注冊會計師資格考試財務(wù)成本管理檢測卷（含答案及解析）

注冊會計師資格考試財務(wù)成本管理檢測卷（含答

案及解析）

一、單項選擇題（共30題，每題1分）。

1、采用調(diào)整銷貨成本與存貨成本法處理成本差異的依據(jù)是（）O

A、稅法和會計制度均要求以實際成本反映銷貨成本與存貨成本

B、成本差異是不正常的低效率和浪費造成的

C、確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本

D、公司內(nèi)部控制報告的要求

【參考答案】：A

【解析】本題的主要考核點是采用調(diào)整銷貨成本與存貨成本法

處理成本差異的依據(jù)。稅法和會計制度均要求以實際成本反映銷貨

成本與存貨成本，是采用調(diào)整銷貨成本與存貨成本法處理成本差異

的依據(jù)。確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低

效率和浪費造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益中，屬于采用結(jié)轉(zhuǎn)本

期損益法處理成本差異的依據(jù)。

2、在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消

耗量、預(yù)計價格和預(yù)計生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本

稱為（）。

A、理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B、現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

C、基本標(biāo)準(zhǔn)成本屋*八

D、正常標(biāo)準(zhǔn)成本

【參考答案】：D

【解析】正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件V,根據(jù)下期一

般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)計價格和預(yù)計生產(chǎn)經(jīng)營能力利用

程度制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本。

3、下列說法不正確的是()o

A、股價波動率越大，看漲期權(quán)價值越高

B、保護性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，但凈損益

的預(yù)期值因此提高了

C、風(fēng)險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔(dān)的風(fēng)險

D、多頭對敲策略對于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知

道升高還是降低的投資者非常有用

【參考答案】：B

【解析】保護性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，同

時凈損益的預(yù)期值也因此降低了。

4、下列關(guān)于財務(wù)估價的說法中，不正確的是()o

A、財務(wù)估價是財務(wù)管理的核心問題

B、財務(wù)估價是指對一項資產(chǎn)市場價值的估計

C、財務(wù)估價的主流方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

D、資產(chǎn)的內(nèi)在價值也稱為經(jīng)濟價值，是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計算

的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

【參考答案】：B

【解析】財務(wù)估價是指對一項資產(chǎn)價值的估計，這里的“價值”

是指資產(chǎn)的內(nèi)在價值，內(nèi)在價值與市場價值不一定相等，只有在市

場完全有效的前提下，內(nèi)在價值才等于市場價值。

5、下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是()o

A、由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護的租賃，被稱為毛租賃

B、合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤

銷租賃

C、按照我國稅法規(guī)定，租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分

（75%或以上）的租賃，被視為融資租賃

D、按照我國會計制度規(guī)定，租賃開始日最低付款額的現(xiàn)值小于

租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值90%的租賃，按融資租賃處理

【參考答案】：C

【解析】選項A應(yīng)該把“毛租賃”改為“凈租賃”；選項B應(yīng)

該把“出租人”改為“承租人”；按照我國稅法的規(guī)定，符合下了

條件之一的租賃為融資租賃：（1）在租賃期滿時，租賃資產(chǎn)的所有

權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方；（2）租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分（75%

或以上）；（3）租賃期內(nèi)租賃最低付款額大于或基本等于租賃開始

日資產(chǎn)的公允價值。由此可知，C的說法正確；選項D應(yīng)該把“小

于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值90%”改為“大于或等于租賃開始

日租賃資產(chǎn)原賬面價值的90%”。

6、某公司預(yù)計的權(quán)益報酬率為20%,留存收益率為40%。凈利

潤和股利的增長率均為4機該公司的B為2,國庫券利率為2虬市

場平均股票收益率為8%,則該公司的內(nèi)在市凈率為（）o

A、1.25

B、1.2

C、0.85

D、1.4

【參考答案】：B

【解析】

7、比為60%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%,計劃下年銷售凈利

率5樂不進行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計下年銷售增長率為（）o

A、13%

B、12.5%

C、16.5%

D、10.5%

【參考答案】：B

【解析】由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增

長率，設(shè)為Y,貝I0二60%75%—(1+y)/yX5%X100%,解得：

y=12.5%0

8、下列關(guān)于股權(quán)再融資的表述中，不正確的是()o

A、股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

B、配股一般采用網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，配股價格由主承銷商和

發(fā)行人協(xié)商確定

C、公開增發(fā)有特定的發(fā)行對象，而首次公開發(fā)行沒有特定的發(fā)

