會計職稱中級財務(wù)管理模擬試題（二）

模擬試題（二）

一、單選題

1.在企業(yè)中擁有最高的權(quán)力，并承擔(dān)著最大的義務(wù)和風(fēng)險的是（）。

A.經(jīng)營者

B.股東

C.債權(quán)人

D.職工

『正確答案』B

『答案解析』股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中擁有最高的權(quán)力，并承擔(dān)著最大的義務(wù)和風(fēng)險，

但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險。

難易度：易

知識點：相關(guān)者利益最大化

2.假設(shè)目前的通貨膨脹率為2%,銀行存款的名義利率為4%,則實際利率為（）。

A.4%

B.2%

C.1.96%

D.6%

『正確答案』C

『答案解析』實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1=（1+4%）/（1+2%）—1

=1.96%o

難易度：易

知識點：名義利率與實際利率（存在通貨膨脹）

3.某公司隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃的計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，則該公司采取的風(fēng)險對策是（）。

A.接受風(fēng)險

B.減少風(fēng)險

C.規(guī)避風(fēng)險

D.轉(zhuǎn)移風(fēng)險

『正確答案』A

『答案解析』接受風(fēng)險包括風(fēng)險自擔(dān)和風(fēng)險自保兩種。風(fēng)險自擔(dān)是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將

損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風(fēng)險自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行,

有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。

延伸：歷年考題中多次涉及轉(zhuǎn)移風(fēng)險，我們需要掌握。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的對策包括：向?qū)I(yè)性保

險公司投保；采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)；通過技

術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

難易度：中

知識點：風(fēng)險對策一接受風(fēng)險

4.約束性固定成本不受管理當(dāng)局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固

定成本的是（）。

A.保險費

B.廠房租金支出

C.高管人員基本工資

D.職工培訓(xùn)費

『正確答案』D

『答案解析』保險費、廠房租金支出、高管人員基本工資并不是管理當(dāng)局短期經(jīng)營決策決定的,

因此，不受管理當(dāng)局短期經(jīng)營決策行動的影響，屬于企業(yè)約束性固定成本。廣告費、職工培訓(xùn)

費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用等受管理當(dāng)局短期經(jīng)營決策行動的影響，是酌量性固定成本。

難易度：易

知識點：固定成本一約束性固定成本

5.A企業(yè)采用列表法編制2019年度11月份的制造費用預(yù)算，已知油料費用在業(yè)務(wù)量為480小

時和540小時分別為2100元和2250元，則業(yè)務(wù)量為500小時時的油料費用為（）元。

A.2150

B.2050

C.2160

D.2140

『正確答案』A

『答案解析』設(shè)業(yè)務(wù)量為500小時時的油料費用為W元，貝U：（540-480）/（2250-2100）

=（500-480）/（2100-W）,解得:W=2150（元）。

難易度：中

知識點：彈性預(yù)算法

6.某企業(yè)2019年度預(yù)計生產(chǎn)某產(chǎn)品2000件，單位產(chǎn)品耗用材料12千克，該材料期初存量為

2000千克，預(yù)計期末存量為3000千克，則全年預(yù)計采購量為（）千克。

A.27000

B.25000

C.24000

D.21000

『正確答案』B

『答案解析』全年預(yù)計采購量=預(yù)計生產(chǎn)需要量+期末存量一期初存量=預(yù)計生產(chǎn)量X單位產(chǎn)

品消耗量+期末存量一期初存量=2000X12+3000—2000=25000（千克）。

難易度：中

知識點：直接材料預(yù)算

7.與銀行借款籌資相比，下列各項中屬于融資租賃籌資特點的是（）。

A.財務(wù)風(fēng)險小、財務(wù)優(yōu)勢明顯

B.資本成本負(fù)擔(dān)低

C.限制條件多

D.期限短

『正確答案』A

『答案解析』融資租賃還款時，租金可以通過項目本身產(chǎn)生的收益來支付，是一種基于未來的

“借雞生蛋、賣蛋還錢”的籌資方式，所以財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯，選項A是答案。融資

租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高很多，租金總額通常比設(shè)備價值高出

30%,所以資本成本負(fù)擔(dān)高于銀行借款，選項B不是答案。企業(yè)運用借款籌資，涉及例行性保護(hù)

條件、一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款，而融資租賃則沒有這些限制，所以融資租賃限制條

