《公司盈利能力分析研究案例-以BYD公司為例（數(shù)據(jù)圖表論文）》8400字

公司盈利能力分析研究案例—以BYD公司為例摘要：盈利能力通常是指企業(yè)利用現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)資源在經(jīng)營(yíng)、投資、籌資等活動(dòng)中的獲利能力，可以用來(lái)評(píng)估企業(yè)產(chǎn)生相對(duì)收入的能力，它反映了企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)績(jī)效的好壞，所以絕大多數(shù)的企業(yè)都很注重盈利能力的相關(guān)指標(biāo)。當(dāng)前隨著新能源電動(dòng)汽車的迅速興起已經(jīng)成為新能源汽車產(chǎn)品行業(yè)發(fā)展的重中之重,我國(guó)政府從政策上大力扶持新能源汽車企業(yè)發(fā)展，該產(chǎn)品行業(yè)現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)上仍然具有很大的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿?。分析新能源汽車公司盈利能力一方面是有助于公司管理人員對(duì)公司績(jī)效做出客觀的評(píng)估,另一方面也有助于公司投資者對(duì)公司做出客觀的評(píng)價(jià)。本文以BYD公司為例，分析該公司的盈利能力指標(biāo)，并與其他相關(guān)公司進(jìn)行比較，同時(shí)對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題原因進(jìn)行分析,并提出相應(yīng)的解決方案,從而進(jìn)一步提高公司新能源運(yùn)營(yíng)的盈利能力。關(guān)鍵詞：盈利能力新能源汽車問(wèn)題對(duì)策目錄一．緒論 1（一）研究背景和意義 1（二）研究思路和方法 1二．企業(yè)盈利能力的相關(guān)理論 1（一）企業(yè)盈利能力的概述 1（二）企業(yè)盈利分析的內(nèi)容 2三．BYD公司的盈利能力分析 2（一）BYD公司簡(jiǎn)介 2（二）BYD公司近三年財(cái)務(wù)狀況 3（三）BYD公司運(yùn)營(yíng)能力分析 3（四）BYD公司發(fā)展能力分析 4（五）BYD公司主要盈利能力指標(biāo)分析 5四．BYD公司盈利能力存在的問(wèn)題 6五．提升BYD公司盈利能力的對(duì)策 7六．研究結(jié)論 8七．參考文獻(xiàn)9一、緒論（一）研究背景和意義盈利能力是指企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)獲取一定利潤(rùn)的能力。目前，隨著全球變暖和環(huán)境污染的不斷加劇，世界各地都面臨資源問(wèn)題、環(huán)境問(wèn)題和能源問(wèn)題，世界各國(guó)明確認(rèn)識(shí)到加快工業(yè)化改革和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要性，不斷推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)。汽車工程行業(yè)是其環(huán)境污染問(wèn)題的一大兇手,不但會(huì)消耗大量的資金和物質(zhì),還會(huì)產(chǎn)生很多污染。新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)支持可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，倡導(dǎo)綠色低碳發(fā)展。因此，新能源的開發(fā)是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。盈利能力主要是指一個(gè)企業(yè)在某些階段內(nèi)獲得一定收益或者固定資產(chǎn)中獲得一定收益的能力,通過(guò)對(duì)BYD的盈利能力主要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析研究,它們是對(duì)于股東的財(cái)富收益最大化與企業(yè)價(jià)值最大化的兩種最基本方法。對(duì)上市公司的盈利能力進(jìn)行分析主要有以下三個(gè)方面的意義。第一，有助于客觀評(píng)價(jià)地BYD公司的新能源產(chǎn)品投資計(jì)劃及公司的盈利能力。第二，有助于BYD公司對(duì)新能源汽車的投融資政策做出進(jìn)一步的完善。第三，為我國(guó)其他民辦企業(yè)在投入新興行業(yè)發(fā)展提供更有價(jià)值的參考。（二）研究思路和方法本文的研究思路為，首先簡(jiǎn)要概括此次研究題目的背景和意義,然后對(duì)造成上市公司盈利能力出現(xiàn)的問(wèn)題和原因進(jìn)行了歸納總結(jié)，選擇BYD公司作為案例公司，闡述其盈利能力。然后，分析并總結(jié)了與盈利能力相關(guān)的指標(biāo)。本文在分析盈利能力給BYD帶來(lái)的問(wèn)題的基礎(chǔ)上，提出了防范BYD盈利的對(duì)策。完善公司內(nèi)部治理，完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，完善經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制，完善健全社會(huì)信用體系建設(shè)，加大對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)告舞弊行為的處罰力度。最后是研究結(jié)論部分，對(duì)論文的研究結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)。