2024年財經(jīng)考試-個股期權考試近5年真題附答案

（圖片大小可自由調(diào)整）2024年財經(jīng)考試-個股期權考試近5年真題薈萃附答案第I卷一.參考題庫(共100題)1.行權價格越高，賣出認沽期權的風險（）。A、越小B、越大C、與行權價格無關D、為零2.賣出1張行權價為60元的平值認沽股票期權，假設合約單位為1000，為盡量接近Delta中性，應采取下列哪個現(xiàn)貨交易策略（）。A、買入600股標的股票B、賣空600股標的股票C、買入500股標的股票D、賣空500股標的股票3.個股期權的合約單位設置是（）。A、對于所有標的都是相同B、標的價格越高合約單位越大C、標的價格越高合約單位越小D、與標的價格無關的4.甲股票的現(xiàn)價為20元/股，某投資者以該價格買入甲股票并以2元/股的價格備兌開倉行權價為21元的認購期權。假設該股票在期權到期日收盤價為22元/股，則該投資者的每股到期損益為（）。A、1元B、2元C、3元D、4元5.已知當前股價為10元，該股票行權價格為9元的認沽期權的權利金是1元，投資者買入了該認沽期權，期權到期日時，股價為8.8元，不考慮其他因素，則投資者最有可能（）。A、行權，9元賣出股票B、行權，9元買進股票C、行權，8.8元買進股票D、等合約自動到期6.以下屬于保險策略目的的是（）。A、獲得權利金收入B、防止資產(chǎn)下行風險C、股票高價時賣出股票鎖定收益D、以上均不正確7.買入認購期權的運用場景有什么（）。A、看好股價，擔心套牢B、高杠桿，以小博大C、對沖融券賣空D、博取短期反彈8.某投資者預期一個月后股票A的股價將大漲或大跌，在現(xiàn)有價位附近的可能性極小。如果他的判斷正確，以下哪種組合策略比較適合該投資者（）A、賣出認沽期權B、看空價差策略C、多頭跨式組合D、空頭勒式組合9.關于期權交易，下列敘述錯誤的是（）。A、期權買方想獲得權利必須向賣方支付一定數(shù)量的權利金B(yǎng)、期權買方取得的權利是未來的C、期權買方可以買進標的物，但不可以賣出標的物D、買方僅承擔有限風險，但卻擁有巨大的獲利潛力10.下列哪項不是以風險對沖為目的的策略？（）A、保護性策略B、抵補性策略C、雙限策略D、套利策略11.某投資者判斷A股票價格將會持續(xù)上漲，因此買入一份執(zhí)行價格為65元的認購期權，權利金為1元。到期日，當A股票價格高于（）元時，投資者可以獲利。A、64B、65C、66D、6712.某投資者賣出認沽期權，意味著其在規(guī)定期權（如到期日）有（）按行權價（）指定數(shù)量的標的證券。A、義務；買入B、義務；賣出C、權利；買入D、權利；賣出13.以下不屬于備兌開倉的目的是（）A、防范股票下跌的風險B、增加持股收益C、股票高價時賣出股票鎖定收益D、以上均不正確14.個股期權開盤集合競價時間段為（）。A、9：15-9：20B、9：15-9：25C、9：15-9：30D、9：15-9：2215.什么是Rho，有何用途？16.對投資者而言，個股期權的屬性包括（）A、潛在高杠桿率的投機品種B、套期保值C、套利D、針對不同市場環(huán)境，可用多個不同合約組成高度訂制化的期權組合策略17.上交所期權合約到期日為（）A、每個合約到期月份的第三個星期四（遇法定節(jié)假日順延）B、每個合約到期月份的第四個星期三（遇法定節(jié)假日順延）C、每個合約到期月份的第三個星期五（遇法定節(jié)假日順延）D、每個合約到期月份的第四個星期五（遇法定節(jié)假日順延）18.期權與權證有什么區(qū)別？19.當個股期權合約發(fā)生分紅派息時，以下說法不正確的是（）A、合約面值不變B、調(diào)整后合約市值與調(diào)整前接近C、行權價不變D、合約單位發(fā)生調(diào)整20.投資者出售某只股票的買權，就具備（）。A、按約定價格買入該只股票的權利B、按約定價格賣出該只股票的權利C、按約定價格買入該只股票的義務D、按約定價格賣出該只股票的義務21.