kpmg - 2030年愿景 香港基金管理行業(yè)的未來

/cn前言概覽—首席執(zhí)行官圓桌會議主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)政府及監(jiān)管機構見解建議2030年愿景關于畢馬威中國關于香港投資基金公會 2.2香港的國際金融中心和資產管理中心地位 政府及監(jiān)管機構見解 建議4.1提高認識4.2爭取更多進入內地市場的機遇4.4彰顯香港的優(yōu)勢政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會2030年愿景建議關于畢馬威中國2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議年愿景》是本系列第三期，旨在為香港資產管理行業(yè)把脈，并展望行業(yè)未來幾自本系列第二期《2025年愿景》于2020年發(fā)布以來，行業(yè)經歷了劇變，既有疫情管制的后遺癥，還有動蕩不定的地緣政促進業(yè)界與政策制定者及監(jiān)管機構通力合作《2030年愿景》以一系列深入訪談以及對香港投資基金公會會員單位的調查為基礎。與前兩期一樣，我們這次采訪了香港投資基金公會行政委員會的成員。括銀行、資產所有者、保險和專注于行業(yè)人才招聘的咨詢機構）納入對話。通過訪談和調查，我們了解到行業(yè)面臨哪些大的挑戰(zhàn)，以及哪些領域機會正在涌現(xiàn)。受訪者還就如何促進行業(yè)發(fā)展，提出了一系列措施建議。此外，我們很高興香港特區(qū)政府和證監(jiān)會高級代表抽時間與我們座談，聽取業(yè)界意見，并分享他們有關香港資產管理行業(yè)的計劃。本報告探討了影響行業(yè)發(fā)展的宏觀主題，包括中美局勢、香港的國際金融中心地長，以及亞洲地區(qū)人口老齡化引發(fā)的退休養(yǎng)老問題，為行業(yè)帶來了機遇?？萍嫉南愀圪Y產管理行業(yè)若要保持競爭力，必須與時俱進。本報告包括一系列建議，旨在促進業(yè)界與政府和監(jiān)管機構齊心協(xié)力，共同守住香港作為亞洲資產管理中我們在此感謝所有花時間參與訪談和調查，并分享個人見解的人士。通過他們的分享，我們得以深入了解資產管理行業(yè)及其面臨的關鍵痛點和重大機遇，并我們希望《2030年愿景》中分享的見解對您有所助益。如果您想討論報告內容及香港資產管理行業(yè)的前景，請隨時與我們聯(lián)系。政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會2030年愿景關于畢馬威中國建議前言鳴謝2030年愿景關于畢馬威中國建議首席執(zhí)行官圓桌會議政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議11在我們邁向2030年之際，資產管理公司的外部環(huán)境大概率將持續(xù)動蕩——至少短期內如此。全球經濟增長前景仍然低迷，而地緣政治緊張局勢短期內不太可能平息。盡管如此，從長遠來看，諸多關鍵趨勢和主題將為行業(yè)發(fā)展提供機遇。香港應積極行動，鞏固其作為資產管理中心香港作為亞洲主要資產管理中心的地位仍然穩(wěn)固，其吸引資金、企業(yè)和人才的能力未減，就是證明。盡管如此，我們仍然可以從多方面著手，鞏固香港的地位，確保香港在走出近年的挑戰(zhàn)時變得更加強大。許多跨國公司已在港經營多年，亞洲在它們的整體業(yè)務中占相當大的分量。但是，這些公司之所以選擇深耕香港，不僅是由于歷史原因，更是因為亞洲在它們的預期之中將持續(xù)增長，從而成為它們布局的重點。東方匯理亞洲區(qū)首席執(zhí)行官王大智表示：“亞洲在全球資產管理行業(yè)中的比重大幅上升，且目前增速超過全球平均水平。香港將繼續(xù)從這一趨勢中受益?！闭氨O(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議近年來，香港和中央政府均積極支持香港資產管理行業(yè)發(fā)展，出臺了跨隨著中國內地市場日益開放，越來越多的中國投資者（包括機構和零售投資者）正在尋求全球發(fā)展機遇。香港資產管理公司處于為這一新市場提供服務的理想位置，可以借助自身全球經驗，推動內地資產管理行業(yè)的發(fā)展。為了發(fā)揮好促進作用，外國資管公司希望有更多的機會進入中聯(lián)博集團亞太區(qū)首席執(zhí)行官高捷表示：“幾十年來，歐美公司一直在全球各地投資，并擁有全球化團隊。如果外國資產管理公司能夠在內地更高效地運營，這將有助于中國提高其基金行業(yè)的專業(yè)性?！彪S著資產管理公司關注其他亞洲市場，這種環(huán)球經驗和洞察力也對香港有利。盡管中國內地充滿機遇，但中國并不是亞洲地區(qū)唯一的資產管理熱土。東南亞許多其他地區(qū)的中產階級人口正在增長，對投資服務的需友邦投資管理香港有限公司首席執(zhí)行官陳振杰表示：“中國內地經濟快速增長，香港從與中國內地的緊密聯(lián)系中受益良多。現(xiàn)在，亞洲其他經濟體正在快速發(fā)展。我們應該有更廣闊的視野，服務于整個亞洲地區(qū)市場，這也將有助于香港保持國際金融中心的地位?！钡Y產管理公司也應關注亞洲的其他地區(qū)。他說：“亞太地區(qū)的財富管理市場增長勢頭強勁，中等收入群體持續(xù)快速擴大，退休及養(yǎng)老相關的資金管理服務需求也日益可觀?！闭氨O(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議從全球來看，資產管理行業(yè)當前可謂風云變幻。科技正在重塑企業(yè)的運營方式，而從金融科技初創(chuàng)企業(yè)到傳統(tǒng)金融服務公司，新的參與者正在涌入資產管理領域。資產管理公司為了完善業(yè)務能力，也在涉足更廣泛資產管理公司必須靈活應變，方能立于不敗之地。瑞士百達集團股權合伙人兼瑞士百達資產管理亞洲（日本除外）首席執(zhí)行官趙俊杰指出：“針對未來五年制定一個愿景固然不錯，但保持靈活變通也同樣重要。未來五到十年內，全球投資格局可能截然不同，僅僅依靠過去的經驗可能不足以應對?！弊浴?025年愿景》前幾年發(fā)布以來，一個重大變化是區(qū)塊鏈和生成式人工智能等新技術的興起?？蛻羧后w現(xiàn)在更懂數(shù)字技術，對數(shù)字服務的需求也在不斷增加。這個趨勢預計未來將保持下去。一代的需求將是未來二十年塑造行業(yè)的重要趨勢，因為在不久的將來，他們就會成為我們的主要客戶。數(shù)字原住民占人口比重越來越大，預測他們的需求至關重要。”短期內將影響資產管理行業(yè)發(fā)展的其他重大主題包括地區(qū)人口老齡化、ESG、另類資產以及虛擬資產和區(qū)塊鏈。香港應密切關注這些趨勢，并發(fā)揮其全球地位優(yōu)勢，利用其他市場的洞察和最佳實踐。亞洲市場的另一個最新發(fā)展趨勢是ETF（交易所交易基金）的增長。ETF擁有多樣化、低成本和投資渠道簡單等重要優(yōu)勢，受到廣大的投資貝萊德亞太區(qū)主管陳蕙蘭表示：“隨著私人財富和智能投顧渠道對ETF的投資增加，亞太地區(qū)，尤其是香港的投資者分布，正在從傳統(tǒng)的機構投資者市場迅速演變?yōu)榱闶弁顿Y者參與度更高的市場?！彪S著這一趨勢的持續(xù)，資產管理公司可抓住機遇，向零售投資者和大型機構提供投資者教育和洞察分析，幫助他們以最佳方式在投資組合中配政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議盡管我們采訪的首席執(zhí)行官認可香港的地理優(yōu)勢，但他們也坦率地談到香港面臨的不利因素。