金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷2（共180題）

金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷2（共9套）（共180題）金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷第1套一、簡(jiǎn)答題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、闡述離岸金融市場(chǎng)與在岸金融市場(chǎng)的區(qū)別。標(biāo)準(zhǔn)答案：考查離岸金融市場(chǎng)與在岸金融市場(chǎng)的區(qū)別。(1)傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)又稱在岸金融市場(chǎng)，是從事市場(chǎng)所在國(guó)貨幣的國(guó)際借貸，并受市場(chǎng)所在國(guó)政府政策與法令管轄的金融市場(chǎng)。傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)之所以被冠以“在岸”名稱，這個(gè)“岸”不是地理意義的概念，其主要特點(diǎn)是：①該市場(chǎng)要受到市場(chǎng)所在國(guó)法律和金融條例的管理和制約，各種限制較多，借貸成本較高；②交易活動(dòng)在市場(chǎng)所在國(guó)居民和非居民之間進(jìn)行；③通常只經(jīng)營(yíng)所在國(guó)貨幣的信貸業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是一種資本輸出的形式。因此，傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)還稱不上真正意義上的國(guó)際金融市場(chǎng)。(2)新型的國(guó)際金融市場(chǎng)是指非居民的境外貨幣存貸市場(chǎng)。“離岸”不是地理意義上的概念，而是指不受任何國(guó)家國(guó)內(nèi)金融法規(guī)的制約和管制。新型的國(guó)際金融市場(chǎng)又稱離岸金融市場(chǎng)或境外市場(chǎng)，離岸金融市場(chǎng)有如下特征：①市場(chǎng)參與者是市場(chǎng)所在國(guó)的非居民，即交易關(guān)系是外國(guó)貸款人和外國(guó)借款人之間的關(guān)系；②交易的貨幣是市場(chǎng)所在國(guó)之外的貨幣，包括世界主要可自由兌換貨幣；③資金融通業(yè)務(wù)基本不受市場(chǎng)所在國(guó)及其他國(guó)家的政策法規(guī)約束。(3)從上述定義和特征可以發(fā)現(xiàn)，離岸金融市場(chǎng)和在岸金融市場(chǎng)的區(qū)別主要表現(xiàn)為交易主體的對(duì)象不同。離岸金融市場(chǎng)主要是非居民與非居民之間的金融交易。在岸金融市場(chǎng)主要是居民與非居民之間的金融交易。其他區(qū)別還表現(xiàn)為：①所受到的監(jiān)管不同；②交易的貨幣不同。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、聯(lián)系實(shí)際，談?wù)勎覈?guó)利率市場(chǎng)化改革問題以及你對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的設(shè)想。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)利率市場(chǎng)化的含義。利率市場(chǎng)化就是利率由市場(chǎng)資金的供求狀況來決定，由市場(chǎng)配置資金流向和資金價(jià)格。①利率市場(chǎng)化并不是指利率百分之百由市場(chǎng)自由決定；②利率市場(chǎng)化采取漸進(jìn)式比較合適。(2)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體思路：先放開貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存貸款利率的市場(chǎng)化。存貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長(zhǎng)期、大額；后短期、小額”的順序進(jìn)行。我國(guó)利率市場(chǎng)化的目標(biāo)是“建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率”。(3)利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)。①商業(yè)銀行利率體系改革。我國(guó)商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化改革是以銀行間同業(yè)拆借利率為突破口的。商業(yè)銀行的存貸款利率市場(chǎng)化則遵循“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的思路實(shí)踐?！百J款利率管下限，存款利率管上限”該項(xiàng)政策構(gòu)建了現(xiàn)階段我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的總體框架。②債券市場(chǎng)利率體系改革。第一，國(guó)債發(fā)行的市場(chǎng)化嘗試。第二，放開銀行間債券回購和現(xiàn)券交易利率。第三，放開銀行間市場(chǎng)政策性金融債和國(guó)債的發(fā)行利率。③中央銀行利率體系改革。第一，改革了再貼現(xiàn)利率的形成機(jī)制。第二，建立了再貸款浮息制度。第三，優(yōu)化了金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金利率結(jié)構(gòu)。第四，根據(jù)宏觀調(diào)控需要，靈活調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存貸款利率，努力協(xié)調(diào)本外幣利率政策，中央銀行利率調(diào)控機(jī)制不斷完善，調(diào)控能力不斷增強(qiáng)。(4)創(chuàng)造有利的外部條件推進(jìn)利率市場(chǎng)化。①打造利率市場(chǎng)化的微觀主體基礎(chǔ)。②充分發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會(huì)在利率形成和利率管理中的作用。③加強(qiáng)中央銀行利率管理制度建設(shè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、外匯市場(chǎng)上的交易可以分為哪些層次?標(biāo)準(zhǔn)答案：外匯市場(chǎng)上的外匯交易分為三個(gè)層次：銀行與客戶間的外匯交易、本國(guó)銀行間的外匯交易以及本國(guó)銀行和外國(guó)銀行間的外匯交易。其中，銀行同業(yè)間的外匯買賣大都通過外匯經(jīng)紀(jì)人辦理。外匯市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)商，雖然有些專門從事某種外匯的買賣，但大部分還是同時(shí)從事多種貨幣的交易。外匯經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)不受任何監(jiān)督，對(duì)其安排的交易不承擔(dān)任何經(jīng)濟(jì)責(zé)任，只是在每筆交易完成后向賣方收取傭金。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、實(shí)行經(jīng)常賬戶完全自由兌換至少需要哪些條件?標(biāo)準(zhǔn)答案：一國(guó)要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下的完全自由兌換，必須具備以下條件：①合理的匯率水平；②充足的國(guó)際清償手段；③健全的宏觀經(jīng)濟(jì)政策；④良好的市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制和企業(yè)自主靈敏的反應(yīng)能力。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、(復(fù)旦大學(xué)2012)證券交易機(jī)制設(shè)計(jì)的目的和原則是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：證券交易機(jī)制設(shè)計(jì)的目的具體有六個(gè)方面，即流動(dòng)性、透明度、穩(wěn)定性、高效率、低成本和安全性。(1)流動(dòng)性：流動(dòng)性是證券市場(chǎng)的生命力。沒有流動(dòng)性，市場(chǎng)也就失去了存在的必要。市場(chǎng)的流動(dòng)性越高，則進(jìn)行即時(shí)交易的成本越低。一般而言，流動(dòng)性主要包括兩方面的內(nèi)容：以交易時(shí)間體現(xiàn)的交易速度，以及以交易成本體現(xiàn)的價(jià)格折扣。(2)透明度：透明度是維持證券市場(chǎng)公開、公平、公正的基本要求。從維護(hù)市場(chǎng)公平的角度看，透明度指證券交易信息的透明，即有關(guān)證券買賣的價(jià)格、數(shù)量等信息的公開披露以及能夠影響交易行為的信息，如上市公司信息的及時(shí)和準(zhǔn)確的披露。(3)穩(wěn)定性：穩(wěn)定性是指證券價(jià)格的穩(wěn)定性，即證券價(jià)格短期波動(dòng)程度及其平衡調(diào)節(jié)的能力，穩(wěn)定性通常以市場(chǎng)指數(shù)的方差進(jìn)行衡量，方差越大，則市場(chǎng)波動(dòng)性越大而穩(wěn)定性越差，方差越小則相反。(4)高效率：從交易機(jī)制角度看，證券市場(chǎng)的效率主要指信息效率、價(jià)格決定效率和運(yùn)行效率。信息效率也稱價(jià)格效率，指證券價(jià)格準(zhǔn)確、迅速和充分反映可得信息的程度，也就是Fama有效市場(chǎng)假說所指的效率。(5)低成本：證券交易成本包括直接成本和間接成本。直接成本指?jìng)蚪?、交易所費(fèi)用、過戶費(fèi)、印花稅等由投資者承擔(dān)的費(fèi)用，間接成本指與證券交易有關(guān)，但并非直接由投資者繳納的相關(guān)成本，主要包括買賣差價(jià)、搜索成本、延遲成本和市場(chǎng)影響成本。(6)安全性：安全性指交易技術(shù)系統(tǒng)在信息處理方面的安全性。其主要內(nèi)容包括：交易信息的儲(chǔ)存和備份；數(shù)據(jù)的完整性，如確保數(shù)據(jù)不被破壞、不被更改、不丟失等；數(shù)據(jù)的加密性；信息操作安全等。證券交易機(jī)制設(shè)計(jì)的原則為：流動(dòng)性原則、穩(wěn)定性原則、透明性原則、有效性原則。(1)交易機(jī)制設(shè)計(jì)時(shí)需要考慮市場(chǎng)的目標(biāo)究竟是什么，而這需要從不同角度來分析。對(duì)于證券交易所或者是自動(dòng)交易系統(tǒng)而言，潛在的目標(biāo)應(yīng)該是滿足并實(shí)現(xiàn)最大化的交易任務(wù)；對(duì)于交易者來說，一個(gè)理想的市場(chǎng)交易機(jī)制可能是以最小的價(jià)格偏離滿足其委托訂單的交易需求，或者是支付最小的交易成本；對(duì)于監(jiān)管者來說，最穩(wěn)定的市場(chǎng)也許是最容易監(jiān)管的市場(chǎng)；對(duì)于整個(gè)社會(huì)來說，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)資源配置的福利效應(yīng)是最根本的，以上單個(gè)的目標(biāo)都不能滿足這個(gè)要求。但是，在目標(biāo)之間存在矛盾的情況下，只能進(jìn)行充分的權(quán)衡。(2)在討論交易機(jī)制定價(jià)效率時(shí)，要考慮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效性。通過對(duì)價(jià)格機(jī)制內(nèi)在價(jià)格機(jī)理的研究，我們可以看出：一種交易機(jī)制的定價(jià)過程得出的均衡價(jià)格是一種局限于信息條件的均衡，這種價(jià)格并不一定與資產(chǎn)潛在的真實(shí)價(jià)值直接相關(guān)，而是與關(guān)于真實(shí)價(jià)值的信息的市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)，價(jià)格與價(jià)值之間存在著必然的偏離。(3)需要考慮交易機(jī)制如何體現(xiàn)市場(chǎng)的有效性。從市場(chǎng)的福利效應(yīng)角度看，市場(chǎng)有效性是一個(gè)在實(shí)踐中難以把握的概念，F(xiàn)ama定義了市場(chǎng)有效性，并且根據(jù)價(jià)格對(duì)信息的不同反應(yīng)把有效性分為三個(gè)層次：強(qiáng)式有效、半強(qiáng)式有效和弱式有效。總之，市場(chǎng)交易機(jī)制的設(shè)計(jì)目標(biāo)是要使得市場(chǎng)的社會(huì)福利效應(yīng)得到充分的發(fā)揮。如果市場(chǎng)價(jià)格能夠快速、準(zhǔn)確和有效地反映資產(chǎn)的潛在真實(shí)價(jià)值，也就達(dá)到了最佳的資源配置。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、簡(jiǎn)述中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分為資產(chǎn)和負(fù)債兩大類，其中資產(chǎn)一方包括對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款、預(yù)算借款、黃金外匯占款和在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)等；負(fù)債一方包括金融機(jī)構(gòu)存款、預(yù)算存款、對(duì)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)負(fù)債、貨幣發(fā)行等。(2)中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要有貨幣發(fā)行、代理國(guó)庫和吸收財(cái)政性存款、集中金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金、清算資金等；資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括再貼現(xiàn)和貸款、金銀外匯儲(chǔ)備、證券買賣等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、確定一國(guó)外部均衡目標(biāo)的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)是什么?