財務管理學與財務知識考試分析

最新精品Word歡迎下載可修改財務管理考試試卷（一）十

A.有利于穩(wěn)定股價B.獲得財務杠桿利益

C.保持企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)D.增強公眾投資信心

7．下列各項中屬于銷售百分比法所稱的敏感項目是（）。12

A.對外投資B.無形資產(chǎn)

C.應收賬款D.長期負債

8．可以作為比較選擇追加籌資方案重要依據(jù)的成本是（）。7

A.個別資本成本B.綜合資本成本

C.邊際資本成本D.資本總成本

9．當貼現(xiàn)率與內(nèi)部報酬率相等時，（）。5

A.凈現(xiàn)值小于零B.凈現(xiàn)值等于零

C.凈現(xiàn)值大于零D.凈現(xiàn)值不一定

10．經(jīng)濟批量是指（）。14

A.采購成本最低的采購批量B.訂貨成本最低的采購批量

C.儲存成本最低的采購批量D.存貨總成本最低的采購批量

11．我國財務管理的最終目標是（）。1

A.總產(chǎn)值最大化B.利潤最大化

C.股東財富最大化D.企業(yè)價值最大化

12．某企業(yè)擬以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為（）。14

A10

A.引起公司資產(chǎn)減少B.引起公司負債減少

C.引起股東權益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化D.引起股東權益與負債同時變化

14．若某股票的β系數(shù)等于1，則下列表述正確的是（）。6

A.該股票的市場風險大于整個市場股票的風險

B.該股票的市場風險小于整個市場股票的風險

C.該股票的市場風險等于整個市場股票的風險

D.該股票的市場風險與整個市場股票的風險無關

15．下列籌資方式中，資本成本最低的是（）。7

A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券

C.長期借款D.留用利潤二、多項選擇題：（本大題共15小題，每小題2分，共30分。每小題的備

選答案中有兩個或兩個以上正確答案，請將選定的答案代號填在括號內(nèi)。多選、少選、錯選、不選均不得分。）

1．現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金包括（）。2

A.存在銀行的外幣存款B.銀行匯票存款

C.期限為3個月的國債D.長期債券投資

2．按照稅法規(guī)定不得從銷項稅額中抵扣的進項稅額有（）14

A.購進固定資產(chǎn)B.用于非應稅項目的購進貨物

C.用于集體福利的購進貨物D.用于免稅項目的購進貨物

3．企業(yè)提取的公積金可以用于（）。10

A.彌補企業(yè)的虧損B.增加注冊資本

C.發(fā)放股利D.集體福利支出

4．下列（）情形屬于融資租賃范圍。9

A.根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某項資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用。

B.由租賃公司融資租物，由企業(yè)租入使用。

C.租賃期滿，租賃物一般歸還給出租者。

D.在租賃期間，出租人一般不提供維修設備的服務。

5．在資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，可以運用下列方法（）。

A.比較資本成本法B.比較總成本法8

C.每股利潤分析法D.比較公司價值法

6．利潤與現(xiàn)金流量的差異主要表現(xiàn)在（）。5

A.購置固定資產(chǎn)付出大量現(xiàn)金時不計入成本

B.將固定資產(chǎn)的價值以折舊或折耗的形式計入成本時，不需要付出現(xiàn)金

C.計算利潤時不考慮墊支的流動資產(chǎn)的數(shù)量和回收的時間

D.只要銷售行為已經(jīng)確定就應計入當期的銷售收入，但不一定立即收到現(xiàn)金

7．某投資方案貼現(xiàn)率為18％時，凈現(xiàn)值為－3.17，貼現(xiàn)率為16％時，凈現(xiàn)值為6.12，則該方案的內(nèi)部收益率（）。5

A2

A.股東權益報酬率與資產(chǎn)報酬率及權益乘數(shù)之間的關系

B.資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關系

C.銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關系

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間的關系

9．風險報酬包括（）。1

A.純利率B.違約風險報酬

C.期限風險報酬D.流動性風險報酬

10．企業(yè)的財務活動包括（）。1

A.企業(yè)籌資引起的財務活動B.企業(yè)投資引起的財務活動

C.企業(yè)經(jīng)營引起的財務活動D.企業(yè)分配引起的財務活動

11．能夠在所得稅前列支的費用包括（）。9

A.長期借款的利息B.債券利息

C.債券籌資費用D.普通股股利

12．對于項目壽命不等的投資決策，可采納的決策方法有（）。5

A.最小公倍壽命法B.內(nèi)部報酬率法

C.年均凈現(xiàn)值法D.獲利指數(shù)法

13．長期投資決策中初始現(xiàn)金流量包括（）。5

A.固定資產(chǎn)上的投資B.流動資產(chǎn)上的投資

C.營業(yè)費用D.其他投資費用

14．按照收賬費用與壞賬損失的關系，可以得出（）。14

A.一般而言，收賬費用支出越多，壞賬損失越少，兩者成反比例關系。

B.開始花費一些收賬費用，應收賬款和壞賬損失有小幅度降低。

C.收賬費用繼續(xù)增加，應收賬款和壞賬損失明顯減少。

D.收賬費用達到一定限度后應收賬款和壞賬損失的減少不再明顯。

15．下列各種稅金屬于流轉(zhuǎn)稅的是（）。14

A.增值稅B.消費稅

C.營業(yè)稅D.關稅三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在括號內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。1

