2020年下半年證券投資基金基礎(chǔ)知識真題

年下半年證券投資基金基礎(chǔ)知識真題單項選擇題第1題、關(guān)于常用的VAR估算方法—歷史模擬法，下列表述正確的是（）。A.歷史模擬法事先確定風(fēng)險因子收益或概率分布，利用歷史數(shù)據(jù)對未來方向進行估算B.歷史模擬法可以根據(jù)歷史樣本分布求出風(fēng)險價值，組合收益的數(shù)據(jù)可以利用組合中投資工具收益的歷史數(shù)據(jù)求得C.歷史模擬法通過風(fēng)險因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險因子變動的過程D.歷史模擬法假設(shè)風(fēng)險因子收益率服從某特定類型的概率分布，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值我的答案：參考答案：B答案解析：歷史模擬法十分簡單，因為該種方法無須在事先確定風(fēng)險因子收益或概率分布，只需利用歷史數(shù)據(jù)對未來方向進行估算。故A項錯誤。蒙特卡洛模擬法在估算之前，需要有風(fēng)險因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險因子變動的過程。故C項錯誤。參數(shù)法以投資組合中的金融工具是基本風(fēng)險因子的現(xiàn)行組合，且風(fēng)險因子收益率服從某特定類型的概率分布為假設(shè)，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布的參數(shù)值。故D項錯誤。第2題、下列屬于指令驅(qū)動市場交易原則的是（）。Ⅰ．價格優(yōu)先原則Ⅱ．地點優(yōu)先原則Ⅲ．時間優(yōu)先原則Ⅳ．散戶優(yōu)先原則A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ我的答案：參考答案：B答案解析：本題旨在考查指令驅(qū)動市場的交易原則。指令驅(qū)動市場主要遵循價格優(yōu)先原則與時間優(yōu)先原則，Ⅰ、Ⅲ屬于其交易原則。故本題選B。第3題、下列關(guān)于政府債券的表述，錯誤的是（）。A.地方政府債可以由中央財政代理發(fā)行B.我國政府債券包括國債和地方政府債C.地方政府債可以由地方政府自主發(fā)行D.國債可以由地方政府代理發(fā)行我的答案：參考答案：D答案解析：我國政府債券包括國債和地方政府債。其中，國債是財政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負責(zé)償還的債券。第4題、當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時，最優(yōu)先得到清償?shù)膫牵ǎ?。A.第二抵押權(quán)債券B.有限留置權(quán)債券C.次級債券D.優(yōu)先次級債券我的答案：參考答案：B答案解析：本題旨在考查債券違約時的受償順序。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時，有保證債券優(yōu)先于無保證債券獲得清償。而在有保證債券中，具有最高受償?shù)燃壍氖堑谝坏盅簷?quán)債券或有限留置權(quán)債券。故本題選B。第5題、相比個人投資者，機構(gòu)投資者通常具有的特征不包括（）。A.資金實力雄厚，投資規(guī)模相對較小B.具有比個人投資者更高的風(fēng)險承受能力C.投資管理專業(yè)D.投資行為規(guī)范我的答案：參考答案：A答案解析：相比個人投資者，機構(gòu)投資者通常具有以下特征：（1）資金實力雄厚，投資規(guī)模相對較大；（2）具有比個人投資者更高的風(fēng)險承受能力；（3）投資管理專業(yè)；（4）投資行為規(guī)范。相比個人投資者，機構(gòu)投資者資金實力更為雄厚，抗風(fēng)險能力更強，且投資能力更為專業(yè)。不同類型的機構(gòu)投資者具有各不相同的投資需求及投資限制。第6題、同業(yè)拆借是指（）以貨幣借貸方式進行短期資金融通的行為。A.金融機構(gòu)之間B.非金融機構(gòu)之間C.證券交易所之間D.企業(yè)之間我的答案：參考答案：A答案解析：同業(yè)拆借是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通的行為。第7題、（）來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險下的超額收益率。A.夏普比率B.特雷諾比率C.詹森αD.五力模型我的答案：參考答案：B答案解析：特雷諾比率來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險下的超額收益率。第8題、給定無風(fēng)險利率5%，關(guān)于投資組合A和B的單位風(fēng)險收益，下列表述正確的是（）。A組合：平均收益率=15%；標(biāo)準(zhǔn)差=0.4；貝塔系數(shù)=0.58.B組合：平均收益率=11%；標(biāo)準(zhǔn)差=0.2；貝塔系數(shù)=0.41.A.A和B投資組合業(yè)績表現(xiàn)不相上下B.按照貝塔系數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)比較，A投資組合業(yè)績表現(xiàn)更優(yōu)秀C.按照夏普比率作為標(biāo)準(zhǔn)比較，B投資組合業(yè)績表現(xiàn)更優(yōu)秀D.按照特雷諾比率作為標(biāo)準(zhǔn)比較，B投資組合業(yè)績表現(xiàn)更優(yōu)秀我的答案：參考答案：C答案解析：貝塔系數(shù)（β）是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)，反映的是投資對象對市場變化的敏感度，不能用于比較投資組合業(yè)績表現(xiàn)。夏普比率（Sp）是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）提出的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績測度指標(biāo)。夏普比率=（基金的平均收益率-平均無風(fēng)險收益率）/基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。A組合=（15%-5%）/0.4=0.25；B組合=（11%-5%）/0.2=0.3，夏普比率數(shù)值越大，表示單位總風(fēng)險下超額收益率越高，基金業(yè)績越好。答案選C。特雷諾比率（Tp）來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)性風(fēng)險下的超額收益率。在風(fēng)險偏好一定的情況下，較大的Tp值對應(yīng)的投資組合對投資者的吸引力更大。第9題、關(guān)于利率互換和貨幣互換的描述，錯誤的是（）。A.利率互換采用凈額支付的方式B.貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金C.貨幣互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息D.利率互換中互換雙方不交換本金我的答案：參考答案：C答案解析：利率互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產(chǎn)生的利息凈額。貨幣互換，是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同的利息計算方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本金。與利率互換的不同之處在于，貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個階段雙方都要以不同貨幣支付現(xiàn)金利息給對方，而不是只有一方支付現(xiàn)金給另一方。第10題、下列關(guān)于算法交易說錯誤的是（）。A.算法交易程序判斷的時間短B.算法交易通過計算機下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入C.算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯誤D.