實體經(jīng)濟圖譜2024年第28期：藍領(lǐng)工價創(chuàng)同期新高

2資料來源：WIND，財通證券研究所本周，發(fā)改委發(fā)布加力支持更新政策，在地產(chǎn)新政效果逐步褪去的背景下，為經(jīng)濟注入了一劑強心針。新政在原有方案基礎(chǔ)上進一步擴大支持行業(yè)范圍，補貼標準也有所提高，首批2000億元資金將于近日下達。從行業(yè)層面來看，更新政策將拉動當下略顯疲態(tài)的汽車、家電、鋼鐵和化工等行業(yè)需求，同時供給端，隨著電解鋁加入節(jié)能降碳專項行動計劃，鋼鐵、化工、水泥等行業(yè)供給或受到一定影響，推動下半年P(guān)PI繼續(xù)回升。收入量升降降降降升升升降價升分化降降降升降分化分化行業(yè)電力客運貨運煤炭有色原油玻璃水泥鋼鐵化工機械休閑娛樂電影農(nóng)副食品紡服乘用車房地產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施生產(chǎn)制造消費服務(wù)升來源：中國政府網(wǎng)、中國人民銀行等，財通證券研究所3部門/會議文件/主題內(nèi)容中共中央《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》1）要積極應(yīng)對人口老齡化，完善發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策機制。2）加快建立租購并舉的住房制度，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。允許有關(guān)城市取消或調(diào)減住房限購政策、取消普通住宅和非普通住宅標準。3）改革房地產(chǎn)開發(fā)融資方式和商品房預售制度。完善房地產(chǎn)稅收制度。4）將制定民營經(jīng)濟促進法。完善民營企業(yè)參與國家重大項目建設(shè)長效機制。5）健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機制。推動技術(shù)革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級。6）健全提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平制度。抓緊打造自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。7）健全促進實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟深度融合制度。加快推進新型工業(yè)化，培育壯大先進制造業(yè)集群，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。8）深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。實施健康優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，健全公共衛(wèi)生體系，促進社會共治、醫(yī)防協(xié)同、醫(yī)防融合。9）將完善政府債務(wù)管理制度，建立全口徑地方債務(wù)監(jiān)測監(jiān)管體系和防范化解隱性債務(wù)風險長效機制。10）將適當加強中央事權(quán)、提高中央財政支出比例。11）完善市場經(jīng)濟基礎(chǔ)制度。完善產(chǎn)權(quán)制度，依法平等長久保護各種所有制經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)，建立高效的知識產(chǎn)權(quán)綜合管理體制。12）完善發(fā)展服務(wù)業(yè)體制機制。完善支持服務(wù)業(yè)發(fā)展政策體系，優(yōu)化服務(wù)業(yè)核算，推進服務(wù)業(yè)標準化建設(shè)。13）推進鐵路體制改革，發(fā)展通用航空和低空經(jīng)濟，推動收費公路政策優(yōu)化。14）深化外商投資和對外投資管理體制改革，依法保護外商投資權(quán)益。15）分類推進高校改革，建立科技發(fā)展、國家戰(zhàn)略需求牽引的學科設(shè)置調(diào)整機制和人才培養(yǎng)模式。16）依法維護進城落戶農(nóng)民的土地承包權(quán)、宅基地使用權(quán)、集體收益分配權(quán)，探索建立自愿有償退出的辦法。17）制定金融法，依法將所有金融活動納入監(jiān)管。健全有利于高質(zhì)量發(fā)展、社會公平、市場統(tǒng)一的稅收制度。18）完善強農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)支持制度。堅持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，完善鄉(xiāng)村振興投入機制。19）鞏固提升香港國際金融、航運、貿(mào)易中心地位，支持香港、澳門打造國際高端人才集聚高地。發(fā)改委《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》1）優(yōu)化設(shè)備更新項目支持方式。降低超長期特別國債資金申報門檻，不再設(shè)置“項目總投資不低于

1

億元”要求。2）統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。提高設(shè)備更新貸款財政貼息比例。3）提高設(shè)備更新貸款財政貼息比例。中央財政貼息貼息總規(guī)模

