期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題及答案解析

2013年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題

及答案解析

一、單選題（共60題，每小題0.5分，共30分）以下備選答案中只有一

項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。

1.某投資者以100點(diǎn)權(quán)利金買(mǎi)入某指數(shù)看漲期權(quán)合約一張，執(zhí)行價(jià)格為1500

點(diǎn)，當(dāng)相應(yīng)的指數(shù)（）時(shí)，該投資者行使期權(quán)可以不虧損。（不計(jì)其他交易

費(fèi)用）

A.小于等于1500點(diǎn)

B.大于等于1600點(diǎn)

C.等于等于1600點(diǎn)

D.大于等于1500點(diǎn)

【答案】B

rS-X-CS>X時(shí)

損益={

【圣才專家解析】買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的損益如下：、l-CSWX時(shí),

S：標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格；X：執(zhí)行價(jià)格；C：看漲期權(quán)的權(quán)利金。

2.下列采用集中交割方式的期貨品種是（）期貨。

A.棕桐油

B.豆油

C.豆粕

D.白糖

【答案】A

【圣才專家解析】目前，我國(guó)上海期貨交易所采用集中交割方式；鄭州商品

交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式，即在合約進(jìn)入交割月后就可以申

請(qǐng)交割，而且最后交易日過(guò)后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行一次性集中交割；大連商品交

易所對(duì)黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動(dòng)交割和集中交

割相結(jié)合的方式，對(duì)棕稠油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方

式。

3.以下關(guān)于期貨交易所的描述不正確的是（）。

A.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市

B.參與期貨價(jià)格的形成

C.提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)

D.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則

【答案】B

【圣才專家解析】期貨交易所通常具有以下5個(gè)重要職能：①提供交易的場(chǎng)

所、設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；③制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交

易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；⑤發(fā)布市場(chǎng)信息。

4.1982年，美國(guó)（）上市交易價(jià)值線指數(shù)期貨，標(biāo)志著股指期貨的誕

生。

A.芝加哥商業(yè)交易所(CME)

B.芝加哥期貨交易所(CBOT)

C.堪薩斯期貨交易所(KCBT)

D.紐約期貨交易所（NYBOT）

【答案】C

【圣才專家解析】1982年堪薩斯期貨交易所（KCBT）開(kāi)發(fā)出價(jià)值線綜合指

數(shù)期貨合約，使股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易品種。

5.交易者預(yù)測(cè)PTA期貨近月合約下降幅度小于遠(yuǎn)月合約下降幅度，該交易

者最有可能獲利的操作是（）套利。

A.跨商品

B.熊市

C.蝶式

D.牛市

【答案】D

【圣才專家解析】當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的

合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小

于較遠(yuǎn)期的下跌幅度。無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近

月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利被

稱為牛市套利。

6.在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買(mǎi)入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出7月菜

籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，價(jià)差為100元/噸，如果成交則該交易者可能以

()元/噸的價(jià)差成交。

A.小于100

B.等于90

C.大于或等于100

D.等于80

【答案】C

【圣才專家解析】套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定

的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。題干中投資者進(jìn)行的是賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)才有盈利,

所以建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差越大越有利。

7.期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，應(yīng)當(dāng)在()及時(shí)將結(jié)算結(jié)果

通知結(jié)算會(huì)員。

A.下一交易日開(kāi)市前

B.三個(gè)交易日內(nèi)

C.當(dāng)日

D.兩個(gè)交易日內(nèi)

【答案】C

【圣才專家解析】期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行，但交易所

并不直接對(duì)客戶的賬戶結(jié)算、收取和追收客戶保證金,而由期貨公司承擔(dān)該工作。

期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。

8.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)

B.企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

C.企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商

品或資產(chǎn)

D.已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)

【答案】C

【圣才專家解析】當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但

尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。BD兩項(xiàng)屬于現(xiàn)貨多頭的

情形。

9.滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的最小變動(dòng)量是0.01點(diǎn)，滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最

小變動(dòng)價(jià)位是（）點(diǎn)。

A.0.1

B.0.2

C.0.01

D.1

【答案】B

【圣才專家解析】股指期貨合約以指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)。報(bào)價(jià)變動(dòng)的最小單位即為最

小變動(dòng)價(jià)位，合約交易報(bào)價(jià)指數(shù)點(diǎn)必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。滬深300股指

期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，意味著合約交易報(bào)價(jià)的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整