算法交易不能確保復(fù)雜的交易及投資策略得以執(zhí)行我的答案：參考答案：D答案解析：算法交易與傳統(tǒng)的人工交易相比具有多方面的優(yōu)勢：第一，算法交易實現(xiàn)了人工不能完成的優(yōu)化策略的過程，實現(xiàn)最優(yōu)化的策略，達到減少市場沖擊和降低交易成本的目的。第二，算法交易程序判斷的時間短，比人工交易更容易在即時價格成交，提高了交易的執(zhí)行效率。第三，算法交易通過計算機下單，減少了傳統(tǒng)交易在交易員上的人力投入。第四，算法交易可以最大限度地降低由于人為失誤而造成的交易錯誤。人的疏忽、貪婪、恐懼難以避免，這些非理性因素對交易帶來了不確定性，而算法交易可以最大限度地避免人的影響。第五，算法交易能確保復(fù)雜的交易及投資策略得以執(zhí)行。程序化交易能更精準(zhǔn)地下單，細致量化報單的價格和數(shù)量。特別是對于復(fù)雜的交易策略，程序交易便于對數(shù)目眾多的股票同時進行交易執(zhí)行，實現(xiàn)傳統(tǒng)交易不能完成的交易策略。第六，算法交易模型確定后，可以在較長時期內(nèi)觀察其有效性和可復(fù)制性。第11題、買斷式回購以凈價交易，全價結(jié)算，可選擇的結(jié)算方式不包括（）。A.券款對付B.見券付款C.見款付券D.純?nèi)^戶我的答案：參考答案：D答案解析：買斷式回購以凈價交易，全價結(jié)算，可選擇的結(jié)算方式為券款對付、見券付款和見款付券三種方式。第12題、關(guān)于交易指令在基金公司內(nèi)部的執(zhí)行情況，以下說法錯誤的是（）。A.交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易B.在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理可通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令C.交易指令從基金公司到達經(jīng)紀商，交易指令已經(jīng)從基金公司流出，經(jīng)紀商會確認交易指令并執(zhí)行，然后進行交易清算交割，完成交易過程D.交易系統(tǒng)或相關(guān)負責(zé)人不能攔截基金經(jīng)理下達的投資指令我的答案：參考答案：D答案解析：交易系統(tǒng)或相關(guān)負責(zé)人員審核投資指令（價格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。第13題、（）的局限性在于只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。A.下行風(fēng)險B.最大回撤C.風(fēng)險價值D.風(fēng)險敞口我的答案：參考答案：B答案解析：最大回撤測量投資組合在指定區(qū)間內(nèi)從最高點到最低點的回撤，計算結(jié)果是在選定區(qū)間內(nèi)任一歷史時點往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測度，用于衡量投資管理人對下行風(fēng)險的控制能力。指定區(qū)間越長，這個指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時，應(yīng)盡量控制在同一個評估期間。這個指標(biāo)的缺點是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。第14題、機構(gòu)投資者在發(fā)生下列行為且取得收入時，（）暫不納入企業(yè)所得稅的征收范圍。A.機構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入B.機構(gòu)投資者通過基金互認從香港基金分配取得的收益C.機構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入D.機構(gòu)投資者通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得我的答案：參考答案：A答案解析：機構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅；機構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，計入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。對內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認從香港基金分配取得的收益，計入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。第15題、所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的（）。A.10％B.20％C.30％D.40％我的答案：參考答案：C答案解析：本題旨在考查合格境外機構(gòu)投資者投資額度的限制。所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30％。故本題選C。第16題、關(guān)于基金運作過程中的費用，以下不能在基金資產(chǎn)中列支的是（）。A.基金合同生效后的信息披露費用B.銷售服務(wù)費C.基金轉(zhuǎn)換費D.基金的證券交易費用我的答案：參考答案：C答案解析：下列與基金有關(guān)的費用可以從基金財產(chǎn)中列支：（1）基金管理人的管理費。（2）基金托管人的托管費。（3）銷售服務(wù)費。（4）基金合同生效后的信息披露費用。（5）基金合同生效后的會計師費和律師費。（6）基金份額持有人大會費用。（7）基金的證券交易費用。（8）按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財產(chǎn)中列支的其他費用。第17題、市場投資組合具有的特征不包括（）。A.它是有效前沿上唯一一個不含無風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合B.有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場投資組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的再組合C.市場投資組合與投資者的偏好有關(guān)D.市場投資組合完全由市場決定我的答案：參考答案：C答案解析：市場投資組合具有三個重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一個不含無風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合；其二，有效前沿上的任何投資組合都可看作是市場投資組合與無風(fēng)險資產(chǎn)的再組合；其三，市場投資組合完全由市場決定，與投資者的偏好無關(guān)。因此，市場投資組合在資本資產(chǎn)定價理論中具有重要的地位。第18題、相對壽險公司，財險公司吸納的保費投資期限（），償還額度風(fēng)險（），因此財險公司運用保費投資（）風(fēng)險的產(chǎn)品。A.較短；較高；較低B.較長；較高；較高C.較長；較低；較高D.較短；較低；較高我的答案：參考答案：A答案解析：財險公司吸納的保費投資期限較短，并且賠償額度具有很大的風(fēng)險，因此財險公司通常將保費投資于低風(fēng)險資產(chǎn)。壽險公司開展人壽保險、人身意外險、健康險等險種業(yè)務(wù)。壽險公司通過人壽保險業(yè)務(wù)吸納的保費具有較長的投資期，通?？梢酝顿Y于風(fēng)險較高的資產(chǎn)。第19題、可轉(zhuǎn)換債券面值為500元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換價格為25元，則轉(zhuǎn)換比例為（）。A.15B.25C.30D.20我的答案：參考答案：D答案解析：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值／轉(zhuǎn)換價格=500／25=20。第20題、流動性風(fēng)險管理的主要措施不包括（）。A.密切關(guān)注行業(yè)的周期性、市場競爭、價格、政策環(huán)境和個股的基本面變化，構(gòu)造股票投資組合，分散其系統(tǒng)性風(fēng)險B.分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征，關(guān)注投資者申贖意愿C.