2022年7月基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題

2022年7月基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)真題(總分：100.00，做題時(shí)間：120分鐘)一、單選題(總題數(shù)：100，分?jǐn)?shù)：100.00)1.在股價(jià)指數(shù)的編制中，按樣本股票在市場上的不同成交金額賦予不同的權(quán)數(shù)的編制方法稱為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.其他三項(xiàng)均不是

B.算術(shù)平均法

C.加權(quán)平均法

√

D.幾何平均法解析：加權(quán)平均法首先按樣本股票在市場上的不同地位賦予其不同的權(quán)數(shù)，即地位重要的權(quán)數(shù)大，地位次要的權(quán)數(shù)小。權(quán)數(shù)的選擇，可以是股票的成交金額，也可以是它的上市股數(shù)或市值。2.以下不屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后基金收益指標(biāo)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.信息比率

B.夏普比率

C.相對(duì)收益

√

D.詹森α解析：幾種常用的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)：夏普比率；雷諾比率；詹森α；信息比率與跟蹤誤差3.機(jī)構(gòu)投資者在參與基金交易獲得的下列收益中，目前不需要繳納所得稅的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.通過基金互認(rèn)從香港基金分配收益取得的收益

B.境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價(jià)收入

C.通過基金互認(rèn)買賣香港基金份額取得的差價(jià)收入

D.從基金分配中獲得的收入

√解析：（1）機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅（B不選）；機(jī)構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入（D選），暫不征收企業(yè)所得稅。（2）對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認(rèn)買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。（C不選）（3）對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認(rèn)從香港基金分配取得的收益，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。（A不選）4.張先生擬用退休金購買基金，對(duì)基金選擇，親友們的建議有以下4點(diǎn)，請(qǐng)你從專業(yè)角度幫助張先生做出分析，正確的是（）。Ⅰ、選擇年初以來收益率高的Ⅱ、選擇基金經(jīng)理從業(yè)年限長的Ⅲ、選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后超額收益高的Ⅳ、想清楚自己的投資目標(biāo)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅲ、Ⅳ

√

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ解析：Ⅰ項(xiàng)，考察的時(shí)間太短；Ⅱ項(xiàng)，基金經(jīng)理的從業(yè)年限并不必然代表更高的收益率。5.債券遠(yuǎn)期交易是交易雙方約定在未來某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買賣債券，從成交日至結(jié)算日期限可以由交易雙方確定，但最長不得超過（）天。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.360

B.365

√

C.180

D.90解析：遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限（含成交日不含結(jié)算日）由交易雙方確定，但最長不得超過365天。6.以下不屬于投資經(jīng)理在投資組合反饋階段工作內(nèi)容的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.監(jiān)控

B.業(yè)績?cè)u(píng)估

C.再平衡

D.優(yōu)化

√解析：投資組合管理的反饋由兩個(gè)組成部分：監(jiān)控和再平衡、業(yè)績?cè)u(píng)估。7.關(guān)于債券，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.按照付息方式，債券可以分為息票債券和貼現(xiàn)債券

B.對(duì)已發(fā)行的固定利率債券因發(fā)行大信用等級(jí)降低，發(fā)行人要償付的利息需要相應(yīng)提高

√

C.浮動(dòng)利率債券的票面利率通常與基準(zhǔn)利率掛鉤

D.零息債券在償還期內(nèi)不支付利息，在到期日一次性支付利息和本金解析：固定利率債券是由政府和企業(yè)發(fā)行的主要債券種類，有固定的到期日，并在償還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的面值。即使市場利率或者發(fā)行人的信用等級(jí)改變，債券發(fā)行人要償付的利息也不會(huì)變。8.某公司2015年度資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金為600億元，應(yīng)收賬款為200億元，應(yīng)收票據(jù)為200億元，長期股權(quán)投資為20億元，則應(yīng)計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)的金額為（）億元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1070

B.1000

√

C.1020

D.1050解析：計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)的有貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)。9.私募股權(quán)投資基金的組織形式不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.合伙型基金

B.混合型基金

√

C.信托型基金

D.公司型基金解析：私募股權(quán)投資基金通常分為合伙型、公司型和信托型三種。10.關(guān)于最大回撤，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.最大回撤只能衡量基金損失的大小不能衡量損失發(fā)生的頻率

B.某基金2020年1月2日成立，成立時(shí)基金凈值為1元，凈值與2月28日達(dá)到最小值0.85元，則該基金成立兩個(gè)月以來的最大回撤為15%

C.基金的最大回撤與指定的時(shí)間區(qū)間長短無關(guān)

√

D.最大回撤用于衡量基金經(jīng)理對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力解析：最大回撤測量投資組合在指定區(qū)間內(nèi)從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的回撤，計(jì)算結(jié)果是在選定區(qū)間內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測度，用于衡量投資管理人對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。指定區(qū)間越長，這個(gè)指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡量控制在同一個(gè)評(píng)估期間。C錯(cuò)誤。某些投資者將控制下行風(fēng)險(xiǎn)作為投資的重要目標(biāo)，目的是將損失控制在相對(duì)于其投資期間最大財(cái)富的一個(gè)固定比例。這個(gè)指標(biāo)的缺點(diǎn)是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。11.債券遠(yuǎn)期交易是交易雙方約定在未來某日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買賣債券，從成交日至結(jié)算日期限可以由交易雙方確定，但最長不得超過（）天。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.360

B.365

√

C.180

D.90解析：債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限(含成交日不含結(jié)算日)由交易雙方確定，但最長不得超過365天。12.在（）中，按照結(jié)算機(jī)構(gòu)在結(jié)算中是否擔(dān)當(dāng)中央對(duì)手方，可以分為中央對(duì)手方凈額結(jié)算和非中央對(duì)手方凈額結(jié)算兩種模式。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.多邊凈額結(jié)算

√

B.凈額結(jié)算

C.雙邊凈額結(jié)算

D.單邊凈額結(jié)算解析：選項(xiàng)A正確，在多邊凈額結(jié)算中，按照結(jié)算機(jī)構(gòu)在結(jié)算中是否擔(dān)當(dāng)中央對(duì)手方，可以分為中央對(duì)手方凈額結(jié)算和非中央對(duì)手方凈額結(jié)算兩種模式。13.以下不符合暫停估值條件的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時(shí)

B.如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。

C.基金中某個(gè)投資品種的估值出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變

√

D.因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)解析：當(dāng)基金有以下情形時(shí)，可以暫停估值：(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時(shí)。(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。(3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。(4)如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。(5)中國證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情形。14.在傳統(tǒng)的證券投資組合中，加入另類投資產(chǎn)品不能達(dá)到的作用是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.提高信息透明度

√

B.規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)

C.分散風(fēng)險(xiǎn)