請(qǐng)分析近年來中國(guó)的國(guó)際收支情況是否符合外部均衡的要求?并談?wù)勀銓?duì)其成因及未來演變趨勢(shì)的看法。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)確定一國(guó)外部均衡目標(biāo)的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)主要有兩種。一種就是國(guó)際收支平衡，主要是指單純的國(guó)際收支賬戶在一定口徑上的數(shù)量平衡。另外一種是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定下的自主性國(guó)際收支平衡。也就是在內(nèi)部均衡實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上的國(guó)際收支平衡。常用標(biāo)準(zhǔn)也包括國(guó)際收支平衡表的相關(guān)項(xiàng)目，比如貿(mào)易收支平衡，經(jīng)常項(xiàng)目收支平衡，外匯收支平衡，國(guó)際收支平衡等。(2)我國(guó)國(guó)際收支賬戶上經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶差額均為正值，體現(xiàn)我國(guó)國(guó)際收支雙順差的顯著特點(diǎn)；其中經(jīng)常賬戶差額呈持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，說明我國(guó)貨物出口的持續(xù)迅速擴(kuò)大；而資本金融賬戶趨勢(shì)不穩(wěn)定，說明我國(guó)對(duì)于外資的吸收受國(guó)際大環(huán)境影響；儲(chǔ)備資產(chǎn)差額連年持續(xù)高速增加，表明我國(guó)外匯儲(chǔ)備的高速累積；誤差和遺漏差額時(shí)正時(shí)負(fù)，不穩(wěn)定，差額為負(fù)可能表示存在一定程度的資本外逃現(xiàn)象。這就說明我國(guó)國(guó)際收支不符合外部均衡條件。(3)經(jīng)常賬戶和資本與金融項(xiàng)目的雙順差是近十年來體現(xiàn)最明顯的特征。國(guó)際收支順差持續(xù)擴(kuò)大從側(cè)面反映了我國(guó)正在更大程度地融入經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，但是我們應(yīng)該透過現(xiàn)象看本質(zhì)，進(jìn)行更深層次的理解。持續(xù)順差對(duì)我國(guó)造成的負(fù)面影響正逐漸凸現(xiàn)出來，我國(guó)外部經(jīng)濟(jì)失衡日益嚴(yán)重。原因大致有：①人均儲(chǔ)蓄率太低，消費(fèi)動(dòng)力不足。中國(guó)雖然儲(chǔ)蓄總額很高，但是人均儲(chǔ)蓄很低，不到1萬元，實(shí)際上是一個(gè)儲(chǔ)蓄小國(guó)，而社會(huì)保障體制不健全，父母養(yǎng)老、子女教育、醫(yī)療保險(xiǎn)、住房等實(shí)際存在的巨大不確定性，使國(guó)民不敢消費(fèi)，國(guó)內(nèi)需求不是消費(fèi)跟不上，造成的結(jié)構(gòu)性失衡。②我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行的出口導(dǎo)向性和發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)果。自改革開放以來，鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯，發(fā)展沿海外向型經(jīng)濟(jì)，同時(shí)大力招商引資，尤其是長(zhǎng)期實(shí)行的對(duì)外資優(yōu)惠的政策，極大吸引了外資投資于出口的制造業(yè)。出口的不斷擴(kuò)大和招商引資規(guī)模的擴(kuò)大使得兩個(gè)賬戶順差不斷增加。③國(guó)際間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)分工的結(jié)果。隨著歐美國(guó)家將勞動(dòng)力和資源密集型的制造業(yè)轉(zhuǎn)向中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家，外資在中國(guó)投資的出口為主的加工出口業(yè)得到極大的發(fā)展，使我國(guó)獲得所謂的“中國(guó)制造”稱號(hào)，而實(shí)際上仍處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工的最低端。④人民幣升值預(yù)期。近年來人民幣一直面臨巨大的升值壓力，國(guó)際游資一直在賭人民幣的升值，通過各種監(jiān)管漏洞流入中國(guó)追逐利潤(rùn)。只要人民幣還存在升值的空間，賭人民幣升值的外資就會(huì)繼續(xù)流入。⑤金融市場(chǎng)的發(fā)展。金融危機(jī)導(dǎo)致中國(guó)成為避險(xiǎn)資金的首選。2007年的金融危機(jī)使得中國(guó)成為國(guó)際游資避險(xiǎn)投資的場(chǎng)所，尤其是2008年。2009年有外資外逃現(xiàn)象。國(guó)內(nèi)的股市的畸形發(fā)展，監(jiān)管漏洞百出，有可能被國(guó)際熱錢炒低。近年來國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的巨大泡沫。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)自2000年來泡沫就不斷被吹大，這其中國(guó)際熱錢的作用不小。國(guó)際熱錢從地下渠道的流入導(dǎo)致資本與金融項(xiàng)目的順差，這個(gè)也可以從錯(cuò)誤與遺漏差額的正值體現(xiàn)出來。(4)①當(dāng)國(guó)際收支順差來自于大量實(shí)際資源的輸出時(shí)，會(huì)制約一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展；而國(guó)外投資的凈流入，則增加了對(duì)遠(yuǎn)期利潤(rùn)、利息流出的資金需求，同時(shí)可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)資金的利用產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)；如果流入的資金中包含大量游資，很可能會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)安全帶來威脅。另外，長(zhǎng)期的國(guó)際收支順差還可能招致伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)對(duì)抗和制裁。②“雙順差”帶來了外匯儲(chǔ)備的巨額累積，儲(chǔ)備資產(chǎn)機(jī)會(huì)成本巨大?，F(xiàn)在我國(guó)是世界上第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)。如此巨大的儲(chǔ)備額從經(jīng)濟(jì)角度來說不僅沒有必要更是得不償失，其實(shí)質(zhì)是將“雙順差”下的以高成本流入的資金又通過購買美國(guó)國(guó)債或是在美國(guó)銀行增加美元存款等外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方式將實(shí)際資源“返還”給了外國(guó)。值得一提的是，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)收益率極低，多數(shù)年份呈虧損狀況，而這筆資金若是投入國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中去，則可以產(chǎn)生相當(dāng)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的平均收益率。而金融危機(jī)后事實(shí)上我們被美國(guó)綁架，而近期的情況表明美國(guó)有通過大幅貶值來減少債務(wù)的計(jì)劃，我們的儲(chǔ)備資產(chǎn)現(xiàn)在是極其的危險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、請(qǐng)解釋：為什么壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是中央銀行的基礎(chǔ)職能7．標(biāo)準(zhǔn)答案：中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是中央銀行的基礎(chǔ)職能。這是因?yàn)椋孩僦挥袎艛嘭泿虐l(fā)行權(quán)，才能統(tǒng)一國(guó)內(nèi)的通貨形式，避免由于多頭發(fā)行貨幣造成貨幣流通的混亂。②只有壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，才能根據(jù)經(jīng)濟(jì)形式的客觀需要，靈活調(diào)控貨幣流通量。③只有壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，才能有效地制定和執(zhí)行貨幣政策。一部中央銀行史，首先是一部壟斷貨幣發(fā)行權(quán)的歷史，如果沒有對(duì)貨幣發(fā)行權(quán)的壟斷，就不是真正意義上的中央銀行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、金融監(jiān)管的主要內(nèi)容及其必要性。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)金融監(jiān)管的主要內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面：①金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管主要包括市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管、分支機(jī)構(gòu)設(shè)置監(jiān)管、機(jī)構(gòu)撤并監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理等部分；一般來說，國(guó)際金融監(jiān)管中，都會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置、合并、撤銷有一定的要求和程序。比如對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入的資金要求、對(duì)金融機(jī)構(gòu)合并和撤銷的程序要求等等。②金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管是國(guó)際金融監(jiān)管的核心內(nèi)容，這是由金融行業(yè)的特殊性決定的。對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)營(yíng)，可以按照金融風(fēng)險(xiǎn)的不同表現(xiàn)形式分為信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、外匯風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管內(nèi)容。也可以根據(jù)金融監(jiān)管當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)所采取的措施分類，分為資本充足性、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)性、經(jīng)營(yíng)效益性等的管理和監(jiān)測(cè)等。③金融業(yè)務(wù)監(jiān)管。對(duì)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管，主要是在分業(yè)經(jīng)營(yíng)原則上，對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍，投資銀行、保險(xiǎn)公司、投資基金業(yè)務(wù)，信托投資業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)范圍監(jiān)管。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)原則上，則體現(xiàn)在對(duì)不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，以防止不同業(yè)務(wù)交叉帶來的風(fēng)險(xiǎn)放大作用。(2)必要性：①金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。金融風(fēng)險(xiǎn)種類很多，風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生。②金融機(jī)構(gòu)又是高度負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力有限。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)引起個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)困難，情況嚴(yán)重的話就會(huì)對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅。③由于連鎖反應(yīng)，某一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)，可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅。導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，對(duì)實(shí)物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的打擊，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)，并且還可能給他國(guó)造成不利影響。因此，必須對(duì)金融業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、貨幣政策工具包括哪些類型?標(biāo)準(zhǔn)答案：貨幣政策工具是中央銀行為實(shí)施貨幣政策所采取的各項(xiàng)措施、手段和方法。