2022資本運營理論知識點

資本^管理^輿寅矜

第一章資本ii管概^

1.所耦資本11管，是一槿通遇封資本慎值的11用(包括接整寸資本的消費和利用資本

的各槿形熊燮化)，在封資本作最有效使用的基磁上現(xiàn)資本贏利的最大化而

展的活勤.

2.資本11營典生崖11營的d別輿聊系：

顯別:(1)11營領(lǐng)域不同.資本11管主要是在資本市埸上11作，而企槊生羥11營涉及

的領(lǐng)域主要是羥品生崖，原材料采瞞和濫品金肖售，主要是在生濫資料市埸,勞勤力

市埸，技赤:市埸和商品市埸上11作；

(2)ii管壁寸象不同.資本11管的封象是企渠的資本及11章).而生崖11管俱?。葜氐?/p>

是企渠11管謾程的使用慎值方面，追求濫品數(shù)量,品槿的增多和^量的提高.

(3)11管方式不同.資本11管11用各槿合理方式簿集資本并有效11用,合理配

置，然活存量,加速周It提高資本效益.而生崖ii管主要通謾^查社曾需求，以金肖定

崖，以羥定瞞,加強技^，研制新崖品，革新工蓼常殳儒,10名牌崖品辟金肖售渠

道，建立金肖售^^等方式，逵到增加崖品品槿，數(shù)量，提高濫品^量才是高市埸占有率

和增加崖品^售利潤的目的.

耳箭系：(1)目的一致，都是追求資本的保值增值.

(2)相互依存，資本11營要^^展生崖11管服矜，并以生羥J1管^基碘.

⑶相互滲透企第1行生濫11管的遇程一，就是資本循璟周樽的退程.生崖

^管是基碘，資本11管要^^展生崖11管服矜.通謾資本11管，更好地贊展生崖ii

管;惟獨生羥11營搞好了，資本il管的目檄才干^王顯

第三章資本簿集

3.資本簿集的原即(1)規(guī)模遹常的原即(2)簿措及B寺的原即(3)合法性原理」

⑷效益性原艮」

4.影警企渠逗攆簿資方式的因素.在簿資活勤中需要考;1的因素是多槿多檄的，但最

基本的因素是成本和凰8愈資金成本是資金使用者向資金所有者和中介械情支付

的費用，是資金所有中瞿和使用分雕的結(jié)果.同矜是指企棠由篝瓷原因引起的

資金來源東部莆的建化所遭成的股柬收益的可燮性和倒僮能力的不碓定性.

5.金艮行貸款的分類低1)按倒遢期不同，分^短期貸款,中期貸款和晨期貸款(2)按倒逮

方式不同，可分卷活期貸款，定期貸款和透支(3)按貸款用途或者拿t象不同，可分^工

商渠貸款，晨渠貸款，消費者貸款，有^^券^余己人貸款等(4)按貸款搪保修件不同，

可分^票廖占現(xiàn)貸款，票螭氐押貸款,商品抵押貸款，信用貸款等.⑸按利率^定方

式不同,可分^固定利率和浮勤利率等.

我域I的金艮行貸款分篇以下三槿(1)自管^款,委托貸款和特定貸款(2)短期貸款,中期

貸款和晨期貸款(3)信用貸款，搪保貸款和票摞貼現(xiàn).

6.股票的僵格及影^因素

股票的僵格主要包括票面僵格，彝行慎格，時面慎格及市埸僵格四槿形式.股票的贊行

慎格有三槿，即溢慎彝行,平慎彝行及折慎樊行，但我閾不允言筋慎贊行.影警股票慎

格(市埸慎格的因素主要有如下：

(1)影簪股票II格的公司內(nèi)部因素a.贏利能力b.現(xiàn)金流量c.可持^成是能

力d.公司^管管理的燮勤.

(2)影^股票慎格的市埸因素a.市埸供求影^股票市埸的供求^系，是:夬定股

票僵格的直接因素b.市埸操^的,主要是投資者通遇黃壹操作來影簪券

市埸僵格.c.主管^^的限制行懸

(3)影警股票慎格的宏覲湃因素a.貨整政策因素b.財政政策因素c.物值

燮勤的影簪d.閾B祭收支的影警

(4)其他因素,其他因素主要包括政治因素，社曾心理因素等.