行對象

D、在企業(yè)運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形

式籌集資金會降低企業(yè)的財務(wù)杠桿水平，并降低凈資產(chǎn)收益率

【參考答案】：C

【解析】公開增發(fā)和首次公開發(fā)行一樣，沒有特定的發(fā)行對象,

股票市場上的投資者均可以認(rèn)購。

9、利用可比企業(yè)的市凈率估計目標(biāo)企業(yè)價值應(yīng)該滿足的條件為

OO

A、適合連續(xù)盈利，并且B值接近于1的企業(yè)

B、適合市凈率大于1,凈資產(chǎn)與凈利潤變動比率趨于一致的企

業(yè)

C、適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者銷售成本率趨同的

傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

D、適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

【參考答案】：D

【解析】D

市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且13值接近于1的企業(yè)；市凈

率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)；收入

乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者銷售成本率

趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

10、在作業(yè)成本法下，計算成本的過程可以概括為“資源-作業(yè)

-產(chǎn)品”，下列說法中正確的是()O

A、在作業(yè)成本法下，需要將資源按照作業(yè)動因分配到作業(yè)，然

后按照資源動因分配到產(chǎn)品

B、在作業(yè)成本法下，成本進行分配時強調(diào)以直接追溯或動因追

溯的方式計人產(chǎn)品成本，而不能用分?jǐn)?/p>

C、從作業(yè)成本管理的角度看，降低成本的途徑就是消除非增值

成本

D、在強度動因、期間動因和業(yè)務(wù)動因中，強度動因的精確度最

高，執(zhí)行成本最昂貴

【參考答案】：D

【解析】在作業(yè)成本法下，需要將資源按照資源動因分配到作

業(yè)，再按照作業(yè)動因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配到產(chǎn)品，所以選項A不正確；

作業(yè)成本法的一個突出特點，就是強調(diào)以直接追溯或動因追溯的方

式計入產(chǎn)品成本，而盡量避免不準(zhǔn)確的分?jǐn)?，并不是不能用分?jǐn)偅?/p>

所以選項B不正確；降低成本是生產(chǎn)分析的最終目標(biāo)，從作業(yè)成本

管理的角度看，降低成本的途徑主要是改善作業(yè)，提高增值作業(yè)的

效率和消除無增值作業(yè)，所以選項C不正確。

11、假設(shè)中間產(chǎn)品的外部市場不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有

的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價應(yīng)采用的內(nèi)

部轉(zhuǎn)移價格是()O

A、市場價格

B、變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格

C、以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格

D、全部成本轉(zhuǎn)移價格

【參考答案】：C

【解析】以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市

場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的

12、自利行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務(wù)利益

行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的

行動，該原則的依據(jù)是()o

A、機會成本的概念

B、理性的經(jīng)濟人假設(shè)

C、委托一代理理論

D、企業(yè)價值最大化

【參考答案】：B

【解析】

13、假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動比率大于1,償還應(yīng)付賬款若干，將

會()。

A、增大流動比率，不影響速動比率

B、增大速動比率，不影響流動比率

C、增大流動比率，也增大速動比率

D、降低流動比率，也降低速動比率

【參考答案】：C

【解析】償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動

資產(chǎn)以及速動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額減少，由于原來的流動比率和速

動比率均不等于1,所以，會影響流動比率和速動比率。由于業(yè)務(wù)

發(fā)生前流動比率和速動比率均大于1,且分子與分母同時減少相等

金額，因此，流動比率和速動比率都會增大，所以應(yīng)選擇C。

14、A企業(yè)2007年的銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10%,

收益留存率為60%,年末的股東權(quán)益為800萬元，總資產(chǎn)為2000萬

元。2008年計劃銷售收入達(dá)到6000萬元，銷售凈利率為12%,資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率為2.4次，收益留存率為80%,不增發(fā)新股，則下列說法中

不正確的是（）O

A、2008年末的權(quán)益乘數(shù)為1.82

B、2008年的可持續(xù)增長率為72%

C、2008年負(fù)債增加了

D、2008年股東權(quán)益增長率為72%

【參考答案】：C

【解析】2008年末的股東權(quán)益=800+6000X12%X80%=1376（萬

元），2008年末的總資產(chǎn)=6000/2.4=2500（萬元），權(quán)益乘數(shù)

