儲(chǔ)能行業(yè)市場(chǎng)前景及投資研究報(bào)告-A股資本市場(chǎng)洞察與儲(chǔ)能行業(yè)IPO機(jī)遇-培訓(xùn)課件

A股資本市場(chǎng)洞察與儲(chǔ)能行業(yè)IPO新機(jī)遇目錄11234注冊(cè)制下多層次資本市場(chǎng)A股資本市場(chǎng)發(fā)展概況近期政策動(dòng)態(tài)概覽近期審核動(dòng)態(tài)21.1

注冊(cè)制下多層次資本市場(chǎng)——全面注冊(cè)制發(fā)展歷程及特點(diǎn)全面注冊(cè)制改革介紹改革背景及發(fā)展歷程全面注冊(cè)制的三大特點(diǎn)以高度重視股票發(fā)行注冊(cè)制改革。黨提出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制；黨的的十九屆強(qiáng)調(diào)，健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重。2023年2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》等主要制度發(fā)布正式規(guī)則注冊(cè)制僅保留了企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票必要的資格條件、合規(guī)條件，全面實(shí)行與市值相結(jié)合的發(fā)行上市條件u大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件?

2018年11月5日，在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式上宣布，在上海證券交易所設(shè)立志著注冊(cè)制改革進(jìn)入啟動(dòng)實(shí)施階段并試點(diǎn)注冊(cè)制，標(biāo)?

2019年7月22日，首批公司上市交易。此后，黨中央、國(guó)務(wù)院決定推進(jìn)深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，2020年8月24日正式落地。2021年11月15日，北京證券交易所揭牌開(kāi)市，同步試點(diǎn)注冊(cè)制切實(shí)把好u

質(zhì)量要求更高，審核把關(guān)更嚴(yán)格，壓實(shí)發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”責(zé)任信息披露質(zhì)量關(guān)?

經(jīng)過(guò)4年的試點(diǎn)，市場(chǎng)各方對(duì)注冊(cè)制的基本架構(gòu)、制度規(guī)則總體認(rèn)同，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的功能作用明顯提升，法治建設(shè)取得重大突破，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)合規(guī)誠(chéng)信意識(shí)逐步增強(qiáng)，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制更趨完善，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和生態(tài)顯著優(yōu)化，具備了向全市場(chǎng)推廣的條件u

審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過(guò)程、結(jié)果全部向社會(huì)公開(kāi)堅(jiān)持開(kāi)門(mén)搞審核?

2023年2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，標(biāo)志著注冊(cè)制的制度安排基本定型，標(biāo)志著注冊(cè)制推廣到全市場(chǎng)和各類(lèi)公開(kāi)發(fā)行股票行為，在中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義31.1

注冊(cè)制下多層次資本市場(chǎng)——多層次資本市場(chǎng)構(gòu)建逐步完善n

2021年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在謀劃明年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)提到，要全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制n

2022年1月，證監(jiān)會(huì)印發(fā)2022年度立法工作計(jì)劃，第一項(xiàng)便是落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的決策部署主板n

2023年2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施全面實(shí)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，證券交易所等配套制度規(guī)則同步發(fā)布，全面注冊(cè)制改革正式實(shí)施。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全面注冊(cè)制將推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)深刻變革，對(duì)于促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。n

主板突出“大盤(pán)藍(lán)籌”特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)n

定位：“硬科技”企業(yè)，強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)屬性，發(fā)揮新產(chǎn)業(yè)鏈主作用2019年7月n

定位：服務(wù)“創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型”企業(yè)，強(qiáng)調(diào)“三創(chuàng)四新”，板塊定位將繼續(xù)強(qiáng)化，研發(fā)及技術(shù)領(lǐng)先性、成長(zhǎng)性與規(guī)模并重創(chuàng)業(yè)板

2020年6月n

定位：創(chuàng)新型中小企業(yè)，尤其是“專(zhuān)精特新”北交所

2021年11月n

定位：資本市場(chǎng)“蓄水池”新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層41.1

注冊(cè)制下多層次資本市場(chǎng)——上市條件條件主板創(chuàng)業(yè)板北交所標(biāo)準(zhǔn)一，市值+凈利潤(rùn)或市值+凈利潤(rùn)+收入：預(yù)計(jì)市值≥10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元標(biāo)準(zhǔn)一（盈利性），市值不低于2億元，最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%標(biāo)準(zhǔn)二，市值+收入+研發(fā)投入：標(biāo)準(zhǔn)一，凈利潤(rùn)+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)：近三年為正+近三年累計(jì)≥1.5億+最近一年≥6000萬(wàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流近三年累計(jì)≥1億/營(yíng)業(yè)收入≥10億元預(yù)計(jì)市值≥15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年研發(fā)投入合計(jì)占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%標(biāo)