數(shù)倍。

10.在其他條件不變的情況下，工業(yè)用電價(jià)格上升會(huì)導(dǎo)致電解鋁的供給

（）O

A.增加

B.減少

C.不變

D.無(wú)法確定

【答案】B

【圣才專家解析】生產(chǎn)產(chǎn)品要投入各種生產(chǎn)要素，當(dāng)要素價(jià)格上漲時(shí)，生產(chǎn)

成本提高，利潤(rùn)就會(huì)降低，廠商將減少供給。工業(yè)用電價(jià)格上升會(huì)導(dǎo)致電解鋁的

生產(chǎn)成本提高，從而供給減少。

11.正向市場(chǎng)牛市套利取得盈利的條件是（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.基差擴(kuò)大

B.基差縮小

C.價(jià)差擴(kuò)大

D.價(jià)差縮小

【答案】D

【圣才專家解析】在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套

利獲利的條件是價(jià)差縮小。

12.某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買(mǎi)入5手，成交價(jià)格為

3000元/噸；當(dāng)價(jià)格升到3030元/噸時(shí)，買(mǎi)入3手；當(dāng)價(jià)格升到3040元/噸時(shí),

買(mǎi)入2手；當(dāng)價(jià)格升到3050元/噸時(shí)，買(mǎi)入1手。該交易者建倉(cāng)的方法為（）o

A.平均買(mǎi)低法

B.倒金字塔式建倉(cāng)

C.平均買(mǎi)高法

D.金字塔式建倉(cāng)

【答案】D

【圣才專家解析】建倉(cāng)后，市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以

增加持倉(cāng)。金字塔式增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情

況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。

13.期權(quán)合約的時(shí)間價(jià)值是（）。

A.期權(quán)交易的時(shí)間

B.權(quán)利金中超出內(nèi)涵價(jià)值的部分

C.期權(quán)合約有效期的長(zhǎng)短

D.期權(quán)履約日的遠(yuǎn)近

【答案】B

【圣才專家解析】期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分，它

是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來(lái)收益的可能性所隱含的

價(jià)值。顯然，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越大。

14.以下不屬于期貨交易基本特征的是（）。

A.對(duì)沖機(jī)制

B.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算

C.實(shí)物交割

D.合約標(biāo)準(zhǔn)化

【答案】C

【圣才專家解析】期貨交易的基本特征可歸納為6個(gè)方面：①合約標(biāo)準(zhǔn)化；

②場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對(duì)沖了結(jié)；⑥當(dāng)日無(wú)負(fù)債

結(jié)算。

15.()是指立即履行期權(quán)合約可獲取的總利潤(rùn)。

A.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值

B.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值

D.期權(quán)的價(jià)格

【答案】A

【圣才專家解析】期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況

下，買(mǎi)方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。

16.中國(guó)金融期貨交易所采取（）結(jié)算制度。

A.全員

B.會(huì)員分類

C.綜合

D.會(huì)員分級(jí)

【答案】D

【圣才專家解析】中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，即期貨交易

所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成。結(jié)算會(huì)員可以從事結(jié)算業(yè)務(wù)，具有與交易

所進(jìn)行結(jié)算的資格；非結(jié)算會(huì)員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。期貨交易

所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)

算。

17.在不存在品質(zhì)價(jià)差和地區(qū)價(jià)差的情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市

場(chǎng)為（）。

A.熊市

B.牛市

C.反向市場(chǎng)

D.正向市場(chǎng)

【答案】D

【圣才專家解析】當(dāng)不存在品質(zhì)價(jià)差和地區(qū)價(jià)差的情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)

貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約大于近期期貨合約時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)。

18.1975年10月，芝加哥期貨交易所上市（）期貨合約，是世界上第

一個(gè)利率期貨合約。

A.美國(guó)政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證

B.歐洲美元

C.美國(guó)政府30年期國(guó)債

D.美國(guó)政府短期國(guó)債

【答案】A

【圣才專家解析】1975年10月20日，芝加哥期貨交易所（CB0T）推出了

歷史上第一張利率期貨合約一一政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約。

19.一般情況下，PTA期貨合約進(jìn)入交割月的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為合約價(jià)值的

（）O

A.30%

B.20%

C.15%

D.8%

【答案】A

【圣才專家解析】PTA（精對(duì)苯二甲酸）期貨在鄭州商品交易所上市交易，

《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》（2009年4月20日實(shí)施）規(guī)定,