（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。6（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動。3

（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）9

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）10

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）10

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出的。9

（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。

14（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。14（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。4（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）

1.甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價每股9元，上年每股股利為0.15元，預計以后每年以6％的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8％。要求計算：利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。代甲企業(yè)作出股票投資決策。2.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，2021年度該企業(yè)A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為5元，單位變動成本為3元，全年固定成本總額為14000元。要求計算：該企業(yè)2021年的貢獻邊際和息稅前利潤。該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)。假定企業(yè)2021年發(fā)生負債利息2000元，計算復合杠桿系數(shù)。按市場預測2021年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10％，計算2021年息稅前利潤將達到多少。計算該企業(yè)的保本銷售量。3.某公司2021年全年銷售收入400萬元，賒銷比例為60％，銷售成本240萬元，凈利潤67萬元。全年的利息費用為30萬元，所得稅稅率33％。其資產(chǎn)負債表如下表所示。要求計算以下財務比率：2021年末流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率2021年全年存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2021年總資產(chǎn)息稅前利潤率、凈資產(chǎn)收益率。資產(chǎn)負債表2002年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債和所有者權益年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金5060流動負債合計105140應收賬款凈額6080長期負債合計245310存貨92144負債總計350450待攤費用2336實收資本250250流動資產(chǎn)合計225320盈余公積7080固定資產(chǎn)凈值475525未分配利潤3065

所有者權益合計350395資產(chǎn)總計700845權益總計700845五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）某工業(yè)企業(yè)計劃投資于某項目，預計在年初投資100萬元，建設期一年。項目建成投產(chǎn)后預計可使用8年，使用期滿可收回殘值4萬元，該企業(yè)采用直線法計提折舊。預計在項目投入使用的過程中，每年可實現(xiàn)收入42萬元；前三年每年發(fā)生付現(xiàn)成本10萬元，后五年由于設備維修費用增加使付現(xiàn)成本平均每年發(fā)生15萬元。假設所得稅稅率為40％。要求：計算該投資項目各年的凈現(xiàn)金流量。如果該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10％，計算該方案的凈現(xiàn)值，并判斷該方案是否可行。財務管理考試試卷（二）一、單項選擇題：（本大題共15小題，每小題1分，共15分。每小題的備選答案中只有一個正確答案，請將選定的答案代號填在答題表內(nèi)。）

1．現(xiàn)代財務管理的最優(yōu)目標是()。

A.總產(chǎn)值最大化B.利潤最大化

C.每股盈余最大化D.企業(yè)價值最大化

2．某公司年末會計報表上的部分數(shù)據(jù)為：流動負債60萬元，流動比率為2，速動比率為1.2，銷售成本為100萬元，年初存貨為52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。2

A.1.65B.2.0C2

A.高于B.低于C.等于D.不等于

5．某公司股票的貝塔系數(shù)為2，無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，則該公司股票的報酬率為()。

A.14%B.26%C.8%D.20%

6．下列指標中，屬于效率比率的是（）。2

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.流動比率

C.資產(chǎn)負債率D.銷售利潤率

7．某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，其票面利率為12%，籌資費用率為2%，所得稅率為33%，則該債券成本為()。

0

C.凈現(xiàn)值小于0

D.凈現(xiàn)值不確定

10．最佳資本結(jié)構(gòu)是指()。8二、多項選擇題：（本大題共15小題，每小題2分，共30分。每小題的備

選答案中有兩個或兩個以上正確答案，請將選定的答案代號填在答題表內(nèi)。多選、少選、錯選、不選均不得分。）

1．反映企業(yè)短期償債能力的財務指標有()。

A.流動比率B.速動比率

C.資產(chǎn)負債率D.存貨周轉(zhuǎn)率

2．綜合資本成本的權數(shù)，可選擇的三種方法()。

A.票面價值B.賬面價值

C.市場價值D.目標價值

3．企業(yè)提取的公積金可以用于()。

A.彌補企業(yè)的虧損B.增加注冊資本

C.發(fā)放股利D.集體福利支出

4．企業(yè)的財務活動包括()。

A.企業(yè)籌資引起的財務活動B.企業(yè)投資引起的財務活動

C.企業(yè)經(jīng)營引起的財務活動D.企業(yè)分配引起的財務活動

E.在租賃期間，出租人一般不提供維修設備的服務。

5．企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時對債務籌資的利用成為()。

A.營業(yè)杠桿B.聯(lián)合杠桿

C.金融杠桿D.財務杠桿

6．確定一個投資方案可行的必要條件()。

A.凈現(xiàn)值大于0

B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

C.內(nèi)部報酬率大于1

D.回收期小于1

7．我國規(guī)定股份公司分配股利的形式有()。

A.現(xiàn)金股利B.股票股利

C.財產(chǎn)股利D.負債股利

8．貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標有()。

A.投資回收期B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)部報酬率D.獲利指數(shù)