準(zhǔn)

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市值）：最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且

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幣5,000萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)二（成長(zhǎng)性），市值不低于4億元，最近兩年?duì)I業(yè)收入平均標(biāo)準(zhǔn)三，市值+收入+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流：不低于1億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于30%，最近一年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正標(biāo)準(zhǔn)三（研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化），市值不低于8億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%標(biāo)準(zhǔn)二，市值+凈利潤(rùn)+收入：核心上市條件預(yù)計(jì)市值≥20億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元標(biāo)準(zhǔn)二，市值+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流+營(yíng)業(yè)收入市值預(yù)計(jì)≥50億元+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流近三年累計(jì)≥1.5億+營(yíng)業(yè)收入≥6億元+凈利潤(rùn)最近一年為正預(yù)計(jì)市值≥10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元標(biāo)準(zhǔn)四，市值+收入：標(biāo)準(zhǔn)三，市值+收入：預(yù)計(jì)市值≥30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元標(biāo)準(zhǔn)五，市值+其他：預(yù)計(jì)市值≥50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元標(biāo)準(zhǔn)三，市值+營(yíng)業(yè)收入+凈利潤(rùn)市值預(yù)計(jì)≥80億元+營(yíng)業(yè)收入≥8億元+凈利潤(rùn)最近一年為正標(biāo)準(zhǔn)四（研發(fā)能力），市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5000萬(wàn)元預(yù)計(jì)市值≥40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額的投資。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需取得至少一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開(kāi)展二期臨床試驗(yàn)，其他符合定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿足相應(yīng)條件51.2

A股資本市場(chǎng)發(fā)展概況我國(guó)IPO市場(chǎng)隨政策松緊程度存在一定的周期，2000年以來(lái)5次IPO暫停，陽(yáng)光總在風(fēng)雨后單位：億元單位：家數(shù)主板創(chuàng)業(yè)板北交所IPO發(fā)行單數(shù)（單）7,0006002005年5月25日-2006年6月2日2008年9月16日-2009年7月10日

2012年11月3日-2014年1月

2015年7月4日-

2017年下半年-2018年上17日2015年11月6日半年此次是A股歷史上最長(zhǎng)的一次IPO空窗期。由于股權(quán)分置改革，IPO暫停了一年時(shí)間。這一輪空窗期開(kāi)啟后不久，上證指數(shù)跌至歷史低點(diǎn)998點(diǎn)，而當(dāng)空窗期進(jìn)入尾聲時(shí)，上證指數(shù)開(kāi)始大幅度回升，之后就迎來(lái)了一波上漲至6124點(diǎn)的大牛市。此次IPO暫停主要系2007年上證指數(shù)見(jiàn)頂于6124點(diǎn)，之后受多重因素影響，上證指數(shù)展開(kāi)調(diào)整，在IPO暫停1個(gè)月之后見(jiàn)底1664點(diǎn)，2009年市場(chǎng)恢復(fù)新股IPO歷史最長(zhǎng)停擺期之一，此次A股市場(chǎng)IPO暫停后，，并于2013年6月25日創(chuàng)出了近10年的低點(diǎn)1849點(diǎn)，之后底部震蕩，并于2015年7月短暫停擺，2015年7月4日A股市場(chǎng)IPO暫停后，上

證

指

數(shù)

的

下跌

形

勢(shì)

有

所

緩為解決IPO堰塞湖問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)組織全面開(kāi)展財(cái)務(wù)大核查，2018年上市企業(yè)大幅度減少5206,0005,0004,0003,0002,0001,0000500444421417400開(kāi)啟了一波波瀾壯闊的大牛

解。市。3473133002001000277248220202150127120111103987870667164152001

2002

2003

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2005

2006

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2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023-隨著政策松緊程度的變化，

我國(guó)IPO市場(chǎng)呈現(xiàn)一定的周期波動(dòng)：?

2001-2005年是IPO市場(chǎng)的起步階段，在此期間融資規(guī)模和上市企業(yè)數(shù)量保持相對(duì)穩(wěn)定，但募集資金規(guī)模仍處于歷史低位?

2009年以后，隨著IPO停擺的結(jié)束，創(chuàng)業(yè)板的推出，IPO市場(chǎng)規(guī)模開(kāi)始進(jìn)入了連續(xù)三年的快速擴(kuò)張時(shí)期，2010年達(dá)到峰值?