及時對投資組合資產(chǎn)進行流動性分析和跟蹤，包括計算各類證券的歷史平均交易量、換手率和相應(yīng)的變現(xiàn)周期，關(guān)注投資組合內(nèi)資產(chǎn)流動性結(jié)構(gòu)和投資組合品種類型等因素的流動性匹配情況D.制定流動性風(fēng)險管理制度，平衡資產(chǎn)的流動性與盈利性，以適應(yīng)投資組合日常運作需要我的答案：參考答案：A答案解析：基金公司流動性風(fēng)險管理的主要措施包括：（1）制定流動性風(fēng)險管理制度，平衡資產(chǎn)的流動性與盈利性，以適應(yīng)投資組合日常運作需要。（2）及時對投資組合資產(chǎn)進行流動性分析和跟蹤，包括計算各類證券的歷史平均交易量、換手率和相應(yīng)的變現(xiàn)周期，關(guān)注投資組合內(nèi)的資產(chǎn)流動性結(jié)構(gòu)和投資組合品種類型等因素的流動性匹配情況。（3）分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征，關(guān)注投資者申贖意愿。（4）建立流動性預(yù)警機制。（5）進行流動性壓力測試，測算當(dāng)面臨外部市場環(huán)境的重大變化或巨額贖回壓力時，沖擊成本對投資組合資產(chǎn)流動性的影響，并相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合。（6）制定流動性風(fēng)險處置預(yù)案，在流動性風(fēng)險事件發(fā)生后能夠及時有序地進行處置，建立健全自身的流動性保障和應(yīng)對機制，防范風(fēng)險外溢。A是市場風(fēng)險管理的主要措施。第21題、根據(jù)跟量算法，若交易量放大，這段時間內(nèi)的下單成交量（）；若交易量縮小，這段時間內(nèi)的下單成交量（）。A.放大；降低B.放大；放大C.降低；降低D.降低；放大我的答案：參考答案：A答案解析：跟量算法，旨在幫助投資者跟上市場交易量，若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時間主要依賴交易期間市場的活躍程度第22題、關(guān)于個人投資者的需求，下列表述錯誤的是（）。A.個人投資者的就業(yè)狀況可能會影響其投資需求B.個人投資者的短期目標(biāo)可能是通過投資為將來退休后的生活提供收入C.個人投資者的家庭狀況可能會影響其投資需求D.個人投資者的短期目標(biāo)可能是購買汽車我的答案：參考答案：B答案解析：個人投資者的短期目標(biāo)可能是購買房子或汽車；中期目標(biāo)可能是為孩子教育準(zhǔn)備資金，或者是創(chuàng)業(yè)；而長期目標(biāo)則可能是通過投資為將來退休后的生活提供收入。第23題、關(guān)于權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)與結(jié)算方式，有如下兩種表述：Ⅰ．股票權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)可以是單一股票也可以是一籃子股票組合Ⅱ．行權(quán)的結(jié)算方式有證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式兩種則以上兩種表述（）。A.Ⅰ正確，Ⅱ錯誤B.兩者均錯誤C.Ⅰ錯誤，Ⅱ正確D.兩者均正確我的答案：參考答案：D答案解析：權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、外匯、商品等。股票權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)可以是單一股票或是一籃子股票組合。行權(quán)的結(jié)算方式有證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式兩種。第24題、下列關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的說法中，正確的是（）。A.企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)可以反映企業(yè)的不同發(fā)展階段B.新興的、快速成長的企業(yè)，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量必定為正、籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量必定為負C.在企業(yè)的起步、成長、成熟和衰退等不同周期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量模式相同D.企業(yè)的利潤好就一定會有充足的現(xiàn)金流我的答案：參考答案：A答案解析：新興的、快速成長的企業(yè)，由于需要不斷進行資本投資，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可能為負，而籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可能為正。在企業(yè)的起步、成長、成熟和衰退等不同周期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量模式不同，不同階段的現(xiàn)金流量也存在較大的差異性。企業(yè)的利潤好并不一定有充足的現(xiàn)金流。第25題、債權(quán)人獲得的年利率為2.8％，若實際利率為1.4％，則通貨膨脹率為（）。A.-1.4％B.2％C.1.4％D.4.2％我的答案：參考答案：C答案解析：通貨膨脹率=名義利率-實際利率=2.8％-1.4％=1.4％。第26題、按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類，權(quán)證可分為（）。A.認購權(quán)證和認沽權(quán)證B.股權(quán)類權(quán)證和債權(quán)類權(quán)證C.認股權(quán)證和備兌權(quán)證D.美式權(quán)證和歐式權(quán)證我的答案：參考答案：A答案解析：按照持有人權(quán)利的性質(zhì)分類，權(quán)證可分為認購權(quán)證和認沽權(quán)證。第27題、根據(jù)會計恒等式，資產(chǎn)負債表的基本邏輯關(guān)系是（）。A.所有者權(quán)益=負債+資產(chǎn)B.負債=所有者權(quán)益+資產(chǎn)C.資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益D.資產(chǎn)=所有者權(quán)益我的答案：參考答案：C答案解析：根據(jù)會計恒等式，資產(chǎn)負債表的基本邏輯關(guān)系為：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。第28題、期權(quán)合約中（）是指期權(quán)合約所規(guī)定的，期權(quán)買方在行使權(quán)利時所實際實施的價格。A.期權(quán)費B.執(zhí)行價格C.權(quán)利費D.交易費我的答案：參考答案：B答案解析：執(zhí)行價格是指期權(quán)合約所規(guī)定的，期權(quán)買方在行使權(quán)利時所實際執(zhí)行的價格，這一價格一旦確定，則在期權(quán)有效期內(nèi)，無論期權(quán)標(biāo)的物的市場價格上漲或下降到什么程度，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣方就必須以執(zhí)行價格履行相應(yīng)的義務(wù)。第29題、根據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，以下幾個財務(wù)指標(biāo)與基金利潤有關(guān)的是（）Ⅰ．本期利潤Ⅱ．本期已實現(xiàn)收益Ⅲ．期末可供分配利潤Ⅳ．未分配利潤A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ我的答案：參考答案：C答案解析：根據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，以下幾個財務(wù)指標(biāo)與基金利潤有關(guān)。1．本期利潤。2．本期已實現(xiàn)收益。3．期末可供分配利潤。4．未分配利潤。