-企業(yè)財務(wù)報表分析-以森馬服飾公司為例

Ananalysisoffinancialstatements--acasestudyofSenmaclothingAbstract:Atthemoment,themarketplaceisincreasinglyintense.Iftheenterpriseintendstoexpandandgrow,itiscertainlyneedtoabundantlyrealizethesignificanceoffinancialstatementanalysistotheenterprise.Onlybyusingthedatainformationoffinancialstatementstoanalyzetherelevantindicatorsindepth,cantheusersoffinancialreportsbettercomprehendthesituationofthecorporation,soastomakescientificpredictionandeconomicdecisionforthemanagementoftheenterprise.Inthisarticle,Financialreportingandanalysisisselectedasthestudyquestion,andSenmaclothingischosenasthecasestudy.Inthefirstinstance,itelaboratesafewcorrelationtheoriesoffinancialstatementanalysis，statesthesignificanceofitsforenterprises,thenexploressomecommonindicatorsoffinancialstatements,andthendiscussestheexistingproblemsoffinancialstatementanalysisandrelatedsolutions.Atlast,thepapertakesSEMAclothingasacasestudy,mainlyanalyzesthesituationreflectedinthefinancialstatementsfrom2016to2018,andthenputsforwardimprovementstrategiesfortheexistingmatters.Keywords:Financialstatementanalysis,financialrisk,debtservice

目錄第1章緒論 第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景財務(wù)報表可以用原始的數(shù)據(jù)在一定程度上客觀地反映出公司過去的經(jīng)營狀況。但是，當前很多企業(yè)的財務(wù)報表本身存在部分局限性,單純從財務(wù)報表中的信息還不能對企業(yè)的財務(wù)狀況進行全面的評價,無法清楚地說明企業(yè)以往經(jīng)營過程中的優(yōu)劣勢。張雪宏.財務(wù)報表分析[J].中外企業(yè)家,2019(25):47-48.因此，在競爭激烈、企業(yè)管理越來越復(fù)雜的情況下，為了能夠及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理中存在的問題，更好地預(yù)測企業(yè)的未來，并有效改善企業(yè)的管理、提高公司的價值，企業(yè)一定要基于財務(wù)能力張雪宏.財務(wù)報表分析[J].中外企業(yè)家,2019(25):47-研究意義在當前經(jīng)濟的飛速發(fā)展下，企業(yè)經(jīng)營瞬息萬變且競爭愈發(fā)激烈，對于企業(yè)來說加強內(nèi)部財務(wù)管理變得尤為關(guān)鍵，即使在公司獲得利潤的情況下，也要進一步分析獲利的原因及過程，針對經(jīng)營過程中的不足之處提出完善對策。而財務(wù)報表分析作為企業(yè)做出科學決策的重要組成部分，對于企業(yè)財務(wù)報表分析這一課題進行研究的重要意義不言而喻，具體闡述如下：對于報告使用者而言，財務(wù)報表所展現(xiàn)出來的數(shù)據(jù)是原始的，存在的局限性使得財務(wù)報表里蘊含的很多信息不能有效利用，無法更加客觀的進行分析，不能直接為決策服務(wù)。平萍.基于哈佛分析框架的海瀾之家財務(wù)報表分析[J].中國管理信息化,2018,21(24):57-59.希望通過本文的研究，幫助更多的企業(yè)使用專門的技術(shù)方法，有效整合、利用財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，進一步平萍.基于哈佛分析框架的海瀾之家財務(wù)報表分析[J].中國管理信息化,2018,21(24):57-59.1.2文獻綜述1.2.1國外研究文獻綜述IgorLon?arski（2019年）研究指出，系統(tǒng)全面地利用財務(wù)分析者經(jīng)常使用的大量原始數(shù)據(jù)進行分析，將財務(wù)報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為比率，根據(jù)這些比率不同的經(jīng)濟解釋，結(jié)合起來反映企業(yè)的盈利能力和風險。IgorLon?arski.Sortingoutthefinancials:Makingeconomicsenseoutofstatisticalfactors[J].FinanceResearchLetters,2019,(31):110-118JunwooKim（2020年）研究指出，財務(wù)報表的可比性可以將企業(yè)原始信息數(shù)據(jù)變得更加全面完整。