【結(jié)合因子分析法對康佳集團進行財務競爭力的定量分析12000字（論文）】

結(jié)合因子分析法對康佳集團進行財務競爭力的定量分析中文摘要有市場就會有競爭。企業(yè)作為市場競爭主體如果要在激烈的競爭中謀求自身的可持續(xù)性發(fā)展，就需要努力構(gòu)建自己的核心競爭能力，獲取競爭優(yōu)勢，其中最重要的就是提升企業(yè)的財務競爭能力。本文主要以康佳集團為藍本，結(jié)合集團目前財務發(fā)展狀況，運用財務競爭能力理論，對康佳集團所處的內(nèi)、外部環(huán)境做定性分析，以國內(nèi)家電企業(yè)2016-2020年五年的財務數(shù)據(jù)平均值為樣本，運用SPSS軟件，結(jié)合因子分析法來對康佳集團進行定量分析，最后得出結(jié)論，針對問題，提出一些有可行性的建議。關(guān)鍵詞：康佳集團；財務競爭能力；因子分析法；定性分析；定量分析目錄中文摘要 21緒論 51.1研究背景與意義 51.1.1研究背景 51.1.2研究意義 51.1.3研究思路 61.1.4研究方法 61.1.5研究創(chuàng)新點 71.2文獻綜述 71.2.1國外研究現(xiàn)狀 71.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 71.2.3文獻評述 82企業(yè)財務競爭力相關(guān)理論概述 82.1財務競爭力指標構(gòu)成 82.2財務競爭力的特征 93環(huán)境分析 103.1外部環(huán)境分析 103.1.1PEST分析 103.2內(nèi)部環(huán)境分析 123.2.1SWOT分析 124康佳集團財務競爭力的實證分析 124.1集團簡介 124.2集團財務競爭力因子分析 134.2.1樣本選取及數(shù)據(jù)來源 134.2.2數(shù)據(jù)預處理 144.2.3適應性檢驗 144.2.4主成分的提取 154.2.5主成分的解釋和得分 164.3康佳集團財務競爭力和同行業(yè)比較 184.3.1營運能力比較分析 194.3.2發(fā)展?jié)摿Ρ容^分析 194.3.3綜合實力比較分析 205康佳集團財務競爭力存在的問題以及提升的對策 215.1集團財務競爭力存在的問題 215.1.1獲利能力比較弱，限制財務競爭力提升 215.1.2創(chuàng)新轉(zhuǎn)型之路漫長，影響發(fā)展能力 215.1.3盈利能力不足問題，生存能力差 225.1.4市場不景氣，“內(nèi)憂外患” 225.2提升財務競爭力的對策 225.2.1加大家電產(chǎn)品創(chuàng)新力度，增強主營業(yè)務的財務競爭力 225.2.2加大市場化投入，培養(yǎng)競爭新優(yōu)勢 235.2.3努力拓寬外源融資，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 235.2.4強化風險管理以奠定競爭優(yōu)勢的可持續(xù)性 236結(jié)束語 231緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景從國外大環(huán)境來看：一方面，全球經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，以美國為首的西方國家對中國的經(jīng)濟、文化等多方面進行圍追堵截，企圖抑制中國的發(fā)展。另一方面，雖然國內(nèi)疫情得到了控制，但是美國和一些歐洲國家的疫情形勢仍然比較嚴峻，而這些國家正是中國家電出口的重要市場。在這種情況下，家電企業(yè)，尤其是全球化的家電企業(yè)，受到的沖擊非常嚴重，作為擁有四十多年歷史的中外合資家電企業(yè)，康佳在此次沖擊中受到的創(chuàng)傷無疑是巨大的。放眼國內(nèi)：一方面，家電行業(yè)百花齊放，海爾、美的、格力等知名品牌在這些年也紛紛在尋常百姓家占有一席之地，消費理念升級，消費者更加追求智能化的家電。外國家電品牌如德國西門子家電也已經(jīng)進入了中國老板姓的視線。