八大熱點(diǎn)勾勒A股蛇年投資路線

八大熱點(diǎn)勾勒A股蛇年投資路線：城鎮(zhèn)化概念為主2013-02-0803:00:38來源:證券日?qǐng)?bào)-資本證券網(wǎng)(北京)\o"點(diǎn)擊查看跟貼"有68人參與龍年最后一周，盡管外圍股市出現(xiàn)深調(diào)，但深滬股市震蕩走高格局未變。雖然周四大盤出現(xiàn)波動(dòng)，但之前的日線8連陽仍足夠鼓舞人氣。大多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)蛇年A股市場(chǎng)的開局和前景都看得比較樂觀，網(wǎng)絡(luò)調(diào)查也顯示超7成的投資者將持股過節(jié)。那么，這一年將會(huì)有哪些熱點(diǎn)值得關(guān)注？為此，我們收集券商研報(bào)，為讀者梳理出包括新型城鎮(zhèn)化、美麗中國(guó)、消費(fèi)休閑、環(huán)境保護(hù)、國(guó)防軍工、并購(gòu)重組、新能源和金融改革在內(nèi)的蛇年八大投資方向。熱點(diǎn)1

新型城鎮(zhèn)化十八大報(bào)告將城鎮(zhèn)化放在了兩個(gè)十分重要的位置：一是城鎮(zhèn)化成為全面建成小康社會(huì)的載體，二是城鎮(zhèn)化成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的載體。顯然，城鎮(zhèn)化已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重。市場(chǎng)人士指出，“新四化”主線下的投資機(jī)會(huì)將貫穿整個(gè)2013年，其中“新型城鎮(zhèn)化”衍生出的主題投資機(jī)會(huì)或成為決定2013年投資收益高下的關(guān)鍵。那么，新型城鎮(zhèn)化能帶給中國(guó)經(jīng)濟(jì)多少動(dòng)力，又會(huì)帶給資本市場(chǎng)多少機(jī)會(huì)？市場(chǎng)人士指出，以新型城鎮(zhèn)化為主要依托的新“四化”建設(shè)將成為未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ滦统擎?zhèn)化的重要意義在于不僅帶來直接的基建投資，而且更為重要的是創(chuàng)造房地產(chǎn)投資需求以及工業(yè)制造需求，釋放巨大的消費(fèi)潛力，增加對(duì)住房、生產(chǎn)制造需求，因此，新“四化”的作用，短期在于拉動(dòng)投資，長(zhǎng)期在于改善結(jié)構(gòu)。海通證券指出，新城鎮(zhèn)化表明政府期望不再走老路，要改變粗放型的城鎮(zhèn)化趨勢(shì)，這蘊(yùn)含著重要的經(jīng)濟(jì)含義，涉及城市人口規(guī)模變化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方方面面。中金公司指出，“新四化”將主導(dǎo)下一階段經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。其中可從兩條線索尋找未來產(chǎn)業(yè)變化趨勢(shì)：主線是尋找“新四化”推進(jìn)過程中相對(duì)確定的產(chǎn)業(yè)；而輔線則應(yīng)關(guān)注金融改革對(duì)“新四化”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持，利率市場(chǎng)的推進(jìn)改善了金融體系的結(jié)構(gòu)，并從企業(yè)資金成本和市場(chǎng)資金供需兩個(gè)角度綜合影響股市。中原證券預(yù)計(jì)，我國(guó)未來的城鎮(zhèn)化將有以下兩大特征：一是建設(shè)新型農(nóng)村社區(qū)，城市的文化、教育、醫(yī)療等基本公共服務(wù)同步向農(nóng)村延伸；二是農(nóng)村社區(qū)建設(shè)將與產(chǎn)業(yè)支撐、工業(yè)發(fā)展互相銜接。預(yù)計(jì)城鎮(zhèn)化將進(jìn)一步加速，城鎮(zhèn)化將成為下一階段A股市場(chǎng)的重要投資主線。華泰證券認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化下可看好兩條投資主線：一是“綠色+集約+智能”的城市化發(fā)展。以人為本的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及城市管理水平提升，將帶動(dòng)節(jié)能環(huán)保及城市基礎(chǔ)建設(shè)等設(shè)施投資的增加，從而利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)。二是農(nóng)民轉(zhuǎn)化為市民所帶來的消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變，對(duì)定位于中低端消費(fèi)及三四線城市的服裝、汽車、家電、文化娛樂、零售商貿(mào)、醫(yī)療保健、消費(fèi)電子等個(gè)股構(gòu)成利好。業(yè)界認(rèn)為，總體而言，由“新四化”構(gòu)筑2013年的主題投資框架已成為大部分券商的共識(shí)，不過，考慮到“新四化”涉及范圍頗廣，投資者需甄別其中蘊(yùn)含的具體投資機(jī)會(huì)，而政策預(yù)期的兌現(xiàn)將成為相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)產(chǎn)生的催化劑。政策的影響力在2013年的A股仍將持續(xù)存在。熱點(diǎn)2