中美之間的局勢，以及來自其他地區(qū)（尤其是新加坡）的競爭加劇，是直面香港的兩大挑戰(zhàn)。受訪者還一致認為，香港應迎難而上，提升香港作為資產管理中心的優(yōu)勢。例如，如果香港想繼續(xù)吸引投資者，并激勵資產管理公司將區(qū)域總部留在經歷新冠疫情的動蕩后，香港必須再接再厲，留住高素質專業(yè)人才，因為他們對于香港作為國際金融中心能否取得成功至關重要。施羅德投資香港區(qū)行政總裁、北亞區(qū)行政總裁、亞太區(qū)業(yè)務策略主管麥并篤志務實。但是，過去幾年人才流失明顯。我們需要創(chuàng)造條件，鼓勵人才留在香港，并確保他們愿意長期扎根這里?！眮喼薷鞯貦C遇精彩紛呈，為資產管理行業(yè)描繪了一幅光明的前景，但毫有人質疑，香港作為中國的金融中心，能否繼續(xù)扮演國際金融中心的角色。然而，許多資產管理行業(yè)人士認為，香港可以繼續(xù)扮演雙重角色。摩根資產管理亞太區(qū)首席執(zhí)行官DanWatkins表示：“香港可以積極融入中國發(fā)展大局，推展跨境業(yè)務，同時保持國際視野，繼續(xù)發(fā)揮橋梁作用，積極促進中國投資者與世界互聯(lián)互通。在過去幾十年，香港一直扮演這樣的角色，而我相信日后將起更大的作用?！碑斚碌沫h(huán)境可能充滿挑戰(zhàn)，但行業(yè)參與者、政府和監(jiān)管機構可以齊心協(xié)力，加強香港作為亞洲重要資產管理中心的地位。我們要不斷改善行業(yè)發(fā)展前景，更積極地推介香港的優(yōu)勢，發(fā)揚集體責任感，助力香港鞏固政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議 憑借進入中國內地市場的獨特優(yōu)勢，香港資管行業(yè)將迎來持續(xù)增長。徐明慧香港證券與資產管理服務主管合伙人畢馬威中國未來五年內，香港所面臨的若干宏觀挑戰(zhàn)可能仍將延續(xù)，例如地緣政治氣候愈加復雜、全球經濟增速放緩以及利率持續(xù)上行。盡管宏觀形勢并不明朗，但受訪者普遍對資管行業(yè)前景持樂觀態(tài)度。作為國際金融中心以及連接內地的橋梁，除了地理位置的優(yōu)勢之外，香港亦可憑借亞太市場的增長、另類產品和ESG投資的興起，以及技術的進香港長期以來是亞洲領先的資管行業(yè)中心，這一地位是香港的一大競爭優(yōu)勢。據(jù)香港金融管理局（金管局）統(tǒng)計，香港是也是亞洲最大的跨境私人財富管理和對沖基金中心1。從中期看，亞洲市場的龐大規(guī)模將是推動香港資管行業(yè)持續(xù)增長的一個關鍵驅動因素。亞洲所占全球資管市場的份額正在不斷擴大，增速亦領先其他區(qū)域。憑借優(yōu)越的地理位置、過硬的專業(yè)知識以及豐富的資管經就亞洲市場的規(guī)模而言，中國內地占據(jù)主導地位。受訪者特別提到內地龐大的經濟、股市和人口規(guī)模，尤其是不斷增長的高凈值人士和中產階級群體。他們表示，只有香港才具備切實服務內地市場的獨特潛質。政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議%%%%%%中國內地對于香港資管行業(yè)的發(fā)展具有重大意義。憑借獨特的地理位置，香港還能進入諸多其他市場（包括日本、澳大利亞、印度和東南亞）。在高度多元的亞洲地區(qū)，香港及香港證監(jiān)會是諸多司法管轄區(qū)爭相借鑒學習的榜樣。林蘭駿分銷業(yè)務總監(jiān)景順投資管理有限公司中央政府同樣致力于扶持香港資管行業(yè)發(fā)展，先后出臺了包括跨境理財?shù)?，香港資管行業(yè)沒有將目光局限于中國。作為區(qū)域資管中心，香港發(fā)揮地域優(yōu)勢，積極把握亞洲其他地區(qū)的發(fā)展機遇。伴隨中產階級群體的快速增長，亞太地區(qū)各個市場的投資和退休養(yǎng)老需求亦水漲船高。受訪者談及服務中東和歐洲等地區(qū)的新客戶，進一步證明了香港作為國亞洲地區(qū)人口結構的變化是推動資管行業(yè)發(fā)展的另一項宏觀因素。雖然人口老齡化給政府和社會造成了負擔，但資管企業(yè)可以抓住機遇，為香港、中國內地和其他地區(qū)的退休人員提供養(yǎng)老解決方案。此外，資管行業(yè)還需考慮年輕投資者的投資預期，以及他們不同于父輩從更廣的角度講，投資的民主化使得零售投資他們甚至還涉獵了可持續(xù)資產和虛擬資產等領域。為此，資管企業(yè)需要推出適當?shù)漠a品，以便在不斷演變的市場中保持競爭地位。字化程度的提升豐富了公眾所能接觸到的投資品類，并提升了投資的便捷性。隨著移動平臺交易的勢頭愈演愈烈，這種無縫銜接的高效交易方式預計將在香港下一代中得陳榮達惠理基金管理公司政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議對于外行而言，投資策略以及杠桿和衍生品等話題會成員和受託人以及計劃成員更好地了解投資周期和長期投資等概念。何淑明執(zhí)行總監(jiān)香港醫(yī)院管理局公積金計劃境外投資者對香港及其維持當前地位的能力缺乏面豐富以及基礎實力雄厚且投資者對香港的投資信心至關重要。技術的進度正加快變革步伐，賦能企業(yè)在優(yōu)化客戶服務的同時，不斷推動降本增效。香港地區(qū)投資者的在線投資意愿正逐步增強，且伴隨年輕宏觀環(huán)境持續(xù)對資管行業(yè)構成挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲于2022年3月的一系列加息舉動，標志著自全球金融危機以來的15年內以低利率為主旋律的時代的終結。在加息刺激下，投資者紛紛轉投低風險產品，全球資管行業(yè)其他因素（包括疫情后經濟復蘇乏力，以及香港和內地股市下跌）也挫傷了投資者（尤其是零售投資者）的信心。許多年輕投資者未親身經歷過經濟周期的升息或衰退階段。為此，資管企業(yè)要向零售客戶和其他利益相關者解釋其長期投資策略，頗為困難。地緣政治局勢不明朗，持續(xù)給香港及亞洲地區(qū)造成負面影響。海外投資者對香港的看法也受到影響。但許多全球投資者仍對中國受訪者表示繼續(xù)向投資票據(jù)和結構性產品等領域（共同基金除外）進行作為資產管理中心，香港面臨的競爭也日趨激烈。在過去十年里，新加坡成功采取大量資金和人才吸引措施。在地緣政治局勢緊張背景下，除在香港開戶外，大量投資者還前往新加坡開設賬戶。盡管如此，許多受訪者表示，香港和新加坡扮演的角色各不相同，且亞太地區(qū)有充足的空間供它們承接日益增長的投資需求。此外，香港有其獨特的競爭優(yōu)勢，例如對接內地、資本市場更為深厚，且人才資源更為其他挑戰(zhàn)則與外界對香港的印象有關。為確保全球投資者了解香港的實際情況，需要進一步加大宣傳力度來彰顯香港的投資優(yōu)勢。陳婉貞大中華區(qū)客戶業(yè)務部主管資本集團政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議香港監(jiān)管機構積極助力行業(yè)發(fā)展，鼓勵資管行業(yè)提出各種意見，并為我們創(chuàng)造機會與內地主管部港無需進行重大的結構性變的商業(yè)環(huán)境。余振聲香港作為國際金融中心具有獨特的地位和無可匹敵的優(yōu)勢。特區(qū)政府一直致力于制定扶持措施，助力香港充分發(fā)揮其資產管理中心的作用。有力的監(jiān)管制度、低稅率及簡單稅制、深厚的資本市場和優(yōu)質的人才資源。