環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

環(huán)境

規(guī)

規(guī)則

高靜

著背景

下

的

作者簡介

高靜，女，生于1982年4月，2014

年10月獲澳大利亞科廷大學(xué)會計學(xué)博

士學(xué)位，曾獲澳大利亞科廷大學(xué)全額

獎學(xué)金，讀博期間關(guān)于盈余管理的

研究成果曾發(fā)表在歐洲會計學(xué)會年

會上?，F(xiàn)為無錫太湖學(xué)院會計學(xué)院

校聘副教授，長期致力于環(huán)境信息

披露和公司治理研究，先后在The

ChineseEconomy、NorthAmericanJournal

ofEconomicsandFinance、Journal

ofHospitalityandTourismManagement、

InternationalJournalofEnvironmental

ResearchandPublicHealth等國際知名期

刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文，主持教育部人文

社科基金、江蘇省教育廳人文社科基金

與無錫市哲學(xué)社會科學(xué)基金等多項(xiàng)。

基金項(xiàng)目：教育部人文社科一般項(xiàng)目“環(huán)境規(guī)制背景下上市

公司環(huán)境信息披露動力機(jī)制及增值效應(yīng)研究”（21YJC630027）

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境

信息披露動力機(jī)制及?

績效增值效應(yīng)研究

高?靜◎著

圖書在版編目（CIP）數(shù)據(jù)

?環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究/高靜著.—北京：

企業(yè)管理出版社，2023.11

?ISBN978-7-5164-2977-8

?Ⅰ.①環(huán)…?Ⅱ.①高…?Ⅲ.①企業(yè)環(huán)境管理－信息管理－研究－中國②企業(yè)環(huán)境管

理－企業(yè)績效－研究－中國?Ⅳ.①X322.2②F279.23

?中國國家版本館CIP數(shù)據(jù)核字（2023）第206101號

書名：環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

書號：ISBN978-7-5164-2977-8

作者：高?靜

策??劃：侯春霞

責(zé)任編輯：侯春霞

出版發(fā)行：企業(yè)管理出版社

經(jīng)銷：新華書店

地址：北京市海淀區(qū)紫竹院南路17號?郵編：100048

網(wǎng)址：http：//??????電子信箱：pingyaohouchunxia@163.com

電話：編輯行部（010）68701816

印刷：北京厚誠則銘印刷科技有限公司

版次：2023年11月第1版

印??次：2023年11月第1次印刷

開本：710mm×1000mm1/16

印張：16.5印張

字?jǐn)?shù)：217千字

定價：75.00元

版權(quán)所有?翻印必究·印裝有誤?負(fù)責(zé)調(diào)換

本專著系2021年度教育部人文社會科學(xué)研究“環(huán)境規(guī)制

背景下上市公司環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究”

（21YJC630027）項(xiàng)目成果，受教育部人文社會科學(xué)研究“環(huán)境規(guī)

制背景下上市公司環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究”

（21YJC630027）項(xiàng)目資助，并受江蘇高校人文社會科學(xué)校外研究基地

蘇南資本市場研究中心（2017ZSJD020）資助。

前言

隨著城市化、工業(yè)化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，如何披露企

業(yè)環(huán)境信息，促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和維護(hù)生態(tài)平衡并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，成為

全球會計界乃至相關(guān)領(lǐng)域共同關(guān)注的問題。本書以中國與世界發(fā)達(dá)國

家資本市場為背景，通過規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合、定量研究與定

性研究相結(jié)合的研究方法，對環(huán)境信息披露的動機(jī)進(jìn)行了重點(diǎn)解讀，

同時研究了環(huán)境信息披露所產(chǎn)生的績效和后果，從而探討如何提高環(huán)

境信息披露質(zhì)量和效率。本書分為以下四個部分。

第一部分探討適用于中國資本市場的環(huán)境規(guī)制。本部分的研究共

分為四章。第一章研究了環(huán)境規(guī)制和中國資本市場的發(fā)展歷程，以及

環(huán)境規(guī)制擬定的背景和相關(guān)法律法規(guī)；第二章揭示了環(huán)境信息披露的

現(xiàn)狀和特點(diǎn)，以及披露內(nèi)容和原則；第三章以無錫上市公司為例，分

析了無錫上市公司環(huán)境信息披露的現(xiàn)狀，深入討論了中國區(qū)域性環(huán)境

信息披露所存在的問題；第四章以A公司為案例分析了企業(yè)社會責(zé)任

信息披露的現(xiàn)狀，揭示了重污染行業(yè)社會責(zé)任信息披露的現(xiàn)狀和所面

臨的挑戰(zhàn)。

第二部分的研究共分為四章，探討了環(huán)境信息披露的動機(jī)和相關(guān)

案例。第五章研究了環(huán)境信息披露的影響因素，包括內(nèi)部因素和外部

因素；第六章對以往文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，闡述了環(huán)境信息披露的動力機(jī)

制，內(nèi)部動機(jī)包括公司治理動機(jī)、規(guī)避政治成本的動機(jī)、基于管理層

意愿的動機(jī)等，外部動機(jī)包括滿足合法合規(guī)要求的動機(jī)、符合政府政

I

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

策導(dǎo)向的動機(jī)、增加透明度和公眾參與的動機(jī)等；第七章以醫(yī)藥行業(yè)

上市公司為樣本，探討社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響因素；第八章采

用實(shí)證研究的方法，基于公司治理動機(jī)探討社會責(zé)任信息披露，包括

環(huán)境信息披露。

第三部分研究了環(huán)境成本會計，共分為兩章。第九章研究了環(huán)境

成本會計的相關(guān)概念，介紹了如何進(jìn)行環(huán)境成本會計核算，以及面臨

的挑戰(zhàn)和困難等；第十章以B公司為例，對其環(huán)境成本會計核算手段

進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)問題并提出建議。

第四部分研究了環(huán)境信息披露的績效，共分為四章。第十一章探

索了環(huán)境信息披露與企業(yè)績效的關(guān)系，根據(jù)對以往文獻(xiàn)的梳理，發(fā)現(xiàn)

環(huán)境信息披露與企業(yè)的環(huán)境績效和財務(wù)績效都有一定程度的聯(lián)系；第

十二章通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任信息披露與企業(yè)財務(wù)績效呈正相關(guān)

關(guān)系；第十三章以D公司為例，探究了環(huán)境信息披露對企業(yè)環(huán)境績效

的影響；第十四章總結(jié)了前文的諸多研究結(jié)果，并對中國資本市場如

何更規(guī)范和高效地披露環(huán)境信息提出建議。

II

目錄

第一部分?環(huán)境規(guī)制

第一章?中國環(huán)境規(guī)制的發(fā)展歷程……2

1.1?研究背景…………………2

1.2?環(huán)境法規(guī)的立法背景……3

1.3?中國環(huán)境規(guī)制所面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇……10

