【杜邦探析法在BYD比亞迪企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用探究（論文）10000字】

杜邦分析法在BYD比亞迪企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用研究目錄TOC\o"1-2"\h\u23422引言 16872一、杜邦分析法相關(guān)論 24955二、BYD公司簡(jiǎn)介 332016三、BYD公司盈利能力分析 48554（一）穩(wěn)定性能力分析 415969（二）持久性分析 632283（三）主要盈利指標(biāo)分析 77422四、BYD公司在財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題 1082（一）企業(yè)在財(cái)務(wù)方面收入增速不穩(wěn)定 1018382（二）企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面短期償債能力弱 1018596（三）企業(yè)在行業(yè)方面需尋求新的業(yè)務(wù) 1132049五、提高BYD公司在財(cái)務(wù)管理能力的對(duì)策 1117289（一）財(cái)務(wù)角度 1126870（二）管理角度 1225088（三）行業(yè)角度 12736六、結(jié)論 1225722參考文獻(xiàn) 13摘要：杜邦分析法,是專(zhuān)門(mén)利用幾種主要的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)比率之間的相互關(guān)系作用來(lái)比較綜合地進(jìn)行分析一個(gè)企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況。用來(lái)揭示各家企業(yè)股東獲利增長(zhǎng)能力及股東權(quán)益價(jià)值乘數(shù)對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)平均收益率的直接影響,能夠輕易的看出分清各家企業(yè)的基本優(yōu)勢(shì)和缺點(diǎn)劣勢(shì),從而準(zhǔn)確找出企業(yè)股東投資回報(bào)率低的根本原因,有助于深入研究分析和和比較各家企業(yè)的年經(jīng)營(yíng)額和業(yè)績(jī),然后對(duì)癥下藥。因此本文主要結(jié)合BYD公司的公司財(cái)務(wù)狀況,以其BYD公司財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況為經(jīng)典案例例并進(jìn)行財(cái)務(wù)剖析理論探討,找出可能影響創(chuàng)業(yè)公司長(zhǎng)期盈利實(shí)現(xiàn)能力的幾個(gè)關(guān)鍵因素,從而提高公司盈利能力,并為公司提升競(jìng)爭(zhēng)力提供指導(dǎo)方向。關(guān)鍵詞：杜邦分析法財(cái)務(wù)分析引言20世紀(jì)初,隨著來(lái)自世界各地企業(yè)通過(guò)整體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)力和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的急劇快速增長(zhǎng)不斷擴(kuò)大,企業(yè)財(cái)務(wù)情報(bào)分析方法進(jìn)一步研究發(fā)展了并得到不斷完善。1919年,美國(guó)杜邦公司的皮埃爾杜邦和唐納森布朗倆人共同提出并通過(guò)創(chuàng)造性地共同研究發(fā)明了杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)分析評(píng)價(jià)體系,其基本原理也就是將杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)分析與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系結(jié)合起來(lái)作為一個(gè)系統(tǒng)工程,全面地深入評(píng)價(jià)一個(gè)大型企業(yè)長(zhǎng)期整體經(jīng)濟(jì)償債利潤(rùn)能力、營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)能力、獲利利潤(rùn)能力及其相互之間的利益關(guān)系,在全面進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)理論研究基礎(chǔ)上可以進(jìn)行一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析以及評(píng)價(jià),使廣大企業(yè)家及相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益人對(duì)一個(gè)大型企業(yè)的長(zhǎng)期整體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)狀況以及可以對(duì)其有更加深入的財(cái)務(wù)分析以及認(rèn)識(shí),進(jìn)而可以進(jìn)行更有效的一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展及體制改進(jìn)開(kāi)放，人們對(duì)上市公司財(cái)務(wù)盈利損益分析體系的管理技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求進(jìn)一步提高,傳統(tǒng)的杜邦體系逐漸暴露出一些缺陷,例如容易使人忽視了對(duì)上市企業(yè)公司現(xiàn)金流量的準(zhǔn)確性和分析,沒(méi)有準(zhǔn)確性地區(qū)分上市企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)中的損益和其他公司金融業(yè)務(wù)活動(dòng)中的損益,不能完全能夠滿足我國(guó)上市企業(yè)公司財(cái)務(wù)損益分析的實(shí)際應(yīng)用需要等。雖然我國(guó)前人在運(yùn)用相關(guān)技術(shù)方面已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行了許多次的改進(jìn),但卻并沒(méi)有充分結(jié)合國(guó)際實(shí)例進(jìn)一步研究分析它的實(shí)際可行性。