=2500/1376=1.82,由此可知，選項A的說法正確；2008年的可持

續(xù)增長率二6000X12%X80%/800=72%,由此可知，選項B的說法正確;

2008年末的負(fù)債二2500T376=1124（萬元）低于2007年木（2008年初）

的負(fù)債（2000-800=1200萬元），由此可知，選項c的說法不正確；

2008年股東權(quán)益增長率二（1376-800）/800X100%=72%,由此可知，

選項D的說法正確。

15、下列有關(guān)增加股東財富的表述中，正確的是（）。

A、收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因

素

B、股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

C、多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富

D、提高股利支付率，有助于增加股東財富

【參考答案】：A

【解析】股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，利澗可

以推動股價上升，所以，收入是增加股東財富的因素，成本費用是

減少股東財富的因素，即選項A的說法正確；股東財富的增加可以

用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，所以，選項

B的說法不正確；如果企業(yè)有投資資本回報率超過資本成本的投資

機會，多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富，否則多余現(xiàn)金用

于再投資并不利于增加股東財富，因此，選項C的說法不正確；值

得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價(例如分派股利時

股價下跌，回購股票時股價上升等)，但不影響股東財富，所以，提

高股利支付率不會影響股東財富，選項D的說法不正確。

16、下列關(guān)于股票股利的表述中，不正確的是()o

A、不會直接增加股東的財富

B、不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)能流出或負(fù)債的增加

C、不會改變股票價格

D、會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

【參考答案】：C

【解析】發(fā)行股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會由

于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。

17、機會成本概念應(yīng)用的理財原則是()

A、風(fēng)險一一報酬權(quán)衡原則

B、貨幣時間價值原則

C、比較優(yōu)勢原則

D、自利行為原則為

【參考答案】：D

【解析】

18、某投資人同時買進一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們

的執(zhí)行價格、到期日都相同，

這屬于()投資策略。

A、保護性看跌期權(quán)

B、拋補看漲期權(quán)

C、多頭對敲

D、空頭對敲

【參考答案】：C

【解析】C

購入1股股票，同時購入該股票的1股看跌期權(quán)，稱為保護性

看跌期權(quán)；拋補看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時出售1股

該股票的看漲期權(quán)；多頭對敲是同時買進一只股票的看漲期權(quán)和看

跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同；空頭對敲是同時賣出一

只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。

19、C公司的固定成本(包括利息費用)為600萬元，資產(chǎn)總額

為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%,負(fù)債平均利息率為8%,凈利潤

為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%,則稅前經(jīng)營利潤對

銷量的敏感系數(shù)是()O

A、1.43

B、1.2

C、1.14^^

D、1.08

【參考答案】：C

【解析】目前的稅前經(jīng)營利潤二800/(1-

20%)+10000X50%X8%=1400(萬元)，稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系

數(shù)二稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率;經(jīng)營杠桿系數(shù)二目前的邊際貢

獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營利潤=[800/(1-20%)+600]/1400n.i4。

20、下列關(guān)于期權(quán)的說法中，不正確的是()o

A、如果其他因素不變，當(dāng)股票價格上升時，看漲期權(quán)的價值下

降

B、看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價值越小

C、對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值

Yd)」；(V)

D、股價的波動率越大則看漲期權(quán)價值越高

【參考答案】：A

【解析】如果其他因素不變，當(dāng)股票價格上升時，看漲期權(quán)的

價值上升，看跌期權(quán)的價值下降。

21、下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是()o

A、利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

B、為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合

同

C、補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

D、提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率

【參考答案】：C

【解析】參見教材P46

22、發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點包括()o

A、可提高每股價格

B、有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)

C、提高公司的每股收益

D、避免公司現(xiàn)金流出

【參考答案】：D

【解析】D

發(fā)放股票股利，會導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，通常會使股票每股價

格下降，A不正確；由于發(fā)放股票股利不會影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有

者權(quán)益的數(shù)額，所以B不正確；發(fā)放股票股利會使普通股股數(shù)增加,

則每股收益會下降，因此，C也不正確。發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)