1.4?中國資本市場……………11

第二章?環(huán)境信息披露…………………16

2.1?社會責(zé)任信息和環(huán)境信息………………16

2.2?環(huán)境信息披露的原則……26

2.3?環(huán)境信息披露的內(nèi)容……27

2.4?環(huán)境信息披露的途徑……28

2.5?環(huán)境信息披露的總體現(xiàn)狀………………30

第三章?無錫市上市公司環(huán)境信息披露的案例分析…31

3.1?研究背景…………………31

3.2?無錫市上市公司環(huán)境信息披露現(xiàn)狀……32

3.3?無錫市上市公司環(huán)境信息披露動力機(jī)制優(yōu)化建議………40

3.4?本章結(jié)論…………………42

I

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

第四章?A公司社會責(zé)任信息披露的案例分析……44

4.1?研究背景…………………44

4.2?研究意義…………………45

4.3?國內(nèi)外研究現(xiàn)狀…………46

4.4?信息披露的理論基礎(chǔ)……48

4.5?A公司財務(wù)情況及社會責(zé)任會計信息披露現(xiàn)狀………50

4.6?A公司社會責(zé)任會計信息披露問題分析………………62

4.7?完善A公司社會責(zé)任會計信息披露的建議……………65

4.8?本章結(jié)論…………………68

第二部分?環(huán)境信息披露動機(jī)

第五章?環(huán)境信息披露的影響因素…………………72

5.1?環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的要求…………………72

5.2?環(huán)境信息披露的目的……73

5.3?環(huán)境信息披露的意義……74

5.4?環(huán)境信息披露所面臨的挑戰(zhàn)……………75

5.5?環(huán)境信息披露問題的原因………………76

5.6?改進(jìn)措施…………………77

5.7?影響環(huán)境信息披露的內(nèi)外因素…………78

第六章?環(huán)境信息披露的動機(jī)………83

6.1?研究背景…………………83

6.2?文獻(xiàn)綜述…………………84

6.3?環(huán)境信息披露的動力機(jī)制總結(jié)…………90

第七章

基于醫(yī)藥行業(yè)的社會責(zé)任信息披露?

質(zhì)量影響因素案例研究……96

7.1?研究背景…………………96

II

目?錄

7.2?研究意義…………………97

7.3?國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述…………98

7.4?公司社會責(zé)任報告評價方法…………101

7.5?樣本選取及數(shù)據(jù)來源…………………110

7.6?報告信息質(zhì)量評價結(jié)果………………110

7.7?評價結(jié)果分析…………112

7.8?信息質(zhì)量影響因素及假設(shè)……………115

7.9?研究設(shè)計………………117

7.10?研究結(jié)論與建議………122

第八章?基于公司治理動機(jī)的社會責(zé)任信息披露實(shí)證研究………126

8.1?研究背景………………126

8.2?研究意義………………127

8.3?文獻(xiàn)綜述………………128

8.4?理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)…………………129

8.5?樣本和數(shù)據(jù)來源………134

8.6?描述性統(tǒng)計分析………136

8.7?相關(guān)性分析……………138

8.8?回歸分析………………139

8.9?結(jié)論及建議……………141

第三部分?環(huán)境成本會計

第九章?環(huán)境成本會計核算…………146

9.1?環(huán)境成本的概念………146

9.2?環(huán)境成本管理的定義…………………147

9.3?環(huán)境成本的分類………147

9.4?環(huán)境成本會計的概念…………………148

9.5?環(huán)境成本會計核算……149

III

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

9.6?環(huán)境成本會計的目的和意義…………151

9.7?環(huán)境成本會計的挑戰(zhàn)和應(yīng)對建議……152

第十章?環(huán)境成本會計的案例分析…………………154

10.1?研究背景………………154

10.2?研究目的和意義………155

10.3?國內(nèi)外研究現(xiàn)狀………156

10.4?B公司環(huán)境成本現(xiàn)狀分析……………158

10.5?B公司和C公司環(huán)境成本比較研究…162

10.6?B公司環(huán)境成本優(yōu)化措施……………169

10.7?結(jié)論……………………172

第四部分?環(huán)境信息披露的績效

第十一章?環(huán)境信息披露與企業(yè)績效………………176

11.1?企業(yè)披露環(huán)境信息對企業(yè)績效的影響研究現(xiàn)狀……176

11.2?環(huán)境信息披露與盈利能力……………178

11.3?環(huán)境信息披露與股價表現(xiàn)……………179

11.4?環(huán)境信息披露與市場表現(xiàn)……………180

11.5?環(huán)境信息披露與環(huán)境績效……………181

11.6?環(huán)境信息披露與社會責(zé)任信息披露…182

第十二章?社會責(zé)任信息披露與企業(yè)績效關(guān)系的實(shí)證研究………184

12.1?研究背景………………184

12.2?研究意義………………185

12.3?文獻(xiàn)綜述………………185

12.4?相關(guān)概念與理論………188

12.5?研究假設(shè)………………192

IV

目?錄

12.6?研究設(shè)計………………195

12.7?實(shí)證檢驗(yàn)與分析………198

12.8?結(jié)論……………………202

12.9?啟示……………………203

第十三章?環(huán)境信息披露與企業(yè)的環(huán)境績效案例分析……………205

13.1?研究背景………………205

13.2?研究意義………………206

13.3?國內(nèi)外研究現(xiàn)狀………207

13.4?理論基礎(chǔ)………………209

13.5?案例分析——以D公司為例…………216

13.6?D公司綠色轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)成效…………219

13.7?同行業(yè)橫向?qū)Ρ确治觥訣公司為例……………227

13.8?相關(guān)建議與措施………229

13.9?總結(jié)……………………231

第十四章?改善環(huán)境信息披露的對策和建議………232

14.1?建立環(huán)境信息披露標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范………232

14.2?加強(qiáng)監(jiān)管和執(zhí)法力度…………………234

14.3?提高環(huán)境信息披露的透明度和可理解性……………235

14.4?鼓勵企業(yè)主動披露環(huán)境信息…………236

14.5?建設(shè)專業(yè)的環(huán)境信息披露人才隊伍…237

參考文獻(xiàn)………………240

V

第一部分?環(huán)境規(guī)制

第一章

中國環(huán)境規(guī)制的發(fā)展歷程

1.1?研究背景

近年來，全球多地極端氣候頻發(fā)，如德國洪水泛濫、俄羅斯遠(yuǎn)東

地區(qū)火災(zāi)、北美高溫干旱等，極端的氣候變化已嚴(yán)重影響社會的穩(wěn)定

和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展（杜子平和李根柱，2019）。為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展

和提升企業(yè)價值，“低碳發(fā)展”已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢，環(huán)

境信息披露也愈發(fā)受到社會各界的關(guān)注（許東彥等，2020）。面對全

球日益嚴(yán)峻的氣候變化問題，習(xí)近平主席2020年在第七十五屆聯(lián)合

國大會一般性辯論上發(fā)表重要講話，提出“中國將提高國家自主貢

獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年

前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”。2021年國務(wù)院印發(fā)

的《2030年前碳達(dá)峰行動方案》中明確指出，到2025年，非化石能

源的消費(fèi)比重要增加到20%左右，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗要比

2020年下降13.5%，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放要比2020年下

降18%；到2030年時，非化石能源的消費(fèi)比重要增加到25%左右，

順利實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰目標(biāo)。

自1997年開始，上市公司被明確要求在招股說明書中披露環(huán)境

2

第一部分?環(huán)境規(guī)制

相關(guān)信息，此后的二十多年來我國連續(xù)頒布了與企業(yè)環(huán)境信息披露相

關(guān)的系列制度和法規(guī)，環(huán)境信息披露從自愿型逐漸向強(qiáng)制型過渡，環(huán)

境立法逐漸適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢需要，環(huán)境信息披露法律法規(guī)監(jiān)督體

