2022年證券從業(yè)資格考試-證券組合的業(yè)績?cè)u(píng)估模擬題考試試卷（含答案）

2022年證券從業(yè)資格-證券組合的業(yè)績?cè)u(píng)估模擬題考試試卷（含答案）

題型選擇題填空題解答題判斷題計(jì)算題附加題總分

得分

評(píng)評(píng)卷人得分分

一、單項(xiàng)選擇題

1.恃雷諾指數(shù)是（）。

A.連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率

B.連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率V

C.證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率

2.某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0.15,當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.03,市場組

合的期望收益率為0.11,該證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為1。那么，根據(jù)夏普指數(shù)來評(píng)

價(jià)，該證券組合的績效（）。

A.不如市場績效好

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效J

D.無法評(píng)價(jià)

［解析］所以該證券組合的績效好與市場組合。

3.某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0.15,當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.03,市場組

合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.06,該證券組合的P值為1.5。那么，根據(jù)詹森指數(shù)評(píng)價(jià)方

法，該證券組合績效（）

A.不如市場績效好

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效V

D.無法評(píng)價(jià)

［解析］JP=0.15-（0.03+0.06X1.5）=0.03,由于詹森指數(shù)為正數(shù)，所以其

績效好于市場績效。

4.為組合業(yè)績?cè)u(píng)估者提供了實(shí)現(xiàn)“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所

承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小”的基本原則的多種途徑。

A.因素模型

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型V

C.馬柯威茨均值一方差模型

D.套利模型

［解析］評(píng)價(jià)組合業(yè)績應(yīng)本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)

風(fēng)險(xiǎn)的大小”的基本原則，而資本資產(chǎn)定價(jià)模型為組合業(yè)績?cè)u(píng)估者提供了實(shí)現(xiàn)

這一基本原則的多種途徑。

5.以證券市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值實(shí)際上就是證券組合的平均收益率與證券市場

線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。

A.詹森指數(shù)V

B.特雷諾指數(shù)

C.夏普指數(shù)

D.威廉指數(shù)

6.詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)以（）為基礎(chǔ)。

A.馬柯威茨模型

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型V

C.套利模型

D.因素模型

7.用獲利機(jī)會(huì)來評(píng)價(jià)績效的是（）。

A.詹森指數(shù)

B.特雷諾指數(shù)V

C.夏普指數(shù)

D.威廉指數(shù)

8.是指證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

A.詹森指數(shù)V

B.貝塔指數(shù)

C.夏普指數(shù)

D.特雷諾指數(shù)

9.假設(shè)X、Y兩個(gè)資產(chǎn)組合有相同的平均收益率和相同的收益率標(biāo)準(zhǔn)差，如果資

產(chǎn)組合X的8系數(shù)比資產(chǎn)組合Y高，那么根據(jù)夏普指數(shù)，下列說法正確的是

（）O

A.資產(chǎn)組合X的業(yè)績較好

B.資產(chǎn)組合Y的業(yè)績較好

C.資產(chǎn)組合X和資產(chǎn)組合Y的業(yè)績一樣好V

D.資產(chǎn)組合X和資產(chǎn)組合Y的業(yè)績無法比較

［解析］夏普指標(biāo)為：n和。。為組合的平均收益率和收益率標(biāo)準(zhǔn)差?？梢钥闯?/p>

夏普指數(shù)與B系數(shù)無關(guān)，而與收益率和收益率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而兩個(gè)資產(chǎn)組合具

有相同的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，所以兩個(gè)資產(chǎn)組合的業(yè)績一樣好。

10.下列組合的夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)為（）。

正確答案:A

B.投資組合（

C.市場組合（

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率（

E.R

F.0.35

G.0.28

H.0.06

I.&

J.1.2

K.1

L.0

M.o

N.0.42

0.0.3

P.O

［解析］投資組合的夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)：Sp=（0.35-0.06）/0.42=0.69；

Tp=(0.35-0.06)/I.2=0.24O

市場組合的夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)：Sn=(0.28-0.06)/0.3=0.73；L=

(0.28-0.06)/l=0.22o

11.特雷諾指數(shù)以及夏普指數(shù)()為基準(zhǔn)。

A.均以資本市場線

B.均以證券市場線

C.分別以資本市場線和證券市場線

D.分別以證券市場線和資本市場線V

12.假設(shè)某資產(chǎn)組合的犀系數(shù)為1.5,詹森指數(shù)為3隊(duì)組合的實(shí)際平均收益率為

18%o如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%,那么根據(jù)詹森指數(shù)，市場組合的期望收益率為

()O

A.12%V

B.14%

C.15%

D.16%

[解析]根據(jù)詹森指標(biāo)公式：JP=rP-[rf+PP(rM-rf)],代入數(shù)據(jù)得:3%=18%-

[6%+1.5X(rM-6%)]r?=12%o

13.某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0.16,當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.03,市場

組合的期望收益率為0.12,該證券組合的P值為1.2。那么，該證券組合的詹

森指數(shù)為()。

A.-0.022

B.0

C.0.022V

D.0.03

[解析]JP=0.16-[0,03+(0.12-0.03)XL2]=0.022。

14.某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0.15,當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.03,市場