9．風險報酬包括()。

A.純利率B.違約風險報酬

C.期限風險報酬D.流動性風險報酬

10．按照資本資產(chǎn)定價模式，影響證券投資組合預期收益率的因素包括()。

A.無風險收益率B.證券市場的必要收益率

C.證券投資組合的β系數(shù)D.各種證券在證券組合中的比重

11．關于遞延年金，下列說法正確的是()。

A.遞延年金是指隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項

B.遞延年金終值的大小與遞延期無關

C.遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有關

D.遞延期越長，遞延年金的現(xiàn)值越大

12．下列各項中，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有()。8

三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在答題表內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出來

（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）

1.甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價每股9元，上年每股股利為0.15元，預計以后每年以6％的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8％。要求計算：利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。代甲企業(yè)做出股票投資決策。

2.已知某公司當前資金結(jié)構(gòu)如下：8籌資方式金額（萬元）長期債券（年利率8%）

普通股（4500萬股）

留存收益1000

4500

2000合計7500因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計，適用的所得稅稅率為33％。要求：

⑴計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤

⑵計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務杠桿系數(shù)

⑶如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案

⑷若公司預計息稅前利潤在每股利潤無差別點增長10％，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度3.已知某公司2021年度會計報表的有關資料如下：

資料金額單位：萬元資產(chǎn)負債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負債45006000所有者權益35004000利潤表項目上年數(shù)本年數(shù)主營業(yè)務收入凈額（略）20000凈利潤（略）500要求：

⑴計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產(chǎn)負債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算）

①股東權益報酬率

②資產(chǎn)報酬率（保留三位小數(shù)）

③銷售凈利率

④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（保留三位小數(shù)）

⑤權益乘數(shù)

⑵用文字列出股東權益報酬率與上述其他各項指標之間的關系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）

已知某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資100萬元建設一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。

甲方案的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-100萬元，NCF1=0萬元，NCF2-6=33萬元

乙方案的相關資料為：在建設起點用80萬元購置不需安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支20萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)，項目建成投產(chǎn)后預計可使用8年，采用直線法計提折舊，第八年回收的固定資產(chǎn)殘值和流動資金分別為4萬元和20萬元。預計在該項目投入使用的過程中，每年可實現(xiàn)收入42萬元，前三年每年發(fā)生付現(xiàn)成本10萬元，后五年由于設備維修費用增加使付現(xiàn)成本平均每年發(fā)生15萬元。假設所得稅稅率為40％，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10％。要求：

⑴計算乙方案以下有關指標

①年折舊額

②經(jīng)營期各年稅后凈利潤

③各年凈現(xiàn)金流量

⑵計算甲、乙兩方案包含建設期的投資回收期。

⑶計算乙方案的凈現(xiàn)值。

⑷假設甲方案的凈現(xiàn)值為13.72萬元，用年均凈現(xiàn)值法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線投資的決策。財務管理考試試卷（三）40”三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，

錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在括號內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動。

（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出的。（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。

（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項

目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）

1.ABC公司擬采購一批零件，供應商報價如下：

立即付款，價格為963元；

30天內(nèi)付款，價格為975元；

31至60天內(nèi)付款，價格為987元；

61至90天內(nèi)付款，價格為1000元。

若該公司平均投資利潤率為15%，每年按360天計算。

要求：試計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。

2.某企業(yè)現(xiàn)擬購入一臺設備，原值為200000元，預計使用6年，稅法規(guī)定使用5年，稅法規(guī)定的殘值收入為20000元，企業(yè)預計最終殘值為0，直線法折舊。使用期內(nèi)，預計每年可增加營業(yè)收入400000元，增加付現(xiàn)成本250000元。公司所得稅率為40%。企業(yè)要求的必要報酬率為10%。則該方案的凈現(xiàn)值是多少？是否可行？3.某公司2021年全年銷售收入400萬元，賒銷比例為60％，銷售成本240萬元，凈利潤67萬元。全年的利息費用為30萬元，所得稅稅率33％。其資產(chǎn)負債表如下表所示。要求計算以下財務比率：2021年末流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率2021年全年存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2021年總資產(chǎn)息稅前利潤率、凈資產(chǎn)收益率。資產(chǎn)負債表

2002年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債和所有者權益年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金5060流動負債合計105140應收賬款凈額6080長期負債合計245310存貨92144負債總計350450待攤費用2336實收資本250250流動資產(chǎn)合計225320盈余公積7080固定資產(chǎn)凈值475525未分配利潤3065

所有者權益合計350395資產(chǎn)總計700845權益總計700845

五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計

算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）

某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為1000萬元，其中，債務400萬元，年平均利率10％；普通股600萬元（每股面值10元）。目前市場無風險報酬率8％，市場風險股票的必要收益率13％，該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司年息稅前利潤240萬元，所得稅率33％。

要求：

（1）計算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本；

（2）該公司計劃追加籌資400萬元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券400萬元，年利率12％；發(fā)行普通股400萬元，每股面值10元。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點；