金，所以，D正確。

23、已知風(fēng)險組合M的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和10%,

無風(fēng)險利率為5%,某投資者除自有資金外，還借入占自有資金30%

的資金，將所有的資金均投資于風(fēng)險組合M,則總期望報酬率和總

標(biāo)準(zhǔn)差分別為()O

A、13%和18%

B、20%和15%

C、18%和13%

D、15%和20%

【參考答案】：C

【解析】公式“總期望報酬率二QX風(fēng)險組合的期望報酬率+(1-

Q)X無風(fēng)險利率”中的Q的真實含義是投資總額中投資于風(fēng)險組合

M的資金占自有資金的比例。所以，本題中41+30%=130%,總期望

報酬率=130%X15%+(1730%)X5%=18%;總標(biāo)準(zhǔn)差=130%X10%=13%。

24、流動比率小于1時，賒購原材料若干，將會()o

A、增大流動比率

B、降低流動比率

C、減少營運資本

D、增加營運資本

【參考答案】：A

【解析】賒購原材料將使企業(yè)存貨增加，流動負(fù)債同時等額增

加。在流動比率小于1的前提下，流動比率的分子、分母同時增加

相同金額，會使該比率增大。

【提示】一個比率分子分母同增相同的數(shù)，該比率會向1靠攏,

即原比率大于1時，比率的值會變??；原比率小于1時，比率的值

會變大；一個比率的分子分母同減一個相同的數(shù)，該比率會更偏離

1,即原比率大于1時，比率的值會變得更大，原比率小于1時，比

率的值會變得更小。

25、下列表述中不正確的是()o

A、投資者購進被低估的資產(chǎn)，會使資產(chǎn)價格上升，回歸到資產(chǎn)

的內(nèi)在價值

B、市場越有效，市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速

C、如果市場不是完全有效的，一項資產(chǎn)的內(nèi)在價值與市場價值

會在一段時間里不相等

D、股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流

入量的現(xiàn)值

【參考答案】：D

【解析】D

本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關(guān)系。內(nèi)在價值與市場價

值有密切關(guān)系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時候的價格

都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價值與市場價值應(yīng)當(dāng)相等，所以

A、B、C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資

的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來

股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，D表述錯誤。

26、公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公

司利潤和股利的增長率都是6%,公司股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為

0.8,公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為11%,市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8%,政府債券

利率為3%,股票市場的風(fēng)險附加率為5虬則該公司的內(nèi)在市盈率為

()O

A、9.76

B、12

C、6.67

D、8.46

【參考答案】：B

【解析】股利支付率=0.3/1X100%=30%,增長率為6%,股票的

貝他系數(shù)=0.8X11%/8%=1.1,股權(quán)資本成本=3%+1.1X5%=8.5%,內(nèi)

在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12o

27、某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品甲和乙。2008年8月份發(fā)生聯(lián)合加工成

本800萬元，分別生產(chǎn)了60噸的甲產(chǎn)品和40噸的乙產(chǎn)品，其中甲

產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，乙產(chǎn)品的價格為35萬元/噸，若采用售

價法分配聯(lián)合成本，則甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本為()萬元。

A、398.6691

B、498.3564

C、413.7931

D、432.7685

【參考答案】：C

【解析】甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=

(60X25)X800/(60X25+40X35)=413—7931(萬元)。

28、某企業(yè)預(yù)計前兩個季度的銷量為1000件和1200件，期末

產(chǎn)成品存貨數(shù)量一般按下季銷量的20%安排，則第一季度的預(yù)算產(chǎn)

量為()件。

A、1020

B、980

C、1040

D、1000

【參考答案】：C

【解析】第一季度初產(chǎn)成品存貨二1000X20%=200(件)，第一季

度木產(chǎn)成品存貨=1200X20%=240(件)，第一季度產(chǎn)量=1000+240-

200=1040(件)。

29、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯誤的是()o

A、迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的

關(guān)系

B、能夠使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收

益最大的資本結(jié)構(gòu)