2012年11月至2014年1月，IPO市場(chǎng)進(jìn)入歷史最長(zhǎng)的停擺周期，本次IPO停擺結(jié)束后，直至2017年，IPO市場(chǎng)逐步修復(fù)，隨著2018年IPO堰塞湖以及證監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)大檢查的階段性政策結(jié)束，以及后續(xù)2019年

的推出，市場(chǎng)融資規(guī)模在2020年達(dá)到歷史頂峰?

每次歷史周期的波動(dòng)后，新的板塊總能成為增長(zhǎng)的動(dòng)力，2009年IPO暫停結(jié)束后，創(chuàng)業(yè)板成為A股首發(fā)市場(chǎng)的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。2019年推出后快速超越創(chuàng)業(yè)板成為新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。未來(lái)北交所的增量空間可期數(shù)據(jù)：Wind，中信證券整理。

注*：數(shù)據(jù)截至2023年12月31日61.2

A股資本市場(chǎng)發(fā)展概況（續(xù)）n

截至2023年12月31日，A股上市企業(yè)5,335家（含北交所），總市值約78萬(wàn)億人民幣；港股上市企業(yè)2,609家，總市值約28萬(wàn)億人民幣；美股上市企業(yè)共5,636家，總市值約合452萬(wàn)億人民幣；從融資規(guī)模來(lái)看，A股市場(chǎng)因具有較高的估值水平、流動(dòng)性，上市公司再融資規(guī)模已大幅領(lǐng)先于美股及港股市場(chǎng)，IPO融資規(guī)模亦大幅領(lǐng)先于港股市場(chǎng)股權(quán)融資總額（億元）上市公司再融資金額（億元）IPO融資規(guī)模（億元）年度市場(chǎng)期末家數(shù)（家）IPO家數(shù)（家）250美股A股5,6365,3352,6098,57911,3441,3716,6401,9393,5654212023年7,77995031370港股股權(quán)融資總額（億元）上市公司再融資金額（億元）IPO融資規(guī)模（億元）年度2022年年度市場(chǎng)期末家數(shù)（家）IPO家數(shù)（家）美股A股5,8535,0792,5975,31816,8822,3113,6611,6585,8699604404288911,0131,352港股股權(quán)融資總額（億元）上市公司再融資金額（億元）IPO融資規(guī)模（億元）市場(chǎng)期末家數(shù)（家）IPO家數(shù)（家）美股A股5,9234,6972,57236,73118,1777,07213,97722,7545,4263,0181,698524972021年12,7514,055港股未來(lái)趨勢(shì)：嚴(yán)把入口、優(yōu)中選優(yōu)數(shù)據(jù)：Wind，單位為億元人民幣，匯率參考2023年12月31日中間價(jià)，1美元=7.08元人民幣；1港元=0.91元人民幣71.3

近期政策動(dòng)態(tài)概覽n

2023年8月27日，證監(jiān)會(huì)為活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心，圍繞合理把握融資節(jié)奏、規(guī)范股份減持行為、調(diào)降融資保證金比例公布了一系列“硬核”舉措和綜合性施策。?

根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡優(yōu)化IPO?

突出扶優(yōu)限劣，對(duì)于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融和再融資監(jiān)管安排資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。?

嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，嚴(yán)限多元化投資。?

上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或最近3年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近3年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份規(guī)范股份減持行為?

控股股東、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人比照上述要求執(zhí)行；?

上市公司披露為無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執(zhí)行。?

證監(jiān)會(huì)和滬深北交易所發(fā)布通知，修訂融資融券交易實(shí)施細(xì)則，將投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%降低融資保證金比例?

融資保證金比例，是指投資者融資買(mǎi)入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。81.3

近期政策動(dòng)態(tài)概覽（續(xù)）?

2023年9月，北交所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首批八項(xiàng)改革創(chuàng)新舉措，包括完善投資者適當(dāng)性管理、允許掛牌滿12個(gè)月的摘牌公司二次掛牌后直接申報(bào)北交所上市、不再要求發(fā)行人提前確定發(fā)行底價(jià)；優(yōu)化轉(zhuǎn)板安排征求意見(jiàn)；優(yōu)化做市交易制度安排；融資融券標(biāo)的股票擴(kuò)大至全市場(chǎng)；配套完善擴(kuò)大做市商隊(duì)伍相關(guān)安排；刪除掛牌公司、申請(qǐng)掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層需累計(jì)融資金額不低于1,000萬(wàn)元的要求北交所出臺(tái)多項(xiàng)支持政策?

