庭外債務(wù)重組法律實(shí)務(wù)報(bào)告2024

PracticalLegalResearchReportonDebtRestructuringOut-of-CourtDebtRestructuring庭外債務(wù)重組法律實(shí)務(wù)報(bào)告[第壹篇章]02>庭外債務(wù)重組中的“集中管轄”05>庭外債務(wù)重組與庭內(nèi)重組程序的銜接及組合運(yùn)用06>跨境投資中的債務(wù)重組?香港公司及開(kāi)曼公司清盤073[第貳篇章]08>債務(wù)重組方案設(shè)計(jì)基本思路及中介機(jī)構(gòu)角色作用探討分析09>庭外債務(wù)重組中的“投資人”前前言ZHloNGLUNPAGE001隨著社會(huì)發(fā)展以及商業(yè)模式的不斷豐富，不同商事主體之間會(huì)因愈發(fā)復(fù)雜的交易往來(lái)產(chǎn)生繁多的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。在逆周期時(shí)期，債務(wù)危機(jī)頻頻爆發(fā)，債務(wù)重組已成為債務(wù)危機(jī)化解的一種重要方式。債務(wù)重組本質(zhì)上是債權(quán)人與債務(wù)人通過(guò)制定債務(wù)重組方案的方式，就債權(quán)債務(wù)重新做出安排，是一種債權(quán)人與債務(wù)人相互妥協(xié)讓步、延遲實(shí)現(xiàn)利益的行為。庭外債務(wù)重組因其較高的靈活債務(wù)重組于20世紀(jì)進(jìn)入中國(guó)后，我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)——債務(wù)重組》將債務(wù)重組這一概念確定下來(lái)，此后，大型企業(yè)與地方政府債務(wù)危機(jī)的解決一直深受國(guó)家的重視，庭外債務(wù)重組這一新形式也得到我國(guó)政策和法律的支能企業(yè)債務(wù)處置工作的通知》。2019年7月，國(guó)家發(fā)改委等13部委發(fā)布《加快完善市場(chǎng)主體退出制度改革方案》。這些文件均在宏觀層面明確建立政府與法院的協(xié)調(diào)機(jī)制以及金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)制度，推動(dòng)中國(guó)庭外債務(wù)重組機(jī)制的中倫近年來(lái)深度、積極參與債務(wù)重組糾紛，研究相關(guān)典型案例，為企業(yè)債務(wù)重組相關(guān)法律問(wèn)題提供全方位專業(yè)解讀。本次文集聚焦于債務(wù)重組當(dāng)中的關(guān)鍵問(wèn)題，包含債務(wù)重組方案設(shè)計(jì)的基本思路、債務(wù)重組中中介機(jī)構(gòu)的作用分析、債務(wù)重組中敏感債權(quán)的處置問(wèn)題研究、債務(wù)重組中債權(quán)退出路徑的設(shè)計(jì)、債務(wù)重組方案的執(zhí)行等內(nèi)容。此外，深入債務(wù)重組的問(wèn)題研究可以發(fā)現(xiàn)，庭外PAGE002PracticalLegalResearchReportonPREFACEOut-of-CourtDebtRestructuring債務(wù)重組機(jī)制已經(jīng)成為企業(yè)解決債務(wù)危機(jī)的新路徑。本文集系統(tǒng)梳理了庭外債了庭外債務(wù)重組程序中面臨的種種核心問(wèn)題，以期助力中國(guó)企業(yè)高效化解債務(wù)借此文集，中倫對(duì)于企業(yè)如何選擇債務(wù)重組程序、制定債務(wù)重組方案、執(zhí)行債務(wù)重組方案提供了方針和方略。中倫愿與業(yè)內(nèi)同仁一起見(jiàn)證與陪伴中國(guó)債RPAGE004PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringZHloNGLUNPAGE005庭外債務(wù)重組機(jī)制的法律框架體系及實(shí)踐案例初探庭外債務(wù)重組，是指對(duì)陷入債務(wù)困境的債務(wù)人在避免完全的司法干預(yù)情形下，依靠企業(yè)自身與債權(quán)人、投資人進(jìn)行談判，最大限度地減少成本，改變其資產(chǎn)和債務(wù)構(gòu)成或結(jié)構(gòu)的一種債權(quán)債務(wù)整體調(diào)整活動(dòng)，這種調(diào)整活動(dòng)著眼于企業(yè)整體性系統(tǒng)調(diào)整，包括對(duì)債務(wù)人的業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組、管理重組、債務(wù)重組等。其中，業(yè)務(wù)重組主要圍繞主業(yè)經(jīng)營(yíng)，不斷提升鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步挖掘主業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)價(jià)值；資產(chǎn)重組主要聚焦企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)非主業(yè)資產(chǎn)實(shí)施瘦身，最大限度實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)重組價(jià)值的釋放；管理重組主要優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，調(diào)整決策和監(jiān)督職權(quán)范圍，實(shí)現(xiàn)各方對(duì)資產(chǎn)處置和經(jīng)營(yíng)發(fā)展的共同管控，緩釋信任風(fēng)險(xiǎn)；債務(wù)重組主要在管理重組、資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)重組的基礎(chǔ)上，可以充分運(yùn)用延期、降息、以物抵債、以股抵債等債務(wù)重組工具，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體PAGE006PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring庭外債務(wù)重組制度自2000年開(kāi)始在英國(guó)首先開(kāi)啟，自聯(lián)合國(guó)《破產(chǎn)法立法指南》將法庭外自愿重組談判視為對(duì)破產(chǎn)法的正式重整一種更有利的替代辦法后，迅速擴(kuò)展到進(jìn)入了更多國(guó)家和地區(qū)的視線之中，如日本、韓國(guó)等國(guó)家。近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)大型民營(yíng)企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，庭外債務(wù)重組制度得到了越來(lái)越廣泛的運(yùn)用，國(guó)內(nèi)針對(duì)庭外債務(wù)重組法律框架制度從宏觀政策到具體制度層面都得到了快速發(fā)展，制度內(nèi)容涵蓋金融債委會(huì)制度、庭外重組方案效力、集中管轄、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理以及與司法重整的銜接等多個(gè)維ZHloNGLUNPAGE007SECTION001ADR）以及企業(yè)拯救文化在西方國(guó)家的興起，庭外債務(wù)重組作為替代庭內(nèi)司法重整的解決手段，以其自愿談判、成本較低、簡(jiǎn)便快捷、便于保密、方便靈活等優(yōu)勢(shì)在英國(guó)、美國(guó)、日本等破產(chǎn)制度發(fā)達(dá)國(guó)家得以盛行并形成實(shí)踐模式。221世紀(jì)開(kāi)始，英國(guó)首先開(kāi)啟了庭外債務(wù)重組的公認(rèn)處理模式，即“倫敦模式”，該模式是英格蘭銀行在當(dāng)時(shí)英國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)代背景下，針對(duì)中大型且有經(jīng)營(yíng)能力的企業(yè)在救助過(guò)程中形成的經(jīng)典債務(wù)重組模式，開(kāi)創(chuàng)了當(dāng)時(shí)的先河?！皞惗啬Ｊ健钡奶厣谟谄湓O(shè)置以主債權(quán)人為主的庭外談判主導(dǎo)者用于推動(dòng)庭外談判的工作進(jìn)程，并且實(shí)施債權(quán)自動(dòng)中止制度，通過(guò)“暫停期間”停止債權(quán)人的一切追債行為，來(lái)最大化地保障債權(quán)人和債務(wù)人相互之間的協(xié)調(diào)溝通，從而讓債務(wù)重組得以順利進(jìn)行。會(huì)又在其基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)展，制定了《多個(gè)債權(quán)人法庭外債務(wù)重組的全球方法的原則聲明》用于指導(dǎo)和規(guī)范各國(guó)法庭外債務(wù)重組，在這份文件中，國(guó)際破產(chǎn)協(xié)會(huì)以法庭外債務(wù)重組的最佳實(shí)踐作為聲明方式，主要設(shè)立了庭外重組的八項(xiàng)原則，進(jìn)一步推動(dòng)了庭外債務(wù)重組的發(fā)展，給各國(guó)家和地區(qū)的重組企業(yè)帶來(lái)了幫2001年，世界銀行正式出臺(tái)并在2015年修訂《關(guān)于有效破產(chǎn)與債權(quán)人/債務(wù)人制度的準(zhǔn)則》，強(qiáng)調(diào)體系完整的破產(chǎn)法律制度應(yīng)該規(guī)定法庭外債務(wù)重組法1.替代爭(zhēng)議解決方式又稱選擇性的爭(zhēng)議解決方式，是非訴訟的選擇性爭(zhēng)議解決方式的概括性的統(tǒng)稱，是指可以被法律程序接受的，通過(guò)協(xié)議而非2.張艷麗,陳俊清.論法庭外債務(wù)重組與法庭內(nèi)重整的PAGE008PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring2004年，聯(lián)合國(guó)《破產(chǎn)法立法指南》將法庭外自愿重組談判視為對(duì)破產(chǎn)法正式重整的一種更有利的替代辦法，法庭外債務(wù)重組自此進(jìn)入了更多國(guó)家和地區(qū)的視線之中。為了充分發(fā)揮法庭外債務(wù)重組的強(qiáng)制效力和替代功能，日本和韓國(guó)等東亞國(guó)家還根據(jù)各自國(guó)情在前述制度基礎(chǔ)上進(jìn)行了完善和優(yōu)化。例如，），和專家們共同擬定的協(xié)議，在實(shí)踐中其效力得到了一定認(rèn)可。