我國的風(fēng)險投資與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展

PAGEPAGE4我國的風(fēng)險投資與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展摘要風(fēng)險投資與高科技產(chǎn)業(yè)相輔相成是科技成果產(chǎn)業(yè)化的橋梁根據(jù)風(fēng)險投資的特點及風(fēng)險投資對高科技企業(yè)的運作機制結(jié)合我國目前風(fēng)險投資發(fā)展現(xiàn)狀可知風(fēng)險投資支持高科技企業(yè)發(fā)展的重點對策關(guān)鍵詞高科技產(chǎn)業(yè)；風(fēng)險投資；創(chuàng)業(yè)板一、風(fēng)險投資與高科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)系高科技產(chǎn)業(yè)的具體內(nèi)容隨著時代的發(fā)展而有所不同19世紀(jì)末20世紀(jì)初鐵路、鋼鐵、石油、玻璃等行業(yè)屬于高科技產(chǎn)業(yè)；20世紀(jì)50年代探勘、地球物理、深海技術(shù)、雷達信號處理等國防工業(yè)屬于高科技產(chǎn)業(yè)；20世紀(jì)70年代以來半導(dǎo)體、計算機、電信、資料通訊、醫(yī)學(xué)設(shè)備、生物制藥、精密儀器等屬于高科技產(chǎn)業(yè)20世紀(jì)末至今主要指電子信息、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、個人電腦硬件、電腦服務(wù)業(yè)、半導(dǎo)體、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、企業(yè)數(shù)據(jù)儲存盡管內(nèi)容隨時代發(fā)展不斷變化但有一點是相同的即相對于當(dāng)時的科技生產(chǎn)力水平來說高科技產(chǎn)業(yè)是技術(shù)含量高的產(chǎn)業(yè)與高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的是風(fēng)險投資何謂風(fēng)險投資廣義地講它包括對一切開拓性、創(chuàng)業(yè)性經(jīng)濟活動的資金投放狹義地講它幾乎已成為專指與現(xiàn)代化高科技產(chǎn)業(yè)有關(guān)的創(chuàng)業(yè)投資活動由此看出風(fēng)險投資與高科技產(chǎn)業(yè)的關(guān)系是相輔相成的關(guān)系從實踐中不乏兩者密切配合的成功范例如美國的微軟公司、英特爾公司、蘋果公司、康柏公司等享譽全球的高科技公司可以說沒有風(fēng)險投資美國的高科技產(chǎn)業(yè)就不可能發(fā)展得如此迅速和良好未來十年高科技產(chǎn)業(yè)將是推動中國經(jīng)濟發(fā)展的最重要的產(chǎn)業(yè)同樣未來十年也是中國風(fēng)險投資業(yè)大發(fā)展的十年二、風(fēng)險投資的特點及運作風(fēng)險投資起源于20世紀(jì)50年代的美國經(jīng)過近半個世紀(jì)的發(fā)展風(fēng)險投資呈現(xiàn)出以下幾個特征；1.主要集中于高科技產(chǎn)業(yè)當(dāng)代高、精、尖產(chǎn)品無一不是高科技成果轉(zhuǎn)化的結(jié)果高科技產(chǎn)業(yè)具有知識密集、技術(shù)密集和人才密集的特點與之相應(yīng)風(fēng)險投資業(yè)也是知識密集、技術(shù)密集、人才密集的行業(yè)風(fēng)險投資幾乎就是高科技產(chǎn)業(yè)投資的代名詞2.高風(fēng)險、高收益高科技產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品都是建立在全新的科學(xué)研究成果和新技術(shù)應(yīng)用的基礎(chǔ)上是前所未有的事業(yè)具有很大的不穩(wěn)定性此外一項新的科技成果轉(zhuǎn)化為一種新產(chǎn)品中間要經(jīng)過工藝技術(shù)研究、產(chǎn)品試制、中間試驗和擴大生產(chǎn)、上市銷售等多個環(huán)節(jié)每一個環(huán)節(jié)都有失敗的風(fēng)險如美國“硅谷”就有很多企業(yè)因為管理不善、資本不足、經(jīng)濟形勢的影響等問題而半途夭折據(jù)資料顯示美國硅谷的風(fēng)險投資基金的失敗比率是78%而在整個國際上失敗率高達90%以上這充分說明了風(fēng)險投資高風(fēng)險的特點然而依靠風(fēng)險投資建立起來的高科技企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品成本低、效益高、性能好、附加值高、市場競爭能力強企業(yè)一旦成功其投資利潤遠遠高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品這還是一個較新的行業(yè)實踐和經(jīng)驗都十分缺乏但最缺的還是人才——集專業(yè)知識與投資意識于一身又具有資本市場實踐經(jīng)驗的復(fù)合型專業(yè)人才復(fù)合型、專業(yè)化人才奇缺的解決途徑有三條第一自己培養(yǎng)美國硅谷的建立得益于它附近有世界一流的斯福坦大學(xué)和伯克利