因此在研究財務(wù)報表時，要注意報表的可比性，并將信息面擴展、資料詳細化。JunwooKim.Doesfinancialstatementcomparabilitymitigatedelayedtradingvolumebeforeearningsannouncements?[J].JournalofBusinessResearch,2020,(107):62-751.2.2國內(nèi)研究文獻綜述邵天舒（2019年）研究指出，對于報表使用者來說財務(wù)報表的數(shù)據(jù)是未經(jīng)加工的，存在的局限性導致財務(wù)報表無法發(fā)揮全部作用，無法更加客觀的進行分析，不能直接為決策服務(wù)邵天舒.財務(wù)報表分析的局限性及對策[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2018(05):174-175.黃炳偉（2019年）研究指出，有些財務(wù)報表展現(xiàn)的數(shù)據(jù)存在上報不夠及時的情況，缺乏時效性，導致報表使用者可能會注意不到經(jīng)營過程的實際情況和市場因素等。黃炳偉.基于財務(wù)能力分析視角的企業(yè)財務(wù)報表分析研究[J].商場現(xiàn)代化,2019(18):76-77.沈哲鑫（2019年）研究指出，每一種財務(wù)報表分析方法都有其優(yōu)點和不足之處，單一的財務(wù)報表分析方法不能保證得出科學準確的結(jié)果，需要綜合起來分析，才能更全面地了解企業(yè)情況，做出得當?shù)臎Q策。沈哲鑫.企業(yè)財務(wù)報表分析在財務(wù)管理中的作用[J].財會學習,2019(20):19+21.1.3研究方法與內(nèi)容1.3.1研究方法文獻研究法。通過各種渠道去搜集財務(wù)報表分析方面的研究文獻，并投入時間對于這些研究文獻進行整理、分析，了解財務(wù)報表分析的現(xiàn)狀，從中學習指標所蘊含的內(nèi)容，汲取對于本文寫作具有重要指導意義的思想、觀點，以更好的提升本文研究結(jié)論的正確性。實證研究法。根據(jù)案例公司近三年來的財務(wù)報表數(shù)據(jù)來進行財務(wù)報表分析，通過探討相關(guān)財務(wù)指標，以更好地明確從哪些地方著手來增強企業(yè)的各方面能力。1.3.2研究的基本內(nèi)容本文主要通過三個方面來研究財務(wù)報表分析：一是先闡述財務(wù)報表分析的相關(guān)理論知識，包括研究的背景、意義、財務(wù)報表分析的一些常用方法和指標體系等，探討當前財務(wù)報表分析存在的不足之處，繼而針對問題提出完善策略；二是在介紹案例企業(yè)基本情況的基礎(chǔ)之上，依據(jù)案例公司2016年至2018年的財務(wù)報表，得出一些常用的指標，通過指標所反映的內(nèi)容，逐步分析企業(yè)各方面的能力；三是對于案例公司財務(wù)報表分析后存在的不足之處，提出具體的建議。

第2章財務(wù)報表分析相關(guān)概述2.1財務(wù)報表分析的概念財務(wù)報表分析，是報表信息使用者通過整合利用財務(wù)報表的原始數(shù)據(jù)，并以其他相關(guān)資料為輔助，運用一定的技術(shù)方法與評估標準，對公司各方面狀況進行綜合的分析評價，為企業(yè)作出更佳的經(jīng)濟管理決策提供科學的依據(jù)的經(jīng)濟應(yīng)用方法。2.2財務(wù)報表分析的目的財務(wù)報表分析的目的是為報告使用者提供全面、準確的數(shù)據(jù)分析支撐，從而做出更佳的經(jīng)濟管理決策。根據(jù)服務(wù)對象的不同可以分為以下四點：投資者通過財務(wù)報表分析可以確定企業(yè)獲利的質(zhì)量，評估公司的價值，幫助投資者制定正確的投資決策。債權(quán)人進行財務(wù)報表分析的目的有兩個：一是分析企業(yè)及時變現(xiàn)的能力，對于到期的貸款能不能及時地收回，了解企業(yè)償債能力的強弱；二是在進行財務(wù)報表分析時，將企業(yè)各方面的能力分析結(jié)果聯(lián)系起來，進一步認識債務(wù)者的獲利能力和風險的對應(yīng)關(guān)系，分析兩者之間的關(guān)系是否平衡、合理，從而為放貸的安全與否給予一定的判斷依據(jù)。對于企業(yè)經(jīng)營者來說，進行財務(wù)分析可以全面地了解經(jīng)營管理狀況，及時發(fā)現(xiàn)存在的不足之處，并采取完善策略，使得企業(yè)在現(xiàn)有的資源上獲得更多利潤的同時，讓盈利能力得到穩(wěn)步增長。即財務(wù)報表分析為經(jīng)營者提供科學決策依據(jù)。其他報表使用者通過財務(wù)報表分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)舞弊行為或者其他風險，為企業(yè)外部的監(jiān)管活動提供重要的依據(jù)。2.3財務(wù)報表的組成部分一套完整的財務(wù)報表包括五個部分，各表之間相互關(guān)聯(lián)。具體闡述如下：資產(chǎn)負債表是反映公司在各會計期末財務(wù)狀況的會計報表。該表能夠展現(xiàn)公司的投資與籌資活動，正如會計等式“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”一樣，公司的投資與籌資也應(yīng)該為平衡的，兩者之間的匹配關(guān)系隨情況變化而有所調(diào)整，以達到一個相對合理的狀態(tài)。