此后，在2007年，由于《指引》不具有法律效力和普適性，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省在《產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)化法》中又規(guī)定了事業(yè)再生ADR，不僅從法律層面確立了其效力，并且還由日本司法部和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公認(rèn)的專家團(tuán)體的專家進(jìn)行主導(dǎo)并制定重整計(jì)劃直至SECTION002同各部門共同落實(shí)債務(wù)重組實(shí)施，推動(dòng)中國(guó)法庭外債務(wù)重組機(jī)制的發(fā)展。2019年7月，國(guó)家發(fā)改委等13部委發(fā)布《加快完善市場(chǎng)主體退出制度改革方案》，明確加快研究完善金融債委會(huì)制度，明確金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)制度和庭內(nèi)債權(quán)人委員會(huì)制度的程序轉(zhuǎn)換和決議效力認(rèn)可機(jī)制。上述文件從宏觀層面對(duì)強(qiáng)化法庭外債務(wù)重組的公信力和約束力以及地方政府與法院協(xié)調(diào)機(jī)制作出了明確要ZHloNGLUNPAGE0092019年6月22日2018年負(fù)債率高于合理水平且償付到期債務(wù)有困難的去產(chǎn)能企業(yè)，2019年6月22日2018年負(fù)債率高于合理水平且償付到期債務(wù)有困難的去產(chǎn)能企業(yè)，鼓勵(lì)通過(guò)金融債權(quán)人委員會(huì)機(jī)制與債權(quán)人自主協(xié)商開(kāi)展資產(chǎn)、債務(wù)和業(yè)（2）支持資產(chǎn)處置盤活存量資產(chǎn)、落實(shí)完善相關(guān)金融信貸政策、落實(shí)并完善相關(guān)社會(huì)保障和財(cái)稅政策、支持有效開(kāi)展土地再利用、《關(guān)于進(jìn)一步做好“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能企業(yè)債務(wù)處置工作的通知》（1）研究建立預(yù)重整和庭外重組制度。完善金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)制度，明確金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)制度和庭內(nèi)債權(quán)人委員會(huì)制度的程序轉(zhuǎn)換和決議效力認(rèn)可機(jī)制。研究建立預(yù)重整制度，實(shí)現(xiàn)庭外重組制度、預(yù)重整制度與破產(chǎn)重整制度的有效銜接，強(qiáng)化庭外重組的公信力和約束力，明確預(yù)重整的法律地位和制度內(nèi)容。（最高人民法院、國(guó)家發(fā)展改革委、司法部、中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀保（2）明確金融債權(quán)人委員會(huì)法律地位。推動(dòng)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等領(lǐng)域的金融債權(quán)人組建相對(duì)統(tǒng)一的金融債權(quán)人委員會(huì)。明確金融債權(quán)人委員會(huì)的法律地位、議事規(guī)則和程序，通過(guò)統(tǒng)一的金融債權(quán)人委員會(huì)加強(qiáng)與債務(wù)人的溝通協(xié)調(diào)，避免金融債務(wù)過(guò)度累積，防范惡意逃廢債，有效監(jiān)控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融債權(quán)人合法權(quán)益。（中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)牽頭，中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展改革委、中善市場(chǎng)主體退出制度改革方PAGE010PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring融債權(quán)人之間溝通的橋梁，庭外債ZHloNGLUNPAGE011商環(huán)境發(fā)生巨大變化。當(dāng)時(shí)，面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行和信貸質(zhì)量下滑的雙重壓力，部分銀行業(yè)機(jī)構(gòu)惜貸、懼貸、壓貸現(xiàn)象有所上升，出現(xiàn)了制約信貸投入持續(xù)增長(zhǎng)的嚴(yán)峻形勢(shì)，企業(yè)基于此也面臨嚴(yán)峻的現(xiàn)金流壓力。基于此，2016年7月，原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)有關(guān)工作的通知》（銀），庭外債務(wù)重組方式，并首次對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)作出明確定義。此后，原銀監(jiān)會(huì)和銀保監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)有關(guān)工作的通知》（銀監(jiān)辦便函〔2017〕802號(hào)）、《金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)工作規(guī)程》（銀保監(jiān)發(fā)〔2020〕57號(hào)），進(jìn)一步對(duì)債委會(huì)制度進(jìn)行升級(jí)完善，原銀監(jiān)會(huì)確立了銀行金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)組織實(shí)施法（1）組建方式：3家以上債權(quán)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)《關(guān)于做議題達(dá)成共識(shí)后，形成會(huì)議紀(jì)要。金融債務(wù)重組方案經(jīng)債委會(huì)表決通過(guò)后，發(fā)送各債權(quán)金融權(quán)人委員會(huì)和金融債務(wù)重組等工作進(jìn)行指導(dǎo)、PAGE012PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring原銀監(jiān)會(huì)進(jìn)一步補(bǔ)充完善金融機(jī)構(gòu)債權(quán)《關(guān)于進(jìn)一步做好銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)有關(guān)工知》(銀監(jiān)辦便函難企業(yè)涉及的所有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均要加入債委會(huì)，統(tǒng)一行動(dòng)。對(duì)于不加入債委會(huì)、拒不執(zhí)行債委會(huì)決議、拒不履行債務(wù)重組方案或采取其他措施影響債務(wù)重組順利推進(jìn)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，造成嚴(yán)重后果的，銀監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)局可以采取約談主要負(fù)責(zé)人、通報(bào)批評(píng)、責(zé)令對(duì)有關(guān)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)工構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)工（1）組建方式：3家以上持有債權(quán)(含貸為債券受托管理人的銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和證券期貨分之二以上的成員機(jī)構(gòu)以及全體成員機(jī)構(gòu)過(guò)半數(shù)表決同意，并且其所代表的債權(quán)額占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保金融債權(quán)總金額半數(shù)以上，但債權(quán)人協(xié)議則作出的決策，在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上形成會(huì)議在債委會(huì)中相關(guān)職責(zé)、不遵守債委會(huì)按照約定的議事規(guī)則所作出的決議、擅自退出債委會(huì)或者其他影響債委會(huì)工作的情形的，債委會(huì)或者自律組織可以采取內(nèi)部通報(bào)等自律性懲戒措施。因上述情形造成嚴(yán)重后果的，金融管理部門可以采取約談、向債委會(huì)成員機(jī)構(gòu)總部通報(bào)ZHloNGLUNPAGE013“集中管轄”，往往是在某一債務(wù)規(guī)模特別巨大的企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)后，進(jìn)入破產(chǎn)程序之前，由最高人民法院以通知的形式作出要求某一法院集中管轄該債務(wù)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的案件，為債務(wù)企業(yè)進(jìn)行庭外債務(wù)重組提供一定的實(shí)施上級(jí)人民法院有權(quán)審理下級(jí)人民法院管轄的第一審民事案件；確有必要將本院管轄的第一審民事案件交下級(jí)人民法院審理的，應(yīng)當(dāng)報(bào)請(qǐng)其《中華人上級(jí)人民法院有權(quán)審理下級(jí)人民法院管轄的第一審民事案件；確有必要將本院管轄的第一審民事案件交下級(jí)人民法院審理的，應(yīng)當(dāng)報(bào)請(qǐng)其《中華人會(huì)明確滿足四項(xiàng)條件的情況下，浙江省高級(jí)人民法院下轄的中級(jí)人民法院可以書(shū)面報(bào)請(qǐng)浙江省高級(jí)人民法院指定集中審理和執(zhí)行涉資金鏈斷裂企業(yè)債務(wù)的重大案件，被指定集中審理和執(zhí)行涉資金鏈斷裂企業(yè)債務(wù)重大案件的有關(guān)中級(jí)人民法院，應(yīng)依法、公正審理和執(zhí)行案件，平等保護(hù)當(dāng)事人權(quán)益，切實(shí)維護(hù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、社會(huì)《關(guān)于資金鏈斷裂引發(fā)企業(yè)債務(wù)重大案件的集中管轄問(wèn)南京中院通過(guò)集中指定管轄的方式，將案件集中指定到危機(jī)企業(yè)屬地法院審理，將債務(wù)人的危機(jī)進(jìn)行集中處理，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)情況的整體梳理，完善法院對(duì)企業(yè)破產(chǎn)信息的掌握，以便發(fā)現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)原因、判斷企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，減輕破產(chǎn)立案審查時(shí)的判斷難度和審限壓力，更加準(zhǔn)確地《關(guān)于推院PAGE014PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring最高院并未出臺(tái)明確的制度規(guī)定，但是蘇寧集團(tuán)、華夏幸福等被采取集中管轄措施的債務(wù)企業(yè)，都是由最高人民法院以通知的形式下發(fā)的文件進(jìn)行集中管轄，該類文件并未公開(kāi)。