貨幣政策工具分為一般性貨幣政策工具和選擇性貨幣政策工具。(1)一般性貨幣政策工具，即傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具，包括法定存款準(zhǔn)備金制度，再貸款和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和公開市場(chǎng)操作。其中，①存款準(zhǔn)備金政策是指中央銀行在法律所賦予的權(quán)力范圍內(nèi)，通過規(guī)定或調(diào)整商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準(zhǔn)備金比率，控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，間接地控制社會(huì)貨幣供應(yīng)量的活動(dòng)。②再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過制定或調(diào)整再貼現(xiàn)利率來干預(yù)和影響市場(chǎng)利率及貨幣市場(chǎng)的供應(yīng)和需求，從而調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的一種金融政策。③公開市場(chǎng)政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)而在公開市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券的行為。當(dāng)金融市場(chǎng)上資金缺乏時(shí)，中央銀行就通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)有價(jià)證券，向社會(huì)投入一筆基礎(chǔ)貨幣，增加社會(huì)的貨幣供應(yīng)量；相反，當(dāng)金融市場(chǎng)上游資泛濫時(shí)，中央銀行就會(huì)賣出有價(jià)證券，引起信用規(guī)模的收縮和貨幣供應(yīng)量的減少。中央銀行就是這樣通過公開市場(chǎng)上的證券買賣活動(dòng)，以達(dá)到擴(kuò)張和收縮信用、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的目的。(2)選擇性的貨幣政策工具是指中央銀行針對(duì)個(gè)別部門、企業(yè)或特殊用途的信貸而采用的政策工具，主要包括消費(fèi)信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、信貸配給、道義勸告、窗口指導(dǎo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率的差別是什么?假設(shè)你在過去的10年投資于某一只股票。哪一個(gè)數(shù)字對(duì)你更重要一點(diǎn)，算術(shù)平均還是幾何平均收益率?標(biāo)準(zhǔn)答案：計(jì)算算術(shù)平均收益率，僅僅需要加總各期收益再除以收益的期限。因此，算術(shù)平均收益率不考慮復(fù)利的影響。幾何平均收益率需要考慮復(fù)利的影響。作為一個(gè)投資者，資產(chǎn)最重要的收益率是其幾何平均收益率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、我國(guó)是如何利用財(cái)政政策和貨幣政策治理通貨膨脹的?標(biāo)準(zhǔn)答案：通貨膨脹通俗地講就是流通中的貨幣過剩，導(dǎo)致商品交易價(jià)格上升。那么治理通貨膨脹就得從收緊流動(dòng)性中入手。所謂的財(cái)政政策是指國(guó)家通過財(cái)政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求，調(diào)節(jié)流動(dòng)性。那么治理通脹的財(cái)政政策就有：提高稅率、收緊財(cái)政支出、發(fā)放債券。其實(shí)這也是近年來國(guó)家正在做的，比如在2011年第二季度國(guó)家提高了部分城市的二手房交易稅，6月份招商局?jǐn)M發(fā)行3年期、5年期離岸人民幣債券，國(guó)家也連年收緊了財(cái)政支出擴(kuò)張幅度，2010年全國(guó)財(cái)政支出預(yù)算增速為11．4％，扣除價(jià)格因素后2010年財(cái)政支出的實(shí)際增速可能不足7％，僅相當(dāng)于2009年實(shí)際財(cái)政支出增速(24．1％)的30％，相當(dāng)于2005～2008年期間財(cái)政支出實(shí)際增速均值(14．4％)的50％。國(guó)家除了對(duì)財(cái)政政策的適度運(yùn)用外，對(duì)于貨幣政策的運(yùn)用也相應(yīng)地進(jìn)行著，到目前為止央行進(jìn)行了多次加息，目前一年期定期存款利率已升至3．5％；多次提高存款準(zhǔn)備金率，2011年以來，央行以每月一次的頻率，連續(xù)四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，如此頻繁的調(diào)升節(jié)奏歷史罕見。2011年6月14日，央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)。這也是央行在2011年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這些強(qiáng)有力的貨幣政策的出擊，雖然對(duì)于治理通脹有一定的滯后性，但是相信貨幣政策和財(cái)政政策的有效結(jié)合，會(huì)使CPI增長(zhǎng)率有一個(gè)小幅度的回落。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、試述西方國(guó)家存款保險(xiǎn)產(chǎn)生的原因、形式及由此產(chǎn)生的問題。標(biāo)準(zhǔn)答案：銀行破產(chǎn)會(huì)極大地?fù)p害存款人的利益，而且會(huì)造成社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的震蕩。1929～1933年的大危機(jī)，在一些國(guó)家也正是從大批銀行破產(chǎn)開始的。在這樣的背景下，存款保險(xiǎn)制度應(yīng)運(yùn)而生。美國(guó)是西方國(guó)家中建立存款保險(xiǎn)制度最早的國(guó)家。根據(jù)1933年美國(guó)緊急銀行法，由聯(lián)邦政府出面創(chuàng)建了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，專為在商業(yè)銀行和互助儲(chǔ)蓄銀行的存款提供保險(xiǎn)。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司是聯(lián)邦政府的一個(gè)獨(dú)立的金融管理機(jī)構(gòu)，它主要是通過經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的存款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)執(zhí)行監(jiān)督、管理職能。它不同于一般的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，不以營(yíng)利為經(jīng)營(yíng)目的。存款保險(xiǎn)制度的建立，對(duì)于穩(wěn)定美國(guó)銀行制度起了相當(dāng)積極的作用。自20世紀(jì)70年代以來，由于出現(xiàn)金融動(dòng)蕩不安的形勢(shì)，不少西方國(guó)家紛紛以不同的形式建立起適合于本國(guó)國(guó)情的存款保險(xiǎn)制度。例如，英國(guó)設(shè)有存款保護(hù)委員會(huì)，向商業(yè)銀行征集存款保護(hù)基金，挪威設(shè)有商業(yè)銀行保險(xiǎn)基金，商業(yè)銀行作為會(huì)員參加基金，取得存款保險(xiǎn)。到目前為止，從已實(shí)行存款保險(xiǎn)制度的國(guó)家來看，具體組織形式不盡相同：(1)由官方建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如美國(guó)、英國(guó)、加拿大等國(guó)；(2)由官方與銀行界共同建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如日本、比利時(shí)等國(guó)；(3)在官方支持下，由銀行同業(yè)合建存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如德國(guó)、法國(guó)、荷蘭等國(guó)。參加存款保險(xiǎn)的原則也各不相同：有的自愿，有的強(qiáng)制，有的甚至還以參加存款保險(xiǎn)作為銀行領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照的先決條件。在存款保險(xiǎn)制度中，各國(guó)籌集保險(xiǎn)基金的方式一般是以法定形式規(guī)定按吸收存款總額的一定比例繳納；也有的國(guó)家則規(guī)定最低限和最高限。此外，也還有其他形式。對(duì)每家銀行中的每位存戶承保的存款數(shù)額，則有最高保險(xiǎn)額的規(guī)定。最高保險(xiǎn)額因各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、居民儲(chǔ)蓄狀況和保險(xiǎn)制度的完善程度不同而異。如美國(guó)，現(xiàn)在為10萬美元，加拿大為2萬加元，日本為1000萬日元。對(duì)于存款損失的賠償，各國(guó)也不盡相同。大多數(shù)國(guó)家的法律規(guī)定，在最高控制點(diǎn)以內(nèi)給予100％的賠償。有些國(guó)家則要求存款者也承擔(dān)一部分損失，比如英國(guó)對(duì)1萬英鎊以內(nèi)的存款損失只給付75％的賠償；瑞士則按存款損失數(shù)額規(guī)定了遞減賠償率。存款保險(xiǎn)制度產(chǎn)生以來，一些國(guó)家又將該制度由單一職能轉(zhuǎn)向復(fù)合的職能。目前，像美國(guó)這種存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有復(fù)合職能的國(guó)家，除提供存款保險(xiǎn)外，還有選擇地向一些遇到麻煩的銀行提供清償能力緊急援助或緊急資金援助。存款保險(xiǎn)制度也帶來一定問題：有的投保銀行，從事高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、(上海財(cái)大2012)B公司欲通過配股方式發(fā)行普通股，已知配股前公司普通股為50萬股，公司計(jì)劃以每股30元配售10萬股新股，此后市場(chǎng)股價(jià)為每股40元，現(xiàn)忽略發(fā)行費(fèi)用和市場(chǎng)炒作因素，問配股前B公司的股價(jià)是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：根據(jù)MM定理，配股并不影響公司價(jià)值，配股后公司價(jià)值為：40×(50+10)=2400萬元配股融資額：130×10=300萬元因此配股前公司價(jià)值：2400—300=2100萬元配股前公司股價(jià)：=42元。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、某公司預(yù)計(jì)來年的每股收益是2．5元。公司不打算將這些收益再投資，而是計(jì)劃將所有的收益都作為股利支付給股東。在公司未來沒有增長(zhǎng)這種預(yù)期下，公司當(dāng)前的股價(jià)是50元。要求：(1)計(jì)算公司的股權(quán)資本成本。(2)假設(shè)在可預(yù)見的將來，公司可以削減其股利支付率到80％，并用留存收益投資。如果所有未來收益的增加，都只來自于用留存收益進(jìn)行的新投資，預(yù)期新投資的報(bào)酬率是10％。假設(shè)公司的股權(quán)資本成本保持與第(1)問一致，新政策對(duì)公司的股價(jià)會(huì)產(chǎn)生什么影響?(3)設(shè)在可預(yù)見的將來，公司可以削減其股利支付率到80％，并用留存收益投資。如果所有未來收益的增加，都只來自于用留存收益進(jìn)行的新投資，預(yù)期新投資的報(bào)酬率是10％。假設(shè)公司的股權(quán)資本成本為8％，新政策對(duì)公司的股價(jià)會(huì)產(chǎn)生什么影響?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)股權(quán)資本成本=2．5／50=5％(2)如果公司將股利支付率降到80％，來年的股利將下降到2．5×80％=2(元)。同時(shí)，由于公司現(xiàn)在要留存20％的收益進(jìn)行投資，其增長(zhǎng)率為：g=留存收益比率×新投資的報(bào)酬率=20％×10％=2％P=2／(5％—2％)=66．67(元)股價(jià)將從50元增加到66．67元。(3)g=留存收益比率×新投資的報(bào)酬率=20％×10％=2％P=2／(8％—2％)=33．33(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、某投資項(xiàng)目成本為896000元，期限為8年，沒有殘余價(jià)值。采用直線折舊法，折舊年限為8年，無殘值。每年銷售量為100000件，每件價(jià)格為38元，可變成本為每件25元，固定成本為每年900000元。稅率為35％，這個(gè)項(xiàng)目的投資回報(bào)率為15％。假設(shè)項(xiàng)目所給定的價(jià)格、數(shù)量、可變成本以及固定成本都在±10％的范圍內(nèi)浮動(dòng)。估計(jì)最優(yōu)與最差的NPV值。標(biāo)準(zhǔn)答案：使用稅盾的方法來計(jì)算最優(yōu)與最差情況下的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流。最優(yōu)的情況下價(jià)格和銷售量都增加10％、成本下降10％；最差的情況下價(jià)格和銷售量都減少10％、成本上升10％。每年的折舊為896000／8=112000元。兩者的OCF分別為：OCF優(yōu)=[(38×1．1—25×0．9)×100000×1．1—900000×0．91×0．65+0．35×1120130=892650OCF差=[(38×0．9—25×1．1)×100000×0．9—900000×1．11×0．65+0．35×112000=一212350兩者的NPV分別為：NPV優(yōu)=一896000+892650×PVIFA15％，8=3109607．54NPV差=一896000—212350×PVIFA15％，8=一1848882．72知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率是6．2％，且市場(chǎng)組合的期望收益是14．8％、方差是0．0498．