第四章資本成本

7.廉羲的資本成本就是指企^^集和使用資金而付出的代慎，爽羲的資本成本

僮指企渠卷簿集和使用晨期資金(包括自有資本和借入晨期資金)的成本.由于房

期資金也被耦^資本，所以晨期資金的成本也本成本.資本成本包括資金

簿集費和資金占用費雨部份.

8.股^資本成本是指股束封投入企棠的資本所期望得到的甄酬.股^資本又分^

雨類宜留存收益資本成本和普通股資本成本.

9.降低企渠簿資中資本成本的途彳空（1）合理安排簿資期限（2）合理逗攆簿資渠道

和方式，力求降低資本成本（3）合理安排資本,部黃，力求降低粽合資本成本（4）提

高企渠信譬,稹擷參典信用等級押估.

10」匍f資本成本:公司^^是向金艮行借款逮是贊行債券,一要支付資金篝集費脩艮

行貸款手^^和債券贊行相II費用），二要支付資金占用費（利息）,道些情成為了

W矜資本成本的基本內(nèi)容.債矜利息可以減免稅收,因此政府^除上承搪了部

份債矜的成本.公司所希翼最大化的慎值取決于稅后現(xiàn)金流量,因此債矜資本

成本J1逾用稅后僮矜成本.由于利息費用可以迤行稅收減免，所以稅后債矜資

本成本低于稅前債矜資本成本.公司遇去的債矜成本是一槿沉;欠成本，典現(xiàn)行的

資金成本輾Bl.ii里所^的債矜資本成本是新債矜的利率，而不是已有債矜的

利息，所言寸^的是債矜資本的遏除成本.

第五章資本,部藩典簿資;夬策

11.資本結(jié)情的定言羲.資本結(jié)橫是指公司各槿資本的情成及其比例^系.在理^上,-

般者忍^資本結(jié)情有廉羲和狼羲雨槿理解，廉羲的資本結(jié)情是指全部資本的橫成,

即自有資本和負(fù)債資本的封比^系;狼羲的資本結(jié)橫是指自有資本典是期負(fù)債

的整寸比^系，而符短期債矜資本作熱管渠資本管理.

12.同矜杠桿是指企渠整寸僮矜的依賴程度.造槿由固定財矜費用的存在而醇致的普

通股每股利潤燮勤率大于息稅前利潤燮勤率的現(xiàn)象，耦做財矜杠桿效鷹.

13.最僵資本結(jié)情是指企渠在一定B寺期內(nèi)，簿措的資本的WACC最低，使企渠的慎值

逵到最大化,因此它^^是企渠的目檄資本結(jié)情.

14.最僵資本結(jié)橫主要有四彳固特黠:（1）在最侵資本余部菁修件下,上市公司的企渠慎值

才^^^最大（2）最僵資本結(jié)橫是勤熊的（3）最僵資本結(jié)橫具有高度的易建形

性.（4）最僵資本結(jié)情的便濰性典多燮性

15.瓢差昇黠分析是指封于不同資本結(jié)橫掩利能力的分析,也耦每股利潤分析法，它

是利用稅后每股利潤輾差昊黠分析央逗攆和碓定負(fù)債輿才瞿益^的比例或者數(shù)量

BS系的方法.所需輾差昊黠是指使不同資本結(jié)橫的每股收益相等的EBIT.

第六章資本11算方法

16.資本頸算是優(yōu)僵值管理典行^管理雨方面封資本支出在不同項目^迤行分配，

規(guī)劃典控制的一槿管理行懸.它至少^^逵到以下五值1目襟（1）通謾碓定資本

分配原理」，并借助資本分配決策技Jtt,il攆出有助于企棠值值最大化的項目或者

Ig目區(qū)且合（2）強化整寸資本支出謾程的頸算控制，包括支出謾程的B寺^控制典支

出結(jié)情控制.（3）卷了保資本支出的落通謾予直算技7ft來規(guī)劃資本簿集，包

括日寺

安排輿量安排（4）參輿封資本支出的反it整控制.（5）通遇加強封支出

的事后押值典薪十，相金化資本演算責(zé)任人的^潸責(zé)任，保U支出的有效性.