系雛形已基本形成。然而，根據(jù)2021年的《中國上市公司環(huán)境責(zé)任

信息披露評價報告》，上市公司的環(huán)境信息指數(shù)約為39.89分，雖相

比2020年提升了6.97%，為十年來最高，但仍遠(yuǎn)未達(dá)到及格線（王菡

娟，2022）。同時《中國上市公司環(huán)境責(zé)任信息披露評價報告》顯示，

2021年僅有1178家企業(yè)發(fā)布相關(guān)環(huán)境責(zé)任報告、社會責(zé)任報告及可

持續(xù)發(fā)展報告，未發(fā)布上市公司環(huán)境信息披露相關(guān)報告的企業(yè)數(shù)量共

3283家，超過上市公司總數(shù)的70%。這說明企業(yè)在“自愿披露”的制

度環(huán)境下披露信息缺乏主動性和積極性，無法為社會經(jīng)濟(jì)提供有效的

環(huán)境信息，進(jìn)而也就無法為生態(tài)文明建設(shè)提供足夠的支撐。現(xiàn)今中國

企業(yè)環(huán)境信息披露制度起步較晚，披露意愿低，披露水平差異大，綠

色傳導(dǎo)機(jī)制不健全（周五七，2020）。供需雙方信息不對稱是導(dǎo)致市

場失靈，阻礙綠色金融發(fā)展的重大瓶頸之一。

1.2?環(huán)境法規(guī)的立法背景

隨著工業(yè)化和城市化的快速發(fā)展，環(huán)境污染問題如空氣污染、水

體污染和土壤污染等逐漸加重。這些污染會對人類健康產(chǎn)生影響，例

如臭氧層破壞會導(dǎo)致皮膚癌等健康問題。同時，生態(tài)系統(tǒng)是人類賴以

生存的基礎(chǔ)，環(huán)境污染可能破壞生態(tài)平衡，威脅到人類的生存環(huán)境和

可持續(xù)發(fā)展。為了保護(hù)環(huán)境、人民健康和維護(hù)生態(tài)平衡，促進(jìn)環(huán)境保

護(hù)技術(shù)的發(fā)展和創(chuàng)新，各國都意識到制定環(huán)境法規(guī)是維護(hù)公共利益和

人類生存環(huán)境的必要舉措。

關(guān)于環(huán)境法規(guī)的立法背景，可以追溯到20世紀(jì)的環(huán)境保護(hù)運(yùn)

動。20世紀(jì)60年代以來，世界各國開始關(guān)注環(huán)境污染和生態(tài)破壞問

3

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

題，為了加強(qiáng)對環(huán)境的保護(hù)，各國相繼出臺了環(huán)境保護(hù)法規(guī)。此外，

隨著全球化進(jìn)程的加速和環(huán)境問題的日益突出，國際上也出現(xiàn)了一

系列與環(huán)境有關(guān)的國際法規(guī)，如《世界環(huán)境公約》《生物多樣性公

約》等。

1.2.1?各國（地區(qū)）環(huán)境法規(guī)的立法背景和現(xiàn)狀

美國

關(guān)于美國環(huán)境法規(guī)的立法背景，可以追溯到20世紀(jì)中葉。在美

國，環(huán)境保護(hù)是一項(xiàng)復(fù)雜而持續(xù)的工作，涉及各級政府、公民社會和

私營部門。美國環(huán)境保護(hù)的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域包括空氣污染（如二氧化

硫、氮氧化物和顆粒物）和水污染。近年來，美國通過清潔電力計劃

（CleanPowerPlan）等政策加大了應(yīng)對氣候變化的努力，該計劃旨在減

少發(fā)電廠的溫室氣體排放。對于資源保護(hù)方面，美國也十分重視，推

行以可持續(xù)的方式管理公共土地、野生動物和其他自然資源。

具體來說，在20世紀(jì)60年代，美國政府出臺了一系列法律和規(guī)

定，如《清潔空氣法》和《清潔水法》等，以應(yīng)對日益嚴(yán)峻的環(huán)境污

染問題。《清潔空氣法》是美國監(jiān)管空氣污染的主要聯(lián)邦法律，水污

染的相關(guān)法規(guī)包括《清潔水法》和《安全飲用水法》，這兩項(xiàng)法案對

污染物排放到水道進(jìn)行了規(guī)定。這些法規(guī)規(guī)定了許多環(huán)境保護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)

和限制，要求企業(yè)和個人采取一系列措施來保護(hù)環(huán)境和人類健康。此

后，美國政府不斷完善和健全環(huán)境法規(guī)，如在20世紀(jì)70年代通過了

《有毒物質(zhì)控制法》和《清潔空氣法修正案》，以及在21世紀(jì)初通過

了《清潔能源安全法案》等，出臺了《瀕危物種法》和《國家環(huán)境政

策法》。這些法規(guī)都是為保護(hù)環(huán)境和人類健康而制定的，為美國的環(huán)

保事業(yè)做出了重大貢獻(xiàn)。

4

第一部分?環(huán)境規(guī)制

歐洲

歐洲的環(huán)境保護(hù)運(yùn)動是一個長期的、持續(xù)不斷的社會運(yùn)動，旨在

增加環(huán)境保護(hù)的意識和行動。通過公眾和政府的努力，歐洲推動了環(huán)

境保護(hù)的發(fā)展。關(guān)于歐洲環(huán)境法規(guī)的立法背景，可以追溯到20世紀(jì)

70年代，隨著環(huán)保意識的增強(qiáng)和環(huán)境污染問題的嚴(yán)峻，環(huán)境保護(hù)運(yùn)

動逐漸在歐洲各國展開。到了20世紀(jì)80年代初，隨著綠色思潮的興

起和環(huán)境問題的加劇，生態(tài)主義和浪漫主義在歐洲各地開始形成，更

多的人開始對雪山、原始森林等美好自然景觀的保護(hù)抱有熱情。于是

為推動環(huán)境保護(hù)事業(yè)，越來越多的非政府組織成立或積極參加環(huán)保運(yùn)

動，歐洲各國政府也開始將環(huán)境保護(hù)政策納入國家發(fā)展戰(zhàn)略之中，并

且投入大量的資金進(jìn)行環(huán)境保護(hù)的宣傳和教育。例如，歐盟自設(shè)環(huán)保

標(biāo)志“花式環(huán)保標(biāo)志”。與此同時，環(huán)?？萍嫉陌l(fā)展促進(jìn)了環(huán)保技術(shù)

的進(jìn)步和環(huán)境保護(hù)行業(yè)的發(fā)展，環(huán)保技術(shù)的提高為環(huán)境保護(hù)工作提供

了新的力量。歐洲的環(huán)境保護(hù)運(yùn)動對歐洲環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域的發(fā)展做出了

巨大貢獻(xiàn)，并且對全球范圍內(nèi)的環(huán)境保護(hù)運(yùn)動產(chǎn)生了深刻影響。

《歐洲聯(lián)盟條約》是歐洲聯(lián)盟的政治基礎(chǔ)，其中包含了環(huán)境保護(hù)

的條款，要求各成員國對環(huán)境問題采取協(xié)調(diào)和合作的措施。從20世

紀(jì)70年代開始，公眾和科學(xué)界開始關(guān)注環(huán)境問題，他們認(rèn)為政府應(yīng)