故筆者在我國(guó)傳統(tǒng)杜邦體系會(huì)計(jì)原理的基礎(chǔ)上,引入了反映公司現(xiàn)金流量的新財(cái)務(wù)指標(biāo)—公司權(quán)益人的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)率,并以該指標(biāo)作為新財(cái)務(wù)體系的一個(gè)核心財(cái)務(wù)指標(biāo),進(jìn)行層層相關(guān)因素綜合分析,構(gòu)建了一個(gè)基于引入反映現(xiàn)金流量的杜邦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析新指標(biāo)體系。一、杜邦分析法相關(guān)論杜邦分析法，是專(zhuān)門(mén)利用幾種主要的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)比率之間的相互關(guān)系作用來(lái)比較綜合地進(jìn)行分析一個(gè)企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況。具體來(lái)說(shuō),它其實(shí)是一種行業(yè)用來(lái)專(zhuān)門(mén)評(píng)價(jià)上市公司股東盈利實(shí)現(xiàn)能力和公司股東權(quán)益投資回報(bào)能力水平,從企業(yè)財(cái)務(wù)管理角度用來(lái)評(píng)價(jià)整體企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的一種行業(yè)經(jīng)典評(píng)價(jià)方法。是在充分利用各主要企業(yè)財(cái)務(wù)效益比率評(píng)價(jià)指標(biāo)間的一種內(nèi)在聯(lián)系,對(duì)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況及整體經(jīng)濟(jì)效益狀況進(jìn)行一種綜合性和系統(tǒng)化的分析進(jìn)行評(píng)價(jià)的一種方法。其基本思想是將一家企業(yè)公司全年整體凈資產(chǎn)平均計(jì)較收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)計(jì)較收益比率的數(shù)值乘積,這樣也有助于深入開(kāi)展研究統(tǒng)計(jì)分析多項(xiàng)財(cái)務(wù)比較比率反映的該企業(yè)全年整體實(shí)際經(jīng)營(yíng)中和管理中的業(yè)績(jī)。揭示一家企業(yè)現(xiàn)有股東長(zhǎng)期獲利收益驅(qū)動(dòng)優(yōu)勢(shì)能力及企業(yè)股東權(quán)益驅(qū)動(dòng)價(jià)值這個(gè)乘數(shù)對(duì)一家企業(yè)股東凈資產(chǎn)平均驅(qū)動(dòng)收益率的直接驅(qū)動(dòng)影響,能夠輕易的準(zhǔn)確看出行業(yè)分析其中一家大型企業(yè)的股東收益驅(qū)動(dòng)優(yōu)勢(shì)和企業(yè)獲利驅(qū)動(dòng)劣勢(shì),從而準(zhǔn)確的查找出那些導(dǎo)致企業(yè)股東長(zhǎng)期投資收益回報(bào)率低的幾個(gè)根本原因,有助于深入淺出研究行業(yè)分析或者準(zhǔn)確比較一家企業(yè)的年度總經(jīng)營(yíng)額和年度業(yè)績(jī),然后對(duì)癥下藥。由于這種新型線性數(shù)值分析方法最早由美國(guó)杜邦公司一詞開(kāi)始廣泛使用,故名杜邦分析法。它的特點(diǎn)是采用該方法可以讓財(cái)務(wù)比率分析的知識(shí)點(diǎn)層次更明確、條理更凸顯,為對(duì)報(bào)表進(jìn)行分析的人員全面、詳實(shí)而深入地掌握企業(yè)的運(yùn)作及盈利情況提供方便。使用杜邦分析法可以為上市企業(yè)管理層提供了更加清晰地用于考察上市公司權(quán)益資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率管理效率和財(cái)務(wù)是否能夠最大化提高股東股權(quán)投資收益回報(bào)的戰(zhàn)略路線圖?，F(xiàn)金流量有兩種形式：流入和流出?，F(xiàn)如今公司對(duì)于整體的現(xiàn)金流量的問(wèn)題，越來(lái)越重視。不管公司的盈虧問(wèn)題如何，在考慮公司運(yùn)行狀態(tài)的時(shí)候，還必須要考慮公司的現(xiàn)金流量的多少?，F(xiàn)金在公司中的作用是舉足輕重的，能夠直接反應(yīng)公司的能力。如果公司沒(méi)有這些資源的支持，就很難實(shí)現(xiàn)合理的周轉(zhuǎn)和運(yùn)轉(zhuǎn)。一些公司即使盈利很好，但長(zhǎng)時(shí)間的資金無(wú)法收回，現(xiàn)金流量少，就無(wú)法實(shí)現(xiàn)合理運(yùn)行。二、BYD公司簡(jiǎn)介BYD比亞迪股份有限公司(香港股票代碼:1211.hk)，創(chuàng)立于1995年,2002年7月31日在中國(guó)香港已經(jīng)成功地在香港交所的主板公開(kāi)市場(chǎng)正式發(fā)行了股份并正式掛牌交易和上市,公司總部的注冊(cè)地址目前位于中國(guó)廣東深圳,是國(guó)內(nèi)外第一家同時(shí)運(yùn)營(yíng)擁有整個(gè)中國(guó)能源IT,汽車(chē)及整個(gè)中國(guó)新一代能源三大國(guó)家的重點(diǎn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)群的新型工業(yè)高新技術(shù)大規(guī)模的國(guó)有民營(yíng)企業(yè)。比亞迪在廣東、北京、陜西、上海、天津等地共建有九大生產(chǎn)基地，并且在美國(guó)、歐洲、韓國(guó)、日本、印度等亞洲地區(qū)以及其在中國(guó)臺(tái)灣、香港地區(qū)都在設(shè)有它自己的企業(yè)分支機(jī)構(gòu)或者直屬辦事處,現(xiàn)如今它在全國(guó)的企業(yè)員工已經(jīng)累計(jì)達(dá)到了將近20萬(wàn)。公司IT產(chǎn)業(yè)主要包括二次充電電池、充電器、電聲產(chǎn)品、連接器、液晶顯示屏模組、塑膠機(jī)構(gòu)件、金屬零部件、五金電子產(chǎn)品、手機(jī)按鍵、鍵盤(pán)、柔性電路板、微電子產(chǎn)品、LED產(chǎn)品、光電子產(chǎn)品等以及移動(dòng)設(shè)備的裝飾、移動(dòng)設(shè)備的制造、移動(dòng)設(shè)備的組裝業(yè)務(wù)等、主要客戶消費(fèi)終端客戶市場(chǎng)群體當(dāng)中包括擁有美國(guó)版的諾基亞、三星等都已經(jīng)是目前國(guó)際市場(chǎng)移動(dòng)電信通訊產(chǎn)品業(yè)務(wù)最大及頂端的大規(guī)?？蛻艚K端消費(fèi)市場(chǎng)群體。2007年3月。公司分拆旗下手機(jī)部件及模組、印刷電路板組裝等業(yè)務(wù)，申請(qǐng)了赴香港主板上市，2007年12月20日，分拆出來(lái)的比亞迪電子（國(guó)際）有限公司在香港聯(lián)交所掛牌上市，集資約59.125億元。