（3）分別計算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。財務管理考試試卷（四）2.0C0

C.凈現(xiàn)值小于0

D.凈現(xiàn)值不確定

10．最佳資本結(jié)構(gòu)是指()。

A.每股利潤最大時的資本結(jié)構(gòu)

B.企業(yè)風險最小時的資本結(jié)構(gòu)

C.企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)

D．綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)

11．總杠桿作用的意義在于能夠估計出()。

A.銷售額變動對每股利潤的影響

B.銷售額變動對息稅前利潤的影響

C.息稅前利潤變動對每股利潤的影響

D.基期邊際貢獻變動對基期利潤的影響

12．某企業(yè)個年需用A材料2400噸，每次訂貨成本400元，每噸材料年儲備成本12元，則全年最佳訂貨次數(shù)為()次。

A.12B.6C.3D.4

13．一般而言，下列已上市流通的證券中，流動性風險相對較小的是()。A．可轉(zhuǎn)換債券B.普通股股票C．公司債券D.國庫券

14．下列項目中，()稱為普通年金。

A.先付年金

B.后付年金

C.延期年金

D.永續(xù)年金

15．企業(yè)在經(jīng)營決策時對經(jīng)營成本中固定成本的利用稱作()。

A.財務杠桿B.總杠桿

C.聯(lián)合杠桿D.經(jīng)營杠桿二、多項選擇題：（本大題共15小題，每小題2分，共30分。每小題的備

選答案中有兩個或兩個以上正確答案，請將選定的答案代號填在答題表內(nèi)。多選、少選、錯選、不選均不得分。）

1．反映企業(yè)短期償債能力的財務指標有()。

A.流動比率B.速動比率

C.資產(chǎn)負債率D.存貨周轉(zhuǎn)率

2．綜合資本成本的權數(shù)，可選擇的三種方法()。

A.票面價值B.賬面價值

C.市場價值D.目標價值

3．企業(yè)提取的公積金可以用于()。

A.彌補企業(yè)的虧損B.增加注冊資本

C.發(fā)放股利D.集體福利支出

4．企業(yè)的財務活動包括()。

A.企業(yè)籌資引起的財務活動B.企業(yè)投資引起的財務活動

C.企業(yè)經(jīng)營引起的財務活動D.企業(yè)分配引起的財務活動

E.在租賃期間，出租人一般不提供維修設備的服務。

5．企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時對債務籌資的利用成為()。

A.營業(yè)杠桿B.聯(lián)合杠桿

C.金融杠桿D.財務杠桿

6．確定一個投資方案可行的必要條件()。

A.凈現(xiàn)值大于0

B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

C三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在答題表內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出來（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項

目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）

1.ABC公司擬采購一批零件，供應商報價如下：

立即付款，價格為963元；

30天內(nèi)付款，價格為975元；

31至60天內(nèi)付款，價格為987元；

61至90天內(nèi)付款，價格為1000元。

若該公司平均投資利潤率為15%，每年按360天計算。

要求：試計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。

2.某企業(yè)現(xiàn)擬購入一臺設備，原值為200000元，預計使用6年，稅法規(guī)定使用5年，稅法規(guī)定的殘值收入為20000元，企業(yè)預計最終殘值為0，直線法折舊。使用期內(nèi)，預計每年可增加營業(yè)收入400000元，增加付現(xiàn)成本250000元。公司所得稅率為40%。企業(yè)要求的必要報酬率為10%。則該方案的凈現(xiàn)值是多少？是否可行？

3.某公司2021年全年銷售收入400萬元，賒銷比例為60％，銷售成本240萬元，凈利潤67萬元。全年的利息費用為30萬元，所得稅稅率33％。其資產(chǎn)負債表如下表所示。要求計算以下財務比率：2021年末流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率2021年全年存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2021年總資產(chǎn)息稅前利潤率、凈資產(chǎn)收益率。資產(chǎn)負債表

2002年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債和所有者權益年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金5060流動負債合計105140應收賬款凈額6080長期負債合計245310存貨92144負債總計350450待攤費用2336實收資本250250流動資產(chǎn)合計225320盈余公積7080固定資產(chǎn)凈值475525未分配利潤3065

所有者權益合計350395資產(chǎn)總計700845權益總計700845

五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計

算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）

某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為1000萬元，其中，債務400萬元，年平均利率10％；普通股600萬元（每股面值10元）。目前市場無風險報酬率8％，市場風險股票的必要收益率13％，該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司年息稅前利潤240萬元，所得稅率33％。

要求：

（1）計算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本；

（2）該公司計劃追加籌資400萬元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券400萬元，年利率12％；發(fā)行普通股400萬元，每股面值10元。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點；

（3）分別計算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。財務管理考試試卷（五）40”三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在括號內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。

（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動。

（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出的。

（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。

（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）

1.某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額的10%，年收賬費用為5萬元。該公司認為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損失降為賒銷額的7%。假設公司的資金成本率為6%，變動成本率為50%。

要求：計算為使上述變更經(jīng)濟上合理，新增收賬費用的上限。（每年按360天計算）2.某證券市場有A、B、C、D四種股票可供選擇，某投資者準備購買這四種股票組成投資組合。有關資料如下：現(xiàn)行國庫券的收益率為10％，市場平均風險股票的必要收益率為15％，已知A、B、C、D四種股票的貝他系數(shù)分別為2、l.5、l和0.8。要求：根據(jù)以上資料，