另一方面，2020年，新冠疫情對家電行業(yè)的影響顯而易見，原本是家電銷售旺季的春節(jié)，由于交通停擺，出行受到限制，線下門店幾乎全部停業(yè)，銷售停滯。以上種種，無疑是康佳目前產(chǎn)業(yè)升級面臨的最大攔路虎。如果康佳想要在行業(yè)內(nèi)重現(xiàn)往日輝煌，就不應該是簡單的提高效率、降低成本，更重要的是培植企業(yè)的財務核心競爭力，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。1.1.2研究意義財務競爭力是企業(yè)競爭力的重要組成部分，在市場競爭浪潮中，企業(yè)興起的原因各不相同，但是那些最終以失敗收場的企業(yè)其總的表現(xiàn)都為財務危機。究其原因，還是財務競爭力不夠。財務競爭力研究的是資金運動及其在運動中產(chǎn)生的財務關(guān)系。而資金是企業(yè)價值的載體和表現(xiàn)形式，企業(yè)其他的活動都是為其增值服務的。因此，財務競爭力就是為提升企業(yè)競爭力服務的。1.1.3研究思路在開始本文的寫作之前，我閱讀了大量的關(guān)于企業(yè)財務競爭力理論相關(guān)的文獻，以從中汲取一些靈感和寫作思路。在國泰安數(shù)據(jù)庫內(nèi)下載康佳集團的年報，并查找所需要的數(shù)據(jù)，匯總整理在表格內(nèi)，便于分析。運用SPSS軟件，實操出選題結(jié)果，進行歸納總結(jié)。發(fā)現(xiàn)企業(yè)在運營過程中的不足，針對性的提出建議。圖SEQ圖\*ARABIC1研究思維導圖1.1.4研究方法（1）文獻研究法：閱讀影響企業(yè)財務競爭力理論的相關(guān)文獻，獲得寫作資料，從而更加全面的掌握本文所要研究的內(nèi)容，同時構(gòu)成了筆者對影響企業(yè)財務競爭力因素的第一印象。本文也借鑒國內(nèi)外專家關(guān)于財務競爭力的理論學說，充實文章寫作內(nèi)容（2）定性分析法：為了充實文章內(nèi)容，為讀者呈現(xiàn)康佳更加立體的形象。本文運用定性分析方法。從集團所處的內(nèi)環(huán)境和外環(huán)境兩個方面，分析了企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢和劣勢，為后面分析問題，解決問題奠定基礎(chǔ)。（3）定量分析方法：操作SPSS軟件，采用因子分析方法，利用從數(shù)據(jù)庫里搜集的論文數(shù)據(jù)，對集團的財務競爭能力進行量化，便于后文對企業(yè)進行系統(tǒng)分析提供依據(jù)。1.1.5研究創(chuàng)新點研究企業(yè)的財務競爭能力并不是一個新鮮的選題，筆者在選擇寫這篇文章時也曾猶豫再三。最終決定寫下這篇文章，立足于時下最新熱點——中美貿(mào)易戰(zhàn)、新冠疫情爆發(fā)，全球經(jīng)濟不景氣的當下，這所擁有四十年歷史的老牌家電企業(yè)該何去何從，如何在此種情況下突出重圍，是本文寫作的核心。1.2文獻綜述1.2.1國外研究現(xiàn)狀目前，國外學者對于財務競爭力的研究還是更側(cè)重于企業(yè)競爭力和核心競爭力兩個方面。美國學者邁克爾.波特，他在自己的代表作中最先提出競爭優(yōu)勢理論和競爭力理論。上世紀九十年代，國外學者Prahalad、Hamel開始提出企業(yè)核心競爭力這一說法，迅速在理論界掀起了研究企業(yè)競爭力的高潮。1991年，Collis在《TheCaseofthebearingindustry》中提出企業(yè)核心競爭力這一理論，認為它是企業(yè)能在競爭中獲勝的關(guān)鍵。1994年，DeLeo、Mooney和Ann都同樣認為通過企業(yè)的核心競爭力可以使企業(yè)獲得比同行更高的利潤。ADDINCNKISM.Ref.{AE0BF4F9E99D45a697CC41435027E6CD}[7]Barney于1991年在Wernerfelt等前人研究的基礎(chǔ)上對企業(yè)競爭力的概念、屬性特征都進行了研究，他強調(diào)企業(yè)是一個資源集合體，具體包括自身所擁有的能力、資產(chǎn)、信息、企業(yè)性質(zhì)、組織過程、知識等。