也為別的企業(yè)盈利能力分析提供借鑒與建議。本文從理論寫作的研究過(guò)程中,采用三種研究方法:第一,比率模型分析。比率綜合分析法主要特點(diǎn)是把兩個(gè)基于不同相關(guān)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的模型綜合分析結(jié)果一起進(jìn)行了定量對(duì)比和綜合分析,反映了一家公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)能力和規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。第二,比較各種分析方法。對(duì)比數(shù)據(jù)分析，主要目的是將一個(gè)公司的當(dāng)前主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析在當(dāng)前指標(biāo)同中與其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析與以前的指標(biāo)進(jìn)行比較對(duì)比,并主要包括公司業(yè)務(wù)當(dāng)前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與其同行業(yè)其他業(yè)務(wù)公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析指標(biāo)對(duì)比,即可以通過(guò)進(jìn)行縱向數(shù)據(jù)比較和通過(guò)橫向數(shù)據(jù)比較。第三,定性和定量的方法。在不斷確定并對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析的標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中,同時(shí)也需要充分綜合考慮到整個(gè)行業(yè)的快速發(fā)展的大環(huán)境及行業(yè)戰(zhàn)略布局層面。二、公司盈利能力的相關(guān)理論（一）企業(yè)盈利能力的概述盈利能力，也被稱為企業(yè)資金和資本的增值力，是企業(yè)在一定時(shí)期創(chuàng)造了多少利潤(rùn)。所謂盈利能力，是指公司在一定時(shí)期內(nèi)獲得一定收入的能力。利潤(rùn)率越高，盈利能力越弱。對(duì)于管理者來(lái)說(shuō)，通過(guò)對(duì)其盈利能力和管理能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。對(duì)公司盈利能力的分析是對(duì)其利潤(rùn)率的深入分析。企業(yè)盈利能力就是一般泛指一個(gè)大型企業(yè)在資本市場(chǎng)中實(shí)際獲取一定利潤(rùn)的基本能力,也就是可以簡(jiǎn)單地將其稱之為一個(gè)企業(yè)的固定流動(dòng)性儲(chǔ)備資金或者說(shuō)是其他資本對(duì)其進(jìn)行市場(chǎng)增值的盈利能力,盈余管理能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括6個(gè)項(xiàng)目:公司平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、平均成本費(fèi)用利潤(rùn)率、實(shí)際盈利現(xiàn)金流量、保證盈利倍數(shù)、總收益資產(chǎn)平均收益率、凈資產(chǎn)平均收益率、資本資產(chǎn)平均收益率。（二）企業(yè)盈利分析的內(nèi)容1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在剔除不確定的經(jīng)營(yíng)成本因素后，管理者評(píng)價(jià)和反映企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的能力，衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也就是企業(yè)的營(yíng)業(yè)總利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入）×100%其中：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入)－營(yíng)業(yè)成本(主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)成本)－營(yíng)業(yè)稅金及附加－管理費(fèi)用－銷售費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益(損失為負(fù))+投資收益(損失為負(fù))營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與企業(yè)的利潤(rùn)率成正比，利潤(rùn)率相對(duì)越高，企業(yè)的實(shí)際銷售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率相對(duì)就越高。盈利的實(shí)現(xiàn)能力則相對(duì)較高;相反,盈利困難程度就相對(duì)會(huì)越低。改變公司營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)率的根本原因主要是沒(méi)有對(duì)產(chǎn)品銷售額、產(chǎn)品的進(jìn)出口價(jià)、生產(chǎn)成本和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的準(zhǔn)確把握。2.