2017年咨詢工程師考試模擬試題及答案

2017年咨詢工程師考試模擬試題及答案試題一?某企業(yè)目前年銷售收入為3200萬元，年經(jīng)營成本為2400萬元，財務(wù)效益較好?，F(xiàn)計劃從國外引進(jìn)一套設(shè)備進(jìn)行改擴建。該設(shè)備的離岸價格為l63萬美元，海上運輸及保險費為17萬美元，運到中國口岸后需要繳納的費用：(1)關(guān)稅41.5萬元;(2)國內(nèi)運輸費用l2.7萬元;(3)外貿(mào)手續(xù)費(費率為3.5%);(4)增值稅及其他附加稅費87.5萬元。通過擴大生產(chǎn)規(guī)模，該企業(yè)年銷售收入可增加到4500萬元，年經(jīng)營成本提高到3200萬元。設(shè)備投資假定發(fā)生在期初，當(dāng)年即投產(chǎn)運營。該企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品為市場競爭類產(chǎn)品，國民經(jīng)濟評價產(chǎn)出物的影子價格與市場銷售價格一致。在經(jīng)營成本的計算中，包含國家環(huán)保部門規(guī)定的每年收取200萬元的排污費。該企業(yè)污染嚴(yán)重，經(jīng)濟及環(huán)境保護(hù)專家通過分析認(rèn)為，該企業(yè)排放的污染物對國民經(jīng)濟的實際損害應(yīng)為銷售收入的l0%才合理。經(jīng)營成本其余部分及國內(nèi)運輸費用和貿(mào)易費用的國民經(jīng)濟評價的計算結(jié)果與財務(wù)評價相同。市場研究表明，該產(chǎn)品還可以在市場上銷售5年，5年后停止生產(chǎn)。每5年末進(jìn)口設(shè)備殘值為50萬元，并可以此價格在國內(nèi)市場售出。如果決定現(xiàn)在實施此項目，原有生產(chǎn)線一部分設(shè)備可以l00萬元的資產(chǎn)凈值在市場售出。設(shè)備的國民經(jīng)濟評價影子價格與市場出售價格相同。本企業(yè)的財務(wù)基準(zhǔn)收益率為l0%，社會折現(xiàn)率為l0%，美元兌人民幣官方匯率為1：8.3，影子匯率換算系數(shù)為1.08.?問題：?1.用財務(wù)凈現(xiàn)值法，從財務(wù)評價的角度分析此項目是否可行。?2.用經(jīng)濟凈現(xiàn)值法，從國民經(jīng)濟評價的角度分析此項目是否可行。?知識點：?本題涉及教材第五章現(xiàn)金流量分析及財務(wù)分析方法、第六章國民概念、基本公式;掌握現(xiàn)金流量分析及財務(wù)分析方法。了解國民經(jīng)濟評價計算價格的確定方法;熟悉國民經(jīng)濟費用、效益的種類及識別方法;掌握國民經(jīng)濟效益費用流量分析方法。這兩章教材尤其第五章是全書的重點之一，因此也是考試的重點。財務(wù)分析方法是對咨詢工程師的最基本要求，因此必須予以高度重視。重點是要理解書中所講的各種方法，而不是機械地去計算數(shù)據(jù)。思路、方法比具體的數(shù)字更重要。本題還涉及到教材第四章投資估算方法中的進(jìn)口設(shè)備購置費的估算。?答案：?1.財務(wù)可行性評價?(1)初始投資：?設(shè)備購置費=(163+17)X8.3X(1+3.5%)+41.5+87.5+12.7=1687.99(萬元)?初始投資=設(shè)備買價一舊設(shè)備變現(xiàn)收入=1687.99100=1587.99(萬元)?點評：詳見教材P72.?(2)分析每年營業(yè)現(xiàn)金流量增量：?收入增加：4500一3200=1300(萬元)?經(jīng)營成本增加：32002400=800(萬元)?則經(jīng)營期每年現(xiàn)金流入增加：1300800=500(萬元)?(3)考慮到第5年末殘值變現(xiàn)收入50萬元，則項目的財務(wù)凈現(xiàn)值為?FNPV=500乘以(P/A，10%，5)+50乘以(P/F，10%，5)一1587.99=338.56(萬元)?FNPV0從財務(wù)評價角度分析此項目可行。?點評：詳見教材Pl06.?2.國民經(jīng)濟評價?(1)初始投資：?