香港特區(qū)政府及中央政府近期均重申了扶持金融服務業(yè)（尤其是資就機遇而言，香港最大的優(yōu)勢是與中國內地之間的聯(lián)系，其次是進入東南亞和中東市場的能力。香港在ESG投資和虛擬資產等新興領域的實力此外，香港還制定了穩(wěn)定、透明的監(jiān)管制度，包括各種與相關監(jiān)管機構溝通的途徑。事實上，亞太區(qū)一些監(jiān)管制度不太成熟的司法轄區(qū)一直將香港特區(qū)政府和監(jiān)管機構陸續(xù)頒布了一系列激勵措施進一步促進資管行業(yè)的發(fā)展。例如，2023年推出的香港家族辦公室稅收優(yōu)惠制度和虛擬資產交易平臺發(fā)牌制度，在業(yè)內均廣受歡迎。這兩項制度成功地吸引了投資者的眼球，再次證明香港是與時俱進、安全可靠的投資目的地。另一項富有成效的舉措是2023年底出臺的新資本投資者入境計劃（CIES）。該計劃的申請人須投資特定資產，且投資金額不少于3,000香港還制定了其他招商引資措施和激勵政策。例如，香港于2020年推出了有限合伙基金（LPF），一款專為封閉式基金設計的投資工具，旨在提升香港與其他司法管轄區(qū)（如開曼群島）競爭的實力。同時，開放式基金型公司（OFC）也因其多樣性以及設立和運營成本顯著低于可比另類基金而廣受歡迎。LPF和OFC均有可能享受統(tǒng)一基金稅務豁免（UFE）制度下的稅務豁免。行業(yè)評論員表示，進一步優(yōu)化香港基金稅收優(yōu)惠措施，有利于吸引更多資管企業(yè)赴港投資。（請參閱“建議”一政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議如下圖的調查結果所示，50%的受訪者已考慮或正考慮在中期內設立OFC。目前沒有相關計劃的受訪者占比較大，這可能說明，很大一部分香港投資基金公會（HKIFA）成員屬于更傾向于使用UCIS結構的全球%%%%%%無此計劃未自放開疫情管控以來，香港特區(qū)政府積極開展投資推介工作，相關舉措包括舉辦國際金融領袖投資峰會、政府官員及銀行高管遠赴中東及東盟盡管作為國際金融中心，香港的競爭優(yōu)勢一如以往，但其面臨的挑戰(zhàn)也不容忽視。除了來自其他地區(qū)的競爭外，地緣政治氣候也對香港產生了影響。這些問題若不加以妥善解決，勢必將影響投資者對香港的信心。政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議香港監(jiān)管機構積極資管行業(yè)提出各種機會與內地主管部門分享相關見解。我們認為香港無需進行重大的結構性變革，但我們希望看到一些監(jiān)管方面的進步，以深入完善香港的商業(yè)環(huán)境。資產管理行業(yè)亞太區(qū)稅務主管合伙人兼香港另類投資主管合伙人畢馬威中國除了受到國際和中國內地投資者的青睞之外，本土人口老齡化、日益多元化的客戶群以及品類豐富的投資標的亦為香港資管行業(yè)的發(fā)展香港不僅人口老齡化程度較高，居民預期壽命也位居世界前列。香港還制定了完善的三大支柱養(yǎng)老保障體系，包括政府補貼的養(yǎng)老計劃、強積金計劃（為在職人員提供的養(yǎng)老儲蓄計劃）以及私人養(yǎng)老計劃。但資管企業(yè)仍有空間制定戰(zhàn)略性方案，為香港居民健康度過漫長的老年時光提香港強積金制度的強制性供款比例為5%，雇主和雇員供款的上限為每月1,500港元。相較于其他司法管轄區(qū)，這一比例較低，可能無法滿足盡管如此，政府目前正計劃對強積金進行若干重大改革，以鼓勵香港居民充分利用強積金制度增加養(yǎng)老儲蓄。最主要的一項改革措施是預計于本年度內推出的積金易（eMPF）平臺。該平臺將為成員提供更多透明度高且成本低的養(yǎng)老投資產品，并降低更換服務供應商的難度。部分受訪者表示，如未來對強積金制度進行改革，強制性公積金計劃管理局（“積金局”）可考慮向投資者提供更加豐富的投資品類（例如另除了累積階段產品外，資管企業(yè)還可借機將提取階段產品引入香港，以豐富客戶的選擇，并協(xié)助他們制定更完善的退休收入計劃。提取階段產品的推出，亦可鼓勵更多退休人員將資產留存于強積金制度內。除了強積金之外，私人養(yǎng)老領域的資管企業(yè)也可以除了強積金之外，私人養(yǎng)老領域的資管企業(yè)也可以推出養(yǎng)老產品和解決除退休養(yǎng)老產品外，香港還存在大量潛在的財富管理客戶有待發(fā)掘。受訪者表示，香港富裕人士的實際投資比例不足30%，且這一比例在幾十年以來均保持不變。若要提高這一比例，資管企業(yè)需要加大對居民的理財教育投入，讓他們切實體會到長期財務規(guī)劃和優(yōu)化投資結構的益處。政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議隨著交通日益便之間的跨境旅游區(qū)生活的香港人士會不斷增之間各項金融倡議的發(fā)展。盧穗欣業(yè)務發(fā)展部董事總經理東亞聯(lián)豐投資管理有限公司龐大的人口規(guī)模、家庭財富的不斷累積以及中產階級比重的不斷攀升，將推動內地資管產品（包括養(yǎng)老金和保險）需求的增長。資管產品對內地居民而言相對較為陌生。此外，業(yè)務遍及全球的中國大型企業(yè)可能將為吸引國際投資者，中國內地各大行業(yè)也推出了豐富多樣的投資標的。扎根于香港的資管企業(yè)憑借深厚的專業(yè)知識、豐富的內地服務經驗以及對接全球市場的優(yōu)勢，能夠為中國內地的潛在投資客戶群提兩地政府均大力扶持香港資管行業(yè)的發(fā)展，并于近年推出了各項監(jiān)管扶持政策和措施，以加強兩地之間的市場準入和聯(lián)系。其中，大灣區(qū)倡議對香港的影響最為重大。在此倡議推動下，廣東省各大市場正逐步向香港資管企業(yè)開放。受訪者表示，隨著出入境管控的放松，粵港兩地之間越來越多的居民跨境上班和生活。因此，當前某些計對于資管企業(yè)而言，最具意義的兩項計劃分別是于2015年推出的基金項計劃進一步放寬了兩地投資者進入對方市場的條件。雖然這兩項計劃目前均存在某些限制，但它們是進一步釋放資管行業(yè)發(fā)展?jié)撃艿年P鍵所在，因此廣受資管企業(yè)歡迎。業(yè)內人士希望這兩項計劃的投資規(guī)模在近期能夠持續(xù)擴大和提升。這兩項計劃的近期改革措施均釋放了積極信號，表明了兩地政府及監(jiān)管機構對于完善該等計劃的態(tài)度政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議跨境理財通計劃幫助香港打開大灣區(qū)市場，后續(xù)的不斷完善有利于增強該計劃對資管企業(yè)和投資者的吸引力。董志宏香港資產管理服務合伙人畢馬威中國憑借巨大的經濟體量，在全球商界舉足輕重的地位，以及人民幣的持續(xù)走強，中國內地成為了大量資管企業(yè)瞄準的重大戰(zhàn)略市場。但同時，中國內地也受制于某些不利因素。但幾位受訪者表示，內地的實際情況可首先，內地經濟依然保持不俗的增長率，遙遙領先于全球水準。中國內地2024年第一季度的GDP增長有提升。雖然相較于近期的高速增長，這一數(shù)據(jù)稍顯差強人意，但依舊投資方面，越來越多的內地企業(yè)在全球市場上發(fā)揮著不容小覷的作用，盡管內地經濟環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，且深受復雜地緣政治因素影響，投資者仍然保持對中國內地的投資興趣。受訪者表示，亞洲投資者是目前投資熱情最高的群體，因為他們可能更加了解中國內地的情況。