D.組合多元化解析：在多元資產(chǎn)配置時(shí)代，投資者并不會(huì)將所有資金投入到單一證券產(chǎn)品，而是根據(jù)宏觀市場環(huán)境的變化來不斷對(duì)自己的投資組合進(jìn)行調(diào)整。(D正確)另類投資產(chǎn)品給予了這些投資者更多的選擇。投資者將另類投資產(chǎn)品納入投資組合當(dāng)中，主要目的是通過投資組合提高投資回報(bào)和分散風(fēng)險(xiǎn)。(C正確)此外，許多另類投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低。不動(dòng)產(chǎn)、全球宏觀對(duì)沖基金、大宗商品投資等另類投資類別和傳統(tǒng)股票投資相關(guān)性較低。在多元化投資組合中加入另類投資產(chǎn)品，有可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動(dòng)性。(B正確)另類投資涵蓋范圍廣，發(fā)展速度快，監(jiān)管上不如股票、債券等傳統(tǒng)證券那樣成熟。大部分另類投資的經(jīng)理人不會(huì)將另類投資產(chǎn)品的信息進(jìn)行公開推廣，投資者能夠獲取的與另類投資產(chǎn)品相關(guān)的信息有限。(A屬于另類投資的局限)15.基金運(yùn)作費(fèi)用一般指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，它不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.上市年費(fèi)

B.交易傭金

√

C.審計(jì)費(fèi)用

D.銀行匯劃手續(xù)費(fèi)解析：選項(xiàng)B交易傭金屬于交易費(fèi)，基金運(yùn)作費(fèi)指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等。16.在指令驅(qū)動(dòng)市場上，（）是交易的核心。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.賣方報(bào)價(jià)

B.買方報(bào)價(jià)

C.買賣數(shù)量

D.指令

√解析：在指令驅(qū)動(dòng)市場上，指令是交易的核心。17.中國證監(jiān)會(huì)對(duì)基金管理公司到香港設(shè)立機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)進(jìn)行審查，自受理之日起（）內(nèi)作出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.30日

B.60日

√

C.90日

D.180日解析：中國證監(jiān)會(huì)對(duì)基金管理公司到香港設(shè)立機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)進(jìn)行審查，自受理之日起60日內(nèi)作出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定。18.某投資者在1年前買入1000股某公司股票，價(jià)格為80元。1年后，A公司發(fā)放8元分紅，但是同時(shí)其股價(jià)下降到75元。那么在該區(qū)間內(nèi)，持有期間收益率為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.-0.0625

B.0.1

C.0.0375

√

D.0.0625解析：故持有期間收益率=(75-80)/80+8/80=3.75%。19.相對(duì)于投資于國內(nèi)市場的基金，QDII基金存在特別的外匯風(fēng)險(xiǎn)、特定市場風(fēng)險(xiǎn)等，因此在風(fēng)險(xiǎn)管理中需要特別關(guān)注的事項(xiàng)不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.QDII基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.基金經(jīng)理需要特別關(guān)注匯率變動(dòng)可能對(duì)基金凈值造成的影響，定期評(píng)估匯率走向并調(diào)整基金持有資產(chǎn)的幣別和權(quán)重，必要時(shí)可采用外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期等金融工具對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

√解析：選項(xiàng)D不需要特別關(guān)注。相對(duì)于投資于國內(nèi)市場的基金，QDII基金存在特別的外匯風(fēng)險(xiǎn)、特定市場風(fēng)險(xiǎn)等，因此在風(fēng)險(xiǎn)管理中需要特別關(guān)注下列事項(xiàng)：(1)基金經(jīng)理需要特別關(guān)注匯率變動(dòng)可能對(duì)基金凈值造成的影響，定期評(píng)估匯率走向并調(diào)整基金持有資產(chǎn)的幣別和權(quán)重，必要時(shí)可采用外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期等金融工具對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn);(選項(xiàng)C符合)(2)投資進(jìn)入特定國家或市場之前，需要對(duì)該市場的資本管制、貨幣穩(wěn)定性、交易市場體系、合規(guī)制度等進(jìn)行充分的評(píng)估和研究，避免對(duì)基金運(yùn)作產(chǎn)生不利的限制或違反當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)。此外，當(dāng)?shù)卣蝿?dòng)蕩等事件也會(huì)對(duì)基金投資構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn);(3)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？缇惩顿Y需要考慮當(dāng)?shù)氐馁Y本利得稅、代扣所得稅、稅收征管要求等事項(xiàng)，尤其是美國FATCA法案等要求。違反稅法很可能被處以高額罰款，對(duì)基金產(chǎn)生嚴(yán)重后果;(選項(xiàng)A符合)(4)QDII基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也需注意。由于QDII基金涉及跨境交易，基金申購、贖回的時(shí)間要長于國內(nèi)其他基金。(選項(xiàng)B符合)20.下列與基金份額凈值的計(jì)算無關(guān)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基金總資產(chǎn)

B.基金總負(fù)債

C.基金總份額

D.基金持有人數(shù)

√解析：基金資產(chǎn)總值是指基金全部資產(chǎn)的價(jià)值總和。從基金資產(chǎn)中扣除基金所有負(fù)債即是基金資產(chǎn)凈值?；鹳Y產(chǎn)凈值除以基金當(dāng)前的總份額，就是基金份額凈值。用公式表示為：基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)-基金負(fù)債，基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額，基金持有人數(shù)與基金份額凈值無關(guān)。21.（）是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.商業(yè)票據(jù)

B.銀行承兌匯票

C.中央銀行票據(jù)

√

D.短期國債解析：中央銀行票據(jù)是由中央銀行發(fā)行的用于調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的短期債務(wù)憑證，簡稱央行票據(jù)或央票。故C正確。商業(yè)票據(jù)指發(fā)行主體為滿足流動(dòng)資金的需求所發(fā)行的期限為2天至270天的、可流通轉(zhuǎn)讓的債務(wù)工具。銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)，是商業(yè)票據(jù)的一種。短期國債是一國政府為滿足先支后收所產(chǎn)生的臨時(shí)性資金需要而發(fā)行的短期債券。22.（）是指由于市場環(huán)境變化，未來價(jià)格走勢有可能低于基金經(jīng)理或投資者所預(yù)期的目標(biāo)價(jià)位。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.上行風(fēng)險(xiǎn)

B.下行風(fēng)險(xiǎn)

√

C.預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

D.風(fēng)險(xiǎn)敞口解析：此題考的是下行風(fēng)險(xiǎn)的定義，答案是B選項(xiàng)，下行風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)受到廣泛關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。下行風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場環(huán)境變化，未來價(jià)格走勢有可能低于基金經(jīng)理或投資者所預(yù)期的目標(biāo)價(jià)位。下行風(fēng)險(xiǎn)是投資可能出現(xiàn)的最壞的情況，也是投資者可能需要承擔(dān)的損失;D項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)敞口是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子的暴露程度?？梢酝ㄟ^多個(gè)維度測量風(fēng)險(xiǎn)敞口。23.普通股票是最基本、最常見的一種股票，其持有者享有股東的（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.營銷權(quán)

B.支配公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)利

C.特許經(jīng)營權(quán)

D.基本權(quán)利和義務(wù)

√解析：普通股股東享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)，權(quán)利概括起來為收益權(quán)和表決權(quán)。收益權(quán)是指普通股股東享有公司盈余和剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)。表決權(quán)是指普通股股東享有決定公司一切重大事務(wù)的決策權(quán)。24.企業(yè)某年末資產(chǎn)負(fù)債表中總資產(chǎn)20億，負(fù)債8億，實(shí)收資本3億，未分配利潤5億。關(guān)于該企業(yè)的信息，以下表述最可能正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.資本公積1億，盈余公積4億