凈資產(chǎn)收益率為公司凈利潤(rùn)與平均總股東權(quán)益之比，公司稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)之比減去公司凈資產(chǎn)之比除以平均股東權(quán)益之比。該指標(biāo)直接反映了公司實(shí)際投資回報(bào)對(duì)股東權(quán)益的重要性。它也是衡量公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中如何運(yùn)用其公司自有全部資本實(shí)現(xiàn)績(jī)效的一個(gè)重要直接衡量?jī)r(jià)值指標(biāo)。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%其中：平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）/2一般情況認(rèn)為,凈資產(chǎn)流動(dòng)收益率的固定水平越高,企業(yè)通過(guò)自有資本從中直接獲取固定收益的主動(dòng)能力就越強(qiáng),運(yùn)營(yíng)商的效益也就越來(lái)越好,對(duì)于國(guó)有企業(yè)的固定投資者、債權(quán)人和其他企業(yè)個(gè)體人的利益就越得到有效的保障。3.銷售凈利率銷售企業(yè)凈利率一般指銷售企業(yè)當(dāng)年凈利潤(rùn)與當(dāng)年?duì)I業(yè)收入之間的浮動(dòng)百分比，其基本利率計(jì)算公式如下：銷售凈利率=(凈利÷營(yíng)業(yè)收入)×100%這個(gè)行業(yè)指標(biāo)的凈值是專門用來(lái)直接反映每個(gè)產(chǎn)品的季度銷售收入直接帶來(lái)的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)，表示每個(gè)產(chǎn)品的季度銷售收入的平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平。三．BYD公司的盈利能力分析（一）BYD公司簡(jiǎn)介BYD股份有限公司正式成立于1995年，2002年7月31日在國(guó)家和香港證券交易所共同主板成功上市，公司總部地址位于廣東省深圳，是中國(guó)一家工業(yè)集團(tuán)旗下公司擁有工業(yè)IT、汽車和新一代能源三大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域并將產(chǎn)業(yè)群集成為三位一體的工業(yè)綜合型國(guó)有高新技術(shù)大型民營(yíng)企業(yè)。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，BYD公司以汽車產(chǎn)業(yè)為核心實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，目前在國(guó)際上占有較大的比重。（二）BYD公司近三年財(cái)務(wù)狀況本文根據(jù)BYD公司近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表從中選取資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、貨幣資金、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等指標(biāo)來(lái)分析BYD公司財(cái)務(wù)能力。具體如表4-1所示：表4-1BYD公司2018年-2020年財(cái)務(wù)狀況分析2020年2019年2018年貨幣資金（億元）144.5131.8132.4存貨（億元）314328.9277.9流動(dòng)資產(chǎn)（億元）111610781088固定資產(chǎn)（億元）545.8531.9485.4非流動(dòng)資產(chǎn)（億元）894.1890.2887.9短期借款（億元）164247.9320.9流動(dòng)負(fù)債（億元）1064998.71014長(zhǎng)期借款（億元）147.5156.5158.2非流動(dòng)負(fù)債（億元）301.3290.7290.6根據(jù)表4-1可以得知BYD公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益都在增加。流動(dòng)負(fù)債是造成負(fù)債增加的主要原因。由于近年來(lái)BYD規(guī)模的擴(kuò)大和銷量的增加導(dǎo)致原材料成本的增加，需要大量的資金支持。所以負(fù)債就增多了。貨幣資金、存貨造成流動(dòng)資產(chǎn)的增加。一方面，隨著中國(guó)新能源電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)部門的進(jìn)一步擴(kuò)大和研發(fā)，BYD新能源工廠的數(shù)量不斷在中國(guó)建設(shè)和投入使用，導(dǎo)致了車輛生產(chǎn)率的提高和庫(kù)存的增加。另一方面，為了盡可能擴(kuò)大銷量，開拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，BYD抓住了市場(chǎng)機(jī)遇。使用銷售自然而然地就會(huì)有所增加不少,這兩個(gè)因素各種原因都導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格的不斷攀升。（三）BYD公司營(yíng)運(yùn)能力分析本文從BYD公司近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表中選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)，分析BYD運(yùn)營(yíng)能力。