該采取更加積極的行動來保護(hù)環(huán)境。1972年，在瑞典舉行了聯(lián)合國

人類環(huán)境會議，促進(jìn)歐洲國家采取更加積極的環(huán)保行動。在上述背景

下，歐盟開始制定一系列環(huán)保法規(guī)和政策，如《歐洲環(huán)境政策行動計

劃》《歐洲化學(xué)品法規(guī)》等，以保護(hù)歐洲的環(huán)境和人民健康。

歐盟國家中環(huán)境保護(hù)卓有成效的國家首推德國和瑞典。德國在能

源轉(zhuǎn)型、綠色化交通等方面推進(jìn)得比較成功，政府制定了一系列環(huán)保

法規(guī)，支持環(huán)保技術(shù)研究和應(yīng)用。瑞典是可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的領(lǐng)跑者之

一，政府推廣低碳經(jīng)濟(jì)、可再生能源利用、廢棄物循環(huán)利用等措施，

同時也是全球各種環(huán)保排名中排名前列的國家。

5

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

日本

日本是一個高度發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家，自20世紀(jì)60年代以來，隨

著人口的增加和工業(yè)的發(fā)展，環(huán)境問題日益嚴(yán)重。為了應(yīng)對這種情

況，日本很早就開始開展環(huán)境保護(hù)運(yùn)動，推動各種環(huán)保措施的實(shí)施。

例如，日本制定了嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)法律和標(biāo)準(zhǔn)，推廣清潔能源和可再

生能源，推進(jìn)廢棄物的減量化和回收利用，開展環(huán)境教育和公眾宣

傳等各種活動。日本的環(huán)境保護(hù)運(yùn)動在全球范圍內(nèi)也具有重要的影

響力。

為了保護(hù)環(huán)境，日本推行了一系列重要法規(guī)，如《大氣污染防止

法》，該法規(guī)定了空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和排放標(biāo)準(zhǔn)，對大氣污染的物質(zhì)進(jìn)行

了管制。日本政府還推行了《水環(huán)境保護(hù)法》，該法規(guī)定了水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)

和廢水排放標(biāo)準(zhǔn)，要求對水資源進(jìn)行嚴(yán)格保護(hù)和管理。同時其推行了

《土壤污染防止法》，該法規(guī)定了土壤污染物的管制和治理要求，保護(hù)

了土壤資源和人類健康。另外比較典型的法規(guī)還包括《廢棄物處置

法》和《環(huán)境基本法》。《廢棄物處置法》規(guī)定了廢棄物的分類、處理

和回收管理，推廣了廢棄物減量化和資源化利用。而《環(huán)境基本法》

為日本環(huán)境保護(hù)工作提供了基本方針和原則，激勵社會各界積極參與

環(huán)境保護(hù)事業(yè)。

新加坡

新加坡是世界上環(huán)境保護(hù)成效最顯著的國家之一，其環(huán)境保護(hù)法

規(guī)非常嚴(yán)格。新加坡政府規(guī)定了汽車和工業(yè)排放的限制，并且對建筑

物中燃料的使用進(jìn)行了管理，以減少空氣污染和保持良好的空氣質(zhì)

量。同時在整個社會推廣廢物減量、回收和再利用以及推廣循環(huán)經(jīng)濟(jì)

模式，制定了關(guān)于廢棄物管理和清潔環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)，并通過基礎(chǔ)教育讓

全民學(xué)習(xí)。新加坡政府對污水排放和工業(yè)廢水排放均有很高的限制標(biāo)

準(zhǔn)，以保護(hù)生態(tài)系統(tǒng)和水質(zhì)。此外，新加坡政府還大力推廣可再生能

6

第一部分?環(huán)境規(guī)制

源利用、生態(tài)旅游和綠色建筑等措施，以促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和生態(tài)可持續(xù)

發(fā)展。在這些方面，新加坡已經(jīng)取得了顯著的成效，成為世界上環(huán)境

保護(hù)領(lǐng)域的一個典范。

新加坡還構(gòu)建了生態(tài)問責(zé)體系，主要由議會問責(zé)、法制問責(zé)、行

政機(jī)關(guān)內(nèi)部問責(zé)、反對黨問責(zé)、公眾問責(zé)以及非政府環(huán)保組織問責(zé)等

構(gòu)成。最近，新加坡對《環(huán)境保護(hù)與管理法》（1999年）和《環(huán)境保

護(hù)和管理（有害物質(zhì)）條例》（2023年）修正案做了修訂?！董h(huán)境保

護(hù)與管理法》（1999年）旨在保護(hù)新加坡的環(huán)境，并確保國家的可持

續(xù)發(fā)展。該法規(guī)規(guī)定建立環(huán)境保護(hù)署來監(jiān)督和管理環(huán)境保護(hù)工作。法

規(guī)內(nèi)容包括空氣、聲音、水、土地和公共衛(wèi)生等保護(hù)方面，以及垃圾

管理、危險廢棄物管理、化學(xué)品管理、環(huán)保標(biāo)志和綠色建筑等方面。

《環(huán)境保護(hù)和管理（有害物質(zhì)）條例》（2023年）主要是針對危險和有

害物質(zhì)進(jìn)行管理，以確保它們的使用和處理不會對環(huán)境和公眾健康造

成危害。該條例列出了26種化學(xué)物質(zhì)，從事涉及這些化學(xué)物質(zhì)的活

動的公司必須取得許可證，并滿足其他關(guān)于儲存、運(yùn)輸、進(jìn)出口、制

造或使用的具體安全要求。此外，法規(guī)嚴(yán)格限制有害廢物、噪聲和空

氣污染等，以確保環(huán)境的健康和安全。除此之外，新加坡政府還頒布

了相應(yīng)的法規(guī)嚴(yán)格管理車輛和工業(yè)排放，以保持優(yōu)良的空氣質(zhì)量，同

時實(shí)行水資源保護(hù)政策，包括建造新的水庫和處理廠，推廣節(jié)水實(shí)

踐，建立雨水收集和再利用系統(tǒng)。政府還開展環(huán)境教育活動，以幫助

人們了解如何保護(hù)環(huán)境。同時在民間推廣廢棄物減量和分類回收計

劃，減少垃圾量和回收利用能源。政府還鼓勵企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，延

長產(chǎn)品壽命并減少浪費(fèi)，引導(dǎo)社區(qū)參與生態(tài)保育，通過植樹造林、清

理密林等方式增強(qiáng)公眾的環(huán)境保護(hù)意識。

1.2.2?中國環(huán)境法規(guī)的立法背景和現(xiàn)狀

過去幾十年來，中國經(jīng)歷了工業(yè)化和城市化的快速發(fā)展，這給環(huán)

7

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

境帶來了巨大的壓力?？諝夂退|(zhì)污染嚴(yán)重，土壤污染問題正在日益

明顯。由于環(huán)境問題對人類和自然資源的影響，中國采取了多種措

施保護(hù)環(huán)境。許多環(huán)境保護(hù)法規(guī)和政策已實(shí)施并取得了一定效果。例

如，《環(huán)境保護(hù)法》將環(huán)境保護(hù)置于國家層面，規(guī)定了環(huán)境保護(hù)的目

標(biāo)和責(zé)任。“大氣十條”“水十條”“土十條”等一系列政策規(guī)定了各

省份的環(huán)境保護(hù)責(zé)任，加強(qiáng)了對企業(yè)的監(jiān)管。中國正在加大對環(huán)境保

護(hù)方面的財政投入，升級工業(yè)設(shè)備，推廣“綠色制造”等政策，這都

是減少污染的有效手段。中國環(huán)境法規(guī)的發(fā)展歷程可以分為以下幾個

階段。

（1）早期探索階段（20世紀(jì)60年代初至70年代末）：在20世紀(jì)