C、在進行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗和主觀判斷

D、按照營業(yè)收益理論，負(fù)債越多則企業(yè)價值越大

【參考答案】：D

【解析】按照營業(yè)收益理論，負(fù)債多寡與企業(yè)價值無關(guān)。

30、A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公

司。收購前，A公司普通股為1600萬股，凈利潤為2400萬元；B公

司普通股為400萬股，凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司

股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價，A、B公司股

票交換率應(yīng)為()o

A、0.65

B、0.75

C、0.9375

D、1.33

【參考答案】：B

【解析】若維持收購后A公司的股票市盈率和股價均不變，則

收購后A公司的每股收益應(yīng)不變。因此，2400/1600=(2400+450)/

(1600+400R),解得，R=0.75.所以，股票交換率為0.75。

二、多項選擇題(共20題，每題2分)。

1、某產(chǎn)品的單位變動成本因耗用的原材料漲價而提高了1元，

企業(yè)為抵消該變動的不利影響決定提高產(chǎn)品售價1元，假設(shè)其他因

素不變，則()。

A、該產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售額不變

B、該產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)不變

C、該產(chǎn)品的安全邊際不變

D、該產(chǎn)品的盈虧臨界點銷售額增加

【參考答案】：B,D

【解析】BD

【解析】盈虧臨界點銷售量二固定成本/(單價-單位變動成本),

盈虧I臨界點銷售量不變，但由于單價上升，所以盈虧臨界點銷售

額增加。

2、股票A的預(yù)期報酬率為10%,標(biāo)準(zhǔn)差為25%,貝他系數(shù)為

1.25；股票B的預(yù)期報酬率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為15%,貝他系數(shù)為1.5,

則有關(guān)股票A和股票B風(fēng)險的說法正確的有()o

A、股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險大；

B、股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險??；

C、股票A的總風(fēng)險比股票B的總風(fēng)險大；

D、股票A的總風(fēng)險比股票B的總風(fēng)險小。

【參考答案】：B,C

【解析】股票A的。系數(shù)小于股票B的B系數(shù)，所以，股票

A的系統(tǒng)性風(fēng)險比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險小。又由于股票A與股票B

的預(yù)期報酬率不相等，所以，不能直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來判斷總風(fēng)險，

應(yīng)進一步計算變化系數(shù)來測度總風(fēng)險，股票A的變化系數(shù)=25%/10%

=2.5,股票B的變化系數(shù)=15%/12%=1.25,所以，股票A的總風(fēng)

險比股票B的總風(fēng)險大。

3、在可持續(xù)增長的情況下，下列等式正確的有()o

A、銷售收入增長率=資產(chǎn)增長率

B、股東權(quán)益增加二留存收益增加

C、銷售收入增長率二股東權(quán)益增長率

D、股利增長率=銷售收入增長率

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】在可持續(xù)增長的情況下，不增發(fā)新股和回購股票，資

產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。根據(jù)資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率不變可知，銷售收入增長率-資產(chǎn)增長率；根據(jù)股利支付率和

銷售凈利率不變可知，股利增長率-凈利潤增長率-銷售收入增長率;