具體如表4-2所示：表4-2BYD公司2016年-2020年?duì)I運(yùn)能力分析表2020年2019年2018年2017年2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）455.9549.9515.8549.2453.3存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）81.2287.3776.4978.1772.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）97.88131.4149.7181.8133總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.790.6550.6980.6550.794存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.4324.124.7064.6054.975應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）3.7682.7412.4051.982.707因此根據(jù)上表的數(shù)據(jù)計(jì)算出具體的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，繪制趨勢(shì)圖如圖4-2所示：圖4-2BYD公司2016年-2020年?duì)I運(yùn)能力分析圖根據(jù)表4-2可以得出圖4-2，從上表中可以看出，BYD公司在存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)方面的指標(biāo)的表現(xiàn)都很一般。三個(gè)指標(biāo)總體上來(lái)說(shuō)，變化幅度都在一個(gè)很小的范圍之內(nèi)，其變動(dòng)率均維持在了5%左右。1．存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成本與平均存貨余額的比率。用于準(zhǔn)確、實(shí)時(shí)地反映金融企業(yè)短期存貨資金周轉(zhuǎn)的流動(dòng)性速度，即計(jì)算企業(yè)存貨的長(zhǎng)期流動(dòng)性和企業(yè)存貨的流動(dòng)資金所需的庫(kù)存量是否正常。促使金融企業(yè)在能夠有最大限度地有效保證其產(chǎn)品生產(chǎn)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期連續(xù)性同時(shí),提高了存貨資金的綜合利用效率,增強(qiáng)了金融企業(yè)的短期和臨時(shí)償債業(yè)務(wù)能力。該家子公司活期存貨資金周轉(zhuǎn)率近五年來(lái)一直相對(duì)較為穩(wěn)定。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指的也就是應(yīng)收企業(yè)每個(gè)負(fù)責(zé)人在一定服務(wù)期限內(nèi)的營(yíng)業(yè)凈收入和平均每年應(yīng)收企業(yè)賬款收入余額的比例總和。一般來(lái)說(shuō),應(yīng)收賬款的平均周轉(zhuǎn)率越高,收回的速度就越快。企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值一般設(shè)置為3。由圖可以看出BYD公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正在上升，表示企業(yè)的總體經(jīng)營(yíng)水平正在逐步上升。從一定程度上,公司資金周轉(zhuǎn)效率和經(jīng)營(yíng)效率都比較高。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般是指私營(yíng)企業(yè)在某一營(yíng)業(yè)期間的平均銷售凈利與平均預(yù)期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的絕對(duì)換算率。反映了整個(gè)民營(yíng)企業(yè)所有全部資產(chǎn)的綜合經(jīng)營(yíng)性和管理服務(wù)質(zhì)量和資產(chǎn)綜合利用管理效率。一般來(lái)說(shuō),該統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的平均值越大,表明上市公司總經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的平均周轉(zhuǎn)率和增長(zhǎng)速度就越快。銷售管理能力愈來(lái)越好,資產(chǎn)的綜合利用效率就一定會(huì)愈來(lái)越高。但是從圖得知，近三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化幅度在一個(gè)很小的范圍的下降，但是該下降比例仍舊不明顯。綜上所述，公司在營(yíng)運(yùn)能力方面，總資產(chǎn)以及資金的運(yùn)營(yíng)效率較好，但是仍需加強(qiáng)對(duì)于存貨的運(yùn)營(yíng)管理，以提升整體的營(yíng)運(yùn)能力。（四）BYD公司發(fā)展能力分析本文根據(jù)BYD公司近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表從中選取營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)、歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)和扣除非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)三個(gè)指標(biāo)來(lái)分析BYD公司營(yíng)運(yùn)能力。