魯商置業(yè)股份有限公司盈利質(zhì)量評價及問題和對策分析【數(shù)據(jù)論文】17000字

I魯商置業(yè)股份有限公司盈利質(zhì)量評價及快的發(fā)展，但是在高質(zhì)量發(fā)展背景下房地產(chǎn)企業(yè)關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；盈利質(zhì)量；魯商置業(yè)；高質(zhì)量發(fā)展 11.1研究目的及意義 11.1.1研究目的 11.1.2研究意義 11.2文獻(xiàn)綜述 21.2.1高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)研究 21.2.2盈利質(zhì)量相關(guān)研究 21.2.3文獻(xiàn)述評 31.3研究內(nèi)容及方法 4I1.3.1主要研究內(nèi)容 41.3.2研究方法 41.4研究框架 52概念界定及理論基礎(chǔ) 72.1概念界定 72.1.1高質(zhì)量發(fā)展 72.1.2盈利質(zhì)量 72.1.3盈利質(zhì)量評價指標(biāo) 72.2理論基礎(chǔ) 92.2.1利益相關(guān)者理論 92.2.2會計目標(biāo)理論 92.2.3可持續(xù)發(fā)展理論 93高質(zhì)量發(fā)展背景下魯商置業(yè)盈利質(zhì)量評價 3.1魯商置業(yè)股份有限公司簡介 3.2.1現(xiàn)金保障性指標(biāo)分析 3.2.2穩(wěn)定性指標(biāo)分析 3.2.3成長性指標(biāo)分析 3.2.4安全性指標(biāo)分析 4高質(zhì)量發(fā)展背景下魯商置業(yè)盈利質(zhì)量出現(xiàn)的問題及成因 264.1魯商置業(yè)盈利質(zhì)量評價中存在的問題 4.1.1經(jīng)營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定 264.1.2主營業(yè)務(wù)盈利能力有待提高 4.1.3資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張速度較慢 264.1.4財務(wù)風(fēng)險偏大 4.2魯商置業(yè)盈利質(zhì)量出現(xiàn)問題的成因 4.2.1主營業(yè)務(wù)市場存在銷售水平的差異 274.2.2激烈競爭下的成本管控不夠完善 284.2.3主營業(yè)務(wù)發(fā)展動力不足 4.2.4資本結(jié)構(gòu)改善不足的同時投資過度 305高質(zhì)量發(fā)展背景下提升魯商置業(yè)盈利質(zhì)量的建議 5.1提升管理層現(xiàn)金流意識 5.2進(jìn)一步完善成本管控 5.3積極拓展主營業(yè)務(wù) 325.4進(jìn)一步拓展融資渠道 33 34參考文獻(xiàn) 3711.1研究目的及意義1.1.2研究意義2 3 41.3研究內(nèi)容及方法56安全性指標(biāo)成長性指標(biāo)安全性指標(biāo)成長性指標(biāo)穩(wěn)定性指標(biāo)現(xiàn)金保障性指標(biāo)可持續(xù)發(fā)展理論會計目標(biāo)理論利益相關(guān)者理論主營業(yè)務(wù)市場差異較大主營業(yè)務(wù)發(fā)展動力不足資本結(jié)構(gòu)改善不足的同時投提升管理層現(xiàn)金流意識進(jìn)一步完善成本管控圖1本文研究框架72.1概念界定892.2理論基礎(chǔ)3.1魯商置業(yè)股份有限公司簡介3.2魯商置業(yè)盈利質(zhì)量分析盈利現(xiàn)金比營業(yè)收入現(xiàn)金比資產(chǎn)現(xiàn)金回收率-5.17%該比率在通常情況下應(yīng)當(dāng)大于1,比值越大，企業(yè)可以取用的貨幣存量就越502015201620172018圖2魯商置業(yè)2015-2020年盈利現(xiàn)金比與行業(yè)數(shù)據(jù)對比不了企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的需求。能得到較好的實現(xiàn)，該指標(biāo)通常越高越好。02015201620172018該企業(yè)2015-2020年銷售收現(xiàn)率分別為104%、112.5%、152.1%、123.4%、115.3%和121.82%,2017年的比值最高，較行業(yè)平均數(shù)據(jù)高出四十多個百分點，其余年限的比值與行業(yè)數(shù)據(jù)相差不大，且六年的比值均大于1,說明該企業(yè)的銷售收現(xiàn)能力較好，收賬情況良好，盈利質(zhì)量較高，可以繼續(xù)擴大再生產(chǎn)。該比率大于1,表明企業(yè)較好得償還了本期以及前期的貨款，企業(yè)因此得到了良好的聲譽。