【《互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)管控探究-以螞蟻花唄ABS為例（論文）》11000字】

摘要基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量、合理控制企業(yè)資本杠桿率的建議?！?3 3 4 4 4 4 4 4 5 5 5 5 5 6 64.1.1原始權(quán)益人基本情況 64.1.2螞蟻花唄運(yùn)作模式 64.2螞蟻花唄資產(chǎn)證券化融資動(dòng)因分析 74.2.1減少采用股權(quán)融資T 74.2.2降低應(yīng)收賬款累積的負(fù)面影響口 74.2.3緩解監(jiān)督問題影響業(yè)務(wù)進(jìn)程T 84.2.4隔離破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 84.2.5增強(qiáng)信用變現(xiàn)能力T 8 9 95.1.1發(fā)行與運(yùn)作概況 95.1.2交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)情況 95.2ABS特征分析 5.2.1基礎(chǔ)資產(chǎn)池□n 5.2.2增信措施T 5.2.3循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)T 5.2.4倉(cāng)儲(chǔ)型交易模式□ 5.3螞蟻花唄ABS效果分析 5.3.2優(yōu)化收入結(jié)構(gòu) 5.3.3突破融資約束 6.1螞蟻花唄ABS風(fēng)險(xiǎn)及控制措施分析 6.1.1資產(chǎn)質(zhì)量 6.1.2資產(chǎn)把控 6.1.3現(xiàn)金流估算 6.1.5稅收政策 6.2促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展建議 6.2.1完善征信體系 6.2.2加強(qiáng)審核監(jiān)管 6.2.3嚴(yán)控公司杠桿 6.4.4增強(qiáng)信貸審核 7.案例結(jié)論及展望 舞”,需要制定規(guī)章制度和政策指引對(duì)對(duì)整個(gè)行業(yè)進(jìn)行規(guī)范。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融法和案例研究法得出相關(guān)結(jié)論。文章首先通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融ABS的特征和運(yùn)作模式進(jìn)行研究，結(jié)合ABS在該行業(yè)應(yīng)用的可行性進(jìn)行探索，得出普適應(yīng)用模式和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。然后以螞蟻花唄一德邦花唄七十二期一ABS案例為例，分析果。最后總結(jié)其成功經(jīng)驗(yàn)和不足，對(duì)可能存在的的問題提出改進(jìn)建議，如圖1-1券化研究證券化效果與券化實(shí)施方法2.相關(guān)概念闡釋和文獻(xiàn)綜述2.2文獻(xiàn)綜述(1998)根據(jù)實(shí)際應(yīng)用，認(rèn)為資產(chǎn)證券化是指把有壞帳風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)性資產(chǎn)打包出國(guó)內(nèi)研究也緊隨其后。朱寶憲和劉煒利(1999)認(rèn)為其滿足了我國(guó)人民快速本證券化也對(duì)資本市場(chǎng)建設(shè)指引了新的道路。葉永峰(2017)研究了公司的籌資功能角度表明消費(fèi)金融在儲(chǔ)蓄、支付、風(fēng)控、信貸等方面都有巨大潛力。王江、廖理和張金寶(2010)認(rèn)為消費(fèi)金融主要是研究在限制條件下買方怎樣利用有限3.理論基礎(chǔ)成影響后可能會(huì)調(diào)整產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)。n4.1螞蟻花唄專項(xiàng)計(jì)劃案例背景螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱“螞蟻集團(tuán)”)起源于支付寶(中國(guó))1)螞蟻花唄概述花唄主要服務(wù)對(duì)象為老百姓的小額“吃穿住行”消費(fèi)，計(jì)算，分期費(fèi)率取決于分期數(shù)。具體的分期服務(wù)費(fèi)率如下表4-1所示，每期服務(wù)賬單分期費(fèi)率逾期費(fèi)率0.05%,具體計(jì)算方式如下：□□違約金=當(dāng)期應(yīng)付余額*違約費(fèi)率*違約天數(shù)數(shù)口2)螞蟻花唄業(yè)務(wù)模式如下圖4-1所示。當(dāng)客戶在阿里系互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)購(gòu)物消費(fèi)時(shí)行金融服務(wù)。