《美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施過程中存在的不足及完善對策研究（數(shù)據(jù)圖表論文）》14000字

美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施過程中存在的不足及完善對策研究摘要現(xiàn)代公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散導(dǎo)致具備專業(yè)管理能力的經(jīng)理人掌握了公司的控制權(quán)，這一現(xiàn)象加劇了掌握所有權(quán)的股東與經(jīng)理人之間的委托代理問題，為了解決這一問題，股權(quán)激勵作為一種激勵核心管理層的長效激勵手段被廣泛應(yīng)用于現(xiàn)代企業(yè)治理。本文通過分析美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施過程，并就美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施前后企業(yè)盈利能力、長短期償債能力、運(yùn)營能力對比分析，發(fā)現(xiàn)美的集團(tuán)股權(quán)激勵方案及實(shí)施效果中存在的不足，并在此基礎(chǔ)上提出美的集團(tuán)可以通過增設(shè)業(yè)績考核指標(biāo)數(shù)量、提高股權(quán)激勵方案匹配度、完善企業(yè)股權(quán)激勵約束機(jī)制加以改進(jìn)等完善股權(quán)激勵措施。關(guān)鍵詞：美的集團(tuán)，股權(quán)激勵，實(shí)施效果目錄TOC\o"1-3"\h\u19269摘要 I246851緒論 1163471.1研究背景 1226871.2研究意義和目的 184741.3主要研究內(nèi)容 2101142企業(yè)股權(quán)激勵相關(guān)理論概述 3277012.1股權(quán)激勵的定義與作用 3286832.2股權(quán)激勵理論基礎(chǔ) 361483美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施過程分析 5212823.1美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施背景 569883.2美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施方案 5314703.3美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施情況分析 711974美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施效果分析 8108004.1股權(quán)激勵實(shí)施前后盈利能力分析 8220044.2股權(quán)激勵實(shí)施前后償債能力分析 9260854.3股權(quán)激勵實(shí)施前后營運(yùn)能力分析 10202245美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施過程中存在的不足 12233795.1業(yè)績考核指標(biāo)不夠全面周密 12229705.2激勵模式匹配度較低 12184485.3股權(quán)激勵約束機(jī)制有待進(jìn)一步完善 1313706美的集團(tuán)完善股權(quán)激勵策略的優(yōu)化建議 1496776.1增設(shè)業(yè)績考核指標(biāo)數(shù)量 14102266.2提高股權(quán)激勵方案匹配度 14291096.3完善企業(yè)股權(quán)激勵約束機(jī)制 15296367結(jié)論 168132參考文獻(xiàn) 171緒論1.1研究背景股權(quán)激勵作為企業(yè)的一種激勵方式，最早發(fā)源于西方國家，在上世紀(jì)八十年代的時候引入我國的。股權(quán)激勵對于企業(yè)的財(cái)務(wù)績效能夠產(chǎn)生重要的影響，因此在我國的資本市場中上逐漸實(shí)現(xiàn)普及化。股權(quán)激勵制度的主要作用在于通過推行這一制度，將原本處于對立狀態(tài)的企業(yè)發(fā)展效益與員工個人切身利益有機(jī)地結(jié)合了起來，弱化了二者之間的利益沖突，在很大程度上使得員工的個人利益與企業(yè)的整體利益趨向一致化，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)利益共同體建設(shè)目標(biāo)[1]。2014年開始，美的集團(tuán)開始實(shí)行股權(quán)激勵計(jì)劃，通過設(shè)定一定指標(biāo)來激勵公司員工，促進(jìn)公司發(fā)展。本文的研究具有一定的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。在理論層面，選擇我國家電行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)美的集團(tuán)為特定的研究對象，在理論上對美的集團(tuán)實(shí)施股權(quán)激勵實(shí)施效果及存在的問題展開分析。本文主要從企業(yè)的盈利能力、償債能力和營運(yùn)能力等方面對美的集團(tuán)的股權(quán)激勵實(shí)施效果進(jìn)行了分析，然后提出問題解決問題，為類似企業(yè)提供相應(yīng)的建議措施。在現(xiàn)實(shí)意義層面，本文為美的集團(tuán)的股權(quán)激勵展開了全面分析，通過對比各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指數(shù)指出股權(quán)激勵實(shí)施效果，體現(xiàn)這種激勵方式是如何有效緩解企業(yè)所有者與企業(yè)經(jīng)營者之間的矛盾。在一系列分析之后，指出美的集團(tuán)的股權(quán)激勵的不足之處，結(jié)合現(xiàn)實(shí)提供相應(yīng)的建議措施，在一定程度上促進(jìn)了美的集團(tuán)的發(fā)展和運(yùn)營。1.2研究意義和目的西方國家股權(quán)激勵的起步較早，對股權(quán)激勵的相關(guān)研究已經(jīng)較為成熟。而我國由于激勵機(jī)制引入較晚，國內(nèi)學(xué)者運(yùn)用不同方法進(jìn)行了大量研究，但仍然未形成統(tǒng)一完善的結(jié)論[2]。目前，國內(nèi)對于股權(quán)激勵理論的研究主要局限于其作用機(jī)制、理論根據(jù)以及與企業(yè)績效之間關(guān)系等方面，對特定公司實(shí)施股權(quán)激勵方案的案例分析研究較少。本文運(yùn)用案例研究的方法，以美的集團(tuán)為例，通過對比分析美的集團(tuán)股權(quán)激勵方案實(shí)施前后的股權(quán)激勵實(shí)施效果，從而分析其股權(quán)激勵方案設(shè)計(jì)和實(shí)施效果，作為對股權(quán)激勵實(shí)施效果實(shí)證研究的有益補(bǔ)充，增加了股權(quán)激勵研究方法的多樣性。此外，股權(quán)激勵逐漸成為了現(xiàn)代公司治理體系的重要工具，為許多上市公司帶來了積極正向的實(shí)施效果，但也同時暴露出了其在具體實(shí)施中存在的某些局限，致使難以取得積極的激勵效果。