200

億元。4）直接安排超長期特別國債資金，支持地方自主提升消費品以舊換新能力。5）提高汽車報廢更新補貼標準。6）提高新能源公交車及動力電池更新補貼標準。推動城市公交車電動化替代。7）支持老舊營運貨車報廢更新。報廢并更新購置符合條件的貨車，平均每輛車補貼8萬元。8）支持家電產(chǎn)品以舊換新。9）2024年中央財政安排75億元，采取“以獎代補”方式繼續(xù)支持廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理。10）提高農(nóng)業(yè)機械報廢更新補貼標準。聚焦保障糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定安全供給，提高農(nóng)民和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營組織報廢更新老舊農(nóng)機積極性，報廢并更新購置采棉機，單臺最高報廢補貼額由3萬元提高到6萬元。11）支持老舊營運船舶報廢更新。加快高能耗高排放老舊船舶報廢更新，推動新能源清潔能源船舶發(fā)展。12）明確資金渠道。家里支持大規(guī)模設(shè)備鋼芯和消費品以舊換新，兩部門明確3000億元資金渠道發(fā)改委關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)借用中長期外債積極支持行業(yè)地位顯著、信用優(yōu)良、對促進實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有帶動引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)借用外債?，F(xiàn)階段重點支持同時滿足以下條件的企業(yè)：1）符合《企業(yè)中長期外債審核登記管理辦法》（國家發(fā)展改革委2023年第56號令）等有關(guān)規(guī)定要求；2）生產(chǎn)經(jīng)營符合國家宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策；3）近一年營業(yè)收入規(guī)模排名行業(yè)前五，資產(chǎn)負債率等指標優(yōu)于行業(yè)平均水平；4）企業(yè)國際信用評級為投資級（BBB-及以上）或國內(nèi)信用評級為AAA；5）最近三年，①未發(fā)生境內(nèi)外債務(wù)違約且不存在處于持續(xù)狀態(tài)的延遲支付本息事實；②無重大違法違規(guī)行為，未納入嚴重失信主體名單；③財務(wù)報表未被注冊會計師出具否定意見或無法表示意見。發(fā)改委《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》1）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)能調(diào)控。嚴格執(zhí)行電解鋁產(chǎn)能置換政策，大氣污染防治重點區(qū)域不再新增電解鋁產(chǎn)能。新建和改擴建電解鋁項目須達到能效標桿水平和環(huán)保績效A級水平。依法依規(guī)退出和處置電解鋁落后低效產(chǎn)能，加快淘汰200kA以下預焙陽極鋁電解槽。產(chǎn)能退出項目須符合拆除動力裝置等要求。2）積極支持電解鋁企業(yè)擴大非化石能源應(yīng)用，支持既有自備燃煤機組實施清潔能源替代；鼓勵探索應(yīng)用鋁電解虛擬儲能及柔性調(diào)控技術(shù)；通過綠證綠電交易、建設(shè)可再生能源發(fā)電項目等方式增加可再生能源消費。推動電解鋁企業(yè)結(jié)合實際應(yīng)用清潔低碳運輸方式。發(fā)改委《關(guān)于全面推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目常態(tài)化發(fā)行的通知》1）全面推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行?；鲄⑴c方要嚴格貫徹落實市場化、法治化原則，各司其職、各負其責，依法依規(guī)推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs更好實現(xiàn)常態(tài)化發(fā)行。通知自2024年8月1日起實施。2）本次《通知》進一步優(yōu)化政策空間，激發(fā)市場活力。適當擴大了發(fā)行范圍，增加了清潔高效的燃煤發(fā)電、養(yǎng)老設(shè)施等資產(chǎn)類型。調(diào)整優(yōu)化規(guī)模要求。提高回收資金使用靈活度。3）常態(tài)化發(fā)行階段，國家發(fā)展改革委不再對項目未來收益率提出要求，更多交由市場自行判斷、自主決策；不再對國資轉(zhuǎn)讓等法律法規(guī)已有明確規(guī)定的轉(zhuǎn)讓事項作出要求，改由企業(yè)依法依規(guī)自行辦理。4）取消前期輔導環(huán)節(jié)，改為由省級發(fā)展改革委或中央企業(yè)直接申報；明確各環(huán)節(jié)時限要求，嚴格限定省級發(fā)展改革委的退回或受理時間、咨詢評估機構(gòu)提出問題次數(shù)以及項目方反饋時間，進一步提高申報推薦效率。5）《通知》采用“新老劃斷”的方式實施。2024年8月1日之后，報送至國家發(fā)展改革委的項目，按照《通知》要求執(zhí)行。6）抓緊出臺基礎(chǔ)設(shè)施REITs申報格式文本、評估工作指引等配套制度規(guī)范。財政部《支持科技創(chuàng)新專項擔保計劃》1）中小企業(yè)滿足基本條件，并符合以下條件之一的可作為政策支持對象，具體由銀行和政府性融資擔保機構(gòu)按照市場化原則自主選擇：1）根據(jù)《科技部

財政部

國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈科技型中小企業(yè)評價辦法〉的通知》（國科發(fā)政〔2017〕115號），已納入“全國科技型中小企業(yè)信息庫”且在存續(xù)期內(nèi)的科技型中小企業(yè)；2）根據(jù)《科技部

財政部

國家稅務(wù)總局關(guān)于修訂印發(fā)〈高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法〉的通知》（國科發(fā)火〔2016〕32號），經(jīng)省級相關(guān)管理部門認定且在存續(xù)期內(nèi)的高新技術(shù)中小企業(yè)；3）根據(jù)《工業(yè)和信息化部關(guān)于印發(fā)〈優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育管理暫行辦法〉的通知》（工信部企業(yè)〔2022〕63號）