（l）采用資本資產(chǎn)定價模型分別計算A、B、C、D四種股票的預期報酬率；

（2）假設A股票為固定成長股，成長率為8％，現(xiàn)在的股利為3元每股。當時該股票的市價為20元，該投資者應否購買該種股票；

（3）若該投資者按5：2：3的比例分別購買了A、B、C、三種股票，計算該投資組合的貝他系數(shù)和組合的預期報酬率。6

3.某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為1000萬元，其中，債務400萬元，年平均利率10％；普通股600萬元（每股面值10元）。目前市場無風險報酬率8％，市場風險股票的必要收益率13％，該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司年息稅前利潤240萬元，所得稅率33％。

要求：

（1）計算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本；

（2）該公司計劃追加籌資400萬元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券400萬元，年利率12％；發(fā)行普通股400萬元，每股面值10元。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點；

（3）分別計算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）

某工業(yè)企業(yè)計劃投資于某項目，預計在年初投資100萬元，建設期一年。項目建成投產(chǎn)后預計可使用8年，使用期滿可收回殘值4萬元，該企業(yè)采用直線法計提折舊。預計在項目投入使用的過程中，每年可實現(xiàn)收入42萬元；前三年每年發(fā)生付現(xiàn)成本10萬元，后五年由于設備維修費用增加使付現(xiàn)成本平均每年發(fā)生15萬元。假設所得稅稅率為40％。要求：計算該投資項目各年的凈現(xiàn)金流量。如果該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10％，計算該方案的凈現(xiàn)值，并判斷該方案是否可行。5財務管理考試試卷（六）2.0C0

C.凈現(xiàn)值小于0

D.凈現(xiàn)值不確定

10．最佳資本結(jié)構(gòu)是指()。

A.每股利潤最大時的資本結(jié)構(gòu)

B.企業(yè)風險最小時的資本結(jié)構(gòu)

C.企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)

D．綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)

11．總杠桿作用的意義在于能夠估計出()。

A.銷售額變動對每股利潤的影響

B.銷售額變動對息稅前利潤的影響

C.息稅前利潤變動對每股利潤的影響

D.基期邊際貢獻變動對基期利潤的影響

12．某企業(yè)全年需用A材料2400噸，每次訂貨成本400元，每噸材料年儲備成本12元，則全年最佳訂貨次數(shù)為()次。

A.12B.6C.3D.4

13．一般而言，下列已上市流通的證券中，流動性風險相對較小的是()。A．可轉(zhuǎn)換債券B.普通股股票C．公司債券D.國庫券

14．下列項目中，()稱為普通年金。

A.先付年金

B.后付年金

C.延期年金

D.永續(xù)年金

15．企業(yè)在經(jīng)營決策時對經(jīng)營成本中固定成本的利用稱作()。

A.財務杠桿B.總杠桿

C.聯(lián)合杠桿D.經(jīng)營杠桿二、多項選擇題：（本大題共15小題，每小題2分，共30分。每小題的備

選答案中有兩個或兩個以上正確答案，請將選定的答案代號填在答題表內(nèi)。多選、少選、錯選、不選均不得分。）

1．反映企業(yè)短期償債能力的財務指標有()。

A.流動比率B.速動比率

C.資產(chǎn)負債率D.存貨周轉(zhuǎn)率

2．綜合資本成本的權數(shù)，可選擇的三種方法()。

A.票面價值B.賬面價值

C.市場價值D.目標價值

3．企業(yè)提取的公積金可以用于()。

A.彌補企業(yè)的虧損B.增加注冊資本

C.發(fā)放股利D.集體福利支出

4．企業(yè)的財務活動包括()。

A.企業(yè)籌資引起的財務活動B.企業(yè)投資引起的財務活動

C.企業(yè)經(jīng)營引起的財務活動D.企業(yè)分配引起的財務活動

E.在租賃期間，出租人一般不提供維修設備的服務。

5．企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時對債務籌資的利用成為()。

A.營業(yè)杠桿B.聯(lián)合杠桿

C.金融杠桿D.財務杠桿

6．確定一個投資方案可行的必要條件()。

A.凈現(xiàn)值大于0

B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

C.內(nèi)部報酬率大于1

D.回收期小于1

7．我國規(guī)定股份公司分配股利的形式有()。

A.現(xiàn)金股利B.股票股利

C.財產(chǎn)股利D.負債股利

8．貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標有()。

A.投資回收期B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)部報酬率D.獲利指數(shù)

9．風險報酬包括()。

A.純利率B.違約風險報酬

C.期限風險報酬三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在答題表內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出來（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）

1.某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額的10%，年收賬費用為5萬元。該公司認為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬期降為50天，壞賬損失降為賒銷額的7%。假設公司的資金成本率為6%，變動成本率為50%。