件少，選項C不是答案。

通常為購置設(shè)備而貸款的借款期限比該資產(chǎn)的物理壽命要短的多，而融資租賃的融資期限

可接近其全部使用壽命期限；并且其金額隨設(shè)備價款金額而定，無融資額度的限制，選項D不

是答案。

難易度：易

知識點：融資租賃的籌資特點

8.與發(fā)行公司債券籌資相比，股權(quán)籌資的特點是（）。

A.財務(wù)風(fēng)險大

B.有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展

C.信息溝通與披露成本低

D.資本成本負(fù)擔(dān)較重

『正確答案』D

『答案解析』財務(wù)風(fēng)險指的是到期無法還本付息的可能性，由于權(quán)益資金沒有固定的期限，而

債務(wù)資金有固定的期限，所以，權(quán)益資金的財務(wù)風(fēng)險小于債務(wù)資金。所以選項A不是答案。股

權(quán)籌資的缺點：（1）資本成本負(fù)擔(dān)較重；（2）控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（3）

信息溝通與披露成本較大。選項BC不是答案，選項D是答案。

難易度：易

知識點：股權(quán)籌資的優(yōu)缺點

9.一般而言，與債務(wù)籌資方式相比，發(fā)行優(yōu)先股獨有的特點是（）。

A.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險

B.資本成本相對于債務(wù)較低

C.有利于保障普通股控制權(quán)

D.可以利用財務(wù)杠桿

『正確答案』A

『答案解析』優(yōu)先股股利不是公司必須償付的一項法定債務(wù)，如果公司財務(wù)狀況惡化、經(jīng)營成

果不佳，這種股利可以不支付，從而相對避免了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險。

選項A是答案。優(yōu)先股籌資資本成本相對于債務(wù)較高，主要是由于優(yōu)先股股息不能抵減所得稅,

而債務(wù)利息可以抵減所得稅，選項B不是答案。債務(wù)籌資可以穩(wěn)定公司的控制權(quán)；優(yōu)先股籌資,

優(yōu)先股股東無表決權(quán)，因此不影響普通股股東對企業(yè)的控制權(quán)。兩種籌資方式都有利于穩(wěn)定控

制權(quán)，選項C不是答案。

債務(wù)籌資可以利用財務(wù)杠桿，如果存在優(yōu)先股，計算財務(wù)杠桿系數(shù)時要考慮優(yōu)先股利，兩

種籌資方式都可以利用財務(wù)杠桿，選項D不是答案。

難易度：中

知識點：優(yōu)先股的特點

10.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計下

年度銷售增長5%,資金周轉(zhuǎn)加速2%,則下年度資金需要量預(yù)計為（）。

A.3000

B.3087

C.3150

D.3213

『正確答案』B

『答案解析』資金需要量=（基期資金平均占用額一不合理資金占用額）X（1+預(yù)測期銷售增

長率）X（1—預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）=（3500-500）X（1+5%）X（1-2%）=3087

（萬元）

難易度：易

知識點：資金需要量預(yù)測的因素分析法

11.某公司息稅前利潤為1000萬元，債務(wù)資金賬面價值400萬元（市場價值等于賬面價值），

稅前債務(wù)利率為6%,所得稅稅率為25%,權(quán)益資金5000萬元，普通股資本成本為12%,則在公司價

值分析法下，公司此時股票的市場價值為（）萬元。

A.2200

B.6050

C.6100

D.2600

『正確答案』C

『答案解析』股票的市場價值=（1000-400X6%）X（1-25%）/12%=6100（萬元）

難易度：易

知識點：公司價值分析法

12.某投資項目某年的營業(yè)收入為120萬，付現(xiàn)成本為60萬，稅后營業(yè)利潤為15萬元，所得稅

稅率為25%,則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A.45

B.55

C.15

D.40

『正確答案』B

『答案解析』根據(jù)“稅后營業(yè)利潤=15”可得出：稅前營業(yè)利潤=15/（1—25%）=20萬元，所

以得出所得稅=20-15=5萬元，所以年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=120-60-5

=55（萬元）o

難易度：中

知識點：項目現(xiàn)金流量一營業(yè)期

13.下列因素的變動會使得債券價值呈同向變動的是（）。

A.市場利率

B.票面利率

C.期限

D.內(nèi)部收益率

『正確答案』B

『答案解析』將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值，即可得到債券的內(nèi)在價

值。市場利率是計算債券價值的折現(xiàn)率，與債券價值反向變動。票面利率越大，未來利息流量

越大，債券價值越大，是同向變動。債券期限對于債券價值的變動是不確定的，溢價債券，期

限越長，債券價值越大；折價債券，期限越長，債券價值越小。內(nèi)部收益率不影響債券價值。

難易度：中

知識點：債券的價值

14.某公司當(dāng)期每股股利為3.0元，預(yù)計未來每年以3%的速度增長，假設(shè)投資者的必要收益率

為8%,則該公司每股股票的價值為（）元。

A.38.63

B.61.80

C.60.00

D.63.65

『正確答案』B

『答案解析』每股股票價值=3.0X（1+3%）/（8%-3%）=61.80（元）

難易度：易

知識點：常用的股票估價模式一一固定增長模式

15.某企業(yè)采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略。相對于寬松的流動資產(chǎn)投資策略，緊縮的流動資產(chǎn)投