，在存續(xù)期內(nèi)的專精特新“小巨人”企業(yè)、專精特新中小企業(yè)、經(jīng)省級中小企業(yè)主管部門公告的創(chuàng)新型中小企業(yè)；4）正在承擔國家科技項目的中小企業(yè)及項目驗收處于成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用期的中小企業(yè)；5）依托“創(chuàng)新積分制”，由科技部、工業(yè)和信息化部從初創(chuàng)期、成長期的科技型中小企業(yè)中篩選出的備選企業(yè)。中小企業(yè)應(yīng)具備的基本條件是：在中華人民共和國境內(nèi)工商注冊登記、具有獨立法人資格；符合《工業(yè)和信息化部

國家統(tǒng)計局

國家發(fā)展和改革委員會

財政部關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知》（工信部聯(lián)企業(yè)〔2011〕300號）的認定標準；未被列入經(jīng)營異常名錄或失信主體名單；提供的產(chǎn)品（服務(wù)）不屬于國家禁止、限制或淘汰類；近三年未發(fā)生重大安全（含網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全）、質(zhì)量、環(huán)境污染等事故以及偷漏稅等違法違規(guī)行為。央行公告1）為優(yōu)化公開市場操作機制，從即日起，公開市場7天期逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標。同時，為進一步加強逆周期調(diào)節(jié)，加大金融支持實體經(jīng)濟力度，即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80

調(diào)整為1.70

。2）為增加可交易債券規(guī)模，緩解債市供求壓力，自本月起，有出售中長期債券需求的中期借貸便利（MLF）參與機構(gòu)，可申請階段性減免MLF質(zhì)押品。3）為加強預期管理，促進LPR發(fā)布時間與金融市場運行時間更好銜接，自2024年7月22日起，將LPR發(fā)布時間由每月20日（遇節(jié)假日順延）上午9:15調(diào)整為9：00。4）更新常備借貸便利利率表，自2024年7月22日起，隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別調(diào)整為2.55%、2.70%、3.05%，均較此前下調(diào)10個基點央行《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》進一步優(yōu)化合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（QFII/RQFII）跨境資金管理，穩(wěn)步推動金融市場高水平制度型開放。新修訂的《規(guī)定》主要內(nèi)容包括：1）進一步簡化業(yè)務(wù)登記手續(xù)。明確QFII/RQFII業(yè)務(wù)登記通過主報告人（托管人）在國家外匯管理局數(shù)字外管平臺辦理，同時明確變更登記和注銷登記事宜。2）進一步優(yōu)化賬戶管理。合并用于證券交易或衍生品交易的人民幣專用存款賬戶，減少經(jīng)營主體開展不同類型投資所需開立賬戶數(shù)量，降低其成本負擔。3）進一步完善匯兌管理。優(yōu)化QFII/RQFII跨境資金流動管理，改進匯出入幣種管理原則，便利境外機構(gòu)投資者配置境內(nèi)證券資產(chǎn)。4）統(tǒng)一QFII/RQFII與銀行間債券市場直接入市（CIBM）的外匯風險管理模式。在遵循實需交易和套期保值原則的前提下，明確QFII