具體如表4-3所示：表4-3BYD公司2016年-2020年發(fā)展能力分析表2020年2019年2018年2017年2016年?duì)I業(yè)總收入（億元）15661277130110591035凈利潤(rùn)（億元）60.1421.1935.5649.1754.8總資產(chǎn)（億元）20101956194617811451營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)率（%）22.63-1.8422.852.3229.36凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（%）183.81-40.41-27.68-10.2774.63總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）2.760.519.2622.7425.63因此根據(jù)上表的數(shù)據(jù)計(jì)算出具體的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，繪制趨勢(shì)圖如圖4-3所示：圖4-3BYD公司2016年-2020年發(fā)展能力分析圖根據(jù)上表4-3通過(guò)分析我們得出,首先指的是大型企業(yè)快速發(fā)展中的能力,也就是用來(lái)直接衡量一個(gè)大型企業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期的潛力。本文主要就是通過(guò)從營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率以及總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)率三個(gè)關(guān)鍵方面綜合分析了BYD公司在過(guò)去幾年的市場(chǎng)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)能力。1、營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)率：從上圖我們可以清楚地看到，一個(gè)公司的年?duì)I業(yè)收入總額通常在某一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)較大的同比增長(zhǎng)，雖2017年受行業(yè)內(nèi)個(gè)別公司極端增長(zhǎng)率的影響，營(yíng)收增長(zhǎng)率低于行業(yè)平均水平，但是在2018年在政策及行業(yè)利好的環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)了22.85%的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。然而，在2019年，甚至出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，表明業(yè)務(wù)收入下降，這應(yīng)該引起企業(yè)管理者或投資者的注意。2、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率：從圖中可以得知，BYD公司發(fā)展很不穩(wěn)定，由于凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率最近三年全部是負(fù)數(shù)，這也說(shuō)明企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展需要承受更大的壓力。3、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率：從圖中可以得出近三年的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率正在下降，而越到發(fā)展后期，資產(chǎn)端的增長(zhǎng)所帶來(lái)的紅利效應(yīng)越為弱化，技術(shù)的進(jìn)步以及成本的不斷降低將成為公司源源不斷的內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力。綜上所述，公司在發(fā)展能力方面，營(yíng)業(yè)總收入的同比增長(zhǎng)率較為明顯，競(jìng)爭(zhēng)力較為強(qiáng)勁，但受研發(fā)支出等影響下的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率情況不盡樂(lè)觀，在后期發(fā)展過(guò)程中，以因營(yíng)業(yè)收入為代表的行業(yè)地位將不斷鞏固，同時(shí)，技術(shù)的進(jìn)步將帶動(dòng)企業(yè)的發(fā)展邁入新的臺(tái)階。（五）BYD公司主要盈利能力指標(biāo)分析本文主要通過(guò)從BYD公司的近三年長(zhǎng)期財(cái)務(wù)報(bào)表中分別選擇公司凈資產(chǎn)收益率、總資收益率、毛利率及凈利率四個(gè)主要評(píng)價(jià)指標(biāo)一并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,從而準(zhǔn)確評(píng)價(jià)BYD公司的長(zhǎng)期盈利管理能力。