資產(chǎn)負債表除了要列出本年度財務(wù)基本活動的發(fā)生額，還需列出上年度的金額，用來反映投資與籌資的變化情況。利潤表是揭示公司在一定會計期間經(jīng)營成果的財務(wù)報表。目前我國利潤表使用的是多步式格式，其中包括營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額與凈利潤四個步驟，逐步去探討得出利潤表的計算經(jīng)過，全面揭示公司的經(jīng)營活動損益，為報表使用者做出決策提供科學的依據(jù)?，F(xiàn)金流量表是用來反映公司有關(guān)現(xiàn)金流變化狀況的會計報表。該表可以分為經(jīng)營、投資與融資活動三項基本活動來進行展示，全方位地分析企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況,發(fā)現(xiàn)是否存在不足之處，為今后完善公司的財務(wù)管理指明方向。股東權(quán)益變動表是反映所有者權(quán)益年度內(nèi)增減變動數(shù)額的報表，它是資產(chǎn)負債表的附表。對于資金雄厚、發(fā)展前景尚佳的公司，它的股東權(quán)益數(shù)會慢慢增加。在股東權(quán)益表中可以了解到股東權(quán)益與企業(yè)經(jīng)營狀況之間的關(guān)聯(lián)變動，繼而進一步判斷企業(yè)的經(jīng)營績效。財務(wù)報表附注可以幫助報告使用者更全面地理解報表內(nèi)容，它是對四個財務(wù)報表的補充說明，但是同樣不可或缺。附注的目的是讓信息更加全面具體，擴大披露范圍，有助于發(fā)現(xiàn)報表粉飾行為，從而提高會計數(shù)據(jù)的客觀性與真實性。2.4財務(wù)報表分析的主要方法比較分析法是指在同類指標中，將實際數(shù)與基數(shù)進行對比分析，以確定兩者之間存在的差異，通過明確差異的方向與大小，做出相關(guān)評價，探索公司財務(wù)狀況等各方面水平的變動規(guī)則，可以更好地幫助企業(yè)理清前進方向，有效率地優(yōu)化企業(yè)的管理。比率分析法是在財務(wù)報表的數(shù)據(jù)上，利用同一時間段相互關(guān)聯(lián)的多個指標，根據(jù)求出的比率進行全方位的分析，用以解釋、評判公司經(jīng)營質(zhì)量的一種方法，借以做出更有利于公司發(fā)展的決策。另外，由于開展財務(wù)報表分析的目的不同，各種比率的計算方法也不盡相同。因素分析法是在交互影響的眾多因素中，逐個求出對指標的影響程度。即利用抽象法，假定只有某一個因素變動的情況下，測定該因素對財務(wù)指標的影響方向與程度。因素分析法主要包含兩種方法，即連環(huán)替代法和差額計算法。這兩種方法都有其優(yōu)勢以及存在的不足，但是最后得出來的分析結(jié)論是相同的。其中連環(huán)替代法的適用范圍更廣泛，是財務(wù)分析最常用的方法。綜合分析法是指將公司各方面的能力放在一個大系統(tǒng)中，結(jié)合各項統(tǒng)計綜合指標來揭示、衡量企業(yè)的經(jīng)營管理能力，用以得出較準確的總體判斷的一種方法。2.5財務(wù)報表分析指標體系財務(wù)報表分析指標是指報表使用者在總結(jié)與評價企業(yè)過去一段時間的經(jīng)營成果所要利用的指標。這些指標可以對企業(yè)的風險程度以及盈利情況進行更全面的分析理解，更好地實現(xiàn)公司的價值分析，為今后的決策指明方向。償債能力分析是指探討對企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力與變現(xiàn)能力以及資產(chǎn)與負債之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，用以評估公司及時償還到期債務(wù)的能力以及資產(chǎn)質(zhì)量高低的一種分析方法。根據(jù)時長，償債能力可以分為短期與長期的，兩者共同反映公司風險與價值。①、短期償債能力是指企業(yè)在較短的時間里，利用流動資產(chǎn)去償還流動負債的保障程度。即公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)與變現(xiàn)能力強弱對其至關(guān)重要。短期償債能力的高低，取決于流動資產(chǎn)與流動負債的數(shù)量關(guān)系，可以由營運資本和流動比率等多個指標來進行考量，各種指標之間相互關(guān)聯(lián)，又具有各自的優(yōu)劣勢。②、長期償債能力是指公司償還長期債務(wù)的承擔能力與保障能力，可以用來評價公司財務(wù)風險高低以及資產(chǎn)穩(wěn)定程度。它的兩大影響因素是公司資產(chǎn)構(gòu)成的合理度以及獲利質(zhì)量的高低。長期償債能力的強弱可以用資產(chǎn)負債表和產(chǎn)權(quán)比率等指標來進行綜合衡量，并且可以將指標與行業(yè)水平聯(lián)系起來進行考察，讓得出的結(jié)論更具有可比性、說服力。其中，資產(chǎn)負債率是最常用的指標。王海貴.王海貴.淺談財務(wù)報表分析——以A公司為例[J].冶金財會,2019,38(06):46-50.營運能力分析，是指通過計算相關(guān)指標去評價資產(chǎn)經(jīng)營利用的效果，判斷公司資產(chǎn)的價值貢獻與內(nèi)部管理成效，從而評估企業(yè)風險程度以及盈利能力。其中，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)是影響營運能力的主要因素，不同的結(jié)構(gòu)會對公司各方面的能力造成不同的影響，因此對內(nèi)部管理的要求也會有所不同。