期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照該期貨合約上市交易的“一般月份”（交割月前

一個(gè)月份以前的月份）、“交割月前一個(gè)月份”、“交割月份”三個(gè)期間依次管

理。交割月份所有品種的期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)均為30%o

20.歐洲美元期貨屬于（）品種。

A.中期利率期貨

B.長(zhǎng)期利率期貨

C.短期利率期貨

D.外匯期貨

【答案】C

【圣才專家解析】歐洲美元期貨的標(biāo)的物是期限為3個(gè)月期的歐洲美元定期

存單，因此屬于短期利率期貨。

二、多選題（共60題，每題0.5分，共30分）以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩

項(xiàng)以上符合題目要求，多選、少選、錯(cuò)選均不得分。

1.關(guān)于期貨套利交易和期貨投機(jī)交易的描述，正確的有（）。

A.期貨套利交易可利用相關(guān)期貨合約價(jià)差的有利變動(dòng)而獲利

B.期貨投機(jī)交易是利用某一期貨合約價(jià)格的有利變動(dòng)而獲利

C.套利交易和投機(jī)交易均有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高

D.套利交易的風(fēng)險(xiǎn)一般高于投機(jī)交易的風(fēng)險(xiǎn)

【答案】ABC

【圣才專家解析】D項(xiàng)，期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益，因?yàn)橄嚓P(guān)

市場(chǎng)或相關(guān)合約價(jià)格變化方向大體一致，所以價(jià)差的變化幅度小，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也

較小。而普通期貨投機(jī)賺取的是單一的期貨合約價(jià)格有利變動(dòng)的收益，單一價(jià)格

變化幅度較大，因而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。

2.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。

A.基差從負(fù)值變?yōu)檎?/p>

B.基差從正值變?yōu)樨?fù)值

C.基差為負(fù)值，且絕對(duì)值越來(lái)越大

D.基差為正值，且數(shù)值越來(lái)越大

【答案】AD

【圣才專家解析】基差變大，稱為“走強(qiáng)”。基差走強(qiáng)常見(jiàn)的情形有：現(xiàn)貨

價(jià)格漲幅超過(guò)期貨價(jià)格漲幅，以及現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨價(jià)格跌幅。包括三種情

況：由負(fù)變正；正值增大；負(fù)值的絕對(duì)值減小。

3.期貨投機(jī)交易的作用包括（）。

A.承擔(dān)期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

C.提高期貨市場(chǎng)波動(dòng)性

D.促進(jìn)期貨價(jià)格趨穩(wěn)

【答案】ABD

【圣才專家解析】期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮

著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；②促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn);

③減緩價(jià)格波動(dòng)；④提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

4.導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有（）等。

A.利用初級(jí)產(chǎn)品的期貨品種對(duì)產(chǎn)成品套期保值時(shí)，兩者價(jià)格變化存在差異

性

B.期貨市場(chǎng)建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量不完全一致

C.期貨合約標(biāo)的物與現(xiàn)貨商品等級(jí)存在差異，導(dǎo)致兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)程度

存在差異

D.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度并不完全一致

【答案】ABCD

【圣才專家解析】導(dǎo)致不完全套期保值的原因主要有：①期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)

格變動(dòng)幅度并不完全一致;②期貨合約標(biāo)的物可能與套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上交

易的商品等級(jí)存在差異；③期貨市場(chǎng)建立的頭寸數(shù)量與被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量之

間存在差異；④因缺少對(duì)應(yīng)的期貨品種，一些加工企業(yè)無(wú)法直接對(duì)其所加工的產(chǎn)

成品進(jìn)行套期保值，只能利用其使用的初級(jí)產(chǎn)品的期貨品種進(jìn)行套期保值時(shí)，由

于初級(jí)產(chǎn)品和產(chǎn)成品之間在價(jià)格變化上存在一定的差異性，從而導(dǎo)致不完全套期

保值。

5.股指期貨近期與遠(yuǎn)期月份合約間的理論價(jià)差與()等有關(guān)。

A.現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格波動(dòng)率

B.現(xiàn)貨紅利率

C.利率

D.現(xiàn)貨市場(chǎng)股票指數(shù)