B.資本公積3億，盈余公積1億

√

C.資本公積3.5億,盈余公積1億

D.資本公積1.5億，盈余公積3億解析：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，由題目可知，所有者權(quán)益=20-8=12（億），實(shí)收資本3億，未分配利潤5億均屬于所有者權(quán)益，因此還有4億所有者權(quán)益，B符合題意。25.“1億元的組合有1億元的管法，10億元的組合有10億元的管法，100億元的組合更有100億元的管法”，這句話體現(xiàn)了（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.贖回金額

B.基金管理規(guī)模

√

C.初始募資金額

D.申購金額解析：基金存在一些固定成本，如研究費(fèi)用和信息獲得費(fèi)用等。與小規(guī)模基金相比，規(guī)模較大的基金的平均成本更低。同時(shí)，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是基金規(guī)模過大，對(duì)可選擇的投資對(duì)象、被投資股票的流動(dòng)性等都有不利影響?；鸸芾硪?guī)模的大小影響基金管理人的投資行為，進(jìn)而影響基金業(yè)績，因而基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)需考慮基金管理規(guī)模，分析比較規(guī)模加權(quán)的基金收益率。26.下列與基金相關(guān)的費(fèi)用中，逐日計(jì)提按月支付的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.過戶費(fèi)

B.證管費(fèi)

C.銷售服務(wù)費(fèi)

√

D.經(jīng)手費(fèi)解析：目前，我國的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。27.關(guān)于大宗商品投資，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.大宗商品投資可以采取購買大宗商品相關(guān)股票的方式

B.大宗商品投資通常采用直接購買大宗商品實(shí)物的方式

√

C.大宗商品可以分為能源類、基礎(chǔ)原材料類、貴金屬類和農(nóng)產(chǎn)品類

D.大宗商品具有抵御通貨膨脹的功能解析：購買大宗商品，是最直接也是最簡明的大宗商品投資方式。從理論上講，投資者若需要對(duì)商品進(jìn)行投資，可能僅需要購買一件商品的所有權(quán)，比如購買一桶油。但這樣的小額購買屬于消費(fèi)行為，而不能算是投資。紐約商品交易所的石油合約以1000桶①為最小交易單位，芝加哥商品交易所的小麥以5000蒲式耳②為最小交易單位。直接購買大宗商品進(jìn)行投資會(huì)產(chǎn)生很大的運(yùn)輸成本和儲(chǔ)存成本，投資者很少采用這樣的方式。28.基金經(jīng)理下達(dá)1筆18元/股買入某只股票100萬股，盤中交易員下達(dá)指令時(shí)，此股票的價(jià)格下降到17元/股，則交易員下達(dá)的價(jià)格為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.17元

√

B.18元

C.交易員需跟基金經(jīng)理反饋

D.交易員需跟交易主管反饋解析：交易員有權(quán)擇時(shí)完成交易。29.小明申購某貨幣市場基金并持有三年，第一年年化收益是3%，第二年年化收益是4%，第三年年化收益是5%，則小明買入該貨幣市場基金總收益是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.0.1152

B.0.1

C.0.12

D.0.1248

√解析：總收益=（1+3%）（1+4%）（1+5%）-1=12.476%，選D30.某指數(shù)型基金最近4年的收益率分別為-10%、0%、10%、30%，則該基金最近4年的平均收益率為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.-0.1

B.0.05

C.0

D.0.075

√解析：（-10%+0%+10%+30%）/4=7.5%31.關(guān)于市盈率，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.市盈率=每股價(jià)格÷每股收益(年化)

√

B.市盈率=每股價(jià)格x每股凈資產(chǎn)

C.市盈率=每股價(jià)格x每股收益(年化)

D.市盈率=每股價(jià)格÷每股凈資產(chǎn)解析：市盈率(P/E)是指股票價(jià)格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。市盈率=普通股每股市場價(jià)格÷普通股每年每股盈利32.小王于2017年10月20日（周五）贖回了某公募貨幣市場基金，他應(yīng)享受的利潤日包含（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.2017年10月20日、21日

B.2017年10月20日

C.2017年10月20日、21日、22日

√

D.2017年10月20日、21日、22日、23日解析：貨幣市場基金每周五進(jìn)行分配時(shí)，將同時(shí)分配周六和周日的利潤；每周一至周四進(jìn)行分配時(shí)，則僅對(duì)當(dāng)日利潤進(jìn)行分配。對(duì)于普通的貨幣市場基金品種，投資者于周五申購或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤，投資者于周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤。所以本題中10月20日（周五）贖回，享有10月21日（周六）和10月22日（周日）的利潤。33.投資經(jīng)理因預(yù)期市場利率下浮1%而對(duì)債券投資組合進(jìn)行調(diào)整，最恰當(dāng)?shù)牟呗允钦{(diào)整（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.杠桿率

B.信用結(jié)構(gòu)

C.修正久期

√

D.流動(dòng)性解析：不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動(dòng)性和杠桿率等因素。有些機(jī)構(gòu)投資者會(huì)在投資政策說明中限制非投資級(jí)債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對(duì)市場利率變化的預(yù)期相關(guān)。修正久期衡量的是市場利率變動(dòng)時(shí)，債券價(jià)格變動(dòng)的百分比。所以當(dāng)債券組合預(yù)期利率下降時(shí)，要調(diào)整修正久期。34.期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)叫做（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.認(rèn)購期權(quán)

B.美式期權(quán)

C.認(rèn)沽期權(quán)

D.歐式期權(quán)

√解析：歐式期權(quán)，指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲。如果買方要提前執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)賣出者可以拒絕履約；如果推遲，期權(quán)則將被作廢。35.對(duì)于賣空交易，根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則中》對(duì)標(biāo)的證券的規(guī)定，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.對(duì)股東人數(shù)有下限要求

B.對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)幅度有上限要求

C.對(duì)上交所上市交易時(shí)間有下限要求

D.對(duì)股票價(jià)格有上限要求

√解析：在《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》中，上交所對(duì)于可用于融資融券的標(biāo)的證券做出了詳細(xì)規(guī)定，如標(biāo)的證券為股票的，須符合以下7個(gè)條件：(1)在上交所上市交易超過3個(gè)月。(2)融資買入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。(3)股東人數(shù)不少于4000人。(4)在過去3個(gè)月內(nèi)沒有出現(xiàn)下列情形之一：①日均換手率低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的15％，且日均成交金額小于5000萬元；②日均漲跌幅平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅平均值的偏離值超過4％；③波動(dòng)幅度達(dá)到基準(zhǔn)指數(shù)波動(dòng)幅度的5倍以上。(5)股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革。(6)股票交易未被上交所實(shí)行特別處理。(7)上交所規(guī)定的其他條件。36.關(guān)于RQFII和QFII產(chǎn)品投資我國資本市場所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.均面臨政策風(fēng)險(xiǎn)

B.均面臨利率風(fēng)險(xiǎn)

C.均面臨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

D.均面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)

√解析：37.以下選項(xiàng)中，不屬于債券投資管理中常用免疫策略的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.或有免疫策略