組合z與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)是0．45，它的方差是0．1783。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，組合Z的期望收益是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：市場(chǎng)及投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為：組合的貝塔系數(shù)為：βZ=ρZ,MσZ／σM，βZ=0．45×0．4223／0．2232=0．85運(yùn)用CAPM計(jì)算組合的期望收益為：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、ABC公司目前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，稅后利潤(rùn)為420萬元，所得稅率為25％。公司全年固定成本和費(fèi)用總額共為2280萬元，其中公司當(dāng)年年初平價(jià)發(fā)行了一種債券，發(fā)行債券數(shù)量為10000張，債券年利息為當(dāng)年利息總額的40％，發(fā)行價(jià)格為1000元／張，該債券的期限為5年，每年付息一次。要求：(1)計(jì)算當(dāng)年利息總額；(2)計(jì)算當(dāng)年已獲利息倍數(shù)；(3)計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；(4)計(jì)算債券籌資的資本成本；(5)若預(yù)計(jì)年度銷售額增長(zhǎng)20％，公司沒有增發(fā)普通股的計(jì)劃，ABC公司沒有優(yōu)先股，則預(yù)計(jì)年度的稅后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)因?yàn)椋憾惽袄麧?rùn)=420／(1—25％)=560(萬元)DFL=EBIT／(EBIT—I)且EBIT=稅前利潤(rùn)+I=560+I所以：1．5=(560+I)／560利息I=280萬元(2)息稅前利潤(rùn)總額=560+280：840(萬元)已獲利息倍數(shù)=840／280=3(3)固定成本=全部的固定成本和費(fèi)用一利息費(fèi)用=2280—280=2000(萬元)邊際貢獻(xiàn)=EBIT+固定成本=840+2000=2840(萬元)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=2840／840：3．38(4)債券年利息額=280×40％=112(萬元)每一張債券利息額=112／1=112(元)票面年利率=112／1000=11．2％設(shè)債券籌資成本為KK=11．2％×(1—25％)=8．4％(5)總杠桿系數(shù)=3．38×1．5=5．07稅后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=每股收益增長(zhǎng)率=5．07×20％=101．4％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、對(duì)IPO折價(jià)之謎的解釋有哪些?標(biāo)準(zhǔn)答案：IPO折價(jià)之謎指的是股票首次公開發(fā)行一般要按低于市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格的11％出售。折價(jià)發(fā)行有助于新的股東從他們所買的股票里獲得較高的收益率。不過，發(fā)行公司已有的股東從折價(jià)發(fā)行中卻不能得到幫助。對(duì)他們而言，折價(jià)發(fā)行是新股發(fā)行的一種間接成本。對(duì)此的解釋：IPO折價(jià)之謎一種可能的解釋(1)大部分折價(jià)的情況集中在較小的發(fā)行中。折價(jià)傾向于發(fā)生在前一年中沒有銷售或者銷售額很少的公司，這些公司往往是未來不確定的年輕公司，這種不確定性的增加僅當(dāng)折價(jià)存在時(shí)才能吸引投資者；(2)當(dāng)新股的定價(jià)太低時(shí)，發(fā)行的股票經(jīng)常被超額認(rèn)購。這意味著投資者將無法買到他們所要的全部股票，于是承銷商就要在投資者之間分配股票數(shù)量。由于沒有足夠的股票數(shù)量進(jìn)行分配，投資者在正常情況下會(huì)發(fā)現(xiàn)很難在超額認(rèn)購的發(fā)行中得到股票。盡管平均而言，首次公開發(fā)行會(huì)有正的初始收益率，但有相當(dāng)部分IP0的價(jià)格會(huì)下跌。一個(gè)投資者交上一份認(rèn)購所有新股的認(rèn)購單，可能會(huì)看到分到其手里的更多的是價(jià)格往下跌的股票。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量有何不同?哪個(gè)對(duì)公司的分析者更有用?標(biāo)準(zhǔn)答案：主要不同之處：對(duì)利息支出的處理方法不同。會(huì)計(jì)現(xiàn)金流將其視為一個(gè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，而財(cái)務(wù)現(xiàn)金流將其看作一種融資性現(xiàn)金流。在會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量的情況下，由于利息收入表明一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)所得，所以是一種經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流；而在現(xiàn)實(shí)中，利息是一種融資費(fèi)用，是該公司選擇債務(wù)和股權(quán)融資的結(jié)果。所以財(cái)務(wù)現(xiàn)金流對(duì)于公司的分析者更有用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷第2套一、簡(jiǎn)答題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、簡(jiǎn)述銀行信用成為信用體系的核心的原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：銀行信用具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：①銀行信用的債權(quán)人主要是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，它們作為投融資中介，可以把分散的社會(huì)閑置資金集中起來進(jìn)行統(tǒng)一借貸，克服了商業(yè)信用受制于產(chǎn)業(yè)規(guī)模的局限；②銀行信用所提供的借貸資金是閑置資金，在規(guī)模、范圍、期限和資金使用的方向上都大大優(yōu)于商業(yè)信用；③銀行信用所提供的借貸資金一般主要用于商品生產(chǎn)和商品流通，但也不局限于商品生產(chǎn)和商品流通。銀行信用還可以利用信息優(yōu)勢(shì)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，增加信用過程的穩(wěn)定性。銀行信用的這些優(yōu)點(diǎn)，使它在整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系中占據(jù)核心地位，發(fā)揮著主導(dǎo)作用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、在浮動(dòng)匯率制度下影響匯率的主要因素有哪些?標(biāo)準(zhǔn)答案：在浮動(dòng)匯率制度下影響匯率的主要因素有：(1)國(guó)際收支狀況：當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，該國(guó)貨幣有升值趨勢(shì)；當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，該國(guó)貨幣趨于貶值。(2)相對(duì)通貨膨脹率：一般而言，相對(duì)通貨膨脹率持續(xù)較高的國(guó)家，表示其貨幣的國(guó)內(nèi)價(jià)值的持續(xù)下降的速度相對(duì)較快，其匯率也必然下降。(3)相對(duì)利率：如果一國(guó)的利率水平相對(duì)于他國(guó)較高，就會(huì)刺激國(guó)外資金流入增加，本國(guó)資金流出減少，由此改善資本賬戶，提高本國(guó)貨幣的匯價(jià)；反之一國(guó)的利率水平相對(duì)于他國(guó)水平下降，就會(huì)惡化資本賬戶，造成本幣匯率下跌。(4)總需求與總供給：如果總需求的整體增長(zhǎng)快于總供給的整體增長(zhǎng)，滿足不了的那部分總需求將轉(zhuǎn)向國(guó)外，引起進(jìn)口增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致本國(guó)貨幣匯率下降。當(dāng)總需求的增長(zhǎng)從整體上快于總供給增加時(shí)，還會(huì)導(dǎo)致貨幣的超額發(fā)行和赤字的增加，從而間接導(dǎo)致本國(guó)匯率的下降。(5)心理預(yù)期：心理預(yù)期有時(shí)候能對(duì)匯率產(chǎn)生重要影響。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、1994年外匯管理體制改革的主要內(nèi)容包括哪些方面?標(biāo)準(zhǔn)答案：1994年中國(guó)外匯管理體制改革的主要內(nèi)容：①實(shí)現(xiàn)匯率并軌，建立了以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。②取消了外匯留成和上繳制度，實(shí)行銀行結(jié)售匯制度。③建立了銀行間外匯交易市場(chǎng)，形成了人民幣匯率的市場(chǎng)機(jī)制。④禁止外幣在境內(nèi)計(jì)價(jià)、結(jié)算和流通；禁止指定金融機(jī)構(gòu)以外的外匯買賣。⑤取消外匯收支的指令性計(jì)劃，國(guó)家主要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律手段實(shí)現(xiàn)對(duì)外匯和國(guó)際收支的宏觀調(diào)節(jié)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、試從金本位制的特點(diǎn)，說明貨幣制度從金幣本位制到金塊本位制及金匯兌本位制的演變，以及金本位制被不兌現(xiàn)的信用貨幣制度所取代的原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：本題主要考查金本位制的內(nèi)容及缺陷，同時(shí)考查對(duì)信用貨幣制度的認(rèn)識(shí)。金本位制是指以黃金作為本位貨幣的貨幣制度，它包括三種主要形式：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。金幣本位制是典型的金本位制度。它是以黃金作為貨幣制度的基礎(chǔ)，并實(shí)行金幣流通的一種貨幣制度。它具有三個(gè)基本特點(diǎn)：第一，金幣可以自由鑄造和熔化。這樣，金幣數(shù)量可以自發(fā)地滿足流通中的貨幣需求，并保證金幣的名義價(jià)值與其實(shí)際價(jià)值相符；第二，金幣與價(jià)值符號(hào)(輔幣和銀行券)同時(shí)流通并可自由兌換，既節(jié)約了大量黃金，又保證了價(jià)值符號(hào)的穩(wěn)定，從而穩(wěn)定了貨幣流通；第三，黃金可以自由輸出、輸入國(guó)境。黃金在國(guó)與國(guó)之間自由流動(dòng)，并起著世界貨幣的作用，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展及外匯匯率的穩(wěn)定。金幣本位制盛行于1816—1914年，是歷史上一種較為穩(wěn)定的貨幣制度。在金幣本位制下，幣值相對(duì)穩(wěn)定，促進(jìn)了資本主義各國(guó)的商品生產(chǎn)和商品流通的發(fā)展，也促進(jìn)了信用制度以及國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)展。但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，黃金的存量相對(duì)不足，而黃金在各國(guó)之間分配的不均更加劇了這個(gè)矛盾。20世紀(jì)初，一些國(guó)家因黃金短缺，開始限制黃金的自由兌換與輸出，從而削弱了金幣本位制的基礎(chǔ)。第一次世界大戰(zhàn)后，大多數(shù)國(guó)家開始實(shí)行金塊本位制與金匯兌本位制。金塊本位制下，沒有金幣流通，但國(guó)家為紙幣或銀行券規(guī)定含金量，對(duì)黃金的兌換也做出了限制，規(guī)定居民持有的貨幣量達(dá)到一定限度后才可向銀行兌換黃金。這樣既節(jié)省了貨幣性的黃金用量，又減少了黃金外流，在一定程度上緩解了黃金短缺與商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾，但也使黃金的貨幣職能逐步縮小了范圍。金塊本位制與金匯兌本位制都取消了金幣的流通，而代之以價(jià)值符號(hào)，這樣就失去了貨幣自動(dòng)調(diào)節(jié)流通需要量的作用，貨幣流通不如金幣本位制時(shí)穩(wěn)定。在經(jīng)歷了1929—1933年的世界性資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，各種金本位制相繼為信用貨幣制度所取代。從以上的論述中可以看出，由金幣本位制到金塊本位制及金匯兌本位制的演變，以及它們最終為不兌現(xiàn)的信用貨幣制度所取代的過程，是一個(gè)貨幣制度與商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的矛盾不斷產(chǎn)生以及解決的辯證過程。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、簡(jiǎn)析在銀行監(jiān)管理念中，商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)資本、經(jīng)濟(jì)資本和法定資本三者的基本含義和關(guān)系。標(biāo)準(zhǔn)答案：商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)資本是指由賬面價(jià)值計(jì)量的銀行資本，大多數(shù)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債是以銀行得到或發(fā)行的那天所具有的并在銀行賬本中登記的價(jià)值記錄。商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本是指按照銀行市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算出來的資本量。