【答案】BCD

【圣才專家解析】根據(jù)股指期貨定價(jià)理論，可以推算出不同月份的股指期貨

之間存在理論價(jià)差。現(xiàn)實(shí)中，兩者的合理價(jià)差可能包含更多因素，但基本原理類

似。設(shè)：F(T,)為近月股指期貨價(jià)格；F(T2)為遠(yuǎn)月股指期貨價(jià)格；S為現(xiàn)貨

指數(shù)價(jià)格；r為利率；d為紅利率?？赏瞥觯篎(T2)-F(T.)=S(r-d)(T2-T,)

/365,此即為兩個(gè)不同月份的股指期貨的理論價(jià)差。

6.以下選項(xiàng)屬于跨市套利的是()。

A.賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B期貨交易所9月豆粕

期貨合約

B.買(mǎi)入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨

合約

C.買(mǎi)入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入B期貨交易所5月玉米

期貨合約

D.賣出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入A期貨交易所7月PTA

期貨合約

【答案】AB

【圣才專家解析】跨市套利是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入（或賣出）某一交割月份

的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買(mǎi)入）同一交割月份的同種商

品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利。

7.下列關(guān)于遠(yuǎn)期交易和期貨交易的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.期貨交易是由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易演變發(fā)展而來(lái)

B.遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸

C.期貨交易中，大多數(shù)期貨合約是通過(guò)到期交割方式了結(jié)交易的

D.保證金制度使期貨交易具有杠桿作用

【答案】ABD

【圣才專家解析】期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易。從歷史發(fā)展來(lái)看，交易方

式的長(zhǎng)期演進(jìn)，尤其是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期

貨市場(chǎng)的形成奠定了基礎(chǔ)。現(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，遠(yuǎn)

期現(xiàn)貨交易是即期現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。期貨交易實(shí)行保證金制度，是一種

以小博大的杠桿交易，而在證券交易中一般不引入這種杠桿機(jī)制。

8.在形態(tài)分析中，價(jià)格形態(tài)分為（）。

A.持續(xù)整理形態(tài)

B.上升形態(tài)

C.下降形態(tài)

D.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

【答案】AD

【圣才專家解析】期貨交易具有連續(xù)性，因此用K線圖或竹線圖記錄的價(jià)格

變動(dòng)，會(huì)呈現(xiàn)出不同的圖形特征。這些圖形當(dāng)中存在著價(jià)格趨勢(shì)和價(jià)格形態(tài)，價(jià)

格趨勢(shì)又分為上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和橫行趨勢(shì)，價(jià)格形態(tài)主要包括整理形態(tài)和反

轉(zhuǎn)形態(tài)。主要的整理形態(tài)包括三角形、旗形、矩形等。

9.關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期對(duì)價(jià)格波動(dòng)的影響，以下描述正確的有（）。

A.在衰退階段，需求減少，供給大大超過(guò)需求，庫(kù)存增加導(dǎo)致商品價(jià)格下

降

B.在蕭條階段，社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力仍然降低，商品銷售仍然困難，但價(jià)格處在較

高的水平

C.在衰退階段，生產(chǎn)的減少和需求的增加，促使價(jià)格逐步回升

D.在高漲階段，供給滿足不了日益增長(zhǎng)的需求，從而導(dǎo)致商品價(jià)格上升

【答案】AD

【圣才專家解析】經(jīng)濟(jì)周期一般由危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇和高漲四個(gè)階段構(gòu)成。

在經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的不同階段，產(chǎn)品的供求和價(jià)格都具有不同的特征，如圖1

所示，進(jìn)而影響期貨市場(chǎng)的供求狀況。

圖1

10.無(wú)上影線陰線中，實(shí)體的上邊線表示（）。

A.最低價(jià)

B.最高價(jià)

C.收盤(pán)價(jià)

D.開(kāi)盤(pán)價(jià)

【答案】BD

【圣才專家解析】高開(kāi)低收的市況即開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)，稱為陰線。無(wú)上影

線陰線即光頭陰線，表示以最高價(jià)開(kāi)盤(pán)。

11.關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（）。

A.交易所有權(quán)利對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督

B.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行

C.是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算，保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)

D.是我國(guó)期貨市場(chǎng)保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)

【答案】ABD

【圣才專家解析】期貨保證金存管銀行（簡(jiǎn)稱存管銀行）屬于期貨服務(wù)機(jī)構(gòu),

是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。交易所有權(quán)對(duì)存管

銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)保證

金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機(jī)構(gòu)。c項(xiàng)，期貨

結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)