2011年6月30日a股在中國(guó)大陸的主板掛牌公開(kāi)上市(股票代碼a.sz.002594)。2020年度,公司實(shí)現(xiàn)全年同期累計(jì)銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)通過(guò)歸屬企業(yè)集團(tuán)公司歸屬營(yíng)業(yè)服務(wù)管理公司業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)總收入800.14億元,同比比較上上一年同期同比增長(zhǎng)37.49%;公司全年集團(tuán)公司同期累計(jì)營(yíng)業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于企業(yè)集團(tuán)公司控股有限公司及非上市企業(yè)股份有限公司最大投資市值主體股東的歸屬集團(tuán)公司營(yíng)業(yè)管理業(yè)務(wù)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)28.29億元,同比比較上上一年同期同比增長(zhǎng)552.63%。2021年8月，比亞迪股份有限公司在"2021中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)"中排名第175位。2023年9月2日，2023年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)發(fā)布，比亞迪股份有限公司排名第155位。2024年9月1日，2024中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率上升為重要戰(zhàn)略性指標(biāo)重點(diǎn)發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)第一行列中國(guó)領(lǐng)軍百?gòu)?qiáng)企業(yè)100強(qiáng)，企業(yè)綜合排名榜單在濟(jì)南公布,比亞迪股份有限公司企業(yè)排名第24位。三、BYD公司盈利能力分析據(jù)比亞迪股份有限公司2021年至2023年的資產(chǎn)負(fù)債表，及其他相關(guān)歷年金融行業(yè)財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)等資料可以計(jì)算并得出當(dāng)年相應(yīng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。分析如下所示（一）穩(wěn)定性能力分析表12022-2023盈利能力分析（%）指標(biāo)行業(yè)均值202120222023毛利率1520.3619.0116.40核心利潤(rùn)率3.994.522.08營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率5.795.343.30息前利潤(rùn)率6.18.317.525.77凈利潤(rùn)率5.304.642.73股東權(quán)益報(bào)酬率9.19.898.205.86資產(chǎn)報(bào)酬率6.91.260.870.59資產(chǎn)保值增值率153.79108.21101.23由表1可知，汽車(chē)制造業(yè)整行業(yè)的整體走勢(shì)在2021-2023保持平穩(wěn)，2023年有小幅下跌。而比亞迪汽車(chē)制造業(yè)整行業(yè)的整體走勢(shì)在2021-2023保持平穩(wěn)，2023年有小幅下跌。而比亞迪公司該公司報(bào)酬率較低。盈利的穩(wěn)定性主要從各種類(lèi)型經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)其經(jīng)營(yíng)整體利潤(rùn)總額的從結(jié)構(gòu)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度上來(lái)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,即通過(guò)結(jié)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析各種類(lèi)型經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)其經(jīng)營(yíng)整體利潤(rùn)在一個(gè)企業(yè)整體利潤(rùn)總額進(jìn)行結(jié)構(gòu)統(tǒng)計(jì)中的一定程度比重和價(jià)值并用來(lái)準(zhǔn)確判別一個(gè)企業(yè)整體盈利的一種結(jié)構(gòu)性和穩(wěn)定性。我國(guó)對(duì)于銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)損益表中的定義是因?yàn)槠渲袖N(xiāo)售業(yè)務(wù)的項(xiàng)目利潤(rùn)按著經(jīng)營(yíng)商品和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)各種經(jīng)濟(jì)屬性可以進(jìn)行明確的劃分,也就可以簡(jiǎn)單地理解為,商品(包括產(chǎn)品)經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)、其它商品和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)外貿(mào)易業(yè)務(wù)的利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)外貿(mào)易業(yè)務(wù)的收支。各類(lèi)型企業(yè)每年的利潤(rùn)總額所排列的項(xiàng)目又都是按一個(gè)企業(yè)每年需要消費(fèi)獲利的基本經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的順序來(lái)進(jìn)行排列的,凡是依次靠前的企業(yè)利潤(rùn)總額所排列的項(xiàng)目在一個(gè)企業(yè)每年的利潤(rùn)總額中需要消費(fèi)而占據(jù)的基本經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)總額的比例就越高,說(shuō)明一個(gè)企業(yè)每年需要消費(fèi)獲利的基本經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性就越強(qiáng)。