他同時闡述了企業(yè)財務競爭力的異質(zhì)性、價值性、不可仿效性以及不可替代性四個特征。ADDINCNKISM.Ref.{BA6CCD9FD92F4e5eA37537F9CAB38919}[9]AndrewCamphell于2005年對財務競爭力進行了系統(tǒng)的闡述，他認為財務競爭力的重要評價指標之一是凈利潤。ADDINCNKISM.Ref.{8298CE61F7524882929C7E29F938B1B7}[10]弗朗西斯?M?考比(FrancisM.Corby)則認為企業(yè)應當關(guān)注自身的成長率來提升自身的財務競爭力。ADDINCNKISM.Ref.{819BE12E56B54d2dA3DA92D30000E7CC}[11]1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀當前國內(nèi)學者對于財務競爭力的研究更多的是停留在財務競爭力要素的構(gòu)成以及評價指標等方面上。我國財會領(lǐng)域的著名學者馮巧根于2001年首次提出財務競爭論。ADDINCNKISM.Ref.{EB0672811749472cA5BE51DCCE68EB12}[2]馮巧根認為，傳統(tǒng)的財務是一種以成本為導向的財務管理，而財務競爭力則是以核心競爭力為導向的財務管理，財務競爭力主要關(guān)心的不是成本的高低，而是核心競爭力的提高。ADDINCNKISM.Ref.{C68FD913633B4c1e93DF13A8DFF5313D}[3]核心競爭力是企業(yè)借以在市場競爭中取得并擴大優(yōu)勢的決定性力量。ADDINCNKISM.Ref.{902BE226E7B74c21B795B7716C71FDE2}[4]學者宗小賓說，企業(yè)財務核心競爭力來自于企業(yè)的財務資源和財務管理能力，相關(guān)財務管理是其保障，財務資源要素等是其實現(xiàn)的基本條件。ADDINCNKISM.Ref.{E5D8007A7DEE4ad987ACAA21BE61DB2B}[4-5]黃國良、潘華等人于2003年在其著作中將財務競爭力的生命周期分為四個階段，即孕育階段，成長階段，成熟階段以及衰退階段。他們認為提高企業(yè)的財務競爭力就需要根據(jù)財務競爭力的生命周期分別采取不同的戰(zhàn)略。例如在財務競爭力的孕育階段就需要采用集中財務戰(zhàn)略，在成長階段就要采取擴張財務戰(zhàn)略，成熟階段就要采取穩(wěn)健戰(zhàn)略，衰退階段就要采用防御財務戰(zhàn)略。ADDINCNKISM.Ref.{EA533AB596324e41BED6F564B489F593}[6]學者潘偉則認為，財務競爭力是指為了使企業(yè)形成其特有的、高效的財務能力競爭體系，從而將企業(yè)的各項財務競爭能力進行高效整合后，再把它高效運用到在企業(yè)可以控制范圍內(nèi)的財務資源上的一種競爭能力。ADDINCNKISM.Ref.{E7D9A7757DBD4890B7B8003F0AD2BFED}[7]牛成喆，劉常亮于2009年提出關(guān)于財務競爭力的觀點，他們認為財務競爭力，從根本上講，是企業(yè)獨特的知識和技能的集合，它對企業(yè)的作用，就在于利用動態(tài)整合的資源，提供與企業(yè)環(huán)境變化相適應的能力。ADDINCNKISM.Ref.{3BBAB4024DC346bb9EF84252384A8A99}[8]1.2.3文獻評述總的來說，國內(nèi)外學者將理論結(jié)合了實際，探究了財務競爭力的這個概念，相關(guān)的研究成果也比較豐富。雖然，學術(shù)界對財務競爭能力尚無一致性的共識，各方都對財務競爭力給出了不同的意見，但是過程都是基本一致的，對于補充和完善企業(yè)的財務競爭能力都具有推動作用。本文就以家電企業(yè)的財務數(shù)據(jù)為樣本，采用因子分析法對康佳的財務能力進行綜合評價。2企業(yè)財務競爭力相關(guān)理論概述2.1財務競爭力指標構(gòu)成對財務競爭力的分析主要是分析企業(yè)的四個能力，即償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力。