60年代初至70年代末，環(huán)境問題開始引起人們的廣泛關(guān)注。在此背

景下，各地陸續(xù)出臺了一些環(huán)境保護(hù)法規(guī)，但規(guī)模有限、不銜接、執(zhí)

行力度不足是主要瓶頸。

（2）起步階段（20世紀(jì)80年代初至90年代初）：國內(nèi)環(huán)保法規(guī)

的不斷完善與推廣促進(jìn)環(huán)保管理體系日趨成熟。1989年第七屆全國人

大常委會第十一次會議通過《環(huán)境保護(hù)法》，成為中國環(huán)境保護(hù)法規(guī)

的開端。同時在短時間內(nèi)出臺了《水污染防治法》《大氣污染防治法》

等系列環(huán)保法律法規(guī)，并開展了大規(guī)模的環(huán)境監(jiān)測與評價。

（3）加強(qiáng)階段（20世紀(jì)90年代中期至2010年）：《環(huán)境保護(hù)法》

頒布之后，經(jīng)過了不斷的修訂和完善。全國人大常委會曾于1995年、

1996年、2006年三次組織對《環(huán)境保護(hù)法》執(zhí)行情況進(jìn)行專門檢查，

并且在提交的報告中都建議要加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)立法，有的報告還明確

提出要修改《環(huán)境保護(hù)法》。2008年，國務(wù)院組建環(huán)境保護(hù)部，拓

展了環(huán)保管理職責(zé)，加強(qiáng)了法規(guī)制定、管理和執(zhí)行工作。特別是中

國加入世界貿(mào)易組織后，感受到了全球化的影響，在這一背景下各

級政府加強(qiáng)了對生態(tài)環(huán)境保護(hù)工作的投入，提高了環(huán)境管理的法治化

程度。

（4）規(guī)范發(fā)展階段（2010年至今）：隨著環(huán)保法規(guī)體系不斷完善，

8

第一部分?環(huán)境規(guī)制

中國借助生態(tài)文明建設(shè)的東風(fēng)，推行綠色發(fā)展的戰(zhàn)略。近年來，在全

球氣候變化趨勢明顯、生態(tài)環(huán)境面臨的挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻的情況下，中國

不斷加強(qiáng)環(huán)境管理，修訂了《固體廢物污染環(huán)境防治法》《大氣污染

防治法》《環(huán)境保護(hù)法》等重要環(huán)保法規(guī)，同時加大對環(huán)境保護(hù)的投

入力度，從而推動環(huán)境法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高。

具體來看，《環(huán)境保護(hù)法》是基本環(huán)保法規(guī)，規(guī)定了環(huán)境保護(hù)的

基本原則、相關(guān)主體的職責(zé)和權(quán)利，以及環(huán)境保護(hù)的監(jiān)管、執(zhí)法、處

罰等方面的具體內(nèi)容。《大氣污染防治法》針對大氣污染防治問題進(jìn)

行了規(guī)定，包括大氣污染物排放管理、工業(yè)企業(yè)管理、燃煤治理、機(jī)

動車管理等方面?！逗Ｑ蟓h(huán)境保護(hù)法》針對海洋環(huán)境保護(hù)問題進(jìn)行了

規(guī)定，包括海洋污染防治、海岸帶管理、海域使用等方面?！端廴?/p>

防治法》針對水污染防治問題進(jìn)行了規(guī)定，包括水污染物排放管理、

水環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測、水資源管理、城市污水處理等方面?！豆腆w廢物污

染環(huán)境防治法》針對固體廢物污染防治問題進(jìn)行了規(guī)定，主要管理固

體廢物的產(chǎn)生、儲存、運(yùn)輸、處置等方面。

在政府的重視和努力下，中國在環(huán)境規(guī)制方面有了長足的發(fā)展，

采取了一系列防治環(huán)境污染的措施，例如設(shè)立環(huán)保部門、發(fā)布環(huán)保法

規(guī)、建立環(huán)境監(jiān)管系統(tǒng)、嚴(yán)格控制排污等。生態(tài)環(huán)境部是現(xiàn)有的環(huán)境

保護(hù)部門，該部門制定環(huán)境保護(hù)相關(guān)的政策和法規(guī)，并監(jiān)督和管理環(huán)

境基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境影響評估工作，旨在加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的監(jiān)測和管理，

制定更加嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，并加強(qiáng)對相關(guān)企業(yè)的監(jiān)督執(zhí)法。環(huán)境相關(guān)

的法律法規(guī)也日趨完善，這些法律法規(guī)規(guī)定了環(huán)境保護(hù)的原則及相關(guān)

主體的責(zé)任和權(quán)利。同時，一套完整的環(huán)境監(jiān)管系統(tǒng)也已初步建成，

包括在線監(jiān)測系統(tǒng)、巡視執(zhí)法系統(tǒng)、環(huán)境數(shù)據(jù)共享系統(tǒng)等，并且政府

部門加強(qiáng)了對環(huán)境污染行為的懲罰力度，對污染企業(yè)進(jìn)行罰款、停產(chǎn)

整頓等處罰。各地政府還積極推廣節(jié)能減排技術(shù)，鼓勵發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)

和清潔能源，以減少對環(huán)境的影響?？偠灾?，中國的環(huán)境規(guī)制在不

斷推進(jìn)，民眾的環(huán)保意識也在不斷提高。但與此同時，環(huán)境污染問題

9

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

在中國仍然比較嚴(yán)重，需要更多人甚至幾代人的努力才能實(shí)現(xiàn)環(huán)境改

善和可持續(xù)發(fā)展。

1.3?中國環(huán)境規(guī)制所面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇

雖然為了控制和治理環(huán)境污染，中國在加強(qiáng)環(huán)境立法方面付出了

不懈努力，環(huán)境規(guī)制在過去幾十年里也取得了顯著的進(jìn)步，但中國環(huán)

境規(guī)制的健全發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)。其中一個重要問題是對環(huán)保政策的

執(zhí)行不力。雖然許多環(huán)境保護(hù)法規(guī)已經(jīng)實(shí)施，但在實(shí)際執(zhí)行中可能會

出現(xiàn)一些問題。例如，在一些企業(yè)中，由于管理人員不夠重視環(huán)境保

護(hù)，可能會采取一些短視行動來提高效益。此外，由于許多污染物跨

越地理邊界，環(huán)保問題不能單靠單一國家或地區(qū)甚至企業(yè)的努力來解

決，需要進(jìn)行國際合作，而這是一個長期的挑戰(zhàn)。具體來說，必須尋

求和發(fā)展全球合作伙伴，共同解決環(huán)境問題。

中國面臨的另一個挑戰(zhàn)是如何處理好商業(yè)和環(huán)境之間的關(guān)系。中

國的經(jīng)濟(jì)活動與環(huán)境密切相關(guān)，很多企業(yè)會因?yàn)樯a(chǎn)所需的能源和原

材料成本高昂，而嘗試降低環(huán)保投入。如果要使環(huán)保方案更具可持續(xù)

性，還必須將環(huán)保納入全局經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中。必須建立更加開放和透明的

環(huán)保執(zhí)法機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)環(huán)境管理機(jī)制，確保其經(jīng)濟(jì)利益與環(huán)境