2023年10月，北交所修訂并發(fā)布《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號(hào)—轉(zhuǎn)板》，高度重視投資者權(quán)益保護(hù)，著力于形成有序化、規(guī)范化、常態(tài)化轉(zhuǎn)板安排，主要修訂內(nèi)容包括引導(dǎo)上市公司穩(wěn)妥啟動(dòng)，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”職責(zé)，進(jìn)一步理順轉(zhuǎn)板程序安排，強(qiáng)化“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)管等?

2024年2月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)暨吳清履新主席后首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，釋放重磅政策信號(hào)，強(qiáng)調(diào)全面從嚴(yán)監(jiān)管、從嚴(yán)管理，加大對(duì)欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、大股東違規(guī)占用的打擊吳清新任證監(jiān)會(huì)主席?

2024年3月6日，吳清主席在十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上答記者問(wèn)，強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量的發(fā)展，從監(jiān)管方面來(lái)說(shuō)重點(diǎn)突出兩個(gè)關(guān)鍵詞，一個(gè)是強(qiáng)，一個(gè)是嚴(yán)；強(qiáng)，就是要強(qiáng)本強(qiáng)基；嚴(yán)，就是嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，就是依法從嚴(yán)監(jiān)管市場(chǎng)，依紀(jì)從嚴(yán)管理隊(duì)伍91.4

近期審核動(dòng)態(tài)2023年以來(lái)A股IPO審核情況?

2023年1月1日至2024年3月8日，共348家企業(yè)上會(huì)審議（其中2024年1月1日-3月8日25家），各板塊通過(guò)、否決、暫緩/取消審核、撤回家數(shù)如下所示：暫緩/取消審核家上市板塊通過(guò)家數(shù)否決家數(shù)上會(huì)家數(shù)撤回家數(shù)數(shù)上證主板深證主板563521462394537393324454創(chuàng)業(yè)板北交所總計(jì)1047369119849729553011334348288數(shù)據(jù)：Wind，中信證券整理101.4

近期審核動(dòng)態(tài)（續(xù)）2023年以來(lái)IPO審核通過(guò)率分析?

2023年IPO上會(huì)企業(yè)合計(jì)323家，過(guò)會(huì)279家，總體通過(guò)率為86.38%?？紤]到項(xiàng)目撤回情況，2023年的真實(shí)過(guò)會(huì)率為50.45%?

2024年以來(lái)，撤回項(xiàng)目數(shù)量大幅增加，真實(shí)過(guò)會(huì)率顯著下降暫緩/取消年度通過(guò)否決撤回合計(jì)真實(shí)過(guò)會(huì)率

審核通過(guò)率審核2021202244352627922292712131168235230586718295538366.02%63.45%50.45%26.51%88.07%88.55%86.38%88.00%4132220232024.1.1-3.8數(shù)據(jù)：Wind，真實(shí)過(guò)會(huì)率

=通過(guò)家數(shù)/（通過(guò)家數(shù)+否決家數(shù)+暫緩/取消審核家數(shù)+撤回家數(shù)）111.4

近期審核動(dòng)態(tài)（續(xù)）截至2024年3月8日擬IPO排隊(duì)企業(yè)情況?

截至2024年3月8日，IPO排隊(duì)企業(yè)共638家，其中滬主板123家，深主板85家，北交所116家96家，創(chuàng)業(yè)板218家，審核狀態(tài)已受理上交所主板深交所主板創(chuàng)業(yè)板0北交所總計(jì)11595212600審核中63151791528971133211639718941注冊(cè)中1254中止及更新財(cái)報(bào)總計(jì)1238596218638數(shù)據(jù)：交易所官網(wǎng)121.4

近期審核動(dòng)態(tài)（續(xù)）2023年8月以來(lái)每周證監(jiān)會(huì)IPO注冊(cè)批復(fù)數(shù)量統(tǒng)計(jì)起始日期2024/3/22024/2/242024/2/172024/2/102024/2/32024/1/272024/1/202024/1/132024/1/52023/12/302023/12/232023/12/162023/12/92023/12/22023/11/252023/11/182023/11/112023/11/42023/10/282023/10/212023/10/142023/9/302023/9/232023/9/162023/9/9結(jié)束日期2024/3/82024/3/12024/2/232024/2/162024/2/9深主板上主板創(chuàng)業(yè)板滬深交易所合計(jì)北交所111-11222-1-3--11-12212222222222222222222234462024/2/2112024/1/262024/1/192024/1/122024/1/5111111111112122023/12/292023/12/222023/12/152023/12/82023/12/12023/11/242023/11/172023/11/102023/11/32023/10/272023/10/202023/10/132023/9/292023/9/222023/9/152023/9/811111111111311111111111131111153111112211111122023/9/22023/8/262023/8/192023/8/122023/8/52023/9/12023/8/252023/8/182023/8/112023/8/41141112023/7/291數(shù)據(jù)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，根據(jù)發(fā)文日期統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)計(jì)截至2024/3/8131.4