/RQFII可通過托管人以外其他具有結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格的境內(nèi)金融機構(gòu)、銀行間外匯市場等更多途徑辦理即期結(jié)售匯和外匯衍生品交易。國資委國新辦新聞發(fā)布會1）下一步，將健全國有企業(yè)與民營企業(yè)等各類企業(yè)合作的制度規(guī)則，繼續(xù)開展國有企業(yè)民營企業(yè)協(xié)同發(fā)展、項目推介對接，指導國有企業(yè)建設(shè)協(xié)同共贏的供應(yīng)鏈生態(tài)，鼓勵國有企業(yè)擴大創(chuàng)新資源開放共享，實現(xiàn)共同發(fā)展。2）下半年將以發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力為重要著力點，通過“三增”、“三新投入”、“三個邊界”管控，有力推動中央企業(yè)更好實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。其中“三新投入”主要指要加大科技創(chuàng)新投入，加快突破關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”技術(shù)瓶頸。3）將聚焦提升“五個價值”。分別是：提升增加值；提升功能價值，推動建立國有企業(yè)履行戰(zhàn)略使命評價制度；提升經(jīng)濟增加值；提升戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值占比；提升品牌價值。4）堅持做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)。我們將堅持用改革的辦法加快破除發(fā)展體制機制障礙，增強在重要行業(yè)領(lǐng)域的控制力影響力。5）加大出資人政策支持力度。未來五年，中央企業(yè)預計安排大規(guī)模設(shè)備更新改造總投資超3萬億元。6）加快形成同新質(zhì)生產(chǎn)力相適應(yīng)的新型生產(chǎn)關(guān)系。我們將緊抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革機遇，促進各類先進生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。7）創(chuàng)新高地”，全方位踐行新型舉國體制，在研發(fā)周期長、攻關(guān)投入大、其他所有制企業(yè)參與意愿不強的領(lǐng)域堅定投入；“產(chǎn)業(yè)高地”，做強新質(zhì)生產(chǎn)力的核心載體，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展；“改革高地”，構(gòu)建同新質(zhì)生產(chǎn)力更相適應(yīng)的生產(chǎn)關(guān)系，加快企業(yè)組織形態(tài)變革，實施更加有效的人才政策，加強產(chǎn)業(yè)鏈上中下游企業(yè)合作。8）加快推動以應(yīng)用示范牽引人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。深入挖掘高價值場景并全面開放；探索高質(zhì)量數(shù)據(jù)集標準體系與建設(shè)路徑；有序推進智算中心和算力調(diào)度運營平臺建設(shè)；緊盯前沿提升基礎(chǔ)大模型能力。消費服務(wù)房地產(chǎn)：7月前26天42城新房銷量增速降幅走擴，二手房均價環(huán)比由負轉(zhuǎn)正。乘用車：7月前21天乘聯(lián)會銷量零售升、批發(fā)降，本周開工率回升。紡服：6月紡織服裝子行業(yè)營業(yè)收入均上漲，本周柯橋紡織價格指數(shù)上行。食飲農(nóng)副：本周農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)持續(xù)上行，豬肉價格繼續(xù)上漲。電影：上周票房收入與觀影人次雙雙續(xù)升，創(chuàng)春節(jié)檔后單周票房新高。休閑娛樂：上周商圈人流下行，酒店實際營收延續(xù)上行。生產(chǎn)制造用工：上周用工市場量價雙雙回升，用工價格指數(shù)創(chuàng)新高。機械：6月子行業(yè)營收同比增速漲少跌多，鐵路造船景氣繼續(xù)改善?；ぃ罕局躊TA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格走平，負荷率跌平互現(xiàn)。鋼鐵：本周鋼價、毛利下行，鋼材產(chǎn)量增速回落，庫存有所去化。水泥：本周全國水泥價格下降，企業(yè)庫容比繼續(xù)下行。玻璃：本周浮法玻璃均價繼續(xù)下行，庫存繼續(xù)走高。原油：本周原油價格下跌，CRB指數(shù)均值下行，美元指數(shù)走高。有色：本周金屬價格普跌，銅庫存回補、鋁庫存去化。煤炭：本周煤炭價格漲跌互現(xiàn)，本周秦皇島港煤炭庫存去化?；A(chǔ)設(shè)施貨運：

7月前21天貨運量增速漲少跌多，整車貨運流量指數(shù)略微下行。客運：本周23城地鐵客運量回落，國內(nèi)國際航班執(zhí)行架次數(shù)下行。電力：7月前26天發(fā)電耗煤量增速回升，本周六大發(fā)電集團煤炭庫存去化。4信息來源：WIND，財通證券研究所，1-2月合并，21年為兩年平均增速信息來源：WIND，財通證券研究所圖2

十大城市商品房庫銷比（周）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀需求7月前26天新房及二手房銷量表現(xiàn)分化，42城新房銷量增速降幅走擴，近期北京開啟商品房“以舊換新”活動效果有限，一二線城市表現(xiàn)仍偏弱，三四線城市是主要拖累；19城二手房銷量增速上升，其中二線及三四線城市改善幅度較大。周度來看，本周新房銷量環(huán)比上升但弱于季節(jié)性，二手房銷量環(huán)比小幅下降。上周二手房一線城市二手房價格環(huán)比增速降幅走擴，三線城市收窄；本周108城二手房價環(huán)比增速由負轉(zhuǎn)正，三線城市改善明顯。銷量走弱拖累庫存，上周十大城市商品房庫銷比大幅上升。土地成交量價齊升，上周土地成交面積增速降幅收窄，溢價率上升。庫存 上周十大城市商品房庫銷比大幅上升至102.2周。圖1

42城地產(chǎn)銷量同比增速（

）7月前26天42城新房銷量增速降幅走擴至-29%，19城二手房銷量增速上升至54.2%。土地成交價格上周土地成交面積同比增速降幅收窄，溢價率上升。上周一線城市二手房價格環(huán)比增速降幅走擴。本周108城二手房價環(huán)比增速由負轉(zhuǎn)正至1.4%。53202702201701207020W1 W6

W11

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20172021201820222019202320202024-60-300306022/1

22/7

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16個一二線26個三四線42城20/7 21/1 21/7信息來源：iFinD，財通證券研究所，21年為兩年平均增速信息來源：iFinD，財通證券研究所圖4