所以在于對(duì)企業(yè)當(dāng)年盈利能力水平如何穩(wěn)定性的進(jìn)行綜合衡量分析中我們認(rèn)為應(yīng)該更多的側(cè)重于對(duì)當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得的占業(yè)務(wù)比重的進(jìn)行綜合衡量分析,重點(diǎn)主要在于綜合分析當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)整個(gè)大型企業(yè)總體的盈利經(jīng)營(yíng)能力比重水平的直接拉動(dòng)影響以及方向和其間接影響嚴(yán)重程度。各類(lèi)型的企業(yè)利潤(rùn)總額的項(xiàng)目又都是按照一個(gè)企業(yè)所需獲利的基本經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性進(jìn)行順序來(lái)排列的,凡是依次靠前的利潤(rùn)項(xiàng)目在一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)總額中所必須需要占據(jù)的金額比重就相對(duì)較高,說(shuō)明一個(gè)企業(yè)所需獲利的基本經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性就越強(qiáng)。由于當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)的收益和利潤(rùn)都是一個(gè)大型企業(yè)的主營(yíng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù),一個(gè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)待續(xù)多年正常經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)總是始終努力保證整個(gè)企業(yè)能夠長(zhǎng)期地保證當(dāng)年經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的穩(wěn)定,從而使得整個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期盈利的能力水平始終保證并且能夠長(zhǎng)期地保持穩(wěn)定,所以我們?cè)趯?duì)企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力水平穩(wěn)定性進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)分析時(shí)應(yīng)該考慮更多的側(cè)重于通過(guò)綜合分析主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售利潤(rùn)占全部銷(xiāo)售收入的比例來(lái)進(jìn)行整體分析,重點(diǎn)是在于通過(guò)分析主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售利潤(rùn)對(duì)整個(gè)公司總體盈利能力的比例及其水平直接作用的方向與間接影響的程度。由此上表分析結(jié)果可知，比亞迪的整體主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)企業(yè)總體的盈利增長(zhǎng)水平的直接影響也有一點(diǎn)點(diǎn)影響，影響程度趨于平穩(wěn)。（二）持久性分析表2盈運(yùn)能力分析（%）202120222023應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.272.262.57存貨周轉(zhuǎn)率4.974.614.71流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.561.171.19固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.962.612.97總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.790.660.70從上述表2中統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知比亞迪股份有限公司自2021年到2023年各年的比率在表中總體上都已形成逐年持續(xù)下降趨勢(shì)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2021年的3.27下降到2023年的2.57，大大幅度低于其他標(biāo)桿企業(yè)，其總值也在總體上有所降低了，這表明企業(yè)內(nèi)部存在大量的不易迅速清理回收的賬款，大量的資金被占用，這在一定上會(huì)影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。存貨周轉(zhuǎn)率在2021年4.97降到4.71，表明企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售周轉(zhuǎn)情況欠佳，有大量企業(yè)產(chǎn)品線的存貨處于持續(xù)周轉(zhuǎn)積壓的正常狀況,公司應(yīng)該積極的探索可以拓寬產(chǎn)品銷(xiāo)售的各種渠道，加大企業(yè)可研發(fā)新技術(shù)產(chǎn)品的投入力度。。固定資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)率大致來(lái)說(shuō)可以長(zhǎng)期保持在2-3之間,說(shuō)明一個(gè)企業(yè)固定資產(chǎn)的實(shí)際綜合利用率平均水平并不一定會(huì)有高低,管理水平有待提高。流動(dòng)資產(chǎn)綜合周轉(zhuǎn)率也已經(jīng)開(kāi)始逐漸呈現(xiàn)一個(gè)周期持續(xù)不斷下降的變化趨勢(shì),從1.56下降下來(lái)到1.19,說(shuō)明在民營(yíng)企業(yè)的所有流動(dòng)資產(chǎn)中的綜合利用管理效率一直都在持續(xù)不斷下降,流動(dòng)資金沒(méi)有有效的綜合利用,應(yīng)努力提高流動(dòng)資金的綜合利用效率。盈利的持久性，即是指企業(yè)近年整體經(jīng)營(yíng)盈利長(zhǎng)期呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定變動(dòng)的基本發(fā)展趨勢(shì)。分析盈利的持久性通常都認(rèn)為是基于采用將兩期或數(shù)期的實(shí)際投資損益計(jì)算金額或者進(jìn)行定期估值或者比較的一種計(jì)算方式。各期的所有余額凈值對(duì)比比較即不能認(rèn)為可以直接說(shuō)只是各期絕對(duì)數(shù)沒(méi)有余額的各期凈值比較,也不能認(rèn)為可以直接說(shuō)只是各期沒(méi)有任何相對(duì)數(shù)的各期余額比較。