近期審核動(dòng)態(tài)（續(xù)）2023年各板塊審核效率比較滬主板深主板4136447738169450208147355創(chuàng)業(yè)板北交所34324658915552207010020030040050060070014（天數(shù)）受理至過(guò)會(huì)平均周期

過(guò)會(huì)至注冊(cè)平均周期數(shù)據(jù)：Wind，中信證券整理123儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)儲(chǔ)能行業(yè)A股上市公司儲(chǔ)能行業(yè)A股擬上市公司152.1

儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)——未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊全球主要儲(chǔ)能市場(chǎng)已形成三極局面，中國(guó)全面進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展階段n

BloombergNEF預(yù)測(cè)，至少在21世紀(jì)30年代之前，電池儲(chǔ)能都將占據(jù)主導(dǎo)地位。在理論上，非電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)可以為長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)能問(wèn)題提供實(shí)際解決方案。價(jià)格、成熟的供應(yīng)鏈和業(yè)績(jī)記錄等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將是維持這種狀況的因素之一n

在全球市場(chǎng)中，歐洲、北美、中國(guó)等地區(qū)市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)全球儲(chǔ)能電池行業(yè)發(fā)展，儲(chǔ)能電池出貨量規(guī)模屢創(chuàng)新高。研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年全球儲(chǔ)能鋰離子電池總體出貨量達(dá)到159GWh，同比增長(zhǎng)140.9%。2023年上半年，全球儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到110.2GWh，同比增長(zhǎng)73.4%，2024年全球儲(chǔ)能電池出貨量將增至295GWh。從行業(yè)應(yīng)用來(lái)看，電力系統(tǒng)依然是儲(chǔ)能電池最大的應(yīng)用市場(chǎng)2020-2024年全球及中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量預(yù)測(cè)趨勢(shì)圖2022年中國(guó)儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比情況3503.10%6.90%2953002502001501005025723019.20%電力儲(chǔ)能電池戶(hù)用儲(chǔ)能電池通信儲(chǔ)能電池便攜式儲(chǔ)能電池20015913070.80%66482916n

從我國(guó)儲(chǔ)能電池細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，電力儲(chǔ)能電池出貨量最大達(dá)92GWh，同比增長(zhǎng)216.2%，占比70.8%；戶(hù)用儲(chǔ)能電池緊隨其后，出貨量25GWh，同比增長(zhǎng)354.5%，占比19.2%02020202120222023E2024E全球出貨量（GWh）

中國(guó)出貨量（GWh）數(shù)據(jù)：研究院《2024-2029年中國(guó)儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)鏈剖析與發(fā)展策略專(zhuān)題研究報(bào)告》162.2

儲(chǔ)能行業(yè)A股上市公司儲(chǔ)能板塊A股上市公司市值及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況（1/2）單位：億元證券代碼688717.SH301487.SZ301157.SZ873152.BJ301238.SZ688348.SH688032.SH301018.SZ605117.SH688663.SH605286.SH688676.SH688063.SH300919.SZ300916.SZ688390.SH688339.SH688567.SH300827.SZ002965.SZ688006.SH300763.SZ300750.SZ002922.SZ603659.SH300693.SZ002843.SZ300593.SZ證券簡(jiǎn)稱(chēng)艾羅能源盟固利上市板首發(fā)上市日期2024-01-032023-08-092023-03-092023-01-192022-06-172022-06-082021-12-202021-07-072021-04-202021-04-132021-03-222021-03-092020-12-302020-12-232020-12-022020-09-042020-08-102020-07-172020-04-102019-10-252019-07-222019-03-192018-06-112017-12-292017-11-032017-08-222017-01-202017-01-13總市值124.48157.0019.638.40110.5197.91189.2973.86404.3231.222023年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入40.0717.741.562023年1-9月凈利潤(rùn)10.180.60創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板北證華塑科技天宏鋰電瑞泰新材昱能科技禾邁股份申菱環(huán)境德業(yè)股份新風(fēng)光同力日升金盤(pán)科技派能科技中偉股份朗特智能固德威0.190.084.091.804.151.4915.681.191.443.336.5513.870.618.93-1.93-15.632.082.777.142.0930.759.69創(chuàng)業(yè)板14.0818.6263.269.9717.9047.7330.49261.915.98創(chuàng)業(yè)板主板主板37.49186.88145.77316.5626.21191.7062.83149.9597.4662.92132.08266.806,950.4955.45369.4492.63創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板56.502.93億華通-U孚能科技上能電氣祥鑫科技杭可科技錦浪科技寧德時(shí)代伊戈?duì)?12.3233.1139.0633.0946.412,946.7725.18116.8817.3314.1010.94創(chuàng)業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板主板7.52311.451.6516.292.731.03璞泰來(lái)主板盛弘股份泰嘉股份新雷能創(chuàng)業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板53.8757.071.58數(shù)據(jù)：Wind-數(shù)據(jù)瀏覽器-儲(chǔ)能板塊，總市值截至2024年3月8日172.2