但是，在山東省濟(jì)南市中級(jí)人民法院（2021）魯01民終10079號(hào)《民事判決書(shū)》中，援引了《最高人民法院關(guān)于對(duì)華夏幸?；鶚I(yè)控股股份公司及其關(guān)聯(lián)公司相關(guān)訴訟執(zhí)行案件集中管轄的通知》的規(guī)定，內(nèi)容為“自本通知下發(fā)之日起1年內(nèi)，以華夏幸?；鶚I(yè)控股股份公司及其關(guān)聯(lián)公司（包括廊坊市京御房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司）為被告或者被執(zhí)行人的除涉農(nóng)民工工資案件、勞動(dòng)爭(zhēng)議、涉自然人房屋買賣合同糾紛、租賃合同糾紛、建設(shè)工程施工合同糾紛以外的民商事訴訟案件、執(zhí)行案件，統(tǒng)一由河北省廊坊市中級(jí)人民ZHloNGLUNPAGE015為進(jìn)一步推動(dòng)商業(yè)銀行準(zhǔn)確識(shí)別、評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)，真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)人民銀行聯(lián)合制定了《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類辦法》，該辦法對(duì)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類、重組資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類、銀行風(fēng)險(xiǎn)分類管理、監(jiān)督管理等方面進(jìn)行了全面的規(guī)定，對(duì)重組資產(chǎn)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、合同調(diào)整內(nèi)容等作出了具體的明確，為商業(yè)銀行準(zhǔn)確認(rèn)定重組資產(chǎn)以及合同內(nèi)容調(diào)整等提供了《商業(yè)銀重組資產(chǎn)是指因債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難，為促使債務(wù)人償還債務(wù)，商業(yè)銀行對(duì)債務(wù)合同作出有利于債務(wù)人調(diào)整的金融資產(chǎn)，或?qū)鶆?wù)人現(xiàn)有債務(wù)提供再融資，包括借新還舊、新增債務(wù)融對(duì)于現(xiàn)有合同賦予債務(wù)人自主改變條款或再融資的權(quán)利，債務(wù)人因財(cái)務(wù)困難行使該權(quán)利的，合同調(diào)整包括以下情形：（一）展期；（二）寬限本息償還計(jì)劃；（三）新增或延長(zhǎng)寬限期；（四）利息轉(zhuǎn)為本金；（五）降低利率，使債務(wù)人獲得比公允利率更優(yōu)惠的利率；（六）允許債務(wù)人減少本金、利息或相關(guān)費(fèi)用的償付；（七）釋放部分押品，或用質(zhì)量較差的押品置換現(xiàn)有押品；（八）置換；（九）其債務(wù)人未發(fā)生財(cái)務(wù)困難情況下，商業(yè)銀行對(duì)債務(wù)合同作出調(diào)整的金融資產(chǎn)或再融資不屬于重PAGE016PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring為充分發(fā)揮庭外重組和庭內(nèi)重組的雙重優(yōu)勢(shì)，最高院就庭外債務(wù)重組和庭內(nèi)司法重整之間的銜接作出了ZHloNGLUNPAGE017為充分發(fā)揮庭外重組和庭內(nèi)重組的雙重優(yōu)勢(shì)，最高院在《全國(guó)人民法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議紀(jì)要》（法〔2018〕53號(hào)）和《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（法〔2019〕254號(hào)）中就庭外債務(wù)重組和庭內(nèi)司法重整之間的銜接作出了指導(dǎo)性的規(guī)定，進(jìn)一步明確了庭外重組協(xié)議效力在重整程序中的延伸。在最高院明確的庭外重組和庭內(nèi)重整程序銜接規(guī)定的基礎(chǔ)上，部分地方法院開(kāi)始探索更細(xì)化的銜接規(guī)定，并出臺(tái)工作或?qū)徟兄敢?、辦理規(guī)程等文件，如北京、《全國(guó)人民法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議紀(jì)要》（法明確探索推行庭外重組與庭內(nèi)重整制度的銜接，在企業(yè)進(jìn)入重整程序之前，可以先由債權(quán)人與債務(wù)人、出資人等利害關(guān)系人通過(guò)庭外商針對(duì)庭外重組協(xié)議在重整程序中的延伸效力作如金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人已在債委會(huì)中與債務(wù)企業(yè)達(dá)成有關(guān)協(xié)議，該庭外重組協(xié)議可以作為重整程序中制作的重整計(jì)劃草案藍(lán)本或基礎(chǔ)，增加重PAGE018PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring受理重整申請(qǐng)前，債務(wù)人通過(guò)庭外商業(yè)談判擬定重組方案的，應(yīng)當(dāng)按照本指引規(guī)定進(jìn)行信息重整程序啟動(dòng)后，債務(wù)人可以在重組方案的基《審理企業(yè)重整案件的工作指引(試行)》《北京破產(chǎn)法庭破產(chǎn)重整案件辦理規(guī)院債務(wù)人與各方利害關(guān)系人可以通過(guò)自主自愿協(xié)商的方式進(jìn)行庭外重組。人民法院經(jīng)審查認(rèn)為破產(chǎn)申請(qǐng)受理前的庭外重組達(dá)成的有關(guān)協(xié)議符合法律及本規(guī)范第九十七條規(guī)定的，可以裁定裁定受理重整申請(qǐng)前，債務(wù)人和部分債權(quán)人、出資人已經(jīng)達(dá)成的有關(guān)協(xié)議或者預(yù)重整程序中已經(jīng)擬定的預(yù)重整方案與重整程序中制作的重整計(jì)劃草案內(nèi)容一致的，有關(guān)債權(quán)人、出資人對(duì)該協(xié)議或方案的同意視為對(duì)該重整計(jì)劃草案《預(yù)重整(試行)》院破產(chǎn)受理前已經(jīng)表決同意重組協(xié)議的債權(quán)人，視為對(duì)重整計(jì)劃草案表決的同意；已經(jīng)表決反對(duì)重組協(xié)議的債權(quán)人，以及權(quán)益受到調(diào)整或者影響但是未參與表決的債權(quán)人，可以對(duì)重整計(jì)《上海破(試行)》院注重預(yù)重整與重整程序的銜接，以提高重整效率和效果。預(yù)重整期間已經(jīng)表決通過(guò)的重整計(jì)劃草案，與重整程序中的重整計(jì)劃草案一致的，已同意的債權(quán)人和出資人表決意見(jiàn)為重整ZHloNGLUNPAGE019SECTION003提供了良好示范。PAGE020PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring唐建輝合伙人公司業(yè)務(wù)部南京辦公室+862569511866tangjianhui@ZHloNGLUNPAGE021PAGE022PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring庭外債務(wù)重組中的“集中管轄”法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，以司法解釋或者通知的形式，集中由某類法院或某個(gè)法（1）某類法院集中管轄某類案件，如依據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)件集中由受理破產(chǎn)申請(qǐng)的人民法院管轄，或者依據(jù)《全國(guó)法院審理債券糾紛案者增信機(jī)構(gòu)為被告提起的要求依約償付債券本息或者履行增信義務(wù)的合同糾紛（2）某個(gè)法院集中管轄某一類型化案件，如各地金融法院集中管轄當(dāng)?shù)豘HloNGLUNPAGE023（3）某個(gè)法院集中管轄某一企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方的案件，如涉及大型企業(yè)集團(tuán)的案件，均被最高人民法院以通知的形式，要求將相關(guān)案件移送某一人民法上述第（3）類“集中管轄”，往往是在某一債務(wù)規(guī)模特別巨大的企業(yè)債務(wù)危機(jī)后，進(jìn)入破產(chǎn)程序之前，由最高人民法院以通知的形式作出要求某一法院集中管轄該債務(wù)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的案件，為債務(wù)企業(yè)進(jìn)行庭外債務(wù)重組提供一定的實(shí)施空間。