資策略的特點不包括（）。

A.企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

B.流動資產(chǎn)占用資金的機會成本小

C.收益水平較高

D.營運風(fēng)險較小

『正確答案』D

『答案解析』在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。在

這種策略下，可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約持有資金的機會成本，提高企業(yè)效益。

但與此同時可能伴隨著更高風(fēng)險，選項D為本題答案。

難易度：易

知識點：流動資產(chǎn)投產(chǎn)策略一緊縮型

16.某企業(yè)生產(chǎn)需要A零件，年需要量為3600件，已經(jīng)計算出經(jīng)濟訂貨量為300件，平均每次

交貨時間為10天，設(shè)保險儲備量為200件，假設(shè)一年為360天，那么再訂貨點是（）件。

A.200

B.300

C.400

D.500

『正確答案』B

『答案解析』再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=10X（3600/360）+200=300（件）

難易度：易

知識點：再訂貨點

17.某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%,銀行要求保留10%的補償性余額，則該借款的實

際年利率為（）。

A.8.70%

B.11.11%

C.8.89%

D.10%

『正確答案』C

『答案解析』借款的實際年利率=100X8%/[100X（1-10%）]=8.89%

難易度：易

知識點：短期借款的信用條件

18.某生產(chǎn)單一產(chǎn)品的企業(yè)，在固定成本不變、單價和單位變動成本等比例上升的情況下，保本

銷售量將（）。

A.上升

B.下降

C.不變

D.三種情況都可能出現(xiàn)

『正確答案』B

『答案解析』保本銷售量=固定成本/（單價一單位變動成本），現(xiàn)在單價和單位變動成本等比

例提高，公式的分母變大，分子不變，整個分式變小。所以保本銷售量會降低。

難易度：中

知識點：保本分析

19.下列各項中，不屬于風(fēng)險管理原則的是（）。

A.融合性原則

B.全面性原則

C.及時性原則

D.重要性原則

『正確答案』C

『答案解析』風(fēng)險管理原則包括融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則。

難易度：易

知識點：風(fēng)險管理原則

20.下列各項中，屬于投資中心業(yè)績評價指標(biāo)的是（）。

A.剩余收益

B.可控成本

C.部門邊際貢獻(xiàn)

D.部門凈利潤

『正確答案』A

『答案解析』對投資中心的業(yè)績進(jìn)行評價時，不僅要使用利潤指標(biāo)，還需要計算、分析利潤與

投資的關(guān)系，主要有投資報酬率和剩余收益等指標(biāo)。選項B是成本中心的考核指標(biāo)。選項C是

利潤中心的考核指標(biāo)。選項D是干擾項。

難易度：易

知識點：投資中心

21.某股利分配理論認(rèn)為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應(yīng)

采用低股利政策。該股利分配理論是（）。

A.代理理論

B.信號傳遞理論

C.“手中鳥”理論

D.所得稅差異理論

『正確答案』D

『答案解析』所得稅差異理論認(rèn)為，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，

公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。一般來說，對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率,

再者，即使兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的納稅時間選擇更具有彈性，

投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收益差異。

難易度：易

知識點：所得稅差異理論

22.下列關(guān)于股利分配政策的說法中，正確的是（）。

A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)

B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策

C.基于控制權(quán)的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平

D.債權(quán)人不會影響公司的股利分配政策

『正確答案』B

『答案解析』一般來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高，選項A的說法不正確；

公司要考慮現(xiàn)金股利分配對償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強的償債能力，所以償

債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策，選項B的說法正確；基于控制權(quán)的考慮，股東

會傾向于較低的股利支付水平，以便從內(nèi)部的留存收益中取得所需資金，選項C的說法不正確；

一般來說，股利支付水平越高，留存收益越少，企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險加大，就越有可能損害到

債權(quán)人的利益，因此，為了保證自己的利益不受侵害，債權(quán)人通常都會在債務(wù)契約、租賃合同

中加入關(guān)于借款企業(yè)股利政策的限制條款，選項D的說法不正確。

難易度：中

知識點：利潤分配制約因素

23.下列關(guān)于股票分割的表述中，不正確的是（）。

A.可以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

B.使公司每股市價降低

C.有助于提高投資者對公司的信心

D.股票面值變小

『正確答案』A

『答案解析』股票分割即將一股股票拆分成多股股票的行為。對公司的資本結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何

影響，一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，股票面值變小。股票分割之后，股數(shù)增加，因此