根據(jù)不增發(fā)新股和回購股票可知，股東權(quán)益增加二留存收益增加；根

據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，銷售收入增長率=資產(chǎn)增

長率二股東權(quán)益增長率。

4、某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年

利率6%,面值1000元，平價發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正

確是()o

A、該債券的實際周期利率為3%

B、該債券的年實際必要報酬率是6.09%

C、該債券的名義利率是6%

D、由于平價發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等

【參考答案】：A,B,D

【解析】本題考核的是影響利潤分配的因素。經(jīng)濟增長速度減

慢，企業(yè)缺乏良好投資機會時，應(yīng)增加股利的發(fā)放，所以C不是答

案。市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，資產(chǎn)的流動性降低，因

為資產(chǎn)流動性較低的公司往往支付較低的股利，所以，B是答案。

盈余不穩(wěn)定的公司一般采用低股利政策，所以選項A正確。如果企

業(yè)要擴大籌資規(guī)模，則對資金的需求增大，所以會采用低股利政策,

即選項D正確。

5、成本控制的原則包括()o

A、經(jīng)濟原則

B、因地制宜原則

C、全員參加原則

D、領(lǐng)導(dǎo)推動原則

【參考答案】：A,B,C,D

【考點】該題針對“成本控制概述”知識點進行考核。

6、下列關(guān)于盈虧臨界點和安全邊際的等式中，正確的有()o

A、盈虧臨界點銷售量二固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

B、盈虧臨界點銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

C、盈虧臨界點作業(yè)率二盈虧臨界點銷售量/正常銷售量X100%

D、安全邊際率二安全邊際/正常銷售量(或?qū)嶋H訂貨量)義100%

【參考答案】：B,C

【解析】盈虧臨界點銷售量-固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，盈虧臨

界點銷售額-盈虧臨界點銷售量又單價二固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，所

以選項A不正確，選項B正確；盈虧臨界點作業(yè)率=盈虧臨界點銷售

量/正常銷售量義100%,安全邊際率二安全邊際/正常銷售額（或?qū)?/p>

際訂貨額）X100%,所以選項C正確，選項D不正確。

7、下列關(guān)于B系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的說法中，正確的有（）o

A、如果一項資產(chǎn)的B=0.5,表明它的系統(tǒng)風(fēng)險是市場組合系

統(tǒng)風(fēng)險的0.5倍

B、無風(fēng)險資產(chǎn)的P=0

C、無風(fēng)險資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差二0

D、投資組合的B系數(shù)等于組合中各證券B系數(shù)之和

【參考答案】:A,B,C

【解析】根據(jù)B系數(shù)的經(jīng)濟意義可知，選項A的說法正確；B

系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險，對于無風(fēng)險資

產(chǎn)而言，既沒有系統(tǒng)風(fēng)

險，也沒有總體風(fēng)險，因此，選項B、C的說法正確；投資組合

的B系數(shù)等于組合中各證券B系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項D的

說法錯誤。

8、關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機模式，下列說法

正確的有（）。

A、存貨模式和隨機模式均將機會成本作為現(xiàn)金持有量確定的相

關(guān)成本

B、存貨模式和隨機模式均將交易成本作為現(xiàn)金持有量確定的相

關(guān)成本

C、存貨模式認(rèn)為每期現(xiàn)金交易金額是確定的

D、隨機模式認(rèn)為每期現(xiàn)金交易金額是隨機變量

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機模式的特

點可知。

9、投資者風(fēng)險回避態(tài)度和證券市場線斜率的關(guān)系是()o

A、投資者都愿意冒險，證券市場線斜率就小

B、投資者都愿意冒險，證券市場線斜率就大

C、投資者都不愿意冒險，證券市場線斜率就大

D、投資者都不愿意冒險，證券市場線斜率就小

【參考答案】：A,C

【解析】本題的主要考核點是證券市場線斜率的影響因素。證

券市場線斜率取決于全體投資者的風(fēng)險回避態(tài)度，如果大家都愿意

冒險，風(fēng)險報酬率就小，證券市場線斜率就小，如果大家都不愿意

冒險，證券市場線斜率就大。

10、下列有關(guān)協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有OO

A、兩種證券報酬率的協(xié)方差二兩種證券報酬率之間的預(yù)期相關(guān)

系數(shù)X第1種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差X第2種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

B、無風(fēng)險資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)一定為0

C、投資組合的風(fēng)險，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券

本身的方差無關(guān)

D、相關(guān)系數(shù)總是在［T,+1］間取值

【參考答案】：A,B,D

【解析】從協(xié)方差公式可知，選項A的說法正確；對于無風(fēng)險

資產(chǎn)而言，由于不存在風(fēng)險，所以，其收益率是確定的，不受其他

資產(chǎn)收益率波動的影響，因此無風(fēng)險資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間缺乏相關(guān)

性，即相關(guān)系數(shù)為0,選項B的說法正確；只有充分投資組合的風(fēng)