B.價(jià)格免疫策略

C.時(shí)間免疫策略

√

D.所得免疫策略解析：常用的免疫策略主要包括：所得免疫(incomeimmunization)、價(jià)格免疫(priceimmunization)和或有免疫(contingentimmunization)。38.有以下幾項(xiàng)投資交易活動(dòng)：Ⅰ香港投資者通過基金互認(rèn)買入內(nèi)地基金份額Ⅱ香港投資者通過基金互認(rèn)賣出內(nèi)地基金份額Ⅲ某公募其金賣出股票Ⅳ某私募基金買入股票Ⅴ某機(jī)構(gòu)投資者賣出基金Ⅵ某個(gè)人投資者賣出股票按照目前的稅收政策,不需要繳納印花稅的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、V、Ⅵ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、V

√解析：我國證券交易印花稅只對(duì)出讓方按千分之一征收，對(duì)受讓方不再征收。即III、VI都需要繳納印花稅，IV買入股票不需要繳納印花稅。機(jī)構(gòu)投資者跟個(gè)人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅，V不需繳納。對(duì)香港市場投資者通過基金互認(rèn)買賣、繼承、贈(zèng)予內(nèi)地基金份額，按照內(nèi)地現(xiàn)行稅制規(guī)定，暫不征收印花稅I、II不需繳納。故D正確39.2017年10月，我國財(cái)政部在香港向外國投資者發(fā)行了20億元以美元標(biāo)價(jià)的主權(quán)債，對(duì)該債券最恰當(dāng)?shù)臍w類是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.金融債券

B.政府債券

√

C.永續(xù)債券

D.公司債券解析：政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時(shí)期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。我國政府債券包括國債和地方政府債。其中，國債是財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財(cái)政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負(fù)責(zé)償還的債券。40.2018年6月12日某投資者以5元買入A股票1000股，并以20元價(jià)格賣出B股票5000股，該投資者繳納的印花稅為（）元。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.100

√

B.210

C.105

D.200解析：我國證券交易的印花稅稅率標(biāo)準(zhǔn)曾多次調(diào)整。21世紀(jì)以來的調(diào)整情況為：2001年11月16日，A股、B股交易印花稅稅率統(tǒng)一下調(diào)為2‰；2005年1月24日，證券交易印花稅稅率從2‰再下調(diào)到1‰；2007年5月30日，證券交易印花稅稅率由1‰上調(diào)為3‰；2008年4月24日，證券交易印花稅稅率再由3‰下調(diào)為1‰；2008年9月19日，證券交易印花稅只對(duì)出讓方按1‰征收，對(duì)受讓方不再征收。目前，我國A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣出股票時(shí)征收)，稅率為1‰。因此本題中，買入A股1000股不收印花稅，賣出B股5000股收印花稅20×5000×1‰=100（元）41.A公司20*6年1月面向合格投資者完成發(fā)行公司債券“X6A債”，發(fā)行規(guī)模10億元，因A公司于20*5年虧損4.77億元，直接導(dǎo)致“X6A債”發(fā)行完成后不符合上市條件，并觸發(fā)了相關(guān)條款。最終，投資者與20*6年6月將“X6A債”以預(yù)定好的價(jià)格（包括本金和期間已發(fā)生的利息）賣給了發(fā)行人A公司。關(guān)于此案例，分析師甲和分析師乙分別做出了評(píng)述。分析師甲認(rèn)為：A公司作為債券發(fā)行人并未真正地違約，因此債券持有人不可能因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)而遭受損失的；分析師乙認(rèn)為：投資者可以參考獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)布的信用評(píng)級(jí)來判斷債券的違約風(fēng)險(xiǎn)，比如，如果“X6A債”被標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)為BB級(jí)或以上，這就代表該債券是屬于投資級(jí)的債券。以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.兩位分析師的評(píng)述均是正確的

B.兩位分析師的評(píng)論均是錯(cuò)誤的

C.分析師甲的評(píng)述是正確的，分析師乙的評(píng)是錯(cuò)誤的

√

D.分析師甲的評(píng)述是錯(cuò)誤的，分析師乙的評(píng)論是正確的解析：即使債券發(fā)行人未真正地違約，債券持有人仍可能因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)而遭受損失。投資級(jí)債券指達(dá)到某一特定債券評(píng)級(jí)水平的公司債或市政債券，該類債券一般被認(rèn)為信用級(jí)別較高，存在很小的違約風(fēng)險(xiǎn)。被穆迪評(píng)級(jí)為Baa及Baa以上或被標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)為BBB及BBB以上的債券一般被認(rèn)為是投資級(jí)的債券。42.20X6年初，在A公司公布其上年財(cái)報(bào)后，"X6A債”的投資者所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)最有可能是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.回購風(fēng)險(xiǎn)

B.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

√

D.利率風(fēng)險(xiǎn)解析：債券的信用風(fēng)險(xiǎn)又叫違約風(fēng)險(xiǎn),是指債券發(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利息，給債券投資者帶來損失的可能性。發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況越差，債券違約風(fēng)險(xiǎn)越大，意味著不會(huì)按計(jì)劃支付利息和本金的可能性越大。43.關(guān)于期權(quán)合約的常見類型，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)低一些

B.期權(quán)在有效期內(nèi)，隨著時(shí)間的變化，實(shí)值期權(quán)、平價(jià)期權(quán)、虛值期權(quán)之間不能相互轉(zhuǎn)化

C.看漲期權(quán)又稱買入期權(quán)

√

D.歐式期權(quán)可以提前或推遲執(zhí)行解析：在其他條件都一樣的情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高一些。A錯(cuò)誤實(shí)值期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和虛值期權(quán)描述的是期權(quán)在有效期內(nèi)的某個(gè)具體的時(shí)間點(diǎn)上的狀態(tài)，隨著時(shí)間的變化，同一期權(quán)的狀態(tài)也會(huì)不斷變化。有時(shí)是實(shí)值期權(quán)，有時(shí)是平價(jià)期權(quán)，而有時(shí)又變成虛值期權(quán)。B錯(cuò)誤看漲期權(quán)是指賦予期權(quán)的買方在事先約定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買入期權(quán)。C錯(cuò)誤歐式期權(quán)，指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣岀標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲。如果買方要提前執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)賣出者可以拒絕履約；如果推遲，期權(quán)則將被作廢。美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。D錯(cuò)誤44.A公司20*6年1月面向合格投資者完成發(fā)行公司債券“X6A債”，發(fā)行規(guī)模10億元，因A公司于20*5年虧損4.77億元，直接導(dǎo)致“X6A債”發(fā)行完成后不符合上市條件，并觸發(fā)了相關(guān)條款。最終，投資者與20*6年6月將“X6A債”以預(yù)定好的價(jià)格（包括本金和期間已發(fā)生的利息）賣給了發(fā)行人A公司。關(guān)于上述案例中的公司債券，其最有可能嵌入的是下列哪一項(xiàng)條款？（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.可轉(zhuǎn)換條款

√

B.可贖回條款

C.可回售

D.結(jié)構(gòu)化條款解析：回售條款是債券發(fā)行文件上的條款，公司股票在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行人。45.某基金管理人管理的股票型基金遇到以下哪種突發(fā)情況，不能啟動(dòng)暫停估值？（）

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.突發(fā)地震導(dǎo)致該管理人系統(tǒng)無法正常運(yùn)作

