2024年上半年貿(mào)易行業(yè)研究 -聯(lián)合資信

貿(mào)易行業(yè)運行情況：進出口貿(mào)易行業(yè)：中國進口增速仍低于出口增速，國內(nèi)需求對進口的拉動作用仍然偏弱。進出口貿(mào)易國家框架基本穩(wěn)定，中國對東盟等發(fā)展中經(jīng)濟體出口態(tài)勢明顯好于對美歐等發(fā)達經(jīng)濟體，進出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷改善，附加值高的機電產(chǎn)品出口占比較高，勞動密集型產(chǎn)品出口占比較低，大宗商品如鐵礦砂、煤、天然氣等進口量同比增加。應(yīng)及對美聯(lián)儲降息預(yù)期的增長影響，原油價格呈震蕩態(tài)勢；鋼材價格受國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)景氣度下行拖累，整體呈下跌態(tài)勢；煤炭價格受供需格局仍偏寬松影響，整體呈下跌態(tài)勢。溫和復(fù)蘇，部分主要經(jīng)濟體補庫存周期持續(xù)，消費電子等行業(yè)上行周期有望延續(xù)，有利于中國外需改善，中國進出口增速將保持穩(wěn)健。但宗商品市場將受貨幣政策、地緣政治、國內(nèi)地1中國克服全球外匯市場波動劇烈、貿(mào)易壁壘等影響，出口表現(xiàn)超出預(yù)期；同時，中國進口增速仍貿(mào)易的促進效應(yīng)進一步釋放外，還有全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑帶來的影響，中國供應(yīng)商和美國客戶之間增2從進出口產(chǎn)品看，附加值較高的機電產(chǎn)品出口占比較高；大宗商品進口量同比增加。出口方新高。其中，計算機行業(yè)的自動數(shù)據(jù)處理設(shè)上半年實現(xiàn)出口量價齊增，集成電路出口5427.4億元，同比增長25.6%3船舶等為主的制造業(yè)。2024年上半年，中國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）245391億元，同比增長含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長5.4%，制造基建投資增速未達預(yù)期，制造業(yè)投資增長未能抵消地產(chǎn)行業(yè)拖累，鋼鐵行業(yè)需求端仍延續(xù)疲軟態(tài)4一方面，國內(nèi)原煤產(chǎn)量同比雖有減少，但整體仍在高位水平，同時進口增量明顯，有效保障國內(nèi)供應(yīng)；另一方面，電廠庫存高位，非電行業(yè)僅保持剛需采購，需求有限，難以對市場形成有力支從多個方面提出了支持跨境電商出口和海外倉建設(shè)的具體措施，旨在拓展跨境電商出口，優(yōu)化海加強相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和物流體系建設(shè)、優(yōu)化監(jiān)管與服務(wù)、積極開展標準規(guī)則建設(shè)與國際合作等。通過實施這些政策措施，中國將進一步推動跨境電商和海外倉等外貿(mào)新業(yè)態(tài)的發(fā)展，促進外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和規(guī)模穩(wěn)定，為國際貿(mào)易發(fā)展注入新的動力。同時，這些措施也將有助于打造國際經(jīng)5勵各地方、金融機構(gòu)結(jié)合實際細化支持舉措，強化政策協(xié)同，形成各具特色的經(jīng)驗做法，并及時濟有所走弱，市場預(yù)計美聯(lián)儲在年底前會繼續(xù)降息，人民幣兌美元匯率收盤價有望在波動中溫和反彈。對于外貿(mào)企業(yè)而言，合同簽訂到款項交付通常需要較長時間周期，期間匯率的波動可能會產(chǎn)行業(yè)政策等影響，全球大宗商品價格將持續(xù)調(diào)整，增加了中小型貿(mào)易企業(yè)在風(fēng)險控制等方面的預(yù)計2024年下半年，世界經(jīng)濟保持溫和復(fù)蘇，聯(lián)合國貿(mào)達到32萬億美元的