賣出一份行權價格為30元，合約價為2元，三個月到期的認沽期權，盈虧平衡點為（）元。A、28B、30C、32D、3422.投資者目前持有A股票，當前A股票價格為20，投資者擔心未來股票價格下跌，投資者可能采取的措施為（）。A、買入認購期權或買入認沽期權B、買入認購期權或賣出認沽期權C、賣出認購期權或買入認沽期權D、賣出認購期權或賣出認沽期權23.會員應根據(jù)投資者風險承受能力和專業(yè)知識情況，對投資者交易的權限和規(guī)模進行分級管理。一級投資人，在持有股票時，可進行（）A、備兌開倉（賣認購期權）；B、買入期權的權限；C、賣出開倉的權限；24.對于現(xiàn)價為11元的某一標的證券，其行權價格為10元、1個月到期的認購期權權利金價格為1.5元，則買入開倉該認購期權合約到期日的盈虧平衡點為（），若到期日標的證券價格為12.5元，那么該認購期權持有到期的利潤率=扣除成本后的盈利/成本為（）A、11.5元；166%B、11.55元；66%C、11元；20%D、12.5元；10%25.合成股票空頭策略指的是（）A、買入認購期權合約，同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約B、賣出認購期權合約。同時買入相同行權價相同到期日的認沽期權合約C、買入認購期權合約，同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約D、賣出認購期權合約，同時賣出相同行權價相同到期日的認沽期權合約26.期權，也稱為選擇權，期權（）擁有選擇權。A、賣方B、買方C、不確定D、賣方與買方商議確定27.貴州茅臺正股的市價是250元，貴州茅臺九月220元認沽期權的權利金為10.8元。請問這些認沽期權的內(nèi)在價值是多少？（）A、0元B、19.5元C、30元D、無法計算28.投資者持有10000股丙股票，買入成本為34元/股，以0.48元/股賣出10張行權價為36元的該股票認購期權（假設合約乘數(shù)為1000），在到期日，該股票價格為24元/股，此次備兌開倉的損益為（）。A、-8萬元B、-10萬元C、-9.52萬元D、-0.48萬元29.可以用下列哪種方法構(gòu)成一個熊市差價（）。A、買入較低行權價認購期權，同時賣出相同標的，相同到期月份的較高行權價認購期權B、買入較高行權價認購期權，同時賣出相同標的，相同到期月份的較低行權價認購期權C、買入較低行權價認沽期權，同時賣出相同標的，相同到期月份的較高行權價認沽期權D、買入較高行權價認沽期權，同時賣出相同標的，遠月的較低行權價認沽期權30.在期權交易中，期權買方為獲得相應權利，必須將（）付給期權賣方。A、權利金B(yǎng)、保證金C、實物資產(chǎn)D、標的資產(chǎn)31.假設認購期權價格1元，正股價格10元，delta為0.5，則該期權的杠桿為（）。A、0.5倍B、1倍C、5倍D、10倍32.以2元賣出行權價為30元的6個月期股票認購期權，不考慮交易成本，到期日其盈虧平衡點是（）元。A、32B、30C、28D、233.什么是期權的時間價值？34.認沽期權賣出開倉后，其盈虧平衡點的股價為（）。A、權利金B(yǎng)、行權價格-權利金C、行權價格+權利金D、股票價格變動差-權利金35.已知當前股價為10元，該股票認沽期權的行權價格是9元，權利金是1元，投資者賣出了該股票認沽期權，期權到期日時股價為8.8元，則該投資者最有可能采取的合約了結(jié)方式是（）。A、行權，9元賣出股票B、被行權，9元買進股票C、被行權，8.8元買進股票D、行權，8.8元買進股票36.以下哪些情況會致使個股期權合約停牌？（）A、標的證券停牌，對應期權合約交易停牌。標的證券復牌后，對應期權合約交易復牌。B、交易所有權根據(jù)市場需要暫停期權交易。C、當某期權合約出現(xiàn)價格異常波動時，交易所可以暫停該期權合約的交易，并決定恢復時間。