最常用的營運能力指標包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等,依據(jù)對這些指標的分析，可以選擇針對性的解決方法，加快資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)，提高營運能力。盈利能力分析是指從各方面對公司獲利大小以及質(zhì)量高低進行分析，體現(xiàn)企業(yè)的資金增值能力。另外，盈利質(zhì)量會對企業(yè)盈利能力的判斷造成或大或小的偏差，為了更科學地評估盈利能力的穩(wěn)定性以及現(xiàn)金保障水平，進行盈利質(zhì)量分析對企業(yè)的分析評價來說具有重要意義。

第3章企業(yè)財務(wù)報表分析存在的問題3.1財務(wù)報表本身存在的局限性財務(wù)報表所反映出來的信息不夠完整全面，有些信息只掌握在管理層手中，加之財務(wù)報表分析的工作量較大，造成分析結(jié)果不夠準確；有些財務(wù)報表展現(xiàn)的數(shù)據(jù)存在上報不夠及時的情況，缺乏時效性，導致報表使用者可能會注意不到經(jīng)營過程的實際情況和市場因素等；目前對財務(wù)報表分析的方法沒有統(tǒng)一的規(guī)范，根據(jù)實際情況的需要，企業(yè)可以自由選擇會計方法進行財務(wù)報表的分析工作，這也導致了財務(wù)報表分析的多樣性；財務(wù)報表在編制過程存在一定的主觀性，所展現(xiàn)的相關(guān)數(shù)據(jù)有可能被人為更改，不夠客觀；企業(yè)管理層不夠重視財務(wù)報表的分析工作，沒有充分意識到財務(wù)報表分析對企業(yè)發(fā)展的重要性。3.2財務(wù)報表分析方法存在的局限性當前，最常用的分析方法有：比較分析法、比率分析法和因素分析法，它們能夠單獨使用，也可以將三者結(jié)合起來用。在單獨使用時，每種方法都存在著局限性，會影響分析結(jié)果的準確性。比較分析的法的局限性在于企業(yè)的實際情況、發(fā)展階段不盡相同，導致分析時的標準不同。比率分析法的數(shù)據(jù)大多來源于過去的交易事項，存在一定的滯后性，若用來預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營成果，可靠性較低；要想全面理解企業(yè)的狀況，需要將比率綜合起來評估，單獨的比率分析精確度不高。因素分析法是在某種假設(shè)下得出的結(jié)論，在計算過程中，如果報表使用者改變替換順序，會導致計算結(jié)果隨之變化，從而影響分析結(jié)論的準確性，嚴謹度不高。3.3財務(wù)分析者的局限性財務(wù)報表分析也受主觀能動性的影響，財務(wù)人員由于一時的疏忽，可能得出錯誤的計算結(jié)果，從而導致管理者做出不恰當?shù)臎Q策；不同財務(wù)報表分析者的專業(yè)素質(zhì)、理解能力是差異的，因此他們得出的分析結(jié)果也會有所不同。財務(wù)分析者的專業(yè)能力與工作態(tài)度會直接影響報表的真實性、可靠性。

第4章財務(wù)報表分析存在的問題解決策略4.1完善財務(wù)報表分析體系應(yīng)當提升財務(wù)相關(guān)信息的時效性，利用好目前先進的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)系統(tǒng)做好信息的收集、分析，保證信息傳遞的及時性，這樣不但能降低分析的成本，還可以讓財務(wù)報表得到及時的編纂，從而確保財務(wù)報表的完整性與可靠性。完善財務(wù)報表體系應(yīng)該加強管理層對財務(wù)報表分析重要性的認知，正確理解財務(wù)報表分析對于企業(yè)發(fā)展的意義，督促財務(wù)人員積極主動地完善報告內(nèi)容，并根據(jù)企業(yè)的實際情況做出針對性的決策。企業(yè)在參考同行業(yè)類型公司經(jīng)驗的同時，應(yīng)結(jié)合實際情況制定合適的分析方法與統(tǒng)一標準，完善企業(yè)財務(wù)管理制度，讓財務(wù)報表信息在不同階段保持清晰客觀，增強可比性。4.2優(yōu)化財務(wù)報表分析方法每一種財務(wù)報表分析方法都有其優(yōu)點和不足之處，單一的財務(wù)報表分析方法不能保證得出科學準確的結(jié)果。因此，企業(yè)應(yīng)該基于財務(wù)能力不斷完善財務(wù)報表分析體系，將比較分析法、比率分析法、綜合分析法等多種分析方法結(jié)合起來，可以更加全面地去分析財務(wù)報表。在分析過程中，數(shù)據(jù)信息難免會有誤差，這會導致財務(wù)報表分析結(jié)果不夠客觀。為了有效解決這一問題，應(yīng)該堅持將定性分析方法與定量分析方法結(jié)合起來，在對企業(yè)基本情況進行定性判斷后，全方位深入分析企業(yè)的經(jīng)營狀況與財務(wù)管理，之后再對企業(yè)財務(wù)報表內(nèi)容進行定量的分析評估。4.3提高財務(wù)分析者的綜合素質(zhì)與能力財務(wù)分析者的專業(yè)分析水平對財務(wù)報表的質(zhì)量具有重要影響，因此企業(yè)應(yīng)注重提高財會人員的綜合素質(zhì)，加大對相關(guān)培訓的投入。開展的培訓活動也應(yīng)該具有全面性，不斷豐富分析人員的戰(zhàn)略管理、經(jīng)濟學知識與市場營銷學等方面的專業(yè)知識，拓寬知識面，一步一個腳印逐步地提升工作能力，讓財務(wù)分析者在實踐活動中進行更加準確、全面的分析。另外，要培養(yǎng)財會人員樹立端正的工作價值觀，養(yǎng)成耐心仔細的良好習慣，使得分析人員能夠提供高質(zhì)量的財務(wù)報表分析成果。

