【《建筑工程企業(yè)工程款供應(yīng)鏈金融ABS應(yīng)用探究》3700字】

1 1 1 2 2 3 3 3 4 5 5 6摘要：從2017年發(fā)布的《資管新規(guī)》到2020年住建部和央行約談會(huì)所確定的力度，由此也拉開了我國(guó)建筑工程行業(yè)發(fā)展史上最嚴(yán)厲的管控序幕，這一切都是為了讓這個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分的“龐然大物”回歸到平穩(wěn)健康的發(fā)展道路上來(lái)。建筑工程企業(yè)獲取無(wú)序獲取項(xiàng)目開發(fā)資金的渠道被全面收緊，因此無(wú)企業(yè)自身現(xiàn)金流的壓力愈發(fā)明顯，在此背景下，基于國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化發(fā)展的供我國(guó)建筑工程處于“軟著陸”的轉(zhuǎn)型時(shí)期，中央實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)而且在融資方面顯得尤為明顯。目前國(guó)內(nèi)建筑工程企業(yè)用于項(xiàng)目的貸款來(lái)源雖然方式較多，但當(dāng)下國(guó)內(nèi)建筑工程企業(yè)的融資依然以銀行批復(fù)的開發(fā)貸為主要分項(xiàng)目公司的銷售回款并不理想。由此導(dǎo)致了多起承建商履約風(fēng)險(xiǎn)，緩建、停工、索賠等不良后果屢屢出現(xiàn)，中建二局第一建筑工程有限公司將全國(guó)多個(gè)項(xiàng)目列為存在重大交付風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。為了解決這一問(wèn)題，中建二局第一建筑工程有限公司試圖通過(guò)拓展供應(yīng)鏈融資的方式來(lái)解決工程款支付問(wèn)題，供應(yīng)鏈金融由此成為中建二局第一建筑工程有限公司實(shí)施供應(yīng)鏈金融ABS業(yè)務(wù)的原因之一。1.2優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況中建二局第一建筑工程有限公司由于自身戰(zhàn)略發(fā)在實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，盤活應(yīng)付工程款也是必須考慮的重要問(wèn)題，建筑工程行業(yè)在過(guò)往的融資方式方式中，銀行貸款、公司債、非標(biāo)融資等占據(jù)建筑工程企業(yè)融資的主流，但是隨著政策導(dǎo)向，國(guó)家對(duì)融資渠道的管控愈加嚴(yán)格，銀行貸款的獲取難度越來(lái)越難，對(duì)于建筑工程企業(yè)的有息負(fù)債也嚴(yán)格監(jiān)管，在這種情況下，供應(yīng)鏈金融ABS的優(yōu)勢(shì)就凸顯出來(lái)，它對(duì)于盤活應(yīng)付賬款方面具有積極地作用，與此同時(shí)也不增加建筑工程企業(yè)本身的負(fù)債率，這是符合當(dāng)今“三條紅線”融資管控政策的要求，同時(shí)也實(shí)行滾動(dòng)發(fā)行的模式，不占用銀行授信額度，供應(yīng)鏈金融ABS與傳統(tǒng)融資的對(duì)比見下表2.1,但是在核心企業(yè)，從這一點(diǎn)上來(lái)分析，也是國(guó)家對(duì)于建筑工程行業(yè)洗牌的一次表現(xiàn)，淘汰實(shí)力較弱，信用水平較低的一些建筑工程企業(yè)，整合優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以求達(dá)到建筑表2.1供應(yīng)鏈ABS與和地產(chǎn)傳統(tǒng)融資方式優(yōu)劣勢(shì)融資方式優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)銀行貸款固定利率；成本較低監(jiān)管收緊；增加負(fù)債率公司債資金一次到賬利率波動(dòng)大；增加負(fù)債非標(biāo)融資資金一次到賬利率波動(dòng)大；增加負(fù)債供應(yīng)鏈ABS滾動(dòng)發(fā)行，不增加負(fù)債準(zhǔn)入門檻較高供應(yīng)鏈金融ABS購(gòu)房尾款A(yù)BS物業(yè)費(fèi)ABS優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)緩解集中支付；基礎(chǔ)資產(chǎn)分散，違約風(fēng)險(xiǎn)低受行業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)較大獲融資規(guī)模大融資成本相對(duì)較高控制端負(fù)債端資產(chǎn)端未來(lái)收益權(quán)區(qū)域新引入供配電單位西南華東