第30題、假設(shè)其他條件不變，根據(jù)杜邦分析法，下列舉措中會降低公司凈資產(chǎn)收益率的是（）。Ⅰ．降低公司的資產(chǎn)負債率Ⅱ．加快公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ．提高公司的銷售利潤率Ⅳ．提高公司的負債權(quán)益比A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.ⅠC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ我的答案：參考答案：B答案解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負債率），資產(chǎn)負債率降低，權(quán)益乘數(shù)變小，凈資產(chǎn)收益率降低，權(quán)益乘數(shù)=負債權(quán)益比+1，提高負債權(quán)益比，權(quán)益乘數(shù)變大，凈資產(chǎn)收益率提高。第31題、（）根據(jù)總體投資策略和研究報告，構(gòu)建投資組合方案，對方案進行風(fēng)險收益分析。A.投資決策委員會B.交易部C.投資部D.研究部我的答案：參考答案：C答案解析：投資部制定投資組合的具體方案。投資部根據(jù)總體投資策略和研究報告，構(gòu)建投資組合方案，對方案進行風(fēng)險收益分析。第32題、下列屬于企業(yè)再融資行為的是（）。Ⅰ．向原有股東配售股份Ⅱ．向不特定對象公開募集Ⅲ．場外協(xié)議回購Ⅳ．股票拆分A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ我的答案：參考答案：A答案解析：本題旨在考查企業(yè)再融資行為的類型。企業(yè)的再融資行為主要采取向原有股東配售股份、向不特定對象公開募集、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和非公開發(fā)行股票幾種方式。在本題中，Ⅰ、Ⅱ項屬于企業(yè)的再融資行為。故本題選A。第33題、UCITS三號指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括（

）。Ⅰ更簡單的風(fēng)險分散規(guī)則Ⅱ更廣泛的投資品種Ⅲ更廣泛的業(yè)務(wù)范圍Ⅳ引入簡要招募說明書A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ我的答案：參考答案：C答案解析：UCITS三號指令中管理指令和產(chǎn)品指令的具體內(nèi)容包括：①管理公司的護照；②更復(fù)雜的風(fēng)險分散規(guī)則；③更廣泛的投資品種；④更廣泛的業(yè)務(wù)范圍；⑤引入簡要招募說明書；⑥進一步加強對投資者的保護；⑦過渡條款。第34題、QDII投資者是（）。A.合格境內(nèi)機構(gòu)投資者B.合格境外機構(gòu)投資者C.合格境內(nèi)個人投資者D.合格境外個人投資者我的答案：參考答案：A答案解析：中國證監(jiān)會頒布的《合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》規(guī)定，符合條件的境內(nèi)基金管理公司和證券公司，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，可在境內(nèi)募集資金進行境外證券投資管理。這種經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)可以在境內(nèi)募集資金進行境外證券投資的機構(gòu)稱為合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）。第35題、另類投資的主要類型不包括（）。A.另類資產(chǎn)B.另類投資策略C.公募基金D.對沖基金我的答案：參考答案：C答案解析：另類投資的主要類型包括：（1）另類資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識產(chǎn)權(quán)等。（2）另類投資策略，如長短倉、多元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。（3）私募股權(quán)，如風(fēng)險投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y和危機投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。（4）對沖基金，如全球宏觀、事件驅(qū)動和管理期貨對沖基金等。第36題、下列不屬于股價指數(shù)編制方法的是（）。A.算數(shù)平均法B.幾何平均法C.加權(quán)平均法D.極值平均法我的答案：參考答案：D答案解析：目前股價指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。第37題、公司解散或破產(chǎn)清算時，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序是（）。A.債券持有人（先于）優(yōu)先股股東（先于）普通股股東B.優(yōu)先股股東（先于）普通股股東（先于）債券持有人C.優(yōu)先股股東（先于）債券持有人（先于）普通股股東D.普通股股東（先于）優(yōu)先股股東（先于）債券持有人我的答案：參考答案：A答案解析：公司解散或破產(chǎn)清算時，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東先于普通股股東。第38題、若某人計劃在3年以后得到5000元，年利息率為8％，復(fù)利計息，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（）元。A.3959.16B.3969.16C.3979.16D.3989.16我的答案：參考答案：B答案解析：本題旨在考查現(xiàn)值的計算公式及其應(yīng)用。現(xiàn)值，即當(dāng)前的價值，是指未來年份收到或支付的貨幣金額在當(dāng)前的價值。一次性支付的現(xiàn)值的計算公式為：PV=FV/（1+i）^t。其中，PV為現(xiàn)值；FV為終值；i為年利率；t為計息期間。在本題中，PV=5000/（1+8%）^3=3969.16（元）。故本題選B。第39題、中央銀行票據(jù)是一種短期債務(wù)憑證，用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的（）。A.風(fēng)險準(zhǔn)備金B(yǎng).法定存款準(zhǔn)備金C.超額準(zhǔn)備金D.信貸規(guī)模我的答案：參考答案：C答案解析：中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證，簡稱央行票據(jù)或央票。第40題、投資風(fēng)險不包括（）。A.操作風(fēng)險B.流動性風(fēng)險C.信用風(fēng)險D.市場風(fēng)險我的答案：參考答案：A答案解析：投資風(fēng)險的主要因素包括：市場價格（市場風(fēng)險），在規(guī)定時間和價格范圍內(nèi)買賣證券的難度（流動性風(fēng)險），借款方還債的能力和意愿（信用風(fēng)險）.第41題、下列有關(guān)我國證券交易所的說法中，正確的是（）。Ⅰ．為證券集中交易提供場所和設(shè)施Ⅱ．組織和監(jiān)督證券交易Ⅲ．實行自律管理Ⅳ．設(shè)立和解散由中國證監(jiān)會決定A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ我的答案：參考答案：C答案解析：證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。其設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定。第42題、在某基金公司的晨會上，投資經(jīng)理A提到：“可以通過投資股票、債券、期貨等來分散基金的非系統(tǒng)性風(fēng)險，且也可一定程度上分散系統(tǒng)性風(fēng)險。”投資經(jīng)理B補充道：“系統(tǒng)性風(fēng)險主要受宏觀因素影響，應(yīng)該加強對經(jīng)濟、政治和法律等因素的關(guān)注?！标P(guān)于兩人的說法，下列表述正確的是（）。A.兩者均正確B.A經(jīng)理的說法錯誤，B經(jīng)理的說法正確C.A經(jīng)理的說法正確，B經(jīng)理的說法錯誤D.