房地產(chǎn)行業(yè)報告：22城試點建立房屋體檢、房屋養(yǎng)老金和房屋保險制度

市場有風險，投資需謹慎請務(wù)必閱讀正文之后收盤點位52周最高52周最低1691.522876.681670.65 房地產(chǎn)滬深300-4%-8%2023-082023-112024-01202分析師:曾凡喆SAC登記編號:S1340523100002Email:zengfanzhe@研究助理:高丁卉SAC登記編號:S1340124030005Email:gaodinghui@《多項指標降幅收窄行業(yè)仍在筑底》-2024.08.21（2）二手房成交及掛牌：上周重點10城二手房成交面積為環(huán)比-2.1%。截至2024/8/18全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)為四周100大中城市平均住宅類土地成交建面/供應(yīng)建面為5米，溢價率為2.21%，環(huán)比-5.17pct，成交商服類土地樓面均價為請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分21行業(yè)基本面跟蹤 41.1新房成交及庫存 41.2二手房成交及掛牌 1.3土地市場成交 2行情回顧 3風險提示 9請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分3 請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分4圖表1：30大中城市新房成交面積及同比圖表2：一線城市新房成交面積及同比50045040035030025020015010050030城成交面積（萬方）30城成交面積MA4（萬方）16014012010080604020016014012010080604020020%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%2023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242024/4/72024/4/212024/5/52024/5/192024/6/22024/6/162024/6/302024/7/142024/7/282024/8/112024/8/25同比19年（%）一線城市成交面積（萬方）一線城市成交面積MA4（萬方） 同比去年（%）2023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242024/4/72024/4/212024/5/52024/5/192024/6/22024/6/162024/6/302024/7/142024/7/282024/8/112024/8/25同比前年（%）同比19年（%）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比。圖表3：二線城市新房成交面積及同比圖表4：三線城市新房成交面積及同比300250200150100500二線城市成交面積（萬方）14012010080604020020%10%14012010080604020020%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%2023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242024/4/72024/4/212024/5/52024/5/192024/6/22024/6/162024/6/302024/7/142024/7/282024/8/112024/8/25同比前年（%）同比19年（%）三線城市成交面積（萬方）4周平均三線城市成交面積MA4（萬方） 同比去年（%）同比前年（%）同比19年（%）2023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242024/4/72024/4/212024/5/52024/5/192024/6/22024/6/162024/6/302024/7/142024/7/282024/8/112024/8/25100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%資料來源：iFind，中郵證券研究所資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比。注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分5圖表5：重點城市商品住宅可售面積及去化周期重點城市商品住宅可售面積（萬方）重點城市去化周期（月）一線城市去化周期（月）7,5007,4007,400177,300167,200157,100147,000136,900126,800116,70010資料來源：iFind，中郵證券研究所注：重點10城包括：北京、上海、廣州、深圳、杭州、南京、蘇州、福州、溫州、韶關(guān)。計算方式說明：若本周無更新可售面積數(shù)據(jù)，則以前一周數(shù)據(jù)為準。去化周期=可售面積/最近12個月月均成交量。圖表6：重點城市二手房成交面積及同比重點城市二手房成交面積（萬方）同比去年（%）同比19年（%）重點城市二手房成交面積MA4（萬方）重點城市二手房成交面積（萬方）同比去年（%）同比19年（%）300250200150100500120%100%80%60%300250200150100500-20%-40%-60%-80%資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比。重點10城包括：北京、深圳、杭州、南京、成都、蘇州、廈門、東莞、青島、南寧。請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分6圖表7：全國及分線城市二手房出售掛牌量指數(shù)圖表8：全國及分線城市二手房出售掛牌價指數(shù)160140120100806040200——全國城市一線城市二線城市三線城市四線城市2022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/31230210190170150130110全國城市一線城市二線城市三線城市四線城市2022/8/282022/9/282022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/31資料來源：iFind，中郵證券研究所注：2015年1月為100資料來源：iFind，中郵證券研究所注：2015年1月為100圖表9：全國城市分類型二手房出售掛牌量指數(shù)圖表10：全國城市分類型二手房出售掛牌價指數(shù)90807060504030200——90平米以下90-144平米144平米以上2022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/31210200190180170160150140——90平米以下90-144平米144平米以上2022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/312022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/31資料來源：iFind，中郵證券研究所注：2015年1月為100資料來源：iFind，中郵證券研究所注：2015年1月為1005.36，平均商服類土地成交建面/供應(yīng)建面請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分7圖表11：100大中城市土地供銷比圖表12：100大中城市成交土地樓面均價及溢價率12,00010,0008,0006,0004,0002,0000成交建面/供應(yīng)建面MA4-住宅類12,00010,0008,0006,0004,0002,000086420成交土地溢價率商服（%）成交土地樓面均價-住宅（元/㎡） 