由此可見，股權(quán)激勵方案設(shè)計(jì)會顯著影響其實(shí)施效果的好壞，我國的股權(quán)激勵制度還需要更加全面深入的研究與探索。1.3主要研究內(nèi)容本文對美的集團(tuán)的股權(quán)激勵措施實(shí)施前后進(jìn)行了具體的分析和研究。研究發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)在實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃后，企業(yè)的盈利能力、負(fù)債能力、營運(yùn)能力等整體上出現(xiàn)了一定程度的提高，尤其是美的集團(tuán)在采行限制性股票激勵方式和股票期權(quán)激勵措施之后，對于企業(yè)的盈利能力等業(yè)績效果產(chǎn)生了正向的激勵措施。雖然股權(quán)激勵措施對于該企業(yè)的績效提升產(chǎn)生了正面的影響，但是美的集團(tuán)的股權(quán)激勵措施在制定和實(shí)施過程中還存在一些不足之處，例如企業(yè)的業(yè)績考核指標(biāo)設(shè)置過于單一、企業(yè)的股權(quán)激勵模式匹配度較低、企業(yè)的股權(quán)激勵約束機(jī)制不夠完善等。針對這些問題，本文提出了相應(yīng)的完善建議和運(yùn)行保障措施。2企業(yè)股權(quán)激勵相關(guān)理論概述2.1股權(quán)激勵的定義與作用股權(quán)激勵是指企業(yè)的經(jīng)營管理人員為了激勵本公司的員工，要求只要員工達(dá)到了特定的業(yè)績條件即賦予其一部分公司的股權(quán)，使得其擁有公司的一部分股份的激勵機(jī)制[3]。這種激勵方式主要是為了激勵、留住企業(yè)的核心人才，有效緩解企業(yè)所有者和管理者、核心人才之間的利益沖突。一方面，股權(quán)激勵弱化了企業(yè)的委托人與代理人之間的利益沖突，實(shí)現(xiàn)了二者之間利益的有機(jī)結(jié)合[4]。股權(quán)激勵機(jī)制類似于一家連接企業(yè)所有者與企業(yè)員工之間的橋梁，通過設(shè)立這樣的激勵機(jī)制，能夠?qū)⑵髽I(yè)的利益和企業(yè)員工之間的利益連接在一起，使得委托人和代理人的利益實(shí)現(xiàn)趨同化，讓代理人全心全意的為企業(yè)的發(fā)展盡心盡力。股權(quán)激勵將企業(yè)的股權(quán)作為激勵員工的激勵物，以此來激勵企業(yè)的高級管理人員和企業(yè)內(nèi)部那些核心人才。股權(quán)激勵實(shí)施以后，企業(yè)的員工通過達(dá)到相應(yīng)的條件，就能夠獲得企業(yè)特定的股權(quán)，通過自己的努力也成為了企業(yè)的所有者，此時企業(yè)員工在企業(yè)中具有了雙重身份[5]。這樣的激勵方式增強(qiáng)了員工的企業(yè)歸屬感，能夠增強(qiáng)企業(yè)員工的責(zé)任感，因?yàn)橛衅髽I(yè)的股權(quán)為動力，員工在日常的工作過程中更能站在企業(yè)的利益角度考慮問題、執(zhí)行工作，對于企業(yè)的績效提升具有積極意義。另一方面，該激勵機(jī)制屬于一種長期性的激勵手段，經(jīng)過較長的時間才能看到激勵，該項(xiàng)激勵措施是站在長遠(yuǎn)發(fā)展的角度來為企業(yè)考慮，從根本利益的基礎(chǔ)上緩解企業(yè)所有者和企業(yè)員工的利益矛盾點(diǎn)上，著眼于企業(yè)未來的發(fā)展[6]。因此，企業(yè)的股權(quán)激勵能夠在很大程度上提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績效，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期目標(biāo)。企業(yè)所有者通過給予企業(yè)高級管理人員、優(yōu)秀員工企業(yè)的部分股權(quán)，使得管理者和優(yōu)秀員工能夠長期為企業(yè)的發(fā)展做出努力和貢獻(xiàn)[7]。尤其是對公司產(chǎn)生較大影響的優(yōu)秀員工和和核心員工會獲得極大動力，在公司的發(fā)展運(yùn)營過程中形成一種良性循環(huán)——員工為企業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)；企業(yè)所有者回饋給員工企業(yè)一定股權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)雙方共贏。2.2股權(quán)激勵理論基礎(chǔ)2.2.1委托代理理論委托代理理論是指企業(yè)所有者將企業(yè)的運(yùn)用權(quán)限予以一定讓渡，最終使得企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離開來[8]。委托代理理論認(rèn)為，從企業(yè)的長期發(fā)展看來，隨著企業(yè)后期生產(chǎn)分工的不斷細(xì)化，企業(yè)的發(fā)展規(guī)模會變得越來越大，但是企業(yè)所有者是無法對于愈加擴(kuò)大的企業(yè)做到全面把控，因此無法完善地兼顧企業(yè)經(jīng)營者的責(zé)任，因此企業(yè)需要一批更加專業(yè)化的代理人來為企業(yè)的所有者承擔(dān)起經(jīng)營企業(yè)的任務(wù)，這些代理人更加符合企業(yè)長期發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)[9]。企業(yè)設(shè)置股權(quán)激勵機(jī)制，能夠在最大程度上促進(jìn)企業(yè)股東利益的最大化。從企業(yè)績效的角度來看，股權(quán)激勵這種激勵方式能夠通過授予企業(yè)的經(jīng)營者和企業(yè)優(yōu)秀員工部分公司股權(quán)作為一種立即手段，這種方式能夠?qū)⑵髽I(yè)的所有者和企業(yè)經(jīng)營者、優(yōu)秀員工的核心利益聯(lián)系起來，在公司日常的運(yùn)營過程中，經(jīng)營者為了維護(hù)自己的利益，便會不斷努力工作，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。2.2.2人力資本理論人力資本理論是指企業(yè)所擁有的人力資本包括勞動力、勞動者個人技能過以及勞動者的健康素養(yǎng)的綜合性因素，是這些事物的存量綜合[10]。該理論主要是將企業(yè)所擁有的資源分為勞動者與物質(zhì)資本兩大組成部分，然后展開具體的細(xì)分。由于當(dāng)前市場環(huán)境發(fā)展的轉(zhuǎn)變，企業(yè)與企業(yè)之間的競爭主要演變?yōu)楹诵娜瞬诺母偁?，即人力資本之間的競爭，這也使得理論界學(xué)者對于企業(yè)勞動者和人力資源的關(guān)注度大大升高[11]。許多企業(yè)開始注重人力資本對于企業(yè)發(fā)展的顯著作用，致力于如何對本企業(yè)的人力資本進(jìn)行科學(xué)配置，以此來在最大程度上調(diào)動企業(yè)員工的工作積極性，即站在企業(yè)運(yùn)營的利益角度出發(fā)，不斷激勵其為公司的發(fā)展做出努力和貢獻(xiàn)，進(jìn)而促進(jìn)公司經(jīng)營效益的提升。人力資本理論能夠解釋為什么股權(quán)激勵措施能夠?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展和運(yùn)營產(chǎn)生正面影響[12]。