美麗中國(guó)一夜之間，A股的“美麗中國(guó)”概念火了。市場(chǎng)人士指出，十八大提出的美麗中國(guó)藍(lán)圖，意味著在未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，資本市場(chǎng)有望圍繞“美麗中國(guó)”主題不斷演繹。一方面，產(chǎn)業(yè)化布局的企業(yè)有望得到政策傾斜，未來生態(tài)修復(fù)、園林建設(shè)、污水處理等相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司家數(shù)有望迅速增加；另一方面則是現(xiàn)有生態(tài)修復(fù)等產(chǎn)業(yè)類個(gè)股會(huì)得到各路資金的追捧，A股有望形成一個(gè)新的投資方向——“美麗中國(guó)主題”。業(yè)界認(rèn)為，“美麗中國(guó)”概念涉及到四類個(gè)股。首先是防風(fēng)固沙類個(gè)股，如蒙草抗旱，該公司生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程覆蓋了我國(guó)重大生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程的核心區(qū)域，包括治沙工程、京津風(fēng)沙源治理工程、“三北”防護(hù)林體系建設(shè)工程等，這些區(qū)域是我國(guó)生態(tài)環(huán)境建設(shè)的重點(diǎn)和難點(diǎn)地區(qū)。其次，涉及植被保護(hù)的林業(yè)股。再次為涉及水處理的個(gè)股。最后為變廢為寶的再生資源回收類個(gè)股。中投顧問研究員指出，十八大對(duì)“美麗中國(guó)”做出了具體闡釋，將全面撬動(dòng)環(huán)保行業(yè)中生態(tài)建設(shè)、環(huán)境治理、節(jié)能環(huán)保三大板塊，然而，在前期發(fā)展過程中，這三大板塊的建設(shè)仍存在相當(dāng)多問題，只有發(fā)現(xiàn)并直視問題，才能為后期快速有效發(fā)展做好充分準(zhǔn)備，實(shí)現(xiàn)建設(shè)“美麗中國(guó)”的愿景。同時(shí)，中投顧問發(fā)布的《2012-2016年中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，“十二五”期間，國(guó)家將投資約1.5萬億元，優(yōu)先實(shí)施8項(xiàng)環(huán)境保護(hù)重點(diǎn)工程，開展環(huán)境基礎(chǔ)調(diào)查；投資近2.4萬億元，用于節(jié)能減排重點(diǎn)工程，從目前到2020年全面建成小康社會(huì)之時(shí)，相應(yīng)投資額將繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。大摩投資根據(jù)“美麗中國(guó)”所含措施大體整理了兩條主線：其一是提高海洋資源開發(fā)能力，堅(jiān)決維護(hù)國(guó)家海洋權(quán)益，建設(shè)海洋強(qiáng)國(guó)。其二是增強(qiáng)生態(tài)產(chǎn)品生產(chǎn)能力，支持節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)和新能源、可再生能源發(fā)展，確保國(guó)家能源安全，加強(qiáng)水源地保護(hù)和用水總量管理，建設(shè)節(jié)水型社會(huì)。招商證券認(rèn)為，“美麗中國(guó)”將成為未來五到十年的重要主題。細(xì)分行業(yè)看，城市生活垃圾處理設(shè)施建設(shè)、再生水廠建設(shè)“十二五”投資增速均將達(dá)到200%左右，增長(zhǎng)較快。此外，大氣脫硝、重金屬污染治理及土壤修復(fù)、城鎮(zhèn)供水設(shè)施升級(jí)改造等是“十二五”期間重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的新投資領(lǐng)域，更將迅速發(fā)展。熱點(diǎn)3

消費(fèi)休閑有消息稱，歷時(shí)3年，幾易其稿的《國(guó)民旅游休閑綱要(2013－2020年)》即將由國(guó)務(wù)院辦公廳頒布實(shí)施。同時(shí)，預(yù)計(jì)今年《旅游法》有望審議通過。業(yè)界認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)向好和旅游成本降低，今年春節(jié)黃金周出游人數(shù)增長(zhǎng)將超2成。2012年我國(guó)GDP增速超預(yù)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)基本面特別是消費(fèi)者信心指數(shù)更趨穩(wěn)定。從旅游行業(yè)方面，提前公布的高速公路免費(fèi)政策，部分景區(qū)降價(jià)和優(yōu)惠措施進(jìn)一步刺激了居民的旅游消費(fèi)意愿。從公布的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，2012年雖然經(jīng)受各方壓力，各地旅游增長(zhǎng)仍非常強(qiáng)勁。2013年經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，旅游業(yè)發(fā)展將會(huì)更加有利。民生證券李振飛認(rèn)為，從基本面看，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)層面的逐漸好轉(zhuǎn)，旅游消費(fèi)信心走強(qiáng)，春節(jié)黃金周火爆是大概率事件，2013年旅游需求將會(huì)明顯轉(zhuǎn)暖。從政策層面來看，休閑綱要和《旅游法》等重大政策將逐步推出，地方重大旅游規(guī)劃逐步落實(shí)，行業(yè)催化劑充足。從板塊輪動(dòng)來看，春節(jié)前后旅游為代表的消費(fèi)股將逐漸成為關(guān)注焦點(diǎn)。申銀萬國(guó)認(rèn)為，我國(guó)旅游業(yè)“黃金發(fā)展期”的支撐條件沒有改變。經(jīng)過近期的調(diào)整，目前餐飲旅游板塊的整體市盈率（剔除負(fù)值）為28倍左右，板塊現(xiàn)處于較低的估值區(qū)間，目前重點(diǎn)公司的估值已接近歷史區(qū)間底部。旅游板塊在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中所體現(xiàn)的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性以及近期的充分調(diào)整使得2013年一季度布局機(jī)會(huì)凸顯。東北證券分析師周思立認(rèn)為，旅游板塊在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中所體現(xiàn)的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性以及前期的充分調(diào)整使得2013年一季度布局機(jī)會(huì)凸顯。經(jīng)過此前持續(xù)4個(gè)月的調(diào)整，板塊處于較低的估值區(qū)間，目前重點(diǎn)公司的估值已接近歷史區(qū)間底部。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，旅游業(yè)作為可選消費(fèi)類服務(wù)行業(yè)，在行業(yè)消費(fèi)模式加速轉(zhuǎn)型的大背景下，政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)處探底企穩(wěn)之時(shí)，國(guó)家相繼出臺(tái)了多項(xiàng)支持旅游行業(yè)發(fā)展的利好政策，這些政策的逐步兌現(xiàn)能夠進(jìn)一步助推并延續(xù)旅游行業(yè)的快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2011年，國(guó)內(nèi)旅游消費(fèi)在我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額中占比約為10.65%，旅游消費(fèi)已經(jīng)成為消費(fèi)的重要構(gòu)成部分。特別是在外需不振，投資拉動(dòng)乏力之下，有效擴(kuò)大內(nèi)需，創(chuàng)造新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。熱點(diǎn)4