第5章森馬服飾財務(wù)報表分析存在的問題以及完善策略5.1森馬服飾基本情況浙江森馬服飾股份有限公司，簡稱森馬服飾，于1996年創(chuàng)立于浙江省。森馬服飾是一家以虛擬經(jīng)營為特色、以系列成人休閑服和兒童服飾為主導產(chǎn)品的品牌服飾企業(yè)，位居中國服裝行業(yè)競爭力10強。公司旗下目前擁有“森馬”品牌和“巴拉巴拉”兩大服飾品牌。其中，“森馬”是中國休閑服飾領(lǐng)先品牌?！鞍屠屠痹鴺s獲中國十大童裝品牌。5.2森馬服飾財務(wù)報表分析5.2.1資產(chǎn)負債表分析表1森馬服飾總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（金額單位：億元）報告日期2016年2017年2018年流動資產(chǎn)102.45101.53130.66非流動資產(chǎn)26.5533.5634.59總資產(chǎn)129.00135.09165.25流動負債13.8920.6630.15總負債15.2122.1331.72股東權(quán)益184.64211.43261.71由表可以看出，森馬服飾2018年的總資產(chǎn)比之前的兩年增加了，說明2018年公司的資產(chǎn)規(guī)模在增長。總資產(chǎn)增加主要是因為應(yīng)收賬款以及其他應(yīng)收款的增加，并且存貨量也是呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。2018年的非流動資產(chǎn)較上兩年來說，也是有所增加，這是因為公司用貨幣資金去增加投資，即增加了固定資產(chǎn)。三年來的流動資產(chǎn)變化不大，并且流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較大，說明公司資產(chǎn)的流動性相對較好，經(jīng)營風險較小。陶媛.美特斯邦威服飾股份有限公司財務(wù)報表分析[J].消費導刊,2009(12):101.陶媛.美特斯邦威服飾股份有限公司財務(wù)報表分析[J].消費導刊,2009(12):101.森馬服飾三年來權(quán)益總額不斷增加的主要原因是：2016年-2018年的總負債大幅度上升。其中流動負債增加的原因是2018年短期借款與應(yīng)付賬款較前兩年來說是增加的；股東權(quán)益也在不斷上升，上升的原因是留存收益的逐年增加。5.2.2償債能力分析表2森馬服飾2016年-2018年短期償債能力分析指標報告日期2016年2017年2018年流動比率3.893.112.55速動比率2.942.281.55現(xiàn)金比率1.060.440.55森馬服飾自2016年至2018年流動比率、速動比率都呈現(xiàn)下降的趨勢，現(xiàn)金比率則是先降后升。整體來說森馬服飾的短期償債能力相對較好，但是有減弱的趨勢，需要關(guān)注其發(fā)生變化的原因。流動比率可以反映變現(xiàn)償債的能力。一般來說，流動比率應(yīng)該在2以上，并且企業(yè)的短期償債能力隨著指標的增大而增強。從數(shù)據(jù)可以看出，森馬服飾2016年至2018年的流動比率都大于2，說明企業(yè)的短期償債能力較好，但是逐年呈現(xiàn)下降的趨勢。參考資產(chǎn)負債表可以看出，比率逐年上升的主要原因是存貨的增加，而短期借款與應(yīng)付賬款的增加導致比率逐年減小。姜昕,趙洋.上市公司財務(wù)報表分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2019(05):74-75.速動比率等于速動資產(chǎn)除以流動資產(chǎn)，標準值為1。從近三年的數(shù)據(jù)看，大致趨勢與流動比率一樣，都具有較強的立即變現(xiàn)的能力，但是較上一年來說，比率是有所下降的，主要原因是企業(yè)存貨增加的量較大，同時在流動資產(chǎn)中，存貨占的比重也比較大。這表明公司的償債能力減弱，流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化?，F(xiàn)金比率反映的是即刻直接償付的能力。一般而言，該比率應(yīng)該0.2左右。從表可以看出，森馬服飾三年的現(xiàn)金比率都超出標準值，說明公司變現(xiàn)能力較好。現(xiàn)金比率2017年較上年來說是下降的，而在2018年有所回升，究其原因是2017年比2016年的貨幣資金大幅減少，2018年較上一年又增加了大約一倍。表3森馬服飾2016年-2018年長期償債能力分析指標報告日期2016年2017年2018年資產(chǎn)負債率(%)22.7825.8432.44產(chǎn)權(quán)比率(%)23.0828.4540.8從表可以看出，森馬服飾2016年的資產(chǎn)負債率是22.78%，2017年是25.84%，2018年是32.44%，三年平均值是27.02%，根據(jù)同行業(yè)32.12%的標準來說，公司的長期償債能力還是比較好的。而比率呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，表明公司債務(wù)有所增加，過分依賴負債一定程度會導致長期償債能力有所減弱。從變化趨勢來看，產(chǎn)權(quán)比率也是逐年上升，說明森馬服飾債務(wù)人承擔的風險加大。