商業(yè)銀行的法定資本是按照監(jiān)管會(huì)計(jì)原理計(jì)量的資本量。商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)資本=總資產(chǎn)賬面價(jià)值－總負(fù)債的賬面價(jià)值商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本=銀行資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值－銀行負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值銀行的法定資本=股東股權(quán)+永久性優(yōu)先股+貸款與租賃的損失準(zhǔn)備+可轉(zhuǎn)化次級(jí)債券+其他從商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)資本、經(jīng)濟(jì)資本和法定資本的含義可以看出，三者具有密切的關(guān)系。一種資本的變化往往也反映其他資本的變化，比如法定資本的增加，．在一定程度上反映資產(chǎn)的增加，從而反映會(huì)計(jì)資本和經(jīng)濟(jì)資本的增加。但三者也有明顯的差別，法定資本傾向于從監(jiān)管角度考察資本存量，是一個(gè)靜態(tài)的量，會(huì)計(jì)資本反映了銀行的賬面價(jià)值，而經(jīng)濟(jì)資本最能反映銀行的實(shí)際價(jià)值，也是銀行股東和債權(quán)人最為關(guān)注的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、簡(jiǎn)述銀行負(fù)債管理理論的基本觀點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：銀行負(fù)債管理理論主要包括存款理論、購買理論、銷售理論。(1)存款理論認(rèn)為：存款是商業(yè)銀行最主要的資金來源，是其資產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)；銀行在吸收存款過程中是被動(dòng)的，為保證銀行經(jīng)營(yíng)的安全性和穩(wěn)定性，銀行的資金運(yùn)用必須以其吸收存款沉淀的余額為限；存款應(yīng)當(dāng)支付利息，作為對(duì)存款者放棄流動(dòng)性的報(bào)酬，付出的利息構(gòu)成銀行的成本。該理論強(qiáng)調(diào)應(yīng)該按照存款流動(dòng)性來組織貸款，將安全性原則擺在首位，反對(duì)盲目存款和貸款，反對(duì)冒險(xiǎn)謀取利潤(rùn)。(2)購買理論認(rèn)為：商業(yè)銀行對(duì)存款不是消極被動(dòng)，而是可以主動(dòng)出擊，購買外界資金，除一般公眾外，同業(yè)金融機(jī)構(gòu)、中央銀行、國(guó)際貨幣市場(chǎng)及財(cái)政機(jī)構(gòu)等，都可以視為購買對(duì)象；商業(yè)銀行購買資金的基本目的是為了增強(qiáng)其流動(dòng)性；商業(yè)銀行吸收資金的適宜時(shí)機(jī)是在通貨膨脹的情況下，此時(shí)，實(shí)際利率較低甚至為負(fù)數(shù)，意味著銀行的資金成本較低。(3)銷售理論認(rèn)為：商業(yè)銀行是金融產(chǎn)品的制造企業(yè)，銀行負(fù)債管理的中心任務(wù)就是迎合顧客的需求，努力推銷金融產(chǎn)品，擴(kuò)大商業(yè)銀行的資金來源和收益水平。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、論述貨幣政策中間目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：貨幣政策中間目標(biāo)是指中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的最終目標(biāo)而設(shè)定的可觀測(cè)的調(diào)整指標(biāo)。一般而言，貨幣政策中間目標(biāo)具有兩項(xiàng)功能：一是衡量貨幣政策實(shí)施的進(jìn)度；二是為中央銀行提供可追蹤、可觀測(cè)的指標(biāo)，便于根據(jù)需要隨時(shí)調(diào)整貨幣政策。通常，貨幣政策中間目標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)有：(1)可測(cè)性。這一指標(biāo)能否被方便地檢測(cè)和統(tǒng)計(jì)。(2)可控性。這一指標(biāo)應(yīng)該是中央銀行能夠控制的，直接處于中央銀行的貨幣政策作用范圍之內(nèi)。(3)相關(guān)性。必須與貨幣政策的最終目標(biāo)高度相關(guān)。中央銀行能根據(jù)這一指標(biāo)來判斷與最終日標(biāo)的偏差情況，以便調(diào)整貨幣政策工具達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、與商業(yè)銀行相比，中央銀行負(fù)債業(yè)務(wù)有哪些特點(diǎn)?標(biāo)準(zhǔn)答案：與商業(yè)銀行相比，中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)具有以下特點(diǎn)：(1)其負(fù)債業(yè)務(wù)中的流通中貨幣是其所獨(dú)有的項(xiàng)目，這是由其獨(dú)享貨幣發(fā)行權(quán)所形成的壟斷的負(fù)債業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行均無此項(xiàng)負(fù)債，并且與此相反，現(xiàn)金在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中屬于資產(chǎn)項(xiàng)目；(2)其業(yè)務(wù)對(duì)象不同，雖然中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)也有存款，但其存款對(duì)象主要有兩類：一類是政府和公共機(jī)構(gòu)，另一類是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)。不同于商業(yè)銀行以普通居民和企業(yè)為存款業(yè)務(wù)對(duì)象；(3)其存款業(yè)務(wù)具有一定的強(qiáng)制性。不同于商業(yè)銀行的存款自愿原則，法律要求商業(yè)銀行必須在中央銀行存有一定量的存款準(zhǔn)備金，具有強(qiáng)制性。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、金融創(chuàng)新、金融管制和金融風(fēng)險(xiǎn)之間存在怎樣的關(guān)系?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)金融創(chuàng)新是指金融業(yè)各種要素的重新組合。具體指金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管當(dāng)局出于對(duì)微、宏觀利益的考慮而對(duì)機(jī)構(gòu)設(shè)置、業(yè)務(wù)品種、金融工具及制度安排所進(jìn)行的創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動(dòng)。金融管制是指一國(guó)政府為維持金融穩(wěn)定而對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍、利率、信貸規(guī)模、區(qū)域分布等方面采取的一系列管理辦法。(2)金融創(chuàng)新與金融管制的關(guān)系。①金融管制對(duì)金融創(chuàng)新具有直接誘發(fā)作用。因?yàn)榻鹑诠苤剖菍?duì)金融企業(yè)的一種成本附加，追求利潤(rùn)最大化的金融企業(yè)必然要擺脫這種局面，通過創(chuàng)新來規(guī)避政策管制。但當(dāng)金融創(chuàng)新危及金融穩(wěn)定和貨幣政策時(shí)，政府會(huì)更嚴(yán)厲地管制，結(jié)果是：管制——?jiǎng)?chuàng)新，創(chuàng)新——管制，兩者互為因果。②金融創(chuàng)新對(duì)完善金融管制也有一定的促進(jìn)作用。金融創(chuàng)新使以往的金融管制失去效力，并推動(dòng)金融自由化的進(jìn)程，但金融自由化和金融創(chuàng)新也增大了金融風(fēng)險(xiǎn)，因此，各國(guó)政府必然會(huì)完善金融管制。(3)金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。①金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn)的功能。70年代以來創(chuàng)新的金融工具，如NOW賬戶、可轉(zhuǎn)讓貸款合同等，在提高金融資產(chǎn)流動(dòng)性的同時(shí)，規(guī)避了利率風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)等。②金融創(chuàng)新也制造了新的金融風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)在：金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大；增加了表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；推動(dòng)了金融同質(zhì)化、自由化和國(guó)際化；為金融投機(jī)活動(dòng)提供了手段和場(chǎng)所。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、簡(jiǎn)述獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)方法及投資決策。標(biāo)準(zhǔn)答案：①判斷方案是否完全具備財(cái)務(wù)可行性的條件：如果某一投資方案同時(shí)滿足以下條件，則該方案完全具備財(cái)務(wù)可行性。這些條件是：第一，凈現(xiàn)值大于等于0；第二，凈現(xiàn)值率大于等于0；第三，獲利指數(shù)大于等于1；第四，內(nèi)部收益率大于等于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率；第五，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期小于等于項(xiàng)目計(jì)算期的一半；第六，不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期小于等于經(jīng)營(yíng)期的一半；第七，投資收益率大于等于基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率。②判斷方案是否完全不具備財(cái)務(wù)可行性的條件：如果某一投資方案同時(shí)不滿足上述①中所列的七項(xiàng)條件，則該方案完全不具備財(cái)務(wù)可行性。③判斷方案是否基本具備財(cái)務(wù)可行性的條件：如果投資方案的主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，但次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，則方案基本具備財(cái)務(wù)可行性。④判斷方案是否基本不具備財(cái)務(wù)可行性的條件：如果投資方案的主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，但次要指標(biāo)或輔助指標(biāo)處于可行區(qū)間，則方案基本不具備財(cái)務(wù)可行性。⑤在對(duì)獨(dú)立方案進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)過程中，還應(yīng)注意以下兩點(diǎn)：第一，主要指標(biāo)在評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)可行性的過程中起主導(dǎo)作用；第二，利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)對(duì)同一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和決策，會(huì)得出完全相同的結(jié)論。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、簡(jiǎn)述影響投資策略選擇的因素有哪些?標(biāo)準(zhǔn)答案：一旦投資目標(biāo)設(shè)定以后，接下來就是選擇投資策略。投資策略的選擇與市場(chǎng)的屬性、投資者具備的條件和其他投資者狀況密切相關(guān)。(1)從市場(chǎng)屬性的角度看，對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)構(gòu)成了對(duì)投資環(huán)境的基本認(rèn)識(shí)。對(duì)一個(gè)市場(chǎng)來說，其微觀結(jié)構(gòu)由五個(gè)關(guān)鍵的部分組成：技術(shù)、規(guī)則、信息、市場(chǎng)參與者和金融工具。市場(chǎng)的屬性和市場(chǎng)的特征是客觀存在的，并隨上述五個(gè)因素的變化而變化，但是，人們對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是有差別的。在不同的市場(chǎng)認(rèn)識(shí)理論中，最優(yōu)的投資策略是不一樣的。(2)從投資者對(duì)自己和其他投資者認(rèn)識(shí)的角度看，其知己知彼的程度對(duì)投資策略的選擇有著重要影響。在一定的投資市場(chǎng)環(huán)境下，由于一項(xiàng)交易事實(shí)上是作為市場(chǎng)參與者的交易雙方之間的博弈，所以投資策略的選擇是一種動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程，并且隨著交易的進(jìn)行而彼此互動(dòng)。(3)此外，根據(jù)人類行為模式的一些共同特征，人們總是出了一些具有共性的投資策略。例如，行為金融學(xué)分析了許多與投資策略相關(guān)的行為投資模式，例如噪聲交易者風(fēng)險(xiǎn)、投資者情緒模型、正反饋投資策略、行為套利策略等等，對(duì)這些行為投資策略的分析，有助于更全面地理解投資策略的選擇和實(shí)施。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、我國(guó)是如何利用財(cái)政政策和貨幣政策治理通貨膨脹的?