環(huán)境保護(hù)今年以來，全國(guó)多地發(fā)生的霧霾天氣，讓環(huán)境保護(hù)這一問題再次成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。業(yè)界認(rèn)為，連續(xù)惡劣天氣將使得資本市場(chǎng)上相關(guān)環(huán)保主題投資持續(xù)升溫，各地有望加大對(duì)環(huán)保治理力度。國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，“十二五”期間環(huán)保投入力度超預(yù)期將帶來難得的投資機(jī)遇。通過環(huán)保投入和GDP的對(duì)比關(guān)系測(cè)算，預(yù)計(jì)“十二五”期間環(huán)保投入將超預(yù)期。建議投資者從兩個(gè)角度入手：一是政策事件驅(qū)動(dòng)的階段性投資機(jī)會(huì)，二是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。招商證券認(rèn)為，2012年政策持續(xù)出臺(tái),但投資尚未大規(guī)模啟動(dòng)，2013年基本面更好。2012年，大量政策連續(xù)出臺(tái)對(duì)環(huán)保行業(yè)各領(lǐng)域發(fā)展有了具體指引。但受多方面因素影響，環(huán)保行業(yè)尚未體現(xiàn)出投資大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭。在政策引導(dǎo)下，2013年-2014年相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展更值得期待，未來投資有望加速。從行業(yè)基本面上來看，2013年將更好于2012年。華寶證券稱，2012年，國(guó)家陸續(xù)頒布一系列政策扶持環(huán)保行業(yè)，大部分政策已經(jīng)落地?！笆濉逼陂g，全社會(huì)環(huán)保投資需求達(dá)到3.4萬億元，比“十一五”期間的2.16萬億元高約57%。隨著政策的落地，2013年行業(yè)能否迎來爆發(fā)，主要依賴各地政府的推動(dòng)及相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。山西證券指出，節(jié)能領(lǐng)域雖然受到了國(guó)家各項(xiàng)政策的支持，但也受制于上游工業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r，由于宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑使得工業(yè)企業(yè)的盈利狀況和現(xiàn)金流狀況變差，企業(yè)節(jié)能改造的動(dòng)力減弱。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利狀況好轉(zhuǎn)，加上相關(guān)財(cái)稅政策的支持，企業(yè)節(jié)能改造的動(dòng)力增強(qiáng)。山西證券同時(shí)提示投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，包括環(huán)保投資低于規(guī)劃；環(huán)保投資資金無法到位；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利能力下滑；宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，節(jié)能領(lǐng)域受到不利影響；業(yè)績(jī)持續(xù)低于預(yù)期等。與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士提出，循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的投資計(jì)劃同樣值得關(guān)注。日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略及近期行動(dòng)計(jì)劃》(國(guó)發(fā)[2013]5號(hào))，《計(jì)劃》提出的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的近期目標(biāo)(到“十二五”末)是：主要資源產(chǎn)出率提高15%，資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到1.8萬億元。同時(shí)，《計(jì)劃》提出循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù)包括：在工業(yè)領(lǐng)域全面推行循環(huán)型生產(chǎn)方式，促進(jìn)清潔生產(chǎn)、源頭減量，實(shí)現(xiàn)能源梯級(jí)利用、水資源循環(huán)利用、廢物交換利用、土地節(jié)約集約利用；推進(jìn)社會(huì)層面循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，完善回收體系，推動(dòng)再生資源利用產(chǎn)業(yè)化，發(fā)展再制造，推進(jìn)餐廚廢棄物資源化利用，實(shí)施綠色建筑行動(dòng)和綠色交通行動(dòng)，推行綠色消費(fèi)，實(shí)施大循環(huán)戰(zhàn)略，加快建設(shè)循環(huán)型社會(huì)。熱點(diǎn)5

國(guó)防軍工2012年，不斷的事件性刺激讓軍工行業(yè)一直處于市場(chǎng)焦點(diǎn)。而2013年，業(yè)界同樣認(rèn)為軍工行業(yè)依然不乏投資熱點(diǎn)。招商證券指出，今年我國(guó)國(guó)防經(jīng)費(fèi)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。2012年我國(guó)軍費(fèi)總額達(dá)到6703億元，同比增長(zhǎng)11%。雖然連續(xù)多年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但從軍費(fèi)支出分別占GDP和財(cái)政收入的比例以及人均軍費(fèi)支出和軍均軍費(fèi)支出等指標(biāo)上看，我國(guó)明顯低于美英法俄等西方軍事大國(guó)。我國(guó)軍費(fèi)支出仍有比較大的上升空間，預(yù)計(jì)明年將有超過2300億元用于我國(guó)現(xiàn)役部隊(duì)武器裝備的采購(gòu)和研制。招商證券同時(shí)指出，隨著我國(guó)戰(zhàn)機(jī)升級(jí)換代進(jìn)程的加快，以及今年初國(guó)家將出臺(tái)的專項(xiàng)資金支持政策，我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)將迎來一個(gè)比較好的發(fā)展期,建議投資者從產(chǎn)業(yè)鏈四個(gè)領(lǐng)域關(guān)注航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊的投資機(jī)會(huì)。具體來說，航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括的四個(gè)領(lǐng)域是原材料、零部件、單元體及主要部件、整機(jī)制造。中信證券指出，北斗二代的產(chǎn)業(yè)鏈大致分為上游（基礎(chǔ)產(chǎn)品）、中游（終端產(chǎn)品）、下游（系統(tǒng)集成及運(yùn)營(yíng)服務(wù)），而北斗產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程將經(jīng)歷軍方先導(dǎo)、行業(yè)示范、民用推廣三個(gè)階段。上游的基礎(chǔ)產(chǎn)品有望在短期內(nèi)率先發(fā)力，中游的終端產(chǎn)品中軍用部分也將在先期受益，民用產(chǎn)品預(yù)計(jì)在中后期迎來增長(zhǎng)，而下游產(chǎn)業(yè)鏈中，系統(tǒng)集成及運(yùn)營(yíng)商將在北斗系統(tǒng)大規(guī)模推廣之后逐步增長(zhǎng)。有基金經(jīng)理稱，考慮到一些事件的長(zhǎng)期化、公開化和復(fù)雜化，軍工板塊可能是2013年最重要的投資主題之一。通常而言，軍工投入會(huì)在國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后逐步顯現(xiàn)出來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將推動(dòng)軍工科技的發(fā)展。同時(shí)，未來的軍工事件驅(qū)動(dòng)可能還將持續(xù)出現(xiàn)，其中包括了今年中期的“神十”發(fā)射及后期的北斗衛(wèi)星組網(wǎng)等預(yù)期。熱點(diǎn)6