保護(hù)取得平衡。

雖然中國環(huán)境規(guī)制面臨的挑戰(zhàn)有很多，但也應(yīng)該認(rèn)識到實(shí)現(xiàn)環(huán)境

改善的機(jī)遇和挑戰(zhàn)是并存的。隨著環(huán)保意識的提高、社會輿論的關(guān)

注，中國一定能進(jìn)一步完善環(huán)保相關(guān)的法律、法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步加

強(qiáng)環(huán)保責(zé)任制和執(zhí)法力度，推動企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。隨著現(xiàn)代技術(shù)

的創(chuàng)新，中國將會應(yīng)用更先進(jìn)的科技、設(shè)備和管理方案來提高生態(tài)

效率，降低排放水平，有效實(shí)現(xiàn)降耗減排與可持續(xù)發(fā)展。隨著環(huán)保規(guī)

模的逐步擴(kuò)大和對環(huán)保企業(yè)的支持政策的進(jìn)一步加強(qiáng)，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)

10

第一部分?環(huán)境規(guī)制

也將迎來快速發(fā)展的機(jī)遇，為中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的動力，提升

國際競爭力。我們已認(rèn)識到，在環(huán)境保護(hù)方面所做的努力和取得的

成就可以提升國際形象和知名度，從而在國際舞臺上發(fā)揮更為積極的

作用。

總之，中國將在未來的發(fā)展中進(jìn)一步完善環(huán)境規(guī)制，并會將環(huán)保

投入納入全局經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中，同時加強(qiáng)國際合作和跨界合作以共同解決

環(huán)境問題，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

1.4?中國資本市場

1.4.1?中國資本市場的發(fā)展歷程

中國資本市場的發(fā)展始于20世紀(jì)80年代，當(dāng)時企業(yè)改革進(jìn)入

新階段，國有企業(yè)開始試行股份制改革，而證券市場也漸漸發(fā)展起

來。在過去的幾十年中，中國從社會主義計劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?/p>

義市場經(jīng)濟(jì)體制。中國從20世紀(jì)90年代初開始對國有企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型

（Kao等，2009）。與這些經(jīng)濟(jì)改革并行，上海證券交易所（SHSE）于

1990年開業(yè)，深圳證券交易所（SZSE）于1991年開業(yè)。上海證券交

易所和深圳證券交易所的正式成立，標(biāo)志著中國證券市場進(jìn)入了現(xiàn)代

化階段。上海證券交易所和深圳證券交易所獨(dú)立運(yùn)作，設(shè)有主板。但

在那個時候，這兩家證券交易所的規(guī)模很小，交易的品種也比較有

限。1992年，中國開始大規(guī)模引進(jìn)外資，外資企業(yè)上市，這標(biāo)志著中

國資本市場對外開放的擴(kuò)大。同年，中國證監(jiān)會成立，開始對證券市

場進(jìn)行監(jiān)管。1997年，中國股市經(jīng)歷了一次較大的危機(jī)，但在有關(guān)部

門的積極應(yīng)對和調(diào)控下，危機(jī)得到了有效控制。進(jìn)入21世紀(jì)，中國

證券市場進(jìn)一步發(fā)展。上海證券交易所開始試行A股市場機(jī)制，深圳

11

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

證券交易所推出了創(chuàng)業(yè)板，這使得中國資本市場在商品、服務(wù)、產(chǎn)業(yè)

等方面都有了更多的選擇。

為了擴(kuò)大中小企業(yè)的直接融資渠道，2004年6月25日，深圳證

券交易所在其主板之外又推出了中小企業(yè)板。中小企業(yè)板以成熟的中

小企業(yè)為目標(biāo)，并作為新興企業(yè)的試點(diǎn)市場。2005年，中國股市迎來

了持續(xù)上漲的時期，尤其是2007年初，中國股市進(jìn)入了一個暴漲的

階段，市值一度超過了4萬億美元。2008年至2009年，國際金融危

機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)造成了很大的影響，對股市的影響也很大。但中國采取

的刺激政策有效緩解了危機(jī)，中國股市開始復(fù)蘇。2010年以后，中國

資本市場的發(fā)展加速并開始推行深化改革、擴(kuò)大對外開放的政策，新

三板、科創(chuàng)板、滬港通、深港通等一系列改革舉措加速了中國證券市

場的國際化進(jìn)程?？傮w來說，中國資本市場的發(fā)展經(jīng)歷了多次起伏和

調(diào)整，但在各種政策的逐步推動下，它不斷擴(kuò)大開放、提高透明度，

并逐漸成為世界資本市場的重要組成部分之一。

在中國資本市場交易的股票有兩類：A股和B股。A股由國內(nèi)投

資者在上海證券交易所和深圳證券交易所購買和交易（以人民幣計

價）。B股也在主板交易，但主要由國際投資者以外幣交易。簡而言之，

中國公民可以在上海證券交易所或深圳證券交易所主板買賣A股，而

外國人可以在主板購買B股或其他在香港聯(lián)合交易所（HKEx）和國

際市場上市的股票（Gao，2010）。此外，在中國主板上市的公司可以

選擇在上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)行A股或B股。然而，在

中小企業(yè)板上市的公司只能發(fā)行A股。

從20世紀(jì)90年代至今，中國資本市場發(fā)展迅速。截至2022年

底，A股上市公司數(shù)量達(dá)到5067家，總市值共計87.75萬億元（李

欣，2022）。從1992年只有53家上市公司，到2022年突破5000家，

上市公司的數(shù)量增速驚人。截至2022年底，A股市值排名前三的企業(yè)

分別為貴州茅臺（2.17萬億元）、工商銀行（1.47萬億元）、寧德時代

（1.1萬億元）；而全球范圍內(nèi)中國上市公司市值排名前三的企業(yè)是騰

12

第一部分?環(huán)境規(guī)制

訊科技、臺積電和貴州茅臺，它們的市值分別為2.85萬億元、2.69萬

億元和2.16萬億元。2012年，中國資本市場就市值而言已成為世界

第二大市場。

1.4.2?中國資本市場的監(jiān)管體系

中國證券監(jiān)督管理委員會

中國證券監(jiān)督管理委員會（CSRC，簡稱中國證監(jiān)會）是為監(jiān)督和

管理證券交易活動而設(shè)立的官方機(jī)構(gòu)，是國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)。中國證監(jiān)

會的主要職責(zé)是制定有關(guān)全國證券市場的政策法規(guī)，監(jiān)督證券的發(fā)行

和交易，具體職責(zé)如下。

（1）監(jiān)督管理證券市場：垂直領(lǐng)導(dǎo)全國證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)

監(jiān)督管理證券市場，包括證券交易所、證券公司、基金公司、期貨公

司等機(jī)構(gòu)的運(yùn)作。

（2）制定證券法規(guī)和規(guī)章：負(fù)責(zé)制定和修改證券法規(guī)和規(guī)章，以

維護(hù)證券市場的秩序，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

（3）發(fā)布監(jiān)管政策和通知：發(fā)布證券市場的監(jiān)管政策和通知，引

導(dǎo)市場行為符合法律法規(guī)和道德規(guī)范，保障證券市場的健康發(fā)展。

（4）監(jiān)督執(zhí)法：負(fù)責(zé)對證券市場違法違規(guī)行為進(jìn)行監(jiān)督和執(zhí)

法，監(jiān)管證券期貨信息傳播活動，維護(hù)市場秩序，保護(hù)投資者的合法

權(quán)益。

（5）協(xié)調(diào)行業(yè)事務(wù)：負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)證券市場各機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，促進(jìn)