會使公司股票每股市價降低；股票分割可以向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信息,

因此，有助于提高投資者對公司股票的信心。

難易度：易

知識點：股票分割

24.下列各項中，不會影響市盈率的是（）。

A.上市公司盈利能力的成長性

B.投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性

C.利率水平的變動

D.每股現(xiàn)金股利

『正確答案』D

『答案解析』影響企業(yè)市盈率的因素有三個：（1）上市公司盈利能力的成長性；（2）投資者

所獲報酬率的穩(wěn)定性；（3）利率水平的變動。

難易度：易

知識點：市盈率

25.下列財務(wù)比率中，屬于相關(guān)比率指標(biāo)的是（）。

A.成本利潤率

B.營業(yè)利潤率

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例

『正確答案』C

『答案解析』相關(guān)比率是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有

關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。比如流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率屬于相關(guān)比率。選項AB屬于效率比率，選

項D屬于構(gòu)成比率。

難易度：中

知識點：比率分析法

二、多選題

1.總結(jié)中國企業(yè)的實踐，下列各項中，屬于需要分散的權(quán)利有（）。

A.經(jīng)營自主權(quán)

B.人員管理權(quán)

C.費用開支審批權(quán)

D.財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)

『正確答案』ABC

『答案解析』總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部

應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，

投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)、

人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)。

提示：集中的權(quán)力比較多，不太好記憶。我們只需要記住分散的權(quán)力，分散的權(quán)力有四個:

經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)，首字分別是“經(jīng)、人、業(yè)、費”，

取諧音“驚人的物業(yè)費”。

難易度：易

知識點：集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的實踐

2.下列關(guān)于資金時間價值系數(shù)之間關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)X復(fù)利終值系數(shù)

B.復(fù)利終值系數(shù)X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)X（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)X（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金終值系數(shù)

『正確答案』ABCD

『答案解析』[（1+i）"n-l]/i={[l-（1+i）-（-n）]/i}X（1+i）-n,選項A的表述

正確；（1+i）-nX（1+i）（—n）=1,選項B的表述正確；普通年金每次收付發(fā)生在期末,

而預(yù)付年金每次收付發(fā)生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計算普通年金現(xiàn)值要

比計算預(yù)付年金現(xiàn)值多折現(xiàn)一期（普通年金現(xiàn)值小于預(yù)付年金現(xiàn)值），普通年金現(xiàn)值義（1+折

現(xiàn)率）=預(yù)付年金現(xiàn)值，選項C的表述正確；

在其他條件相同的情況下，計算普通年金終值要比計算預(yù)付年金終值少復(fù)利一期（普通年

金終值小于預(yù)付年金終值），普通年金終值X（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金終值，選項D的表述正

確。

難易度：中

知識點：貨幣時間價值（綜合）

3.下列關(guān)于編制利潤表預(yù)算的說法中，正確的有（）。

A.“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算

B.“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費用預(yù)算

C.“利息”項目的數(shù)據(jù)來自現(xiàn)金預(yù)算

D.“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)是按照利潤總額乘以所得稅稅率得出的

『正確答案』BC

『答案解析』在編制利潤表預(yù)算時，“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項A的

說法不正確。“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)是在利潤規(guī)劃時估計的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算。它通常

不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的，選項D的說法不正確。

難易度：中

知識點：利潤表預(yù)算的編制

4.企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時，以下不能被投資者用于出資的有（）。

A.商譽

B.土地使用權(quán)

C.工業(yè)產(chǎn)權(quán)

D.特許經(jīng)營權(quán)

『正確答案』AD

『答案解析』企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時，投資者可以以貨幣資產(chǎn)、實物資產(chǎn)、

土地使用權(quán)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)和特定債權(quán)出資。其中，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資是指投資者以專有技術(shù)、商標(biāo)

權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)所進(jìn)行的投資。止匕外，國家相關(guān)法律法規(guī)對無形資產(chǎn)出資

方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定

擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。

難易度：易

知識點：吸收直接投資的出資方式

5.下列事項中，會導(dǎo)致公司資本成本降低的有（）。

A.因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險利率降低

B.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大

C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性

D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長

『正確答案』AC

『答案解析』無風(fēng)險利率降低，投資人要求的報酬率也會降低，從而資本成本也會降低，選項

A是答案。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險，如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)

險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大，

選項B不是答案。市場流動性改善了，流動性風(fēng)險降低，籌資人要求的報酬率降低，資本成本

也降低，選項C是答案。企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長會導(dǎo)致資本成本

的提高，選項D不是答案。

難易度：難

知識點：影響資本成本的因素

6.下列各項中，屬于證券資產(chǎn)特點的有（）。

A.價值虛擬性

B.強流動性

C.不可分割性

D.持有目的多元性

『正確答案』ABD

『答案解析』證券資產(chǎn)的特點包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性和高

風(fēng)險性。

難易度：易

知識點：證券資產(chǎn)的特點

7.下列各項關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的說法中，正確的有（）。

A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

B.利用商業(yè)信用延期付款可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

D.提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)可以延長現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

『正確答案』ABC

『答案解析』現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付

賬款周轉(zhuǎn)期，選項AC的說法正確；選項B可以延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，從而縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；提

高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，則縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，選項D的說法不正確。