17.懸了正碓言十算投資方案的增量現(xiàn)金流量，必須遵循的五值］原即.（1）忽略沉;欠成本

（2）考）1械曾成本（3）封公司其他^^活勤的影警（4）整寸^管資金的影誓（5）

考^稅收典折蕾的影

18.資本予直算的特黠（1）資金量大（2）周期是（3）閩|^大

19.浮現(xiàn)值（NPV）是一li投資所濫生的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值典Ig目投資成本之^的

差值.浮現(xiàn)值的^算公式^現(xiàn)值=未來輟酬^^值-初始投資^告良

第七章言正券投資

20言正券投資，即有慎12券投資，是狼羲的投資，指企渠或者值］人用稹累起來的貨整瞞

cog

股票，僮券等有慎言正券，借以掩得收益的行

21臺正券投資的原期Q）收益典最佳^合的原理」（2）分散投資原劃⑶理智投

資原即（4）責(zé)任自負(fù)原即（5）剩余資金投資原理」（6）能力充原理」

22言正券投資的特征（1）客覲存在性（2）不碓定性（3）可測度性（4）相望寸性

（5）可防范性

第八章企渠的兼并典收瞞

23.怎檬迤行人力資源整合管理

現(xiàn)代企渠^上人材的兢事，人材是企渠的重要資源,人力資源整合管理是企渠并

艮黃成功的^^所在，而并艮黃交易完成后，被并瞞方具工曾崖生明II的屋力感和焦;f,道

槿屋力感和夏如果不能得到釋放，就曾出現(xiàn)人力資源流失，最直接的后果是企棠短

期^管渠，衡骨坡,晨期持^理」曹醇致?lián){人力資源遭到破壤.因此，在人力資源整合日寺，

公司高JI,人力資源部和參人具，直^管理人具都要共同^注人具的心理反鷹，特別

是被并瞞方工作人具的心理反鷹.采取有效地;莆通策略^解心理屋力,使并瞞曼方人

力資源有效地融^一醴，以最大限度地彝揮具工的稹擷性，主勤性和創(chuàng)造性.

其中，公司董事晨或者理愿做的工作（1）向具工傅遮企棠彝展逮景和戟略規(guī)劃，以

及人力資源規(guī)劃和政策等信息，指引具工形成新的工作目襟和方向，快速形成余或散

凝結(jié)力;（2）要定期或者不定期輿is維性高眉管理人具謹(jǐn)行曾晤，曾晤封象不彳堇包括

被并It方的^理人具，逮包括并瞞方的^理人具，以加深型寸曼方高Jf心理狀憨的了

解解曼方高眉才瞿力之事所造成的屋力，并贏得他粗慳寸工作的支持.

人力資源部力及相IS殿能部力直^管理人具鷹做的工作:Q）及B寺典具工清通，貍?cè)?/p>

具工的理解和支持,造是人力資源部因參人具和直^管理人具自始至^^據(jù)負(fù)的

使命;（2）要金十封不同具工采取不同的^解屋力的堂寸策，稔助具工整寸自身目襟迤行重

新定位;（3）要會萃一批有高^^水平的人，并立刻賦予他優(yōu)相鷹的工作安排和相鷹

激勘（4）向被并瞞方具工保言正他『3的貢獻是被熬可的，并瞞的目的不是^吃掉而

^了共同^^新的目檄,并在措施上得到真正貫撤.

第九章跨域!并瞞--資本11管的全球化超勢

24.富前跨閾并瞞的特黠⑴跨閾并瞞已^成^封外直接投資中的主要方式（2讖

略性并^^主（3）橫向跨閾并瞞是并瞞的主要方式（4）并瞞行渠分布廉泛，投資重黠

傅向高科技崖渠及第三崖渠（5）并瞞范圉呈現(xiàn)全球化趣勢

25.企渠并管理手段有六槿（1）凰|^^避（2）HE就空制（3）閩|^隔雕（4）11