證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

（6）國際合作：積極與國際證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)開展交流與合作，推進(jìn)

中國證券市場的國際化發(fā)展。

（7）其他：承辦國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。

中國證監(jiān)會的重要職責(zé)之一是審批上市公司的上市申請。中國證

13

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

監(jiān)會使用包括財務(wù)信息和非財務(wù)信息在內(nèi)的申請包來與上市標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)

聯(lián)。中國證監(jiān)會的主要職責(zé)是篩選出與前一時期相比質(zhì)量較低的公

司，并確保只有健康的公司才能進(jìn)入中國資本市場（Chen和Yuan，

2004）。中國證監(jiān)會的另一個重要職能是監(jiān)督。其監(jiān)督義務(wù)包括以下

內(nèi)容：首先，中國證監(jiān)會對股票、可轉(zhuǎn)換債券和證券投資基金的發(fā)行

和交易進(jìn)行監(jiān)管；其次，中國證監(jiān)會監(jiān)督國內(nèi)上市公司的上市、交易

和結(jié)算；再次，中國證監(jiān)會確保上市公司披露信息的準(zhǔn)確性；最后，

中國證監(jiān)會還負(fù)責(zé)監(jiān)督投資咨詢等機(jī)構(gòu)的高級管理人員。綜上所述，

中國證監(jiān)會的基本職能是監(jiān)管交易所市場、上市公司和其他涉及資本

市場的中介機(jī)構(gòu)（JavvinPress，2008）。為了改善公司治理，增加對股

東的法律保護(hù)，中國證監(jiān)會自2000年以來采取了一系列措施（Wong，

2006）。例如，中國證監(jiān)會在2001年開展了一系列調(diào)查，以遏制資本

市場中的不當(dāng)行為和不法行為，如盈利造假和操縱市場。同年，中國

證監(jiān)會將獨(dú)立董事最低人數(shù)要求納入了加強(qiáng)上市公司監(jiān)管、完善公司

治理的規(guī)定要求（Wong，2006）。

中國銀行保險監(jiān)督管理委員會

中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（CBIRC，簡稱中國銀保監(jiān)會）也

對資本市場的相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，包括對證券公司、基金公司等機(jī)構(gòu)

進(jìn)行風(fēng)險管理和監(jiān)督。中國銀行保險監(jiān)督管理委員會作為中國國家層

面的銀行和保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對中國資本市場的監(jiān)管職責(zé)主要包括以下

幾個方面。

（1）監(jiān)督管理證券公司：負(fù)責(zé)監(jiān)督管理證券公司的運(yùn)營，保障證

券公司的穩(wěn)健經(jīng)營。

（2）監(jiān)督基金公司：對基金公司進(jìn)行監(jiān)管，維護(hù)基金市場的健康

發(fā)展，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

（3）監(jiān)督證券業(yè)務(wù)：對商業(yè)銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)開展證券

業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督，防范金融風(fēng)險。

14

第一部分?環(huán)境規(guī)制

（4）風(fēng)險評估和監(jiān)測：負(fù)責(zé)對銀行和保險公司的風(fēng)險進(jìn)行評估和

監(jiān)測，防范金融風(fēng)險對證券市場的影響。

（5）制定相關(guān)規(guī)定和政策：負(fù)責(zé)制定和修改相關(guān)規(guī)定和政策，促

進(jìn)證券市場和銀行、保險等金融市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。

總體來說，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會的監(jiān)管職責(zé)主要是從

金融穩(wěn)定和風(fēng)險控制的角度出發(fā)，對證券市場的相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，

保障證券市場的穩(wěn)定健康發(fā)展，維護(hù)投資者的合法權(quán)益。2023年3

月，國務(wù)院印發(fā)了《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》，在原銀保監(jiān)會的基礎(chǔ)

上組建國家金融監(jiān)督管理總局，不再保留中國銀行保險監(jiān)督管理委員

會，并于2023年5月18日正式揭牌，意味著銀保監(jiān)會正式退出歷史

舞臺。

15

第二章

環(huán)境信息披露

環(huán)境信息披露屬于社會責(zé)任信息披露的范疇，企業(yè)通常以社會責(zé)

任報告的形式對環(huán)境信息進(jìn)行披露。企業(yè)社會責(zé)任（CSR）指基于可

持續(xù)發(fā)展的考慮，在商業(yè)運(yùn)作里對其相關(guān)聯(lián)的人員應(yīng)負(fù)的責(zé)任。即

企業(yè)除了創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益外，還要考慮其對社會和自然環(huán)境所造成的

影響。

2.1?社會責(zé)任信息和環(huán)境信息

2.1.1?社會責(zé)任信息

企業(yè)社會責(zé)任是指企業(yè)在經(jīng)營活動中所承擔(dān)的社會責(zé)任，包括對

員工、消費(fèi)者、社會、供應(yīng)商、股東等各方的責(zé)任。社會責(zé)任信息披

露是企業(yè)公開披露社會責(zé)任履行情況和相關(guān)信息的過程，通過這種方

式，企業(yè)向利益相關(guān)者展示企業(yè)價值觀、使命、愿景以及在經(jīng)濟(jì)、社

會、環(huán)境方面的表現(xiàn)。

16

第一部分?環(huán)境規(guī)制

社會責(zé)任信息具備如下特點(diǎn)。

（1）公益性：社會責(zé)任是企業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)活動中所承擔(dān)的公益性

責(zé)任，披露這些信息有助于促進(jìn)企業(yè)與社會的和諧共處，提高企業(yè)在

社會中的認(rèn)同度。

（2）多樣性：社會責(zé)任包括企業(yè)在勞動用工、環(huán)境保護(hù)、社會公

益、產(chǎn)品質(zhì)量、供應(yīng)鏈管理等各個方面所承擔(dān)的責(zé)任，相關(guān)信息具有

多樣性和廣泛性。

（3）可量化：社會責(zé)任信息可以通過一些指標(biāo)和數(shù)據(jù)來進(jìn)行量

化，如員工福利、環(huán)保治理、公益支出等，從而使利益相關(guān)者更加直

觀地了解企業(yè)的社會責(zé)任履行情況。

（4）公開透明：社會責(zé)任信息披露時要公開透明，真實(shí)準(zhǔn)確地

反映企業(yè)在社會責(zé)任履行方面的表現(xiàn)，從而提高企業(yè)的透明度和誠

信度。

（5）與企業(yè)戰(zhàn)略緊密相關(guān)：企業(yè)的社會責(zé)任履行是企業(yè)戰(zhàn)略和價

值觀的重要組成部分，社會責(zé)任信息披露有助于增強(qiáng)企業(yè)的社會責(zé)任

意識，推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

綜上所述，社會責(zé)任信息披露對企業(yè)和社會都具有重要意義，可

以促進(jìn)企業(yè)與社會的共贏，推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

2.1.2?環(huán)境信息

環(huán)境信息屬于社會責(zé)任信息的一個分支，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活