構(gòu)。

12.企業(yè)在套期保值操作上所面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括（）。

A.基差風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

【答案】ABCD

【圣才專家解析】套期保值主要以衍生品為避險(xiǎn)工具，衍生品具有的高風(fēng)險(xiǎn)

特征，除了基差風(fēng)險(xiǎn)之外，套期保值操作還可能面臨現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、

操作風(fēng)險(xiǎn)等。

13.某交易者賣出7月燃料油期貨合約的同時(shí)買(mǎi)入9月燃料油期貨合約，價(jià)

格分別為3400元/噸和3500元/噸，持有一段時(shí)間后，價(jià)差擴(kuò)大的情形是（）。

A.7月合約價(jià)格為3460元/噸，9月合約價(jià)格為3370元/噸

B.7月合約價(jià)格為3480元/噸，9月合約價(jià)格為3600元/噸

C.7月合約價(jià)格為3400元/噸，9月合約價(jià)格為3570元/噸

D.7月合約價(jià)格為3470元/噸，9月合約價(jià)格為3560元/噸

【答案】BC

【圣才專家解析】計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較

低的一“邊”。在計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，為了保持計(jì)算上的一致性，也要用建倉(cāng)

時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差

=3500-3400=100（元/噸）；A項(xiàng)，價(jià)差=3370—3460=—90（元/噸）；B項(xiàng)，

價(jià)差=3600—3480=120（元/噸）；C項(xiàng)，價(jià)差=3570—3400=170（元/噸）；

D項(xiàng)，3560-3470=90（元/噸）。

14.（）為實(shí)值期權(quán)。

A.執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看漲期權(quán)

B.執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物價(jià)格的看跌期權(quán)

【答案】AB

【圣才專家解析】實(shí)值期權(quán)也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，它是指執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)

的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)。

15.下列說(shuō)法中，（）是正確的。

A.期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)一樣，都采用“一手交錢(qián)，一手交貨”的交易方式

B.現(xiàn)貨交易都是以買(mǎi)賣實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的

C.現(xiàn)貨交易的對(duì)象是現(xiàn)有的實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是未來(lái)的實(shí)物商品

D.期貨交易的主要目的是為了對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)或利用期貨市

場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)獲取收益

【答案】BD

【圣才專家解析】期貨交易不同于分散的現(xiàn)貨交易，期貨交易采用集中交易

方式?，F(xiàn)貨交易可以分為即期現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，兩者均以買(mǎi)入賣出實(shí)物

商品或金融產(chǎn)品為目的。即期現(xiàn)貨交易在成交后立即交割，是一種表現(xiàn)為“一手

交錢(qián)，一手交貨”的交易方式?，F(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品或金融產(chǎn)品，期貨交

易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約。現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡實(shí)物商品或金融產(chǎn)品。期

貨交易的主要目的，或者是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，或者是利用期貨

市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)獲得收益。

16.下列對(duì)期現(xiàn)套利描述正確的是（）。

A.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)

B.期現(xiàn)套利只能通過(guò)交割來(lái)完成

C.期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來(lái)獲利

D.只有期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差低于持倉(cāng)費(fèi)時(shí)，才可以進(jìn)行期現(xiàn)套利

【答案】AC

【圣才專家解析】B項(xiàng)，在實(shí)際操作中，可不通過(guò)交割來(lái)完成期現(xiàn)套利，只

要價(jià)差變化對(duì)其有利，便可通過(guò)將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來(lái)結(jié)束期

現(xiàn)套利操作；D項(xiàng)，如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣

出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買(mǎi)入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。

17.企業(yè)現(xiàn)貨頭寸屬于多頭的情形有（）。

A.企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

B.企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商

品或資產(chǎn)

C.計(jì)劃在未來(lái)買(mǎi)入某商品或資產(chǎn)

D.已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)

【答案】AD

【圣才專家解析】現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物

商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)

貨的多頭。當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)

物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。

18.關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)權(quán)利金的說(shuō)法，正確的是（）。

A.權(quán)利金是通過(guò)買(mǎi)賣雙方競(jìng)價(jià)確定的

B.權(quán)利金是由期權(quán)合約約定的

C.權(quán)利金是由交易所規(guī)定的

D.權(quán)利金是期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格

【答案】AD

【圣才專家解析】權(quán)利金，也稱為期權(quán)費(fèi)、期權(quán)價(jià)格，是期權(quán)買(mǎi)方為取得期

權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約與期貨合約相似，是由

交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。除期權(quán)價(jià)格外，其他期權(quán)相關(guān)條款均應(yīng)在期權(quán)合