B.該基金重倉的某股票因發(fā)生重大重組導(dǎo)致停牌

C.交易所突發(fā)系統(tǒng)故障暫停交易

√

D.五一勞動(dòng)節(jié)交易所閉市解析：當(dāng)基金有以下情形時(shí)，可以暫停估值(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時(shí)。(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。(3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。(4)如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。(5)中國證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情形。資料題(回答57-59)A公司2016年1月面向合格投資者完成發(fā)行公司債券X6A債，發(fā)行規(guī)模10億元，因A公司于2015年虧損4.77億元，直接導(dǎo)致X6A債發(fā)行完成后不符合上市條件，并觸發(fā)了相關(guān)條款。最終，投資者與2016年6月將X6A債以預(yù)定好的價(jià)格(包括本金和期間已發(fā)生的利息)賣給了發(fā)行人A公z。46.小明持有某上市公司發(fā)行的非累計(jì)優(yōu)先股共30,000股，股息率為12%，每股票面價(jià)值為50元，除此以外不持有該公司的其他證券類資產(chǎn)，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.小明每年可能分得該公司股息共3,600元

B.若該公司破產(chǎn)清算，小明的剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)優(yōu)先于該公司債券持有人

C.小明享受該公司股東大會(huì)投票權(quán)

D.小明每年可能分得該公司股息共18萬元

√解析：股息：50×12%×30000=18萬，剩余財(cái)產(chǎn)分配時(shí)，債權(quán)優(yōu)先于股權(quán)，優(yōu)先股是一種相對(duì)普通股而言有某種優(yōu)先權(quán)利(優(yōu)先分配股利和剩余資產(chǎn))的特殊股票。優(yōu)先股的股息率是固定的，在優(yōu)先股發(fā)行時(shí)就約定了固定的股息率，無論公司的盈利水平如何變化，該股息率不變。在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東先于普通股股東，但是優(yōu)先股股東的權(quán)利是受限制的，一般無表決權(quán)。47.與單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相比，投資組合能起到的作用是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.提高組合的收益率

B.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

√

C.獲取更高的超額收益

D.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)解析：通過投資資產(chǎn)組合，可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。我們把可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。48.下列選項(xiàng)中會(huì)帶來跨境投資估值風(fēng)險(xiǎn)的是（）。I、跨境業(yè)務(wù)涉及多市場、多品種和多幣種的估值核算II、數(shù)據(jù)來源不一致III、證券交易過度活躍IV、各國稅收制度不一樣

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.Ⅰ、II、III

B.II、II、IV

C.I、II、IV

√

D.I、III、IV解析：跨境業(yè)務(wù)涉及多市場、多品種和多幣種的估值核算問題，基金會(huì)計(jì)估值過程中經(jīng)常會(huì)遇到數(shù)據(jù)來源不一致、證券交易不活躍、各國家稅收制度不一樣等問題，這些問題都是潛在的估值風(fēng)險(xiǎn)。49.價(jià)格收益率曲線的曲率就是債券的（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.收益率

B.凸性

√

C.久期

D.修正久期解析：價(jià)格-收益率曲線的曲率就是債券的凸性。50.投資者買入某股票10000股，需繳納的稅費(fèi)不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.過戶費(fèi)

B.經(jīng)手費(fèi)

C.證券交易監(jiān)管費(fèi)

D.印花稅

√解析：目前，我國A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣出股票時(shí)征收)，稅率為1‰。51.關(guān)于實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收,以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可以分為實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收

B.批量處理交收和實(shí)時(shí)處理交收都可以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收

√

C.實(shí)時(shí)處理交收方式下，結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時(shí)檢查參與者券款情況，主要結(jié)算所需條件滿足即可進(jìn)行交收

D.實(shí)時(shí)處理交收對(duì)市場參與者的流動(dòng)性要求相對(duì)較高解析：根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可分為實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收。A正確實(shí)時(shí)處理交收是指結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時(shí)檢查參與者券款情況，只要結(jié)算所需條件滿足即可進(jìn)行券款的交收；而批量處理交收則是將某一時(shí)段內(nèi)滿足條件的所有結(jié)算集中在一個(gè)特定時(shí)間段內(nèi)集中進(jìn)行處理。批量處理交收一般按每個(gè)營業(yè)日進(jìn)行，也有按其他進(jìn)段進(jìn)行的。C正確批量處理交收可以以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收，而實(shí)時(shí)處理交收只能以全額結(jié)算方式進(jìn)行交收。B錯(cuò)誤實(shí)時(shí)處理的全額結(jié)算也就是實(shí)時(shí)全額結(jié)算，結(jié)算效率較高。其結(jié)算的本金風(fēng)險(xiǎn)較小，但對(duì)市場參與者的流動(dòng)性要求也相對(duì)較高。D正確52.有關(guān)銀行間債券市場的質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，以下描述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在回購期內(nèi)，對(duì)資金融入方出質(zhì)的債券，資金融出方可以動(dòng)用

√

B.質(zhì)押式回購期限最長為1年

C.一般情況下，質(zhì)押式回購到期時(shí)應(yīng)選擇“券款對(duì)付”方式結(jié)算

D.辦理質(zhì)押式回購課選擇使用單一券種或過個(gè)券種進(jìn)行質(zhì)押解析：質(zhì)押式回購是交易雙方進(jìn)行的，以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)在回購期內(nèi)資金融入方出質(zhì)的債券，回購雙方均不得動(dòng)用。53.有關(guān)銀行間債券市場做市商制度，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.做市商作為中國人民銀行的對(duì)手方，與之進(jìn)行債券交易

B.做市商在銀行間債券市場以自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易

√

C.做市商向投資者進(jìn)行單方保價(jià)

D.做市商應(yīng)對(duì)市場上所有債券進(jìn)行報(bào)價(jià)解析：做市商制度，是指在債券市場上，由具有一定實(shí)力和信譽(yù)的市場參與者作為特許交易商，不斷向投資者報(bào)出某些特定債券的買賣價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度。54.合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)開展境外證券投資業(yè)務(wù)，可以委托境外投資顧問進(jìn)行境外證券投資也可以委托境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管。關(guān)于境外投資顧問或境外托管人的條件限制，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.境外托管人應(yīng)受當(dāng)?shù)卣⒔鹑诨蜃C券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員

B.境外投資顧問應(yīng)經(jīng)所在國家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)

C.境內(nèi)托管人在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任境外托管人的，可不受關(guān)于實(shí)收資本或托管規(guī)模的限制

√

D.境內(nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任境外投資顧問的，可不受關(guān)于管理規(guī)模的限制解析：本題用排除法選出。境外投資顧問(簡稱投資顧問)是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資提供證券買賣建議或投資組合管理等服務(wù)并取得收入的境外金融機(jī)構(gòu)。境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托符合下列條件的投資顧問進(jìn)行境外證券投資：(1)在境外設(shè)立，經(jīng)所在國家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)。(2)所在國家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國證監(jiān)會(huì)簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。(3)經(jīng)營投資管理業(yè)務(wù)達(dá)5年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣。(4)有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，最近5年沒有受到所在國家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查?！揪硟?nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資顧問的，可以不受第(3)項(xiàng)規(guī)定的限制。】境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由符合有關(guān)規(guī)定的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)(簡稱托管人)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：(1)在中國大陸以外的國家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。(2)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣。(3)有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員。(4)具備安全保管資產(chǎn)的條件。(5)具備安全、高效的清算、交割能力。(6)最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。55.關(guān)于期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理功能，以下表述正確的有（）。I.期貨交易可以使風(fēng)險(xiǎn)在具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和再分配II.期貨市場能提高金融系統(tǒng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力II.期貨交易能夠消除金融市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I、II