標(biāo)準(zhǔn)答案：通貨膨脹通俗地講就是流通中的貨幣過剩，導(dǎo)致商品交易價(jià)格上升。那么治理通貨膨脹就得從收緊流動(dòng)性中入手。所謂的財(cái)政政策是指國(guó)家通過財(cái)政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求，調(diào)節(jié)流動(dòng)性。那么治理通脹的財(cái)政政策就有：提高稅率、收緊財(cái)政支出、發(fā)放債券。其實(shí)這也是近年來國(guó)家正在做的，比如在2011年第二季度國(guó)家提高了部分城市的二手房交易稅，6月份招商局?jǐn)M發(fā)行3年期、5年期離岸人民幣債券，國(guó)家也連年收緊了財(cái)政支出擴(kuò)張幅度，2010年全國(guó)財(cái)政支出預(yù)算增速為11．4％，扣除價(jià)格因素后2010年財(cái)政支出的實(shí)際增速可能不足7％，僅相當(dāng)于2009年實(shí)際財(cái)政支出增速(24．1％)的30％，相當(dāng)于2005～2008年期間財(cái)政支出實(shí)際增速均值(14．4％)的50％。國(guó)家除了對(duì)財(cái)政政策的適度運(yùn)用外，對(duì)于貨幣政策的運(yùn)用也相應(yīng)地進(jìn)行著，到目前為止央行進(jìn)行了多次加息，目前一年期定期存款利率已升至3．5％；多次提高存款準(zhǔn)備金率，2011年以來，央行以每月一次的頻率，連續(xù)四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，如此頻繁的調(diào)升節(jié)奏歷史罕見。2011年6月14日，央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)。這也是央行在2011年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這些強(qiáng)有力的貨幣政策的出擊，雖然對(duì)于治理通脹有一定的滯后性，但是相信貨幣政策和財(cái)政政策的有效結(jié)合，會(huì)使CPI增長(zhǎng)率有一個(gè)小幅度的回落。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、簡(jiǎn)述財(cái)政政策和貨幣政策的區(qū)別和聯(lián)系。標(biāo)準(zhǔn)答案：財(cái)政政策和貨幣政策作為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大基本政策手段，主要是通過實(shí)施擴(kuò)張性或收縮性政策，來調(diào)整社會(huì)總供給和總需求的關(guān)系。二者各有側(cè)重，既有區(qū)別又有緊密聯(lián)系。區(qū)別：(1)含義不同。財(cái)政政策是指政府通過對(duì)財(cái)政收入和支出總量的調(diào)節(jié)來影響總需求，使之與總供給相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策。它包括財(cái)政收入政策和財(cái)政支出政策。貨幣政策是指一國(guó)中央銀行(貨幣當(dāng)局)為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制所采取的指導(dǎo)方針及其相應(yīng)的政策措施。其特點(diǎn)是通過利息率的中介，間接對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生作用。(2)內(nèi)容不同。凡有關(guān)財(cái)政收入和財(cái)政支出的政策，如稅收的變動(dòng)、發(fā)行國(guó)庫券、國(guó)家規(guī)定按較高的保護(hù)價(jià)收購糧食、政府對(duì)公共工程或商品與勞務(wù)的投資的多少等都屬于財(cái)政政策。而和銀行有關(guān)的一系列政策，如利率的調(diào)整則屬于貨幣政策。(3)政策的制定者不同。財(cái)政政策是由國(guó)家制定的，必須經(jīng)全國(guó)人大或其常委會(huì)通過。而貨幣政策是由中央銀行直接制定的。聯(lián)系：(1)財(cái)政政策和貨幣政策都是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的經(jīng)濟(jì)政策。二者主要是通過實(shí)施擴(kuò)張性或收縮性政策，調(diào)整社會(huì)總供給和總需求的關(guān)系，保持經(jīng)濟(jì)總量的平衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。(2)財(cái)政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。兩者都要求達(dá)到貨幣幣值的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，勞動(dòng)者充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡，以推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。(3)在一般條件下，財(cái)政政策與貨幣政策是相互配合起作用的。財(cái)政政策以政策操作力度為特征，有迅速啟動(dòng)投資、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，但容易引起過度赤字、經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹，因而，財(cái)政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎作用，用以對(duì)付大的與拖長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退，只能作短期調(diào)整，不能長(zhǎng)期大量使用。貨幣政策則以微調(diào)為主，在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面明顯滯后，但在抑制經(jīng)濟(jì)過熱、控制通貨膨脹方面具有長(zhǎng)期成效。它通過貨幣供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制，具有直接、迅速和靈活的特點(diǎn)。由于財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是兩種長(zhǎng)短不同的政策時(shí)效搭配，因而兩者可形成合力，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行發(fā)揮調(diào)控作用。(4)財(cái)政政策與貨幣政策的實(shí)現(xiàn)手段具有交叉性。財(cái)政政策能否順利實(shí)施并取得效果與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合有著千絲萬縷的聯(lián)系。國(guó)債把本來分別由財(cái)政機(jī)關(guān)和中央銀行執(zhí)行的相互獨(dú)立的財(cái)政政策和貨幣政策聯(lián)結(jié)起來，成為財(cái)政政策與貨幣政策的最佳結(jié)合點(diǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、公司所有權(quán)在世界各地都不相同。歷史上，美國(guó)個(gè)人投資者占了上市公司股份的大多數(shù)，但是在德國(guó)和日本，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)擁有上市公司股份的大部分。你認(rèn)為代理問題在德國(guó)和日本會(huì)比在美國(guó)更嚴(yán)重嗎?標(biāo)準(zhǔn)答案：德國(guó)和日本公司的代理問題不會(huì)比美國(guó)公司的代理問題更嚴(yán)重。因?yàn)樵诘聡?guó)和日本個(gè)人持有股票的比例相對(duì)較小，較小的個(gè)人持股可減少對(duì)公司目標(biāo)的不同意見的數(shù)量；較高比例的機(jī)構(gòu)持股，在涉及高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目決策時(shí)，股東與管理層更有可能達(dá)成共識(shí)。還有，機(jī)構(gòu)有自身管理的資源和經(jīng)驗(yàn)，可以對(duì)管理層實(shí)施比個(gè)人更加有效地監(jiān)督機(jī)制。因此，代理問題在德國(guó)和日本不會(huì)比美國(guó)更嚴(yán)重。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、(復(fù)旦大學(xué)2011)A公司擬收購B公司，兩家公司在收購前的相關(guān)財(cái)務(wù)資料見下表：假如B公司目前的每股凈收益為2元，每年將永續(xù)增長(zhǎng)4％。(1)B公司的價(jià)值為多少?(2)如果A公司為B公司每股發(fā)行在外的股票支付14元，則這一收購的NPV為多少?(3)如果A公司按每股凈收益為換股率換取B公司發(fā)行在外的全部股票，那么，這一收購的NPV為多少?(4)如果這一方式可取，則應(yīng)該選擇現(xiàn)金收購還是換股收購?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)B公司每股凈收益=20÷10=2元B公司每股市價(jià)=2×8=16元B公司市場(chǎng)價(jià)值=16×10=160萬元(2)NPV=160一14×10=20萬元(3)A公司每股凈收益=240+60=4元A公司每股市價(jià)=4×5=20元因此，換股比率為A公司1股換B公司2股。兼并后A公司每股價(jià)格=(20×60+160)÷(60+10／2)=20．92NPV=160—5×20．92=55．4萬元(4)應(yīng)選擇換股收購。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、某投資項(xiàng)目成本為896000元，期限為8年，沒有殘余價(jià)值。采用直線折舊法，折舊年限為8年，無殘值。每年銷售量為100000件，每件價(jià)格為38元，可變成本為每件25元，固定成本為每年900000元。稅率為35％，這個(gè)項(xiàng)目的投資回報(bào)率為15％。假設(shè)項(xiàng)目所給定的價(jià)格、數(shù)量、可變成本以及固定成本都在±10％的范圍內(nèi)浮動(dòng)。估計(jì)最優(yōu)與最差的NPV值。標(biāo)準(zhǔn)答案：使用稅盾的方法來計(jì)算最優(yōu)與最差情況下的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流。最優(yōu)的情況下價(jià)格和銷售量都增加10％、成本下降10％；最差的情況下價(jià)格和銷售量都減少10％、成本上升10％。每年的折舊為896000／8=112000元。兩者的OCF分別為：OCF優(yōu)=[(38×1．1—25×0．9)×100000×1．1—900000×0．91×0．65+0．35×1120130=892650OCF差=[(38×0．9—25×1．1)×100000×0．9—900000×1．11×0．65+0．35×112000=一212350兩者的NPV分別為：NPV優(yōu)=一896000+892650×PVIFA15％，8=3109607．54NPV差=一896000—212350×PVIFA15％，8=一1848882．72知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、D公司預(yù)期未來每年產(chǎn)生的永續(xù)現(xiàn)金流量在經(jīng)濟(jì)狀況好的情況下為1500萬元，經(jīng)濟(jì)狀況不好的情況下只有500萬元，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)狀況好的可能性為60％，經(jīng)濟(jì)狀況不好的可能性為40％。要求：(1)如果企業(yè)完全為股權(quán)籌資，假定的投資者在當(dāng)前4％的無風(fēng)險(xiǎn)利率基礎(chǔ)之上，要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)作為補(bǔ)償，假設(shè)在給定該投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下，合理的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6％。無杠桿的股權(quán)資本成本為多少?企業(yè)的價(jià)值為多少?(2)假設(shè)企業(yè)處于完美資本市場(chǎng)中，如果企業(yè)借入了5000萬元的債務(wù)，債務(wù)的期望報(bào)酬率是無風(fēng)險(xiǎn)利率4％，計(jì)算有杠桿股權(quán)的資本成本為多少?企業(yè)價(jià)值為多少?企業(yè)的股權(quán)價(jià)值為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)無杠桿股權(quán)的股權(quán)資本成本=4％+6％=10％期望每年現(xiàn)金流量=1500×60％+500×40％=1100(萬元)企業(yè)價(jià)值=1100／10％=11000(萬元)(2)有杠桿股權(quán)的資本成本=10％+50000／(110000—50000)×(10％—4％)=15％由于市場(chǎng)完善所以改變資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值=11000(萬元)股權(quán)價(jià)值=11000—5000=6000(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、D、U和A航空公司分別在7月18日、2月12日和10月7日宣布購買飛機(jī)。已知以下信息，RM為市場(chǎng)組合收益，RD、RD、RA分別為D、U、A公司的收益率。將這些股票當(dāng)成一組，計(jì)算累計(jì)超常收益。畫出結(jié)果并解釋。所有股票的貝塔系數(shù)為1，沒有其它公告發(fā)布。標(biāo)準(zhǔn)答案：令T為距離宣布公告的天數(shù)，負(fù)號(hào)表示在宣布日之前；D、U、A公司的年超常收益(Ri一RM)，分別簡(jiǎn)寫為D、U、A；SR為超常收益之和；AR為平均超常收益；CAR為累計(jì)超常收益，具體計(jì)算結(jié)果見下表。圖9—2描繪了累計(jì)超常收益。市場(chǎng)對(duì)購買新飛機(jī)的信息做出了良好的反應(yīng)。另外，這一信息只在信息宣布的當(dāng)天產(chǎn)生影響。在這天之前及這天之后，累計(jì)超常收益基本是平坦的，只是在信息宣布的當(dāng)天迅速上升。