企業(yè)通過授予員工公司股份的方式，能夠充分調(diào)動企業(yè)員工的積極性，促使公司員工不斷挖掘自己的潛能為公司未來的發(fā)展做出貢獻(xiàn)，從而促進(jìn)企業(yè)人力資源的最大價值。股權(quán)激勵措施是一種長期的激勵措施，維護(hù)的是企業(yè)未來的發(fā)展利益，這能夠使企業(yè)管理者的機(jī)會主義風(fēng)險(xiǎn)有效降低，也是能夠從正面促進(jìn)企業(yè)的績效。2.2.3二元經(jīng)濟(jì)論二元經(jīng)濟(jì)是指生產(chǎn)因素是由勞動要素與資本要素兩部分共同組成。生產(chǎn)要素分為勞動要素和資本要素，而個人所有的生產(chǎn)資料為特定利益人帶來的利益回報(bào)不應(yīng)該超出一定的數(shù)值界限，否則會對那些沒有機(jī)會獲得資本收入的勞動者產(chǎn)生生存壓力[13]。因此有必要在制度機(jī)制的設(shè)置方面建立一個全新的資本所有權(quán)分散機(jī)制，要使得勞動者能夠從資本中獲得一定的利潤回報(bào)。勞動者或缺的勞動收入和資本收入就是所謂的二元經(jīng)濟(jì)論。股權(quán)激勵措施的本質(zhì)就是員工持股計(jì)劃，這項(xiàng)激勵措施的本質(zhì)是在不侵犯企業(yè)原有資本所有制的前提下，通過設(shè)定制度機(jī)制來實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富的再分配[14]。這使得勞動者除了能夠獲得基本的勞動收入之外，還能夠獲取一定的資本來源，以此來提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。二元經(jīng)濟(jì)理論的提出為企業(yè)的勞資沖突問題提供了理論指引，為員工持股計(jì)劃奠定了理論基礎(chǔ)，這種理論詮釋了企業(yè)應(yīng)該如何緩解企業(yè)內(nèi)部存在的勞資沖突問題，使得勞動者與企業(yè)所有者的利益關(guān)系更加趨同、融洽，更加有利于推進(jìn)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展[15]。3美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施過程分析3.1美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施背景美的集團(tuán)是我國知名的家電企業(yè)，主要提供家用電器、暖通空調(diào)等的電器產(chǎn)品，企業(yè)自從創(chuàng)立之初就致力為我國國民提供優(yōu)質(zhì)的家電產(chǎn)品。從2014年起，我國家電行業(yè)發(fā)展步伐略微放慢，家電行業(yè)企業(yè)的發(fā)展也逐漸放緩。與此同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也開始將發(fā)展視野轉(zhuǎn)向家電行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展模式在一定程度上引起了家電行業(yè)的發(fā)展變革，為家電行業(yè)且發(fā)展提供了新的方向。而近些年來，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度放緩，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)疲乏現(xiàn)象，原材料價格大幅上漲，如何在競爭壓力如此大的行業(yè)中獲得發(fā)展，是家電行業(yè)企業(yè)需要面對的問題。如何對企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新改革和實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是家電行業(yè)企業(yè)深思熟慮的問題。實(shí)施股權(quán)激勵措施能夠幫助企業(yè)留住優(yōu)秀人才，將企業(yè)的發(fā)展和企業(yè)員工的收益捆綁在一起，不斷提高企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力，促進(jìn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，提高企業(yè)的長期發(fā)展能力。一方面，為了能夠留住核心人才，美的集團(tuán)實(shí)施了股權(quán)激勵措施。企業(yè)的發(fā)展離不開人才，如果失去了優(yōu)秀人才，企業(yè)就會停止創(chuàng)新的步伐，企業(yè)最終就會被市場淘汰。為了能夠?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，為企業(yè)留住核心人才，美的集團(tuán)通過設(shè)置股權(quán)激勵機(jī)制來實(shí)現(xiàn)企業(yè)績效的提升。為了能夠有效提高公司績效，美的集團(tuán)在企業(yè)的高管、優(yōu)秀人才在達(dá)到相應(yīng)的業(yè)績條件的時候，或者是滿足一定的工作年限的時候，賦予公司高管和優(yōu)秀員工一定的企業(yè)股份，使得這些人員對公司充滿歸屬感，促使這些人將企業(yè)的財(cái)務(wù)績效與自己的切身利益有效連接起來，讓員工與企業(yè)共進(jìn)退，督促員工為企業(yè)的發(fā)展出謀劃策。另一方面，為了能夠提高美的集團(tuán)的核心競爭力，企業(yè)實(shí)施了股權(quán)激勵措施。近些年來，我國的家電行業(yè)發(fā)展日益成熟，家電企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量都大大提升，但是顧客對于家電產(chǎn)品的需求卻又明顯下降，美的集團(tuán)和其他企業(yè)一樣，也開始面臨家電企業(yè)發(fā)展的艱難時期。很多相同的家電企業(yè)都逐步完成了企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，這使得這些企業(yè)站穩(wěn)了腳跟。如果美的集團(tuán)不能在家電行業(yè)這樣的發(fā)展背景下及時在企業(yè)內(nèi)部完成與外界市場變革相匹配的治理體系與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)建設(shè)，那么企業(yè)的發(fā)展就會遭遇很大的阻礙。為了能夠解決這些問題，穩(wěn)定那么公司所處的市場地位，美的集團(tuán)實(shí)施了股權(quán)激勵措施，大力激發(fā)企業(yè)員工的工作積極性，為企業(yè)的發(fā)展提供源源不斷的動力。3.2美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施方案下文對美的集團(tuán)2014到2020的股權(quán)激勵計(jì)劃從行權(quán)幾個、行權(quán)數(shù)量、行權(quán)人數(shù)幾個方面進(jìn)行了分析。分析中所采用的數(shù)據(jù)全部來自新浪數(shù)據(jù)網(wǎng)。3.2.1行權(quán)價格隨激勵目標(biāo)不斷調(diào)整表3.1美的集團(tuán)2014-2020年行權(quán)價格表年份2014201520162017201820192020行權(quán)價格48.79元/股31.54元/股21.35元/股33.72元/股35.23元/股34.34元/股33.45元/股美的集團(tuán)的行權(quán)價格隨激勵目標(biāo)不斷調(diào)整。