兩者均不正確我的答案：參考答案：B答案解析：我們把可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險，不能通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險稱為系統(tǒng)性風(fēng)險。第43題、下列投資的收益率可以看作無風(fēng)險收益率的是（）。A.中證500指數(shù)收益率B.中國黃金交易所黃金T+D合約一年的收益率C.某貨幣基金的七日年化收益率D.五年期國債市場利率我的答案：參考答案：D答案解析：由于國債的發(fā)行主體是國家，其被認為不存在違約風(fēng)險，所以國債收益率曲線便成為對市場無風(fēng)險利率最合適的替代。第44題、下列關(guān)于短期融資券的說法中，錯誤的是（）。A.短期融資券的投資者為銀行間債券市場的機構(gòu)投資者B.短期融資券通過市場招標(biāo)確定利率C.短期融資券發(fā)行者必須為具有法人資格的企業(yè)D.短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用擔(dān)保方式發(fā)行我的答案：參考答案：D答案解析：短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用無擔(dān)保的方式發(fā)行（信用發(fā)行），通過市場招標(biāo)確定發(fā)行利率。第45題、滬港通和深港通的開通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，滬港通和深港通的雙向交易以（）作為結(jié)算單位。A.人民幣B.美元C.歐元D.港幣我的答案：參考答案：A答案解析：滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國際化打下堅實的基礎(chǔ)。第46題、一只基金的月平均凈值增長率為3％，標(biāo)準(zhǔn)差為4％，在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布下，在95％的概率下，月度凈值增長率在以下（）區(qū)間。A.+7％～-2％B.+7％～-1％C.+11％～-5％D.+13％～-5％我的答案：參考答案：C答案解析：在95％的概率下，月度凈值增長率會出現(xiàn)在2個標(biāo)準(zhǔn)差的偏離范圍內(nèi)，因此，基金月度凈值增長率為+11％～-5％。第47題、某基金某年度收益為22％，同期其業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益為18％，滬深300指數(shù)的收益為25％，則該基金的超額收益為（）。A.-4％B.4％C.-7％D.-3％我的答案：參考答案：B答案解析：基金的相對收益，又叫超額收益，代表一定時間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績比較基準(zhǔn)的部分。第48題、在考慮基金業(yè)績評價的時候，我們往往要考慮基金規(guī)模大小帶來的影響，下列屬于大規(guī)模基金最有可能帶來的不利影響的為（）。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險更大B.平均成本更高C.對被投資股票的收益性有不利影響D.對被投資股票的流動性有不利影響我的答案：參考答案：D答案解析：與小規(guī)?；鹣啾龋?guī)模較大的基金的平均成本更低。另一方面，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險。但是基金規(guī)模過大，對可選擇的投資對象、被投資股票的流動性等都有不利影響。第49題、下列關(guān)于證券場內(nèi)交易的清算與交收規(guī)則的說法中，錯誤的是（）。A.在境外證券交易所市場，貨銀對付是普遍的做法，但分級結(jié)算原則還沒有被普遍遵循B.場內(nèi)交易和場外交易的清算和交收規(guī)則存在差異C.引入共同對手方，可以防范交易對手的信用風(fēng)險D.實行分級結(jié)算原則主要是出于防范結(jié)算風(fēng)險的考慮我的答案：參考答案：A答案解析：在境外證券交易所市場，分級結(jié)算是普遍的做法。第50題、下列關(guān)于期貨合約的論述中，錯誤的是（）。A.期貨合約的買方需要按其買入期貨合約價值的一定比例交納保證金，賣方則不需要交納保證金B(yǎng).期貨交易者可以在期貨合約到期之前，以對沖平倉的方式了結(jié)交易C.有些期貨合約是實物交割，也有些期貨合約是現(xiàn)金結(jié)算D.期貨交易執(zhí)行盯市制度，又稱為“逐日結(jié)算”我的答案：參考答案：A答案解析：期貨交易實行保證金制度。保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或者賣出期貨合約價值的一定比例交納資金，作為履行期貨合約的保證，并視價格確定是否追加資金，然后才能參與期貨合約的買賣。第51題、下列關(guān)于普通股股東和優(yōu)先股股東表決權(quán)的表述中，在一般情況下正確的是（）。A.普通股股東沒有表決權(quán)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)B.普通股股東具有表決權(quán)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)C.普通股股東沒有表決權(quán)，優(yōu)先股股東沒有表決權(quán)D.普通股股東具有表決權(quán)，優(yōu)先股股東沒有表決權(quán)我的答案：參考答案：D答案解析：普通股股東享有股東的基本權(quán)利，概括起來為收益權(quán)和表決權(quán)，優(yōu)先股股東一般情況下不享有表決權(quán)。第52題、（）是一個（）風(fēng)險指標(biāo)。A.波動率；絕對B.波動率；相對C.跟蹤誤差；絕對D.跟蹤誤差；相對我的答案：參考答案：A答案解析：波動率是一個絕對風(fēng)險指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的相對風(fēng)險指標(biāo)。第53題、根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，關(guān)于貨幣市場基金的利潤分配，下列說法中錯誤的是（）A.貨幣市場基金每周五進行分配時，將同時分配周六和周日的利潤B.當(dāng)日申購基金份額自下一個交易日起享有基金的分配權(quán)益C.當(dāng)日贖回的基金份額自當(dāng)日起不享有基金份額分配權(quán)益D.對于每日按照面值進行報價的貨幣市場基金，可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進行收益分配我的答案：參考答案：C答案解析：《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》規(guī)定：“當(dāng)日申購的基金份額自下一個交易日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個交易日起不享有基金的分配權(quán)益，但中國證監(jiān)會認定的特殊貨幣市場基金品種除外?！钡?4題、投資組合A、B的主動比重分別為30％、60％，且A、B的基準(zhǔn)指數(shù)相同，可以得出以下結(jié)論（）。A.投資組合A與基準(zhǔn)的相關(guān)性較投資組合B與基準(zhǔn)的相關(guān)性要低B.市場上漲時，投資組合B一定會跑贏投資組合AC.投資組合B與基準(zhǔn)的表現(xiàn)可能比投資組合A與基準(zhǔn)的表現(xiàn)差別大D.市場上漲時，投資組合A一定會跑贏投資組合B我的答案：參考答案：C答案解析：主動比重衡量一個投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)的相似程度。主動比重為0意味著該投資組合實質(zhì)上是一個指數(shù)基金，主動比重為100％則意味著該投資組合與基準(zhǔn)完全不同。較高的主動比重意味著投資組合的表現(xiàn)可能會與基準(zhǔn)差別較大。第55題、關(guān)于我國QDII基金的特點，下列說法錯誤的是（）。A.