絕對(duì)值與營(yíng)業(yè)額的比率定量對(duì)例比較分值計(jì)算這種方式就是將一個(gè)大型企業(yè)經(jīng)常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所發(fā)生的固定資本投入收支、經(jīng)營(yíng)各類(lèi)生產(chǎn)業(yè)務(wù)或經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售各類(lèi)商品的實(shí)際營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)的一個(gè)絕對(duì)值與一定額度的比例結(jié)果進(jìn)行分值定量比較對(duì)比,看其整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利管理能力水平是否一定并且能長(zhǎng)久平穩(wěn)維持或能夠繼續(xù)高速增長(zhǎng)。相對(duì)數(shù)的一種目前較新的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)計(jì)算方法,是通過(guò)這種計(jì)算方法選定某一個(gè)或多個(gè)同期企業(yè)的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)年度作為一個(gè)會(huì)計(jì)基年,用各個(gè)會(huì)計(jì)年度中某一個(gè)企業(yè)損益表中各會(huì)計(jì)年度的企業(yè)收支利潤(rùn)余額與各會(huì)計(jì)年度項(xiàng)目當(dāng)年利潤(rùn)平均余額之比率率先去除以基年相同企業(yè)收支利潤(rùn)余額中某一個(gè)項(xiàng)目當(dāng)年利潤(rùn)平均余額,然后將其之比乘以100%,求得不同會(huì)計(jì)期間年度內(nèi)與其他企業(yè)收支余額項(xiàng)口利潤(rùn)余額之比的變化相對(duì)數(shù)和百分率，從中我們可以準(zhǔn)確判斷一個(gè)同期企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利高于利潤(rùn)平均水平當(dāng)年利潤(rùn)是否能夠繼續(xù)保持具有能夠?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)持續(xù)保持和實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的最大利潤(rùn)可能性。假如一個(gè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)通過(guò)各種經(jīng)常性的投資經(jīng)營(yíng)諸如商品銷(xiāo)售或其他各種經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理類(lèi)的業(yè)務(wù)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)平均水平實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng),則這就可以直接說(shuō)明企業(yè)盈利的持久性就越強(qiáng)。由上表分析結(jié)果可知，比亞迪公司企業(yè)盈利能力水平仍然具有一定的持續(xù)性保住和快速成長(zhǎng)的潛力,比亞迪公司經(jīng)常性地進(jìn)行商品銷(xiāo)售或其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的業(yè)務(wù)收益趨于穩(wěn)步,則也說(shuō)明了比亞迪企業(yè)盈利的持久性也趨于平穩(wěn)。（三）主要盈利指標(biāo)分析表3BYD2021—2023主要財(cái)務(wù)比率年度凈資產(chǎn)收益率（%）銷(xiāo)售凈利率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)凈利率（%）權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率（%）202110.104.880.793.852.6261.8120227.533.840.662.532.9766.3420236.132.730.701.903.2168.81由上表3可知：在此三年期間，比亞迪的全年整體營(yíng)業(yè)銷(xiāo)售凈利率從4.88%下降至2.73%，下降變化幅度較小。其中該權(quán)益乘數(shù)從2.62上升到3.21，比亞迪該權(quán)益乘數(shù)具有上升趨勢(shì)。結(jié)果表明，2021-2023年比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率比例相對(duì)明顯增高，償債的壓力也因此隨之明顯增加。1.凈資產(chǎn)收益率驅(qū)動(dòng)因素分解分析凈資產(chǎn)預(yù)期收益率計(jì)算是一種使用毛利潤(rùn)除以平均公司股票市值數(shù)量來(lái)進(jìn)行估計(jì)上市公司預(yù)期盈利增長(zhǎng)能力的一種計(jì)算方法。股本投資回報(bào)率與上市公司的實(shí)際投資收益回報(bào)率之間有著密切的正向相關(guān)性,且通常呈正向的相關(guān)性。換句話說(shuō),這個(gè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)確實(shí)可以用來(lái)衡量一家公司當(dāng)年超額募集資本的毛利潤(rùn)。在文中,我們將通過(guò)綜合采用行業(yè)差額收益分析方法的各種手段舉例來(lái)進(jìn)行綜合衡量分析一下各個(gè)相關(guān)的行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)優(yōu)化收益率的直接波動(dòng)影響多大程度：凈資產(chǎn)收益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)；2022年凈資產(chǎn)收益率為7.53%=3.84%×0.66×2.97；2023年凈資產(chǎn)收益率為6.13%=2.73%×0.70×3.21；此處企業(yè)可以根據(jù)其行業(yè)整體直接影響財(cái)務(wù)因素的權(quán)重強(qiáng)弱依次對(duì)其處于所在行業(yè)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)依據(jù)數(shù)值進(jìn)行采用差額收益替代分析方法的財(cái)務(wù)優(yōu)化可用性數(shù)值分析,2022-2023年整體凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)收益率影響因素優(yōu)化分析:2022-2023年整體凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)收益率優(yōu)化變動(dòng)=6.13%-7.53%=-1.4%;整體銷(xiāo)售收益凈利率的變化影響:(2.73%-3.84%)×0.66×2.97=-2.18%;整體總資產(chǎn)收益周轉(zhuǎn)率的變化影響:2.73%×(0.70-0.66)×2.97=0.32%;總體權(quán)益凈值乘數(shù)的變化影響:2.73%×0.70×(3.21-2.97)=0.46%;通過(guò)以上影響因素進(jìn)行替代法的分析可以發(fā)現(xiàn):2022-2023年,比亞迪的總體凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)收益率系數(shù)有所持續(xù)下降,銷(xiāo)售收益凈利率系數(shù)呈持續(xù)下降上升趨勢(shì),總體凈資產(chǎn)收益周轉(zhuǎn)率系數(shù)呈上升下降趨勢(shì),權(quán)益凈值乘數(shù)水平有所提高。