設(shè)備買價=(163+17)x8.3乘以1.08+(163+17)乘以8.3乘以3.5%+12.7?=1678.51(萬元)?凈投資=設(shè)備買價一舊設(shè)備變現(xiàn)=1678.51100=1578.51(萬元)?(2)項目投資每年國民經(jīng)濟凈效益費用流量：?收入增加：45003200=1300(萬元)?擴建前的國民經(jīng)濟運營費用=2400+3200乘以10%一200=2520(萬元)?擴建后的國民經(jīng)濟運營費用=3200+4500X10%一200=3450(萬元)?國民經(jīng)濟運營費用增加：34502520=930(萬元)?凈效益費用流量增量：l300930=370(萬元)?點評：詳見教材Pl20、Pl21.?(3)考慮到第5年末殘值變現(xiàn)收入50萬元，則項目的經(jīng)濟凈現(xiàn)值為?ENPV=370乘以(P/A，10%，5)+50乘以(P/F，10%，5)一1578.51=一144.79(萬元)?ENPV小于0從國民經(jīng)濟評價角度分析此項目不可行。?點評：這是一道綜合性很強的題目，要注意的問題包括：(1)對于改擴建項目的評價，都是在分析現(xiàn)金流量的增量基礎(chǔ)上進(jìn)行的;(2)要充分識別各個現(xiàn)金流量發(fā)生的時間點，等值換算后才能相加減;(3)國民經(jīng)濟評價時，要剔除轉(zhuǎn)移支付，要同時考慮直接和間接的效益及費用。詳見教材Pl28、Pl29.?試題二?某企業(yè)擬投資一個項目，估算總投資ll913萬元。預(yù)計年銷售收入6488萬元，稅后財務(wù)內(nèi)部收益率(IRR)為11.59%。該項目存在兩個主要風(fēng)險變量，即產(chǎn)品銷售價格和關(guān)鍵原料價格可能與預(yù)期有所不同。產(chǎn)品銷售價格估計值為3500元/噸，該關(guān)鍵原料價格估計值為400元，公斤，產(chǎn)品銷售價格可能出現(xiàn)三種情況：有50%的可能為原估計值3500元/噸，有30%的可能為3000元/噸，有20%的可能為2500元，噸;該關(guān)鍵原料的價格可能出現(xiàn)兩種情況：有70%的可能為原估計值400元/公斤，有30%的可能為450元/公斤。各種可能出現(xiàn)的情況以及對應(yīng)的IRR見表3.?表3產(chǎn)品銷售價格與原材料價格不同情況下對應(yīng)的IRR?狀態(tài)?產(chǎn)品銷售價格（元／噸）?原料價格（元／公斤）?IRR（%）?1?3500?400?11.59?2?3500?450?11.23?3?3000?400?8.56?4?3000?450?8.17?5?2500?400?5.19?6?2500?450?4.75?問題：?運用概率樹分析方法，計算IRR的期望值。?知識點：?基本要求是：了解蒙特卡洛法;熟悉風(fēng)險概率估計方法;掌握概率樹分析法。風(fēng)險分析對項目決策分析非常重要，這是當(dāng)前項目前期工作中的薄弱環(huán)節(jié)，新的可行性研究指南中強調(diào)要加強項目風(fēng)險分析。風(fēng)險概率分析是定量風(fēng)險分析的主要方法，本章對蒙特卡洛模擬、風(fēng)險概率估計和概率樹進(jìn)行了介紹，蒙特卡洛模擬需要借助計算機手段計算，只要了解原理即可，應(yīng)該重點掌握概率樹分析方法。?首先計算各種狀態(tài)發(fā)生的可能性，即聯(lián)合概率：?第一種狀態(tài)發(fā)生的可能性：50%乘以70%=35%，IRR=11.59%?第二種狀態(tài)發(fā)生的可能性：50%乘以30%=15%，IRR=11.23%?第三種狀態(tài)發(fā)生的可能性：30%乘以70%=21%，IRR=8.56%?第四種狀態(tài)發(fā)生的可能性：30%X30%=9%，IRR=8.17%?第五種狀態(tài)發(fā)生的可能性：20%乘以70%=14%，IRR=5.19%?第六種狀態(tài)發(fā)生的可能性：20%乘以30%=6%，IRR=4.75%?然后計算IRR的期望值=35%乘以11.59%+15%乘以11.23%+21%乘以8.56%+9%乘以8.17%+14乘以5.19