大學(xué)的人才供給中國也有世界級的大學(xué)建立產(chǎn)一學(xué)一研一體化辦學(xué)模式己成為教育體制改革的方向改革開放以來我國自己培養(yǎng)的知識分子自己的研究開發(fā)力量已經(jīng)開始成熟類似北京中關(guān)村科技園、武漢“中國光谷”等都將成為人才實踐基地第二吸引海外學(xué)子回國效力施展他們在風(fēng)險投資經(jīng)營管理方面的才能第三在全世界范圍內(nèi)招聘富有經(jīng)驗的風(fēng)險投資業(yè)專家來華工作當(dāng)然將三者有機結(jié)合起來效果更好在這方面臺灣近來的快速發(fā)展是一個成功的佐證20世紀(jì)90年代初臺灣產(chǎn)業(yè)還是以輕工、制帽、制鞋、制雨傘為主的老企業(yè)到90年代中后期形成了以電子、高科技和通訊產(chǎn)品、計算機產(chǎn)品為主的新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級速度非常之快原因在于新產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人絕大多數(shù)都是從美國、歐洲留學(xué)回來的臺灣新生代——他們帶著新的技術(shù)和企業(yè)創(chuàng)新概念在臺灣開發(fā)新產(chǎn)品、創(chuàng)造新企業(yè)經(jīng)過短短幾年時間臺灣產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了根本的變化；90%是新企業(yè)老企業(yè)不足10％新企業(yè)從幾個人的小企業(yè)變成了幾十億甚至上百億資本的大企業(yè)而原先的老企業(yè)大多轉(zhuǎn)移到海外市場如祖國大陸、馬來西亞、泰國等2.風(fēng)險投資者與高科技公司的磨合風(fēng)險投資和高科技產(chǎn)業(yè)都是知識密集、技術(shù)密集、人才密集的行業(yè)風(fēng)險投資有它的“游找規(guī)則”風(fēng)險投資主要方式是股權(quán)投資持有股權(quán)就意味著參與科技公司董事會的經(jīng)營決策而高科技公司發(fā)展也有其自身的特點風(fēng)險投資與高科技公司之間要相互容納、溝通與磨合使兩者有效配合實現(xiàn)效益最大化3.風(fēng)險投資需要經(jīng)營環(huán)境、法律環(huán)境的支持風(fēng)險投資是有別一般直接性投資的投資行為其金融運作機制也有其特點因此在國外對風(fēng)險投資一般都有專門的法律規(guī)定如美國成立了專門的小企業(yè)管理局并在《1940年投資公司法》基礎(chǔ)上制定了專門的“小企業(yè)投資法案”有力地規(guī)范和推動了風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展而從我國目前來看只有《公司法》、《證券法》這些大法沒有專門的風(fēng)險投資的法律條文近年來國家為鼓勵科研機構(gòu)、高等院校等科技人員研究開發(fā)促進科技成果轉(zhuǎn)化進一步落實《中華人民共和國科學(xué)技術(shù)進步法》、《中華人民共和國科技成果轉(zhuǎn)化法》國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于促進科技成果轉(zhuǎn)化的若干規(guī)定》；2000年7月國務(wù)院制定了《鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》對信息產(chǎn)業(yè)（高科技產(chǎn)業(yè)的核心）發(fā)展給予了積極支持并對從事軟件產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資在人市條件、稅收優(yōu)惠等方面提供了具體支持今后更應(yīng)將政策轉(zhuǎn)變?yōu)榉筛嗟厥怯梅蓷l文來規(guī)范、管理風(fēng)險投資風(fēng)險投資還有一個實質(zhì)性的經(jīng)營環(huán)境問題——風(fēng)險投資資本變現(xiàn)的通道問題即將得以解決即中國創(chuàng)業(yè)板市場正在加緊籌建創(chuàng)業(yè)板是在現(xiàn)有的主板市場之外建立的一個獨立的融資渠道這個渠道是為中小型企業(yè)特別是高增長型企業(yè)其中包括高科技企業(yè)所設(shè)計的中國證券業(yè)管理層已明確要建立一個具有高度市場化、基本遵循國際慣例的、規(guī)范化的創(chuàng)業(yè)板市場它在市場功能、上市企業(yè)類型、交易方式、信息披露制度和企業(yè)退出制度方面都將基本實現(xiàn)與國際接軌風(fēng)險投資本身是一個系統(tǒng)工程而創(chuàng)業(yè)板市場的建立僅僅是該系統(tǒng)中的一個重要方面能否規(guī)范發(fā)展和生命力如何都有待市場的檢驗另外造就世界級的科技公司還需要充分利用世界資本市場的資金支持因此充分利用香港創(chuàng)業(yè)板市場和美國那斯達克（NASDAQ）市場籌集資金、擴大規(guī)模也是十分必要的4.充分發(fā)揮政府的作用世界各國政府在發(fā)展本國風(fēng)險投資和高科技產(chǎn)業(yè)方面均發(fā)揮了巨大作用具體說來主要是在政策上給予支持基本上包括（1）政策推動和稅收優(yōu)惠（2）支持研究與開發(fā)保護知識產(chǎn)權(quán)（3）鼓