并購(gòu)重組中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組委今年2月6日審核通過了吉林制藥的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的申請(qǐng)。這是今年以來并購(gòu)重組委審核通過的第七家公司。上市公司市場(chǎng)化的并購(gòu)重組將直接提升市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中資源配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，越來越多的上市公司通過資本市場(chǎng)完成了并購(gòu)重組。監(jiān)管層人士日前指出，當(dāng)前跨地區(qū)、跨所有制的并購(gòu)交易非常難，不過，并購(gòu)能夠推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。目前市場(chǎng)已出現(xiàn)并購(gòu)浪潮的拐點(diǎn)，市場(chǎng)存在大量社會(huì)游資、產(chǎn)業(yè)資本游資在尋找新的投資項(xiàng)目，而并購(gòu)是最佳選擇之一。同時(shí)，未來同行業(yè)間并購(gòu)還是并購(gòu)的主要形式，這也符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的要求，有助于提高行業(yè)集中度。數(shù)據(jù)顯示，近幾年，我國(guó)上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)日益活躍，并購(gòu)重組規(guī)?？焖贁U(kuò)張。“十一五”時(shí)期，企業(yè)間并購(gòu)交易額累計(jì)突破6.4萬億元，交易筆數(shù)累計(jì)1.67萬單，分別是十五期間總量的4.5倍和6.4倍。同時(shí)，根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2013年1月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成87起并購(gòu)交易，其中披露金額的有80起，交易總金額約為28.92億美元，平均每起案例資金規(guī)模約3615萬美元。值得關(guān)注的是，日前，由工信部、發(fā)改委、國(guó)資委等部委著力推進(jìn)的九大行業(yè)并購(gòu)重組正式啟動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這九大行業(yè)共涉及900家左右上市公司，占到目前A股上市公司的一半，總市值超過4000億元。清科研究中心凡雅倩表示，這九大行業(yè)和領(lǐng)域均具有組織結(jié)構(gòu)不夠合理、產(chǎn)業(yè)集中度不高、缺乏引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展的大企業(yè)等特點(diǎn)，并存在重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過剩、惡性競(jìng)爭(zhēng)等突出問題?！兑庖姟返陌l(fā)布將有助于推進(jìn)企業(yè)兼并重組，催生能夠發(fā)揮引領(lǐng)作用的大企業(yè)集團(tuán)，有利于調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。“完善上市公司市場(chǎng)化并購(gòu)重組審核制度，豐富并購(gòu)重組方式方法?！比涨罢匍_的“2013年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議”在部署今年工作重點(diǎn)時(shí)指出。據(jù)了解，各地證監(jiān)局將此作為今年的一項(xiàng)重要工作。遼寧證監(jiān)局紀(jì)委書記于海聯(lián)日前表示，今年遼寧轄區(qū)將重點(diǎn)抓好的一項(xiàng)工作是支持上市公司并購(gòu)重組和再融資，對(duì)并購(gòu)重組實(shí)施差異化監(jiān)管，支持和推動(dòng)轄區(qū)有實(shí)力的控股集團(tuán)公司向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)整體上市；青海證監(jiān)局表示，將加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，提高直接融資比重，解決中小微企業(yè)融資難問題以及支持并購(gòu)重組。熱點(diǎn)7

新能源隨著環(huán)保壓力的迅速上升，清潔的新能源日益受到人們的追捧。業(yè)界認(rèn)為，傳統(tǒng)火電受到抑制，水電本身總?cè)萘渴芟?，未來的能源結(jié)構(gòu)調(diào)整必然依賴清潔能源。平安證券稱，我國(guó)大范圍持續(xù)嚴(yán)重的霧霾天氣，在要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的同時(shí)，也對(duì)能源供應(yīng)提出了更高要求，清潔能源占比提升的速度可能會(huì)超出此前預(yù)期。因此，平安證券認(rèn)為煤電裝機(jī)出現(xiàn)階段性增長(zhǎng)之后，后續(xù)可能難以看好；風(fēng)電由于短期并網(wǎng)問題難以解決，裝機(jī)將保持平穩(wěn)；核電、水電、天然氣、光伏可持續(xù)看好，其中增速較快可能繼續(xù)超預(yù)期的是天然氣和光伏。申銀萬國(guó)指出，2013年光伏產(chǎn)業(yè)分環(huán)節(jié)來看，投資機(jī)會(huì)從大到小的排序是，分布式電站、逆變器、集中式電站、硅片組件制造環(huán)節(jié)。申銀萬國(guó)同時(shí)指出，光伏分布式應(yīng)用是第三次工業(yè)革命的支柱，在政府給予0.4元/度-0.6元/度的額外補(bǔ)貼，并且電網(wǎng)已經(jīng)放開并網(wǎng)的背景下，光伏分布式應(yīng)用會(huì)有大發(fā)展，2013年將達(dá)6GW以上，相比2012年增長(zhǎng)200%，隨著系統(tǒng)成本的進(jìn)一步下跌，光伏未來會(huì)徹底脫離補(bǔ)貼，發(fā)展前景廣闊，國(guó)內(nèi)分布式應(yīng)用環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)巨大，安裝工程類企業(yè)最受益，逆變器也會(huì)受到拉動(dòng)。同時(shí)，歐盟雙反存在變數(shù)，預(yù)計(jì)2013年上半年初裁，下半年終裁，如果稅率高于20%，意味著中國(guó)12GW以上的出口市場(chǎng)關(guān)閉，如果稅率低于10%，隨著工商業(yè)評(píng)價(jià)的來臨，歐洲的裝機(jī)水平不會(huì)大幅下滑，在中美日等新興市場(chǎng)崛起的情況下，整個(gè)硅片組件制造業(yè)都會(huì)發(fā)生全球供需反轉(zhuǎn)。目前全球近60GW的產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)僅A股、美股、港股的上市公司產(chǎn)能就達(dá)25GW左右，目前還沒有一家上市公司破產(chǎn)或退出，硅片組件制造業(yè)的投資機(jī)會(huì)仍需等待。頁(yè)巖氣同樣是受關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。有消息稱，今年國(guó)土部將繼續(xù)開放一些頁(yè)巖氣區(qū)塊，并進(jìn)行第三次公開招標(biāo)。市場(chǎng)人士指出，目前國(guó)內(nèi)可招標(biāo)頁(yè)巖氣資源豐富，實(shí)施第三次頁(yè)巖氣招標(biāo)條件充分。當(dāng)前，一種非常重要的看點(diǎn)，是否會(huì)出現(xiàn)一些新的積極政策，鼓勵(lì)各行業(yè)資金參與。同時(shí)，頁(yè)巖氣和頁(yè)巖油的大規(guī)模利用，將中長(zhǎng)期解決高企的能源價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸制約，將對(duì)全世界的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來一個(gè)“創(chuàng)造性的重構(gòu)”。銀河證券指出，中國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)開始起步，“十三五”有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。假設(shè)2020年中國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量達(dá)到600億立方米，那么2020年前中國(guó)頁(yè)巖氣需打井4萬口左右，行業(yè)總投資約8000億元；其中設(shè)備總需求2000億元左右，年均需求近222億元。未來9年中國(guó)頁(yè)巖氣設(shè)備需求年均增速在50%左右。同時(shí)，頁(yè)巖氣作為難開采的非常規(guī)油氣資源，在技術(shù)上處于金字塔頂端，將發(fā)揮有力引導(dǎo)作用;相關(guān)企業(yè)有望與壟斷企業(yè)在同一起跑線上展開競(jìng)爭(zhēng)，成長(zhǎng)為中國(guó)的“斯倫貝謝”、“哈里伯頓”。熱點(diǎn)8