相比之下，全球投資者則表現(xiàn)出信心不足。但許多投資者仍然對這個“因規(guī)模而亮眼”從樂觀方面來看，中國股市下行使得當前的資產估值極具吸引力。投資毫無疑問，中國內地市場存在重大機遇，但同時也面臨各種挑戰(zhàn)。首先，境外企業(yè)需要意識到內地市場與香港和其他發(fā)達地區(qū)存在很大差異。資產管理的概念對于內地機構和零售投資者而言均相對新穎，且他們可能未接觸過全球其他地區(qū)某些常見的概念和產品。政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議中國內地投資者的離岸投資經驗相對有限，因此進入內地市場的境外資管企業(yè)可能需要加大對自身服務和產品的推廣和宣傳力度。姚子洋香港資產管理服務合伙人畢馬威中國傳統(tǒng)意義而言，中國投資者熱衷于非常穩(wěn)健的現(xiàn)金存款，或者傾向于高回報的短期投機。對于需要長期持有、增長緩慢且無法提前贖回的共同基金，他們的投資經驗往往十分有限。內地投資者經常將投資產品誤解盡管內地監(jiān)管機構正在努力糾正這一誤解，向投資群體普及相關風險水平，并引入適用面更廣的投資實踐，但這些努力需要較長時間才能取得目前，內地活躍的資管企業(yè)只有通過提供波動性較低且收益固定的產品資管企業(yè)可以協(xié)助內地投資者和企業(yè)順應這一轉變。中國內地近期的市場波動讓內地投資者深入了解到投資組合多元化的必要性和益處，這對于香港資管行業(yè)而言實屬“意外收獲”。同時，它極大程度地刺激資金南流，為內地投資者提供直面國際投資市場的機遇。中美局勢對投資情緒的影響不可避免地波及了香港。在當前政治氣候不明朗的背景下，全球投資者可能會叫停投資或延遲投資決策。其他地緣政治問題（包括俄烏沖突和中東局勢，以及幾個全球大國即將舉行的選舉）進一步加劇了這種不確定性，并給資管生態(tài)系統(tǒng)施加了更多壓力。香港資管企業(yè)還表示，某些旨在進一步開放內地市場的計劃（如跨境理財通和基金互認）原則上極具吸引力，但存在某些相當嚴格的限額、配%%%政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議香港金管局和證監(jiān)會就香港銀行和資管企業(yè)的客戶咨詢服務制定了全面且知識，我們希望政府能夠允許香港持牌人士為大灣區(qū)客戶提供咨詢服務并進行產品銷售。我們建議在前海經濟特區(qū)開展試點計劃，或向香港個別人士發(fā)放臨時牌照。李明揚董事總經理兼業(yè)務及產品發(fā)展主管中銀香港資產管理有限公司跨境理財通2.0）作出了一些變更，例如將證券公司納入計劃范圍，增加了個人投資者配額，并放寬了合格產品的范圍。今年4月，中國證監(jiān)近期對上述計劃進行的此類改進是重大的進步，有助于確保香港資管企境外企業(yè)關注的另一個主要障礙（這個障礙在跨境理財通計劃中尤為明顯）是他們的營銷、咨詢和銷售活動均受到限制，因此嚴重削弱了他們向潛在投資者介紹和描述產品的能力。這也是受訪者提及最多的問題之許多受訪者表示，香港的資產管理行業(yè)處于嚴格的監(jiān)管之下，香港持牌人士的專業(yè)知識深厚，能夠向客戶描述并介紹安全合適的投資產品。中政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議2.4新興趨勢：另類資產、交易所交易基金ESG﹑虛擬資產﹑人工智能我們邀請了行業(yè)參與者就當前影響資產管理行業(yè)格局的一些主要趨勢分享他們的看法。近年出現(xiàn)且有望加速發(fā)展的一個重大趨勢是另類資產獲取途徑的民主化。此前，大多數(shù)另類資產的投資主體僅限于投資機構，但近年來已逐步向高凈值人士和資深專業(yè)投資人開放。當前，零售端的另類投資興趣越發(fā)濃厚。企業(yè)以此為契機，不斷推出門檻更低且流動性更強的創(chuàng)新產多數(shù)受訪資管企業(yè)（包括較為傳統(tǒng)的基金經理人）均已采取措施來順應這一需求轉變，例如推出私募股權、私人債務、基礎設施和房地產等領擴大香港適當投資群體獲取另類資產的途徑固然意義重大，但企業(yè)務必確保他們充分了解各類資產的流動性和相關風險。ETF一直是美國的主流投資方式，其火爆程度甚至能與互惠基金相之后又贏得了歐洲投資者的青睞。ETF的主要優(yōu)勢包括多樣化、成本低、由于ETF對亞洲投資者而言相對陌生，而零售投資者對ETF的投資興趣又愈發(fā)濃厚，資管企業(yè)大概率能成為推動這一新興領域增長的先驅。2022年7月推出的ETF互聯(lián)互通刺激了香港ETF市場交易額的爆發(fā)式政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議當前監(jiān)管的主流方向是ESG披露要求方面的標準日益趨嚴。機構投資者和金融中介機構對可持續(xù)發(fā)如何全面實施可持續(xù)發(fā)展措施。而零售投資者對可持續(xù)發(fā)展相關風險和機遇的理解水平參差不齊，因此迫切需要更多的專業(yè)指導。多年來，ESG投資一直是資管行業(yè)談論的主要話題之一。但鑒于缺乏通用的標準、全球法規(guī)不斷演變、潛在的洗綠風險以ESG投資的復雜性讓人望而生畏。盡管如此，受訪者普遍認為擁抱ESG投資是大勢所趨，并將最終為行業(yè)帶來回報。但在確保亞洲投資者了解ESG投資的收益和風險方面，資管行業(yè)還有很長的路要走。ESG投資的興起在一定程度上是受監(jiān)管要求的推動。許多大型企業(yè)（尤其是歐盟的大型企業(yè)）正致力于提升可持續(xù)運營和ESG披露標準，而機陳宇昕香港退休金及個人投資業(yè)務總監(jiān)暨香港地區(qū)執(zhí)行總監(jiān)政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議香港在很多ESG領域均有出色表綠色債券發(fā)行、創(chuàng)機構已制定明確的ESG報告要求和清晰的可持續(xù)定義。這種明朗的監(jiān)管環(huán)境將持續(xù)為基金公司提供助力。CharlesBrooke常務董事兼亞太區(qū)產品及業(yè)務發(fā)展與增長主管歐盟在制定ESG法規(guī)方面一直處于領先地位。香港在這方面雖然不及歐盟，但它依然是亞洲的標桿。香港證監(jiān)會在產品管控及投資者教育方面的工作亦備受推崇。香港證監(jiān)會制定了明確的報告要求和清晰的綠色定義，有助于企業(yè)和投資者解讀ESG這一復雜且不斷演變的話題。一些總部位于香港的資管企業(yè)已推出了以ESG為重心的產品和基金。許多企業(yè)同時還在努力推動可持續(xù)發(fā)展實踐與整體業(yè)務的融合。若干受訪企業(yè)表示，他們在ESG披露和員工ESG認證等領域的表現(xiàn)均超越了香在中國內地實現(xiàn)自身可持續(xù)轉型的過程中，香港將迎來轉型融資業(yè)務發(fā)展機遇，助力內地達成減排目標。企業(yè)可據(jù)此為內地開發(fā)并向全球投資者出售基礎設施債務和可再生能源等領域的新產品。盡管香港在ESG方面走在地區(qū)前列，但有人擔心，一些投資者對待可持續(xù)發(fā)展純屬“例行公事”。ESG也可能造成巨大成本負擔。為此，企業(yè)不僅需要獲取額外的資源，而且它們投資的行業(yè)可能也會更加受限。