如無(wú)特別說(shuō)明，本文后述“集中管轄”僅指上述第（3）PAGE024PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION001SECTION002通過(guò)檢索，最早提出在全國(guó)范圍內(nèi)采取集中管轄方式的是在2009年4月17ZHloNGLUNPAGE025存在影響國(guó)家振興經(jīng)濟(jì)計(jì)劃實(shí)施和社會(huì)穩(wěn)定的案件，為統(tǒng)一裁判尺度，可以本著SECTION003PAGE026PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring2021年3月28日，任丘市人民法院（2021）冀0982民初891號(hào)《民事2021年12月28日，公司H發(fā)布公告稱，公司H董事會(huì)審議通過(guò)《債務(wù)重組ZHloNGLUNPAGE027PAGE028PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION004ZHloNGLUNPAGE0292.集中管轄有利于維護(hù)社會(huì)和金融秩序穩(wěn)定3.集中管轄有利于維護(hù)全部債權(quán)人的合法權(quán)益PAGE030PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring4.集中管轄有利于為債務(wù)企業(yè)后續(xù)庭外重構(gòu)奠定基礎(chǔ)SECTION005ZHloNGLUNPAGE0312.避免集中管轄成為債務(wù)企業(yè)逃避債務(wù)的手段韓大更合伙人公司業(yè)務(wù)部青島辦公室+8653255728633handageng@PAGE032PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringZHloNGLUNPAGE033庭外債務(wù)重組中的“金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)”組織，按照市場(chǎng)化、法治化、公平公正、分類施策的原則，依法維護(hù)金融機(jī)構(gòu)加融資、穩(wěn)定融資、減少融資、重組等措施，確保債權(quán)金融機(jī)構(gòu)形成合力，穩(wěn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行期的大環(huán)境之下，各地大型民營(yíng)企業(yè)頻繁陷入債務(wù)危旭集團(tuán)等。本文意在對(duì)當(dāng)前金融債委會(huì)機(jī)制的制度背景、發(fā)展現(xiàn)狀、實(shí)踐中的PAGE034PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION001布《關(guān)于做好銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)有關(guān)工作的通知》（銀監(jiān)辦便函ZHloNGLUNPAGE035監(jiān)辦便函〔2017〕802號(hào)）、《金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)工作規(guī)程》（銀保監(jiān)發(fā)等問(wèn)題作出研究決策，制定應(yīng)對(duì)方案，共同創(chuàng)造化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部穩(wěn)定PAGE036PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring（三）金融債委會(huì)與聯(lián)合授信委員會(huì)、破產(chǎn)程序中全體債權(quán)人會(huì)議的區(qū)ZHloNGLUNPAGE037工作降低銀企間信息不對(duì)稱，通過(guò)降低銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)之間的信息共享機(jī)制，對(duì)目標(biāo)企業(yè)采取聯(lián)合授信的工作降低銀企間信息不對(duì)稱，通過(guò)降低銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)之間的信息共享機(jī)制，對(duì)目標(biāo)企業(yè)采取聯(lián)合授信的維護(hù)銀行等金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，保護(hù)金融債權(quán)，支持監(jiān)督破產(chǎn)管理人履行職責(zé)，保護(hù)全體債權(quán)人的設(shè)立在3家以上銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有融資余額，且融資余額合計(jì)在50億元以上的企業(yè)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立聯(lián)合授信機(jī)制。對(duì)在3家以上的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有融資余額，且融資余額合計(jì)在20～50億元之間的企業(yè)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可在企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序后設(shè)立，由依法申報(bào)債權(quán)的債權(quán)人組成，債權(quán)人會(huì)議可以決定設(shè)立債權(quán)人委員會(huì)。債權(quán)人委員會(huì)由債權(quán)人會(huì)議選任的債權(quán)人代表和一名債務(wù)人的職工代表債權(quán)人委員會(huì)成員應(yīng)當(dāng)經(jīng)人民法院書(shū)面決定認(rèn)可。3家以上持有債權(quán)（含貸款、債券理產(chǎn)品持有債權(quán)、依法作為債券受托管理人的銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和證券期貨基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)等可以發(fā)起成立金融機(jī)構(gòu)組建（1）監(jiān)督債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的（2）監(jiān)督破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分（3）提議召開(kāi)債權(quán)人會(huì)（4）債權(quán)人會(huì)議委托的債權(quán)人委員會(huì)執(zhí)行職務(wù)時(shí)，有權(quán)要求管理人、債務(wù)人的有關(guān)人員對(duì)其職權(quán)范圍內(nèi)的事務(wù)作出說(shuō)明或（1）協(xié)商談判，重點(diǎn)圍繞重組方式、重組安排及方（2）制定方案，由主席、副主席單位與企業(yè)共同研究形成；（3）全員討論，由主席單位將方案提交債委會(huì)全體成員討論；（4）方案表決，按債委會(huì)成員所簽署《債權(quán)人協(xié)議》中的議事規(guī)則，對(duì)方案進(jìn)行表決；（5）落地執(zhí)行，表決通過(guò)的方案發(fā)送債權(quán)銀行和債務(wù)驗(yàn)證企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信；（外部信息源，運(yùn)用必要技術(shù)手段，匯總梳理企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系，識(shí)別隱性關(guān)聯(lián)企；（合評(píng)估企業(yè)的整體負(fù)債狀況、實(shí)際融資需求和經(jīng)營(yíng)狀況，測(cè)算企業(yè)可承受的最高債務(wù)水平，設(shè)置企業(yè)；（企業(yè)就確定聯(lián)合授信額度和風(fēng)險(xiǎn)管理要求等進(jìn)行協(xié)；（協(xié)同監(jiān)測(cè)企業(yè)履約情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在不當(dāng)行為，或出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)時(shí)，聯(lián)合采取風(fēng)險(xiǎn)防控、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警PAGE038PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring金融機(jī)構(gòu)債委會(huì)聯(lián)合授信委員會(huì)破產(chǎn)程序全體債債委會(huì)會(huì)議對(duì)債務(wù)企業(yè)金融債務(wù)重組方案等重大事項(xiàng)的決策，原則上應(yīng)當(dāng)經(jīng)占金融債權(quán)總金額三分之二以上的成員機(jī)構(gòu)以及全體成員機(jī)構(gòu)過(guò)半數(shù)表決同意，并且其所代表的債權(quán)額占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保金融債權(quán)總金額半數(shù)以上，但債權(quán)人協(xié)議另有債權(quán)人委員會(huì)決定所議事債委會(huì)會(huì)議對(duì)債務(wù)企業(yè)金融債務(wù)重組方案等重大事項(xiàng)的決策，原則上應(yīng)當(dāng)經(jīng)占金融債權(quán)總金額三分之二以上的成員機(jī)構(gòu)以及全體成員機(jī)構(gòu)過(guò)半數(shù)表決同意，并且其所代表的債權(quán)額占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保金融債權(quán)總金額半數(shù)以上，但債權(quán)人協(xié)議另有債權(quán)人委員會(huì)決定所議事項(xiàng)應(yīng)獲得全體成員過(guò)半數(shù)通過(guò)，并作成議事記錄。