表SEQ表\*ARABIC1財務分析評價指標表評價要素評價指標償債能力流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金比率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)發(fā)展能力銷售增長率、資產(chǎn)增長率、股權(quán)資本增長率、利潤增長率盈利能力資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)利潤率、股東權(quán)益報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費用凈利率、每股現(xiàn)金流量、每股利潤、每股股利、股利支付率、市盈率、市凈率營運能力應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、2.2財務競爭力的特征對于不同的企業(yè)來說，財務競爭力各有特點，但是從總體上來說，財務競爭力具有如下特征ADDINCNKISM.Ref.{4DB37F904A3E46399630633989BC22DA}[12]：（1）財務競爭力具有戰(zhàn)略性企業(yè)獲得強有力的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)競爭能力最大化的一個重要途徑就是財務競爭力，所以它應該與企業(yè)的戰(zhàn)略，特別是財務戰(zhàn)略緊密結(jié)合，成為企業(yè)戰(zhàn)略的焦點。（2）財務競爭力具有價值性提高經(jīng)濟效益是企業(yè)經(jīng)營的根本目標，而企業(yè)的財務管理源于企業(yè)的目標，兩者緊密結(jié)合。所以企業(yè)應該將企業(yè)的財務競爭力轉(zhuǎn)化為企業(yè)的知識資本，最終形成企業(yè)的價值。（3）財務競爭力具有特殊性不同企業(yè)因其企業(yè)的特點、管理水平、所處的行業(yè)、內(nèi)部環(huán)境、外部環(huán)境等因素的影響，所以企業(yè)在其可控制的財務資源上各有不同。由于企業(yè)財務資源方面的不同,其核心競爭力也是有所不同的。（4）財務競爭力具有協(xié)同性財務競爭力就是將其所有的財務資源進行整合、創(chuàng)新、創(chuàng)造從而形成企業(yè)在財務方面獨一無二的核心競爭能力,最終從整體上完成企業(yè)的目標,建立企業(yè)競爭優(yōu)勢。3環(huán)境分析3.1外部環(huán)境分析任何一個企業(yè)都不是孤立存在的，總是要與它的周圍環(huán)境發(fā)生物質(zhì)、信息和能量的轉(zhuǎn)換和交流。離開了與外部環(huán)境的轉(zhuǎn)換和交流，企業(yè)就無法獲得發(fā)展，也就無法長久的生存下去。也就是說，任何企業(yè)的發(fā)展都離不開它所處的外部環(huán)境的制約和影響。3.1.1PEST分析宏觀環(huán)境又稱為一般社會環(huán)境，是指影響行業(yè)和企業(yè)的各種宏觀力量，如政治法律因素、經(jīng)濟因素、社會文化因素、科技因素。這四個因素的英文第一個字母組合起來就是PEST,所以宏觀環(huán)境分析有時又被稱為PEST分析?？导鸭瘓F曾經(jīng)是國內(nèi)首屈一指的家電企業(yè)，曾是家電行業(yè)耀眼的明星，如今在市場經(jīng)濟日益發(fā)展的今天，它似乎已經(jīng)失去了往日的光彩。本部分主要分析它曾經(jīng)輝煌時所處的宏觀環(huán)境，以及如今所處的宏觀環(huán)境。（1）輝煌時期的宏觀環(huán)境eq\o\ac(○,1)政治法律環(huán)境因素分析：康佳集團誕生于改革開放歷史重要時期，中國政府拿出了刮骨療傷的魄力推動中國改革。那時候文化大革命也已經(jīng)過去，政局也慢慢穩(wěn)定下來，正是發(fā)展的好時機。政府出臺相關(guān)政策，大力扶持企業(yè)的發(fā)展，政局、政策也是趨于連續(xù)和穩(wěn)定。