因此，除非出臺更加嚴格的監(jiān)管要求，否則某些企業(yè)可能不會主動采取措可持續(xù)發(fā)展的道路并非一帆風順，近年來這一話部分原因是全球經濟環(huán)境不明朗的情況下，投資者相對傾oo%--""政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議香港近期采取了一系列扶持虛擬資產發(fā)展的措施，使香港成功躋身虛擬資產創(chuàng)新中心行列。李楠燊香港資產管理服務合伙人畢馬威中國近幾年來的另一熱門投資對象是虛擬資產。虛擬資產市場極具波動性，且虛擬資產交易平臺倒閉的情況也屢見不鮮。但這并未湮滅投資者（尤其是年輕投資者）對虛擬資產的投資熱情。此外，虛擬投資產品（包括虛擬資產ETF）的可獲取性也在不斷提升。香港一直致力于成為虛擬資產領域的中心，并為此制定了若干措施，包括于2023年推出的虛擬資產交易平臺發(fā)牌制度，以及就代幣化產品活動提供指引的若干通函。4月30日，亞洲首批虛擬資產ETF在香港交易所上市，為投資者提供了全新的資產選擇，并進一步完善了香港的虛虛擬資產ETF受到了全球范圍的追捧。例如，美國于2024年1月批準首批比特幣ETF上市，若干全球頂級資管企業(yè)也于近期推出了自身的虛盡管如此，虛擬資產依舊不穩(wěn)定性。部分受訪者表示，目前對投資虛擬資產不大感興趣。我們的調研結果對此亦有反映。值得注意的是，由于受訪企業(yè)均為專注于投資傳統(tǒng)資產類別的香港投資基金公會會員單位，ESG投資的興起在一定程度上是受監(jiān)管要求的推動。許多大型企業(yè)（尤其是歐盟的大型企業(yè)）正致力于提升可持續(xù)運營和ESG披露標準，而機%%政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議%%%SSSS受訪者對虛擬資產的另一領域（即底層技術，包括基金代幣化技術）的興趣明顯更加濃厚。極少數(shù)受訪者表示，他們正考慮向證監(jiān)會提出基金部分企業(yè)已采用區(qū)塊鏈和分布式賬本技術（DLT）等底層技術來提高運營效率，其他企業(yè)則正處于規(guī)劃之中。底層技術可能具有廣泛的應用前香港證監(jiān)會還提倡在負責任的原則上使用DLT等創(chuàng)新技術，并鼓勵企業(yè)進行傳統(tǒng)證券和投資產品的代幣化。此外，監(jiān)管機構于2024年初批準政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議總體而言，投資品類的不斷豐富（包括虛擬資產將促進資管行業(yè)的健康發(fā)展。提升香港在創(chuàng)新領域的知名度，有助于吸引更多創(chuàng)新港本土資管企業(yè)可與這些創(chuàng)新力量進行協(xié)作，以更好地滿足不斷演變的市場需求。蔡宗翰亞太區(qū)戰(zhàn)略部總監(jiān)法盛投資管理技術的不斷演變正著線上分銷模式愈大投入來確保投資服務的網絡安全和便捷性。借助人工智能在投資研究方面的潛力，企業(yè)可以顯著壓縮金融分析師的研究時長。盡管受訪者表示，他們目前并未投資虛擬資產，但普遍對香港特區(qū)政府大力發(fā)展虛擬資產的措施表示支持。受訪者認為，近期的一些監(jiān)管舉措將推動香港成為某些基金公司的安全港，為他們推出新興投資產品創(chuàng)造安全環(huán)境，同時提升香港在鼓勵技術創(chuàng)新方面的全球知名度。雖然另類資產、ESG和虛擬資產蘊含重大機遇，但這些領域均需更大的教育投入，以確保投資者知悉相關風險，并鼓勵具備相應風險承受能力自《2025年愿景》報告發(fā)布以來，我們見證了技術的蓬勃發(fā)展。資管企業(yè)意識到擁抱最新技術的重要性，并認為資管行業(yè)在新興技術的應用但目前資管企業(yè)正迎頭趕上。受訪企業(yè)表示，他們始終注重技術和資源投資，以提高運營效率和客戶體驗，同時將分析師解放出來進行更有意企業(yè)正在積極采用包括人工智能和DLT在內的新興技術，尤其注重中后臺的技術應用，涉及分析、定向營銷、起草報告、產生見解、收集數(shù)據(jù)和審查異常等領域何倩紅零售業(yè)務部兼數(shù)碼零售業(yè)務區(qū)域主管，亞洲區(qū)財富及資產管理政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議雖然人工智能的研究和信息收集功能在不斷完善，但受訪者強調，他們不會使用人工智能來進行實際投資決策。人類獨特的洞察力能夠提高分析的準確性和解讀的有效性，并提升與客戶溝通的效率。盡管人工智能可用于營銷、分銷和客戶參與等領域，但與客戶進行線下聯(lián)系和溝通仍5%%%%%% %分銷/分銷/要實現(xiàn)成為人工智能樞紐城市的宏偉目標，離不開香港特區(qū)政府對人工智能發(fā)展的全力支持。香港可通過監(jiān)管措施推動人工智能的發(fā)展，具體可借鑒政府扶持虛擬資產方面的成功經驗。曹偉邦亞太區(qū)機構業(yè)務總監(jiān)安聯(lián)環(huán)球投資亞太有限公司技術的發(fā)展同時給資管行業(yè)帶來了一些挑戰(zhàn)，包括風險和數(shù)據(jù)隱私方面的顧慮。效率的提升可能引發(fā)一系列連鎖反應。例如，買賣雙方反應速此外，技術還會改變人們的投資方式，從而加劇市場演變。年輕投資者熱衷于通過技術進行獨自研究和交易。為適應這種新興投資方式，企業(yè)需推出線上產品來滿足相關需求，并制定必要的網絡安全保護措施。如能夠持續(xù)保持當前的技術創(chuàng)新實力，香港將有望憑借巨大的優(yōu)勢成為亞洲的人工智能樞紐。為此，香港需加大監(jiān)管扶持力度，并制定重磅措施來吸引和留住人工智能技術領域的專業(yè)人才。政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議香港的家族辦公室制度是通過監(jiān)管扶持政策和針對性措施成功招商引資的典范。亞洲和全球高凈值人士的不斷增長，推動著家族辦公室財富管理和其他服務需求的水漲船高。幾位受訪者表示，他們正在提升自己的家族辦公室的格局正在不斷演變。不同類型的辦公室，其客戶需求的復雜程度和投資目標各不相同。基金公司需積極調整策略，堅持以客戶為新加坡領先于香港推出了一系列富有成效的措施，設立于新加坡的家族辦公室數(shù)量顯著增加。但香港在某種程度上已經實現(xiàn)了追趕。20香港推出了一系列措施，包括豁免合資格交易的利得稅，加大對香港投資推廣署（InvestHK）的資金投入以重點扶持家族辦公室，以及宣布前文提及的新資本投資者入境計劃也推動了家族辦公室的發(fā)展。該計劃鼓勵富裕海外居民來港安家，并為他們在港投資提供便利。政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議要保持全球資產管理中心的地位，香港必須吸引和保留最優(yōu)秀的人才。根據(jù)我們的調查和采訪結果，受訪者對這個問題的看法并不一致。香港龐大而層次豐富的人才體系是支撐其全球金融中心地位的重要支柱之一，也為資管企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。多數(shù)受訪者均表示，香港具備高素質的金融服務人才。香港的專業(yè)人士不僅具備為中國內地客戶和尋求在華發(fā)展機遇的國際企業(yè)提供服務的專業(yè)技能，也累積了為亞太區(qū)客戶服務的深厚專業(yè)知識和豐富經驗。這對香港而言是一筆寶貴的財受訪者表示，香港的人才充滿活力，具有多元化、國際化、務實且專注等特質。他們普遍具有較高的職業(yè)道德，目標遠大且足智多謀，能夠為客戶（尤其是高凈值客戶）提供優(yōu)質服務。