歷年各周半鋼胎開工率（

）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀7月前21天乘用車零售與批發(fā)銷量表現(xiàn)分化，零售銷量同比增速由負轉(zhuǎn)正，或因近期報廢更新政策效果逐步體現(xiàn)，終幅走擴，但邊際回暖，6月批發(fā)商沖量影響或有所減輕。7月乘聯(lián)會預計車市呈小幅季節(jié)性回落，乘用車零售銷量同比增速降幅收窄、新能源車零售銷量增速上升。不過，本周發(fā)布消費品以舊換新相關(guān)措施，將新能源和燃油乘用車補貼標準較4月印發(fā)的細則提高了一倍及以上，購車需求有望進一步釋放。本周半鋼胎開工率小幅回升，續(xù)創(chuàng)近五年來同期新高，全鋼胎開工率亦有所回升。需求本周半鋼胎開工率小幅回升至79.2%，全鋼胎開工率回升至54%。生產(chǎn)庫存 6月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)小幅下降至1.4。圖3

乘聯(lián)會乘用車銷量同比增速（

）67月前21天乘聯(lián)會乘用車零售銷量增速由負轉(zhuǎn)正至1%，批發(fā)銷量增速降幅大幅走擴至-13%。7月乘聯(lián)會預測狹義乘用車零售銷量增速降幅收窄至-2.2%，

端反饋的日均報廢申請量持續(xù)增長。批發(fā)銷量同比增速降新能源車零售銷量增速升至34.1%。9070503010-10-30-5021/7 22/1 22/7 23/1 23/7 24/124/7零售 批發(fā)9080706050403020100W1 W6

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W51201920222020202320212024信息來源：iFinD，財通證券研究所圖5

柯橋紡織價格指數(shù) 信息來源：iFinD，財通證券研究所,21年為兩年平均圖6

紡織服裝子行業(yè)營業(yè)收入同比增速（

） 指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周柯橋紡織價格總類價格指數(shù)小幅上漲，原料類價格指數(shù)小幅回落。需求6月紡織服裝子行業(yè)營業(yè)收入同比增速均上行，其中紡織業(yè)、服裝服飾業(yè)和皮革業(yè)同比增速分別上漲至9.7%、3.6%和19.1%。本周中國輕紡城成交量回升。7價格6月紡織業(yè)、服裝服飾業(yè)營業(yè)收入同比增速延續(xù)上月繼續(xù)回升，皮革業(yè)營業(yè)收入同比增速大幅上行。價格方面，本周柯橋紡織價格指數(shù)總類價格指數(shù)上漲，不過，原料類價格指數(shù)小幅回落。本周中國輕紡城成交量回升。768084889210910810710610510410310221/721/1122/322/722/1123/323/723/1124/3

24/7

柯橋紡織價格指數(shù):總類（左）柯橋紡織價格指數(shù):原料類（右）3020100-10-20-3021/6 21/12 22/6 22/12 23/6 23/12 24/6紡織業(yè)

服裝服飾業(yè) 皮革業(yè)信息來源：iFinD，財通證券研究所信息來源：iFinD，財通證券研究所圖7

農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù) 圖8

豬肉、蔬菜、水果和雞蛋平均批發(fā)價（元/公斤）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀價格本周豬肉平均批發(fā)價環(huán)比增速下行至1.0%，鮮菜平均批發(fā)價環(huán)比增速下行至1.6%，雞蛋平均批發(fā)價環(huán)比增速下行至0.5%，鮮果平均批發(fā)價環(huán)比轉(zhuǎn)負至-1.4%，本周農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)、上周商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比增速雙雙下行至0.5%。8本周農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)持續(xù)回升。從月均值看，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格7月均值較6月有所上升。從高頻數(shù)據(jù)看，本周豬肉、雞蛋、鮮菜平均批發(fā)價均上升，但漲幅均收窄，隨著水果供應(yīng)逐漸充足，水果平均批發(fā)價本周有所下行。7月以來，豬肉、雞蛋、鮮菜平均批發(fā)價均持續(xù)上行，水果價格相對平穩(wěn)。105115125135145w1w5w9

w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49

2021 2022 2023 202415253545551412108642022/7 22/10 23/1 23/4 23/7 23/1024/124/424/728種重點監(jiān)測蔬菜 6種重點監(jiān)測水果 雞蛋 豬肉（右）信息來源：iFinD，財通證券研究所圖9

上周電影票房收入（億元）信息來源：iFinD，財通證券研究所圖10

上周電影觀影人次（萬人次）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀需求上周電影票房收入及觀影人次雙雙大幅上升，其中票房收入為17.5億元，環(huán)比增速錄得49.5%，觀影人次為4275萬人次，環(huán)比增速錄得49.7%。9上周電影票房收入與觀影人次雙雙大幅上行，創(chuàng)春節(jié)檔后單周票房新高，接近歷年同期高位水平。具體影片來看，《抓娃娃》上映首周斬獲超12億票房，躍