金融改革隨著金融改革不斷深化，各地金融創(chuàng)新成為資本市場(chǎng)追逐的焦點(diǎn)。從去年開始，金改概念從浙江蔓延至深圳、泉州等各個(gè)區(qū)域板塊，引爆多輪市場(chǎng)行情。市場(chǎng)人士指出，從大的方向來看，金融改革有利于解決小微企業(yè)融資難、融資貴的困境，改變?nèi)谫Y市場(chǎng)直接融資比例過低的問題，而金融改革“大邁步”，資本市場(chǎng)也將間接受益。同時(shí)，從股市資金面來看，金融改革在一定程度上會(huì)改變股市的供求關(guān)系，如發(fā)展多層次資本市場(chǎng)等都會(huì)分流資金。從資本市場(chǎng)角度看，金改概念也是不斷受到資金追捧。2012年3月28日，溫州即將設(shè)立金改實(shí)驗(yàn)區(qū)的消息點(diǎn)燃了股市“金改概念股”的星星之火，相關(guān)概念股股價(jià)一飛沖天；4月12日，深圳將出臺(tái)金融創(chuàng)新政策的消息令“深圳前海概念股”和“溫州金改概念股”上演了“金改二重奏”。進(jìn)入2013年，市場(chǎng)人士分析，政策松動(dòng)預(yù)期、金融改革創(chuàng)新將持續(xù)左右市場(chǎng)走向，金改主題投資仍被看好。另有分析認(rèn)為，2013年，經(jīng)濟(jì)周期將開始，股市進(jìn)入配置區(qū)間，但受流通市值壓力，股市上漲不會(huì)一蹴而就，2013年的投資機(jī)會(huì)主要藏于制度性改革中，其中金融改革值得重點(diǎn)關(guān)注。不過，在關(guān)注金改概念行情同時(shí)，需注意短期題材炒作風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于未來金融改革的突破點(diǎn)，市場(chǎng)人士指出，除經(jīng)常提到的利率市場(chǎng)化和人民幣國(guó)際化外，還包括完善金融機(jī)構(gòu)組織的功能和擴(kuò)大社會(huì)資本形成能力。在金改概念股風(fēng)起云涌之時(shí)，不少投資者對(duì)區(qū)域金改題材的關(guān)注仍難避免短期炒作、盲目追逐的誤區(qū)。鑒于此，不少分析師均提醒投資者要謹(jǐn)慎參與，避免一時(shí)沖動(dòng)帶來的短線損失。本文來源：證券日?qǐng)?bào)-資本證券網(wǎng)2013-02-0803:00:38來源:證券日?qǐng)?bào)-資本證券網(wǎng)(北京)\o"點(diǎn)擊查看跟貼"有68人參與龍年最后一周，盡管外圍股市出現(xiàn)深調(diào)，但深滬股市震蕩走高格局未變。雖然周四大盤出現(xiàn)波動(dòng)，但之前的日線8連陽仍足夠鼓舞人氣。大多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)蛇年A股市場(chǎng)的開局和前景都看得比較樂觀，網(wǎng)絡(luò)調(diào)查也顯示超7成的投資者將持股過節(jié)。那么，這一年將會(huì)有哪些熱點(diǎn)值得關(guān)注？為此，我們收集券商研報(bào)，為讀者梳理出包括新型城鎮(zhèn)化、美麗中國(guó)、消費(fèi)休閑、環(huán)境保護(hù)、國(guó)防軍工、并購(gòu)重組、新能源和金融改革在內(nèi)的蛇年八大投資方向。熱點(diǎn)1

新型城鎮(zhèn)化十八大報(bào)告將城鎮(zhèn)化放在了兩個(gè)十分重要的位置：一是城鎮(zhèn)化成為全面建成小康社會(huì)的載體，二是城鎮(zhèn)化成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的載體。顯然，城鎮(zhèn)化已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重。市場(chǎng)人士指出，“新四化”主線下的投資機(jī)會(huì)將貫穿整個(gè)2013年，其中“新型城鎮(zhèn)化”衍生出的主題投資機(jī)會(huì)或成為決定2013年投資收益高下的關(guān)鍵。那么，新型城鎮(zhèn)化能帶給中國(guó)經(jīng)濟(jì)多少動(dòng)力，又會(huì)帶給資本市場(chǎng)多少機(jī)會(huì)？市場(chǎng)人士指出，以新型城鎮(zhèn)化為主要依托的新“四化”建設(shè)將成為未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ滦统擎?zhèn)化的重要意義在于不僅帶來直接的基建投資，而且更為重要的是創(chuàng)造房地產(chǎn)投資需求以及工業(yè)制造需求，釋放巨大的消費(fèi)潛力，增加對(duì)住房、生產(chǎn)制造需求，因此，新“四化”的作用，短期在于拉動(dòng)投資，長(zhǎng)期在于改善結(jié)構(gòu)。海通證券指出，新城鎮(zhèn)化表明政府期望不再走老路，要改變粗放型的城鎮(zhèn)化趨勢(shì)，這蘊(yùn)含著重要的經(jīng)濟(jì)含義，涉及城市人口規(guī)模變化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方方面面。中金公司指出，“新四化”將主導(dǎo)下一階段經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。其中可從兩條線索尋找未來產(chǎn)業(yè)變化趨勢(shì)：主線是尋找“新四化”推進(jìn)過程中相對(duì)確定的產(chǎn)業(yè)；而輔線則應(yīng)關(guān)注金融改革對(duì)“新四化”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持，利率市場(chǎng)的推進(jìn)改善了金融體系的結(jié)構(gòu)，并從企業(yè)資金成本和市場(chǎng)資金供需兩個(gè)角度綜合影響股市。中原證券預(yù)計(jì)，我國(guó)未來的城鎮(zhèn)化將有以下兩大特征：一是建設(shè)新型農(nóng)村社區(qū)，城市的文化、教育、醫(yī)療等基本公共服務(wù)同步向農(nóng)村延伸；二是農(nóng)村社區(qū)建設(shè)將與產(chǎn)業(yè)支撐、工業(yè)發(fā)展互相銜接。預(yù)計(jì)城鎮(zhèn)化將進(jìn)一步加速，城鎮(zhèn)化將成為下一階段A股市場(chǎng)的重要投資主線。華泰證券認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化下可看好兩條投資主線：一是“綠色+集約+智能”的城市化發(fā)展。以人為本的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及城市管理水平提升，將帶動(dòng)節(jié)能環(huán)保及城市基礎(chǔ)建設(shè)等設(shè)施投資的增加，從而利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)。二是農(nóng)民轉(zhuǎn)化為市民所帶來的消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變，對(duì)定位于中低端消費(fèi)及三四線城市的服裝、汽車、家電、文化娛樂、零售商貿(mào)、醫(yī)療保健、消費(fèi)電子等個(gè)股構(gòu)成利好。業(yè)界認(rèn)為，總體而言，由“新四化”構(gòu)筑2013年的主題投資框架已成為大部分券商的共識(shí)，不過，考慮到“新四化”涉及范圍頗廣，投資者需甄別其中蘊(yùn)含的具體投資機(jī)會(huì)，而政策預(yù)期的兌現(xiàn)將成為相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)產(chǎn)生的催化劑。政策的影響力在2013年的A股仍將持續(xù)存在。熱點(diǎn)2