這種人才在整個亞洲地區(qū)均多名受訪者還表示，香港是他們亞太區(qū)資管業(yè)務的核心，且在可預見的另一方面，大多數(shù)受訪者表示面臨一定程度的人才短缺壓力。高層以及中后臺（包括合規(guī)、基金會計、產品開發(fā)和運營）領域的人才短缺尤為部分原因是由于近年來境內人才和外籍人才的大量流失，處于職業(yè)生涯中期且育有下一代的中產階級人才外流尤為嚴重。但多數(shù)受訪者表示，目前情況已有所好轉，甚至出現(xiàn)了海外生活數(shù)年的人才回港的趨勢。資管企業(yè)還面臨另一個挑戰(zhàn)，即私人銀行等其他金融服務企業(yè)可能提供選拔合適的高管人才對于任何行業(yè)均至關重要。當今資管行業(yè)的高管必須具備頭腦靈活、敦本務實卻敢于冒險的特質，以及在各項領導力特質當前，高管們所處的工作環(huán)境也發(fā)生了變化。由于領導力過去體現(xiàn)在客戶關系的維護上，高管們通常不愿意分享工作方雖然客戶關系依舊重要，但高管們需要樹立大局觀，允許不同的團隊成政府及監(jiān)管機構見解政府及監(jiān)管機構見解關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議增進客戶關系與團隊配合依舊是投資管理行業(yè)的根本，其中面對面的互動交流是無可替代的紐帶。GuillaumeLevi合伙人,亞洲及大中華區(qū)金融服務部投資管理羅盛咨詢在亞太區(qū)CEO總人數(shù)中，本土CEO所占比例已增長至過半。根據(jù)羅盛咨詢的研究結果，亞洲本土人才所占“亞洲區(qū)負責人”職位的比例已從2019年的31%增長至2023年的51%。在亞洲擔任領導職務除了高層的變化外，中高層人才也呈現(xiàn)出顯著的本土化趨勢。過去幾年香港出現(xiàn)了人才流失的現(xiàn)象，包括國際人才在內的年輕人才熱衷于前往新加坡、中東和歐洲等地就業(yè)。地緣政治的緊張局勢也給香港的人才招聘造成了沖擊，全球范圍（尤其是美國）的年輕人才前往香港就業(yè)的意愿不高。但近來這一狀況似乎有所緩解。部分受訪者表示，疫情對年輕員工的工作質量產生了影響。原因可能是遠程辦公限制了年輕員工與資深同事和客戶之間的直接互動。為避免出現(xiàn)這種問題，企業(yè)在年輕人才招聘過程中應了解并確保他們彰顯的特質足以證明他們能夠迎難而上并承擔更多責任。除了遠程辦公的影響外，企業(yè)還面臨著迅猛技術變革催生的運營方式轉型挑戰(zhàn)。在受客戶關系驅動的資管行業(yè)中，堅持以客戶為中心是企業(yè)制自疫情封控結束以來，香港特區(qū)政府制定了大量措施來吸引全球人才。其中，一項重大政策是于2022年底推出的高端人才通行證計劃。該計劃面向全球頂尖高校的畢業(yè)生或年收入不低于250萬港元的人士開放。其他更為具體的計劃包括于2023年成立的財富傳承學院，致力于為不值得注意的是，在調研所涉及的所有問題中，人才問題獲得的反饋差異最大：兩名受訪者表示在香港招工不存在困難，另一名受訪者則表示存在嚴重的人才短缺。大多數(shù)受訪者表示，想在香港找到合適的人才存在雖然人才短缺的形勢并不嚴峻，資管行業(yè)仍需繼續(xù)采取措施來吸引和留住員工，協(xié)助他們進行技能升級，并確保行業(yè)在2030年及更遠的將來此外，諸多行業(yè)均存在人力不足的問題。在今年的《2024年香港高管人員薪酬展望》中，97%的高管和人力資源受訪者表示，他們在招聘合適人才方面遇到了挑戰(zhàn)3。主要趨勢、主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議 在談論資產管理行業(yè)的前景時，陳浩濂副局長指出，香港已成為亞洲地區(qū)最大的資產管理中心。他補充道：“我們不僅有規(guī)模，還有增長。2017年至2022年期間，香港為環(huán)資產管理規(guī)模(AUM)增長率之首，錄得13%的年均復合增長率?！标惡棋ハ壬赋?，香港在資本自由流通、簡單低稅制，以及港元與美元聯(lián)系匯率制度所帶來的金融穩(wěn)陳浩濂先生表示：“但即使我們具備這些核心優(yōu)勢，我們亦需要不斷自我提升，以保持競爭力。以跨資產管理行業(yè)對這些最新的監(jiān)管措施表示歡迎，并希望未來將進一步放寬監(jiān)管。雖然陳浩濂先生并未對跨境理財通的未來規(guī)劃發(fā)表評論，不過他仍提及不斷發(fā)展并擴大的債券通和股票通機制。并從中汲取經驗，以進一步加強發(fā)展計劃的廣度和深度。”環(huán)境、社會與治理(ESG)、技術和ESG是香港發(fā)展的一項優(yōu)先要務。支持可持續(xù)發(fā)展是香港作為國際金融中心的重要組成部分，也是香陳浩濂先生指出：“利用香港作為資本形成中心以及金融中介者角色的能力，香港能夠支持亞洲各經濟體的綠色轉型?！迸c此同時，科技迅速發(fā)展并正在改寫行業(yè)前景，香港亦致力于走在科技發(fā)展的前列。陳浩濂先生表示：“金融科技將改變傳統(tǒng)的金融服務，取代多項傳統(tǒng)職能香港是首批向虛擬銀行和虛擬保險公司發(fā)放牌照的司法管轄區(qū)之一。當需要監(jiān)管或資金支持時，我們不會畏縮，而是會毫不猶豫地做出應對?！敝饕厔?、主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議在稅收方面，陳浩濂先生則表示，香港維持簡單低稅制至關重要，同時亦必須保持透明度、確定性以他舉例道：“其他某些司法轄區(qū)可能對某個行業(yè)實行免稅政策，但之后又會取消這些政策；而香港在推出稅務優(yōu)惠時，會先進行深入的咨詢，且不太可能作出修改。”鑒于稅制是香港的核心競爭力，財經事務及庫務局將繼續(xù)積極與業(yè)界交流，了解現(xiàn)行稅收措施帶來的近年來，吸引合適的人才一直是一項挑戰(zhàn)。這在一定程度上是疫情所造成的，但其中亦涉及其他相關陳浩濂先生表示：“人才短缺的根本原因是，金融服務業(yè)近年來迅速發(fā)展，自然會很難尋獲人才?！蓖瑫r他亦補充道：“在諸如ESG和金融科技等快速發(fā)展的領域，人才短缺問題尤為突出。”這個問題不易解決，但陳浩濂先生指出，首先吸引人才來港，了解香港的真實情況，對于解決人才短行業(yè)活動在吸引人才來港方面發(fā)揮著關鍵作用：一年一度的金融科技周自2016年啟動，現(xiàn)已成為一項成熟的活動，而最近舉行的“裕澤香江”高峰論壇則吸引了約400間全球頂級家族辦公室參加。香港特區(qū)政府代表也積極與海外市場建立聯(lián)系，陳浩濂先生近期亦親自訪問了中東、瑞士和西班牙。作為政府發(fā)展資產管理行業(yè)和吸引人才的一部分工作，政府未來將繼續(xù)致力聯(lián)通世界。陳浩濂先生表示：“金融專業(yè)人士的流動性高，而我們則需要讓他們了解香港的機遇。作為政府部門，我們的工作就是在私營行業(yè)的支持下，讓金融專業(yè)人士了解這些機遇。”主要趨勢、主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議證監(jiān)會執(zhí)行董事蔡鳳儀女士表示，要了解證監(jiān)會未來幾年的計劃，應當參閱今年1月份發(fā)布的證監(jiān)會2024至2026年策略重點4。該項戰(zhàn)略計劃明確了證監(jiān)會在監(jiān)管方面的重點工作以及提升香港資本市減輕對市場的提升香港資本市場提升證監(jiān)會機構韌力及營運效率為實現(xiàn)該等重點工作，蔡鳳儀女士強調了中央政府對香港提供支持的重要性。