√

B.II、II

C.I、II

D.I、II、III解析：在某些特定的假設(shè)前提下，期貨交易可以使風(fēng)險(xiǎn)在具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和再分配，從而有助于投資者獲得各自滿意的風(fēng)險(xiǎn)類型和數(shù)量，優(yōu)化各自的風(fēng)險(xiǎn)偏好。故Ⅰ正確，而且由于期貨市場的存在，金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也得到提高，故Ⅱ正確，金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可消除的，Ⅲ錯(cuò)誤，故本題選擇A。56.關(guān)于投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度,以下表述正確的有（）。I.投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和受教育程度兩方面II.相比投資期限較短的投資者，投資期限較長的投資者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力III.通常認(rèn)為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿對(duì)機(jī)構(gòu)投資者更為重要IV.保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往受到監(jiān)管約束，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)加以限制

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.II、IV

√

B.I、II

C.II、III

D.I、IV解析：投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿兩個(gè)方面（Ⅰ錯(cuò)誤）；通常認(rèn)為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿對(duì)個(gè)人投資者更為重要（Ⅲ錯(cuò)誤）。57.私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過（）人的特定投資者發(fā)行。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.100

B.200

√

C.150

D.300解析：私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過200人的特定投資者發(fā)行。58.根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的要求,（）應(yīng)制定穩(wěn)健有效的估值政策和程序。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.基金銷售機(jī)構(gòu)

B.中國基金業(yè)協(xié)會(huì)

C.基金管理人

√

D.基金托管人解析：我國基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，基金托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核責(zé)任。為準(zhǔn)確、及時(shí)進(jìn)行基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)，基金管理人應(yīng)制定基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)的業(yè)務(wù)管理制度，明確基金估值的程序和技術(shù)；建立估值委員會(huì)，健全估值決策體系；使用可靠的估值業(yè)務(wù)系統(tǒng)；確保估值人員熟悉各類投資品種的估值原則及具體估值程序；完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、控制和報(bào)告機(jī)制；建立定期復(fù)核和審閱機(jī)制，以確保相關(guān)程序和技術(shù)不存在重大缺陷。59.制定有效的估值政策和程序，履行信息披露義務(wù)，并在估值方法和調(diào)整幅度做出重大變化時(shí)進(jìn)行公告或解釋的市場主體是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.中國證券業(yè)協(xié)會(huì)

B.基金管理人

√

C.基金托管人

D.中國證監(jiān)會(huì)解析：我國基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，基金托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核責(zé)任。為準(zhǔn)確、及時(shí)進(jìn)行基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)，基金管理人應(yīng)制定基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)的業(yè)務(wù)管理制度，明確基金估值的程序和技術(shù)；建立估值委員會(huì)，健全估值決策體系；使用可靠的估值業(yè)務(wù)系統(tǒng)；確保估值人員熟悉各類投資品種的估值原則及具體估值程序；完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、控制和報(bào)告機(jī)制；建立定期復(fù)核和審閱機(jī)制，以確保相關(guān)程序和技術(shù)不存在重大缺陷。60.關(guān)于貨幣市場工具，以表述正確是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.一般是低流動(dòng)性高風(fēng)險(xiǎn)的證券

B.剩余期限超過397天

C.主要是個(gè)人投資者交易買賣

D.包括銀行定期存款(一年以內(nèi))

√解析：貨幣市場工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。在我國，貨幣市場工具主要包括現(xiàn)金，期限在1年以內(nèi)(含1年)的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單，剩余期限在397天以內(nèi)(含397)的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券，以及中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的其他貨幣市場工具。貨幣市場工具有以下特點(diǎn)：①均是債務(wù)契約；②期限在1年以內(nèi)(含1年)；③流動(dòng)性高；④大宗交易，主要由機(jī)構(gòu)投資者參與，個(gè)人投資者很少有機(jī)會(huì)參與買賣；⑤本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低。61.銀行間債券市場中，債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限最長不得超過（）天。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.365

√

B.360

C.180

D.120解析：債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限(含成交日不含結(jié)算日)為2～365天。62.關(guān)于內(nèi)在價(jià)值法，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.一般情況下，內(nèi)在價(jià)值等于股票當(dāng)前價(jià)格

√

B.內(nèi)在價(jià)值法是按照未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)對(duì)公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估

C.股利貼現(xiàn)模型、股權(quán)資本自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型都屬于內(nèi)在價(jià)值法

D.貼現(xiàn)模型的選擇要與獲得的現(xiàn)金流相對(duì)應(yīng)解析：股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，是指股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場價(jià)格，股票的市場價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。內(nèi)在價(jià)值不一定等于股票當(dāng)前價(jià)格。63.參考答案:A.滬港通的開通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁。滬港通的雙向交易所采用的結(jié)算單位是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.人民幣或港幣

B.美元

C.港幣

D.人民幣

√解析：滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進(jìn)了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國際化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。64.跨境投資風(fēng)險(xiǎn)中的估值風(fēng)險(xiǎn)主要有（）。I.多品種和多幣種核算問題II.基金估值核算數(shù)據(jù)來源不一致III.證券交易不活躍IV.各國稅收制度不一致

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I、II、IV

B.I、II、III、IV

√

C.I、II、III

D.I、II解析：跨境業(yè)務(wù)涉及多市場、多品種和多幣種的估值核算問題，基金會(huì)計(jì)估值過程中經(jīng)常會(huì)遇到數(shù)據(jù)來源不一致、證券交易不活躍、各國家稅收制度不一樣等問題，這些問題都是潛在的估值風(fēng)險(xiǎn)。65.在基金資產(chǎn)總值和基金總份額不變的情況下，基金份額凈值與基金負(fù)債的關(guān)系是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.負(fù)相關(guān)關(guān)系

√

B.沒有關(guān)系

C.可能正相關(guān)，也可能負(fù)相關(guān)

D.正相關(guān)關(guān)系解析：基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)-基金負(fù)債；基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額。因?yàn)榛鸱蓊~凈值=（基金資產(chǎn)-基金負(fù)債）/基金總份額。由此可得基金份額凈值與基金負(fù)債是負(fù)相關(guān)關(guān)系。66.即期利率與遠(yuǎn)期利率的區(qū)別在于（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.計(jì)息方式不同

B.計(jì)息日起點(diǎn)不同

√

C.收益不同

D.適用的債券種類不同解析：遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計(jì)息日起點(diǎn)不同，即期利率的起點(diǎn)在當(dāng)前時(shí)刻，而遠(yuǎn)期利率的起點(diǎn)在未來某一時(shí)刻。67.關(guān)于股票價(jià)格，以下表述正確的有（）。I.股票的理論價(jià)格是對(duì)未來收益的評(píng)定II.股票的理論價(jià)格與一定的利率水平有關(guān)III.股票的價(jià)格由股票的賬面價(jià)值決定IV.發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)值稱為折價(jià)發(fā)行