險，才只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)，

故選項C的說法不正確；相關(guān)系數(shù)總是在［7,+1］間取值，所以選

項D的說法正確。

11、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6

元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標(biāo)利潤2000元，可

以采取的措施不包括（）O

A、單價提高到12元，其他條件不變

B、單位變動成本降低至3元，其他條件不變

C、固定成本降低至4000元，其他條件不變

D、銷量增加至1500件，其他條件不變

【參考答案】：A,C,D

【解析】利潤二銷量X（單價-單位變動成本）-固定成本

①設(shè)單價為P,則2000設(shè)P-6）X1000—5000,P=13（元），故選

項A是答案；

②設(shè)單位變動成本為V,則2000-（10—V）X1000-5000,V=3元,

故選項B不是答案；③設(shè)固定成本為F,則2000=（10—6）X1000-F,

F=2000（元）,故選項C是答案；

④設(shè)銷量為Q,則2000=（10-6）XQ-5000,Q=1750（件）,故選項

D是答案。

12、經(jīng)濟原則對成本控制的要求包括（）。

A、降低成本、糾正偏差

B、格外關(guān)注例外情況

C、要關(guān)注所有的成本項目，不能忽略數(shù)額很小的費用項目

D、控制系統(tǒng)具有靈活性

【參考答案】：A,B,D

【解析】經(jīng)濟原則要求貫徹重要性原則。應(yīng)把注意力集中于重

要事項，對成本細(xì)微尾數(shù)、數(shù)額很小的費用項目和無關(guān)大局的事項

可以從略。

【考點】該題針對“成本控制和成本降低”知識點進行考核。

13、常見的實物期權(quán)包括()o

A、擴張期權(quán)

B、時機選擇期權(quán)

C、放棄期權(quán)

D、看漲期權(quán)

【參考答案】：A,B,C

【解析】常見的實物期權(quán)包括：擴張期權(quán)、時機選擇期權(quán)和放

棄期權(quán)。

14、下列說法正確的有()

A、證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān),

而且與各證券報酬率的協(xié)方差有關(guān)

B、對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同

投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C、風(fēng)險分散化效應(yīng)一定會產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最

小方差組合

D、如果存在無風(fēng)險證券，有效邊界是經(jīng)過無風(fēng)險利率并和機會

集相切的直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機會集曲線

上從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率的那段曲線

【參考答案】：A,B,D

【解析】選項C的正確說法應(yīng)是：風(fēng)險分散化效應(yīng)有時會產(chǎn)生

比最低風(fēng)險證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

15、提高企業(yè)經(jīng)營安全邊際的途徑為O。

A、降低單價

B、降低固定成本

C、降低單位變動成本

D、加大銷售量

【參考答案】：B,C,D

【解析】安全邊際量二正常銷售量一保本點銷售量二正常銷售量

」固定成本/(銷售單價一單位變動成本)］。

16、假設(shè)ABC公司股票目前的市場價格為50元，而在一年后的

價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股

票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。投資者可以按10%

的無風(fēng)險利率借款。購進上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，

同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說

法正確的有()O

A、購買股票的數(shù)量為50股

B、借款的金額是1818元

C、期權(quán)的價值為682元

D、期權(quán)的價值為844元

【參考答案】：A,B,C

【解析】購進H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，借

款數(shù)額設(shè)定為Y,期權(quán)的價值為C。若股價上升到60元時，售出1

份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100*(60-50)二-1000元，同時

出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：HX60-

YX(1+10%)=60H-1.1Y;若股價下降到40元時，售出1份該股票的

看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0,同時出售H股股票，償還借入的Y元資

金的清償結(jié)果：HX40-YX(1+10%)=40H-1.1YO任何一種價格情形,

其現(xiàn)金凈流量為零。

則：6011-1.lY-000=0(l)

40H-1.1Y-O=O(2)

解得:H=50（股）,Y=1818（元）

目前購進H股上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，借款數(shù)

額設(shè)定為Y,期權(quán)的價值為C0,其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0,則

C0=50H-Y=50X50-1818=682（元）。

17、下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，

正確的有（）O

A、在成本差異數(shù)額不大時宜采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法

B、同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性

C、期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D、材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采

用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法

【參考答案】：A,D

【解析】采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的

正常成本，這種方法的賬務(wù)處理比較簡便。但是，如果差異數(shù)額較

大或者制定的標(biāo)準(zhǔn)成本不符合實際的正常水平，則不僅使存貨成本

嚴(yán)重脫離實際成本，而且會歪曲本期經(jīng)營成果，因此，在成本差異

數(shù)額不大時采用此種方法為宜。由此可知，選項A的說法正確；成

本差異的處理

方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造

費用）、差異的大小、差異的原因、差異的時間（如季節(jié)性變動引起

的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法,

如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)

轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選

項B的說法不正確，選項D的說法正確；在調(diào)整銷貨成本與存貨法

下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)，屬于應(yīng)