例如，中國證券監(jiān)督管理委員會在4月份宣布了五項措施，以鞏固提升香港的國際金融中心地位，其中包括三項與資產管理相關的措施：加強ETF通的制度安排，將房地產投資信托基金(REITs)納入滬深港通，以及優(yōu)化中國該等措施乃是證監(jiān)會和中國證券監(jiān)督管理委員會長期以來致力于促進中國內地與香港市場互聯(lián)互通，深化兩地市場融合的豐碩成果。業(yè)界的反饋為監(jiān)管機構制定和完善該等制度安排以及應對不斷變化的蔡女士表示：“滬深港通即將迎來十周年。自推出以來，我們就不斷看到這項互聯(lián)互通機制的擴展和改良。譬如，去年我們與中國證券監(jiān)督管理委員會聯(lián)合宣布推動大宗交易納入互聯(lián)互通機制，我們亦正期待著這項措施的落地到位?！蓖瑯?，相關部門和監(jiān)管機構近期亦對粵港澳大灣區(qū)跨境理財通計劃開展優(yōu)化，擴大了產品和參與者范圍，提高了個人投資者的額度，優(yōu)化了投資者的準入標準，進一步完善了銷售和宣傳安排。蔡鳳儀女士承認，業(yè)界希望看到進一步的優(yōu)化，但她也提醒道，市場開放措施需要逐步實施。她鼓勵基金行業(yè)充分利用現(xiàn)有制度安排，逐步建立卓越的業(yè)績記錄，為要求監(jiān)管機構升級計劃提供依據(jù)。主要趨勢、主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景建議關于畢馬威中國前言2030年愿景建議首席執(zhí)行官圓桌會議作為向中國內地投資者提供離岸投資產品的載體。對沖基金和私募基金正在利用更多不同結構的香港投資載體，如開放式基金型公司和有限合伙基金。雖然在港的內地資產管理公司目前引領行業(yè)趨勢，但蔡女士也希望未來有更多的國際資管公司效仿，利用香港作為天然跳板，讓內地資本和投資者發(fā)掘除了中國內地市場的機遇以外，證監(jiān)會亦放眼更廣闊的市場。蔡女士表示：“加強與中國內地的互聯(lián)互通是我們的重點工作，但同時我們也在擴大香港的影響力，促進與其他市場的更緊密合作，包括中東地區(qū)和東盟地區(qū)（兩者均為‘一帶一路’倡議的關鍵地區(qū)）?！眮喬珔^(qū)首只追蹤沙特阿拉伯股票的交易所交易基金我們和新伙伴仍有許多需要相互了解的地方。雖然市場較為分散，但這些市場的財富積累以及投資需求巨大，而香港則可以提供大量的機遇?！辈膛勘硎荆骸拔覀円恢北种嗤瑯I(yè)務、相同風險、相同監(jiān)管’的方針，而這正是國際證監(jiān)會組織(IOSCO)和金融穩(wěn)定理事會(FSB)等不同國際監(jiān)管機構組織所認可的原則，也是我們看待此類創(chuàng)新的根本出發(fā)點?！北M管虛擬資產具有波動性，但監(jiān)管機構清楚意識到零售和專業(yè)投資者各自對虛擬資產的需求。證監(jiān)會決定針對此資產類別的活動制定監(jiān)管制度，以確保尋求更多投資機會的投資者能夠在受監(jiān)管的環(huán)境中蔡鳳儀女士對香港金融業(yè)的前景持樂觀態(tài)度，認為香港擁有獨特優(yōu)勢：“香港始終致力于鞏固其國際金融中心的地位，擁抱國際標準，推廣最優(yōu)秀的業(yè)務實踐、投資者保障和風險管理，成為值得全球投資者信賴的平臺?！辈膛勘硎荆骸皯{借與中國內地得天獨厚的互聯(lián)互通優(yōu)勢，再加上廣受信賴的完善監(jiān)管制度、多元化的產品以及深厚的專業(yè)知識，香港能夠為亞洲各地的市場及投資者提供更豐富的服務。我相信財富和資產管理行業(yè)的發(fā)展前景廣闊?！闭氨O(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議 訪談中出現(xiàn)的一個明確主題是，隨著資產管理行業(yè)環(huán)境的不斷發(fā)展，需要加強對投資者的相關教育。無論是從入門和資深投資者到行業(yè)員工，全球金融危機爆發(fā)后，眾多零售投資者受益于股市和房地產市場上漲、量化寬松政策和低利率等因素并存的一段較長周期。現(xiàn)如今這一周期已經過去，資產管理公司則需要在當前截然不同的環(huán)境中去協(xié)助投資者。這其中的一項關鍵障礙是，亞洲地區(qū)的零售投資者對互惠基金以及長期投資(包括養(yǎng)老金)了解甚少。這種情況在中國內地和東南亞地區(qū)的發(fā)展中國家市場尤為突出，但對于財富管理滲透率相對較低的香港而言亦企業(yè)應更加努力為客戶提供有關投資產品、投資組合構建以及投資周期的知識普及。重要的是，企業(yè)應使用通俗易懂的措辭與潛在客戶交談，闡釋當中所涉及的衡量標準，并明確其中的風險和收政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議對零售投資者的教育在當下尤為重要，這是因為當前環(huán)境下可供選擇的在另類投資方面，投資者對互惠基金以外的其他投資產品的需求日益增長。為了滿足該等需求，資產管理公司希望當局擴大其可以向客戶銷售的投資產品范圍。與此同時，資產管理公司和政府必須通力合作，確保建立適當?shù)念A防措施，并確保投資者了解流動性較差的資產之風險。ESG相關產品也存在類似的情況。雖然大型企業(yè)和機構投資者對可持續(xù)發(fā)展問題相對熟悉，但在幫助零售投資者提高對可持續(xù)仍有很多工作尚待完成。ESG報告涉及各種復雜的指標和披露，因此資產管理公司有責任以通俗易懂的方式去解釋這些主題。毫無疑問，近年來最為引人矚目的投資故事均與虛擬資產相關。加密貨幣與非同質化代幣(NFT)的迅猛增長吸引了眾多零售投資者。然而，許盡管此類具有波動性的資產仍有發(fā)展空間，但業(yè)界希望加強對投資者的教育，以確保投資者充分了解其中所涉及的風險。由于不同年齡層的投資者的需求與期望大相徑庭，因此需要就不同年齡對資管行業(yè)而言，鼓勵年輕人盡早開展投資乃至關重要。由于年輕人往往對互惠基金和長期投資缺乏相當?shù)呐d趣，因此這部分市場一直都頗具與此同時，就加密貨幣等更高風險的資產開展教育亦同樣重要。企業(yè)可以考慮與政府合作，走進大學校園，與學生們探討這項主題，并分享他隨著更年輕且更擅長使用技術的一代人開始進行投資，資產管理公司將此外，對于即將退休的人士而言，他們也需要具體的相關建議，去了解現(xiàn)有的選擇方案。政府及監(jiān)管機構近期致力于宣傳香港現(xiàn)有的各種投資產品，例如香港按揭證券有限公司推出的年金和安老按揭計劃。資產管理人員，特別是一線銷售人員也需要繼續(xù)接受相關教育培訓，以確保他們能夠為客戶提供最為合適的投資選項，解釋不同選項的風險和政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議香港資產管理行業(yè)目前可以挖掘的最大機遇不少在中國內地，但中國內互惠基金問世僅20年左右，因此許多中國投資者第一次經歷互惠基金市場周期的衰退期。當前的市場形勢正影響著投資者的情緒，因此有必除此以外，個人養(yǎng)老金也是一項新的概念，需要讓更多的人更好地了解而這不僅僅是關乎零售投資者的問題。由于資產管理行業(yè)在中國內地相對較新，企業(yè)以及國內的行業(yè)參與者也將從相關教育中受益。香港的資產管理公司擁有豐富的經驗、知識以及專業(yè)人才，可以利用自身優(yōu)勢與內地投資者分享洞察。這樣做將實現(xiàn)互利共贏，既能改進國內行業(yè)的相關標準，又能為外國企業(yè)提供更多機會。在提供資產管理教育方面，行業(yè)、監(jiān)管機構和政府的通這將確保企業(yè)在分享信息時，特別是與消費者或學生分享有關資管行業(yè)的信息時，不能讓人們認為這是在進行“銷售”。