反之，如果該比率小于1,說明當(dāng)期進(jìn)行了賒購，雖然這種行為節(jié)約了相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金，但相應(yīng)增加了企業(yè)以后的負(fù)債。2015-2020年的購貨付現(xiàn)率分別為137.81%、151.86%、119.14%、99.28%、169.63%和93.8%,六年中只有2018、2020年的購貨付現(xiàn)率小于1,其余年份企業(yè)指標(biāo)比行業(yè)指標(biāo)高出較多，總體來說，該企業(yè)在近幾年能夠按時支付欠款，獲得了良好的聲譽。3.2.1.4資產(chǎn)現(xiàn)金回收率該指標(biāo)只有在經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負(fù)的情況下為負(fù)值，大多數(shù)情況下為正值，如果該比值越低，則表明該企業(yè)并沒有通過付出資金得到相應(yīng)的回報，會存在資金損失，反之，如果該比值數(shù)越高，則表明該企業(yè)能夠收回越多的資金。6.00%4.00%2.00%0.00%20152016201820192015-2020年的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率分別為-5.17%、-5.8%、3.58%、4.29%、-5.9%和7.23%,由于2015、2016、2019年的該指標(biāo)為負(fù)值，說明該企業(yè)在這幾年的通過付出資金得到的回報較低，2017、2018、2020年的比值為正數(shù)，比行業(yè)平均數(shù)據(jù)高，綜合幾年來看，該企業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率較不穩(wěn)定，說明企業(yè)付出的資金不容易得到相應(yīng)的回報，資產(chǎn)損失較為嚴(yán)重，現(xiàn)金保障性較差。綜合以上四項指標(biāo)的計算，其中有兩項數(shù)據(jù)未穩(wěn)定保持在合理區(qū)間內(nèi)，展示出五年內(nèi)的現(xiàn)金保障程度并不穩(wěn)定，總體來說，該企業(yè)的現(xiàn)金保障性一般，從該角度來看，該企業(yè)并沒有實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，仍然需要提高該企業(yè)的現(xiàn)金保障性。3.2.2穩(wěn)定性指標(biāo)分析該角度反映了企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的能力，穩(wěn)定性較好的企業(yè)能夠保持穩(wěn)定的獲利水平，魯商置業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實現(xiàn)需要企業(yè)保持穩(wěn)定的獲利水平。非經(jīng)常性損益比率營業(yè)利潤率該企業(yè)非經(jīng)常性損益比率-—行業(yè)非經(jīng)常性損益比率2015201620172018圖6魯商置業(yè)2015-2020年非經(jīng)常性損益比率與行業(yè)數(shù)據(jù)對比該指標(biāo)能夠較為真實地反映企業(yè)實際業(yè)務(wù)經(jīng)營的狀況，該指標(biāo)越大說明企業(yè)3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%圖7魯商置業(yè)2015-2020年經(jīng)常性損益比率與行業(yè)數(shù)據(jù)對比2015-2020年的經(jīng)常性凈利潤率分別為2.7%、1.51%、1.97%、2.28%、3.61%和4.59%,六年內(nèi)有五年的指標(biāo)小于行業(yè)指標(biāo)，這說明該企業(yè)的業(yè)務(wù)能力相較行指標(biāo)越高.則表明該企業(yè)主營業(yè)務(wù)的競爭力是較高的，在企業(yè)營銷策略恰當(dāng)?shù)那?01520162015-2020年的營業(yè)務(wù)利潤率分別為4.67%、2.92%、3.97%、5.34%、5.58%和6.43%,六年內(nèi)的營業(yè)務(wù)利潤率均低于行業(yè)平均水平，說明該企業(yè)的業(yè)務(wù)競爭力并不強，盈利穩(wěn)定性較弱，發(fā)展質(zhì)量并不高。3.2.2.4主營業(yè)務(wù)比率該比率越高，則表明企業(yè)的盈利水平愈發(fā)穩(wěn)定，正因為主營業(yè)務(wù)不斷發(fā)展壯大，企業(yè)的發(fā)展才能夠得到有效地推動。