美麗中國(guó)一夜之間，A股的“美麗中國(guó)”概念火了。市場(chǎng)人士指出，十八大提出的美麗中國(guó)藍(lán)圖，意味著在未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，資本市場(chǎng)有望圍繞“美麗中國(guó)”主題不斷演繹。一方面，產(chǎn)業(yè)化布局的企業(yè)有望得到政策傾斜，未來生態(tài)修復(fù)、園林建設(shè)、污水處理等相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司家數(shù)有望迅速增加；另一方面則是現(xiàn)有生態(tài)修復(fù)等產(chǎn)業(yè)類個(gè)股會(huì)得到各路資金的追捧，A股有望形成一個(gè)新的投資方向——“美麗中國(guó)主題”。業(yè)界認(rèn)為，“美麗中國(guó)”概念涉及到四類個(gè)股。首先是防風(fēng)固沙類個(gè)股，如蒙草抗旱，該公司生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程覆蓋了我國(guó)重大生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程的核心區(qū)域，包括治沙工程、京津風(fēng)沙源治理工程、“三北”防護(hù)林體系建設(shè)工程等，這些區(qū)域是我國(guó)生態(tài)環(huán)境建設(shè)的重點(diǎn)和難點(diǎn)地區(qū)。其次，涉及植被保護(hù)的林業(yè)股。再次為涉及水處理的個(gè)股。最后為變廢為寶的再生資源回收類個(gè)股。中投顧問研究員指出，十八大對(duì)“美麗中國(guó)”做出了具體闡釋，將全面撬動(dòng)環(huán)保行業(yè)中生態(tài)建設(shè)、環(huán)境治理、節(jié)能環(huán)保三大板塊，然而，在前期發(fā)展過程中，這三大板塊的建設(shè)仍存在相當(dāng)多問題，只有發(fā)現(xiàn)并直視問題，才能為后期快速有效發(fā)展做好充分準(zhǔn)備，實(shí)現(xiàn)建設(shè)“美麗中國(guó)”的愿景。同時(shí)，中投顧問發(fā)布的《2012-2016年中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，“十二五”期間，國(guó)家將投資約1.5萬億元，優(yōu)先實(shí)施8項(xiàng)環(huán)境保護(hù)重點(diǎn)工程，開展環(huán)境基礎(chǔ)調(diào)查；投資近2.4萬億元，用于節(jié)能減排重點(diǎn)工程，從目前到2020年全面建成小康社會(huì)之時(shí)，相應(yīng)投資額將繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。大摩投資根據(jù)“美麗中國(guó)”所含措施大體整理了兩條主線：其一是提高海洋資源開發(fā)能力，堅(jiān)決維護(hù)國(guó)家海洋權(quán)益，建設(shè)海洋強(qiáng)國(guó)。其二是增強(qiáng)生態(tài)產(chǎn)品生產(chǎn)能力，支持節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)和新能源、可再生能源發(fā)展，確保國(guó)家能源安全，加強(qiáng)水源地保護(hù)和用水總量管理，建設(shè)節(jié)水型社會(huì)。招商證券認(rèn)為，“美麗中國(guó)”將成為未來五到十年的重要主題。細(xì)分行業(yè)看，城市生活垃圾處理設(shè)施建設(shè)、再生水廠建設(shè)“十二五”投資增速均將達(dá)到200%左右，增長(zhǎng)較快。此外，大氣脫硝、重金屬污染治理及土壤修復(fù)、城鎮(zhèn)供水設(shè)施升級(jí)改造等是“十二五”期間重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的新投資領(lǐng)域，更將迅速發(fā)展。熱點(diǎn)3