債權(quán)人委員會(huì)成員對(duì)所議事項(xiàng)的決議有不同意見(jiàn)議事SECTION002ZHloNGLUNPAGE039在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)上升等壓力下，部分企業(yè)開(kāi)始面PAGE040PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring3.2018年3月4日，最高人民法院印發(fā)《全國(guó)法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議紀(jì)要》ZHloNGLUNPAGE041PAGE042PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring組建組建802號(hào)文57號(hào)文升華制度內(nèi)涵，在對(duì)金融債委會(huì)運(yùn)行機(jī)在破產(chǎn)債權(quán)人委員會(huì)制度的基礎(chǔ)上，推動(dòng)衍生出“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債升華制度內(nèi)涵，在對(duì)金融債委會(huì)運(yùn)行機(jī)在破產(chǎn)債權(quán)人委員會(huì)制度的基礎(chǔ)上，推動(dòng)衍生出“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債性協(xié)調(diào)機(jī)制，并被運(yùn)用到困境企業(yè)的債務(wù)處置對(duì)債委會(huì)制度進(jìn)行升級(jí)完善，并將銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債委會(huì)制度拓寬至整個(gè)金融體系，由此形成現(xiàn)行的“金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)”工作機(jī)制。制度3家以上持有債權(quán)(含貸管理產(chǎn)品持有債權(quán)、依法作為債券受托管理人的銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和證券期貨基3家以上債權(quán)銀行業(yè)金——原則上應(yīng)經(jīng)占金融債權(quán)總額三分之二以上的成員機(jī)構(gòu)以及全體成員機(jī)構(gòu)過(guò)半數(shù)表決同意，并且其所代表的債權(quán)額占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保金融債權(quán)總金額半數(shù)以上，但債權(quán)人協(xié)議另有約原則上同時(shí)滿足以下條件：①經(jīng)占金融債權(quán)總金額的三分之二以上比經(jīng)全體債委會(huì)成員過(guò)半重大事項(xiàng)自發(fā)組建，由主席行負(fù)責(zé)債委會(huì)的發(fā)行、ZHloNGLUNPAGE043成員成員57號(hào)文802號(hào)文債委會(huì)會(huì)議按照約定的議事規(guī)則作出的決策，在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上形成會(huì)議紀(jì)要，印發(fā)債委會(huì)全體機(jī)債委會(huì)會(huì)議按照約定的議事規(guī)則作出的決策，在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上形成會(huì)議紀(jì)要，印發(fā)債委會(huì)全體機(jī)對(duì)于分支機(jī)構(gòu)執(zhí)行債總行不得追求相關(guān)債委會(huì)會(huì)議就重大事項(xiàng)、主要議題達(dá)成共識(shí)金融債務(wù)重組方案經(jīng)債委會(huì)表決通過(guò)后，發(fā)送各債權(quán)金融機(jī)構(gòu)和債務(wù)決議債委會(huì)成員機(jī)構(gòu)存在不履行其在債委會(huì)中相關(guān)職責(zé)、不遵守債委會(huì)按照約定的議事規(guī)則所作出的決議、擅自退出債委會(huì)或者其他影響債委會(huì)工作的情形的，債委會(huì)或者自律組織可以采取內(nèi)部通報(bào)等自因上述情形造成嚴(yán)重后果的，金融管理部門可以采取約談、向債委會(huì)成員機(jī)構(gòu)總部通報(bào)等方式督促債銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)債權(quán)人委員會(huì)和金融債務(wù)重組等工作進(jìn)行符合債委會(huì)組建條件的困難企業(yè)涉及的所有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均要加入債委會(huì)，統(tǒng)一行動(dòng)。對(duì)于不加入債委會(huì)、拒不執(zhí)行債委會(huì)決議、拒不履行債務(wù)重組方案或采取其他措施影響債務(wù)重組順利推進(jìn)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，造成嚴(yán)重后果的，銀監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)局可以采取約談主要負(fù)責(zé)人、通報(bào)批評(píng)、責(zé)令對(duì)有關(guān)責(zé)任人員措施。PAGE044PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring《全國(guó)人民法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議紀(jì)要》探索推行庭外重組與庭內(nèi)重整制度的銜接。在《全國(guó)人民法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議紀(jì)要》探索推行庭外重組與庭內(nèi)重整制度的銜接。在企業(yè)進(jìn)入重整程序之前，可以先由債權(quán)人與債務(wù)人、出資人等利害關(guān)系人通過(guò)庭外商業(yè)談判，擬定重組方案。重整程序啟動(dòng)后，可以重組方案為依據(jù)擬定重整計(jì)劃草案提交人民法院《全國(guó)法院民商事審判會(huì)議紀(jì)要》金融機(jī)構(gòu)債權(quán)金額占比高，如金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人已在債委會(huì)中與債務(wù)企業(yè)達(dá)成有關(guān)協(xié)議，該庭外重組協(xié)議可以作為重整程序中制作的重整計(jì)劃草案藍(lán)本或基礎(chǔ)，增加重整計(jì)劃決議通過(guò)的原則累積，防范惡意逃廢債，有效監(jiān)控債務(wù)風(fēng)會(huì)牽頭，中國(guó)人民銀ZHloNGLUNPAGE045SECTION003弱。因此，隨著金融債委會(huì)在實(shí)踐中使用的越來(lái)越多，涉及金融機(jī)構(gòu)范圍越來(lái)越廣，有必要提高金融債委會(huì)制度的效力層級(jí)，進(jìn)而進(jìn)一步增強(qiáng)相關(guān)制度的適用性。PAGE046PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring以順利執(zhí)行，同時(shí)也可以降低非金融債權(quán)人突破集中管轄異地查封保全資產(chǎn)的ZHloNGLUNPAGE04757號(hào)文第十條明確規(guī)定了金融債委會(huì)作出的決議，全體機(jī)構(gòu)應(yīng)予以執(zhí)行，唐建輝合伙人公司業(yè)務(wù)部南京辦公室+862569511866tangjianhui@彭榮杰非權(quán)益合伙人公司業(yè)務(wù)部南京辦公室+862569511881pengrongjie@PAGE048PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringZHloNGLUNPAGE049庭外債務(wù)重組方案的表決與約束力目前庭外債務(wù)重組的表決程序尚沒(méi)有明確的強(qiáng)制性規(guī)定，其實(shí)質(zhì)是債權(quán)人人和債權(quán)人協(xié)商重組條件、簽署重組文件，相關(guān)重組文件可以發(fā)生對(duì)債務(wù)人和債權(quán)人的約束。但在大型企業(yè)整體債務(wù)重組中，涉及較多的債務(wù)重組主體和數(shù)量較多的債權(quán)人。在各債權(quán)人存在不同訴求的情況下，可能無(wú)法達(dá)到百分之百債權(quán)人同意方案、簽署重組協(xié)議，故如何高效、快速地完成整體重組方案的表決，以及表決通過(guò)的重組方案對(duì)投棄權(quán)票甚至明確反對(duì)的債權(quán)人是否有約束PAGE050PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION001管理監(jiān)督制度、以及投資人的投資方案等，均需要不斷的談判、溝通、調(diào)整、完重組方案溝通過(guò)程中，收集、獲取各方對(duì)重組方案內(nèi)容的意見(jiàn)，也是一個(gè)廣義的ZHloNGLUNPAGE051但在庭外債務(wù)重組中，重組方案的表決對(duì)象范圍取決于重組所涉的債務(wù)范務(wù)規(guī)模較大、存在困難的非金融債務(wù)企業(yè)，3家以上持有債權(quán)（含貸款、債券PAGE052PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringZHloNGLUNPAGE053PAGE054PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring在庭外債務(wù)重組中，并無(wú)明確的法律、法規(guī)對(duì)債權(quán)人表決通過(guò)后形成ZHloNGLUNPAGE055SECTION002PAGE056PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring于做好銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)有關(guān)工作的通知》（銀監(jiān)辦便函〔2016〕ZHloNGLUNPAGE057PAGE058PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring公司東莞市分行、聯(lián)勝（中國(guó)）科技有限公司破產(chǎn)撤銷權(quán)糾紛再審民事判決書(shū)”SECTION003ZHloNGLUNPAGE059王海濤合伙人爭(zhēng)議解決部南京辦公室+862569511899wanghaitao@非權(quán)益合伙人公司業(yè)務(wù)部南京辦公室+862569511877tianjuan@PAGE060PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringZHloNGLUNPAGE061庭外債務(wù)重組與庭內(nèi)重組程序的銜接及組合運(yùn)用唐建輝彭榮杰費(fèi)寅博2018年以來(lái)，選擇以庭外重組方式化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大型民營(yíng)企業(yè)逐漸變多，同時(shí)在實(shí)踐中，為了固化庭外債務(wù)重組協(xié)議之效力，越來(lái)越多企業(yè)根據(jù)自身需要，尋求以庭外重組與庭內(nèi)重組相結(jié)合的、綜合性化解債務(wù)危機(jī)的路徑。