因此，累計(jì)超常收益的變化規(guī)律說明市場(chǎng)是有效的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、(中國(guó)人大2012年)根據(jù)蘋果公司財(cái)務(wù)報(bào)告，截止到2011年6月25日，其現(xiàn)金及有價(jià)證券達(dá)到760多億美元，它出經(jīng)營(yíng)中發(fā)生的應(yīng)付賬款，應(yīng)計(jì)費(fèi)用外沒有一分錢債務(wù)。蘋果公司近幾年都沒有增發(fā)國(guó)股票進(jìn)行融資，完全依靠自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流支持了其高速增長(zhǎng)。有的媒體在鏡湖蘋果比美國(guó)政府更有錢的同時(shí)，也指出其不善理財(cái)。請(qǐng)從蘋果股東的角度，分析低負(fù)債的利弊。談?wù)勀銓?duì)蘋果“零負(fù)債”政策的看法。標(biāo)準(zhǔn)答案：對(duì)于蘋果公司的股東，他們希望實(shí)現(xiàn)自己的利益最大化。在低負(fù)債的情況下，公司不能享受到稅盾所帶來的好處，這無疑降低了公司的價(jià)值。但是另一方面，公司由于持有大量現(xiàn)金和容易變現(xiàn)的有價(jià)證券，在公司發(fā)掘出好的投資機(jī)會(huì)或是短期需要大量資金的情況下，就不用進(jìn)行外部融資而只需用白有資金就可以滿足要求了。根據(jù)優(yōu)序融資理論，公司在有融資需求時(shí)，首選是內(nèi)部融資，其次是債務(wù)融資，最后才是股權(quán)融資。因?yàn)槿舨捎霉蓹?quán)融資，發(fā)行成本非常高，削弱了公司的價(jià)值；而且，發(fā)行新股往往給外界消極的信號(hào)，似乎意味著股票價(jià)格高估，因此就會(huì)使公司的股價(jià)下跌。弱債務(wù)融資，發(fā)行成本也是個(gè)很大的問題；同時(shí)還會(huì)提高公司的財(cái)務(wù)困境成本。當(dāng)然大量的現(xiàn)金會(huì)引發(fā)委托一代理問題，但是這對(duì)蘋果公司似乎影響不大。因?yàn)閱滩妓辜仁枪镜墓芾碚哂质枪镜膭?chuàng)始人。因此蘋果公司的做法使股東獲得了更大好處。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、在一個(gè)支付公司所得稅的世界里，財(cái)務(wù)困境成本與代理成本的存在如何影響MM理論。標(biāo)準(zhǔn)答案：支付公司稅條件下的MM定理指出，債務(wù)融資具有積極的稅收優(yōu)勢(shì)，因此財(cái)務(wù)杠桿的增加總能提高公司的價(jià)值，企業(yè)應(yīng)最大限度地發(fā)行債務(wù)。但是在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，公司并不選擇完全負(fù)債的融資戰(zhàn)略。因?yàn)樨?fù)債比率的增加會(huì)帶來越來越大的財(cái)務(wù)危機(jī)。隨著債務(wù)的增加，債務(wù)的邊際成本不斷上升，當(dāng)債務(wù)達(dá)到一定程度，債務(wù)的邊際成本大于它的邊際收益，因此存在一個(gè)最優(yōu)點(diǎn)，在這一點(diǎn)上債務(wù)的邊際收益和邊際成本相等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析金融碩士金融學(xué)綜合（簡(jiǎn)答題）模擬試卷第3套一、簡(jiǎn)答題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、簡(jiǎn)述市場(chǎng)分割假說的基本內(nèi)容。標(biāo)準(zhǔn)答案：市場(chǎng)分割假說認(rèn)為不同期限的利率水平是由各自的供求情況決定的，彼此之間互不影響。這種理論認(rèn)為不同期限證券的市場(chǎng)是互相分割開來的，不同期限的證券難以相互替代。產(chǎn)生市場(chǎng)分割的原因有：①法律上的限制；②缺少易于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上銷售的統(tǒng)一的債務(wù)工具；③危機(jī)引起收益的巨大變動(dòng)；④缺少能足夠提供給未來購買者和出售者的連續(xù)的現(xiàn)期價(jià)格自由市場(chǎng)；⑤風(fēng)險(xiǎn)的不確定性；⑥投資者不能掌握足夠的知識(shí)。有些投資者偏好短期債券，有的偏好長(zhǎng)期證券，前者看重流動(dòng)性，后者看重收入的穩(wěn)定性，從而使得短期資金市場(chǎng)各有其獨(dú)立性。而資金的借入者常在需要資金的期限內(nèi)到適當(dāng)?shù)馁Y金市場(chǎng)上去尋找所需資金，為避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)貼水，他不會(huì)借入期限更長(zhǎng)的資金。資金的貸出者買進(jìn)同期證券，為避免資本風(fēng)險(xiǎn)，他不會(huì)買進(jìn)較之更長(zhǎng)期限的證券。因此資金的借貸雙方都會(huì)在運(yùn)用或需要資金的期限內(nèi)借貸資金。各個(gè)市場(chǎng)決定各自的利率水平。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、簡(jiǎn)述弗里德曼的貨幣需求理論。標(biāo)準(zhǔn)答案：本題主要考查貨幣學(xué)派的貨幣需求理論。作為現(xiàn)代貨幣主義的代表人物，弗里德曼基本上承襲了傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)，即非?？粗刎泿艛?shù)量與物價(jià)水平之間的因果聯(lián)系。同時(shí)，他也接受了劍橋?qū)W派和凱恩斯學(xué)派以微觀主體行為作為分析起點(diǎn)和把貨幣數(shù)量看作是受到利率影響的一種資產(chǎn)的觀點(diǎn)。對(duì)于貨幣需求的決定問題，他曾用過不僅一個(gè)函數(shù)式，下面是一個(gè)具有代表性的公式式中，Md/P為實(shí)際貨幣需求；y為實(shí)際恒久性收入；w為非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比率或得自財(cái)產(chǎn)的收入在總收入中所占的比率；rm為貨幣預(yù)期收益率；rb為固定收益的債券利率；re為非固定收益的證券利率；為預(yù)期物價(jià)變動(dòng)率；u為反映主觀偏好、風(fēng)尚及客觀技術(shù)與制度等因素的綜合變數(shù)。①恒久性收入是弗里德曼分析貨幣需求時(shí)提出的概念，可以理解為預(yù)期未來收入的折現(xiàn)值，或預(yù)期的長(zhǎng)期平均收入。貨幣需求與它正相關(guān)。②弗里德曼把財(cái)富分為人力財(cái)富和非人力財(cái)富兩類。他認(rèn)為，對(duì)大多數(shù)財(cái)富持有者來說，他的主要資產(chǎn)是個(gè)人的能力。但人力財(cái)富很不容易轉(zhuǎn)化為貨幣，如失業(yè)時(shí)人力財(cái)富就無法取得收入。所以，在總財(cái)富中人力財(cái)富所占的比例越大，出于謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)的貨幣需求也就越大；而非人力財(cái)富所占的比例越大，則貨幣需求相對(duì)越小。這樣，非人力財(cái)富占個(gè)人總財(cái)富的比率與貨幣需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。③rm，rb，re，在其貨幣需求分析中被統(tǒng)稱為機(jī)會(huì)成本變量，亦即能從這幾個(gè)變量的相互關(guān)系中衡量出持有貨幣的潛在收益或損失。物價(jià)變動(dòng)率同時(shí)也是保存實(shí)物的名義報(bào)酬率。物價(jià)向上的變動(dòng)率越高，其他條件不變，貨幣需求量越小。把物價(jià)變動(dòng)納入貨幣需求函數(shù)，是通貨膨脹的現(xiàn)實(shí)反映。在其他條件不變時(shí)，貨幣以外其他資產(chǎn)(如債券、證券)收益率越高，貨幣需求量越小。④u是一個(gè)代表多種因素的綜合指數(shù)，因此可能從不同的方向上對(duì)貨幣需求產(chǎn)生影響。⑤弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求解釋變量中的四種資產(chǎn)——貨幣、債券、股票和非人力財(cái)富的總和即是人們持有的財(cái)富總額，其數(shù)值大致可以用恒久性收入y作為代表性指標(biāo)。因此，強(qiáng)調(diào)恒久性收入對(duì)貨幣需求的重要作用是弗里德曼貨幣需求理論的一個(gè)特點(diǎn)。在弗里德曼看來，在貨幣需求分析中，究竟哪個(gè)決定因素更重要些，這要用實(shí)證研究方法來解決；恒久性收入對(duì)貨幣需求的重要作用就可以用實(shí)證方法得到證明。對(duì)于貨幣需求，他最具有概括性的論斷是：由于恒久性收入的波動(dòng)幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流通速度(恒久性收入除以貨幣存量)也相對(duì)穩(wěn)定，因而，貨幣需求也是比較穩(wěn)定的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、簡(jiǎn)述凱恩斯主義和貨幣主義的貨幣需求理論的異同點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：凱恩斯主義和貨幣主義的貨幣需求理論是西方兩大主流的貨幣理論。它們?cè)诶碚搩?nèi)容和政策主張上差異很大，這種差異也構(gòu)成了兩大學(xué)派的長(zhǎng)期爭(zhēng)論。其異同點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)從貨幣需求的表達(dá)形式來看，凱恩斯主義和貨幣主義的貨幣需求理論存在相似之處，都認(rèn)為收入和利率是影響貨幣需求的因素。但兩者的目的不同，凱恩斯主義的目的在于要說明貨幣固然重要，但是支出卻是就業(yè)和收入的決定因素，貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)具有間接影響。而是隨市場(chǎng)利率作同向變動(dòng)，因此利率的變動(dòng)對(duì)貨幣相對(duì)其他資產(chǎn)的預(yù)期收益率影響甚微，貨幣需求對(duì)利率并不敏感。(2)與凱恩斯相反，貨幣主義認(rèn)為，由于“永恒性收入”具有穩(wěn)定性，貨幣需求是穩(wěn)定的。因此，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和收入變動(dòng)是由貨幣供給決定的。(3)凱恩斯主義主張“相機(jī)抉擇”的政策規(guī)則，而貨幣主義主張“單一規(guī)則”的政策規(guī)則，反對(duì)貨幣政策的波動(dòng)。(4)與凱恩斯的貨幣需求相比，貨幣主義的貨幣需求函數(shù)的內(nèi)容更為豐富，是一個(gè)多因素的貨幣需求函數(shù)。而凱恩斯的貨幣需求函數(shù)只是包括利率和收入的雙因素貨幣需求函數(shù)。貨幣主義需求理論是對(duì)凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展，存在邏輯上的發(fā)展關(guān)系。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、結(jié)合我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，分析通貨膨脹的特征、成因及治理措施。標(biāo)準(zhǔn)答案：此題考查通貨膨脹的相關(guān)原理，并將其運(yùn)用于對(duì)我國(guó)當(dāng)前通貨膨脹現(xiàn)象的分析。(1)特征。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特征來看，此次通貨膨脹可能是需求拉上型的通貨膨脹。①基于我國(guó)實(shí)際GDP數(shù)據(jù)的觀察表明，2004年開始，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)已開始進(jìn)入正的產(chǎn)出缺口階段，實(shí)際總需求大于潛在產(chǎn)出水平；②就我國(guó)貨幣供需而言，近年來我國(guó)貨幣供應(yīng)保持了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，外貿(mào)順差和國(guó)外資本流入是導(dǎo)致人民幣貨幣供給被動(dòng)擴(kuò)張的主要因素。而我國(guó)貨幣流通速度也扭轉(zhuǎn)了多年來持續(xù)下降的格局，2003年起開始呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。同時(shí)銀行存款出現(xiàn)存款活期化的趨勢(shì)，銀行存貸差持續(xù)擴(kuò)大，出現(xiàn)了微觀主體風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，投機(jī)交易性貨幣需求旺盛，大量貨幣追逐有限非貨幣資產(chǎn)的現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)主體通貨膨脹預(yù)期明顯；③基于物價(jià)指數(shù)的觀察也表明，上游產(chǎn)業(yè)的價(jià)格波動(dòng)性大于下游產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)需求主導(dǎo)了消費(fèi)領(lǐng)域價(jià)格走向，價(jià)格傳導(dǎo)呈現(xiàn)出CPI拉動(dòng)PPI的特征。綜合上述觀察，基本可以判斷我國(guó)已步入了需求拉動(dòng)型的通貨膨脹通道。(2)成因。①進(jìn)出口貿(mào)易順差的迅速增長(zhǎng)導(dǎo)致我國(guó)出現(xiàn)流動(dòng)性過剩，進(jìn)而成為引發(fā)通貨膨脹的一個(gè)極其重要的因素。②資產(chǎn)重估推動(dòng)信貸擴(kuò)張，信貸擴(kuò)張放大總需求。一方面資產(chǎn)價(jià)格重估和上漲使得企業(yè)進(jìn)行抵押融資的能力大為增強(qiáng)，促使銀行信貸擴(kuò)張，而銀行信貸的擴(kuò)張又將進(jìn)一步加劇投機(jī)需求，推動(dòng)股票、房地產(chǎn)等價(jià)格的上升，形成資產(chǎn)價(jià)格上漲和銀行信貸擴(kuò)張的相互推動(dòng)的格局；另一方面銀行信貸約束的放松使得低效率的企業(yè)和項(xiàng)目都能得到融資支持，導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)投資呈現(xiàn)無效率的擴(kuò)張，出現(xiàn)需求拉動(dòng)型的通貨膨脹?？傊?，本次通貨膨脹與1988年，1994年通貨膨脹還是存在顯著差異的。