要求：計算為使上述變更經(jīng)濟上合理，新增收賬費用的上限。（每年按360天計算）2.某證券市場有A、B、C、D四種股票可供選擇，某投資者準備購買這四種股票組成投資組合。有關資料如下：現(xiàn)行國庫券的收益率為10％，市場平均風險股票的必要收益率為15％，已知A、B、C、D四種股票的貝他系數(shù)分別為2、l.5、l和0.8。要求：根據(jù)以上資料，

（l）采用資本資產(chǎn)定價模型分別計算A、B、C、D四種股票的預期報酬率；

（2）假設A股票為固定成長股，成長率為8％，現(xiàn)在的股利為3元每股。當時該股票的市價為20元，該投資者應否購買該種股票；

（3）若該投資者按5：2：3的比例分別購買了A、B、C、三種股票，計算該投資組合的貝他系數(shù)和組合的預期報酬率。

3.某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為1000萬元，其中，債務400萬元，年平均利率10％；普通股600萬元（每股面值10元）。目前市場無風險報酬率8％，市場風險股票的必要收益率13％，該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司年息稅前利潤240萬元，所得稅率33％。

要求：

（1）計算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本；

（2）該公司計劃追加籌資400萬元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券400萬元，年利率12％；發(fā)行普通股400萬元，每股面值10元。計算兩種籌資方案的每股收益無差別點；

（3）分別計算上述兩種籌資方式在每股收益無差別點條件下的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）

已知某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資100萬元建設一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。

甲方案的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-100萬元，NCF1=0萬元，NCF2-6=33萬元

乙方案的相關資料為：在建設起點用80萬元購置不需安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支20萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)，項目建成投產(chǎn)后預計可使用8年，采用直線法計提折舊，第八年回收的固定資產(chǎn)殘值和流動資金分別為4萬元和20萬元。預計在該項目投入使用的過程中，每年可實現(xiàn)收入42萬元，前三年每年發(fā)生付現(xiàn)成本10萬元，后五年由于設備維修費用增加使付現(xiàn)成本平均每年發(fā)生15萬元。假設所得稅稅率為40％，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10％。要求：

⑴計算乙方案以下有關指標

①年折舊額

②經(jīng)營期各年稅后凈利潤

③各年凈現(xiàn)金流量

⑵計算甲、乙兩方案包含建設期的投資回收期。

⑶計算乙方案的凈現(xiàn)值。

⑷假設甲方案的凈現(xiàn)值為13.72萬元，用年均凈現(xiàn)值法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線投資的決策。財務管理考試試卷（七）40”三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在括號內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動。（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出的。

（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。

（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）

1.甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價每股9元，上年每股股利為0.15元，預計以后每年以6％的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8％。要求計算：利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。代甲企業(yè)做出股票投資決策。

2.已知某公司當前資金結(jié)構(gòu)如下：籌資方式金額（萬元）長期債券（年利率8%）

普通股（4500萬股）

留存收益1000

4500

2000合計7500因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2.5元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10％的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計，適用的所得稅稅率為33％。要求：

⑴計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤

⑵計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務杠桿系數(shù)

⑶如果公司預計息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應采用的籌資方案

⑷若公司預計息稅前利潤在每股利潤無差別點增長10％，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度已知某公司2021年度會計報表的有關資料如下：資料金額單位：萬元資產(chǎn)負債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負債45006000所有者權益35004000利潤表項目上年數(shù)本年數(shù)主營業(yè)務收入凈額（略）20000凈利潤（略）500要求：

⑴計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產(chǎn)負債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算）

①股東權益報酬率

②資產(chǎn)報酬率（保留三位小數(shù)）

③銷售凈利率

④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（保留三位小數(shù)）

⑤權益乘數(shù)

⑵用文字列出股東權益報酬率與上述其他各項指標之間的關系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）

已知某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資100萬元建設一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。

甲方案的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-100萬元，NCF1=0萬元，NCF2-6=33萬元

乙方案的相關資料為：在建設起點用80萬元購置不需安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支20萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)，項目建成投產(chǎn)后預計可使用8年，采用直線法計提折舊，第八年回收的固定資產(chǎn)殘值和流動資金分別為4萬元和20萬元。預計在該項目投入使用的過程中，每年可實現(xiàn)收入42萬元，前三年每年發(fā)生付現(xiàn)成本10萬元，后五年由于設備維修費用增加使付現(xiàn)成本平均每年發(fā)生15萬元。假設所得稅稅率為40％，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10％。要求：

⑴計算乙方案以下有關指標

①年折舊額

②經(jīng)營期各年稅后凈利潤

③各年凈現(xiàn)金流量

⑵計算甲、乙兩方案包含建設期的投資回收期。

⑶計算乙方案的凈現(xiàn)值。

⑷假設甲方案的凈現(xiàn)值為13.72萬元，用年均凈現(xiàn)值法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線投資的決策。財務管理考試試卷（八）40”0.6

C．0.67D．1.67

14．若某股票的β系數(shù)等于1，則下列表述正確的是（）。

A.該股票的市場風險大于整個市場股票的風險

B.該股票的市場風險小于整個市場股票的風險

C.該股票的市場風險等于整個市場股票的風險

D.該股票的市場風險與整個市場股票的風險無關

15．下列籌資方式中，資本成本最低的是（）。

A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券

C.長期借款D.留用利潤三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在括號內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。