動中對環(huán)境所產(chǎn)生的影響以及治理情況的信息，包括但不限于環(huán)境保

護(hù)、能源消耗、物質(zhì)循環(huán)利用、污染物排放、廢棄物處置等方面的信

息。環(huán)境信息披露是企業(yè)公開披露環(huán)境責(zé)任履行情況和相關(guān)信息的過

程，通過這種方式，企業(yè)向利益相關(guān)者展示其環(huán)保意識、環(huán)境保護(hù)措

施以及環(huán)境責(zé)任履行的成果。環(huán)境信息通常可以在企業(yè)的環(huán)境報告、

環(huán)保部門的審計報告、年度報告等公開文件中找到。

17

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

環(huán)境信息是社會責(zé)任信息的重要方面，企業(yè)環(huán)境保護(hù)行為對社會

和環(huán)境產(chǎn)生的影響直接關(guān)系到其社會責(zé)任的履行情況。環(huán)境信息披露

是指企業(yè)公開向公眾、投資者、政府等各方披露其環(huán)境責(zé)任狀況、環(huán)

境保護(hù)措施和環(huán)境影響等信息，屬于企業(yè)社會責(zé)任信息披露的重要內(nèi)

容之一。

但是，環(huán)境信息和社會責(zé)任信息在內(nèi)容和重點(diǎn)上存在一些區(qū)別。

首先，兩者披露的內(nèi)容不同。環(huán)境信息主要涉及企業(yè)環(huán)境保護(hù)行為，

包括環(huán)境影響評價、環(huán)境保護(hù)措施、環(huán)境監(jiān)測、環(huán)境管理等方面的信

息；而社會責(zé)任信息涉及企業(yè)在社會、環(huán)境、經(jīng)濟(jì)等方面的行為，包

括員工福利、社區(qū)投資、公益慈善、反腐倡廉等方面的信息。其次，

兩者披露的重點(diǎn)不同。環(huán)境信息的重點(diǎn)是企業(yè)在環(huán)境保護(hù)方面的表現(xiàn)

和成效，社會責(zé)任信息的重點(diǎn)是企業(yè)在社會各方面的行為和影響。最

后，兩者披露的監(jiān)管要求不同。環(huán)境信息披露是企業(yè)履行環(huán)境保護(hù)責(zé)

任的重要途徑，受到各級監(jiān)管部門的重視，而對社會責(zé)任信息披露的

監(jiān)管要求相對較少，主要是企業(yè)出于履行自身的社會責(zé)任和維護(hù)形象

的需要而進(jìn)行披露。

總的來說，環(huán)境信息和社會責(zé)任信息相互關(guān)聯(lián)，但在內(nèi)容和重點(diǎn)

上存在一定的區(qū)別。企業(yè)需要綜合考慮環(huán)境和社會等各方面的因素，

全面履行社會責(zé)任。

2.1.3?社會責(zé)任信息披露和環(huán)境信息披露

社會責(zé)任信息披露是指企業(yè)公開其在經(jīng)營活動中承擔(dān)社會責(zé)任的

相關(guān)信息。這些信息包括企業(yè)環(huán)境保護(hù)、勞動人權(quán)、社區(qū)關(guān)系、慈善

捐贈等方面的情況。社會責(zé)任信息披露可以幫助企業(yè)與各利益相關(guān)者

建立良好的溝通渠道，提高企業(yè)的透明度和信任度。此外，社會責(zé)任

信息披露也可以促進(jìn)企業(yè)持續(xù)改進(jìn)和優(yōu)化經(jīng)營活動，提高企業(yè)的社會

形象和品牌價值。許多國家和地區(qū)都已經(jīng)制定了相關(guān)的法規(guī)和規(guī)定，

18

第一部分?環(huán)境規(guī)制

要求企業(yè)進(jìn)行社會責(zé)任信息披露。例如，《聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)》

《歐盟企業(yè)可持續(xù)發(fā)展指令》《中國企業(yè)社會責(zé)任報告指南》等。企業(yè)

應(yīng)根據(jù)當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)和規(guī)定制定適合自己的社會責(zé)任信息披露計劃，并不

斷改進(jìn)其信息披露實(shí)踐。

環(huán)境信息披露是企業(yè)社會責(zé)任信息披露的一個重要方面，對于企

業(yè)保持良好的社會形象、增強(qiáng)社會信任、減少環(huán)境風(fēng)險和提高企業(yè)管

理水平都具有積極作用。在信息披露方面，社會責(zé)任信息和環(huán)境信息

都屬于企業(yè)社會責(zé)任報告的一部分，也可以單獨(dú)披露在年度報告或其

他公開文件中。

許多企業(yè)自愿公開其環(huán)境責(zé)任履行情況，以展示企業(yè)的可持續(xù)性

和社會責(zé)任。具體來說，企業(yè)披露的環(huán)境信息需要包括以下內(nèi)容：第

一，環(huán)境政策和目標(biāo)，包括企業(yè)的環(huán)境理念、目標(biāo)、戰(zhàn)略和計劃等；

第二，環(huán)境管理體系，包括企業(yè)的環(huán)境管理組織、職責(zé)、制度和程序

等；第三，環(huán)境績效，包括企業(yè)的環(huán)境指標(biāo)、污染物排放量的變化情

況、環(huán)境改善的努力程度和企業(yè)的信譽(yù)程度；第四，環(huán)境風(fēng)險和機(jī)

會，包括自然、人文、政治和經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的風(fēng)險和機(jī)會，以及應(yīng)對措

施等；第五，環(huán)境法律遵守情況，包括企業(yè)是否符合環(huán)境法規(guī)和標(biāo)

準(zhǔn)等。

環(huán)境信息披露的相關(guān)報告通常包括以下內(nèi)容。

（1）環(huán)境影響評價報告：企業(yè)在開展新項(xiàng)目或?qū)ΜF(xiàn)有項(xiàng)目進(jìn)行重

大改建時，需要進(jìn)行環(huán)境影響評價，并對評價結(jié)果進(jìn)行披露。

（2）環(huán)境保護(hù)措施報告：企業(yè)需要向公眾和監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露其采取

的環(huán)境保護(hù)措施，包括廢水、廢氣、固體廢物等的處理方法，廢水排

放水質(zhì)的監(jiān)測等。

（3）環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)報告：企業(yè)需要定期公開其環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)，包

括廢水、廢氣、固體廢物等的排放數(shù)據(jù)和環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測數(shù)據(jù)等。

（4）環(huán)境管理報告：企業(yè)需要公開其環(huán)境管理的情況，包括環(huán)境

管理體系建設(shè)、環(huán)境保護(hù)培訓(xùn)、環(huán)境責(zé)任分配、環(huán)境保護(hù)投入等。

19

環(huán)境規(guī)制背景下的環(huán)境信息披露動力機(jī)制及績效增值效應(yīng)研究

（5）環(huán)境事故和環(huán)境污染事件報告：企業(yè)需要及時公開其發(fā)生的

環(huán)境事故和環(huán)境污染事件的處理情況，包括損失評估、修復(fù)計劃、責(zé)

任追究等。

環(huán)境信息披露不僅是企業(yè)履行社會責(zé)任的表現(xiàn)，也是企業(yè)高透明

度和信任度的體現(xiàn)。隨著公眾環(huán)保意識的提高和環(huán)保政策的加強(qiáng)，環(huán)

境信息披露將會成為企業(yè)與社會溝通的重要方式之一。

2.1.4?社會責(zé)任信息披露相關(guān)法規(guī)

中國資本市場的社會責(zé)任信息披露主要由中國證券監(jiān)督管理委員

會（CSRC）進(jìn)行監(jiān)管。中國證監(jiān)會于2018年發(fā)布的《上市公司治理

準(zhǔn)則》第九十五條規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)依照法律法規(guī)和有關(guān)部門的要

求，披露環(huán)境信息以及履行扶貧等社會責(zé)任的相關(guān)情況。同時，中國