居單周票房冠軍；《默殺》再斬獲超2.5億的票房成

績，退居單周票房亞軍；《神偷奶爸4》上映次周再

收超1億元票房，仍位列單周票房季軍；《你的名字》重映首周獲得8200多萬票房，位列單周票房第四；

其他影片單周票房均未超過5000萬元。706050403020100w1

w5

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w492018 2019 2020 20212022 2023 202414000120001000080006000400020000w1w5w9

w13w17w21w25w29w33w37w41w45w492018 2019 2020 20212022 2023 2024信息來源：脈策，財通證券研究所圖11

上周商圈人流指數(shù)信息來源：酒店之家，財通證券研究所圖12

上周酒店每間可供租出客房平均實際營業(yè)收入（元）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀需求本周上海迪士尼樂園客流量回落至36.3萬人次，同比降幅走擴至-40.4%。上周商圈人流下行至1.7，環(huán)比增速錄得-1.8%。上周酒店每間可供租出客房平均實際營業(yè)收入為152.2元，同比增速錄得-7.1%。10上周商圈人流小幅下行，但仍處于歷年同期高位。本周上海迪士尼樂園客流量回落，同比降幅走擴。上周酒店入住率和平均房價雙雙延續(xù)上行，量價齊升推動酒店每間可供租出客房平均實際營業(yè)收入上行，營收水平處于2019年以來同期相對高位，但較2023和2019年仍有差距。0.00.51.01.52.0W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51

2019 2020 2021 2022 2023 2024200180160140120100806040W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W512019 2020 2021 2022 2023 2024信息來源：脈策，財通證券研究所圖13

上周全國用工量指數(shù)信息來源：脈策，財通證券研究所圖14

上周全國用工價指數(shù)指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀制造業(yè)用工旺季逐步開啟。上周全國用工量回升，

同比降幅收窄，

但仍處于2019年以來同期低位。市場新增招聘帖數(shù)增加，不過找工作、招聘詞條的百度搜索指數(shù)走低。上周全國用工價指數(shù)也有回升，創(chuàng)下2019年以來同期新高。需求上周全國用工量指數(shù)回升至3，同比降幅收窄至-21.4%，市場新增招聘帖數(shù)增長至11萬個，找工作、招聘詞條的百度搜索指數(shù)走低價格上周全國用工價指數(shù)回升至22.7，同比增速上行至7.3%。1114121086420W1 W6

W11

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2019 2020 2021 2022 2023 2024312927252321191715W1 W6

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W512019 2020 2021 2022 2023 2024來源：WIND，財通證券研究所，21年為兩年平均圖15

機械子行業(yè)營業(yè)收入同比增速（

）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀各類機械子行業(yè)營收同比增速漲少跌多。其中，受鐵路造船訂單快速增長、產(chǎn)品附加值提高等因素推動，鐵路船舶營收同比增速繼續(xù)上行。其他行業(yè)中，電力器械營收同比降幅收窄，通用設(shè)備、專用設(shè)備和儀器儀表行業(yè)營收同比增速回落。6月各類機械子行業(yè)營收增速漲少跌多，鐵路船舶營收同比增速走高至17.2%通用設(shè)備、專用設(shè)備和儀器儀表營收分別同比回落至0.9%、0.1%和0.4%，電氣器械營收同比降幅收窄至-2.0%。需求1220100-10-203022/6 22/12 23/6 23/1224/6通用設(shè)備電氣機械專用設(shè)備 鐵路船舶儀器儀表信息來源：WIND，財通證券研究所圖16

化纖產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格（元/噸）信息來源：WIND，財通證券研究所圖17

滌綸POY庫存天數(shù)（天）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格走平，PX、PTA、聚酯切片、滌綸POY均持平，主因上游原油價格走弱，成本端支撐不足，疊加供需同時收緊，導致本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格較上周無變化。本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負荷率分化，由于本周PX價格無明顯變化，PX負荷率持平，但近日多地持續(xù)高溫，疊加終端紡織市場淡季深入，訂單匱乏，PTA工廠、聚酯工廠、江浙織機負荷率均有所下行。本周純堿開工率回升，石油瀝青裝置開工率回落。由于工廠產(chǎn)品庫存壓力較大，長絲企業(yè)近期開展讓利促銷活動，去庫效果明顯，本周滌綸POY庫存在已連續(xù)三周回補的背景下大幅去化，但仍處于歷年同期中高位。價格本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格走平，PX、PTA、聚酯切片、滌綸POY均走平。生產(chǎn)本周PTA產(chǎn)業(yè)鏈負荷率分化，PX持平，PTA工廠、聚酯工廠、江浙織機均有所下行。本周純堿開工率回升，石油瀝青裝置開工率回落。13庫存本周滌綸POY庫存有所去化。454035302520151050W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51202120182022201920232020202412000110001000090008000700060005000400022/7 22/11 23/3 23/723/1124/324/7PTA價格（元/噸）