在這樣的現(xiàn)實(shí)背景下，對(duì)庭外債務(wù)重組與庭內(nèi)重組程序的銜接及組合運(yùn)用進(jìn)行研究便顯得十分必要了。本文將結(jié)合我國(guó)相關(guān)政策規(guī)定和案例實(shí)踐，探討庭外PAGE062PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION001庭外重組與庭內(nèi)重組（包括破產(chǎn)重整和破產(chǎn)和解）均為化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的路ZHloNGLUNPAGE063SECTION002PAGE064PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring2019年息充分披露的前提下，就制作的重整方案征求出資人、債權(quán)人、意向投資人等利害關(guān)系2019年息充分披露的前提下，就制作的重整方案征求出資人、債權(quán)人、意向投資人等利害關(guān)系符合下列情形之一的，債權(quán)人、出資人與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議，以及債權(quán)人、出資人作出的同意意見(jiàn)，在重整申請(qǐng)受理后繼續(xù)有效：（一）債權(quán)人、出資人承諾或者同意的內(nèi)容與重整計(jì)劃草案的基本內(nèi)容一致；（二）重整計(jì)劃草案對(duì)債權(quán)人、出資人承諾或者同意內(nèi)容的修改未實(shí)質(zhì)影響到債權(quán)人、出資人利益，且相關(guān)債權(quán)人、出資人同意不再對(duì)重整債務(wù)人制作的重整方案應(yīng)當(dāng)包括《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》第八十一條規(guī)定的主要內(nèi)容。重整申請(qǐng)受理后，債務(wù)人可以在重整方案的基礎(chǔ)上制作重整計(jì)劃草案，并提請(qǐng)合外商業(yè)談判擬定重組方案的，應(yīng)當(dāng)按照本指引規(guī)定進(jìn)行信息披露并征集債權(quán)人、出資人重整程序啟動(dòng)后，債務(wù)人可以在重組方案的基礎(chǔ)上制作并提交重整計(jì)劃草案。合議庭應(yīng)當(dāng)自收到重整計(jì)劃草案之日起十五日內(nèi)召開(kāi)債權(quán)人會(huì)議進(jìn)行表決。但是，債務(wù)人在債權(quán)申報(bào)期屆滿前提交重整計(jì)劃草案的，合議庭應(yīng)當(dāng)在債權(quán)申報(bào)期屆滿后的十五日內(nèi)召開(kāi)債2019年第四十七條預(yù)重整方案與重整程序中制作的重整計(jì)劃草案內(nèi)容一致的，有關(guān)出資人、債權(quán)人對(duì)預(yù)重整方案的同意視為對(duì)該重整計(jì)《北京破產(chǎn)法庭破產(chǎn)重整案件辦北京一中院《審理企業(yè)重整案件的工作指引ZHloNGLUNPAGE0652020年2020年（二）預(yù)重整方案表決前債務(wù)人隱瞞重要信息、披露虛假信息，或者預(yù)重整方案表決后出現(xiàn)重大變化，有可能影響權(quán)利人表決的，出資人、債權(quán)人對(duì)預(yù)重整方案作出是否同意的意思表示前，臨時(shí)管理人應(yīng)當(dāng)告知其前款第五十三條債務(wù)人與各方利害關(guān)系人可以通過(guò)自主自愿協(xié)商的方式進(jìn)行庭外重組。人民法院經(jīng)審查認(rèn)為破產(chǎn)申請(qǐng)受理前的庭外重組達(dá)成的有關(guān)協(xié)議符合法律及本規(guī)范第九十第三十條【效力延伸】裁定受理重整申請(qǐng)前，債務(wù)人和部分債權(quán)人、出資人已經(jīng)達(dá)成的有關(guān)協(xié)議或者預(yù)重整程序中已經(jīng)擬定的預(yù)重整方案與重整程序中制作的重整計(jì)劃草案內(nèi)容一致的，有關(guān)債權(quán)人、出資人對(duì)該協(xié)議或方案的同意視為對(duì)該重整計(jì)劃草案表決的（一）重整計(jì)劃草案對(duì)協(xié)議或方案內(nèi)容進(jìn)行了修改并對(duì)有關(guān)權(quán)利人產(chǎn)生不利影響，或者與有關(guān)權(quán)利人重大利益相關(guān)的，受到實(shí)質(zhì)性影響的權(quán)利人有權(quán)按照企業(yè)破產(chǎn)法的規(guī)定對(duì)（二）協(xié)議達(dá)成或方案表決前債務(wù)人隱瞞重要信息、披露虛假信息，以及協(xié)議達(dá)成或方案表決后出現(xiàn)重大變化的，受到實(shí)質(zhì)性影響的權(quán)利人有權(quán)按照企業(yè)破產(chǎn)法的規(guī)定對(duì)重整南京《關(guān)于規(guī)范重整程序適用提升企業(yè)挽救效能的審PAGE066PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring2021年2021年的債權(quán)人，視為對(duì)重整計(jì)劃草案表決的同意；已經(jīng)表決反對(duì)重組協(xié)議的債權(quán)人，以及權(quán)益受到調(diào)整或者影響但是未參與表決的債重整計(jì)劃草案符合下列條件的，應(yīng)當(dāng)裁定批準(zhǔn)，終止重整程序，并予以公告：（一）重整計(jì)劃草案的內(nèi)容符合企業(yè)破產(chǎn)法第八十一條、第八十三條的規(guī)定；（二）重整計(jì)劃草案制作過(guò)程中，信息披露符合本指引第五條的規(guī)定；（三）預(yù)先進(jìn)行的表決分組符合企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定，參與表決的債權(quán)人、出資人表決期限充分、表決方式合理；（四）表決結(jié)果符合企業(yè)破產(chǎn)法第八十四條第二款、第八十六條或者第八十七條第二款的規(guī)定；（五）權(quán)益未受重整計(jì)劃草案調(diào)整或者影響人民法院應(yīng)當(dāng)在債權(quán)人會(huì)議召開(kāi)后三十日重慶五中院2022年第十八條【預(yù)重整期間重整計(jì)劃草案效力的延伸】注重預(yù)重整與重整程序的銜接，以提高重整效率和效果。預(yù)重整期間已經(jīng)表決通過(guò)的重整計(jì)劃草案，與重整程序中的重整計(jì)劃草案一致的，已同意的債權(quán)人和出資人表決意見(jiàn)為重整程序中重整計(jì)劃草案的同意重整程序中重整計(jì)劃草案進(jìn)行了修改且對(duì)相關(guān)債權(quán)人利益有影響的，受到影響的債權(quán)人有依法重新表決權(quán)；對(duì)出資人權(quán)益調(diào)整事項(xiàng)進(jìn)行了修改且對(duì)出資人利益有影響的，受到《上海破產(chǎn)法庭預(yù)重整案件辦理上海三中院《預(yù)重整工作指ZHloNGLUNPAGE067庭外債務(wù)重組與庭內(nèi)重組程序的銜接模式可以法介入的庭外場(chǎng)景下的表決同意自動(dòng)視為延伸實(shí)施原屬于庭內(nèi)程序中的部分工作。PAGE068PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION003ZHloNGLUNPAGE069PAGE070PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring從現(xiàn)有的預(yù)重整規(guī)范來(lái)看，在債權(quán)申報(bào)審核、資產(chǎn)審計(jì)評(píng)估、重整計(jì)劃制ZHloNGLUNPAGE071SECTION004唐建輝合伙人公司業(yè)務(wù)部南京辦公室+862569511866tangjianhui@彭榮杰非權(quán)益合伙人公司業(yè)務(wù)部南京辦公室+862569511881pengrongjie@PAGE072PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringZHloNGLUNPAGE073跨境投資中的債務(wù)重組?香港公司及開(kāi)曼公司清盤在各類跨境投資的項(xiàng)目中，投資人最擔(dān)心的情況莫過(guò)于被投企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)困境，其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和償債能力遭受影響，并最終演變?yōu)閭鶆?wù)危機(jī)，而處于債務(wù)危機(jī)中的企業(yè)已存在無(wú)償債能力（insolvent）的情況，最終不得不走向破產(chǎn)清算。在跨境投資的架構(gòu)中，往往涉及到多層持股架構(gòu)，開(kāi)曼公司、BVI公司以及香港公司都是常見(jiàn)的持股主體。本文擬介紹香港公司清盤路徑及清盤過(guò)程中各方可能產(chǎn)生的責(zé)任，對(duì)清盤前公司交易的處理，以及開(kāi)曼公PAGE074PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION001決議，宣布公司進(jìn)行清盤，并委任清盤人進(jìn)行清盤程序。根據(jù)CWUMPO第2清盤人在獲委任15天內(nèi)向公司注冊(cè)處通報(bào)其委任，并在15天內(nèi)通過(guò)刊憲公告其ZHloNGLUNPAGE075?第三，呈請(qǐng)公告須在聆訊前7天進(jìn)行刊憲，并在中英文報(bào)紙刊登至少各PAGE076PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION002而清盤，股東層面并不負(fù)有任何法律責(zé)任。