從2014年到2020年，為了能實(shí)現(xiàn)良好的激勵效果，美的集團(tuán)的行權(quán)價格也在不斷做出調(diào)整。由表3.1可知，美的集團(tuán)的股票期權(quán)行權(quán)價格在2014年-2017年出現(xiàn)起伏趨勢，有略微下降的趨勢。2017年開始，行權(quán)價格開始有所上升，2018年上升為35.23元/股，2019年與上一年度相比略微有所下降，下降至34.34元/股，2020年行權(quán)價格又下降為33.45/股。股票期權(quán)與其他手段相比，屬于一種典型的長期性的激勵手段，在企業(yè)長時間的發(fā)展過程中能夠考察企業(yè)經(jīng)營績效的提升。一般來說，股票期權(quán)應(yīng)該大于等于股票的市場價格，這樣才能起到良好的激勵效果。美的集團(tuán)達(dá)到了這一目標(biāo)。因此美的集團(tuán)在未來一段時間內(nèi)的發(fā)展效益也會比較良好。向投資者傳遞了企業(yè)價值不斷上升的積極信息，對于企業(yè)的績效提升具有良好作用。美的集團(tuán)為了能夠達(dá)到良好的理想的績效效果，不斷調(diào)整自身的激勵目標(biāo)，而根據(jù)企業(yè)自身激勵目標(biāo)的不同，美的集團(tuán)也會對自身的行權(quán)價格調(diào)高或者降低，這樣靈活的變動使得美的集團(tuán)的股權(quán)激勵措施更加有效。3.2.2行權(quán)數(shù)量隨外部環(huán)境加以改變表3.2美的集團(tuán)第一至三期行權(quán)數(shù)量表時間第一期第二期第三期行權(quán)數(shù)量第一次2984萬股，第二次2711萬股，第三次3751萬股第一次3589.5萬股，第二次3294萬股第一次4039.5萬股，第二次2711萬股，第三次3751萬股由表3.2可知，美的集團(tuán)的行權(quán)數(shù)量在不斷隨著外部資本環(huán)境以及市場發(fā)展環(huán)境的改變而改變。美的集團(tuán)第一期第一次行權(quán)時間為2015年，第二次是2016年，第三次是2017年。由表3.2可知，第一期第一次行權(quán)數(shù)量為2984萬股，第二次行權(quán)數(shù)量為2711萬股，第三次行權(quán)數(shù)量為3751萬股。第一期期間，美的集團(tuán)的行權(quán)數(shù)量呈現(xiàn)出明顯的增長趨勢。第二期期間，第一次行權(quán)數(shù)量為3589.5萬股，第二次行權(quán)數(shù)量為3294萬股，略低于第一期第三次的行權(quán)數(shù)量。第三期期間，第一次行權(quán)數(shù)量為4029.5萬股，第二次為2711萬股，第三次為3751萬股。外部資本市場環(huán)境的不同會影響美的集團(tuán)對內(nèi)的行權(quán)數(shù)量，根據(jù)激勵目標(biāo)不同，加之外部資本市場環(huán)境中股權(quán)價格的不同，美的集團(tuán)對內(nèi)也將自己的行權(quán)數(shù)量進(jìn)行靈活調(diào)整，由表2中的數(shù)據(jù)可知，美的集團(tuán)的第一次行權(quán)數(shù)量呈現(xiàn)出升高趨勢，第二次行權(quán)數(shù)量呈現(xiàn)出先升后降的趨勢，第三次行權(quán)數(shù)量呈現(xiàn)出先降后升的趨勢。外部資本市場的環(huán)境影響股權(quán)價值，美的集團(tuán)的管理人員根據(jù)內(nèi)部和外部環(huán)境的變化也對行權(quán)數(shù)量進(jìn)行了改變。3.2.3行權(quán)人數(shù)隨企業(yè)發(fā)展不斷改變表3.3美的集團(tuán)第一至三期行權(quán)人數(shù)表時間第一期第二期第三期行權(quán)人數(shù)第一次613人，第二次558人，第三次514人第一次629人，第二次577人887人美的集團(tuán)的行權(quán)人數(shù)隨企業(yè)發(fā)展不斷改變。由表3可知，美的集團(tuán)第一期的行權(quán)人數(shù)在500-600人左右，第一期第一次為613人，第二次558人，第三次514人，三次人數(shù)略微下降。第二期期間，第一次行權(quán)人數(shù)629人，第二次577人，行權(quán)人數(shù)都明顯多于第一期。第三期行權(quán)人數(shù)887人，是三期中行權(quán)人數(shù)最多的。企業(yè)的發(fā)展情況也會影響到企業(yè)股權(quán)激勵措施的實(shí)施情況。美的集團(tuán)的發(fā)展態(tài)勢越好，其行權(quán)人數(shù)會相應(yīng)的增多，反之，美的集團(tuán)的行權(quán)人數(shù)會進(jìn)行適當(dāng)減少。有以上三期的行權(quán)人數(shù)可以看出，美的集團(tuán)的發(fā)展情況越來越好，其行權(quán)人數(shù)也在不斷增加。3.3美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施情況分析美的集團(tuán)作為一家發(fā)展歷程已經(jīng)數(shù)十年的知名家電企業(yè)，如何在日益競爭的家電行業(yè)中保持自身的競爭優(yōu)勢，需要其高層管理人員發(fā)動智慧，對于企業(yè)的發(fā)展做出優(yōu)化措施。為此，美的集團(tuán)實(shí)施了股權(quán)激勵計(jì)劃。美的集團(tuán)的管理人員認(rèn)識到了人才對于企業(yè)的發(fā)展重要性，并通過科學(xué)高效的股權(quán)激勵措施來鼓勵本公司的員工為企業(yè)的發(fā)展獻(xiàn)謀獻(xiàn)策。2014年，美的集團(tuán)第一次采取股權(quán)激勵計(jì)劃，此次計(jì)劃實(shí)施美的集團(tuán)取得了良好的發(fā)展效果。在此之后，為了能夠讓股權(quán)激勵這種方式繼續(xù)對美的集團(tuán)的發(fā)展起到助推作用，美的集團(tuán)的管理人員又推出了合伙人持股計(jì)劃、限制性股票激勵計(jì)劃等等。這些計(jì)劃的采行使得美的集團(tuán)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面表現(xiàn)出好轉(zhuǎn)趨勢。美的集團(tuán)的高層管理人員在后續(xù)的計(jì)劃實(shí)施過程中應(yīng)該爭取將美的集團(tuán)內(nèi)部各個層級的員工都包括在計(jì)劃之內(nèi)，激勵公司內(nèi)部每一位員工為美的集團(tuán)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。4美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施效果分析美的集團(tuán)在采用合伙人持股計(jì)劃、限制性股票激勵計(jì)劃的股權(quán)激勵計(jì)劃后，對其盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力都產(chǎn)生了一定的影響。下文使用凈利率、凈資產(chǎn)收益率、流動比率、速動比率、營業(yè)收入增長率、資產(chǎn)積累率對美的集團(tuán)的盈利能力、償債能力以及營運(yùn)能力進(jìn)行了具體分析。