儲(chǔ)能行業(yè)A股上市公司（續(xù)）儲(chǔ)能板塊A股上市公司市值及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況（2/2）單位：億元證券代碼002812.SZ603031.SH300450.SZ300438.SZ002733.SZ002729.SZ300376.SZ002709.SZ300274.SZ601222.SH002594.SZ601311.SH002580.SZ300207.SZ002518.SZ300116.SZ002455.SZ002434.SZ300068.SZ002335.SZ300037.SZ300014.SZ002150.SZ002139.SZ002074.SZ600478.SH600884.SH證券簡(jiǎn)稱(chēng)恩捷股份安孚科技先導(dǎo)智能鵬輝能源雄韜股份好利科技易事特天賜材料陽(yáng)光電源林洋能源比亞迪駱駝股份圣陽(yáng)股份欣旺達(dá)科士達(dá)保力新百川股份萬(wàn)里揚(yáng)南都電源科華數(shù)據(jù)新宙邦億緯鋰能通潤(rùn)裝備拓邦股份高科上市板主板主板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板主板主板創(chuàng)業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板主板主板主板主板創(chuàng)業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板主板主板創(chuàng)業(yè)板主板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板主板首發(fā)上市日期2016-09-142016-08-222015-05-182015-04-242014-12-032014-09-122014-01-272014-01-232011-11-022011-08-082011-06-302011-06-022011-05-062011-04-212010-12-072010-09-022010-08-032010-06-182010-04-212010-01-132010-01-082009-10-302007-08-102007-06-292006-10-182003-09-181996-01-30總市值415.6463.89345.03108.6953.522023年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入90.932023年1-9月凈利潤(rùn)21.541.0333.55131.8657.3929.801.9323.242.751.750.175.2217.5272.238.51213.674.011.688.046.92-0.76-0.623.214.584.4525.54142.72372.131,476.24129.385,283.9587.2838.33121.24464.1547.504,222.75103.1222.50343.1940.681.1331.8740.99110.3055.0255.83355.2916.7863.61217.7823.99147.0931.04255.87141.7355.3229.9680.59103.85128.50295.60769.4055.57112.31342.9668.627.9734.240.433.762.92主板主板主板主板科力遠(yuǎn)杉杉股份0.2612.02254.05數(shù)據(jù)：Wind-數(shù)據(jù)瀏覽器-儲(chǔ)能板塊，總市值截至2024年3月8日182.3

儲(chǔ)能行業(yè)A股擬上市公司儲(chǔ)能行業(yè)在審企業(yè)企業(yè)名稱(chēng)擬上市板創(chuàng)業(yè)板審核狀態(tài)已問(wèn)詢(xún)擬募集資金（億元）省份香河昆侖新能源材料股份有限公司沃太能源股份有限公司10.0010.007.60河北省江蘇省江西省廣東省北京已回復(fù)江西九嶺鋰業(yè)股份有限公司深圳市首航新能源股份有限公司北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司東莞市朗泰通科技股份有限公司廣州明美新能源股份有限公司上證主板創(chuàng)業(yè)板已問(wèn)詢(xún)已審核通過(guò)已回復(fù)15.117.83創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板已問(wèn)詢(xún)7.02廣東省廣東省已審核通過(guò)4.50數(shù)據(jù)：Wind-IPO審核申報(bào)企業(yè)情況，截至2024年3月8日，系根據(jù)公開(kāi)信息篩選儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)192.3