消費(fèi)休閑有消息稱，歷時(shí)3年，幾易其稿的《國(guó)民旅游休閑綱要(2013－2020年)》即將由國(guó)務(wù)院辦公廳頒布實(shí)施。同時(shí)，預(yù)計(jì)今年《旅游法》有望審議通過。業(yè)界認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)向好和旅游成本降低，今年春節(jié)黃金周出游人數(shù)增長(zhǎng)將超2成。2012年我國(guó)GDP增速超預(yù)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)基本面特別是消費(fèi)者信心指數(shù)更趨穩(wěn)定。從旅游行業(yè)方面，提前公布的高速公路免費(fèi)政策，部分景區(qū)降價(jià)和優(yōu)惠措施進(jìn)一步刺激了居民的旅游消費(fèi)意愿。從公布的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，2012年雖然經(jīng)受各方壓力，各地旅游增長(zhǎng)仍非常強(qiáng)勁。2013年經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，旅游業(yè)發(fā)展將會(huì)更加有利。民生證券李振飛認(rèn)為，從基本面看，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)層面的逐漸好轉(zhuǎn)，旅游消費(fèi)信心走強(qiáng)，春節(jié)黃金周火爆是大概率事件，2013年旅游需求將會(huì)明顯轉(zhuǎn)暖。從政策層面來看，休閑綱要和《旅游法》等重大政策將逐步推出，地方重大旅游規(guī)劃逐步落實(shí)，行業(yè)催化劑充足。從板塊輪動(dòng)來看，春節(jié)前后旅游為代表的消費(fèi)股將逐漸成為關(guān)注焦點(diǎn)。申銀萬國(guó)認(rèn)為，我國(guó)旅游業(yè)“黃金發(fā)展期”的支撐條件沒有改變。經(jīng)過近期的調(diào)整，目前餐飲旅游板塊的整體市盈率（剔除負(fù)值）為28倍左右，板塊現(xiàn)處于較低的估值區(qū)間，目前重點(diǎn)公司的估值已接近歷史區(qū)間底部。旅游板塊在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中所體現(xiàn)的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性以及近期的充分調(diào)整使得2013年一季度布局機(jī)會(huì)凸顯。東北證券分析師周思立認(rèn)為，旅游板塊在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中所體現(xiàn)的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性以及前期的充分調(diào)整使得2013年一季度布局機(jī)會(huì)凸顯。經(jīng)過此前持續(xù)4個(gè)月的調(diào)整，板塊處于較低的估值區(qū)間，目前重點(diǎn)公司的估值已接近歷史區(qū)間底部。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，旅游業(yè)作為可選消費(fèi)類服務(wù)行業(yè)，在行業(yè)消費(fèi)模式加速轉(zhuǎn)型的大背景下，政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)處探底企穩(wěn)之時(shí)，國(guó)家相繼出臺(tái)了多項(xiàng)支持旅游行業(yè)發(fā)展的利好政策，這些政策的逐步兌現(xiàn)能夠進(jìn)一步助推并延續(xù)旅游行業(yè)的快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2011年，國(guó)內(nèi)旅游消費(fèi)在我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額中占比約為10.65%，旅游消費(fèi)已經(jīng)成為消費(fèi)的重要構(gòu)成部分。特別是在外需不振，投資拉動(dòng)乏力之下，有效擴(kuò)大內(nèi)需，創(chuàng)造新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。熱點(diǎn)4

環(huán)境保護(hù)今年以來，全國(guó)多地發(fā)生的霧霾天氣，讓環(huán)境保護(hù)這一問題再次成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。業(yè)界認(rèn)為，連續(xù)惡劣天氣將使得資本市場(chǎng)上相關(guān)環(huán)保主題投資持續(xù)升溫，各地有望加大對(duì)環(huán)保治理力度。國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，“十二五”期間環(huán)保投入力度超預(yù)期將帶來難得的投資機(jī)遇。通過環(huán)保投入和GDP的對(duì)比關(guān)系測(cè)算，預(yù)計(jì)“十二五”期間環(huán)保投入將超預(yù)期。建議投資者從兩個(gè)角度入手：一是政策事件驅(qū)動(dòng)的階段性投資機(jī)會(huì)，二是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。招商證券認(rèn)為，2012年政策持續(xù)出臺(tái),但投資尚未大規(guī)模啟動(dòng)，2013年基本面更好。2012年，大量政策連續(xù)出臺(tái)對(duì)環(huán)保行業(yè)各領(lǐng)域發(fā)展有了具體指引。但受多方面因素影響，環(huán)保行業(yè)尚未體現(xiàn)出投資大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭。在政策引導(dǎo)下，2013年-2014年相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展更值得期待，未來投資有望加速。從行業(yè)基本面上來看，2013年將更好于2012年。華寶證券稱，2012年，國(guó)家陸續(xù)頒布一系列政策扶持環(huán)保行業(yè)，大部分政策已經(jīng)落地?！笆濉逼陂g，全社會(huì)環(huán)保投資需求達(dá)到3.4萬億元，比“十一五”期間的2.16萬億元高約57%。隨著政策的落地，2013年行業(yè)能否迎來爆發(fā)，主要依賴各地政府的推動(dòng)及相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。山西證券指出，節(jié)能領(lǐng)域雖然受到了國(guó)家各項(xiàng)政策的支持，但也受制于上游工業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r，由于宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑使得工業(yè)企業(yè)的盈利狀況和現(xiàn)金流狀況變差，企業(yè)節(jié)能改造的動(dòng)力減弱。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利狀況好轉(zhuǎn)，加上相關(guān)財(cái)稅政策的支持，企業(yè)節(jié)能改造的動(dòng)力增強(qiáng)。山西證券同時(shí)提示投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，包括環(huán)保投資低于規(guī)劃；環(huán)保投資資金無法到位；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利能力下滑；宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，節(jié)能領(lǐng)域受到不利影響；業(yè)績(jī)持續(xù)低于預(yù)期等。與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士提出，循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的投資計(jì)劃同樣值得關(guān)注。日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略及近期行動(dòng)計(jì)劃》(國(guó)發(fā)[2013]5號(hào))，《計(jì)劃》提出的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的近期目標(biāo)(到“十二五”末)是：主要資源產(chǎn)出率提高15%，資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到1.8萬億元。同時(shí)，《計(jì)劃》提出循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù)包括：在工業(yè)領(lǐng)域全面推行循環(huán)型生產(chǎn)方式，促進(jìn)清潔生產(chǎn)、源頭減量，實(shí)現(xiàn)能源梯級(jí)利用、水資源循環(huán)利用、廢物交換利用、土地節(jié)約集約利用；推進(jìn)社會(huì)層面循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，完善回收體系，推動(dòng)再生資源利用產(chǎn)業(yè)化，發(fā)展再制造，推進(jìn)餐廚廢棄物資源化利用，實(shí)施綠色建筑行動(dòng)和綠色交通行動(dòng)，推行綠色消費(fèi)，實(shí)施大循環(huán)戰(zhàn)略，加快建設(shè)循環(huán)型社會(huì)。熱點(diǎn)5