難易度：中

知識點：現(xiàn)金日常管理一現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

8.根據(jù)責(zé)任成本管理基本原理，成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)。可控成本應(yīng)具備的條件有（）。

A.該成本是成本中心可計量的

B.該成本的發(fā)生是成本中心可預(yù)見的

C.該成本是成本中心可調(diào)節(jié)和控制的

D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的

『正確答案』ABC

『答案解析』可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應(yīng)具備三個條件：第一，該成本

的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中

心可以調(diào)節(jié)和控制的，選項ABC正確。

難易度：易

知識點：成本中心

9.下列各項中，屬于低正常加額外股利政策特點的有（）。

A.賦予公司較大的靈活性

B.可以吸引住依靠股利度日的股東

C.增強投資者對公司的信心

D.體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則

『正確答案』AB

『答案解析』低正常加額外股利政策優(yōu)點：①賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留

有余地，并具有較大的財務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以

穩(wěn)定和提高股價，進(jìn)而實現(xiàn)公司價值的最大化。②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得

到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

缺點：①由于各年度之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，

容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺。②當(dāng)公司在較長時期持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會被股

東誤認(rèn)為是“正常股利”，一旦取消，傳遞出去的信號可能會使股東認(rèn)為這是公司財務(wù)狀況惡

化的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價下跌。選項C是固定或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)點。選項D是固定股利

支付率政策的優(yōu)點。

難易度：易

知識點：中

知識點：低正常加額外股利政策

10.下列各項表外因素中，能提高企業(yè)償債能力的有（）。

A.經(jīng)營租賃

B.很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)

C.承諾事項

D.可動用的銀行貸款指標(biāo)

『正確答案』BD

『答案解析』資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也會影響償債能力，如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，會提高

企業(yè)的短期償債能力，選項B是答案。當(dāng)企業(yè)存在可動用的銀行貸款指標(biāo)時，這些數(shù)據(jù)不在財

務(wù)報表內(nèi)反映，但由于可以隨時增加企業(yè)的支付能力，因此可以提高企業(yè)償債能力，選項D是

答案。選項AC會降低企業(yè)的償債能力。

難易度：易

知識點：影響償債能力的其他因素

三、判斷題

1.通貨膨脹會引起有價證券價格上升，增加企業(yè)的籌資難度。（）

『正確答案』X

『答案解析』通貨膨脹會導(dǎo)致無風(fēng)險利率提高，從而導(dǎo)致計算有價證券價值的折現(xiàn)率提高，引

起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度。

難易度：易

知識點：經(jīng)濟環(huán)境

2.職工的基本工資，在正常工作時間情況下是不變的；但當(dāng)工作時間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加

班時間的長短成比例地支付加班薪金，從成本性態(tài)的角度看，這部分人工成本屬于延期變動成本。

（）

『正確答案』V

『答案解析』延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出

了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動。例如，職工的基本工資，在正常工作時間情

況下是不變的；但當(dāng)工作時間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加班時間的長短成比例地支付加班薪金。

總結(jié)：四種混合成本的判斷：

半變動成本是有一個初始量，從業(yè)務(wù)量為0開始就隨業(yè)務(wù)量變動。比如銷售人員工資，基

本工資為2000元，每件提成20元。

延期變動成本是有一個初始量，并且在開始的一段業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是不變的，超過一定業(yè)務(wù)

量才開始變動。比如銷售人員工資，基本工資為2000元，銷量超過100件的部分每件提成20

yuo

半固定成本的特征是，一段業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是相等的，不隨業(yè)務(wù)量變動；超過一定業(yè)務(wù)量總

額會發(fā)生變動，然后在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)又不變。比如檢驗人員工資，每名檢驗員月工資5000

元可檢驗100件，則業(yè)務(wù)量在100件以內(nèi)，檢驗人員工資為5000元；業(yè)務(wù)量在100—200件，

需要兩名檢驗員，檢驗人員工資為10000元，以此類推。

曲線成本是不同業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)“單位成本”不同，即單位成本在不同范圍內(nèi)是不同的。

難易度：中

知識點：混合成本一延期變動成本

3.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立預(yù)算分析制度，由財務(wù)管理部門定期召開財務(wù)預(yù)算執(zhí)行分析會議，全面掌握預(yù)

算的執(zhí)行情況，研究、解決預(yù)算執(zhí)行中存在的問題，糾正預(yù)算的執(zhí)行偏差。（）

『正確答案』X

『答案解析』企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立預(yù)算分析制度，由預(yù)算管理委員會定期召開財務(wù)預(yù)算執(zhí)行分析會議,