4.1股權(quán)激勵實(shí)施前后盈利能力分析4.1.1激勵保障企業(yè)盈利能力表4.1美的集團(tuán)2010-2020年凈利率數(shù)據(jù)表年份20102011201220132014201520162017201820192020凈利率5.864.965.996.868.229.849.977.738.128.437.56凈利率是指企業(yè)在特定時間之內(nèi)的收入獲取情況，主要是企業(yè)特定時間段之內(nèi)的凈利潤與該段之間之內(nèi)企業(yè)的銷售收入的比值。表4反映了美的集團(tuán)在實(shí)施股權(quán)激勵前后企業(yè)盈利能力的變化情況。凈利率能夠很好地反映企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃之后，企業(yè)的員工對于企業(yè)的運(yùn)營所做出的銷售額貢獻(xiàn)如何，進(jìn)而使得企業(yè)的獲利情況有所改善，企業(yè)的盈利能力有所上升。由表4.1可知，在實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃之前美的集團(tuán)的凈利率增長不夠明顯，數(shù)值較小。2010年，美的集團(tuán)的凈利率為5.86，到了2011年，美的集團(tuán)的凈利率下降為4.96，說明在這一年里美的集團(tuán)的盈利能力是有所下降的。2012年，美的集團(tuán)的凈利率為5.99，比前一年稍微有所增長。到了2013年，這一數(shù)值增長至6.86。2014年美的集團(tuán)開始實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃之后，企業(yè)的凈利率明顯增長，增長至8.22，2015年繼續(xù)保持增長趨勢，增長至9.84，2016年凈利率增長至9.97，連續(xù)三年美的集團(tuán)的凈利率都呈現(xiàn)增長趨勢，并且數(shù)值遠(yuǎn)高于實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃之前的數(shù)值，到了2017年這一數(shù)值有所下降。2018年與上一年度相比又有所上升，2019年也有所上升，2020年在2019年的基礎(chǔ)上有所下降。但是從整體上看，在實(shí)施了股權(quán)激勵措施之后，美的集團(tuán)的盈利能力呈現(xiàn)上漲趨勢，說明在采行了股權(quán)激勵措施之后，美的集團(tuán)的業(yè)績明顯提升。這一數(shù)據(jù)變化充分說明實(shí)施了股權(quán)激勵計(jì)劃之后，美的集團(tuán)的核心技術(shù)人員以及其他基層工作人員受到了相應(yīng)的激勵，更愿意將更多的精力投入到公司日常的工作過程中，美的集團(tuán)的運(yùn)營因而得到更好地發(fā)展，盈利能力自然而然得到了明顯提升，這與美的集團(tuán)最初采取股權(quán)激勵措施的目標(biāo)相符。4.1.2凈資產(chǎn)收益率較為平穩(wěn)表4.2美的集團(tuán)2010-2020凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)表年份20102011201220132014201520162017201820192020凈資產(chǎn)收益率23.5624.2824.5624.8729.4929.0626.8825.8826.1425.9324.36凈資產(chǎn)收益率主要是企業(yè)在特定時間之內(nèi)的凈利潤與該段時間之內(nèi)平均股東權(quán)益的百分比，能在一定程度上反映了股東從企業(yè)所獲得收益所處的水平。由表4.2可知，2010年，美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為23.56,2011年這一數(shù)值增長至24.28，2012年繼續(xù)保持增長趨勢，增長到了24.56，2013年這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)又增長到24.87。2014年美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率增長幅度較大，直接在上一年的基礎(chǔ)之上增長到了29.49。2015年略有下降，2016年為26.88，2017年變化為26.88。2018年，美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率又有所增長，2019、2020年基本維持在25.00左右。通過這一數(shù)據(jù)變化趨勢可知，自從實(shí)施了股權(quán)激勵計(jì)劃，美的集團(tuán)的資本獲利能力有了明顯的提升，后期也逐漸趨于穩(wěn)定。這充分說明股權(quán)激勵措施的采行對于美的集團(tuán)起到了正面的促進(jìn)作用。4.2股權(quán)激勵實(shí)施前后償債能力分析4.2.1長短期償債能力明顯提升表4.3美的集團(tuán)2010-2020年流動比率、速動比率數(shù)據(jù)表指標(biāo)年份20102011201220132014201520162017201820192020流動比率1.171.161.081.161.171.291.361.421.451.431.41速動比率0.700.840.830.880.981.151.181.181.191.201.18流動比率主要是指企業(yè)在特定時間段之內(nèi)的流動資產(chǎn)與該段之間內(nèi)企業(yè)的流動負(fù)債之間的比值，反映了企業(yè)的償債能力。表6反映了美的集團(tuán)2013-2017的流動比率和速動比率。由表4.3可知，2020年，美的集團(tuán)的流動比率為1.17，2011年這一數(shù)值有所下降。2012年在前一年的基礎(chǔ)上下降到1.08。2013年又回升到了1.16。2014年增長了0.1。2015年開始增長的比較明顯，這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)增長到了11.29。后續(xù)基本保持在1.4左右。與之前相比增長幅度較大。說明在采行股權(quán)激勵措施之后，美的集團(tuán)的償債能力明顯增強(qiáng)。4.2.2資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定表4.4美的集團(tuán)2010-2020年資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)表年份20102011201220132014201520162017201820192020資產(chǎn)負(fù)債率0.700.670.620.600.620.570.600.670.680.690.66資產(chǎn)負(fù)債率又稱舉債經(jīng)營比率，這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)反映了在特定時間段內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營管理者通過債權(quán)人向所提供的資金進(jìn)行運(yùn)營的能力。由表4.4可知，美的集團(tuán)2010年到2020年資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)據(jù)變化情況。