2.營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)分析凈利潤(rùn)一般泛指一個(gè)公司銷(xiāo)售某一種產(chǎn)品所賺取的凈利潤(rùn)，用來(lái)表示該公司在某一時(shí)期的銷(xiāo)售水平。從凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，銷(xiāo)售凈收入與公司銷(xiāo)售總額呈正相關(guān)的關(guān)系。營(yíng)業(yè)凈利率的主要含義是用來(lái)指一個(gè)企業(yè)實(shí)際凈利潤(rùn)和實(shí)際營(yíng)業(yè)收入之間的固定比率,它直接反映了一個(gè)在實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入中所需要?jiǎng)?chuàng)造的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的能力。營(yíng)業(yè)額和凈利率通常是用來(lái)衡量一個(gè)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品銷(xiāo)售的一個(gè)獲利能力的一個(gè)重要衡量指標(biāo)，比率越高，說(shuō)明這個(gè)企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。由上述的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析以及統(tǒng)計(jì)計(jì)算結(jié)果可知,2022-2023年,比亞迪的公司整體歷年銷(xiāo)售收入變動(dòng)凈利率大幅度的下降對(duì)公司整體銷(xiāo)售收入凈資產(chǎn)價(jià)值綜合變動(dòng)收益率的歷年預(yù)期比值變動(dòng)影響較大。通過(guò)上述的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析以及對(duì)統(tǒng)計(jì)計(jì)算的結(jié)果可知,比亞迪在此期間整體線上線下的銷(xiāo)售收入仍然是呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì),但其線上線同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的同比增速仍然會(huì)因?yàn)橛兴黠@的幅度減緩或者是大幅削減,這在很大限度的范圍內(nèi)充分地說(shuō)明了比亞迪在線上線同期營(yíng)業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用和成本的同比上升幅度等多個(gè)方面的優(yōu)缺點(diǎn),線上線下銷(xiāo)售收入的支出與同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的同比增速已經(jīng)明顯提高,且同期的銷(xiāo)售費(fèi)用與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的同比增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了銷(xiāo)售收入的同比增速。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析資產(chǎn)收益周轉(zhuǎn)率的一個(gè)整體計(jì)算效率,不僅僅直接反映了任何一家大型上市證券公司對(duì)于股利的直接充分劃算和合理分配,還直接反映了上市公司對(duì)于固定資產(chǎn)的合理使用和日常經(jīng)營(yíng)管理效率,這也是影響到上市公司長(zhǎng)期盈利實(shí)現(xiàn)能力的不斷提高和其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的日均指數(shù)不斷增加。其次,總體凈資產(chǎn)預(yù)期周轉(zhuǎn)率的持續(xù)下降對(duì)公司凈資產(chǎn)預(yù)期收益率的持續(xù)變動(dòng)也同樣具有很重要的波動(dòng)影響。比亞迪公司因凈資產(chǎn)變動(dòng)周轉(zhuǎn)率的速度明顯有所放慢,特別是定期存貨變動(dòng)周轉(zhuǎn)率明顯下降,應(yīng)收賬款變動(dòng)周轉(zhuǎn)率的天數(shù)明顯增加,致使企業(yè)的總體凈資產(chǎn)變動(dòng)周轉(zhuǎn)率明顯降低,營(yíng)運(yùn)管理能力明顯下降,所以這種變化情況在一定很大程度上直接影響了企業(yè)凈資產(chǎn)變動(dòng)收益率的正常變動(dòng)。4.權(quán)益乘數(shù)分析隨著資本乘數(shù)的增加，資產(chǎn)比例有所下降，公司債務(wù)也會(huì)隨之增加。權(quán)益乘數(shù)不僅會(huì)給公司帶來(lái)更多的利潤(rùn)，還可能會(huì)增加財(cái)務(wù)杠桿比重，增加公司可能需要所承擔(dān)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益中的乘數(shù)對(duì)其權(quán)益變動(dòng)仍然具有反向推導(dǎo)作用。由此從上表3可以得知2022-2023年,比亞迪權(quán)益價(jià)值乘數(shù)和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升且企業(yè)利潤(rùn)系數(shù)有所明顯下降,可以從初步判斷在此期間比亞迪利用資產(chǎn)杠桿化的效應(yīng)進(jìn)一步明顯增強(qiáng),通過(guò)持續(xù)改善和不斷提高企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率管理水平可能來(lái)有效推動(dòng)部分企業(yè)的健康發(fā)展,但也同時(shí)增加了部分企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn),加大了部分企業(yè)無(wú)法償債的債務(wù)壓力。