約中列明。當(dāng)期權(quán)掛牌交易時(shí)，對(duì)同一個(gè)期權(quán)合約，交易所會(huì)掛出一系列不同執(zhí)

行價(jià)格的期權(quán)，交易雙方依據(jù)所選定的執(zhí)行價(jià)格，競(jìng)價(jià)決定期權(quán)價(jià)格。

19.3個(gè)月歐洲美元期貨的報(bào)價(jià)為93.58時(shí)，意味著該合約標(biāo)的的（）。

A.3個(gè)月的貼現(xiàn)率為1.605%

B.年利率為6.66%

C.3個(gè)月的存款利率為1.605%

D.年利率為6.42%

【答案】CD

【圣才專家解析】當(dāng)3個(gè)月歐洲美元期貨合約的成交價(jià)格為93.58時(shí)，意味

著到期交割時(shí)合約的買(mǎi)方將獲得一張本金為1000000美元、年利率為

(100-93.58)4-100X100%=6.42%,3個(gè)月利率為(100-93.58)4-100X100%

/4=1.605%的存單。3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格越高，意味著買(mǎi)方獲得的存

單的存款利率越低；3個(gè)月歐洲美元期貨成交價(jià)格越低，意味著買(mǎi)方獲得的存單

的存款利率越高。

20.投資者為了規(guī)避代理風(fēng)險(xiǎn)，在選擇期貨公司時(shí)應(yīng)考慮()等。

A.期貨公司的經(jīng)營(yíng)狀況

B.期貨公司交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)性

C.期貨公司的資信

D.期貨公司的規(guī)模

【答案】ACD

【圣才專家解析】代理風(fēng)險(xiǎn)是指客戶在選擇期貨公司確立代理過(guò)程中所產(chǎn)生

的風(fēng)險(xiǎn)?？蛻粼谶x擇期貨公司時(shí)應(yīng)對(duì)期貨公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營(yíng)狀況等對(duì)比選

擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂“期貨經(jīng)紀(jì)合同”；如果選擇不當(dāng)，就會(huì)給客

戶將來(lái)的業(yè)務(wù)帶來(lái)不便和風(fēng)險(xiǎn)。

三、判斷題（共20題，每小題0.5分，共10分）不選、錯(cuò)選均不得分。

1.1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)設(shè)立，它以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨

交易機(jī)制，標(biāo)志著改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)期貨市場(chǎng)的起步。（）

【答案】A

【圣才專家解析】1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)正式成立。它以現(xiàn)貨交

易為基礎(chǔ)，同時(shí)引入期貨交易機(jī)制，標(biāo)志著新中國(guó)商品期貨市場(chǎng)的誕生。

2.在其他因素不變的情況下，標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)率越高，期權(quán)的價(jià)格越高。

（）

【答案】A

【圣才專家解析】在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率越高，

標(biāo)的物上漲很高或下跌很深的機(jī)會(huì)會(huì)隨之增加，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格漲至損益平衡點(diǎn)

之上或跌至損益平衡點(diǎn)之下的可能性和幅度也就越大，買(mǎi)方獲取較高收益的可能

性也會(huì)增加，而損失卻不會(huì)隨之增加，但期權(quán)賣方的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)卻會(huì)隨之大幅增加。

所以，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的價(jià)格也應(yīng)該越高。

3.上海期貨交易所鋁期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是10元/噸。()

【答案】B

【圣才專家解析】最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合

約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必

須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。上海期貨交易所鋁期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是5

元/噸。

4.加工商采用大豆提油套利策略，可以防止大豆價(jià)格突然上漲，或豆油、

豆粕價(jià)格突然下跌引起的損失。()

【答案】A

【圣才專家解析】大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)

行的，目的是防止大豆價(jià)格突然上漲，或豆油、豆粕價(jià)格突然下跌，從而產(chǎn)生虧

損或使已產(chǎn)生的虧損降至最低。

5.在我國(guó)，股指期貨的標(biāo)的物是股票指數(shù)，因此股指期貨與股票在交易制

度上沒(méi)有區(qū)別。（）

【答案】B

【圣才專家解析】股指期貨是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)衍生出來(lái)的，股票指數(shù)是以

