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上市櫃公司之證券基本分析

中國人壽班級(jí):四財(cái)三乙姓名:謝欣穎學(xué)號(hào):49880020指導(dǎo)老師:張民昌公司簡(jiǎn)介產(chǎn)業(yè)類別:金融保險(xiǎn)成立時(shí)間:52/04/25上市時(shí)間:84/02/08董事長(zhǎng):王銘陽總經(jīng)理:郭瑜玲股本:219.94億公司簡(jiǎn)介中壽為臺(tái)灣壽險(xiǎn)初年度保費(fèi)市占第四大之壽險(xiǎn)業(yè)者。

2000年領(lǐng)先投入銀行保險(xiǎn)通路，截至2010年止，已與34家銀行通路合作，銀保通路亦是中壽主要保單銷售通路。研究報(bào)告IBTSIC

中壽保單成本低於同業(yè)，2Q11保單成本僅3.94%，較1Q11下降3bps；另外，1H11資產(chǎn)投資報(bào)酬率高達(dá)4%，隱含利差益高達(dá)6bps，為業(yè)界唯一利差益之壽險(xiǎn)公司。因未來新保單之保單成本將緩步走升，故預(yù)估未來保單成本下降幅度將趨緩，然因2011年中壽報(bào)酬率可望維持歷年水準(zhǔn)，故預(yù)估中壽2011年仍可維持利差益，其利差表現(xiàn)優(yōu)於業(yè)界水準(zhǔn)。股價(jià)區(qū)間IBTSIC預(yù)估

中壽2011年稅後淨(jìng)利至47.7億元，YoY+42%，稅後EPS2.37元。2011年股價(jià)區(qū)間為25.67~42.07股票K線圖投資建議中壽為臺(tái)灣壽險(xiǎn)業(yè)者少見可以每年維持利差益之公司，展望2011年，中壽於利差表現(xiàn)與匯兌操作策略均優(yōu)於其他壽險(xiǎn)業(yè)，未來主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)提高其海外投資上限後，整體資產(chǎn)投資報(bào)酬率可望提高。

2011/11/02收盤價(jià)33.95，投資建議為區(qū)間操作。資料來源

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