聚酯切片價格（元/噸）滌綸長絲POY價格（元/噸）

PX價格（元/噸）信息來源：WIND，財通證券研究所圖18

螺紋鋼、熱軋板卷、鐵礦石價格（元/噸）信息來源：WIND，財通證券研究所圖19

Mysteel樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速（

）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周鋼價螺紋、熱板下行，主因原材料鐵礦石價格回落，成本端支撐不足，且螺紋新舊國標切換導致現(xiàn)貨拋壓現(xiàn)象持續(xù)，疊加高溫天氣和臺風的持續(xù)對下游施工產(chǎn)生負面影響，終端需求疲軟，鋼價繼續(xù)承壓運行。鋼價下降幅度大于原料，噸鋼毛利螺紋、熱板均下降。生產(chǎn)端有所回落，本周全國鋼廠高爐開工率較上周有所下行，主因鋼廠高爐檢修增多。近期部分鋼廠由于利潤下滑而減產(chǎn)限產(chǎn)，粗鋼產(chǎn)量同比增速、樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量同比增速均有所下降，而鐵水產(chǎn)量增速上升。在供需雙降的背景下，本周樣本鋼廠鋼材庫存有所去化，鋼材社會庫存同步下降。價格庫存本周鋼價螺紋、熱板雙雙下行，噸鋼毛利螺紋、熱板均下降。本周鐵礦石價格回落。本周全國鋼廠高爐開工率回落至82.3%，生產(chǎn)

鐵水產(chǎn)量增速上升至-0.5%，粗鋼產(chǎn)量增速下降至-4.4%，樣本鋼廠鋼材產(chǎn)量增速回落至-6.2%。本周樣本鋼廠鋼材庫存有所去化，鋼材社會庫存同步下降。145007501000125049004700450043004100390037003500330022/7 23/1 23/724/124/7

HRB335

20mm螺紋鋼平均價（元/噸）

上海3.0mm熱軋板卷價格（元/噸）鐵礦石現(xiàn)貨價格（元/噸，右軸）100-10-20-30-40302022/7 22/10 23/1 23/4 23/723/1024/124/424/7

螺紋產(chǎn)量增速 板材產(chǎn)量增速 合計產(chǎn)量增速來源：iFinD，財通證券研究所圖20

全國水泥平均價格（元/噸）來源：iFinD

，財通證券研究所圖21

全國水泥企業(yè)庫容比（

）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周全國水泥價格下行，但同比增速繼續(xù)改善。七月下旬，受臺風、強降雨以及高溫天氣影響，工程項目和攪拌站開工受限，上周全國磨機運轉(zhuǎn)率雖有上行，但仍處于歷年同期低位。分地區(qū)來看，華東、西南、西北地區(qū)水泥價格下行，中南地區(qū)水泥價格回升，其它地區(qū)水泥價格保持平穩(wěn)。本周全國水泥企業(yè)庫容比繼續(xù)下行。價格庫存本周全國水泥企業(yè)庫容比繼續(xù)下行。本周全國水泥價格下行，但同比增速繼續(xù)回升。15生產(chǎn)上周全國磨機運轉(zhuǎn)率上行。-40-20020406065060055050045040035030021/7 22/1 22/7 23/1 23/724/124/7全國水泥平均價格同比變動4050607080W1 W6

W11

W16

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2018

2019 2020 20212022 2023 2024信息來源：iFinD，財通證券研究所圖22

全國浮法白玻和主流光伏玻璃周均價信息來源：隆眾資訊，財通證券研究所圖23

全國浮法玻璃廠庫（萬重箱）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀價格本周全國浮法玻璃均價環(huán)比增速錄得-3.1%，本周主流光伏玻璃價格平穩(wěn)，同比降幅持平上周。16庫存本周浮法玻璃庫存走高至6709萬重箱。本周浮法玻璃均價持續(xù)下降，主流光伏玻璃均價持平上周。本周需求端補貨意愿仍然較弱，多數(shù)地區(qū)廠家讓利促銷、維持降價操作，但整體產(chǎn)銷無明顯改善。廠家出貨持續(xù)承重，本周玻璃整體庫存延續(xù)增加，行業(yè)維持累庫態(tài)勢。120001000080006000400020000W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51