國(guó)防軍工2012年，不斷的事件性刺激讓軍工行業(yè)一直處于市場(chǎng)焦點(diǎn)。而2013年，業(yè)界同樣認(rèn)為軍工行業(yè)依然不乏投資熱點(diǎn)。招商證券指出，今年我國(guó)國(guó)防經(jīng)費(fèi)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。2012年我國(guó)軍費(fèi)總額達(dá)到6703億元，同比增長(zhǎng)11%。雖然連續(xù)多年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但從軍費(fèi)支出分別占GDP和財(cái)政收入的比例以及人均軍費(fèi)支出和軍均軍費(fèi)支出等指標(biāo)上看，我國(guó)明顯低于美英法俄等西方軍事大國(guó)。我國(guó)軍費(fèi)支出仍有比較大的上升空間，預(yù)計(jì)明年將有超過2300億元用于我國(guó)現(xiàn)役部隊(duì)武器裝備的采購(gòu)和研制。招商證券同時(shí)指出，隨著我國(guó)戰(zhàn)機(jī)升級(jí)換代進(jìn)程的加快，以及今年初國(guó)家將出臺(tái)的專項(xiàng)資金支持政策，我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)將迎來一個(gè)比較好的發(fā)展期,建議投資者從產(chǎn)業(yè)鏈四個(gè)領(lǐng)域關(guān)注航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊的投資機(jī)會(huì)。具體來說，航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括的四個(gè)領(lǐng)域是原材料、零部件、單元體及主要部件、整機(jī)制造。中信證券指出，北斗二代的產(chǎn)業(yè)鏈大致分為上游（基礎(chǔ)產(chǎn)品）、中游（終端產(chǎn)品）、下游（系統(tǒng)集成及運(yùn)營(yíng)服務(wù)），而北斗產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程將經(jīng)歷軍方先導(dǎo)、行業(yè)示范、民用推廣三個(gè)階段。上游的基礎(chǔ)產(chǎn)品有望在短期內(nèi)率先發(fā)力，中游的終端產(chǎn)品中軍用部分也將在先期受益，民用產(chǎn)品預(yù)計(jì)在中后期迎來增長(zhǎng)，而下游產(chǎn)業(yè)鏈中，系統(tǒng)集成及運(yùn)營(yíng)商將在北斗系統(tǒng)大規(guī)模推廣之后逐步增長(zhǎng)。有基金經(jīng)理稱，考慮到一些事件的長(zhǎng)期化、公開化和復(fù)雜化，軍工板塊可能是2013年最重要的投資主題之一。通常而言，軍工投入會(huì)在國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后逐步顯現(xiàn)出來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將推動(dòng)軍工科技的發(fā)展。同時(shí)，未來的軍工事件驅(qū)動(dòng)可能還將持續(xù)出現(xiàn)，其中包括了今年中期的“神十”發(fā)射及后期的北斗衛(wèi)星組網(wǎng)等預(yù)期。熱點(diǎn)6

并購(gòu)重組中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組委今年2月6日審核通過了吉林制藥的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的申請(qǐng)。這是今年以來并購(gòu)重組委審核通過的第七家公司。上市公司市場(chǎng)化的并購(gòu)重組將直接提升市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中資源配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，越來越多的上市公司通過資本市場(chǎng)完成了并購(gòu)重組。監(jiān)管層人士日前指出，當(dāng)前跨地區(qū)、跨所有制的并購(gòu)交易非常難，不過，并購(gòu)能夠推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。目前市場(chǎng)已出現(xiàn)并購(gòu)浪潮的拐點(diǎn)，市場(chǎng)存在大量社會(huì)游資、產(chǎn)業(yè)資本游資在尋找新的投資項(xiàng)目，而并購(gòu)是最佳選擇之一。同時(shí)，未來同行業(yè)間并購(gòu)還是并購(gòu)的主要形式，這也符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的要求，有助于提高行業(yè)集中度。數(shù)據(jù)顯示，近幾年，我國(guó)上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)日益活躍，并購(gòu)重組規(guī)模快速擴(kuò)張。“十一五”時(shí)期，企業(yè)間并購(gòu)交易額累計(jì)突破6.4萬億元，交易筆數(shù)累計(jì)1.67萬單，分別是十五期間總量的4.5倍和6.4倍。同時(shí)，根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2013年1月中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成87起并購(gòu)交易，其中披露金額的有80起，交易總金額約為28.92億美元，平均每起案例資金規(guī)模約3615萬美元。值得關(guān)注的是，日前，由工信部、發(fā)改委、國(guó)資委等部委著力推進(jìn)的九大行業(yè)并購(gòu)重組正式啟動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這九大行業(yè)共涉及900家左右上市公司，占到目前A股上市公司的一半，總市值超過4000億元。清科研究中心凡雅倩表示，這九大行業(yè)和領(lǐng)域均具有組織結(jié)構(gòu)不夠合理、產(chǎn)業(yè)集中度不高、缺乏引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展的大企業(yè)等特點(diǎn)，并存在重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過剩、惡性競(jìng)爭(zhēng)等突出問題?！兑庖姟返陌l(fā)布將有助于推進(jìn)企業(yè)兼并重組，催生能夠發(fā)揮引領(lǐng)作用的大企業(yè)集團(tuán)，有利于調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展?！巴晟粕鲜泄臼袌?chǎng)化并購(gòu)重組審核制度，豐富并購(gòu)重組方式方法?！比涨罢匍_的“2013年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議”在部署今年工作重點(diǎn)時(shí)指出。據(jù)了解，各地證監(jiān)局將此作為今年的一項(xiàng)重要工作。遼寧證監(jiān)局紀(jì)委書記于海聯(lián)日前表示，今年遼寧轄區(qū)將重點(diǎn)抓好的一項(xiàng)工作是支持上市公司并購(gòu)重組和再融資，對(duì)并購(gòu)重組實(shí)施差異化監(jiān)管，支持和推動(dòng)轄區(qū)有實(shí)力的控股集團(tuán)公司向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)整體上市；青海證監(jiān)局表示，將加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，提高直接融資比重，解決中小微企業(yè)融資難問題以及支持并購(gòu)重組。熱點(diǎn)7

新能源隨著環(huán)保壓力的迅速上升，清潔的新能源日益受到人們的追捧。業(yè)界認(rèn)為，傳統(tǒng)火電受到抑制，水電本身總?cè)萘渴芟?，未來的能源結(jié)構(gòu)調(diào)整必然依賴清潔能源。平安證券稱，我國(guó)大范圍持續(xù)嚴(yán)重的霧霾天氣，在要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的同時(shí)，也對(duì)能源供應(yīng)提出了更高要求，清潔能源占比提升的速度可能會(huì)超出此前預(yù)期。因此，平安證券認(rèn)為煤電裝機(jī)出現(xiàn)階段性增長(zhǎng)之后，后續(xù)可能難以看好；風(fēng)電由于短期并網(wǎng)問題難以解決，裝機(jī)將保持平穩(wěn)；核電、水電、天然氣、光伏可持續(xù)看好，其中增速較快可能繼續(xù)超預(yù)期的是天然氣和光伏。申銀萬國(guó)指出，2013年光伏產(chǎn)業(yè)分環(huán)節(jié)來看，投