全面掌握預(yù)算的執(zhí)行情況，研究、解決預(yù)算執(zhí)行中存在的問題，糾正預(yù)算的執(zhí)行偏差。

難易度：中

知識點：預(yù)算的分析與考核

4.具有提前償還條款的債券，當(dāng)預(yù)測利率下降時，可以提前贖回債券。（）

『正確答案』V

『答案解析』具有提前償還條款的債券可使公司籌資具有較大彈性。當(dāng)公司資金有結(jié)余時，可

提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測利率下降時，可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。所以

本題說法正確。

難易度：中

知識點：債券的償還

5.在其他因素不變的情況下，單價越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。（）

『正確答案』V

『答案解析』因為經(jīng)營杠桿系數(shù)=（EBIT+F）/EBIT=1+F/EBIT,所以單價越小，息稅前利潤

越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。

難易度：易

知識點：經(jīng)營杠桿與經(jīng)營杠桿系數(shù)

6.替換重置的設(shè)備更新決策通常采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。（）

『正確答案』X

『答案解析』替換重置的設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力，營業(yè)現(xiàn)金流入不會增加，只需比較各

方案的年金凈流出量即可，年金凈流出量最小的方案最優(yōu)。

難易度：中

知識點：壽命期不同的設(shè)備重置決策

7.不管是季節(jié)性企業(yè)還是非季節(jié)性企業(yè)，營運資金的數(shù)量都會隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化，

時高時低，波動很大。（）

『正確答案』V

『答案解析』營運資金的數(shù)量具有波動性。營運資金=流動資產(chǎn)一流動負(fù)債，流動資產(chǎn)的數(shù)量

都會隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而變化，時高時低，波動很大。季節(jié)性企業(yè)如此，非季節(jié)性企業(yè)也

如此。隨著流動資產(chǎn)數(shù)量的變動，流動負(fù)債的數(shù)量也會相應(yīng)發(fā)生變動。

難易度：易

知識點：營運資金的特點

8.資源動因被用來計量各項作業(yè)對資源的耗用。（）

『正確答案』V

『答案解析』作業(yè)成本法以“作業(yè)耗用資源、產(chǎn)出消耗作業(yè)”為原則，所以，本題的說法是正

確的。

難易度：易

知識點：作業(yè)成本法的計算

9.固定股利支付率政策比較適用于處于成長期的企業(yè)。（）

『正確答案』X

『答案解析』固定股利支付率政策只是較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公

司。

總結(jié)：剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段。

固定或穩(wěn)定增長的股利政策適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，但很難被長期采

用。低正常股利加額外股利政策適用于盈利水平隨著經(jīng)濟周期而波動較大的公司或盈利與現(xiàn)金

流量很不穩(wěn)定的公司。

難易度：中

知識點：固定股利支付率政策

10.利用市凈率指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋梢院饬可鲜泄竟善钡耐顿Y價值。（）

『正確答案』X

『答案解析』利用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋梢院饬可鲜泄竟善钡耐顿Y價值。

提示：一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，投資價值較低。

難易度：易

知識點：市凈率

四、計算分析題（每題5分）

1.甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算的相關(guān)資料如下：

資料一：甲公司預(yù)計2019年每季度的銷售收入中，有60%在本季度收到現(xiàn)金，40%在下一季度

收到現(xiàn)金，不存在壞賬。2018年末應(yīng)收賬款余額為零。不考慮增值稅及其他因素的影響。

資料二：甲公司2019年各季度的現(xiàn)金預(yù)算如下表所示：

甲公司2019年各季度現(xiàn)金預(yù)算單位：萬元

注：表內(nèi)的“X”為省略的數(shù)值。

季度一二三四

期初現(xiàn)金余額800110012601050

預(yù)計銷售收入2000300040003400

現(xiàn)金收入(A)2600(C)3640

現(xiàn)金支出1600(B)29502700

現(xiàn)金余缺X-500X(D)

向銀行借款XXXX

歸還銀行借款及利息XXXX

期末現(xiàn)金余額1100XXX

要求：

（1）確定上表中字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。

（2）計算2019年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額。

『正確答案』

（1）A=1200,B=4200,C=3600,D=1990（4分）

計算過程如下：A=2000X60%=1200（萬元）

B=1100+2600+500=4200（萬元）

C=3000X40%+4000X60%=3600（萬元）

0=1050+3640-2700=1990（萬元）

（2）2019年末預(yù)計應(yīng)收賬款=3400X40%=1360（萬元）（1分）

難易度：易

知識點：現(xiàn)金預(yù)算

2.乙公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品，目前采用現(xiàn)金銷售政策，年銷售量為120000件，產(chǎn)品單價10

元，單位變動成本為6元。為了擴大銷售量，擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷，并提供一定的現(xiàn)金折

扣，信用條件為“2/10,n/30"。改變信用政策后，年銷售量預(yù)計提高10%,預(yù)計有50%的客戶會享

受現(xiàn)金折扣（按銷售量計算，下同），40%的客戶在30天內(nèi)付款，10%的客戶平均在信用期滿后20

天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要花費占逾期金額5%的收賬費用；平均存貨水平由目前的20000件