組合的期望收益率為0.11,該證券組合的B值為L5。那么，根據(jù)特雷諾指數(shù)

來評(píng)價(jià)，該證券組合的績效()。

A.不如市場績效好V

B.與市場績效一樣

C.好于市場績效

D.無法評(píng)價(jià)

［解析］所以該組合的績效不如市場績效。

15.在收益率一標(biāo)準(zhǔn)差構(gòu)成的坐標(biāo)中，夏普指標(biāo)就是（）。

A.連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率V

B.連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率

C.證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率

16.與市場組合相比，夏普指數(shù)高表明（）。

A.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得好V

B.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得好

C.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得差

D.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得差

17.某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0.14,當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.02,市場

組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.06,該證券組合的B值為1.5。那么，該證券組合的特雷

諾指數(shù)為（）。

A.0.06

B.0.08V

C.0.10

D.0.12

［解析］

18.假設(shè)投資組合的收益率為20%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率是8%,投資組合的方差為

9%,貝塔值為12%,那么，該投資組合的夏普比率等于（）。

A.1.00

B.0.6

C.0.4V

D.0.2

［解析］

19.證券組合的實(shí)際平均收益與無風(fēng)險(xiǎn)收益的差值除以組合的標(biāo)準(zhǔn)差被定義為

（）。

A.詹森指數(shù)

B.夏普指數(shù)V

C.特雷諾指數(shù)

D.人氣指數(shù)

20.若投資組合的B系數(shù)為1.35,該投資組合的特雷諾指標(biāo)為5%,如果投資組

合的期望收益率為15%,則無風(fēng)險(xiǎn)收益率為（）。

A.7.25%

B.8.25%V

C.9.25%

D.10.25%

［解析］根據(jù)特雷諾指標(biāo)公式，有：5%=（15%-r,）/1.35r,=8.25%O

二、多項(xiàng)選擇題

21.關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)估預(yù)測，下列說法正確的有（）。

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型為組合業(yè)績?cè)u(píng)估者提供了實(shí)現(xiàn)其原則的多條途徑V

B.業(yè)績?cè)u(píng)估需要考慮組合收益的高低V

C.業(yè)績?cè)u(píng)估需要考慮組合承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小V

D.收益水平越高的組合越是優(yōu)秀的組合

［解析］由于投資者在投資過程中獲得收益的同時(shí)，還將承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得

較高收益可能是建立在承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上，評(píng)價(jià)組合業(yè)績應(yīng)本著“既要

考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小”的基本原則。而資本

資產(chǎn)定價(jià)模型為組合業(yè)績?cè)u(píng)估者提供了實(shí)現(xiàn)這一基本原則的多種途徑。

22.在證券業(yè)績?cè)u(píng)估的各指標(biāo)中，以證券市場線為基準(zhǔn)的是（）。

A.詹森指數(shù)V

B.特雷諾指數(shù)V

C.夏普指數(shù)

D.威廉指數(shù)

23.關(guān)于業(yè)績?cè)u(píng)估指標(biāo)的敘述，正確的有（）。

A.夏普指數(shù)以資本市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值等于證券組合的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)除以

標(biāo)準(zhǔn)差V

B.詹森指數(shù)的指數(shù)值實(shí)際上就是證券組合所獲得的高于市場合理定價(jià)的那部

分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)由”系數(shù)測定V

C.特雷諾指數(shù)以證券市場線為基準(zhǔn)，是連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的

斜率J

D.夏普指數(shù)是以資本市場線為基準(zhǔn)，連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜

率V

24.下面屬于詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)以及夏普指數(shù)缺點(diǎn)的有（）。

A.三類指數(shù)均以資本資產(chǎn)定價(jià)模型為基礎(chǔ)，而后者存在與現(xiàn)實(shí)情況不符的可

能J

B.三類指數(shù)中都含有用于測度風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，而計(jì)算這些風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有賴于樣本

的選擇V

C.三類指數(shù)的計(jì)算均與市場組合發(fā)生直接或間接關(guān)系，現(xiàn)實(shí)中用于替代市場

組合的證券價(jià)格指數(shù)具有多樣性V

D.它們均以證券市場線為基準(zhǔn)

25.關(guān)于夏普指數(shù)，下列說法錯(cuò)誤的有（）。

A.以證券市場線為基準(zhǔn)T

B.指數(shù)值等于證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)除以方差V

C.夏普指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率

D,將它與市場組合的夏普指數(shù)比較，一個(gè)高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場

經(jīng)營得好

［解析］夏普指數(shù)以資本市場設(shè)為基準(zhǔn)；指數(shù)值等于證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)除以標(biāo)

準(zhǔn)差（而不是方差）。

26.關(guān)于特雷諾指數(shù)，下列說法正確的有（）。

A.用獲利機(jī)會(huì)來評(píng)價(jià)績效V

B.指數(shù)值由每單位風(fēng)險(xiǎn)獲取的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來計(jì)算，風(fēng)險(xiǎn)由犀系數(shù)來測定V