在投資管理過程中，國內(nèi)基金公司除了借助境外投資顧問的力量外，還可以組成專門的投資團隊參與境外投資的整個過程B.QDII基金的投資范圍較為廣泛，包括了幾乎所有發(fā)達國家和大部分新興市場的股票和（非對沖）基金C.QDII基金的投資組合較為豐富，可以投資包括ETF，F(xiàn)OF，權(quán)證、期權(quán)、股指期貨等金融衍生產(chǎn)品D.QDII基金產(chǎn)品的門檻較高，大部分金融投資產(chǎn)品的認購門檻是幾萬元甚至幾十萬元人民幣，QDII基金產(chǎn)品起點為五十萬元人民幣我的答案：參考答案：D答案解析：QDII基金產(chǎn)品的門檻較低，大部分金融投資產(chǎn)品認購門檻為幾萬元甚至幾十萬元人民幣，而QDII基金產(chǎn)品起點僅為1000元人民幣，適合更為廣泛的投資者參與。第56題、以下關(guān)于短期政府債券特點的說法錯誤的是（）A.違約風(fēng)險小，由國家信用和財政收入作保證B.在經(jīng)濟衰退階段尤其受投資者喜愛C.流動性弱，交易成本高D.利息免稅，根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅我的答案：參考答案：C答案解析：短期政府債券主要有三個特點：（1）違約風(fēng)險小，由國家信用和財政收入作保證，在經(jīng)濟衰退階段尤其受投資者喜愛；（2）流動性強，交易成本和價格風(fēng)險極低，十分容易變現(xiàn)；（3）利息免稅，根據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，國庫券的利息收益免征所得稅。第57題、假設(shè)市場期望收益率為8％，某只股票的貝塔值為1．3，無風(fēng)險利率為2％，依據(jù)證券市場線得出的這只股票的預(yù)期收益率為（）。A.7．8％B.12．4％C.10．6％D.9．8％我的答案：參考答案：D答案解析：預(yù)期收益率=無風(fēng)險收益率+貝塔系數(shù)×（市場預(yù)期收益率-無風(fēng)險收益率）=2％+1．3×（8％-2％）=9．8％。第58題、在給定收益率變化下，債券價格的百分比變化與修正久期變化方向（）。修正久期越大，由給定收益率變化所引起的價格變化（）。A.相同；越大B.相反；越小C.相反；越大D.相同；越小我的答案：參考答案：C答案解析：在給定收益率變化下，債券價格的百分比變化與修正久期變化方向相反。修正久期越大，由給定收益率變化所引起的價格變化越大。第59題、下列不屬于收益率曲線基本類型的是（）。A.上升收益率曲線B.反轉(zhuǎn)收益率曲線C.水平收益率曲線D.垂直收益率曲線我的答案：參考答案：D答案解析：收益率曲線的基本類型有：（1）上升收益率曲線。（2）反轉(zhuǎn)收益率曲線。（3）水平收益率曲線。（4）拱形收益率曲線。第60題、某公司按每股0.5元送現(xiàn)金紅利，配股價格為5元，股東按每股0.1的比例實行配股，3月24日為權(quán)益登記日，3月23日該股票收盤價為11元，請計算該股票除權(quán)（息）參考價（）元。A.12B.9C.10D.11我的答案：參考答案：C答案解析：除權(quán)（息）參考價=（前收盤價-現(xiàn)金紅利+配股價格×股份變動比例）／（1+股份變動比例）=（11-0.5+5×0.1）／（1+0.1）=10（元）。第61題、一般來說，回購期限（），抵押品的價格風(fēng)險（），回購利率（）A.越短；越低；越低B.越長；越低；越高C.越短；越高；越高D.越長；越高；越低我的答案：參考答案：A答案解析：一般來說，回購期限越短，抵押品的價格風(fēng)險越低，回購利率越低。第62題、下列不符合暫停估值條件的是（）。A.不可抗力致使基金管理人無法評估基金資產(chǎn)價值B.基金中某個小比例投資品種的估值出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變C.基金投資所涉及的證券交易所遇到法定節(jié)假日而暫停營業(yè)D.發(fā)生緊急事故，導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)我的答案：參考答案：B答案解析：當(dāng)基金有以下情形時，可以暫停估值：（1）基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時。（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價值時。（3）占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值：（4）如出現(xiàn)基金管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。（5）中國證監(jiān)會和基金合同認定的其他情形。第63題、截至2016年12月31日，某股票型基金規(guī)模18億元，股票投資總市值10億元。前十大重倉股票投資總市值3．7億元。則該基金的持股集中度為（）。A.50％B.20.56％C.55.56％D.37％我的答案：參考答案：D答案解析：持股集中度=前十大重倉股投資市值／基金股票投資總市值×100％=3．7／10×100％=37％。第64題、以下關(guān)于貨幣市場工具特點的說法錯誤的是（）A.均是債務(wù)契約B.流動性低C.期限在1年以內(nèi)（含1年）D.本金安全性高，風(fēng)險較低我的答案：參考答案：B答案解析：貨幣市場工具有以下特點：①均是債務(wù)契約；②期限在1年以內(nèi)（含1年）；③流動性高；④大宗交易，主要由機構(gòu)投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣；⑤本金安全性高，風(fēng)險較低。第65題、按照現(xiàn)行的稅收政策，下列說法中，正確的是（）。Ⅰ．機構(gòu)投資者和個人投資者買賣基金份額均暫時免征印花稅Ⅱ．機構(gòu)投資者和個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，分別暫時免征企業(yè)所得稅和個人所得稅Ⅲ．機構(gòu)投資者和個人投資者從基金分配中獲得的收入，分別暫時不征收企業(yè)所得稅和個人所得稅A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.ⅠD.Ⅱ、Ⅲ我的答案：參考答案：A答案解析：機構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。第66題、預(yù)期收益率與（）的關(guān)系式可以表示成證券市場線。A.阿爾法系數(shù)B.貝塔系數(shù)C.伽馬系數(shù)D.最大收益我的答案：參考答案：B答案解析：預(yù)期收益率與貝塔系數(shù)的關(guān)系式可以表示成證券市場線。第67題、與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險，其中不包括（）。A.提前贖回風(fēng)險B.利率風(fēng)險C.再投資風(fēng)險D.延遲贖回風(fēng)險我的答案：參考答案：D答案解析：與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險。這些風(fēng)險可以劃分為六大類：信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、再投資風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險。第68題、逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用（）市場。A.中度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較小的B.高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的C.高度自動化系統(tǒng)的多筆交易規(guī)模較大的D.高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較小的我的答案：參考答案：B答案解析：逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用于高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的市場。第69題、關(guān)于機會成本和沖擊成本，下列說法正確的是（）。A.交易執(zhí)行速度快，機會成本小，沖擊成本大B.交易執(zhí)行速度快，機會成本大，沖擊成本大C.交易執(zhí)行速度快，機會成本大，沖擊成本小D.