D、標的證券非全天臨時停牌，期權合約的行權申報可照常進行。E、最后交易日或次日停牌異常情況處理。37.什么是認購期權賣出開倉策略，交易目的是什么？38.假設市場上某股票的價格為28元，無風險利率為0，行權價為30元、一個月后到期的認沽期權價格為2.5元，于是相同行權價、相同到期日的認購期權的價格為（）元。A、2.5B、0.5C、0.35D、0.3739.認沽期權買入開倉，（）。A、損失有限，收益有限B、損失有限，收益無限C、損失無限，收益有限D(zhuǎn)、損失無限，收益無限40.投資者預計標的證券短期內(nèi)不會大幅上漲，希望通過交易期權增加收益，這時投資者可以選擇的策略是（）。A、做多股票認購期權B、做多股票認沽期權C、做空股票認購期權D、做空股票認沽期權41.關于歷史波動率，以下說法正確的是（）。A、歷史波動率是標的證券價格在過去一段時間內(nèi)變化快慢的統(tǒng)計結(jié)果B、歷史波動率是通過期權產(chǎn)品的現(xiàn)時價格反推出的市場認為的標的物價格在未來期權存續(xù)期內(nèi)的波動率C、歷史波動率是市場對于未來期權存續(xù)期內(nèi)標的物價格的波動率判斷D、以上說法都不正確42.期權按內(nèi)在價值來分，不包括（）。A、實值期權B、虛值期權C、平值期權D、認購期權43.投資者預期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或小幅上漲，打算賣出一份股票的認沽期權以賺取權利金，該股票前收盤價為50元，合約單位1000，他所選擇的是一個月到期，行權價格為48元，權利金為3元的認購合約，則他每張合約所需的維持保證金為（）元。A、48000B、15500C、13500D、780044.關于期權交易雙方，以下陳述不正確的是（）。A、期權合約是在交易所上市交易的標準化合約B、期權買方需要支付權利金C、期權賣方的收益是權利金，而虧損是不固定的D、期權賣方可以根據(jù)市場情況選擇是否行權45.某股票認沽期權行權價為24元，結(jié)算價為3元，合約標的收盤價為20元，合約單位為1000，則該認沽期權義務倉持倉維持保證金為（）。A、6000B、6800C、10000D、1200046.行權價對買入開倉的影響，說法正確的是（）。A、對于認購期權來說，到期日股價越高出行權價，則收益越大B、對于認購期權來說，到期日股價越低于行權價，則收益越大C、對于認沽期權來說，到期日股價越高出行權價，則虧損越大D、對于認沽期權來說，到期日股價越低于行權價，則虧損越大47.一般而言，對以下哪類期權收取的保證金水平較高（）。A、平值B、虛值C、實值D、無法確定48.（）是指期權距離到期日所剩余的價值。A、時間價值B、期權收益C、期權損失D、內(nèi)在價值49.以下哪一個正確描述了vega（）A、delta的變化與標的股票的變化比值B、期權價值的變化與標的股票波動率變化的比值C、期權價值變化與時間變化的比值D、期權價值變化與利率變化的比值50.某投資者進行備兌開倉操作，持股成本為40元/股，賣出的認購期權執(zhí)行價格為43元/股，獲得權利金３元／股，則該備兌開倉策略在到期日的盈虧平衡點是每股（）A、35元B、37元C、40元D、43元51.當標的股票價格接近行權價時，以下哪個數(shù)值達到最大（）。A、GammaB、ThetaC、RhoD、Vega52.若個股期權合約的交易單位為5000，那么1張期權合約對應的標的證券數(shù)量為（）A、5000股/份B、5000手C、500手D、500000股/份53.沈先生以50元/股的價格買入乙股票，同時以5元/股的價格賣出行權價為55元的乙股票認購期權進行備兌開倉，當?shù)狡谌展蓛r上漲到60元時，沈先生的每股盈虧為（）。A、10元B、5元C、0元D、—5元54.以甲股票為標的的期權合約單位為5000，投資者小李賬戶中原有10000股票甲股票，當天買入5000股甲股票，請問小李最多可以備兌開倉幾張以該股票為標的的認購期權（）。