（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動。

（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出的。

（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。

（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年（按360天計算）需要現(xiàn)金200000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價證券的年利率為10%。請采用存貨模式計算該企業(yè)的現(xiàn)金最佳持有量。某企業(yè)預計的年度賒銷收入為2400萬元，其信用條件是：N/30。預計應收賬款周轉(zhuǎn)率為12次，壞賬損失率為2%，收賬費用為24萬元。該企業(yè)擴大銷售擬將信用條件放寬到N/90，預計賒銷收入可增加到2800萬元，應收賬款周轉(zhuǎn)率降為4次，壞賬損失率為5%，收賬費用為56萬元。該企業(yè)的變動成本率為65%，資金成本率為20%。假定企業(yè)的固定成本總額不變。問該企業(yè)是否應采用新的信用條件方案？分析計算結(jié)果添入下表。項目原方案（N/30）新方案（N/90）年賒銷額現(xiàn)金折扣年賒銷凈額變動成本信用成本前收益平均收賬期應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款平均余額維持賒銷業(yè)務所需資金

應收賬款機會成本壞賬損失收賬費用信用成本信用成本后收益某公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案。甲方案：按面值發(fā)行債券200萬元，票面利率7%，籌資費率2%，所得稅率為33%；按面值發(fā)行優(yōu)先股80萬元，股利率8%，籌資費率3%；按面值發(fā)行普通股220萬元，預計第一年股利率為10%，以后每年遞增4%，籌資費率5%。

乙方案：平價發(fā)行債券200萬元，票面利率7%，籌資費率2%，所得稅率33%；發(fā)行普通股面值200萬元，市價220萬元，折合2萬股，籌資費率5%，預計第一年股利為每股10元，以后每年按4%遞增；留存收益籌資80萬元。

要求：⑴計算兩方案的個別資金成本

⑵計算兩方案的加權平均資金成本，從中選擇較優(yōu)籌資方案五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）

某工業(yè)企業(yè)計劃投資于某項目，預計在年初投資100萬元，建設期一年。項目建成投產(chǎn)后預計可使用8年，使用期滿可收回殘值4萬元，該企業(yè)采用直線法計提折舊。預計在項目投入使用的過程中，每年可實現(xiàn)收入42萬元；前三年每年發(fā)生付現(xiàn)成本10萬元，后五年由于設備維修費用增加使付現(xiàn)成本平均每年發(fā)生15萬元。假設所得稅稅率為40％。要求：計算該投資項目各年的凈現(xiàn)金流量。如果該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10％，計算該方案的凈現(xiàn)值，并判斷該方案是否可行。

財務管理考試試卷（九）2.0C0

C.凈現(xiàn)值小于0

D.凈現(xiàn)值不確定

10．最佳資本結(jié)構(gòu)是指()。

A.每股利潤最大時的資本結(jié)構(gòu)

B.企業(yè)風險最小時的資本結(jié)構(gòu)

C.企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)

D．綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)