1988年在很大程度上是成本推動(dòng)型的，當(dāng)時(shí)并沒有出現(xiàn)總需求顯著大于潛在產(chǎn)出的局面；1994．年雖然也是需求拉動(dòng)型的，但是主要是在銀行主導(dǎo)型的融資結(jié)構(gòu)下，由地方政府投資沖動(dòng)所引發(fā)的；而本輪通貨膨脹如前所述，很大程度上是在穩(wěn)定匯率目標(biāo)的背景下，巨額貿(mào)易順差和大量外資流入導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣大量被動(dòng)投放所引發(fā)的。(3)治理措施。①控制貨幣供應(yīng)量。由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應(yīng)過多，因此，治理通貨膨脹的一個(gè)最基本的對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量，使之與貨幣需求量相適應(yīng)，穩(wěn)定幣值以穩(wěn)定物價(jià)。而要控制貨幣供應(yīng)量，必須實(shí)行適度從緊的貨幣政策，控制貨幣投放，保持適度的信貸規(guī)模，由中央銀行運(yùn)用各種貨幣政策工具靈活有效地調(diào)控貨幣信用總量，將貨幣供應(yīng)量控制在與客觀需求量相適應(yīng)的水平上。②調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求。治理通貨膨脹僅僅控制貨幣供應(yīng)量是不夠的，還必須根據(jù)各種通貨膨脹的深層原因?qū)ΠY下藥。對(duì)于需求拉上型通貨膨脹，調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求是關(guān)鍵。各國(guó)對(duì)于社會(huì)總需求的調(diào)節(jié)和控制，主要是通過制定和實(shí)施正確的財(cái)政政策和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。在財(cái)政政策方面，主要是大力壓縮財(cái)政支出，努力增加財(cái)政收入，堅(jiān)持收支平衡，不搞赤字財(cái)政。在貨幣政策方面，主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng)總量的措施。采用財(cái)政政策和貨幣政策相配合，綜合治理通貨膨脹，兩條很重要的途徑是：控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模和控制消費(fèi)過快增長(zhǎng)，以此來實(shí)現(xiàn)控制社會(huì)總需求的目的。③增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。治理通貨膨脹必須從兩個(gè)方面同時(shí)入手：一方面控制總需求，另一方面增加總供給，二者不可偏廢。若一味控制總需求而不著力于增加總供給，將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，只能在低水平上實(shí)現(xiàn)均衡，最終可能因加大了治理通貨膨脹的代價(jià)而前功盡棄。因此，在控制需求的同時(shí)，還必須增加商品的有效供給。一般來說，增加有效供給的主要手段是降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投入產(chǎn)出的比例，同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。④治理通貨膨脹的其他政策。除了控制需求，增加供給、調(diào)整結(jié)構(gòu)之外，還有一些諸如限價(jià)、減稅、指數(shù)化等其他的治理通貨膨脹的政策。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、貨幣政策工具包括哪些類型?標(biāo)準(zhǔn)答案：此題考查貨幣政策工具的概念和種類。貨幣政策工具包括一般性政策工具和選擇性政策工具。一般性政策工具包括法定存款準(zhǔn)備金政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和再貼現(xiàn)政策，是中央銀行可以經(jīng)常使用而且效果明顯的政策工具。選擇性政策工具包括消費(fèi)信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、信貸配給、道義勸告和窗口指導(dǎo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、評(píng)價(jià)貨幣主義的匯率理論。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)匯率決定理論它是研究影響不同國(guó)家貨幣比價(jià)即匯率決定、變動(dòng)的因素及作用機(jī)制的理論。主要的匯率決定理論有：國(guó)際借貸理論、購買力平價(jià)理論、利率平價(jià)理論、資產(chǎn)組合理論和貨幣主義理論。貨幣模型假定本外幣資產(chǎn)是完全可替代的，因此，這兩種資產(chǎn)市場(chǎng)是一個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng)。所以，只要外國(guó)與本國(guó)的貨幣市場(chǎng)處于平衡，這一資產(chǎn)市場(chǎng)也必然處于平衡。因此貨幣模型將集中分析貨幣市場(chǎng)上貨幣供求的變動(dòng)對(duì)匯率的影響。該模型是建立在三個(gè)假定基礎(chǔ)上的：①垂直的總供給曲線；②穩(wěn)定的貨幣需求；③購買力平價(jià)成立。分析的中心是匯率可以自由調(diào)整以反映各種因素對(duì)匯率水平?jīng)Q定的影響。貨幣模型的基本方程是：Lne=α(Lny*－Lny)+β(Lni*－Lni)+(LnMs－LnMs*)，從中可以看出，本國(guó)與外國(guó)之間的實(shí)際國(guó)民收入水平、利率水平以及貨幣供給水平通過影響各自的物價(jià)水平，最終決定了匯率水平。這樣，貨幣模型將貨幣市場(chǎng)上的一系列因素引入了匯率水平的決定中。(2)對(duì)貨幣模型的評(píng)價(jià)它是建立在購買力平價(jià)說這一前提上的，但不是簡(jiǎn)單的翻版，而是一個(gè)有諸多創(chuàng)新的獨(dú)立的匯率決定理論，在現(xiàn)代匯率理論中具有重要地位，主要體現(xiàn)在：①將購買力平價(jià)這一形成于商品市場(chǎng)上的匯率決定理論引入到資產(chǎn)市場(chǎng)上，將匯率視為一種資產(chǎn)價(jià)格，從而抓住了匯率這一變量的特殊性質(zhì)，在一定程度上符合了資金高度流動(dòng)的客觀事實(shí)，對(duì)現(xiàn)實(shí)生活中匯率的頻繁變動(dòng)提供了一種解釋。②引入了諸如貨幣供給量、國(guó)民收入等經(jīng)濟(jì)變量，分析了這些變量對(duì)匯率決定的影響，相對(duì)于購買力平價(jià)，它在現(xiàn)實(shí)分析中得到了更廣泛的應(yīng)用。③該模型是一般均衡分析。在這個(gè)簡(jiǎn)單的模型里，實(shí)際上包含了商品市場(chǎng)平衡、貨幣市場(chǎng)平衡、外匯市場(chǎng)平衡，這使得它與局部均衡模型相區(qū)別。④由于假定不同，貨幣模型是資產(chǎn)市場(chǎng)說中最為簡(jiǎn)單的一種形式，但它可以反映出這一分析方法的基本特點(diǎn)。這些使它能夠在各種分析中經(jīng)常被使用，同時(shí)也使它成為更復(fù)雜匯率理論的基礎(chǔ)。(3)貨幣模型的不足①它是以購買力平價(jià)為理論前提的，如果購買力平價(jià)在實(shí)際中很難成立的話，那么這種理論的可行性就是存在問題的。而事實(shí)上，無論是在長(zhǎng)期還是短期，均不能使購買力平價(jià)成立，這使得貨幣模型對(duì)現(xiàn)實(shí)的解釋也大打折扣。②它假定貨幣需求是穩(wěn)定的，這一點(diǎn)至少在實(shí)證研究中存在爭(zhēng)議。③它假定價(jià)格水平具有充分彈性，這一點(diǎn)尤其受到了眾多研究者的批評(píng)。大量的研究結(jié)果顯示，商品市場(chǎng)上的價(jià)格調(diào)整不同于金融資產(chǎn)市場(chǎng)上的價(jià)格變動(dòng)，它一般是比較緩慢的，在短期內(nèi)顯示出黏性。堅(jiān)持這一觀點(diǎn)的研究者將黏性價(jià)格引入了貨幣模型，這就是黏性價(jià)格貨幣分析方法。④貨幣模型在實(shí)證研究中，總的來說并不令人滿意。但有的研究者認(rèn)為，貨幣模型在分析匯率的長(zhǎng)期趨勢(shì)方面，還是有幫助的。例如，從美元與日元的匯率變動(dòng)看，日本國(guó)民收入增長(zhǎng)率長(zhǎng)期超過美國(guó)，與此相適應(yīng)的是日元相對(duì)于美元的長(zhǎng)期升值，這在一定程度上符合貨幣模型的分析。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、如何評(píng)價(jià)貸款的質(zhì)量?什么是貸款的五級(jí)分類?標(biāo)準(zhǔn)答案：銀行貸出的款項(xiàng)能否按時(shí)收回是銀行信貸人員最關(guān)心的。但是我們無法準(zhǔn)確說出每一筆貸款現(xiàn)在處于何種境地，這就需要不斷對(duì)每一筆貸款的質(zhì)量給予合理的評(píng)價(jià)，即對(duì)貸款質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。世界各國(guó)的銀行經(jīng)過長(zhǎng)期的實(shí)踐，總結(jié)出了現(xiàn)在較為通用的貸款五級(jí)分類法，它是銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。貸款分類是指銀行的信貸分析和管理人員，或監(jiān)管當(dāng)局的檢查人員，綜合能獲得的全部信息并運(yùn)用最佳判斷，根據(jù)貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度對(duì)貸款質(zhì)量作出評(píng)價(jià)。五級(jí)分類法就按照貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度，將貸款劃分為五類：正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失。①正常類：借款人能夠履行合同，有充分把握按時(shí)足額償還本息。②關(guān)注類：盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但是存在一些可能對(duì)償還產(chǎn)生不利影響的因素。③次級(jí)類：借款人的還款能力出現(xiàn)了明顯的問題，依靠其正常經(jīng)營(yíng)收入已無法保證足額償還本息。④可疑類：借款人無法足額償還本息，即使執(zhí)行抵押或擔(dān)保，也肯定要造成一部分損失。⑤損失類：在采取所有可能的措施和一切必要的法律程序后，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分。由此看出，貸款五級(jí)分類是根據(jù)貸款償還的可能性確認(rèn)的。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、簡(jiǎn)述國(guó)際金融市場(chǎng)及其分類。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)國(guó)際金融市場(chǎng)是在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行貨幣資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所，有狹義和廣義之分。狹義的國(guó)際金融市場(chǎng)是指國(guó)際問資金融通和借貸交易的場(chǎng)所；廣義的國(guó)際金融市場(chǎng)則包括了所有國(guó)際金融資產(chǎn)的交易及其供求關(guān)系，既包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)、又包括國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)、國(guó)際衍生工具市場(chǎng)。(2)國(guó)際金融市場(chǎng)可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分為不同的類型和結(jié)構(gòu)，如根據(jù)交易的金融工具，可分為國(guó)際黃金市場(chǎng)、國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際信貸市場(chǎng)、國(guó)際債券市場(chǎng)、國(guó)際股票市場(chǎng)和國(guó)際衍生金融工具市場(chǎng)等，根據(jù)資金融通的期限，可分為國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)，根據(jù)市場(chǎng)所在的地理位置，可分為眾多以地名為標(biāo)志的國(guó)際金融市場(chǎng)，如紐約市場(chǎng)、倫敦市場(chǎng)、東京市場(chǎng)、法蘭克福市場(chǎng)、香港市場(chǎng)等，根據(jù)市場(chǎng)主題的國(guó)別關(guān)系，可分為在岸金融_市場(chǎng)和離岸金融市場(chǎng)，根據(jù)交易的場(chǎng)所是否固定，可分為有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、在2007年全國(guó)股份制商業(yè)銀行行長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議上，中國(guó)光大銀行行長(zhǎng)郭友表示：“國(guó)內(nèi)銀行主要依賴存貸款傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不同，中間業(yè)務(wù)是國(guó)際銀行的最大利潤(rùn)來源之一，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)已成為國(guó)內(nèi)銀行提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力的必然要求，為此中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)改變目前的傳統(tǒng)客戶結(jié)構(gòu)，并加速金融創(chuàng)新?！迸c歐洲、美國(guó)，甚至亞洲等國(guó)家或地區(qū)的銀行相比，國(guó)內(nèi)銀行中間業(yè)務(wù)的整體發(fā)展水平較低，在量和質(zhì)上都有所體現(xiàn)：一方面，大部分