交易執(zhí)行速度快，機會成本小，沖擊成本小我的答案：參考答案：A答案解析：當(dāng)交易執(zhí)行速度較快時，機會成本小，沖擊成本大。第70題、關(guān)于基金份額分拆與合并，下列表述錯誤的是（）。A.當(dāng)基金的凈值過低時，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為被稱為逆向分拆B(yǎng).基金份額的分拆可以降低投資者對價格的敏感性，有利于基金持續(xù)營銷C.基金份額分拆通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達到降低基金份額凈值的目的，并不影響金已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)利得等D.當(dāng)基金的凈值過高時，通過基金份額的合并可以降低其凈值我的答案：參考答案：D答案解析：基金分拆行為是相對的，當(dāng)基金的凈值過高時，通過基金份額的分拆可以降低其凈值；當(dāng)基金的凈值過低時，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為通常稱為逆向分拆。第71題、（）是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價的貼現(xiàn)率。A.當(dāng)期收益率B.當(dāng)前收益率C.到期收益率D.以上都不正確我的答案：參考答案：C答案解析：到期收益率，又稱內(nèi)部收益率，是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價的貼現(xiàn)率。它相當(dāng)于投資者按照當(dāng)前市場價格購買并且一直??有至到期可獲得的年平均收益率。故選項C正確；當(dāng)期收益率，又稱當(dāng)前收益率，是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場價格的比率。故A、B錯誤；第72題、QDII是在人民幣沒有實現(xiàn)可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排，目前（）不可以發(fā)行代客境外理財產(chǎn)品。A.非金融機構(gòu)B.商業(yè)銀行C.證券公司D.基金管理公司我的答案：參考答案：A答案解析：QDII是在人民幣沒有實現(xiàn)可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。目前，除了基金管理公司和證券公司外，商業(yè)銀行等其他金融機構(gòu)也可以發(fā)行代客境外理財產(chǎn)品。第73題、債券投資風(fēng)險不包括（）。A.信用風(fēng)險B.再投資風(fēng)險C.流動性風(fēng)險D.操作風(fēng)險我的答案：參考答案：D答案解析：與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險。這些風(fēng)險可以劃分為六大類：信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、再投資風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險。第74題、關(guān)于風(fēng)險投資，以下表述正確的是（）。A.風(fēng)險投資被認為是私募股權(quán)投資中處于低風(fēng)險領(lǐng)域的投資B.風(fēng)險投資通過資本的退出，從股權(quán)增值中獲取高回報C.風(fēng)險投資的主要收益來自企業(yè)本身的分紅D.風(fēng)險資本的主要目的是為了取得對企業(yè)的長久控制權(quán)我的答案：參考答案：B答案解析：風(fēng)險資本的投資目的并不是取得對企業(yè)的長久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤分配，而是通過資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報。第75題、衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率是（）。A.資產(chǎn)收益率B.資產(chǎn)負債率C.凈資產(chǎn)收益率D.銷售利潤率我的答案：參考答案：C答案解析：凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報酬率，強調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤。其計算公式為：{圖1}由于現(xiàn)代企業(yè)最重要的經(jīng)營目標(biāo)就是最大化股東財富，因而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)最大化股東財富能力的比率。凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高；凈資產(chǎn)收益率低則相反。第76題、指數(shù)的風(fēng)險收益特征可以抽象為（）的變動。A.所有因子B.行業(yè)因子C.風(fēng)格因子D.若干因子我的答案：參考答案：D答案解析：指數(shù)的風(fēng)險收益特征可以抽象為若干因子的變動，這些因子包括行業(yè)因子以及風(fēng)格因子；抽樣復(fù)制則是在盡可能保留因子個數(shù)和因子結(jié)構(gòu)不變的情況下，對較少的股票來復(fù)制因子，從而減少復(fù)制指數(shù)所用的股票個數(shù)。由于因子模型并不能百分之百完全描述指數(shù)的風(fēng)險收益特征，因子所不解釋的殘余部分會造成跟蹤誤差。第77題、如果證券市場為半強有效市場，則證券價格能夠充分反映以下信息中的（）。Ⅰ．內(nèi)部信息Ⅱ．歷史價格Ⅲ．盈利預(yù)測Ⅳ．紅利發(fā)放Ⅴ．股票分拆A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤB.Ⅰ、Ⅲ、ⅤC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ我的答案：參考答案：A答案解析：半強有效證券市場是指證券價格不僅已經(jīng)反映了歷史價格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息，如盈利預(yù)測、紅利發(fā)放、股票分拆、公司購并等各種公告信息。第78題、下列關(guān)于正態(tài)分布的說法中，不正確的是（）。A.正態(tài)分布是最重要的一類連續(xù)型隨機變量分布B.正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越稀疏，而在離均值較遠的地方數(shù)值則很密集C.正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點是中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，并且分布左右對稱，是一條光滑的“鐘形曲線”D.如果頻率直方圖呈現(xiàn)出鐘形特征，可認為該變量大致服從正態(tài)分布我的答案：參考答案：B答案解析：正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點是中間高兩邊低，由中間向兩邊遞減，并且分布左右對稱，是一條光滑的“鐘形曲線”。正態(tài)分布距離均值越近的地方數(shù)值越集中，而在離均值較遠的地方數(shù)值則很稀疏；這意味著正態(tài)分布出現(xiàn)極端值的概率很低，而出現(xiàn)均值附近的數(shù)值的概率非常大。第79題、以下關(guān)于風(fēng)險容忍度的說法錯誤的是（）A.投資者的風(fēng)險容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險的能力和意愿兩個方面B.具備高于平均水平的風(fēng)險承受能力和風(fēng)險承擔(dān)意愿意味著具備高于平均水平的風(fēng)險容忍度C.具備低于平均水平的風(fēng)險承受能力和風(fēng)險承擔(dān)意愿意味著具備低于平均水平的風(fēng)險容忍度D.其他條件相同的條件下，相比投資期限較長的投資者而言，投資期限較短的投資者具有更高的風(fēng)險承受能力我的答案：參考答案：D答案解析：投資者的風(fēng)險容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險的能力和意愿兩個方面。