該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保

留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異-同計算，因此，選項

C的說法不正確。

18、已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60樂下季

度收回貨款30%,下下季度收回貨款10樂預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金

額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元，第四

季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元，則下列說法正確的有（）o

A、上年第四季度的銷售額為60萬元

B、上年第三季度的銷售額為40萬元

C、題中的上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元在預(yù)計年度第一

季度可以全部收回

D、第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元

【參考答案】：A,B,C

【解析】（1）本季度銷售有1一60%=40%在本季度沒有收回，全

部計入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%

為24萬元，上年第四季度的銷售額為24?40%=60（萬元），其中的

30%在第一季度收回（即第一季度收回60X30%=18萬元），10%在第二

季度收回（即第二季度收回60X10%=6萬元）；（2）上年第三季度的銷

售額在上年第三季度收回貨款60%,在上年的第四季度收回30%,到

預(yù)計年度第一季度期初時，還有10%未收回（數(shù)額為4萬元，因此，

上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元），在預(yù)計總度第一季度可

以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款一18+4:22（萬

元）。

19、下列各項能夠造成材料數(shù)量差異的是（）o

A、生產(chǎn)工人操作疏忽

B、購人材料質(zhì)量低劣

C、生產(chǎn)機器不適用

D、未按經(jīng)濟采購批量進貨

【參考答案】：A,B,C

【解析】未按經(jīng)濟采購批量進貨會造成材料價格差異。

20、甲企業(yè)上年可持續(xù)增長率為15%,預(yù)計今年不增發(fā)新股或

回購股票，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，其他財務(wù)比率不變，則()O

A、今年實際增長率低于今年的可持續(xù)增長率

B、今年可持續(xù)增長率低于15%

C、今年實際增長率低于15%

D、今年實際增長率與15%的大小無法判斷

【參考答案】：A,B,C

【解析】在不增發(fā)新股或回購股票的情況下，如果某年可持續(xù)

增長率計算公式中的4個財務(wù)比率(資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、銷售凈

利率、收益留存率)中有一個或多個數(shù)值比上年下降，本年的實際增

長率就會低于上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率就會低于

上年的可持續(xù)增長率，在權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的情況下，本

年的實際增長率也會低于本年的可持續(xù)增長率，由此可知，選項A、

B、C是答案，選項D不是答案。

三、判斷題(共15題，每題2分)。

1、在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況

下，由于副產(chǎn)品價值相對較低，而且在全部產(chǎn)品價值中所占的比重

較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時，通常先確定主

產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本。()

【參考答案】：錯誤

【解析】考察聯(lián)產(chǎn)品成本計算順序。在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的

加工成本時，通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后再確定主產(chǎn)品的

加工成本。

2、兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率

不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率(以銷售成本為基礎(chǔ)計算)也

高。()

【參考答案】：錯誤

【解析】毛利率=1一銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平

均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低,

存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低。

3、任何要迅速擴大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)，都會遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金

短缺情況。()

【參考答案】：正確

【解析】本題的主要考核點是迅速擴大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)是否也

遇到現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的問題。要迅速擴大經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)，不僅要

擴大固定資產(chǎn)的投資，還要增加存貨占用，應(yīng)收賬款占用，增加營

業(yè)費用和稅金支出等，這些都會使現(xiàn)金流出擴大

4、風(fēng)險附加率是指債權(quán)人因承擔(dān)到期不能收回投資資金本息的

風(fēng)險而向債務(wù)人額外提出的補償要求。()

【參考答案】：錯誤

【解析】本題的主要考核點是風(fēng)險附加率的含義。風(fēng)險附加率

是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹附加率之外的風(fēng)險補償率。

5、在業(yè)績評價中采用剩余現(xiàn)金流量指標(biāo)，可以使事先的投資評

價與事后的業(yè)績評價統(tǒng)一于現(xiàn)金流量基礎(chǔ)，但它也會引起部門經(jīng)理

投資決策的次優(yōu)化。O

【參考答案】：錯誤

【解析】

6、投資資本回報率是決定股價高低的關(guān)鍵因素。()

【參考答案】：正確

【解析】利潤與投資的比率稱為投資資本回報室，反映企業(yè)的

盈利能力，是決定股價高低的關(guān)鍵因素。

7、通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡可以靠取短期借款的辦法來

解決。()

【參考答案】：錯誤

【解析】通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡不能靠短期借款解決,

因其不是季節(jié)性臨時現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購買力被永久地“蠶食”

了。

8、其他變量不變的情況下，股價波動率越高，期權(quán)的價格越高,

無論看漲期權(quán)和看跌期權(quán)都如此。()

【參考答案】：正確

【考點】該題針對“影響期權(quán)