eq\o\ac(○,2)經(jīng)濟環(huán)境因素分析：康佳集團成立于1980年，前身是“廣東光明華僑電子工業(yè)公司”，是中國改革開放后誕生的第一家中外合資電子企業(yè)。背靠這棵大樹，康佳集團無論是在資金還是基礎(chǔ)設(shè)施方面都擁有得天獨厚的發(fā)展條件。同時，當時的中國正在經(jīng)歷改革開放的歷史重要時期，經(jīng)濟體制正在經(jīng)歷全方位的改革，政府也出臺政策大力扶持企業(yè)的發(fā)展，人民的生活穩(wěn)定向好，購買力也在漸漸提升。eq\o\ac(○,3)社會文化環(huán)境因素分析：康佳集團所處的地理位置得天獨厚，它建立在廣東深圳，而深圳在1980年成為中國設(shè)立的第一個經(jīng)濟特區(qū)，是中國改革開放的窗口和新興移民城市。相比于中國其他地方，深圳特區(qū)的人們擁有更多的購買力，人們追求新生事物的欲望更強烈，同時人口的受教育水平更高，也推動康佳集團產(chǎn)品的更新?lián)Q代。eq\o\ac(○,4)科技環(huán)境因素分析：背靠“廣東光明華僑電子工業(yè)公司”這所中外合資企業(yè)，康佳也就擁有了更多的資金和資源對產(chǎn)品進行更新?lián)Q代，推動技術(shù)進步?？s短技術(shù)換代的周期，推動信息與自動化技術(shù)的發(fā)展。（2）現(xiàn)在所處的宏觀環(huán)境eq\o\ac(○,1)政治法律環(huán)境因素分析：2018年開始的中美貿(mào)易戰(zhàn)，近幾年也一直沒有緩和。中美貿(mào)易戰(zhàn)，一方面源于新冷戰(zhàn)思維霸權(quán)國家對新興崛起國家的遏制，另一方面源于巨額貿(mào)易逆差及其結(jié)構(gòu)性體制性問題和分歧。美國等西方國家，火力集中在遏制中國制造，導致中國制造業(yè)發(fā)展受阻。eq\o\ac(○,2)經(jīng)濟環(huán)境因素分析：近些年，中國經(jīng)濟發(fā)展速度放緩。有關(guān)專家對中國的中長期經(jīng)濟增長趨勢進行了預測，認為中國未來中長期經(jīng)濟增長會是波浪形下降的狀態(tài)。國家出臺的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，也使傳統(tǒng)制造業(yè)不能只是一味的維持其發(fā)展的老路。中美貿(mào)易戰(zhàn)形式嚴峻，以美國為首的西方國家，為了扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差，紛紛增加關(guān)稅，導致出口成本大幅度增加，給家電企業(yè)帶來沉重的經(jīng)濟負擔。eq\o\ac(○,3)社會文化環(huán)境因素分析：經(jīng)歷了四十多年的改革開放，人民的購買力也顯著提升。消費者對產(chǎn)品的需求，也從原來的追求質(zhì)量，演變?yōu)橘|(zhì)量、性能和外觀。尤其是現(xiàn)在年輕一代的消費群體，可能更多的是關(guān)注產(chǎn)品是否美觀和時髦?？导鸭瘓F作為老牌家電企業(yè)，其產(chǎn)品顯然沒有達到現(xiàn)在年輕消費群體的需求。新疫情危機下，作為中國家電出口的主要市場的美國和歐洲一些國家，也紛紛減少了家電的進口。疫情期間，交通管制，出行受限，線下門店紛紛倒閉，家電銷售停滯。eq\o\ac(○,4)科技環(huán)境因素分析：隨著家電企業(yè)的普及，市場上同類產(chǎn)品的大量涌現(xiàn)，康佳集團正面臨著嚴峻的市場挑戰(zhàn)。首先，在集團內(nèi)部對知識型員工不恰當?shù)募罘绞皆斐纱罅考夹g(shù)性員工跳槽，導致集團近兩年發(fā)展速度有所下降，企業(yè)的經(jīng)營風險較大。其次，康佳集團培訓激勵不適當，沒有給知識型員工造就很好的學習型組織氛圍。這些都給集團的創(chuàng)新能力的提升埋下了不小的隱患。3.2內(nèi)部環(huán)境分析企業(yè)戰(zhàn)略的制定不單要知彼，即要客觀分析企業(yè)所處的外部環(huán)境，還要知己，即對企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境，也就是對企業(yè)自身的資源和能力進行正確的估計。