表4-4BYD公司2016年-2020年盈利能力分析表2020年2019年2018年2017年2016年凈資產(chǎn)收益率（%）7.432.624.967.7612.91總資產(chǎn)收益率（%）3.031.091.913.044.21毛利率（%）19.3816.2916.419.0120.36凈利率（%）3.841.662.734.645.30因此根據(jù)上表的數(shù)據(jù)計(jì)算出具體的盈利能力指標(biāo)，繪制趨勢(shì)圖如圖4-4所示：圖4-4BYD公司2016年-2020年盈利能力分析圖依據(jù)上述表4-4可以得出圖4-4,盈利能力主要指的是一種用來(lái)表示指一個(gè)實(shí)體企業(yè)在某段經(jīng)濟(jì)時(shí)期內(nèi)能夠獲取一定利潤(rùn)的基本能力,通常主要用來(lái)表現(xiàn)在這段經(jīng)濟(jì)時(shí)期內(nèi)的一個(gè)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)收益收入總額的多少和其他不同水平的利潤(rùn)多與否。由折線圖所示可知,2016年以后受政府補(bǔ)貼政策退坡的各種因素持續(xù)影響,其預(yù)期凈資產(chǎn)收益率也會(huì)相應(yīng)有所下降。凈資產(chǎn)收益率越低,對(duì)于維護(hù)企業(yè)的自有投資者、債權(quán)人和其他經(jīng)濟(jì)主體利益的相互依賴性獲取保證金的程度就此也會(huì)隨之變得越低。銷售毛利率正在不斷下降，說(shuō)明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大、企業(yè)營(yíng)銷存在問(wèn)題、研發(fā)成本高。銷售凈利率也正在不斷下降，說(shuō)明BYD公司目前經(jīng)營(yíng)效率較為緩慢?？傎Y產(chǎn)的凈利率也在下降，反映了公司使用其所有資產(chǎn)所獲得的利潤(rùn)水平。指數(shù)越低，上市公司的投入產(chǎn)出水平越低，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越慢，對(duì)于成本和費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)控制就越低。但是這些指標(biāo)在2020年都在上升，因此，BYD公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的管理，加強(qiáng)控制和管理，以實(shí)現(xiàn)公司利益的最大化。四．BYD公司盈利能力存在的問(wèn)題1、償債能力較弱。BYD公司由于業(yè)務(wù)規(guī)?？焖俨粩鄶U(kuò)張并且需要為償還企業(yè)負(fù)債籌借大量的流動(dòng)資金,截至2019年12月31日,負(fù)債融資總額規(guī)模己經(jīng)首次超過(guò)1000億元每年人民幣,資產(chǎn)負(fù)債率居高不下,流動(dòng)比率和償債比率等對(duì)企業(yè)償債主動(dòng)能力的衡量指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同一個(gè)金融行業(yè)的平均指標(biāo)水準(zhǔn),企業(yè)在需要償付巨額債務(wù)時(shí)是否具備足夠的流動(dòng)現(xiàn)金償債能力和具有償還債務(wù)的主動(dòng)能力,這也就是認(rèn)為決定了一個(gè)企業(yè)在未來(lái)幾年能否健康地持續(xù)生存和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要影響因素。在不斷擴(kuò)張的過(guò)程中，BYD主要的融資方式是債務(wù)融資，而債務(wù)融資本身風(fēng)險(xiǎn)較大。此外，公司手中沒(méi)有足夠的貨幣資本來(lái)償還債務(wù)，因此公司不能被外界信任。所以償債能力較弱。2、資本和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不夠合理。固定資產(chǎn)、存貨和應(yīng)收賬款在BYD總資產(chǎn)中占很大比例,資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于其他汽車公司,此外，與其他汽車公司相比，目前的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率也落后，BYD償債能力相對(duì)較差。如果要想實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的發(fā)展，就需要有良好的償付能力。盡管BYD一直在擴(kuò)大產(chǎn)能，加大技術(shù)研發(fā)投入，但資金利用效率不高，相對(duì)分散。在開發(fā)新能源和新技術(shù)的同時(shí)，BYD還需要確保良好的償付能力，使BYD能夠在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)。綜合以上分析可以看出，BYD公司流動(dòng)資產(chǎn)的貨幣資金占利潤(rùn)的比例相對(duì)較小，而應(yīng)收賬款和存貨占利潤(rùn)的比例相對(duì)較大。貨幣資金過(guò)低只會(huì)給BYD自身帶來(lái)巨大的現(xiàn)金流動(dòng)性壓力。應(yīng)收賬款過(guò)高的主要原因是BYD在銷售中采用了賒銷的模式，確實(shí)達(dá)到了增加銷量，占領(lǐng)市場(chǎng)的目的。但是，這種方式增加了企業(yè)自身的財(cái)務(wù)成本，大大增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。庫(kù)存率高的主要原因是公司在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，沒(méi)有充分考慮自身資金的使用和效率。3、技術(shù)水平有待提高。雖然BYD擁有核心電池技術(shù)，但與大眾、福特等外國(guó)企業(yè)相比，新能源汽車生產(chǎn)落后，生產(chǎn)工藝有待提高。