C.在圖形上，一個(gè)證券組合的特雷諾指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直

線的斜率V

D.當(dāng)這一斜率大于證券市場線的斜率（TP>R）時(shí)，組合的績效劣于市場績效

［解析］當(dāng)這一斜率大于證券市場線的斜率（TP>T“）時(shí)，組合的績效優(yōu)于市場

績效。

27.將一個(gè)證券組合的夏普指數(shù)與市場組合的夏普指數(shù)比較，下面關(guān)于比較結(jié)果

的描述正確的有（）。

A.證券組合的夏普指數(shù)高，則該證券組合位于資本市場線上方V

B.證券組合的夏普指數(shù)低，則該證券組合位于資本市場線下方V

C.證券組合的夏普指數(shù)高，則該證券組合比市場經(jīng)營得差

D.證券組合的夏普指數(shù)低，則該證券組合比市場經(jīng)營得好

28.下列指數(shù)中，可用來評(píng)價(jià)證券組合優(yōu)劣的有（）。

A.B系數(shù)

B.詹森指數(shù)V

C.夏普指數(shù)V

D.MA

［解析］可用于評(píng)估證券組合優(yōu)劣的指數(shù)有詹森（Jensen）指數(shù)、特雷諾

（Treynor）指數(shù)和夏普（Sharpe）指數(shù)。

29.在下列有關(guān)詹森指數(shù)的描述中，正確的有（）。

A.詹森指數(shù)是建立在CAPM測算基礎(chǔ)上的絕對(duì)收益率測度V

B.詹森指數(shù)是每單位風(fēng)險(xiǎn)的收益率，它是通過標(biāo)準(zhǔn)差來計(jì)算的

C.詹森指數(shù)是每單位風(fēng)險(xiǎn)的收益率，它是通過貝塔值來計(jì)算的

D.衡量基金組合收益率與處于同一風(fēng)險(xiǎn)水平的組合期望收益率的差額J

［解析］詹森指數(shù)是建立在CAPM測算基礎(chǔ)上的衡量基金組合收益率與處于同一

風(fēng)險(xiǎn)水平的組合期望收益率差額的絕對(duì)收益率測度；通過標(biāo)準(zhǔn)差來計(jì)算每單位

風(fēng)險(xiǎn)的收益率的指標(biāo)是夏普指數(shù)；通過貝塔值來計(jì)算每單位風(fēng)險(xiǎn)的收益率的指

標(biāo)是特雷諾指數(shù)。

三、判斷題

30.特雷諾指數(shù)含有用于測度風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，這些風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有敕于樣本的選擇，其

樣本選擇的獨(dú)立性導(dǎo)致基于不同樣本選擇所得到評(píng)估結(jié)果具有可比性。（）

A.正確

B.錯(cuò)誤J

［解析］特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)、詹森指數(shù)都含有用于測度風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，而計(jì)算

這些風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有賴于樣本的選擇。這可能導(dǎo)致基于不同的樣本選擇所得到的評(píng)

估結(jié)果不同，也不具有可比性。

31.評(píng)價(jià)組合管理業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)級(jí)簡單，比較不同組合之間收益水平的高低，收益

水平越高的組合越是優(yōu)秀的組合。（）

A.正確

B.錯(cuò)誤V

［解析］評(píng)價(jià)組合業(yè)績應(yīng)本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)

風(fēng)險(xiǎn)的大小”的基本原則。

32.詹森指數(shù)是1969年由詹森提出的，它以資本市場線為基準(zhǔn)。（）

A.正確

B.錯(cuò)誤J

［解析］詹森指數(shù)以證券市場設(shè)為基準(zhǔn)。

33.夏普指數(shù)就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。（）

A.正確

B.錯(cuò)誤J

［解析］詹森指數(shù)就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

34.詹森指數(shù)為正，表明證券組合績效較好。（）

A.正確J

B.錯(cuò)誤

35.如果組合的詹森指數(shù)為正，則其位于資本市場線上方，績效好；如果詹森指

數(shù)為負(fù)，則其位于資本市場線下方，績效較差。（）

A.正確

B.錯(cuò)誤J

［解析］如果組合的詹森指數(shù)為正，則其位于證券市場線上方，績效好；如果詹

森指數(shù)為負(fù)，則其位于證券市場線下方，績效較差。

36.特雷諾指數(shù)是1965年由特雷諾提出的，他用獲利機(jī)會(huì)來評(píng)價(jià)績效。（）

A.正確V

B.錯(cuò)誤

37.詹森指數(shù)值為每單位風(fēng)險(xiǎn)獲取的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。（）

A.正確

B.錯(cuò)誤V

［解析］特雷諾指數(shù)為每單位風(fēng)險(xiǎn)獲取的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

38.一個(gè)證券組合的特雷諾指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率。

（）

A.正確J

B.錯(cuò)誤

39.一個(gè)證券組合的特雷諾指數(shù)為正數(shù)，表明其績效好。（）

A.正確

B.錯(cuò)誤V