儲(chǔ)能行業(yè)A股擬上市公司（續(xù)）儲(chǔ)能行業(yè)輔導(dǎo)企業(yè)企業(yè)名稱(chēng)公告日審核狀態(tài)省份浙江遼寧浙江北京江蘇江蘇浙江廈門(mén)深圳深圳深圳深圳天津江蘇安徽湖北浙江可勝技術(shù)股份有限公司2024-02-192024-01-122023-12-292023-11-112023-09-082023-07-242023-07-212023-07-032023-06-142023-03-142023-03-142023-03-072023-01-312022-12-302022-12-302022-12-05輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)驗(yàn)收通過(guò)沈陽(yáng)微控飛輪技術(shù)股份有限公司浙江藍(lán)能氫能科技股份有限公司中電建新能源集團(tuán)股份有限公司江蘇阿詩(shī)特能源科技股份有限公司大秦?cái)?shù)字能源技術(shù)股份有限公司麥田能源股份有限公司輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)工作完成廈門(mén)海辰儲(chǔ)能科技股份有限公司深圳市興禾自動(dòng)化股份有限公司深圳市德蘭明海新能源股份有限公司深圳市德蘭明海新能源股份有限公司深圳鑫茂新能源技術(shù)股份有限公司中電科藍(lán)天科技股份有限公司中創(chuàng)新航科技集團(tuán)股份有限公司安徽華創(chuàng)新材料股份有限公司湖北融通高科先進(jìn)材料集團(tuán)股份有限公司輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理輔導(dǎo)備案登記受理數(shù)據(jù)：Wind-IPO審核申報(bào)企業(yè)情況，截至2024年3月8日，系根據(jù)公開(kāi)信息篩選儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)2012IPO審核一般關(guān)注問(wèn)題概覽儲(chǔ)能企業(yè)IPO重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題213.1

IPO審核關(guān)注問(wèn)題概覽u

板塊定位u

業(yè)務(wù)模式與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理性、穩(wěn)定性u(píng)

客戶(hù)、供應(yīng)商及其他重要合作伙伴的穩(wěn)定性u(píng)

公司發(fā)展戰(zhàn)略、募投項(xiàng)目規(guī)劃IPO審核關(guān)注問(wèn)題u

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、合規(guī)性、合理性u(píng)

盈利能力情況u

歷史沿革財(cái)務(wù)u

財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的有效性u(píng)

資金流水核查u

獨(dú)立性u(píng)

關(guān)聯(lián)交易u(yù)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與非財(cái)務(wù)信息的一致性（相互印證）u

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)u

資產(chǎn)的合規(guī)性u(píng)

董監(jiān)高適格且無(wú)重大變化u

公司經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)性u(píng)

員工社保公積金繳納情況223.2

儲(chǔ)能企業(yè)IPO重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題——持續(xù)盈利能力伴隨產(chǎn)能擴(kuò)張及新進(jìn)入者的加入，儲(chǔ)能行業(yè)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象，內(nèi)卷加劇。2023年下半年一系列金融政策的出臺(tái)后，儲(chǔ)能企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)募資的難度逐步加大。在此背景下，審核對(duì)于企業(yè)自身的持續(xù)盈利能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力提出了更高的要求市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大客戶(hù)毛利率收入確認(rèn)現(xiàn)有大客戶(hù)保持穩(wěn)定，在產(chǎn)業(yè)鏈中有較高的市場(chǎng)地位，或有行業(yè)知名客戶(hù)的背書(shū)企業(yè)具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，能夠在市場(chǎng)上持續(xù)占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)報(bào)告期內(nèi)毛利率的穩(wěn)定性與合理性收入確認(rèn)政策的合理性與內(nèi)控管理的規(guī)范性n

說(shuō)明公司業(yè)務(wù)及各產(chǎn)品所在細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、市場(chǎng)空間、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及其市場(chǎng)份額、市場(chǎng)排名情況，并比較分析公司各產(chǎn)品的市場(chǎng)地位、份額、排名和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)n

客戶(hù)集中程度是否符合行業(yè)特性，是否存在大客戶(hù)依賴(lài)n

報(bào)告期內(nèi)各期毛利率的變動(dòng)原因及合理性；不同產(chǎn)品毛利差異較大的原因及合理性n

各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)政策是否合規(guī)合理（如不同模式下電站開(kāi)發(fā)建設(shè)的收入確認(rèn)方式）n

主要客戶(hù)基本情況、合作背景和業(yè)務(wù)獲取方式（如涉及招投標(biāo)，是否規(guī)范履行程序等）n

毛利率與同行業(yè)可比公司毛利率存在不一致的原因及合理性n

收入確認(rèn)政策是否符合行業(yè)特征，與同行業(yè)公司是否存在較大差異n

收入確認(rèn)的依據(jù)，相關(guān)單據(jù)是否留存完整233.2

儲(chǔ)能企業(yè)IPO重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題——核心技術(shù)與研發(fā)n