近年來(lái)，也有顧客指出電瓶的電量消耗快、電瓶電量不同步、車子發(fā)動(dòng)困難、噪音大、踏板容易熄火等小問(wèn)題。這些雖然看起來(lái)不起眼，但卻直接影響著顧客的使用舒適度，也影響著BYD在顧客中的良好形象。不能過(guò)度追求數(shù)據(jù)指標(biāo)而犧牲用戶體驗(yàn)。同時(shí)應(yīng)該提高自動(dòng)車的電池技術(shù)和自動(dòng)車安全性能,新能源自動(dòng)車時(shí)容易點(diǎn)燃出現(xiàn)事故,這為消費(fèi)者帶來(lái)很多的安全問(wèn)題,電池的防爆防自燃性攻占問(wèn)題也有必要成為難題。五．提升BYD公司盈利能力的對(duì)策1.提高和改善公司償債能力。融資方式主要包括債務(wù)融資、股權(quán)融資和內(nèi)部融資，但總體而言，資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題實(shí)際上占了總資本的很大比例。首先，合理運(yùn)用債務(wù)融資機(jī)制可以有效降低上市公司的資本費(fèi)用和成本，有利于企業(yè)獲得更穩(wěn)定的財(cái)務(wù)杠桿收益。但是這些過(guò)渡性負(fù)債很有可能也就造成了財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。所以我們就需要在市場(chǎng)中綜合多種影響因素來(lái)確定起一個(gè)目標(biāo)性資本的結(jié)構(gòu),然后在籌資上做出決策,這樣才能使公司目標(biāo)性資本的結(jié)構(gòu)更加趨于一致。其次,強(qiáng)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)性意識(shí),提高了自身在企業(yè)中進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的技巧。最后,通過(guò)拓寬擴(kuò)大股權(quán)融資和增強(qiáng)內(nèi)部造血能力的渠道,積極地降低資產(chǎn)負(fù)債率,同時(shí)積極地催收應(yīng)收賬款,及時(shí)返款以滿足公司外部融資的需求,通過(guò)各種手段減少公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.優(yōu)化資本機(jī)構(gòu)，精確控制資產(chǎn)管理。BYD的固定資產(chǎn)與應(yīng)收賬款的比率過(guò)高，庫(kù)存水平逐年上升，同時(shí)負(fù)債比率也在上升，負(fù)債比率高的話會(huì)產(chǎn)生很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)也應(yīng)該把重點(diǎn)放在資金的使用方法上，針對(duì)銷售最多的產(chǎn)品創(chuàng)造更高的利潤(rùn)，改良自己公司的生產(chǎn)線，減少一部分不必要的開發(fā)成本。汽車行業(yè)的資金困難很多，在BYD的困難的現(xiàn)金流面前，也可以像特斯拉一樣先募集資金和定金進(jìn)行研發(fā)，讓一部分車主成為第一批車主?；厥召Y金的能力差,大量的信用應(yīng)收賬款的流失是BYD信用應(yīng)收賬款的這種經(jīng)營(yíng)管理模式,因此近年來(lái)的信用銷售數(shù)量的增加和提高,因此應(yīng)收賬款的數(shù)量也增多,資金回收困難,旋轉(zhuǎn)率也自然會(huì)下降。這種以賒銷為主的收益結(jié)構(gòu)應(yīng)該及時(shí)改變。3.引進(jìn)優(yōu)秀人才，提升制造水平。BYD以電池技術(shù)為核心技術(shù)，是世界上為數(shù)不多的能夠自行組裝電動(dòng)汽車的企業(yè)。為了提高汽車的安全性能和續(xù)航力，需要引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和優(yōu)秀的人才。在這方面，BYD建立了自己的研發(fā)中心和設(shè)計(jì)中心，以及一個(gè)人事部和研發(fā)中心，以吸引來(lái)自世界各地的人才。與此同時(shí)，加大對(duì)研發(fā)的投資，有足夠的資金去發(fā)現(xiàn)汽車的真正問(wèn)題，保證汽車的安全，為消費(fèi)者提供更好的服務(wù)。顯著的貢獻(xiàn)的員工和技術(shù)人員提供獎(jiǎng)勵(lì),并適當(dāng)?shù)膱?bào)酬獎(jiǎng)勵(lì)刺激員工的開發(fā)熱情,技術(shù)開發(fā),產(chǎn)品容易擺脫單一的局限性,新的發(fā)展方向擴(kuò)張,BYD應(yīng)該首先研發(fā)更多的節(jié)能、環(huán)保、方便能源，抓住市場(chǎng)機(jī)遇。同時(shí)，在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域，他們可以發(fā)展自己的品牌，制造自己的標(biāo)志性汽車。在性能上可以與實(shí)際品牌競(jìng)爭(zhēng)，在質(zhì)量上可以讓客戶滿意，并與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作研發(fā)真正能夠自主駕駛的互聯(lián)網(wǎng)汽車。結(jié)論綜上所述，國(guó)家的政策正在不斷完善，我們更要認(rèn)清自己的位置。善于思考和自我反省。同時(shí)，學(xué)習(xí)他人優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，在縱向和橫向上與其他公司比較差距。找到適合自己的發(fā)展模式，同時(shí)借鑒國(guó)內(nèi)外的管理理念，樹立正確的意識(shí)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的消