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I、IV

B.III、IV

C.I、II

√

D.II、III解析：發(fā)行人以低于債券面額的價(jià)格出售債券，即折價(jià)發(fā)行（IV錯(cuò)誤）；股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場價(jià)格（選項(xiàng)III說法錯(cuò)誤）。68.若名義利率不變，當(dāng)物價(jià)上升時(shí)，實(shí)際利率（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.不確定

B.下降

√

C.不變

D.上升解析：實(shí)際利率=名義利率﹣通貨膨脹率69.某統(tǒng)一公債的固定利息是50元，假定市場貼現(xiàn)率固定為5%，則該統(tǒng)一公債的內(nèi)在價(jià)值為（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.1150元

B.1050元

C.1100元

D.1000元

√解析：統(tǒng)一公債內(nèi)在價(jià)值公式為：V=C/r，其中V表示內(nèi)在價(jià)值，C表示每期支付利息，r表示市場利率。V=50/5%=100070.關(guān)于股票分析方法，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.經(jīng)濟(jì)周期屬于基本面分析對(duì)象

B.股價(jià)變化屬于基本面分析對(duì)象

√

C.股票內(nèi)在價(jià)值屬于基本面分析對(duì)象

D.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)屬于基本面分析對(duì)象解析：股價(jià)變化屬于技術(shù)面分析對(duì)象。71.以下債券中不含嵌入條款的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.結(jié)構(gòu)化債券

B.零息債券

√

C.可贖回債券

D.通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券解析：按嵌入的條款分類，債券可分為可贖回債券、可回售債券、可轉(zhuǎn)換債券、通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券和結(jié)構(gòu)化債券等。72.關(guān)于加入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合的可行投資集和有效前沿，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.有效前沿為扇形區(qū)域的下邊沿

B.可行投資集是拋物線上方區(qū)域

C.有效前沿為扇形區(qū)域的上邊沿

√

D.可行投資集是拋物線下方區(qū)域解析：可行集，又稱機(jī)會(huì)集。代表市場上可投資產(chǎn)所形成的所有組合。所有可能的組合都位于可行集的內(nèi)部或邊界上。從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的上半部分就稱為馬科維茨有效前沿，簡稱有效前沿(efficientfrontier)。有效前沿是能夠達(dá)到的最優(yōu)的投資組合的集合，它位于所有資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的左上方。73.關(guān)于基金分紅方式，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅

B.基金收益分配默認(rèn)為采用分紅再投資方式

√

C.開放式基金可以采用現(xiàn)金分紅或分紅再投資方式

D.分紅再投資方式是指將投資者應(yīng)分配的凈利潤折算成一定的基金份額分配給投資者解析：開放式基金的分紅方式有兩種：(1)現(xiàn)金分紅方式。根據(jù)基金利潤情況，基金管理人以投資者持有基金單位數(shù)量的多少，將利潤分配給投資者。這是基金分紅采取的最普遍的形式。(2)分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額是指將應(yīng)分配的凈利潤按除息后的份額凈值折算為新的基金份額進(jìn)行基金收益分配。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，基金收益分配默認(rèn)為采用現(xiàn)金方式。開放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現(xiàn)金利潤，轉(zhuǎn)為基金份額，即選擇分紅再投資?；鸱蓊~持有人事先沒有做出選擇的，基金管理人應(yīng)當(dāng)支付現(xiàn)金。74.衡量貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.投資組合的β系數(shù)、平均剩余存續(xù)期、融資回購比例

B.投資組合平均剩余期限和行業(yè)投資集中度

C.投資組合平均剩余期限、平均剩余存續(xù)期、浮動(dòng)利率債券投資情況

√

D.久期、β系數(shù)和投資對(duì)象的信用評(píng)級(jí)解析：相對(duì)而言，衡量貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購比例、浮動(dòng)利率債券投資情況以及投資對(duì)象的信用評(píng)級(jí)等。75.基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)考慮的因素包括（）。①基金管理規(guī)模②時(shí)間區(qū)間③綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.②③

B.①②

C.①②③

√

D.①③解析：為了有效地進(jìn)行基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，以下因素須加以考慮：1.基金管理規(guī)模；2.時(shí)間區(qū)間；3.綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益76.關(guān)于基金利潤來源，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.買入返售金融資產(chǎn)收入屬于投資收益

B.買賣可轉(zhuǎn)換債券獲得的價(jià)差收益屬于投資收益

√

C.買賣債券獲得的價(jià)差收益屬于利息收入

D.股票分配股息獲得的收入屬于利息收入解析：（1）利息收入包括債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入、存款利息收入、買入返售金融資產(chǎn)收入等。（2）投資收益包括因買賣股票、債券、資產(chǎn)支出證券、基金等實(shí)現(xiàn)的差價(jià)收益，因股票、基金投資等獲得的股利收益，以及衍生工具投資產(chǎn)生的相關(guān)損益。77.根據(jù)GPS收益率的相關(guān)規(guī)定自2006年1月1日起投資管理機(jī)構(gòu)必須至少（）計(jì)算一次組合群的收益；自2010年1月1日起必須至少（）計(jì)算一次組合群收益。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.每月；每季度

B.每月；每半年

C.每季度；每月

√

D.每季度；每半月解析：自2006年1月1日起，投資管理機(jī)構(gòu)必須至少每季度一次計(jì)算組合群的收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。自2010年1月1日起，必須至少每月一次計(jì)算組合群收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。78.F公司2016年度資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)負(fù)債總計(jì)10億元，非流動(dòng)負(fù)債總計(jì)3億元，所有者權(quán)益22億元,則當(dāng)年F公司的總資產(chǎn)是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.9億元

B.13億元

C.22億元

D.35億元

√解析：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益總資產(chǎn)=10+3+22=35（億元）79.以下不屬于場內(nèi)證券交易原則的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.第三方存管原則

√

B.貨銀對(duì)付原則

C.共同對(duì)手方制度

D.法人結(jié)算原則解析：場內(nèi)證券交易結(jié)算原則包括：1.法人結(jié)算原則；2.共同對(duì)手方制度；3.貨銀對(duì)付原則；4.分級(jí)結(jié)算原則。80.張家村一共有一百戶人家，首富老張資產(chǎn)過億元，某調(diào)查小組調(diào)查老張的資產(chǎn)后得出結(jié)論，張家村戶戶都是百萬富翁，此時(shí)，估值張家村每戶人家的資產(chǎn)，取的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.最大值

B.中位值

C.平均值

√

D.最小值解析：張家村100戶人家，老張一戶就有過億元，1億/100戶=100（萬），這樣平均算下來，家家都是百萬富翁，所以算的是平均值。81.以下不屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后基金收益指標(biāo)的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.信息比率

B.夏普比率

C.相對(duì)收益

√

D.詹森α解析：幾種常用的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)包括：1.夏普比率；2.特雷諾比率；3.詹森α；4.信息比率與跟蹤誤差。82.機(jī)構(gòu)投資者在參與基金交易獲得的下列收益中，目前不需要繳納所得稅的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.通過基金互認(rèn)從香港基金分配收益取得的收益

B.境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價(jià)收入

C.通過基金互認(rèn)買賣香港基金份額取得的差價(jià)收入

D.從基金分配中獲得的收入

√解析：(1)機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅（B不選）；機(jī)構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入（D選），暫不征收企業(yè)所得稅。(2)對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認(rèn)買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。（C不選）(3)對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過基金互認(rèn)從香港基金分配取得的收益，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。(A不選）83.下述選項(xiàng)中不可以進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.權(quán)證交易