以2014年為時間節(jié)點(diǎn)，美的集團(tuán)自2014年實(shí)施股權(quán)激勵后，美的集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)出下降趨勢，只有在2017年的時候有所上升。2018年與上一年度相比又有所增長，2019年也持增長趨勢，2020年有所回落。這說明在實(shí)施了股權(quán)激勵計(jì)劃之后，美的集團(tuán)通過運(yùn)營所獲的資金能夠償還負(fù)債的能力變強(qiáng)，說明股權(quán)激勵計(jì)劃對于美的集團(tuán)的高管、核心員工都起到了正向的推動作用，促進(jìn)了企業(yè)的良好運(yùn)營。4.3股權(quán)激勵實(shí)施前后營運(yùn)能力分析4.3.1營業(yè)收入增長率保持穩(wěn)定表4.5美的集團(tuán)2010-2020年?duì)I業(yè)收入增長率數(shù)據(jù)表年份20102011201220132014201520162017201820192020營業(yè)收入增長率18.2316.1712.2718.0617.36-2.0814.7151.3550.1252.3449.23營業(yè)收入增長率是指企業(yè)在該年?duì)I業(yè)收入的增加數(shù)額與上一年的增加數(shù)額的比值。這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)反映了企業(yè)的成長能力和營運(yùn)能力。由表8可知美的集團(tuán)2010-2020年?duì)I業(yè)收入增長率變化情況。這一數(shù)據(jù)指標(biāo)能夠在一定程度上反映出美的集團(tuán)的營運(yùn)能力變化情況。企業(yè)的營運(yùn)能力通常來說就是企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，營運(yùn)的周轉(zhuǎn)速度越快，代表企業(yè)獲取利潤的周期越短，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績也就越好。2010年，美的集團(tuán)在營運(yùn)收入增長率為18.23，2011年這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)下降至16.17，2012下降幅度較大，直接下降到了12.27，2013年美的集團(tuán)的營業(yè)收入增長率回升較大，直接上升為18.06。從表4.5中可以看出，美的集團(tuán)的營業(yè)收入增長率在2014年實(shí)施股權(quán)激勵后出現(xiàn)了一定程度的下降，但是在2017年達(dá)到了51.35的最高水平。2018年、2019年與2017年相比明顯增長，2020年有所下降。這說明股權(quán)激勵措施實(shí)施前后，企業(yè)的營業(yè)收入增長率波動較大，這或許與美的集團(tuán)實(shí)施股權(quán)激勵措施時的業(yè)績考核指標(biāo)設(shè)置有關(guān)。4.3.2資產(chǎn)積累率較為平穩(wěn)表4.6美的集團(tuán)2010-2020年資本積累率數(shù)據(jù)表年份20102011201220132014201520162017201820192020資本積累率14.03%14.17%15.27%18.06%17.16%21.08%22.51%20.00%21.15%21.88%20.03%資本積累率是企業(yè)年末所有者權(quán)益的增長額同年初所有者權(quán)益總額之比。表4.6反應(yīng)了美的集團(tuán)2010年到2020年的資本積累率。2010年，美的集團(tuán)的資本積累率為14.03%，2011年，美的集團(tuán)的資本積累率略微有所提升，提升至14.17%，2012年，這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)提升至15.27%，2013年繼續(xù)保持上升趨勢，增長至18.06%。2014年，美的集團(tuán)開始首次實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃，2014年美的集團(tuán)的股權(quán)激勵措施后為17.16%，2015年，這一財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)直接增長至了21.08%，增長幅度較大，并且是從2010年開始以來數(shù)值最高的。2016年、2017年、2018年也保持增長趨勢，2020年稍有下降?？傮w而言，美的集團(tuán)的資本積累率繼續(xù)保持增長趨勢，增長至了22.51%，說明這一時期美的集團(tuán)實(shí)施的股權(quán)激勵措施對于企業(yè)的營運(yùn)發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。總而言之，從2014年開始美的集團(tuán)的資本積累率開始顯著增長，并且大致保持在20%左右，較為平穩(wěn)。2017年美的集團(tuán)的資本積累率與實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃后的前幾年有所下降，這主要會因?yàn)?018年前后我國家電行業(yè)的企業(yè)壓力加倍，很多家電產(chǎn)品的品類增長變緩，零售數(shù)量下降。這樣的發(fā)展背景下，美的集團(tuán)在低迷的大環(huán)境下負(fù)重前行，采取股權(quán)激勵措施，激勵高級管理人員和優(yōu)秀人才，通過股權(quán)賦予的方式來督促企業(yè)的優(yōu)秀員工為企業(yè)的發(fā)展獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策獻(xiàn)力，保持著企業(yè)一定的增長規(guī)模和速度，說明了美的集團(tuán)的發(fā)展能力具有一定的基礎(chǔ)和實(shí)力。通過上文的分析發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵對美的集團(tuán)的財(cái)務(wù)效果有積極影響。這些影響主要涉及四個方面，包括償債、營運(yùn)、盈利等企業(yè)能力的增長與提升。實(shí)施股權(quán)激勵的美的集團(tuán)在這三個方面的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)均好于未實(shí)施股權(quán)激勵之前的數(shù)據(jù)情況。美的集團(tuán)實(shí)施的多方案股權(quán)激勵計(jì)劃更能改善這些財(cái)務(wù)指標(biāo)，說明美的集團(tuán)的多方案股權(quán)激勵計(jì)劃可以根據(jù)企業(yè)內(nèi)部不同層級的員工進(jìn)行針對性的激勵，減少管理層經(jīng)營者的管理負(fù)擔(dān)，不斷提升企業(yè)的經(jīng)營效率。5美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施過程中存在的不足5.1業(yè)績考核指標(biāo)不夠全面周密經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)績考核指標(biāo)不夠全面周密。通過上文的分析可知，美的集團(tuán)實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃前后，企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)發(fā)生了明顯的趨勢變化。