綜合償債分析指標來看，森馬服飾的償債能力較強，但是三年來隨著閑置的存貨增加，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變得不太合理。公司應(yīng)該在保障合適的債務(wù)償還能力的同時，變現(xiàn)一些存貨資產(chǎn)，改善存貨滯留現(xiàn)象，讓風險和收益達到一個相對的平衡，更好地促進企業(yè)發(fā)展。5.2.3營運能力分析表4森馬服飾2016年-2018年營運能力分析指標報告日期2016年2017年2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)2存貨周轉(zhuǎn)率(次)3.463.382.78固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)8.1410.459.99總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.870.91.04流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.241.341.56森馬服飾2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為6.14,2017年為7.14,2018年為9.32，三年的平均值是7.53。表明公司應(yīng)收賬款的回收效率不斷變高，高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率代表公司的收賬期較短，壞賬損失有所減少，同時好的流動資產(chǎn)質(zhì)量也會給公司帶來更多的收益。存貨周轉(zhuǎn)率可以分析評價存貨管理效率。森馬服飾2016年的存貨周轉(zhuǎn)率為3.46,2017年為3.38,2018年為2.78，呈現(xiàn)逐年小幅度下降的趨勢。存貨周轉(zhuǎn)率的降低表明公司的產(chǎn)品滯銷、存貨積壓,一定程度上反映銷售實現(xiàn)的變慢。即說明森馬服飾對于存貨沒有做到很好的管理，周轉(zhuǎn)速度變慢，最終會影響公司的獲利能力。公司的存貨周轉(zhuǎn)率的快慢與盈利能力密切相關(guān)，要注重優(yōu)化公司的存貨管理。森馬服飾2016年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為8.14,2017年為10.45,2018年為9.99，是先上升后下降的趨勢。該指標2017年比2016年增加了2.31，說明企業(yè)固定資產(chǎn)運用比較充分，投資比較得當，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理較為合理，營運能力較好；而較上年來說，2018年又有小幅度的下降，表明公司當期的固定資產(chǎn)使用效率相對降低，從而影響公司的營運能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能看出公司利用流動資產(chǎn)的效果。森馬服飾的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016年為1.24,2017年為1.34,2018年為1.56，三年來比率是穩(wěn)步提高的，表明公司當期的周轉(zhuǎn)速度變快，企業(yè)經(jīng)營活動效率變高，同樣多的流動資產(chǎn)所完成的周轉(zhuǎn)額變多，流動資產(chǎn)質(zhì)量變好，而造成這一現(xiàn)象的主要原因是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的不斷提升?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映總資產(chǎn)的利用效率。從表可知，森馬服飾三年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是不斷提高的，表明企業(yè)所有資產(chǎn)投入使用的效果變好，周轉(zhuǎn)速度逐步加快，公司的營運能力得到了提升。5.2.4盈利能力分析表5森馬服飾2016年-2018年盈利能力分析指標報告日期2016年2017年2018年平均值凈資產(chǎn)收益率(%)14.2711.2715.213.58總資產(chǎn)利潤率(%)10.838.2910.159.76成本費用利潤率(%)21.8214.918.0118.24營業(yè)利潤率(%)17.512.5713.2314.43銷售凈利率(%)13.159.410.711.08從表5可以看出，所列舉的分析指標在2017年較上年同期是下降的，而在2018年的時候又有所上升，說明盈利能力有小幅的提高。在2016年的時候，盈利能力指標明顯好于之后的兩年，這是因為線上業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭猛，促進公司業(yè)績的增長。而2017年較上年來說各指標統(tǒng)一降低的原因該年的研發(fā)投入資金加大、員工薪資的提高，再加上電商平臺業(yè)務(wù)的推廣發(fā)展，一系列的相關(guān)操作致使企業(yè)成本費用大幅度增加；到下半年的時候，由于換季的原因，大批衣服積壓導致資產(chǎn)減值損失的計提力度大，銷售收入減少、成本加大，凈資產(chǎn)收益率也隨之下降。表明森馬服飾的市場競爭加大，經(jīng)濟效益不是特別好，企業(yè)的盈利能力在減弱。雖然公司的各指標不是特別高，但是到了2018年較上年來說已經(jīng)有不同程度的增幅，說明企業(yè)的盈利能力正在不斷地加強。