一籃子股票價(jià)格為基準(zhǔn)的，因此股指期貨和股票有一定的聯(lián)系。但股指期貨屬于

期貨領(lǐng)域，股票則屬于現(xiàn)貨領(lǐng)域，因而在交易制度上又存在著明顯的區(qū)別。

6.當(dāng)價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，又上升至移動(dòng)平均線附近再度下降時(shí),

一般可以認(rèn)為這是一個(gè)買(mǎi)入信號(hào)。（）

【答案】B

【圣才專家解析】收盤(pán)價(jià)在移動(dòng)平均線之下運(yùn)動(dòng)，回升時(shí)未超越移動(dòng)平均線,

且移動(dòng)平均線已由水平轉(zhuǎn)為下移的趨勢(shì)，是賣出時(shí)機(jī)。

7.為防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，擁有外匯負(fù)債者可以利用外匯期貨做空頭套期保值。

（）

【答案】B

【圣才專家解析】外匯期貨買(mǎi)入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是

指在現(xiàn)匯市場(chǎng)處于空頭地位的人，為防止匯率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)

進(jìn)外匯期貨合約。適合做外匯期貨買(mǎi)入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)

債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值;②國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損

失。

8.套期保值有效性的評(píng)價(jià)是以期貨市場(chǎng)的盈虧大小來(lái)判定的。（）

【答案】B

【圣才專家解析】套期保值有效性的評(píng)價(jià)不是以單個(gè)的期貨或現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈

虧來(lái)判定，而是根據(jù)套期保值的“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”的實(shí)質(zhì)，以兩個(gè)市場(chǎng)盈虧抵消的程

度來(lái)評(píng)價(jià)。

9.一般情況下，投資者預(yù)期市場(chǎng)利率上升時(shí)，可以擇機(jī)持有較長(zhǎng)期國(guó)債期

貨的空頭和較短期國(guó)債期貨的多頭，以獲取套利收益。（）

【答案】A

【圣才專家解析】一般地，市場(chǎng)利率上升，標(biāo)的物期限較長(zhǎng)的國(guó)債期貨合約

價(jià)格的跌幅會(huì)大于期限較短的國(guó)債期貨合約價(jià)格的跌幅，投資者可以擇機(jī)持有較

長(zhǎng)期國(guó)債期貨的空頭和較短期國(guó)債期貨的多頭，以獲取套利收益。

10.我國(guó)鄭州商品交易所期貨合約的交易時(shí)間是上午9：00~11：00,下午

1：30—3：00（）o

【答案】B

【圣才專家解析】我國(guó)鄭州商品交易所期貨合約的交易時(shí)間是每周一至周五

（北京時(shí)間，法定節(jié)假日除外）上午9：00~11：30,下午1：30?3：00o

四、綜合題（共15題，每小題2分，共30分）其中10道一問(wèn)試題，每問(wèn)

2分，5道兩問(wèn)試題，每間1分，每間備選答案中只有一項(xiàng)符合題目要求，不選、

錯(cuò)選均不得分。

1.3月1日，某投資者開(kāi)倉(cāng)持有3張3月份的恒生指數(shù)期貨合約多頭頭寸

和2張4月份的恒生指數(shù)期貨合約空頭頭寸，其開(kāi)倉(cāng)價(jià)分別為15125點(diǎn)和15200

點(diǎn),該日結(jié)算價(jià)分別為15285點(diǎn)和15296點(diǎn)。

（1）3月2日，若該投資者將所持合約全部平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)分別為15320點(diǎn)

和15330點(diǎn)，則該投資者的當(dāng)日盈虧為（）港元。（合約乘數(shù)50港元，不

考慮交易費(fèi)用）

A.盈利1850

B.虧損1850

C.盈利16250

D.虧損16250

【答案】A

【圣才專家解析】由題意可知，該投資者當(dāng)日盈虧=￡［（賣出平倉(cāng)價(jià)-上一交

易日結(jié)算價(jià)）X賣出平倉(cāng)量］+E［（上一交易日結(jié)算價(jià)-買(mǎi)入平倉(cāng)價(jià)）X買(mǎi)入平倉(cāng)量］

=（15320-15285）X50X3+（15296-15330）X50X2=1850（港元）。

（2）3月2日，若該投資者繼續(xù)持有上述頭寸，該日3月和4月合約的結(jié)