80.00%60.00%40.00%20.00%2015-2020年主營業(yè)務(wù)比率分別為107.38%、96.53%、118.56%、102.9%、100.91%和102.57%,總體來說，該企業(yè)六年內(nèi)的主營業(yè)務(wù)比率均高于行業(yè)數(shù)據(jù)，資產(chǎn)增長率-18.18%凈利潤增長率2015201620172018該企業(yè)在2015-2020年的資產(chǎn)增長率分別為12.79%、22.34%、2.05%、8.47%、14.61%和9.78%,2016年的資產(chǎn)增長率較高，其余年份的增長率較為穩(wěn)定，但六年內(nèi)該企業(yè)的資產(chǎn)增長率大部分時間低于行業(yè)平均水平，說明該企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度相對較慢。3.2.3.2主營業(yè)務(wù)收入增長率在收入增長超過十分之一的情況下，企業(yè)處在快速發(fā)展的階段。如果該比率在5%到10%之間，說明公司的產(chǎn)品處于穩(wěn)定期。如果該比率在5%以下，說明公司的產(chǎn)品步入了衰退期。2015201620172018圖11魯商置業(yè)2015-2020年主營業(yè)務(wù)收入增長率與行業(yè)數(shù)據(jù)對比2015-2020年該比率分別為3.21%、30.38%、-1.27%、16.86%、16.64%和32.33%,在2016、2018、2019、2020年的增長率均超過了10%,說明該公司的該企業(yè)每股收益增長率一-行業(yè)每股收80.00%60.00%40.00%20.00%-20.00%2015201620172018圖12魯商置業(yè)2015-2020年每股收益增長率與行業(yè)數(shù)據(jù)對比該指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)在一段期間內(nèi)的經(jīng)濟效益，該比值越高表明企業(yè)的80.00%60.00%40.00%20.00% 圖13魯商置業(yè)2015-2020年凈利潤增長率與行業(yè)數(shù)據(jù)對比該企業(yè)2015-2020年的凈利潤增長率分別為-42.23%、-16.59%、-1.4%、能否按時償債是十分關(guān)鍵的，如果公司的資金流通不暢，那么企業(yè)償債的效資產(chǎn)負(fù)債率一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%至60%,該比率在低于50%的情2015201620172018該企業(yè)2015-2020年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為93.06%、94%、93.96%、94.09%、91.62%、89.4%.該企業(yè)近六年的資產(chǎn)負(fù)債率較高，六年內(nèi)該比率均高于行業(yè)平低，不利于高質(zhì)量發(fā)展的實現(xiàn)。3.2.4.2速動比率該比率維持在1:1是比較正常的，說明企業(yè)的短期償債能力有可靠的保證。2015201620172015-2020年的速動比率分別為22.02%、30.79%、28.08%、26.7%、20.97%和24.7%.該企業(yè)六年內(nèi)的速動比率均未達(dá)到期望的水平.說明企業(yè)/短期償債的能力得不到可靠的保證，該企業(yè)的安全系數(shù)不高，發(fā)展質(zhì)量不高。該比率越高，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力就越強，一般認(rèn)為該比值應(yīng)當(dāng)在2以上。02015201620172018該企業(yè)2015-2020年的流動比率分別為1.22、1.4、1.23、1.18、1.15和1.17,六年內(nèi)的流動比率均未達(dá)到期望值，六年內(nèi)該比率均低于行業(yè)平均水平，說明該企業(yè)流動負(fù)債的償還得不到充分保證。3.2.4.4現(xiàn)金流量負(fù)債比率一般來說該指標(biāo)越大越好，但如果該指標(biāo)過大則說明企業(yè)的流動資金沒有得到充分利用。8.00%6.00%2.00% 近六年該指標(biāo)分別為-6.46%、-8.31%、4.48%、5.24%、-6.97%、8.81%,與行業(yè)指標(biāo)相比，六年來該比率較不穩(wěn)定，說明企業(yè)流動負(fù)債的償還得不到穩(wěn)定保障，企業(yè)盈利的安全度較低。綜上所述，可得出結(jié)論：該企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力均得不到充分的保證，該企業(yè)的償債效率較低，融資難度會進(jìn)一步加劇，顯然，該企業(yè)盈利的安全性處在較低的水準(zhǔn)，在高質(zhì)量發(fā)展背景下，這種狀況較為危險。