四、BYD公司在財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題通過(guò)本文中杜邦分析法的有效運(yùn)用,我們不僅可以清楚地明顯看出,比亞迪在公司盈利管理能力、營(yíng)運(yùn)管理能力以及預(yù)期償還債務(wù)及公司成長(zhǎng)戰(zhàn)略發(fā)展盈利能力等各個(gè)方面仍然存在亟待進(jìn)一步的深化提高和不斷優(yōu)化。還針對(duì)杜邦分析法和其對(duì)比亞迪長(zhǎng)期成長(zhǎng)性公司的發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行了綜合性分析,考慮其在長(zhǎng)期內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。（一）企業(yè)在財(cái)務(wù)方面收入增速不穩(wěn)定比亞迪2021-2023年這三年的投資現(xiàn)金流量金額持續(xù)為負(fù),籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈額從2021開(kāi)始逐年降低,相反的是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流逐年上升,剛好與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流呈相反的增長(zhǎng)趨勢(shì),猜測(cè)是前幾年通過(guò)籌資活動(dòng)來(lái)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進(jìn)行投資或收購(gòu),來(lái)整合全產(chǎn)業(yè)鏈的資源。這無(wú)疑是比亞迪最大優(yōu)勢(shì),作為一家橫跨多領(lǐng)域的企業(yè),全產(chǎn)業(yè)鏈布局,可以給企業(yè)帶來(lái)更多協(xié)同效應(yīng)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)。而2023年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額開(kāi)始超過(guò)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈額,說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張即將進(jìn)入尾聲,企業(yè)越來(lái)越不依賴籌資經(jīng)營(yíng),即將進(jìn)入自力更生的發(fā)力期。銷(xiāo)售收入在2021時(shí)增速較快達(dá)到30%,2022年下降到2%,2023年為22%,逆勢(shì)超越市場(chǎng)整體下跌的行情,四年來(lái)都超過(guò)市場(chǎng)平均水平,市場(chǎng)規(guī)模在逐漸擴(kuò)大,但增速并不穩(wěn)定也是一個(gè)問(wèn)題。（二）企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面短期償債能力弱短期償債能力薄弱，是比亞迪的軟肋,該公司的流動(dòng)負(fù)債是通過(guò)賒購(gòu)和銀行借款來(lái)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)?？捎脕?lái)償還流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)大多是作為一種應(yīng)收賬款和儲(chǔ)備存貨。表4企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和其他相關(guān)資本結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)60%流動(dòng)負(fù)債60%非流動(dòng)資產(chǎn)40%所有者權(quán)益30%非流動(dòng)負(fù)債10%從上述表4比亞迪公司的主要流動(dòng)資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)和其他一些相關(guān)流動(dòng)資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)用以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中可以明顯看出該公司是屬于均衡型的結(jié)構(gòu)，比亞迪的應(yīng)收賬款占比較高且在逐年升高,各項(xiàng)短期償債指標(biāo)做不好，加之營(yíng)運(yùn)能力差，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越來(lái)越長(zhǎng)，很容易因壞賬或出貨停滯而陷入債務(wù)危機(jī)。隨著公司每年?duì)I業(yè)收入成本的逐年增加,甚至已超過(guò)了公司營(yíng)業(yè)成本收入的平均增長(zhǎng)速度，也會(huì)給比亞迪的利潤(rùn)率增長(zhǎng)帶來(lái)壓力?？煽闯鲣N(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用是在逐年降低的，說(shuō)明企業(yè)管理層有意識(shí)的在縮減成本，但仍無(wú)法填補(bǔ)財(cái)務(wù)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用的增加。當(dāng)然作為以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)自居的比亞迪，在其研發(fā)成本和費(fèi)用上增加投入也無(wú)可厚非，2023年比亞迪企業(yè)中的研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量占比為14%，研發(fā)費(fèi)用投入占比為6.5%。但不管從凈利率來(lái)說(shuō)還是從凈資產(chǎn)收益率或是資產(chǎn)報(bào)酬率來(lái)講，都這意味著給投資人創(chuàng)造的價(jià)值將越來(lái)越小。（三）企業(yè)在行業(yè)方面需尋求新的業(yè)務(wù)隨著近年汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的逐漸白熱化,新能源方面的補(bǔ)貼逐漸降低,以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)降速的整體大環(huán)境而言，是繼續(xù)薄利多銷(xiāo)，還是尋找差異化,追尋新的業(yè)務(wù)是比亞迪需要考慮的所以對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，比亞迪是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)。