3.2.1SWOT分析SWOT分析法是將企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的（Strengths）、劣勢（Weaknesses）、外部競爭上的機會（Opportunities）和威脅（Threats）,一同列在一張“十”字形圖表加以對照，即可一目了然。SWOT分析方法是一種最常用的企業(yè)內(nèi)外環(huán)境戰(zhàn)略因素綜合分析方法。表2康佳集團SWOT分析威脅（T）機會（O）外部環(huán)境同類產(chǎn)品多，競爭激烈消費主體老齡化西方國家抵制中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展國家鼓勵創(chuàng)新消費者需求旺盛品牌知名度較高融資渠道多優(yōu)勢（S）劣勢（W）內(nèi)部環(huán)境悠久的品牌歷史豐富的國際經(jīng)營經(jīng)驗知識創(chuàng)新機制不健全知識型員工缺乏自主權(quán)缺乏健全的培訓體系4康佳集團財務競爭力的實證分析4.1集團簡介康佳集團成立于1980年5月21日，前身是“廣東光明華僑電子工業(yè)公司”，它是中國改革開放之后誕生的第一家中外合資電子企業(yè)，主營業(yè)務是研究開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營電視機、冰箱、洗衣機、日用小家電、廚衛(wèi)電器及其他智能生活電器產(chǎn)品等。1992年，康佳A、B股股票同時在深圳證券交易所上市?？导鸭瘓F在1999年成為了深圳本土產(chǎn)值過百億的企業(yè)，在2013年總產(chǎn)值突破了200億。2017年，康佳集團啟動跨越式發(fā)展為導向的升級轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，銷售收入達到了312億元，實現(xiàn)了凈利潤50.57億元。2018年上半年，康佳已實現(xiàn)營業(yè)收入176.25億元、利潤總額3.91億元，同比分別同比增長54.6%、11.79%，全年實現(xiàn)收入500億元、利潤總額10億元?？导鸭瘓F在2018年正式構(gòu)建了“一個核心定位、兩條發(fā)展主線、三項發(fā)展策略、四大業(yè)務群組”的發(fā)展戰(zhàn)略。在該戰(zhàn)略的指導下，康佳集團以原有產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，向著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級、向產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)業(yè)業(yè)務拓展，形成了“產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品業(yè)務群、科技園區(qū)業(yè)務群，平臺服務業(yè)務群以及投資金融業(yè)務群”四大業(yè)務群協(xié)同發(fā)展的局面，實現(xiàn)了多元化的拓展目標。4.2集團財務競爭力因子分析4.2.1樣本選取及數(shù)據(jù)來源根據(jù)樣本及數(shù)據(jù)的可比性和可獲得性，并參考CN10和CNPP數(shù)據(jù)研究，十大品牌網(wǎng)聯(lián)合重磅推出的十大家電品牌排行榜，以及考慮數(shù)據(jù)的可獲得性及資產(chǎn)的可比性，本文最終選擇了十家家電企業(yè)作為樣本企業(yè)，其中也包括在中國家喻戶曉的家電品牌海爾、格力以及美的等。因此，可以比較客觀、科學，真實的反映康佳集團的財務競爭力水平。