算價(jià)分別為15400點(diǎn)和15410點(diǎn)，則該投資者的當(dāng)日盈虧為（）港元。（不

考慮交易費(fèi)用）

A.虧損5850

B.盈利5850

C.虧損28650

D.盈利28650

【答案】B

【圣才專家解析】由題意可知，該投資者當(dāng)日盈虧=歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)

持倉(cāng)盈虧=￡［（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-上一交易日結(jié)算價(jià)）X買(mǎi)入持倉(cāng)量］+￡［（上一交易日

結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）X賣出持倉(cāng)量］+0=（15400-15285）X50X3+（15296-15410）

X50X2=17250-11400=5850（港元）。

2.6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元/噸，某榨油廠決定利用菜籽油期

貨對(duì)其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值，當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉(cāng)，

成交價(jià)格為8950元/噸，至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格跌至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)

格出售菜籽油，同時(shí)以8050元/噸的價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。通過(guò)套期

保值，該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于（）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.8100

B.9000

C.8800

D.8850

【答案】D

【圣才專家解析】該廠在期貨市場(chǎng)盈利=8950-8050=900（元/噸），從而現(xiàn)

貨市場(chǎng)實(shí)際售價(jià)=7950+900=8850（元/噸）。

3.某投資者賣出2手燃料油期貨合約，成交價(jià)格為2426元/噸，收盤(pán)后，

當(dāng)日的結(jié)算價(jià)格為2448元/噸，若期貨公司要求交易保證金比例為8%,則該投

資者當(dāng)日交易保證金為（）元。

A.19584

B.19304

C.12056

D.19408

【答案】A

【圣才專家解析】當(dāng)日交易保證金=￡［當(dāng)日結(jié)算價(jià)X當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)

總量義交易保證金比例］=2448X2X50X8%=19584（元）。

4.我國(guó)某榨油廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后需要1000噸大豆作為原料，決定進(jìn)行大豆套

期保值交易。

（1）該廠應(yīng)（）大豆期貨合約。

A.買(mǎi)入100手

B.賣出100手

C.買(mǎi)入200手

D.賣出200手

【答案】A

【圣才專家解析】計(jì)劃在未來(lái)買(mǎi)入或賣出某商品或資產(chǎn)可以進(jìn)行套期保值，

期貨市場(chǎng)建立的頭寸方向與未來(lái)要進(jìn)行的現(xiàn)貨交易的方向是相同的，依題即買(mǎi)

入，由于大豆期貨合約的交易單位為10噸/手，所以應(yīng)買(mǎi)入1000/10=100（手）。

（2）該廠在期貨合約上的建倉(cāng)價(jià)格為4060元/噸，此時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為4060

元/噸，兩個(gè)月后，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為4380元/噸，該廠以此價(jià)格購(gòu)入大豆，同時(shí)

以4420元/噸的價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，則該廠的套期保值效果是（）。

（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.不完全套期保值，且有凈虧損40元/噸

B.完全套期保值，期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧完全相抵

C.不完全套期保值，且有凈盈利40元/噸

D.不完全套期保值，且有凈盈利340元/噸

【答案】C

【圣才專家解析】期貨市場(chǎng)盈利=4420-4060=360（元/噸），現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損

=4380-4060=320（元/噸），盈虧未完全沖抵，所以不完全套期保值，有凈盈利

40元/噸。

5.某月份銅期貨合約的買(mǎi)賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為67850

元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為67650元/噸，買(mǎi)方的期貨開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為67500元/噸,

賣方的期貨開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為68100元/噸，通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，買(mǎi)方的現(xiàn)貨實(shí)際購(gòu)買(mǎi)成

本和賣方現(xiàn)貨實(shí)際價(jià)格分別為（）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.67200,67050

B.67500,66500

C.67650,67900

D.67300,67900

【答案】D

【圣才專家解析】賣方盈利=68100-67850=250（元/噸），買(mǎi)方盈利

=67850-67500=350（元/噸），則買(mǎi)方實(shí)際購(gòu)買(mǎi)成本=67650-350=67300（元/噸），

賣方現(xiàn)貨實(shí)際價(jià)格=67650+250=67900（元/噸）。

6.3月5H,某套利交易者在我國(guó)期貨市場(chǎng)賣出5手5月鋅期貨合約同時(shí)

買(mǎi)入5手7月鋅期貨合約，價(jià)格分別為15550元/噸和15650