但仍需注意可能存在的例外情況，第二，股東參與到公司有欺詐目的的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移當(dāng)中，或作為不正當(dāng)?shù)膮f(xié)助ZHloNGLUNPAGE077PAGE078PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION003（一）不公平優(yōu)惠（unfairpreference）（二）敲詐性的信貸交易（extortionatecredittransaction）（三）浮動(dòng)押記（?oatingcharge）ZHloNGLUNPAGE079SECTION004法院監(jiān)督下的清盤三種清盤模式，所以開(kāi)曼公司主動(dòng)解散的途徑分為自愿清盤PAGE080PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring 分配完畢之后，發(fā)出最后一次股東大會(huì)的通知并在分配完畢之后，發(fā)出最后一次股東大會(huì)的通知并在 ZHloNGLUNPAGE081在法院監(jiān)督下的清盤三種清盤模式，所以開(kāi)曼公PAGE082PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring如果公司章程中沒(méi)有指定清盤人，或者指定的清盤人無(wú)法或不愿擔(dān)任清盤ZHloNGLUNPAGE083PAGE084PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuring清盤過(guò)程中合理發(fā)生的費(fèi)用（包括清盤人的報(bào)酬）應(yīng)優(yōu)先從公司資產(chǎn)中支ZHloNGLUNPAGE085清盤人應(yīng)在會(huì)議召開(kāi)前至少21天以公司章程允許的方式向各出資人發(fā)出通PAGE086PracticalLegalResearchReportonCHAPTER01Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION005姚平平合伙人私募基金與資管部香港辦公室+85222987138janeyao@非權(quán)益合伙人私募基金與資管部香港辦公室+85222987119/+8675533256909markzhang@RPAGE088PracticalLegalResearchReportonCHAPTER02Out-of-CourtDebtRestructuringZHloNGLUNPAGE089庭外債務(wù)重組中企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)擬進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)，企業(yè)的客觀情況，包括但不限于企業(yè)集團(tuán)的構(gòu)成、資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等等，是企業(yè)自身選定重組方向制定重組方案、政府機(jī)關(guān)判斷企業(yè)有無(wú)救助價(jià)值、債權(quán)人判斷重組方案是否可行、投資人研判企業(yè)有無(wú)投資價(jià)值及具體投資方向的基本依據(jù)，故全面、及時(shí)地盡職調(diào)查對(duì)危機(jī)企業(yè)極有必要。然而應(yīng)當(dāng)注意的是，基于債務(wù)重組為目的的盡職調(diào)查與傳統(tǒng)的收并購(gòu)、IPO、債權(quán)融資等業(yè)務(wù)所涉盡職調(diào)查在盡調(diào)的對(duì)象、內(nèi)容、方法等方面存在區(qū)別，應(yīng)基于盡職調(diào)查的目的有針對(duì)性地設(shè)計(jì)盡調(diào)方案，PAGE090PracticalLegalResearchReportonCHAPTER02Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION001盡職調(diào)查的目的是指導(dǎo)如何設(shè)計(jì)盡調(diào)方案、采取何種盡調(diào)方法、如何進(jìn)行盡調(diào)結(jié)果披露的基礎(chǔ)。舉例來(lái)說(shuō)，在股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目中，收購(gòu)方需對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，其目的是了解企業(yè)是否具備投資價(jià)值，并盡可能的發(fā)現(xiàn)可能對(duì)投資人收益產(chǎn)生影響的潛在風(fēng)險(xiǎn)；在資產(chǎn)收購(gòu)項(xiàng)目中，收購(gòu)方需對(duì)收購(gòu)標(biāo)的進(jìn)行盡職調(diào)查，其目的是了解資產(chǎn)的客觀狀態(tài)及法律狀態(tài)，確定收購(gòu)資產(chǎn)的客觀現(xiàn)狀、法律權(quán)屬、法律瑕疵等；而在庭外債務(wù)重組中，盡職調(diào)查的主要目的是了在股權(quán)收購(gòu)或資產(chǎn)收購(gòu)中，其交易基礎(chǔ)是市場(chǎng)化行為，交易的參與方主要是收購(gòu)方和被收購(gòu)方；但在債務(wù)重組項(xiàng)目中，往往涉及更多、更復(fù)雜的主體，包括企業(yè)（一般包括相互關(guān)聯(lián)的數(shù)量較多的企業(yè)集群）、企業(yè)的債權(quán)人（可能涉及融資性的債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)性的債權(quán)人、員工、稅務(wù)機(jī)關(guān)等）、政府機(jī)關(guān)（基于大型企業(yè)債務(wù)問(wèn)題對(duì)地方經(jīng)濟(jì)、社會(huì)穩(wěn)定等方面的影響，對(duì)危機(jī)企業(yè)采取幫扶、指導(dǎo)、監(jiān)督等措施）、投資人（不良資產(chǎn)等特殊機(jī)會(huì)投資）等等。就不同主體來(lái)說(shuō)，其希望了解的情況側(cè)重點(diǎn)有所不同，我們?cè)谠O(shè)計(jì)盡職調(diào)查方案時(shí)需首先，對(duì)企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，一般側(cè)重于通過(guò)盡職調(diào)查，完成對(duì)企業(yè)自身情況的梳理，尤其是對(duì)企業(yè)的價(jià)值性、發(fā)展性進(jìn)行披露，獲取后續(xù)各方對(duì)債務(wù)重組可行性的支持。當(dāng)然，由于此時(shí)企業(yè)已經(jīng)發(fā)生債務(wù)危機(jī)，故對(duì)于企業(yè)關(guān)聯(lián)債其次，對(duì)債權(quán)人來(lái)說(shuō)，其最關(guān)注的內(nèi)容顯然是企業(yè)真實(shí)、客觀的資產(chǎn)及負(fù)債情況，以及企業(yè)的集群結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)發(fā)展價(jià)值等與債務(wù)再次，對(duì)政府來(lái)說(shuō)，庭外債務(wù)重組雖在程序上區(qū)別于司法重整，但政府參與、支持企業(yè)進(jìn)行重組仍建立在企業(yè)重組的必要性及可行性基礎(chǔ)上，政府通過(guò)ZHloNGLUNPAGE091中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查，會(huì)側(cè)重關(guān)注企業(yè)存在的資產(chǎn)負(fù)債情況、涉穩(wěn)涉敏感債權(quán)最后，對(duì)戰(zhàn)略投資人來(lái)說(shuō)，企業(yè)發(fā)起的盡職調(diào)查一般僅作為戰(zhàn)略投資人對(duì)重組企業(yè)是否具有投資的可能性、投資方向的初步預(yù)判，如實(shí)際進(jìn)行投資時(shí)，其必然會(huì)進(jìn)行更深入的盡調(diào)。但即使從前者來(lái)說(shuō)，為吸引到戰(zhàn)略投資人，企業(yè)在前期盡職調(diào)查時(shí)需關(guān)注可能吸引戰(zhàn)略投資人的情況，在盡調(diào)報(bào)告中予以充分SECTION002一般來(lái)說(shuō)，在庭外債務(wù)中，前期的盡職調(diào)查包括法律盡職調(diào)查和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查。前者側(cè)重于對(duì)涉危機(jī)企業(yè)的主體范圍、核心業(yè)務(wù)、核心資產(chǎn)、核心負(fù)債、已涉訴情況等進(jìn)行調(diào)查披露；后者則側(cè)重于對(duì)危機(jī)企業(yè)的清產(chǎn)核資，從客觀真實(shí)角度核查、調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。在特大型企業(yè)重組中，還可能由多家關(guān)于盡職調(diào)查的中介機(jī)構(gòu)的選聘委托，基于費(fèi)用支付等因素，一般由債務(wù)企業(yè)選聘，但企業(yè)債務(wù)重組事關(guān)企業(yè)、債權(quán)人、以及政府等多種角色，在盡職調(diào)查中介機(jī)構(gòu)選聘時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)聽(tīng)取債權(quán)人、政府等相關(guān)主體的意見(jiàn)，便于在盡調(diào)過(guò)程中即可以就盡調(diào)方案進(jìn)行充分溝通，提高盡調(diào)效率和盡調(diào)結(jié)果的適用性。當(dāng)然，部分情況下，也可能由債委會(huì)或政府專班選聘中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查，此種情況下也應(yīng)做好與企業(yè)的溝通工作，因?yàn)楸徽{(diào)查對(duì)象仍為企業(yè)，企業(yè)的配合程度將直接影響盡職調(diào)查工作的具體開(kāi)展，包括盡調(diào)的效率、盡調(diào)結(jié)果PAGE092PracticalLegalResearchReportonCHAPTER02Out-of-CourtDebtRestructuringSECTION003根據(jù)盡調(diào)目的，庭外債務(wù)重組法律盡職調(diào)查所涉的主要內(nèi)容包括：盡調(diào)對(duì)象的確定，即債務(wù)企業(yè)的主體范圍，一般可能涉及多家公司；盡調(diào)對(duì)象的核心業(yè)務(wù)情況，即債務(wù)企業(yè)主要從事哪些業(yè)務(wù)領(lǐng)域；盡調(diào)對(duì)象的核心資產(chǎn)情況，即債務(wù)企業(yè)可以用于清償債務(wù)尤其是融資性債務(wù)的資產(chǎn)；盡調(diào)對(duì)象的核心負(fù)債情況，即與重組相關(guān)的企業(yè)重點(diǎn)債務(wù)情況，例如融資性債務(wù)、重大的往來(lái)債務(wù)、涉員工或公眾自然人的敏感債務(wù)、以及企業(yè)對(duì)外擔(dān)保債務(wù)等等；盡調(diào)對(duì)象的涉1.