美的集團(tuán)的資本積累率和凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出波動狀況。除去外部環(huán)境對于企業(yè)發(fā)展的影響因素，美的集團(tuán)對于行權(quán)條件進(jìn)行了一定程度的要求，最開始是企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率大于等于百分之二十，后期這一數(shù)據(jù)指標(biāo)又身高到了百分之三十。然而，美的集團(tuán)從始至終對于企業(yè)凈資產(chǎn)收益率這一數(shù)值的設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)不低于20%；另外，從第三期股權(quán)激勵措施開始，美的集團(tuán)開始對于集團(tuán)每一年的年利潤有了新的要求?？梢娍傮w上而言，美的集團(tuán)的業(yè)績指標(biāo)設(shè)置的還是不夠周密，比較寬松，容易實(shí)現(xiàn)，這對于企業(yè)員工的激勵程度增長是不利的。一般來說，企業(yè)的股權(quán)激勵與企業(yè)的績效提升之間具有正向促進(jìn)關(guān)系的。所以為了能夠取得良好的業(yè)績，企業(yè)要設(shè)置科學(xué)合理的考核指標(biāo)才會達(dá)到預(yù)設(shè)的績效效果。除此之外，我們會發(fā)現(xiàn)美的集團(tuán)的管理人員在實(shí)際考核的過程中，更加關(guān)注企業(yè)每年的凈資產(chǎn)收益率和凈利潤這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，對于其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)的重視程度不足。但是要知道，僅僅通過考察傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)具有一定的局限性，這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)僅僅只是對企業(yè)過去一段時間財(cái)務(wù)績效的反應(yīng)，卻無法對企業(yè)未來發(fā)展情況進(jìn)行預(yù)判。所以這種指標(biāo)設(shè)置是與企業(yè)股權(quán)激勵計(jì)劃所具有的長期性是相違背的。由此可見，美的集團(tuán)的股權(quán)激勵措施對于業(yè)績考核指標(biāo)的選取是比較單一的，從長期來看，這種單一的業(yè)績考核指標(biāo)不利于企業(yè)績效的有效提升。5.2激勵模式匹配度較低當(dāng)前美的集團(tuán)的股權(quán)激勵模式匹配度較低，有待提高。2014年以后，美的集團(tuán)采行的重疊式的股權(quán)激勵方案，即對不同層次的企業(yè)員工采取不同的激勵方式。這種激勵方案從表面上來看是科學(xué)合理的，但是從現(xiàn)實(shí)的角度分析，我們就會發(fā)現(xiàn)，原本股票期權(quán)與限制性股票所具有的特征不同，因此所起到的激勵效果也是截然不同的。按理說美的集團(tuán)應(yīng)該結(jié)合企業(yè)內(nèi)部不同層次的員工，實(shí)施不一樣的股權(quán)激勵措施，同時要考慮到股權(quán)激勵措施的時間性。例如對于企業(yè)的核心人才和基層的員工所采取的股權(quán)激勵措施和股權(quán)激勵方案肯定不能是一樣的，如果匹配度不夠高，則不僅起不到預(yù)設(shè)的激勵效果，反而可能對公司的發(fā)展不利，給公司帶來損失。對于企業(yè)的核心人才更需要企業(yè)設(shè)置股票期權(quán)這種股權(quán)激勵方式，保證這部分人才具有長期穩(wěn)定的收入來源。但是，結(jié)合當(dāng)前美的集團(tuán)的股權(quán)激勵實(shí)施情況來看，其股權(quán)激勵模式匹配度較低，效果不佳。5.3股權(quán)激勵約束機(jī)制有待進(jìn)一步完善另外，美的集團(tuán)的股權(quán)激勵約束機(jī)制有待進(jìn)一步完善。通過查詢美的集團(tuán)公布的股權(quán)激勵措施我們會發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)對于自身的股權(quán)激勵計(jì)劃披露程度十分有限，我們不能夠在其所公布的報(bào)告中較為全面、直觀地了解到美的集團(tuán)最近幾年的股權(quán)激勵計(jì)劃以及具體的實(shí)施細(xì)則。這種披露不到位使得美的集團(tuán)的股權(quán)激勵機(jī)制缺失，就算美的集團(tuán)對于股權(quán)激勵計(jì)劃實(shí)施出現(xiàn)問題，也無法即使發(fā)現(xiàn)其中的問題并且及時進(jìn)行改進(jìn)。這種問題的存在可能會使得企業(yè)的管理層可能為了一己私利做出損害企業(yè)績效的行為。這說明美的集團(tuán)的股權(quán)激勵約束機(jī)制不夠完善，沒有相應(yīng)的制度機(jī)制對于企業(yè)的股權(quán)激勵措施做出有效約束，同時缺乏完善的制度機(jī)制容易使得企業(yè)的股權(quán)激勵計(jì)劃實(shí)施得不到有效的約束和監(jiān)督，不利于企業(yè)業(yè)績的提升。另外，企業(yè)的內(nèi)部控制制度也不夠完善，例如企業(yè)內(nèi)部的股權(quán)設(shè)置分散程度，大中小股東的股份把持比例也影響著企業(yè)的業(yè)績效果，如果大股東的持股比例過大，就容易使得中小股東的權(quán)力空置，因此在設(shè)置股權(quán)激勵方案的時候要考慮到這一點(diǎn)，顯然當(dāng)前美的集團(tuán)在這一方面還有所欠缺。6美的集團(tuán)完善股權(quán)激勵策略的優(yōu)化建議針對美的集團(tuán)股權(quán)激勵實(shí)施過程中存在的不足，下文提出增設(shè)業(yè)績考核指標(biāo)數(shù)量、提高股權(quán)激勵方案匹配度、完善企業(yè)股權(quán)激勵約束機(jī)制的對策建議。6.1增設(shè)業(yè)績考核指標(biāo)數(shù)量為了能夠促進(jìn)股權(quán)激勵措施對企業(yè)的積極影響，美的集團(tuán)應(yīng)該增設(shè)自身股權(quán)激勵措施的業(yè)績考核指標(biāo)數(shù)量。較多的業(yè)績考核指標(biāo)數(shù)量才能全方位的激勵公司的員工在企業(yè)日常的運(yùn)營過程中獻(xiàn)力獻(xiàn)策，為企業(yè)的發(fā)展做出自己的一份貢獻(xiàn)。目前為止，美的集團(tuán)發(fā)布的股權(quán)激勵公告中，所采用的考核指標(biāo)僅僅考慮了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、凈利潤等體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，而沒有增加其他相關(guān)的指標(biāo)考核條件。