5.3針對森馬服飾財務(wù)報表分析存在的問題提出完善策略針對森馬服飾2016年至2018年分析財務(wù)報表后發(fā)現(xiàn)存在的問題，提出以下的完善策略：5.3.1對償債能力的完善策略森馬服飾償債能力2016年至2018年各指標都在標準值之上，償債能力較好，美中不足的是數(shù)值逐年下降。企業(yè)應(yīng)該在正常的經(jīng)營情況下，適當加快資產(chǎn)的流動性。對于存貨逐年增加的情況，應(yīng)當加強對存貨的日常管理，調(diào)整好生產(chǎn)與銷售策略，盡量避免因為存貨積壓導致占用資金，從而影響企業(yè)的償債能力。此外，企業(yè)要提高對自身償債能力的重視程度，在保障適當?shù)膬攤芰Φ耐瑫r，重點加強長期負債的比率，充分利用好財務(wù)杠桿原理，科學選擇最合適、風險最小的籌資方式，優(yōu)化經(jīng)營狀況。5.3.2對營運能力的完善策略當前服裝行業(yè)都面臨存貨積壓過大的情況，因此合適的庫存量對企業(yè)的發(fā)展來說十分重要。森馬服飾2016年至2018年存貨周轉(zhuǎn)率是逐漸下降，針對存貨積壓較大的情況，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合影響存貨的相關(guān)因素加以分析，選擇合理的訂貨模型，讓庫存量維持在一個正常有利的范圍內(nèi)，減少盲目生產(chǎn)導致的資源浪費。企業(yè)應(yīng)該加強對資金的回收處理，優(yōu)化企業(yè)的銷售信用政策，及時關(guān)注相關(guān)客戶的信用狀況，加強應(yīng)收賬款的日常管理，減少經(jīng)營風險。森馬服飾營運能力的各指標都不是很高，資產(chǎn)營運能力相對較差。森馬服飾應(yīng)當將閑置的資產(chǎn)及資金充分利用起來，加強對資金的管理，及時處理劣質(zhì)資產(chǎn)以及壞賬，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來提高企業(yè)的營運能力。森馬服飾管理人員也要注重內(nèi)部管理，時刻關(guān)注市場變動情況，讓公司的發(fā)展與時俱進。??吳穎雪,李藝萍.海南椰島股份有限公司財務(wù)報表分析[J].商業(yè)經(jīng)濟,2019(10):168-對盈利能力的完善策略森馬服飾在2017到2018年之間，雖然銷售凈利率有所提高，但是成本費用也增加了不少，盈利能力不是特別好。森馬服飾應(yīng)當改變銷售策略及拓寬銷售渠道，用價格優(yōu)勢去擴大市場份額，對企業(yè)有清晰的市場定位，不斷創(chuàng)新，提升森馬品牌、童裝品牌的競爭力。從森馬服飾2016年至2018年的成本費用率來看，指標并不是很高，因此企業(yè)在獲得銷售利潤的同時，也要注重對成本的縮減。此外，要提高企業(yè)內(nèi)部管理水平、加強經(jīng)營能力，減少生產(chǎn)經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的直接成本與間接費用，讓盈利能力得到提高。結(jié)合線上系統(tǒng)的應(yīng)用，對企業(yè)運營進行統(tǒng)一的信息化管理，提高生產(chǎn)效率，增強銷售能力，從而獲得更多的利潤。

第6章總結(jié)本論文首先對財務(wù)報表分析的相關(guān)理論進行探討，概括財務(wù)報表分析的意義、列舉常用方法和指標體系等。接著以浙江森馬服飾股份有限公司為案例公司來進行分析，主要采用比率分析法和比較分析法來對森馬服飾2016年至2018年的財務(wù)報表進行探討，并對存在的問題提出相關(guān)的完善策略。本文所采用的數(shù)據(jù)表格摘自網(wǎng)易財經(jīng)，屬于森馬服飾對外公布的報表。由于自身的專業(yè)水平以及獲取的資料有限，對森馬服飾財務(wù)報表所蘊含的內(nèi)容分析不夠到位，對企業(yè)情況沒有全方位具體分析，同時缺乏同行業(yè)公司的參考對比，使得指標分析的結(jié)果說服力較差。論文還存在許多的不足之處，衷心希望各位老師加以批評指正，讓我從中學習到更多。

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致謝光陰如梭，大學生活即將結(jié)束。在校的四年時光里，感謝學校提供良好的學習環(huán)境。老師們的諄諄教誨、同學們的鼓勵和幫助，讓我漸漸成長，變得更加勇敢堅強。很幸運能在松田與你們相遇，感謝你們，我的老師們和朋友們。特別感謝宋敏老師，在我的學習和寫論文時期給予的指導和幫助。感謝家人一直以來的關(guān)心與支持，讓我不斷地前進。我的求學之路因為有你們，變得充實而精彩。

畢業(yè)設(shè)計項目選題與定位1.畢業(yè)設(shè)計項目選題的類型與原則畢業(yè)設(shè)計項目應(yīng)該是對完整的大學專業(yè)學習的系統(tǒng)總結(jié)，是一項系統(tǒng)的設(shè)計課題。所以畢業(yè)設(shè)計項目的選題非常重要。選題要能充分體現(xiàn)出學生的專業(yè)設(shè)計能力和水平，但是更要強調(diào)選題的創(chuàng)新性與實戰(zhàn)性，因為畢業(yè)設(shè)計是大學生以自己的設(shè)計作業(yè)向社會企業(yè)匯報的最終成果，同時也是從一名大學生向職業(yè)設(shè)計師角色轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵過程，對教與學雙方都是一次挑戰(zhàn)。畢業(yè)設(shè)計項目具有現(xiàn)實的針對性，為設(shè)計實踐和就業(yè)競爭服務(wù)。