A、3張，優(yōu)先鎖定賬戶中原有的10000股B、3張，優(yōu)先鎖定當天買入的5000股C、2張，當天買入的股票不能作為備兌開倉標的進行開倉D、1張，只能用當天買入的股票作為備兌標的進行開倉55.如何構(gòu)建蝶式策略？56.下列風控措施中，需要會員單位進行前端控制的是（）A、客戶買入期權的開倉規(guī)模B、客戶持倉數(shù)量C、客戶交易權限D(zhuǎn)、以上都需要57.上交所股票期權的最小價格變動單位是（）A、0.01B、0.1C、0.001D、0.000158.以1元賣出行權價為30元的6個月期股票認購期權，不考慮交易成本，到期日其盈虧平衡點是（）元。A、32B、31C、30D、2959.波動率微笑指期權隱含波動率與行權價格之間的關系對于股票期權來說（）。A、行權價格越高，波動率越大B、行權價格越高，波動率越小C、行權價格越低，波動率越小D、行權價格越接近標的證券價格，波動率越小60.牛市中，買入認購期權，（）。A、風險有限，盈利有限B、風險有限，盈利無限C、風險無限，盈利有限D(zhuǎn)、風險無限，盈利無限61.某公司股票認沽期權的行權價為55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，權利金為5元（每股）。如果到期日該股票的價格是58元，則買入認沽期權與買入股票組合的到期收益為（）A、9B、14C、-5D、062.某股票認購期權行權價為18元。前結(jié)算價為2元，合約標的前收盤價為20元，合約單位為1000，則該認購期權義務倉開倉初始保證金為（）元。A、4000B、5000C、6000D、620063.一個標的證券只能有一個做市商。64.假設期權標的股票前收盤價為10元，合約單位為5000，行權價為11元的認購期權的前結(jié)算價為1.3元，則每張期權合約的初始保證金最近接近于（）元。A、10000B、14000C、18000D、2200065.關于期權合約保證金的收取，下列說法不正確的是（）A、行權日前一周，登記公司和交易所將提高到期合約的維持保證金和初始保證金收取比例B、備兌開倉時，交易所直接凍結(jié)現(xiàn)貨證券賬戶中的合約標的做保證金，不再涉及現(xiàn)金保證金的凍結(jié)操作C、待將來期權市場發(fā)展成熟后，可實施保證金沖減制度D、未來，個股期權交易允許使用交易所上市證券按一定比例折算后充當保證金66.如何構(gòu)建熊市價差策略？67.若某投資者賣出開倉了1張行權價為5元、當月到期的認購期權，該期權的合約數(shù)量為5000，該期權此時的Delta值為0.662，那么此時可以買入（）股該期權的標的證券。A、3310B、3300C、3400D、500068.假設貴州茅臺正股的市價是250元，貴州茅臺某月份220元認沽期權目前的權利金價格為10.8元。請問這些認沽期權的內(nèi)在價值是多少？（）A、0元B、19.5元C、30元D、無法計算69.一張期權的交易金額等于權利金與（）的乘積。A、合約市值B、標的市值C、行權價格D、合約單位70.期貨合約中需要交納保證金的是期貨的（）A、買方B、賣方C、雙方均需繳納保證金D、其中一方繳納即可71.不論是美式期權還是歐式期權、認購期權還是認沽期權，（）均與期權價值正相關變動。A、標的價格波動率B、無風險利率C、預期股利D、執(zhí)行價72.什么是牛市價差策略？牛市價差策略的交易目的是什么？73.為提高每日無負債結(jié)算的處理效率，設立直接扣款制度，該制度通過結(jié)算參與人、（）和中國結(jié)算簽訂三方協(xié)議來實現(xiàn)。A、投資者B、證券公司C、上海證券交易所D、結(jié)算銀行74.期權買方在期權到期前任一交易日或到期日均可以選擇行權的是（）。A、美式期權B、歐式期權C、百慕大式期權D、亞式期權75.對于行權價較低的認購期權CL，行權價較高的認購期權CH，如何構(gòu)建熊市認購價差策略？