表3樣本數(shù)據(jù)表公司名稱總資產(chǎn)增長率營業(yè)收入增長率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負債率流動比率資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)凈利潤率康佳集團0.2900.2201.2400.7401.0600.0800.050TCL集團0.2100.1000.5500.6601.0600.0300.020美的集團0.230-0.0800.8900.6401.3300.0900.080長虹美菱0.120-0.0901.0200.6501.2800.0000.000格力電器0.110-0.1100.6500.6401.2300.0900.090創(chuàng)維電器0.1100.2200.8500.6101.5500.0500.040海信家電0.230-0.0301.3200.6601.0800.0700.070老板電器0.1900.1400.7600.3502.5000.1700.160海爾電器0.2200.0000.9800.6801.0800.0700.060四川長虹0.0600.2201.1000.7001.0900.0200.0104.2.2數(shù)據(jù)預處理本文采用SPSS17.0數(shù)據(jù)軟件進行數(shù)據(jù)的預處理。指標選取依據(jù)全面性和科學性原則，即指標選取要全面恰當，滿足多方面的需求，讓指標為本文的研究目的服務，同時又要兼顧易于操作的原則。根據(jù)上面指標選取的原則，本文主要依據(jù)分析財務競爭的四個能力，選取了如下指標：總資產(chǎn)增長率（X1）、營業(yè)收入增長率（X2）、總資產(chǎn)增長率（X3）、資產(chǎn)負債率（X4）、流動比率（X5）、資產(chǎn)報酬率（X6）、總資產(chǎn)凈利潤率（X7）4.2.3適應性檢驗在進行正式的數(shù)據(jù)分析前，首先要檢驗這些數(shù)據(jù)是否適合用主成分分析法進行分析。我運用的工具就是Bartlett球度檢驗和KMO值檢驗。指標數(shù)據(jù)之間如果有很強的相關(guān)性，那么KMO值就很接近1，當KMO值＞0.5時，就說明指標數(shù)據(jù)很適合用主成分分析法，如果KMO的值＜0.5時，就說明這些指標數(shù)據(jù)不適合用主成分分析法。Bartlett球度檢驗主要從有關(guān)系數(shù)矩陣判定原始數(shù)據(jù)能不能開展因子分析，它的零假設(shè)就是原系數(shù)矩陣是單位矩陣。最終，我運用SPSS軟件得出的結(jié)果如下表所示：表4KMO和Bartlett的檢驗表KMO和Bartlett的檢驗取樣足夠度的Kaiser-Meyer-Olkin度量。.564Bartlett的球形度檢驗近似卡方65.532df21Sig..000從上表可以看出，KMO的值＝0.564＞0.5，說明我收集的指標數(shù)據(jù)還是比較適合主成分分析法的。Bartlett的球度檢驗的概率P（sig.）=0.000＜0.05，拒絕零假設(shè)，即指標數(shù)據(jù)不是單位矩陣，這些指標數(shù)據(jù)之間具有相關(guān)性。最終，我可以認為，這些指標數(shù)據(jù)可以做因子分析。4.2.4主成分的提取運用SPSS軟件，將樣本企業(yè)的2016-2020年的指標數(shù)據(jù)的平均值的指標經(jīng)過主成分提取得到下表的結(jié)果。從下表可以看出，我們對各個指標的提取度幾乎都達到了85%以上，說明我們已經(jīng)相對充分的提取了各個指標的信息。從下表，可以看出，前三個指標的特征值大于1，而且方差貢獻率累計已經(jīng)達到了87.625%，符合貢獻率在85%-95%的要求。說明這三個因子可以反映原始數(shù)據(jù)87.625%的信息量，這就對我們要分析的問題做出了非常好的解釋。我們提取了三個主成分，符合要求，可以繼續(xù)進行相應的研究解釋的總方差成份初始特征值提取平方和載入合計方差的%累積%合計方差的%13.57651.08651.0863.57651.08621.45320.75171.8371.45320.75131.10515.78887.6241.10515.7884.5988.54796.1715.2463.52099.6916.021.29899.9897.001.011100.000提取方法：主成份分析。