關(guān)于盡調(diào)對(duì)象的確定庭外債務(wù)重組的一個(gè)重要目的是化解企業(yè)集團(tuán)的整體債務(wù)問(wèn)題，如果債務(wù)主體的范圍存在偏差，可能導(dǎo)致重組方案不具備可行性而導(dǎo)致重組不能成功，或者是重組方案通過(guò)但并未完全解決企業(yè)的問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致重組方案執(zhí)行失敗。而盡職調(diào)查即是最大限度的發(fā)現(xiàn)企業(yè)客觀事實(shí)及存在問(wèn)題的過(guò)程，故盡職從股權(quán)收購(gòu)來(lái)看，收購(gòu)方的收購(gòu)目標(biāo)基本是明確的，故在啟動(dòng)盡調(diào)時(shí)可以較為快速的鎖定目標(biāo)盡調(diào)對(duì)象；但在庭外債務(wù)重組中，發(fā)生危機(jī)的企業(yè)往往是一系列關(guān)聯(lián)企業(yè)，甚至涉及諸多與主體企業(yè)不存在股權(quán)關(guān)系的關(guān)聯(lián)單位、實(shí)際控制單位等，為了全面厘清危機(jī)企業(yè)的主體范圍，全面了解企業(yè)的危機(jī)程度，需要通過(guò)梳理企業(yè)的股權(quán)架構(gòu)、以及對(duì)企業(yè)實(shí)際控制人、管理層等訪談了解，確定盡調(diào)對(duì)象后，需梳理核查該等對(duì)象單家的基本情況、主體資質(zhì)、股東情況等，同時(shí)梳理整個(gè)企業(yè)集群的股權(quán)架構(gòu)關(guān)系、實(shí)際控制關(guān)系，繪制整體股權(quán)架構(gòu)圖，以完整、清晰的結(jié)構(gòu)圖有效呈現(xiàn)各類主體在股權(quán)層級(jí)、持股比例、ZHloNGLUNPAGE0932.關(guān)于盡調(diào)對(duì)象核心業(yè)務(wù)情況的調(diào)查核查危機(jī)企業(yè)的業(yè)務(wù)情況主要是了解企業(yè)存續(xù)哪些業(yè)務(wù)，包括該等業(yè)務(wù)的投資存續(xù)情況、經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展前景等等，以便根據(jù)危機(jī)企業(yè)所處的行業(yè)情況、其在特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)、以及過(guò)往的經(jīng)營(yíng)情況等來(lái)判斷相關(guān)業(yè)務(wù)從盡調(diào)方法來(lái)看，對(duì)企業(yè)核心業(yè)務(wù)的調(diào)查主要通過(guò)對(duì)公司管理層的訪談、向公司收集企業(yè)的資質(zhì)證書(shū)與財(cái)務(wù)資料、現(xiàn)場(chǎng)走訪等方式進(jìn)行調(diào)查了解。另外需要注意的是，對(duì)于大型企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，旗下可能涉及較多不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，部分業(yè)務(wù)可能存在關(guān)聯(lián)關(guān)系（例如上下游關(guān)系），部分業(yè)務(wù)則可能是完全獨(dú)立的、分屬于不同行業(yè)的，在盡調(diào)對(duì)象確定后，需根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況考慮是否劃分業(yè)務(wù)板塊，如需劃分的，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、管理、股權(quán)架構(gòu)等多方因素考慮如何科學(xué)劃分，以便后續(xù)制定債務(wù)重組方案時(shí)可直接沿用盡調(diào)時(shí)的劃分，高3.關(guān)于盡調(diào)對(duì)象核心資產(chǎn)的調(diào)查工作之一即是核查危機(jī)企業(yè)的資產(chǎn)情況，但與法律盡調(diào)的區(qū)別在于，財(cái)務(wù)盡調(diào)是從全口徑角度、按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核查企業(yè)各類會(huì)計(jì)科目項(xiàng)下的余額情況；而法律盡調(diào)需側(cè)重于從重組方案制定的角度，厘清盡調(diào)對(duì)象哪些具體的資產(chǎn)可律師在對(duì)盡調(diào)對(duì)象核心資產(chǎn)盡調(diào)時(shí)，首先需與企業(yè)溝通確認(rèn)企業(yè)可能存在的核心資產(chǎn)類別，例如不動(dòng)產(chǎn)、金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、重大的動(dòng)產(chǎn)、在建工程、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等等。類別厘清后，需與企業(yè)確定核心資產(chǎn)梳理的標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)企業(yè)的不同情況，設(shè)置不同標(biāo)準(zhǔn)條件，盡可能使盡調(diào)結(jié)果能夠符合制定債務(wù)重從盡調(diào)方法來(lái)看，對(duì)盡調(diào)對(duì)象核心資產(chǎn)的調(diào)查，可通過(guò)企業(yè)提供核心資產(chǎn)清單、相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)屬證明（例如不動(dòng)產(chǎn)登記證書(shū)、購(gòu)買合同、不動(dòng)產(chǎn)登記簿PAGE094PracticalLegalResearchReportonCHAPTER02Out-of-CourtDebtRestructuring企業(yè)的負(fù)債情況是基于債務(wù)重組目的展開(kāi)盡職調(diào)查中最重要的內(nèi)容之一。ZHloNGLUNPAGE095等）了解企業(yè)享有的核心資產(chǎn)清單及基本情況，同時(shí)通過(guò)管理層訪談、以及登記部門查詢、訴訟資料及融資資料比對(duì)等，了解核心資產(chǎn)的現(xiàn)狀、抵質(zhì)押等權(quán)利負(fù)擔(dān)、查封凍結(jié)等情況，亦可通過(guò)此種交叉核對(duì)，核查企業(yè)提供的核心資產(chǎn)清單是否存在遺漏、錯(cuò)誤等情況。另外，關(guān)于企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況，可通過(guò)公開(kāi)網(wǎng)站查詢進(jìn)行初步了解，然后根據(jù)管理層訪談確認(rèn)是否存在重大價(jià)值的核心4.關(guān)于盡調(diào)對(duì)象核心負(fù)債的調(diào)查企業(yè)的負(fù)債情況是基于債務(wù)重組目的的盡職調(diào)查中最重要的內(nèi)容之一，在財(cái)務(wù)盡調(diào)中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所從全口徑角度核查各個(gè)負(fù)債科目的債務(wù)余額；在法根據(jù)不同企業(yè)的不同情況，核心負(fù)債的核查范圍略有差異：就金融機(jī)構(gòu)有息負(fù)債來(lái)說(shuō)，是債務(wù)危機(jī)企業(yè)發(fā)生流動(dòng)性困難首先需要解決的重大債務(wù)，故金融機(jī)構(gòu)負(fù)債屬于法律盡調(diào)中核心負(fù)債調(diào)查的核心內(nèi)容；但就經(jīng)營(yíng)性負(fù)債來(lái)說(shuō)，根據(jù)危機(jī)企業(yè)的不同情況，如其經(jīng)營(yíng)狀態(tài)基本良好，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持續(xù)支付，則經(jīng)營(yíng)性債務(wù)不需特別進(jìn)行重組的情況下，對(duì)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的具體明細(xì)及基本情況，由會(huì)計(jì)師主要審查；但如果債務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入停滯，已無(wú)法通過(guò)持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)清償存量的經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，則經(jīng)營(yíng)性債務(wù)亦可能需要進(jìn)行重組，則建議由律師事務(wù)所在盡職調(diào)查時(shí)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性負(fù)債也進(jìn)行一定的梳理。另外，企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)后，除本身的金融機(jī)構(gòu)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債之外，其民間融資、對(duì)外擔(dān)保、以及其他敏感性債權(quán)亦可能對(duì)債務(wù)重組產(chǎn)生重大影關(guān)于核心負(fù)債的主要核查內(nèi)容，以金融機(jī)構(gòu)負(fù)債為例，梳理調(diào)查的內(nèi)容包括：債務(wù)人情況，包括債務(wù)人名稱、在集團(tuán)中所屬的業(yè)務(wù)板塊等，需注意結(jié)構(gòu)化融資或其他復(fù)雜融資中關(guān)于債務(wù)人主體的具體認(rèn)定；債權(quán)人情況，包括合同債權(quán)人名稱、實(shí)際資金方（如有）、債權(quán)人類型（銀行、信托、保理、融資租賃）等，需注意在公開(kāi)市場(chǎng)產(chǎn)品等復(fù)雜類融資中，需核查產(chǎn)品的管理人、持有PAGE096PracticalLegalResearchReportonCHAPTER02Out-of-CourtDebtRestructuring人等信息；債權(quán)的基本情況，包括融資類型、債權(quán)合同金額、利率、期限、本金余額、欠息情況，以及債權(quán)的擔(dān)保情況等，需注意債權(quán)本金余額核查時(shí)，需與企業(yè)溝通企業(yè)的統(tǒng)計(jì)口徑是否扣除了保證金、存單質(zhì)押等擔(dān)保金額，以及在信托融資中，是否扣除了信托保障基金等特殊情況；另外，融資余額還需由會(huì)計(jì)師事務(wù)所通過(guò)核查企業(yè)的記賬憑證，與律師事務(wù)所交叉核對(duì)，以確定準(zhǔn)確金額；債權(quán)的違約及涉訴情況，包括已逾期的本金、利息與債權(quán)人起訴、保