（）A、買入CL，賣出CHB、買入CL，買入CHC、賣出CL，賣出CHD、賣出CL，買入CH76.在個股期權的到期日（）A、若市價大于行權價，多頭與空頭價值：金額絕對值相等，符號相反B、若市價小于行權價，多頭與空頭價值均為0C、多頭的凈損失有限，而凈收益卻潛力巨大D、空頭凈收益的最大值為期權價格77.季先生持有10000股甲股票，想在持有股票的同時增加持股收益，并愿意以12元價格賣出股票，其可以做出以下哪個指令（）。A、備兌開倉B、備兌平倉C、買入平倉D、賣出平倉78.青木公司的股票價格是80元，投資者希望在未來長期持有一定數(shù)量的青木公司的股票，并且能夠在低風險的水平下獲取一定收益。當日，以80元/股的價格購買1000股青木公司股票，然后以6.5元/股的價格買入一張一年后到期、行權價為80元、合約單位為1000的認沽期權，再以5.5元/股的價格出售一張一年后到期、行權價為85元、合約單位為1000的認購期權。若未來股價下跌，投資者承擔的最大損失是（）A、1000元B、4000元C、5000元D、80000元79.期權組合的Theta指的是（）。A、投資組合價值變化與利率變化的比率B、期權價格變化與波動率的變化之比C、組合價值變動與時間變化之間的比例D、Delta值的變化與股票價格的變動之比80.關于認沽期權買入開倉交易目的，說法錯誤的是（）A、為鎖定已有收益B、規(guī)避股票價格下行風險C、看多市場，進行方向性交易D、看空市場，進行方向性交易81.證券按照它的（），可分為股票、債務和其他證券三大類。A、募集方式B、收益是否固定C、經(jīng)濟性質(zhì)D、發(fā)行主體82.甲股票的現(xiàn)價為20元/股，某投資者以該價格買入甲股票并以2元/股的價格買入一張行權價為19元的認沽期權，當期權到期日甲股票的收盤價為18元/股時，這筆投資的每股到期損益為（）。A、—2元B、—3元C、—4元D、—5元83.一般來說，以下哪個變量不會對期權價格產(chǎn)生影響（）A、無風險利率B、標的股票波動率C、標的股票收益率D、標的股票價格84.以下哪個說法對delta的表述是正確的（）A、delta可以是正數(shù)，也可以是負數(shù)B、delta表示期權價格變化一個單位時，對應標的的價格變化量C、我們可以把某只期權的delta值當做這個期權在到期時成為虛值期權的概率D、即將到期的實值期權的delta絕對值接近085.關先生以0.2元每股的價格買入行權價為20元的甲股票認購期權（合約單位為10000股），則股票在到期日價格為多少事，王先生能獲得2000的利潤（）。A、19.8B、20C、20.2D、20.486.（）既可以規(guī)避風險，又可以相對降低成本。A、保護性策略B、備兌開倉策略C、雙限策略D、買入認沽期權策略87.自動行權的觸發(fā)條件和行權方式由（）和（）協(xié)定。A、交易所、客戶B、交易所、證券公司C、證券公司、客戶D、中登結(jié)算公司、客戶88.滿足期權平價關系的認購認沽期權需要滿足的條件不包括（）。A、到期時間一致B、行權價一致C、標的股票一致D、權利金一致89.某3個月的股票認購期權，分別有15元、17.5元和20元三種行權價格，期權價格分別為4元、2元和0.5元。某投資者賣出兩個行權價格為為17.5元的認購期權，同時買入行權價格為15元和20元的認購期權各一個。該組合的最大損失為（）。A、2元B、0.5元C、1.5元D、2元90.下列哪一個值可能是某個認購期權的Delta（）。A、-1B、-0.5C、0.5D、1.591.希臘字母描述了期權價格關于各影響因素的敏感度，其中Vega描述了期權價格關于股價波動率的敏感度，那么（）的Vega是最高的。A、極度實值期權B、平值期權C、極度虛值期權D、以上均不正確92.下列關于期權備兌策略說法錯誤的是（）。A、一般在預計股票將小幅上漲時，使用該策略B、可以在總體風險可控的前提下，提高組合收入C、備兌策略不需要購買（或擁有）標的證券D、備兌開倉保證金需全額標的證券93.