11．總杠桿作用的意義在于能夠估計出()。

A.銷售額變動對每股利潤的影響

B.銷售額變動對息稅前利潤的影響

C.息稅前利潤變動對每股利潤的影響

D.基期邊際貢獻變動對基期利潤的影響

12．某企業(yè)個年需用A材料2400噸，每次訂貨成本400元，每噸材料年儲備成本12元，則全年最佳訂貨次數(shù)為()次。

A.12B.6C.3D.4

13．一般而言，下列已上市流通的證券中，流動性風險相對較小的是()。A．可轉(zhuǎn)換債券B.普通股股票C．公司債券D.國庫券

14．下列項目中，()稱為普通年金。

A.先付年金

B.后付年金

C.延期年金

D.永續(xù)年金

15．企業(yè)在經(jīng)營決策時對經(jīng)營成本中固定成本的利用稱作()。

A.財務杠桿B.總杠桿

C.聯(lián)合杠桿D.經(jīng)營杠桿二、多項選擇題：（本大題共15小題，每小題2分，共30分。每小題的備

選答案中有兩個或兩個以上正確答案，請將選定的答案代號填在答題表內(nèi)。多選、少選、錯選、不選均不得分。）

1．反映企業(yè)短期償債能力的財務指標有()。

A.流動比率B.速動比率

C.資產(chǎn)負債率D.存貨周轉(zhuǎn)率

2．綜合資本成本的權數(shù)，可選擇的三種方法()。

A.票面價值B.賬面價值

C.市場價值D.目標價值

3．企業(yè)提取的公積金可以用于()。

A.彌補企業(yè)的虧損B.增加注冊資本

C.發(fā)放股利D.集體福利支出

4．企業(yè)的財務活動包括()。

A.企業(yè)籌資引起的財務活動B.企業(yè)投資引起的財務活動

C.企業(yè)經(jīng)營引起的財務活動D.企業(yè)分配引起的財務活動

E.在租賃期間，出租人一般不提供維修設備的服務。

5．企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時對債務籌資的利用成為()。

A.營業(yè)杠桿B.聯(lián)合杠桿

C.金融杠桿D.財務杠桿

6．確定一個投資方案可行的必要條件()。

A.凈現(xiàn)值大于0

B.現(xiàn)值指數(shù)大于1

C三、判斷題：（本大題共10小題，每小題1分，共10分。題目正確劃“√”，錯誤劃“×”，請將判斷結(jié)果填在答題表內(nèi)。）

1.市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。（）

2.當兩種股票完全負相關時，可以分散掉非系統(tǒng)性風險；當兩種股票完全正相關時，分散持有股票對降低風險沒有好處。（）

3.年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動（）

4.留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。（）

5.固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。（）

6.投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領取最近一次股利。（）

7.企業(yè)的應納稅所得額是通過企業(yè)的利潤總額乘以所得稅率計算得出來

（）

8.要制定最優(yōu)的信用政策，應把信用標準、信用條件、收賬政策結(jié)合起來，考慮其綜合變化對銷售額、應收賬款機會成本、壞賬成本和收賬成本的影響。（）

9.賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（）

10.債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）四、計算題：（本大題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）

1.某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年（按360天計算）需要現(xiàn)金200000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價證券的年利率為10%。請采用存貨模式計算該企業(yè)的現(xiàn)金最佳持有量。

2.某企業(yè)預計的年度賒銷收入為2400萬元，其信用條件是：N/30。預計應收賬款周轉(zhuǎn)率為12次，壞賬損失率為2%，收賬費用為24萬元。該企業(yè)擴大銷售擬將信用條件放寬到N/90，預計賒銷收入可增加到2800萬元，應收賬款周轉(zhuǎn)率降為4次，壞賬損失率為5%，收賬費用為56萬元。該企業(yè)的變動成本率為65%，資金成本率為20%。假定企業(yè)的固定成本總額不變。問該企業(yè)是否應采用新的信用條件方案？分析計算結(jié)果添入下表。項目原方案（N/30）新方案（N/90）年賒銷額

現(xiàn)金折扣

年賒銷凈額

變動成本

信用成本前收益平均收賬期

應收賬款周轉(zhuǎn)率

應收賬款平均余額

維持賒銷業(yè)務所需資金

應收賬款機會成本

壞賬損失

收賬費用

信用成本信用成本后收益3.某公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案。

甲方案：按面值發(fā)行債券200萬元，票面利率7%，籌資費率2%，所得稅率為33%；按面值發(fā)行優(yōu)先股80萬元，股利率8%，籌資費率3%；按面值發(fā)行普通股220萬元，預計第一年股利率為10%，以后每年遞增4%，籌資費率5%。

乙方案：平價發(fā)行債券200萬元，票面利率7%，籌資費率2%，所得稅率33%；發(fā)行普通股面值200萬元，市價220萬元，折合2萬股，籌資費率5%，預計第一年股利為每股10元，以后每年按4%遞增；留存收益籌資80萬元。

要求：⑴計算兩方案的個別資金成本

⑵計算兩方案的加權平均資金成本，從中選擇較優(yōu)籌資方案五、綜合題：（本大題共15分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。）

已知某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資100萬元建設一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。

甲方案的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-100萬元，NCF1=0萬元，NCF2-6=33萬元

乙方案的相關資料為：在建設起點用80萬元購置不需安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支20萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)，項目建成投產(chǎn)后預計可使用8年，采用直線法計提折舊，第八年回收的固定資產(chǎn)殘值和流動資金分別為4萬元和20萬元。預計在該項目投入使用的過程中，每年可實現(xiàn)收入42萬元，前三年每年發(fā)生付現(xiàn)成本10萬元，后五年由于設備維修費用增加使付現(xiàn)成本平均每年發(fā)生15萬元。假設所得稅稅率為40％，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10％。要求：

⑴計算乙方案以下有關指標

①年折舊額

②經(jīng)營期各年稅后凈利潤

③各年凈現(xiàn)金流量

⑵計算甲、乙兩方案包含建設期的投資回收期。

⑶計算乙方案的凈現(xiàn)值。

⑷假設甲方案的凈現(xiàn)值為13.72萬元，用年均凈現(xiàn)值法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線投資的決策。財務管理考試試卷（十）2.0C0

C.凈現(xiàn)值小于0

D.凈現(xiàn)值不確定

10．最佳資本結(jié)構(gòu)是指()。

A.每股利潤最大時的資本結(jié)構(gòu)

B.企業(yè)風險最小時的資本結(jié)構(gòu)

C.企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)

D．綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)

11．總杠桿作用的意義在于能夠估計出()。

A.銷售額變動對每股利潤的影響

B.銷售額變動對息稅前利潤的影響

C.息稅前利潤變動對每股利潤的影響

D.基期邊際貢獻變動對基期利潤的影響

12．某企業(yè)個年需用A材料2400噸，每次訂貨成本400元，每噸材料年儲備成本12元，則全年最佳訂貨次數(shù)為()次。

A.12B.6C.3D.4

13．一般而言，下列已上市流通的證券中，流動性風險相對較小的是()。A．可轉(zhuǎn)換債券B.普通股股票C．公