上升到40000件，每件存貨的變動成本為4元，等風(fēng)險投資的必要報酬率為10%,一年按360天計

算。

要求：

（1）計算改變信用條件后乙公司的盈利增加額。

（2）計算改變信用條件后乙公司應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息增加額。

（3）計算改變信用條件后現(xiàn)金折扣成本增加額。

（4）計算改變信用條件后存貨占用資金應(yīng)計利息增加額。

（5）計算改變信用條件后引起的稅前利潤增加額，并說明該信用條件改變是否可行。

『正確答案』

（1）盈利增加額=120000X10%X（10-6）=48000（元）（1分）

（2）平均收現(xiàn)期=50%X10+40%X30+10%X（30+20）=22（天）

應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加額=（120000X1.1X10/360）X22X（6/10）X10%=

4840（元）（1分）

（3）現(xiàn)金折扣成本增加額=120000X1.lX10X2%X50%=13200（元）（1分）

（4）存貨占用資金應(yīng)計利息增加額=（40000-20000）X4X10%=8000（元）（1分）

【提示】存貨占用資金指的是存貨成本占用的資金，所以，應(yīng)該按照“平均存貨量X單位

存貨的變動成本”計算。題中給出的“單位變動成本=單位變動產(chǎn)品成本+單位變動銷售和管

理費用”，與“單位存貨的變動成本”含義不同，"單位存貨的變動成本”指的是單位存貨成

本中的變動成本。

(5)稅前利潤增加額=48000—4840—13200—8000—120000X1.IX10義10%義5%=15360

(元)

由于稅前利潤增加，所以改變信用條件可行。(1分)

難易度：易

知識點：信用政策決策分析

3.丙公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，已知單位產(chǎn)品的直接材料、直接人工、變動制造費用分別為120

元、60元和20元，固定制造費用為400000萬元。產(chǎn)品銷售費用符合Y=100000+10X的函數(shù)式，

年固定管理費用為130000元。該公司使用的生產(chǎn)線是5年前取得的，現(xiàn)在已達(dá)到報廢的程度，因此,

公司決定更換新設(shè)備。有兩個方案可供選擇：

一是購買和現(xiàn)有生產(chǎn)線相同的設(shè)備，使用此設(shè)備，預(yù)計各項成本費用保持不變。

二是購買一條新型號的生產(chǎn)線，由于其自動化程度較高，可以使單位直接人工成本降低20元，

同時，每年增加折舊250000元，其余成本費用保持不變。

公司銷售部門經(jīng)過預(yù)測，公司明年的產(chǎn)銷量預(yù)計在本年12000件的基礎(chǔ)上提高20%,以后各年

的產(chǎn)銷量穩(wěn)定不變，假定產(chǎn)品的單價為300元。

要求：

(1)分別計算兩個方案的保本點銷售量。

(2)計算兩方案利潤相等時的產(chǎn)銷量。

(3)決策公司應(yīng)該選擇哪種生產(chǎn)線。

『正確答案』

(1)使用與原生產(chǎn)線相同的生產(chǎn)線的保本點銷售量

=(400000+100000+130000)/(300-120-60-20-10)=7000(件)(1分)

使用新型號的生產(chǎn)線的保本點銷售量

=(400000+100000+130000+250000)/(300-120-40-20-10)=8000(件)(1分)

(2)設(shè)產(chǎn)銷量為X,則：

使用與原生產(chǎn)線相同的生產(chǎn)線的利潤

=(300-120-60-20-10)XX-(400000+100000+130000)=90X-630000

使用新型號的生產(chǎn)線的利潤

=(300-120-40-20-10)XX-(400000+100000+130000+250000)=110X-880000

兩方案利潤相等，則

90X-630000=110X-880000

解得：X=12500(件)

可見，兩種生產(chǎn)線利潤相等時產(chǎn)銷量為12500件。(2分)

(3)由于明年及以后各年的產(chǎn)銷量將為12000X(1+20%)=14400件)，高于12500件，

因此，應(yīng)該選擇新型號的生產(chǎn)線(理由是單位邊際貢獻(xiàn)高)。(1分)

難易度：難

知識點：量本利分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用

4.丁公司為一家上市公司，管理層要求財務(wù)部門對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價。

資料一：財務(wù)部門根據(jù)公司2017年和2018年的年報整理出用于評價的部分財務(wù)數(shù)據(jù)，如下表

所示：

丁公司部分財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元

資產(chǎn)負(fù)債表項目2018年期末余額2017年期末余額

應(yīng)收賬款6500055000

流動資產(chǎn)合計200000220000

流動負(fù)債合計120000110000

負(fù)債合計300000300000

資產(chǎn)總計800000700000

利潤表項目2018年度2017年度

營業(yè)收入420000400000

凈利潤6750055000

資料二：丁公司2018年財務(wù)費用為10000萬元，所得稅稅率25%。資本化利息2000萬元。

要求：

（1）根據(jù)資料一計算2018年末的權(quán)益乘數(shù)。

（2）根據(jù)資料一，計算2018年度的下列財務(wù)指標(biāo)：①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（壞賬準(zhǔn)備余額很小，