在企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵措施后，美的集團(tuán)的資源效率還存在很大的提升空間，因此，美的集團(tuán)在后期的發(fā)展過程中，美的集團(tuán)可以在自己的股權(quán)激勵方案中增設(shè)對于企業(yè)的營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)考核指標(biāo)，例如企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，以此來促進(jìn)企業(yè)的股權(quán)激勵計(jì)劃對于企業(yè)營運(yùn)能力的激勵促進(jìn)作用。指標(biāo)選取要多元化，才能對于企業(yè)的盈利能力、營運(yùn)能力等起到明顯的顯著作用。另外，美的集團(tuán)還可以增設(shè)關(guān)于企業(yè)的市場占有率、研發(fā)投入等業(yè)績考核指標(biāo)。眾所周知，美的集團(tuán)是屬于對于產(chǎn)品的生產(chǎn)制造技術(shù)要求較高的家電行業(yè)，而且家電行業(yè)也屬于更新?lián)Q代較快的行業(yè)，因此企業(yè)的發(fā)展必須具備強(qiáng)大的市場競爭力，所以在后期的發(fā)展過程中，美的集團(tuán)也可以專門對本公司那些重要的科學(xué)研發(fā)技術(shù)人員設(shè)置專門的股權(quán)激勵方案，以激勵那些對本公司發(fā)展起到重要貢獻(xiàn)的研發(fā)人員努力工作，提高企業(yè)在資本市場中的核心競爭力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)績效的大幅增長。6.2提高股權(quán)激勵方案匹配度為了能夠促進(jìn)股權(quán)激勵效果，美的集團(tuán)應(yīng)該不斷提高自身股權(quán)激勵方案的匹配度。美的集團(tuán)自從2014年開始實(shí)施股權(quán)激勵措施以來，企業(yè)選擇了多個被激勵對象，對于企業(yè)的發(fā)展起到了顯著的積極作用。美的集團(tuán)作為家電企業(yè)，企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)能力、創(chuàng)新能力對于提高企業(yè)的核心競爭力至關(guān)重要。為了能夠取得良好的業(yè)績效果，美的集團(tuán)在后期的發(fā)展過程中，要結(jié)合企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展資本實(shí)力以及市場環(huán)境的動態(tài)變化，制定出更加細(xì)致、具體的股權(quán)激勵措施，要對以前的股權(quán)激勵計(jì)劃的實(shí)施效果進(jìn)行反思，優(yōu)化完善本公司的股權(quán)激勵機(jī)制，激勵本公司的核心人才為公司發(fā)展做出突出貢獻(xiàn)，并獲得應(yīng)有的回報(bào)。這樣的計(jì)劃設(shè)置會使得這些核心員工更加努力的工作，以此來來實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的股權(quán)激勵設(shè)置的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)條件，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的限制性股票激勵的激勵效果。采行這樣的股權(quán)激勵措施，能夠有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)優(yōu)秀研發(fā)人員與企業(yè)長期發(fā)展利益的長期連接與綁定，激發(fā)這些優(yōu)秀的員工對于企業(yè)的長期價值創(chuàng)造力。合理匹配股權(quán)激勵模式，因人而異對本公司的員工進(jìn)行股權(quán)激勵，充分滿足企業(yè)員工的心理需求，就會大大促進(jìn)企業(yè)員工的工作積極性，最終能夠提升企業(yè)的績效增長，促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。6.3完善企業(yè)股權(quán)激勵約束機(jī)制為了達(dá)到預(yù)期的業(yè)績效果，美的集團(tuán)應(yīng)該不斷完善股權(quán)激勵約束機(jī)制。公司內(nèi)部的約束制度對于公司股權(quán)激勵措施的實(shí)施具有重要作用，關(guān)系著最終的實(shí)施效果。在后期的運(yùn)營發(fā)展過程中，美的集團(tuán)要不斷完善公司內(nèi)部制度，不斷加強(qiáng)公司內(nèi)部的控制管理，完善的約束機(jī)制能夠避免一些問題的發(fā)生，例如一些企業(yè)的管理層人員會為了謀取自己的私利而損害公司的利益。如果建立了相應(yīng)的約束機(jī)制，就會在管理層之間形成一種相互約束的機(jī)制，互相監(jiān)督彼此的工作，不會出現(xiàn)無人監(jiān)督、肆意妄為的行為，美的集團(tuán)的利益也能得到合理的保障。完善公司的股權(quán)激勵約束機(jī)制應(yīng)該重點(diǎn)體現(xiàn)在以下幾個方面：一是美的集團(tuán)要定期公布自身的股權(quán)激勵措施，要將股權(quán)激勵措施的具體方案、行權(quán)條件等全面的向外界公告。二是要不斷加強(qiáng)公司的內(nèi)部控制管理。美的集團(tuán)在當(dāng)前的公司治理結(jié)構(gòu)中，要注意維護(hù)中小股東的利益，這樣才能更好地維系企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。理論上來說，企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)分散能夠有效避免企業(yè)股東之間的股利失衡現(xiàn)象，但是過度的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)分散則會導(dǎo)致中小股東參與公司管理和監(jiān)督的權(quán)利分散，這就導(dǎo)致公司的中小股東在公司做出一些重大決策的時候缺乏話語權(quán)，這樣便使得在公司的大事決策方面大股東掌握了主要話語權(quán)，實(shí)際上公司的小股東的話語權(quán)得到了限制。而如果這種情形下大股東為了謀取自己的利益而傷害小股東的利益，又或者損害公司的利益，那么公司的發(fā)展自然會受到損害。所以在實(shí)施股權(quán)計(jì)劃的時候就要建立股權(quán)激勵約束機(jī)制，針對于這種可能發(fā)生的問題做好監(jiān)督，防止此類問題的發(fā)生。7結(jié)論本文對美的集團(tuán)的股權(quán)激勵措施對于企業(yè)的影響進(jìn)行了具體的分析和研究。研究發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)在實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃后，企業(yè)的盈利能力、負(fù)債能力、營運(yùn)能力等整體上出現(xiàn)了一定程度的提高，尤其是美的集團(tuán)在采行限制性股票激勵方式和股票期權(quán)激勵措施之后，對于企業(yè)的盈利能力等業(yè)績效果產(chǎn)生了正向的激勵措施。雖然股權(quán)激勵措施對于該企業(yè)的績效提升產(chǎn)生了正面的影響，但是分析到具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)