對(duì)于投資者來(lái)講，比亞迪是一個(gè)投資收益率較低的企業(yè)。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，比亞迪需要進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)管理效率，為股東更快更多的創(chuàng)造價(jià)值。五、提高BYD公司在財(cái)務(wù)管理能力的對(duì)策（一）財(cái)務(wù)角度從企業(yè)財(cái)務(wù)角度可以加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用的管控，提高企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力比亞迪根據(jù)自己的企業(yè)實(shí)際綜合經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展能力水平,制定全面經(jīng)營(yíng)預(yù)算,加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)控制,并及時(shí)向相關(guān)企業(yè)部門(mén)反饋情況來(lái)及時(shí)調(diào)整整體預(yù)算。提升企業(yè)員工的實(shí)際工作效率,相對(duì)的可以降低企業(yè)人工成本。定期發(fā)電進(jìn)行維護(hù)保養(yǎng)和定期維護(hù)發(fā)電設(shè)備,延長(zhǎng)其設(shè)備使用壽命。加大安全可控交通費(fèi)用的管控管理力度,降低公路行政管理車(chē)輛日常出行管理費(fèi)用,減少行政辦公費(fèi)用開(kāi)支。（二）管理角度從企業(yè)管理角度可以加快資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力和償債能力。對(duì)于加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)方面,應(yīng)與供應(yīng)商之間保持良好的長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資合作伙伴服務(wù)關(guān)系,減少存貨賒銷(xiāo)的庫(kù)存量,利用我國(guó)新能源電動(dòng)汽車(chē)地先進(jìn)制造技術(shù)和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基地創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展綜合優(yōu)勢(shì),打造面向差異化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略,增加產(chǎn)品銷(xiāo)量,縮短相關(guān)企業(yè)首次存貨賒銷(xiāo)周轉(zhuǎn)資金天數(shù),加快其企業(yè)周轉(zhuǎn)資金速度;對(duì)于企業(yè)應(yīng)付實(shí)收賬戶存款管理方面,強(qiáng)化相關(guān)企業(yè)客戶應(yīng)付實(shí)收賬戶存款金額控制,事先充分詳細(xì)了解相關(guān)客戶的企業(yè)信用賬款情況,切忌為了盲目追求企業(yè)銷(xiāo)售收入的快速增加而盲目下單進(jìn)行存貨賒銷(xiāo),縮短企業(yè)應(yīng)付實(shí)收賬戶存款資金收回后的期限,加速其企業(yè)資金正常流轉(zhuǎn)。應(yīng)該明確控制和嚴(yán)格地限制短期小額借款的利用規(guī)模,合理地盡量減小商業(yè)銀行短期承兌匯票借款規(guī)模,提升上市公司業(yè)績(jī),在合理規(guī)模范圍內(nèi)盡量保證可適當(dāng)?shù)爻浞掷霉鹃L(zhǎng)期借款額來(lái)減少短期小額借款,在同時(shí)能夠有效保證對(duì)公司流動(dòng)資產(chǎn)地間的充分利用,且同時(shí)能夠有效保障公司流動(dòng)資產(chǎn)空間不會(huì)被大量借款占用的基本前提下,留有充分的公司流動(dòng)資產(chǎn)空間來(lái)用于償還其他短期借款債務(wù)。（三）行業(yè)角度從行業(yè)政策角度看可以強(qiáng)化企業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)防范責(zé)任意識(shí),加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理,提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)能力,積極應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)。目前,我國(guó)地方政府所正在制定和實(shí)施的一系列與比亞迪相關(guān)的政策措施也都將有助于比亞迪的快速進(jìn)步。該公司企業(yè)主導(dǎo)采用的"7+4"全新市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略模式使它迅速占據(jù)了中國(guó)新能源電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的全球領(lǐng)先市場(chǎng)位置。但在往后的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)里,比亞迪尤其是需要時(shí)刻地關(guān)注到中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境持續(xù)性地發(fā)生改變,時(shí)刻都需要提前做好盡快地調(diào)整既定的經(jīng)營(yíng)策略的心理準(zhǔn)備,避免二次業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。六、結(jié)論杜邦分析財(cái)務(wù)體系管理是一種具有綜合性的公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法,它不僅可以有效地對(duì)一家公司財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況及其進(jìn)行較為綜合的財(cái)務(wù)分析與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。本文為了給大家免費(fèi)提供了一個(gè)關(guān)