假設乙股票的當前價格為23元，那么行權價為25元的認購期權的市場價格為0.5元，則該期權的內(nèi)在價值和時間價值分別為（）。A、0；0.5B、0.5；0C、0.5；0.5D、0；094.王先生對甲股票特別看好，但是目前手頭資金不足，則其可以對甲股票期權做如下操作（）。A、買入認購期權B、賣出認購期權C、買入認沽期權D、以上均不正確95.在集合競價階段，撮合原則依次有（）A、最大成交量B、特定價位訂單全部成交C、單邊完全成交D、最小剩余量96.在期權交易，（）是義務的持有方，交易時收取一定的權利金，有義務，但無權利A、購買期權的一方即買方B、賣出期權的一方即賣方C、長倉方D、期權發(fā)行者97.若投資者持有某只股票，認為該股價會繼續(xù)上漲，但漲幅不會太大，如果漲幅超過目標價位則會考慮賣出股票，那么投資者可采用（）。A、備兌開倉B、賣出開倉C、保險策略D、買入開倉98.某投資者想要買入甲公司的股票，目前的股價是每股39元，他預測不久后該股票價格會稍稍降低，所以并不急于買進，這時他應采取的期權策略是（）。A、賣出行權價為37元的認購期權B、賣出行權價為37元的認沽期權C、買入行權價為37元的認沽期權D、賣出行權價為42元的認沽期權99.合格投資者準入標準規(guī)定，投資者申請開立個股期權交易權限，需具有融資融券業(yè)務資格或股指期貨交易資格。100.上交所期權合約交收日為（）A、合約行權日B、合約行權日的下一個交易日C、最后交易日D、合約到期日第I卷參考答案一.參考題庫1.參考答案：B2.參考答案：D3.參考答案：C4.參考答案：C5.參考答案：A6.參考答案：B7.參考答案：A,B,C,D8.參考答案：C9.參考答案：C10.參考答案：D11.參考答案：C12.參考答案：A13.參考答案：A14.參考答案：B15.參考答案： R.ho值表示當利率變化時期權合約的價格變化值。認購期權合約的Rho為正值，認沽期權合約的Rho為負值。 在其它因素不變的前提下，距離到期日時間越長，期權Rho值就越大。另外，實值程度越高的期權，由于需要更大的投資金額，期權對利率變化的敏感度也越高，Rho值也會更高。 相對于影響期權價值的其它因素來說，期權價值對無風險利率變化的敏感程度比較小。因此，在市場的實際操作中，投資者經(jīng)常會忽略無風險利率變化對期權價格帶來的影響。16.參考答案：A,B,C,D17.參考答案：B18.參考答案： 權證是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。 個股期權與權證的區(qū)別有： （1）性質(zhì)不同。個股期權是由交易所設計的標準化合約；權證是非標準化合約，由發(fā)行人確定合約要素，除上市公司和證券公司獨立創(chuàng)設外，還可以作為可分離債的一部分一起發(fā)行。 （2）發(fā)行主體不同。個股期權沒有發(fā)行人，每位市場參與者在有足夠保證金的前提下都可以是期權的賣方；權證的發(fā)行主體主要是上市公司、證券公司或大股東等第三方。 （3）持倉類型不同。在個股期權交易中，投資者既可以開倉買入期權，也可以開倉賣出期權；對于權證，投資者只能買入。 （4）履約擔保不同。期權交易的賣出開倉一方因承擔義務需要繳納保證金（保證金數(shù)額隨著標的證券市值變動而變動）；權證交易中發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔保履行。 （5）行權后效果不同。認購期權或認沽期權的行權，僅是資產(chǎn)在不同投資者之間的相互轉(zhuǎn)移，不影響上市公司的實際流通總股本數(shù)；對于上市公司創(chuàng)設的權證，當認購權證行權時，其發(fā)行公司必須按照認購權證上規(guī)定的股份數(shù)目增發(fā)新的股票份數(shù)，也就是說認購權證每被執(zhí)行一次，該公司的實際流通