4.1魯商置業(yè)盈利質(zhì)量評價中存在的問題認(rèn)為現(xiàn)金流管理意識相圖18魯商置業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流不穩(wěn)定的成因分析大型購物中心等產(chǎn)品系列，但是一二線城市的市場火熱也使得開發(fā)成本不斷上展背景下盈利質(zhì)量穩(wěn)定性較弱的原因，有43%的人認(rèn)為是由市場競爭激烈所導(dǎo)致，有52%的人認(rèn)為是由成本管控不完善所導(dǎo)致，有5%的人認(rèn)為是由經(jīng)營者管自2017年起，政府開始加大對該行業(yè)的調(diào)控力度，著力規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序，這是順應(yīng)新時代高質(zhì)量發(fā)展要求的在房地產(chǎn)行業(yè)的表現(xiàn)，各房地產(chǎn)企業(yè)的激烈競爭使得購地成本大大增加。多地政府出臺限購和限價政策，該企業(yè)的房產(chǎn)銷售陷入困境，同時，在信貸政策趨向收縮的情況下，該企業(yè)的融資工作也遇到了前所未有的困難，再加上前期開發(fā)項目較多、規(guī)模較大，相應(yīng)配套設(shè)施也需要耗費巨大財力，該企業(yè)的成本管控不夠合理，沒有實現(xiàn)成本利用的可持續(xù)，從而使得該企業(yè)的盈利水平得不到穩(wěn)定的保障。4.2.3主營業(yè)務(wù)發(fā)展動力不足通過訪談魯商置業(yè)管理人員和財務(wù)人員，可以得知最近幾年企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展背景下主營業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢的原因，有86%的人認(rèn)為是由發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整所導(dǎo)致，有9%的人認(rèn)為是由主營業(yè)務(wù)創(chuàng)新不足所導(dǎo)致，有5%的人認(rèn)為是由經(jīng)營者管理不善所導(dǎo)致。自2015年開始，該企業(yè)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，開始注重健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2018年，該企業(yè)成功將福瑞達(dá)醫(yī)藥集團并入上市公司，作為國有大型企業(yè)，致力于成為一個綜合性產(chǎn)業(yè)集團，雖然這意味這適應(yīng)了多元化發(fā)展的趨勢，但主營業(yè)務(wù)多少會受到一定的影響，即該企業(yè)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)得不到更多的投入。另一方面，由于該企業(yè)資產(chǎn)增長速度低于行業(yè)平均速度，這說明該企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展策略勢在必行，所以主營業(yè)務(wù)的動力會有所欠缺，同時，正因為該企業(yè)處于轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，所以該企業(yè)的發(fā)展速度得不到相應(yīng)的保證，成長速度也會相應(yīng)放緩，這對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中體量要求的實現(xiàn)會有不利影響。4.2.4資本結(jié)構(gòu)改善不足的同時投資過度通過訪談魯商置業(yè)管理人員和財務(wù)人員，可以得知最近幾年企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展背景下財務(wù)風(fēng)險偏大的原因，有67%的人認(rèn)為是由資本結(jié)構(gòu)改善不足所導(dǎo)致，有28%的人認(rèn)為是由投資過度所導(dǎo)致，有5%的人認(rèn)為是由項目管理不善所導(dǎo)致。x認(rèn)為由投資過度所導(dǎo)致上海經(jīng)濟研究，2018,(5):25-33.[6]A.Gill,N.Biger,N.Mathur.TheReEconomicsJournal,2010,(10):1-9.[7]NjokuJ,InangaEL.TheanatomyofbankingfirmfinancInternationalJournalofEconomicsandAccounting,2010,(3):284.[8]NikosVafeas,AdamosVlittis,PhilipposAroundShareRepurchases:ANote[J].Abacus,2014,(2):262-272.[9]NathanT.Marshall,JosephH.Schroeder,TeriLomAuditattheEarningsAnnouncement:ImplicationsforFinancialReportingQualityandtheMarket'sResponsetoEar2019,(4):2035-2068.[10]EffiezalAswadi