成交土地樓面均價-商服（元/㎡） 成交土地溢價率-住宅（%）成交土地溢價率商服（%）--18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，建面為規(guī)劃建筑面積資料來源：iFind，中郵證券研究所3.09%，恒生綜合指數(shù)上漲0.63%，物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)跑輸恒生綜合指數(shù)圖表13：近一年A股房地產(chǎn)指數(shù)和滬深300走勢圖表14：近一年恒生物業(yè)服務(wù)及管理和恒生綜指走勢——房地產(chǎn)滬深300——恒生物業(yè)服務(wù)及管理恒生綜合指數(shù)15% 10% 5% 0% -5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%10% 5% 0% -5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%資料來源：iFind，中郵證券研究所資料來源：iFind，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分84%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%圖表15：上周A4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%家用電器銀行有色金屬非銀金融交通運輸石油石化通信公用事業(yè)建筑裝飾汽車紡織服飾基礎(chǔ)化工機械設(shè)備電力設(shè)備計算機食品飲料社會服務(wù)鋼鐵綜合商貿(mào)零售輕工制造建筑材料國防軍工煤炭房地產(chǎn)環(huán)保家用電器銀行有色金屬非銀金融交通運輸石油石化通信公用事業(yè)建筑裝飾汽車紡織服飾基礎(chǔ)化工機械設(shè)備電力設(shè)備計算機食品飲料社會服務(wù)鋼鐵綜合商貿(mào)零售輕工制造建筑材料國防軍工煤炭房地產(chǎn)環(huán)保傳媒醫(yī)藥生物農(nóng)林牧漁美容護理資料來源：iFind，中郵證券研究所圖表16：上周港股恒生綜合行業(yè)漲跌幅情況4% 3% 2% 0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%資料來源：iFind，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分9圖表17：上周A股重點房企漲跌幅前5位及后5位圖表18：上周港股重點房企漲跌幅前5位及后5位6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8%-10%-12%-14%15%10%5%0%-5%-10%資料來源：iFind，中郵證券研究所資料來源：iFind，中郵證券研究所圖表19：上周重點物企漲跌幅前5位及后5位6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8%-10%-12%-14%-16%寶龍商業(yè)恒大物業(yè)越秀服務(wù)雅生活服務(wù)金茂服務(wù)南都物業(yè)保利物業(yè)宋都服務(wù)萬物云特發(fā)服務(wù)資料來源：iFind，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責條款部分10投資評級標準評級說明報告中投資建議的評級標準：報告發(fā)布日后的6個月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，即報告發(fā)布日后的6個月內(nèi)的公司股價（或行業(yè)指數(shù)、可轉(zhuǎn)債價格）的漲跌幅相對同期相關(guān)證券市場基準指數(shù)的漲跌幅。市場基準指數(shù)的選?。篈股市場以滬深300指數(shù)為基準；新三板市場以三板成指為基準；可轉(zhuǎn)債市場以中信標普可轉(zhuǎn)債指數(shù)為基準；香港市場以恒生指數(shù)為基準；美國市場以標普500或納斯達克綜合指數(shù)為基股票評級買入預(yù)期個股相對同期基準指數(shù)漲幅在20%以上增持預(yù)期個股相對同期基準指數(shù)漲幅在10%與20%之間預(yù)期個股相對同期基準指數(shù)漲幅在-10%與10%之間預(yù)期個股相對同期基準指數(shù)漲幅在-10%以下行業(yè)評級強于大市預(yù)期行業(yè)相對同期基準指數(shù)漲幅在10%以上預(yù)期行業(yè)相對同期基準指數(shù)漲幅在-10%與10%之間弱于大市預(yù)期行業(yè)相對同期基準指數(shù)漲幅在-10%以下可轉(zhuǎn)債評級推薦預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準指數(shù)漲幅在10%以上謹慎推薦預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準指數(shù)漲幅在5%與10%之間預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準指數(shù)漲幅在-5%與5%之間預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準指數(shù)漲幅在-5%以下撰寫此報告的分析師（一人或多人）承諾本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券無利害關(guān)系。本報告所采用的數(shù)據(jù)均來自我們認為可靠的目前已公開的信息，并通過獨立判斷并得出結(jié)論，力求獨立、客觀、公平，報告結(jié)論不受本公司其他部門和人員以及證券發(fā)行人、上市公司、基金公司、證券資產(chǎn)管理公司、特定客戶等利益相關(guān)方的干涉和影響，特此聲明。中郵證券有限責任公司（以下簡稱“中郵證券”）具備經(jīng)中國證監(jiān)會批準的開展證券投資咨詢業(yè)務(wù)的資格。本報告信息均來源于公開資料或者我們認為可靠的資料，我們力求但不保證這些信息的準確性和完整性。報告內(nèi)容僅供參考，報告中的信息或所表達觀點不構(gòu)成所涉證券買賣的出價或詢價，中郵證券不對因使用本報告的內(nèi)容而導(dǎo)致的損失承擔任何責任?？蛻舨粦?yīng)以本報告取代其獨立判斷或僅根據(jù)本報告做出決策。中郵證券可發(fā)出其它與本報告所載信息不一致或有不同結(jié)論的報告。報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于發(fā)出本報告當日的判斷，可隨時更改且不予通告。中郵證券及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或者計劃提供投資銀行、財務(wù)顧問或者其他金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。《證券期貨投資