核心技術(shù)形成過(guò)程n

核心技術(shù)的獨(dú)立性：是否為自有技術(shù)，是否存在使用主要股東、董監(jiān)高或其他第三方技術(shù)的情況技術(shù)n

核心技術(shù)的穩(wěn)定性：核心技術(shù)權(quán)屬是否清晰，是否涉及職務(wù)發(fā)明、合作研發(fā)，核心技術(shù)人員對(duì)原單位是否存在保密義務(wù)或競(jìng)業(yè)禁止義務(wù)，是否存在糾紛或潛在糾紛n

核心技術(shù)為專(zhuān)利的，專(zhuān)利的取得方式、專(zhuān)利有效期；若為非專(zhuān)利技術(shù)的，非專(zhuān)利技術(shù)的保護(hù)措施n

技術(shù)先進(jìn)性的具體體現(xiàn)n

公司各項(xiàng)核心技術(shù)與主要產(chǎn)品、生產(chǎn)工藝流程的對(duì)應(yīng)情況n

核心技術(shù)構(gòu)成和主要技術(shù)指標(biāo)與同行業(yè)公司對(duì)比是否存在較大差異技術(shù)先進(jìn)性n

是否具備獨(dú)立持續(xù)的研發(fā)能力n

研發(fā)費(fèi)用的真實(shí)性與歸集的準(zhǔn)確性，研發(fā)投入是否與同行業(yè)可比公司存在顯著差異研發(fā)體系n

研發(fā)相關(guān)內(nèi)控制度：研發(fā)領(lǐng)料與生產(chǎn)領(lǐng)料是否混同，研發(fā)產(chǎn)出的樣品、產(chǎn)品、廢料的去向及會(huì)計(jì)處理，研發(fā)人員認(rèn)定與工時(shí)管理，研發(fā)項(xiàng)目過(guò)程管理n

技術(shù)迭代方向及重點(diǎn)研發(fā)投入的具體安排243.2

儲(chǔ)能企業(yè)IPO重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題——資金流水核查核查主體范圍核查賬戶(hù)與期間范圍n

資金流水核查范圍除發(fā)行人銀行賬戶(hù)資金流水以外，結(jié)合發(fā)行人實(shí)際情況，還包括以下人員開(kāi)立或控制的銀行賬戶(hù)資金流水：n

核查需要覆蓋申報(bào)期內(nèi)相關(guān)主體所有存在過(guò)的銀行賬戶(hù)，包括已經(jīng)注銷(xiāo)的賬戶(hù)、新開(kāi)立無(wú)發(fā)生額的賬戶(hù)、境外賬戶(hù)；核查需要涵蓋申報(bào)期初（1月1日）至申報(bào)期末（三年一期），如果后續(xù)審核過(guò)程中加期，則資金流水需要補(bǔ)充核查（增加相應(yīng)加期的時(shí)間）核查范圍üüüüü控股股東、實(shí)際控制人發(fā)行人主要關(guān)聯(lián)方董事、監(jiān)事、高管關(guān)鍵崗位人員與上述銀行賬戶(hù)發(fā)生異常往來(lái)的發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及員工開(kāi)立或控制的銀行賬戶(hù)資金流水n

資金管理相關(guān)內(nèi)部控制制度是否存在較大缺陷n

是否存在銀行賬戶(hù)不受發(fā)行人控制或未在發(fā)行人財(cái)務(wù)核算中全面反映的情況n

發(fā)行人大額資金往來(lái)是否存在重大異常，是否與公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、資產(chǎn)購(gòu)置、對(duì)外投資等不相匹配n

發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管、關(guān)鍵崗位人員等是否存在異常大額資金往來(lái)n

發(fā)行人是否存在大額或頻繁取現(xiàn)的情形；發(fā)行人同一賬戶(hù)或不同賬戶(hù)之間，是否存在金額、日期相近的異常大額資金進(jìn)出的情形核查要點(diǎn)n

發(fā)行人是否存在大額購(gòu)買(mǎi)無(wú)實(shí)物形態(tài)資產(chǎn)或服務(wù)（如商標(biāo)、專(zhuān)利技術(shù)、咨詢(xún)服務(wù)等）的情形n

發(fā)行人實(shí)際控制人個(gè)人賬戶(hù)大額資金往來(lái)較多且無(wú)合理解釋?zhuān)蛘哳l繁出現(xiàn)大額存現(xiàn)、取現(xiàn)情形n

控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管、關(guān)鍵崗位人員是否從發(fā)行人獲得大額現(xiàn)金分紅款、薪酬或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓款、轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股權(quán)獲得大額股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，主要資金流向或用途存在重大異常n

控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)