B.B股

C.債券競價(jià)交易

D.單市場股原型ETF

√解析：證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前全部或部分賣出。根據(jù)我國現(xiàn)行的有關(guān)交易制度規(guī)定，債券競價(jià)交易和權(quán)證交易實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，即投資者可以在交易日的任何營業(yè)時(shí)間內(nèi)反向賣出已買入但未完成交收的債券和權(quán)證；B股實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。深圳證券交易所對(duì)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。84.根據(jù)交換形式的不同，貨幣互換的形式包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.固定匯率換浮動(dòng)匯率

B.固定匯率換浮動(dòng)利率

C.固定利率換浮動(dòng)利率

√

D.固定利率換浮動(dòng)匯率解析：首先要明確，貨幣互換是不同貨幣的本金和利息進(jìn)行交換。所以A選項(xiàng)的匯率換匯率，是錯(cuò)誤的，并不是匯率換匯率；更不存在用利率和匯率去交換，所以B和D也是錯(cuò)誤的。85.關(guān)于跟蹤誤差，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.跟蹤誤差是一個(gè)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

B.跟蹤誤差計(jì)量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)

√

C.主動(dòng)管理基金的跟蹤誤差通常比較小

D.跟蹤誤差無法衡量投資組合的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是否符合預(yù)定的目標(biāo)解析：波動(dòng)率是一個(gè)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對(duì)于業(yè)績比較基準(zhǔn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。跟蹤誤差計(jì)量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)。指數(shù)基金的跟蹤誤差通常較低。主動(dòng)管理基金受到投資目標(biāo)和風(fēng)格不同的影響，跟蹤誤差較大。跟蹤誤差可以用來衡量投資組合的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是否符合預(yù)定的目標(biāo)或是否在正常范圍內(nèi)。86.關(guān)于房地產(chǎn)有限合伙，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.有限合伙人的投資資金可以在承諾期限截止之前投資項(xiàng)目中退出

√

B.普通合伙人對(duì)外代表合伙企業(yè)，管理和經(jīng)營項(xiàng)目

C.有限合伙人僅以出資份額為限對(duì)投資項(xiàng)目承擔(dān)有限責(zé)任

D.由普通合伙人和有限合伙人組成解析：房地產(chǎn)有限合伙偏好資金的非流動(dòng)性，一旦房地產(chǎn)有限合伙將資金托付給合伙企業(yè)，可能在承諾期限截止之前很難或者不可能從投資項(xiàng)目中退出。（A錯(cuò)誤）房地產(chǎn)有限合伙在功能上類似于私募股權(quán)合伙，由有限合伙人和普通合伙人組成。(D正確）房地產(chǎn)有限合伙人將資金提供給普通合伙人，有限合伙人僅以出資份額為限對(duì)投資項(xiàng)目承擔(dān)有限責(zé)任，并不直接參與管理和經(jīng)營項(xiàng)目；（C正確）普通合伙人通常是房地產(chǎn)開發(fā)公司，依賴其具備的專業(yè)能力和豐富經(jīng)驗(yàn)將資金投資于房地產(chǎn)項(xiàng)目當(dāng)中，之后管理并經(jīng)營這些項(xiàng)目。（B正確）。87.關(guān)于資本市場理論的同質(zhì)期望假定，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.在所有的投資者看來，同一個(gè)股票的預(yù)期收益率是一樣的

B.投資者認(rèn)為所有資產(chǎn)的收益率服從同樣的概率分布

√

C.在所有的投資者看來，同一對(duì)股票的相關(guān)性是一樣的

D.在所有的投資者看來，同一個(gè)股票的標(biāo)準(zhǔn)差是一樣的解析：所有投資者的期望相同。即任何投資者認(rèn)為同一個(gè)股票有相同的風(fēng)險(xiǎn)／收益分布。所有投資者都具有同樣的信息，他們對(duì)各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對(duì)所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率分布具有一致的看法（B錯(cuò)）。這一假定也被稱為同質(zhì)期望假定或同質(zhì)信念假定。88.在基金收入中，股利收入屬于（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.其他收入

B.投資收益

√

C.公允價(jià)值變動(dòng)損益

D.利息收入解析：基金收入包括利息收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入和買入返售金融資產(chǎn)收入，投資收益包括股票投資收益、債券投資收益、資產(chǎn)支持證券投資收益、衍生工具收益和股利收益。89.關(guān)于杜邦等式，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)

B.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x存貨周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)

C.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)

D.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)

√解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)90.關(guān)于沖擊成本，以下表述錯(cuò)誤的是（）。I.沖擊成本是一項(xiàng)隱性交易成本II.沖擊成本是交易行為對(duì)價(jià)格產(chǎn)生的影響III.交易頭寸越大，對(duì)市場價(jià)格的沖擊越不明顯IV.作為一種事后計(jì)算指標(biāo)，沖擊成本難以精確計(jì)算

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.I、IV

B.I、II

C.III、IV

D.III

√解析：沖擊成本是交易指令下達(dá)后形成的市場價(jià)格與交易沒有下達(dá)情況下市場可能的價(jià)格之間的差額。交易頭寸越大，對(duì)市場價(jià)格的沖擊越明顯。III錯(cuò)誤91.關(guān)于滬港通和深港通的結(jié)算機(jī)制，以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.滬港通和深港通的雙向交易均為港幣結(jié)算

B.滬港通和深港通的雙向交易均為人民幣結(jié)算

√

C.滬港通的滬股通以人民幣結(jié)算，港股通以美元結(jié)算；深港通的深股通以人民幣結(jié)算，港股通以港幣結(jié)算

D.滬港通和深港通的港股通以港幣結(jié)算，滬股通、深股通以人民幣結(jié)算解析：滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位。92.關(guān)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置以及戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，以下表述正確的是（）I.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較短投資期限內(nèi)以追求短期回報(bào)為目標(biāo)的資產(chǎn)配置II.當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置將在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，對(duì)投資組合中給特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整III.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行靜態(tài)調(diào)整IV.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.II、III

B.II、IV

√

C.I、II

D.I、IV解析：戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較長投資期限內(nèi)以追求長期回報(bào)為目標(biāo)的資產(chǎn)配置。Ⅰ錯(cuò)誤戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置就是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，對(duì)投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。Ⅱ正確戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種根據(jù)對(duì)短期資本市場環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件的預(yù)測，積極、主動(dòng)地對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。Ⅲ錯(cuò)誤戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)，如月度、季度。Ⅳ正確93.私募股權(quán)投資基金的組織形式不包括（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.合伙型基金

B.混合型基金

√

C.信托型基金

D.公司型基金解析：私募股權(quán)投資基金通常分為合伙型、公司型和信托型三種。94.關(guān)于全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)(GIPS)的作用以下表述正確的是（）。

（分?jǐn)?shù)：1.00）

A.鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)僅展示業(yè)績良好的組合

B.讓不同投資管理機(jī)構(gòu)的投資業(yè)績具有可比性

√

C.當(dāng)其中條約與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突時(shí)，可替代當(dāng)?shù)胤傻臉?biāo)準(zhǔn)

D.可