為此，可以成立一個包括政府、監(jiān)管機構和資產管理行業(yè)等各利益相關方成員在內的特別工作小組。這將提供全面的行業(yè)環(huán)境概覽以及一個討論相關教育的平臺，作為鼓勵行業(yè)發(fā)展的其中部分措施。?提升零售投資者對包括長期基金和高風險資產在內的各種投政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議香港資產管理公司認同香港和中央政府以及各監(jiān)管機構為金融服務企業(yè)打開跨境市場所作出的努力。然而，外國企業(yè)想要進入中國內地市場，利用現(xiàn)有可用的制度計劃，提供能力范圍之內的服務和專業(yè)知識，在若跨境理財通計劃正是一個典型例子。如前所述，政府近期對跨境理財通和基金互認安排的完善，乃是朝著正確發(fā)展方向邁出的可喜一步，但業(yè)界仍期待更進一步的改革。在訪談中，多位人士對跨境理財通2.0中產品范圍和配額的擴大表示歡迎，但同時也對同樣，對于基金互認安排而言，雖然政府在4月份宣布的提案也是積極的進展，但業(yè)界仍希望看到當前限制措施的進一步放寬。總體而言，資產管理公司希望繼續(xù)就進入內地市場開展合作和商談，并在不久的將來這其中最大的障礙之一，也是幾乎所有受訪者都提及到的一個問題，就是跨境理財通計劃對香港基金管理公司宣傳和銷售產品的方式進行了諸多限制。這也正是跨境理財通計劃使用率未能達到預期的另一項原因。放寬當前限制措施的建議包括：為已在香港獲得牌照的員工開展發(fā)牌制度，推動相關資格或牌照的相互認可，以及開展試點計劃（可以在前海這不僅將對香港的公司大有裨益，而且通過就現(xiàn)有產品提供適當?shù)耐顿Y業(yè)界積極地向中央政府再三保證，在香港證監(jiān)會的指導下，他們已經擁有非常高標準的投資者保護措施，且不會向內地客戶推介高風險和非標準的投資產品。資產管理公司在傳達這一信息時可能需要香港特區(qū)政府中國內地市場的一大機遇在個人養(yǎng)老金市場。由于日益老齡化的人口可能為當前的公共體系帶來挑戰(zhàn)，因此有需要擴大個人養(yǎng)老金的投資。香港的資產管理公司在該領域擁有豐富的經驗，其中包括范圍廣泛的養(yǎng)老金產品以及對全球最佳實踐的見解。此外，這些公司還擁有經驗豐富的員工，可以協(xié)助中國內地的消費者了解養(yǎng)老金規(guī)劃的各種好處。政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議政府可能會制定一項計劃，借鑒香港在退休規(guī)劃方面的經驗，來與內地客戶分享這方面的專業(yè)知識。該計劃可效仿互聯(lián)互通計劃，且可能會與正如其他類型的投資那樣，個人養(yǎng)老金對于普通中國公民而言是一個新概念，因此需要開展大量的相關教育工作。外國企業(yè)亦可與內地的業(yè)界同行合作，聯(lián)合開發(fā)適合中國內地市場的養(yǎng)老金產品。?建議進一步擴大這兩項計劃的配額和投資上限?考慮放寬對香港企業(yè)在大灣區(qū)開展與跨境理財通計劃相關的銷售和市場營銷活動政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議正如上文所述，香港作為國際金融中心以及資產管理中心的諸多優(yōu)勢依然穩(wěn)固。但考慮到當前不確定的形勢，以及地緣政治緊張局勢和來自其他城市的競爭等各種挑戰(zhàn)，現(xiàn)在正是采取行動鞏固香港作為亞洲地區(qū)資許多受訪者提出的一項關鍵點是，香港提供的激勵措施至少必須可媲美去年5月開始實施的家族辦公室稅收優(yōu)惠，很好地證明了政策可以產生積極作用。該等措施成功吸引了中東和歐洲等地區(qū)的家族辦公室以及高然而，旨在支持資產管理行業(yè)而出臺的若干其他政策并未如初始預期那這其中便包括“附帶權益稅務寬減”政策。原則上來說，這是一項很好的激勵措施，但業(yè)界在滿足相關規(guī)定方面卻遇到了一些其中一項規(guī)定要求基金必須通過香港人士分配附帶權益，且基金必須獲得香港金管局的認證。這一規(guī)定有悖于慣常做法。基金即可豁免相關的利得稅。然而，這項優(yōu)惠措施是否適用于某些另類資產類別以及基金管理結構均尚未明確。將豁免范圍擴大至更多香港公司管理的投資項目，并進一步明確豁免范圍，將使這一項激勵措施對業(yè)界更為實用，并有助于吸引更多資金流入香港。隨著更多資產管理職能以及另類投資的管理職能落戶香港，香港將從中受益。%%%%%是政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議香單位信托亦受制于每日流動性報告的規(guī)定，而這又需倘若將這項規(guī)定放寬為每月流動性報告，那么將使單位信托更具有吸不過，香港證監(jiān)會目前正計劃對《單位信托及以確保相關監(jiān)管制度與時俱進，并與國際標準接軌。該等對《單位信托及互惠基金守則》擬定的改善措施旨在為經香港證監(jiān)會授權的基金提供更廣泛的基金類型、投資策略以及可投資資產。隨著私人信貸、房地產和基礎設施等另類資產在亞洲地區(qū)日趨盛行，業(yè)界亦一直呼吁政府對此類資產提供更優(yōu)惠的稅務待遇。香港的金融監(jiān)管機構在保護投資者和營造安全透明的投資環(huán)境方面一直表現(xiàn)出色，因而備受各界贊譽。隨著人們對另類投資的興趣愈漸增長，現(xiàn)在也許正是增加零售投資者和其他投資者接觸此類資產機會的最佳時機。政府亦應當設置適當?shù)南拗拼胧?，例如，限制投資組合中投入高風對另類資產的投資渠道也可適用于香港的退休基金。與其他司法管轄區(qū)(如新加坡的中央公積金退休計劃)相比，強積金在這方面的限制更為嚴格。政府可以考慮首先允許對全球基礎設施開展投資，因為這是一項開放另類資產投資渠道，將表明香港是不斷進步、充滿活力且順應市場促進長期投資的另一個方法則是鼓勵人們?yōu)槿蘸蟮耐诵萆铋_展更多投資。提高5%的強積金供款水平的可能性不大，因此可以考慮采用其他方法，如出臺經濟激勵措施，以鼓勵香港市民增加儲蓄。資產管理行業(yè)面臨的一個重大挑戰(zhàn)是近年來香港和內地的IPO數(shù)量較少，從而影響了流動性。在當前的經濟環(huán)境下，政府或監(jiān)管機構能做的相對較少。然而，第18C章的出臺以及創(chuàng)業(yè)板上市改革已經取消了若干限制措施，并擴大了可在香港上市的公司范圍。其他鼓勵IPO和提高流業(yè)界希望近期香港股市的上漲將有助于改善市場情緒，并推動IPO數(shù)量政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議盡管香港積極出臺一系列計劃吸引全球人才，但受訪者希望看到香港在培養(yǎng)本地專業(yè)人才方面開展更多措施。如果香港要保持其作為全球金融中心以及通往中國內地門戶通道的獨特地位，適當比例的全球性人才、這可以從加強行業(yè)和學術機構之間的合作著手，例如通過相關競賽，讓資產管理公司亦需要確保員工跟上不斷變化的環(huán)境員工需要提升技能，以確保將來能夠在技術氛圍更濃厚的環(huán)境中開展工作。更廣泛地說，如果香港獲得高科技城市的聲譽，則將有助于吸引全區(qū)區(qū)?增加零售投資者投資另類資產和虛擬資產政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、政府及監(jiān)管機構見解主要趨勢、機遇和挑戰(zhàn)關于香港投資基金公會前言2030年愿景關于畢馬威中國前言2030年愿景首席執(zhí)行官圓桌會議香港作為國際商業(yè)都會及