畢業(yè)設(shè)計項目涉及的范圍比較廣，有多種類型，如實戰(zhàn)課題、概念課題、模擬課題等，學生可以根據(jù)自己的興趣，結(jié)合發(fā)展方向進行選擇。其難易程度以學生在規(guī)定時間內(nèi)經(jīng)努力可以完成為宜。為此，畢業(yè)設(shè)計項目選題可以制定以下原則：（1）選題必須符合本專業(yè)的人才培養(yǎng)目標和教學要求，使學生得到全面綜合訓練。（2）選題體現(xiàn)理論聯(lián)系實際的原則，要以社會與企業(yè)的實際設(shè)計項目為主，有利于增加學生的實際設(shè)計能力和就業(yè)競爭力。（3）選題應(yīng)該體現(xiàn)創(chuàng)新精神和原創(chuàng)設(shè)計，符合地方經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的需求，如體現(xiàn)區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)的設(shè)計需求，為地方企業(yè)經(jīng)濟服務(wù)，體現(xiàn)設(shè)計的可行性、適用性，體現(xiàn)對設(shè)計成果的生產(chǎn)和轉(zhuǎn)換，體現(xiàn)國際與國內(nèi)設(shè)計專業(yè)的最新發(fā)展動態(tài)與趨勢等。有利于畢業(yè)設(shè)計項目的可實現(xiàn)性，爭取社會企業(yè)在設(shè)計經(jīng)費和設(shè)計制造方面的支持。（4）選題應(yīng)有利于大學生綜合運用多學科的理論知識和技能，全面反映學生的知識、素質(zhì)和能力，鼓勵跨專業(yè)、跨學科地進行系統(tǒng)的設(shè)計項目（不同子課題）的合作，培養(yǎng)團隊工作與合作精神。（5）選題分配原則上應(yīng)該一人一題，獨立完成，若多人同做一個系統(tǒng)課題，每位同學均要完成一個獨立的子課題，設(shè)計內(nèi)容應(yīng)各有側(cè)重，以保證每位學生都得到全面的訓練，達到畢業(yè)設(shè)計的教學目標。2.畢業(yè)設(shè)計項目的設(shè)計定位（1）設(shè)計定位的意義在完成畢業(yè)設(shè)計調(diào)研報告和確定畢業(yè)設(shè)計選題后，根據(jù)調(diào)研的結(jié)果對設(shè)計項目的方向進行定位，對大量的信息與資料進行科學地分析和深入地研究，畢業(yè)設(shè)計調(diào)研的主題范圍相對較大，如何確定設(shè)計的主題定位與設(shè)計元素的提煉是非常重要的。-個成功的設(shè)計一定要尋找到設(shè)計創(chuàng)新的突破口，發(fā)現(xiàn)出獨特的設(shè)計元素，而這種創(chuàng)新突破與設(shè)計元素實際。上就是通過市場的調(diào)研分析結(jié)果而得出的。（2）設(shè)計定位的方法畢業(yè)設(shè)計項目的定位方法，指導教師應(yīng)該根據(jù)每一位畢業(yè)生的個性與愛好、知識結(jié)構(gòu)與專業(yè)水平、未來就業(yè)崗位與企業(yè)設(shè)計需求去幫助學生進行設(shè)計定位。應(yīng)該從新產(chǎn)品的開發(fā)與設(shè)計的工作程序與流程進行設(shè)計項目的規(guī)劃，首先就是對新產(chǎn)品設(shè)計進行定位，確立設(shè)計目標。由于社會企業(yè)對設(shè)計開發(fā)要求不同，不同專業(yè)的設(shè)計方向與生產(chǎn)經(jīng)營模式也不同，因此會有不同的設(shè)計定位和方法，但是新產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計項目-般可分為三種情況：原創(chuàng)性產(chǎn)品設(shè)計、改良性產(chǎn)品設(shè)計和工程項目配套設(shè)計。①原創(chuàng)性的創(chuàng)新設(shè)計。原創(chuàng)性的產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計是一種針對人的潛在需求，是一種針對新材料、新工藝、新技術(shù)的創(chuàng)造性產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計。時代在進步，人的生活方式在變化，對設(shè)計的需求也在變化，所以，創(chuàng)新設(shè)計無極限，永遠都會有新的產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)造出來。原創(chuàng)性的產(chǎn)品開發(fā)是現(xiàn)代設(shè)計師的重要課題，也是設(shè)計師創(chuàng)造能力的最高體現(xiàn)，展現(xiàn)著設(shè)計師的創(chuàng)造天才，閃爍著人類文明的智慧之光。作為現(xiàn)代設(shè)計師，-定要樹立創(chuàng)新意識，頭腦中時刻抱著發(fā)現(xiàn)問題的敏銳感和吸收新知識的強烈欲望，對新生活和新事物進行不斷地思考和探索，保持創(chuàng)造的沖動。②創(chuàng)造新生活的設(shè)計開發(fā)。開創(chuàng)新生活，不斷提高生活質(zhì)量、轉(zhuǎn)換生活形態(tài)，要靠具有全新創(chuàng)意的新產(chǎn)品來促進生活結(jié)構(gòu)、習慣方式的根本性轉(zhuǎn)變。原始社會的席地而坐，-塊原始石頭打磨后就可以做凳子