具備高于平均水平的風(fēng)險承受能力和風(fēng)險承擔(dān)意愿意味著具備高于平均水平的風(fēng)險容忍度；反之，則意味著具備低于平均水平的風(fēng)險容忍度。其他條件相同的條件下，相比投資期限較短的投資者而言，投資期限較長的投資者具有更高的風(fēng)險承受能力。第80題、一般情況下，以下證券中有決策權(quán)的是（）。A.優(yōu)先股B.可轉(zhuǎn)債C.公司債D.普通股我的答案：參考答案：D答案解析：選項D正確：普通股有收益權(quán)和表決權(quán)，表決權(quán)是指普通股股東享有決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán)；選項A：優(yōu)先股獲得固定股利，有優(yōu)先分配權(quán)，一般沒有表決權(quán)；選項B：可轉(zhuǎn)債，擁有可以把債券轉(zhuǎn)化為股票的權(quán)利；選項C：公司債有到期獲得本金和利息的權(quán)利。第81題、任何一個行業(yè)都要經(jīng)歷一個生命周期，完整的生命周期包括（）。Ⅰ．初創(chuàng)期Ⅱ．成長期Ⅲ．平臺期Ⅳ．衰退期A.Ⅰ，ⅣB.Ⅱ，ⅣC.Ⅰ，Ⅲ，ⅣD.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ我的答案：參考答案：D答案解析：任何一個行業(yè)都要經(jīng)歷一個生命周期，完整的生命周期包括初創(chuàng)期、成長期、平臺期（成熟期）和衰退期。第82題、下列關(guān)于利率互換合約，說法正確的是（）。A.是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約B.是同種貨幣資金的同種類利率之間的交換合約C.是不同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約D.是不同種貨幣資金的同種類利率之間的交換合約我的答案：參考答案：A答案解析：利率互換合約，是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換合約，一般并不伴隨本金。貨幣互換合約，是指兩種貨幣之間的交換合約，在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。第83題、關(guān)于看漲期權(quán)交易雙方的潛在盈虧，下列說法正確的是（）。A.買方的潛在盈利是無限的，賣方的潛在盈利是有限的B.買方的潛在虧損是無限的，賣方的潛在虧損是有限的C.雙方的潛在盈利和虧損都是無限的D.雙方的潛在盈利和虧損都是有限的我的答案：參考答案：A答案解析：看漲期權(quán)買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權(quán)價格，而盈利可能是無限大的。相反，看漲期權(quán)賣方的盈利是有限的，其最大盈利為期權(quán)價格，而虧損可能是無限大的，故A項正確，BCD項錯誤。第84題、下列關(guān)于股票回購、股票拆分的說法，不正確的是（）。A.股票回購的方式主要有場內(nèi)公開市場回購和場外協(xié)議回購兩種B.股票回購會減少流通在外的股份，購回的股票會被注銷或以庫存股的形式存在C.股票拆分對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低D.場內(nèi)公開市場回購是指按照目前市場價格回購企業(yè)股票，此種方法的透明度比較高我的答案：參考答案：A答案解析：股票回購的方式主要有場內(nèi)公開市場回購、場外協(xié)議回購、要約回購三種。第85題、某分析師希望采用經(jīng)濟附加值（EVA）模型衡量甲、乙和丙三家公司的經(jīng)營績效，計算后得到以下數(shù)據(jù)：根據(jù)EVA模型比較三個公司經(jīng)營績效，正確的選項是（）。A.甲乙丙B.乙丙甲C.甲丙乙D.丙乙甲我的答案：參考答案：C答案解析：EVA=（ROIC-WACC）*實際資本投入，則甲公司EVA=（9%-5%）*30=1.2（億元），乙公司EVA=（12%-17%）*50=-2.5（億元），丙公司EVA=（8%-6%）*55=1.1（億元）。第86題、以下關(guān)于做市商的說法中，錯誤的是（）A.做市商為了維護證券的可信性必須具備一定的實力，充足的可交易資金和證券是必不可少的B.當(dāng)接到投資者賣出某種證券的報價時，做市商以自有資金買入C.當(dāng)接到投資者購買某種證券的報價時，做市商用其自有證券賣出D.有時為了完成交易承諾，做市商之間也會進行資金或證券的拆借我的答案：參考答案：A答案解析：做市商為了維護證券的流動性必須具備一定的實力，充足的可交易資金和證券是必不可少的，因此做市商必須隨時滿足買賣雙方的交易數(shù)量，這樣才能給市場提供流動性。當(dāng)接到投資者賣出某種證券的報價時，做市商以自有資金買入；當(dāng)接到投資者購買某種證券的報價時，做市商用其自有證券賣出。有時為了完成交易承諾，做市商之間也會進行資金或證券的拆借。第87題、某投資者以15元／股的價格購入1000股某公司股票，半年后該公司發(fā)放分紅1元／股，1年后該公司股票價格上升至18元／股，該投資者選擇賣出其所持有的股票。在這1年內(nèi)，該投資者的持有區(qū)間收益率為（）。A.25.67％B.26.67％C.27.67％D.28.67％我的答案：參考答案：B答案解析：持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于兩部分：資產(chǎn)回報和收入回報。資產(chǎn)回報是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的增加／減少；而收入回報包括分紅、利息等。其中，資產(chǎn)回報率=（期末資產(chǎn)價格一期初資產(chǎn)價格）／期初資產(chǎn)價格×100％；收入回報率=期間收入／期初資產(chǎn)價格×100％。在本題中，該投資者的資產(chǎn)回報率=（1000×18-1000×15）／（1000×15）=20％，收入回報率=1000／（1000×15）=6.67％，持有區(qū)間收益率=20％+6.67％=26.67％。故本題選B。第88題、下列屬于常用的股票基金風(fēng)險指標(biāo)的是（）：Ⅰ．標(biāo)準(zhǔn)差Ⅱ．離差Ⅲ．貝塔系數(shù)Ⅳ．協(xié)方差Ⅴ．持股數(shù)量A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅳ、ⅤC.Ⅰ、Ⅲ、ⅤD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ我的答案：參考答案：C答案解析：常用來反映股票基金風(fēng)險的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度和持股數(shù)量等。第89題、根據(jù)《中華人民共和國證券法》，下列不屬于證券登記結(jié)算機構(gòu)職責(zé)的是（）。A.為證券交易提供集中登記服務(wù)B.為證券交易提供存管服務(wù)C.為證券交易提供投資咨詢服務(wù)D.為證券交易提供結(jié)算服務(wù)我的答案：參考答案：C答案解析：《中華人民共和國證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。第90題、私募股權(quán)投資基金中一般被認為是最佳退出渠道的是（）。A.首次公開發(fā)行B.買殼上市或借殼上市C.管理層回購D.破產(chǎn)清算我的答案：參考答案：A答案解析：首次公開發(fā)行（IPO），是指在證券市場上發(fā)行對象企業(yè)普通股票的行為。此后，對象企業(yè)將變?yōu)樯鲜泄荆善痹谧C券市場上進行公開交易，私募股權(quán)基金可以通過出售其持有的股票收回現(xiàn)金。公開上市常常伴隨著巨大的資本利得，一般被認為是最佳退出渠道。第91題、下列指標(biāo)中可以對基金持倉結(jié)構(gòu)作出有效分析的是（）。A.下行風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)差B.基金股票換手率C.貝塔系數(shù)D.股票投資、債券投資和銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)分別占基金資產(chǎn)凈值的比例我的答案：參考答案：D答案解析：股票投資、債券