2020 2021 2022 202320242524232221201918

21002000190018001700160015001400國內(nèi)市場價:玻璃(5.0mm):全國均價（元/噸）

光伏玻璃主流品種平均價（元/m2，右）23/7 23/9 23/11 24/1 24/3 24/5 24/7信息來源：WIND，財通證券研究所圖24

Brent和WTI原油現(xiàn)貨價格（美元/桶）信息來源：WIND，財通證券研究所圖25

CRB現(xiàn)貨價格指數(shù)與美元指數(shù)指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周原油Brent原油及WTI原油均價均震蕩下跌。地緣局勢方面，市場對中東局勢的擔憂進一步緩解，巴勒斯坦多派別代表在北京和解，將推動巴以?；鹨约凹由持亟?。供給方面，摩根士丹利預計今年第四季度原油供應(yīng)將達到平衡，明年供過于求，拖累油價。庫存方面，上周全美商業(yè)原油庫存去化，本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量增加。本周CRB指數(shù)均值下行。本周美元指數(shù)均值震蕩走高，一方面，美國第二季度GDP環(huán)比折年率高于預期；另一方面，美國勞工部公布失業(yè)金人數(shù)低于預期，顯示出勞動力市場的韌性。原油價格美元指數(shù)本周美元指數(shù)均值走高。本周Brent原油及WTI原油均下跌。生產(chǎn)、庫存上周全美商業(yè)原油庫存去化，本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量增加。本周CRB指數(shù)均值下行。17608010012022/7 23/1 23/724/124/7Brent原油現(xiàn)貨價（美元/桶）WTI原油現(xiàn)貨價（美元/桶）909510010511011550052054056058060022/7 23/1 23/724/124/7CRB現(xiàn)貨指數(shù) 美元指數(shù)（右軸）來源：WIND，財通證券研究所圖26

LME銅和鋁現(xiàn)貨價格（美元/噸）來源：WIND，財通證券研究所，三大交易所包括LME、COMEX、SHFE圖27

LME鋁庫存和三大交易所銅庫存（萬噸）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周LME銅、LME鋁均價均走低，主因消費動力不足。國內(nèi)需求有待觀察，疊加美國制造業(yè)放緩，亦對銅需求構(gòu)成壓力。此外，近期美聯(lián)儲降息預期消化、美國大選不確定性增加以及“特朗普交易”降溫均導致市場情緒轉(zhuǎn)弱，銅、鋁價格進一步承壓。庫存方面，三大交易所銅總庫存高位持續(xù)回補；LME鋁庫存持續(xù)去化。本周COMEX黃金、銀均下跌，主要受美國經(jīng)濟表現(xiàn)影響。一方面，美國第二季度GDP環(huán)比折年率高于預期，另一方面，美國勞工部公布失業(yè)金人數(shù)低于預期，顯示出勞動力市場的韌性，美元指數(shù)走高，黃金相應(yīng)下跌。價格庫存本周銅庫存LME、COMEX均回補、SHFE去化，總庫存回補。本周LME鋁庫存去化。本周LME銅、LME鋁均價均走低，COMEX黃金、COMEX銀均價均下跌。186050403020100207012017021/722/1 22/7 23/1 23/7 24/1 24/7LME鋁總庫存（萬噸）三大交易所銅庫存合計（萬噸，右軸）200024002800320070008500100001150022/7 23/123/724/124/7LME銅現(xiàn)貨價（美元/噸）LME鋁現(xiàn)貨價（美元/噸，右軸）信息來源：WIND，財通證券研究所信息來源：WIND，財通證券研究所圖29

歷年各周秦皇島港煤炭庫存（萬噸）指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀本周焦煤價格下降，主因近期焦煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，但下游鋼價持續(xù)下跌，疊加焦企利潤有所收窄，采購節(jié)奏有所放緩，焦煤價格承壓下行。動力煤價格上升，隨著夏季用電高峰期的到來，電力行業(yè)日均耗煤量持續(xù)處于高位水平，對動力煤的需求有所增加。生產(chǎn)方面，下游用鋼需求支撐不足，鋼廠虧損加大背景下停產(chǎn)檢修增加，對焦炭剛需有所回落，焦企生產(chǎn)積極性下降，本周大型焦化企業(yè)、中型焦化企業(yè)、小型焦化企業(yè)開工率均下行。在供需均有所下降的背景下，本周秦皇島港煤炭庫存有所去化。19價格庫存本周秦皇島港煤炭庫存有所去化。本周焦煤價格下降，動力煤價格上升。生產(chǎn)本周大型焦化企業(yè)、中型焦化企業(yè)、小型焦化企業(yè)開工率均下行。18001600140012001000800600120016002000240021/7 22/1 22/7 23/1 23/7 24/1 24/7圖28

焦煤和動力煤價格（元/噸）3200 焦煤 動力煤（右）2800300400500600700800W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51

2017

2019202220202023

201820212024信息來源：iFinD，財通證券研究所圖30

CCFI、BDI和BDTI指數(shù)信息來源：G7易流，財通證券研究所圖31

全國整車貨運流量指數(shù)指標 數(shù)據(jù)表現(xiàn) 解讀中國出口集裝箱運輸市場行情延續(xù)穩(wěn)中向好，海外需求回升帶動集運需求增長，CCFI繼續(xù)走高。受美國、沙特原油發(fā)貨減少影響，BDTI指數(shù)持續(xù)回落。7月前21天重點港口貨物吞吐量同比增速由正轉(zhuǎn)負，港口集裝箱吞吐量同比增速上漲，鐵路貨運量同比增速下行。本周整車貨運流量指數(shù)小幅下降，公路物流運價指數(shù)、公共物流園吞吐量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量均下行。海運公路鐵路本周CCFI指數(shù)