相比傳統(tǒng)信貸工具，螞蟻花唄對(duì)用戶信用購(gòu)物消費(fèi)者4.2螞蟻花唄資產(chǎn)證券化融資動(dòng)因分析4.2.1減少采用股權(quán)融資(1)避免權(quán)利轉(zhuǎn)移(2)股權(quán)融資數(shù)量少、成本高4.2.2降低應(yīng)收賬款累積的負(fù)面影向(1)提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率與資產(chǎn)流動(dòng)性規(guī)模也隨之增大。螞蟻花唄賬款的平均周轉(zhuǎn)期長(zhǎng)達(dá)4~5個(gè)月，導(dǎo)致了絕大部分資活表內(nèi)應(yīng)收賬款，提高營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率。而ABS把應(yīng)收賬款打包出售給特殊目(2)應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)影響通過將基礎(chǔ)資產(chǎn)打包出售給特殊目的機(jī)構(gòu)/公司，螞蟻集團(tuán)隨后可能面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與證券化產(chǎn)品相隔離，從而使ABS產(chǎn)品的交易不受螞蟻集收益的同時(shí)承擔(dān)著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，螞蟻集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)也不受ABS產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)影響，實(shí)現(xiàn)了與資產(chǎn)支持證券專項(xiàng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)隔變現(xiàn)渠道。5.1專項(xiàng)計(jì)劃基本情況螞蟻集團(tuán)和德邦證券有限公司從2016年開始展開合作，德邦證券有限責(zé)任公司承接了多期花唄消費(fèi)授信融資資產(chǎn)專項(xiàng)計(jì)劃(以下簡(jiǎn)稱“專項(xiàng)計(jì)劃”),作為計(jì)劃管理人，德邦證券向上交所首次申請(qǐng)儲(chǔ)架發(fā)行300億元專項(xiàng)計(jì)劃。隨后，兩家公司共同推出了德邦花唄消費(fèi)信貸ABS項(xiàng)目。本節(jié)主要以“花唄第七十二期自2019年10月18日起，花唄七十二期由德邦證券(下文簡(jiǎn)稱“管理人”)十二期發(fā)行的證券情況如表5-1所示：分級(jí)金額(萬元)占比優(yōu)先級(jí)次優(yōu)先級(jí)次級(jí)合計(jì)式。該證券的交易結(jié)構(gòu)以及參與方如下(圖5-1、表5-2)。人法律顧問登記托管機(jī)構(gòu)重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司德邦證券股份有限公司中信銀行股份有限公司杭州分行上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司螞蟻花唄ABS采取復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)主要是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制和信息不對(duì)稱的問□雖然各類ABS獲取資金的手段都是借助于向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃打包出售資產(chǎn)?？紤]到不同的籌資需求和資產(chǎn)池，在實(shí)際實(shí)踐過程中，不同的ABS項(xiàng)目為了達(dá)到(1)現(xiàn)金流超額覆蓋(2)證券分層(3)信用觸發(fā)機(jī)制5.3螞蟻花唄ABS效果分析□期數(shù)金額(億元)6.螞蟻花唄ABS風(fēng)險(xiǎn)控制及建議口口6.1.2資產(chǎn)把控6.1.5稅收政策法律法規(guī)的調(diào)整可能對(duì)各層投資方的收入造成影響?？?.2促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展建議[9].BenvenisteLawrenceM,BergerAllenN.SecuritizationwithRecourse.AnInstrumentOffersUninsuredBankDepositorsSe62頁.[29].王開國(guó).關(guān)于中國(guó)推行資產(chǎn)證券化問題的思考[J].經(jīng)濟(jì)研究，1999(6):29-36.□訊，2017(08):101-105.[34].馮科，何