可以忽略不計）；②凈資產(chǎn)收益率；③資本保值增值率。

（3）根據(jù)資料一和資料二，計算2018年的利息保障倍數(shù)。

『正確答案』

（1）權(quán)益乘數(shù)=800000/（800000-300000）=1.6（1分）

（2）①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=420000/[（65000+55000）/2]=7（次）（1分）

②2017年期末所有者權(quán)益=700000—300000=400000（萬元）

2018年期末所有者權(quán)益=800000—300000=500000（萬元）

凈資產(chǎn)收益率=67500/]（500000+400000）/2]X100%=15%（1分）

③資本保值增值率=500000/400000X100%=125%（1分）

（3）2018年利息保障倍數(shù)

=息稅前利潤/利息費用

=[67500/（1-25%）+10000]/（10000+2000）=8.33（1分）

難易度：易

知識點：基本財務(wù)報表指標(biāo)計算

五、綜合題（第一題12分，第二題13分）

1.戊公司是在我國深圳證券交易所上市的公司。戊公司有關(guān)資料如下：

資料一：戊公司在發(fā)放股票股利前，其資產(chǎn)負(fù)債表上的長期負(fù)債及股東權(quán)益總額為18000萬元,

其中，發(fā)行在外的普通股8000萬股（每股面值1元），公司債券2000萬元（按面值發(fā)行，票面年

利率為8%,每年年末付息，三年后到期），資本公積3000萬元，盈余公積2000萬元，未分配利潤

3000萬元；假設(shè)該公司宣布發(fā)放10%的股票股利，該股票當(dāng)時市價為5元；發(fā)放股票股利前公司實

現(xiàn)的年息稅前利潤3000萬元。

資料二：發(fā)放股票股利后，該公司擬投資一個新的建設(shè)項目，需追加籌資2000萬元，現(xiàn)有A、

B兩個籌資方案可供選擇。A方案為：發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元。B方案為：按面值發(fā)

行票面年利率為8%的公司債券（每年年末付息）。

資料三：假定該建設(shè)項目投產(chǎn)后，可使公司的年息稅前利潤增加1000萬元。公司適用的所得稅

稅率為25%。

要求：

（1）根據(jù)資料一，計算股票股利發(fā)放后的股東權(quán)益各項目金額。

（2）根據(jù)資料二，計算A方案的下列指標(biāo)：①增發(fā)普通股的股數(shù)；②追加籌資后公司的全年債

券利息。

（3）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案下追加籌資后公司的全年債券利息。

（4）根據(jù)資料一、資料二和資料三：①計算A、B兩方案的每股收益無差別點的息稅前利潤；

②為該公司做出籌資決策。

（5）計算所選方案籌資后公司的財務(wù)杠桿系數(shù)。

『正確答案』

（1）因為我國上市公司股票股利價格是按照股票面值計算的，所以：

股數(shù)=8000+8000X10%=8800（萬股）

股本=8800X1=8800（萬元）（1分）

資本公積=3000（萬元）（1分）

盈余公積=2000（萬元）（1分）

未分配利潤=3000—8000X10%X1=2200（萬元）（1分）

（2）A方案:

①增發(fā)普通股股數(shù)=2000/5=400（萬股）（1分）

②追加籌資后公司的全年債券利息

=2000X8%=160（萬元）（1分）

（3）B方案下，追加籌資后公司全年債券利息

=（2000+2000）X8%=320（萬元）（1分）

（4）①計算每股收益無差別點的息稅前利潤：

依題意，列式如下：

（EBIT-160）X（1-25%）/（8800+400）

=（EBIT-320）X（1-25%）/8800（1分）

解得：每股收益無差別點的息稅前利潤=3840（萬元）（1分）

②追加籌資后公司預(yù)計的年息稅前利潤

=3000+1000=4000（萬元）（1分）

因為預(yù)計的年息稅前利潤4000萬元大于每股收益無差別點息稅前利潤3840萬元，所以，B

方案優(yōu)于A方案，應(yīng)選擇負(fù)債籌資。（1分）

（5）所選B方案籌資后公司的財務(wù)杠桿系數(shù)

=4000/（4000-320）=1.09（1分）

難易度：中

知識點：股票股利，每股收益無差別點決策，財務(wù)杠桿系數(shù)計算

2.己化工公司擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資，以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有A、B、C三個方案備選，相關(guān)

資料如下：

資料一：己公司現(xiàn)有長期資本20000萬元，其中，普通股股本為11000萬元