4.2.5主成分的解釋和得分主成分分析的關(guān)鍵是，能賦予主成分新的含義，并對主成分新的含義進行合理的解釋。主成分分析后得到結(jié)果后，結(jié)合定性分析，之后才能對主成分進行合理的解釋。分析因子載荷矩陣后，我們就可以給出主成分的經(jīng)濟含義。如下表所示：成份矩陣a成份123總資產(chǎn)增長率X1.147.886-.051營業(yè)收入增長率X2.031-.094.951總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X3-.389.603.375資產(chǎn)負債率X4-.930.246-.058流動比率X5.914-.232.199資產(chǎn)報酬率X6.913.337-.002總資產(chǎn)凈利潤率X7.931.259-.118提取方法:主成分分析法。a.已提取了3個成份。觀察上表我們可以發(fā)現(xiàn)，只有第一個因子，對所有的變量都具有較大影響，另外兩個因子對所有的變量影響都不是很大。這就意味著，我們不能對所有的變量都作出合理的解釋。所以，為了所有主成分的經(jīng)濟解釋都能被歸納出來，就要對原始因子載荷矩陣進行旋轉(zhuǎn)，本文主要采用的就是最大方差法，它能夠使每個因子上的具有最高載荷的變量數(shù)最小，使每個因子在載荷上靠近０或者１，這樣旋轉(zhuǎn)后所得的載荷矩陣，就能夠很好地反映相關(guān)信息，其實際意義也會變得更加清晰。ADDINCNKISM.Ref.{F30456930E264cb282797CB5C3D9D8EC}[10]所以，我們運用最大方差法，對表進行正交化旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后的結(jié)果如下表：

旋轉(zhuǎn)成份矩陣a成份123總資產(chǎn)增長率X1.199.864-.154營業(yè)收入增長率X2.053.011.955總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X3-.342.664.313資產(chǎn)負債率X4-.915.296-.065流動比率X5.904-.265.204資產(chǎn)報酬率X6.931.276-.060總資產(chǎn)凈利潤率X7.941.185-.166提取方法:主成分分析法。旋轉(zhuǎn)法:具有Kaiser標準化的正交旋轉(zhuǎn)法。a.旋轉(zhuǎn)在5次迭代后收斂。通過對上表分析我們得到，在第一個主成分F1的線性組合中，載荷系數(shù)較大的是資產(chǎn)報酬率和總資產(chǎn)凈利潤率以及流動比率，這些變量代表了企業(yè)的主營業(yè)務賺取利潤和償還債務的能力，把企業(yè)的營運能力刻畫出來了，所以第一個因子被命名為考核營運能力的公因子。在第二個主成分F2的現(xiàn)行組合中，載荷系數(shù)較大的是總資產(chǎn)增長率，這個變量將企業(yè)的發(fā)展?jié)摿串嬃顺鰜恚虼宋覍⒌诙€因子命名為發(fā)展?jié)摿Φ墓蜃?。第三個主成分F3的線性組合中，載荷系數(shù)較大的是營業(yè)收入增長率以及流動比率，這些變量將企業(yè)的綜合實力勾畫了出來，所以我將第三個公因子命名為綜合實力的公因子。在對上述三個因子分別命名之后，我們知道了不同企業(yè)不同公因子的分數(shù)以及綜合因子的分數(shù)，計算方式如下：營運能力因子:發(fā)展?jié)摿σ蜃?綜合實力因子:綜合得分本文中，三個因子的累計貢獻率為87.652%，三個因子的貢獻率分別為51.086%，20.751%，以及15.788%，計算過程如下：基于以上計算情況，我得出了樣本數(shù)據(jù)的各個因子的排名情況，如下表所示：表SEQ表\*ARABIC4主因子得分及排名表公司名稱F1排名F2排名F3排名康佳集團-0.3152571.8360411.030683TCL集團-0.482898-0.583086-0.249975美的集團0.2818920.50374-1.098529長虹美菱-0.895969-0.789447-0.570458格力電器0.222243-0.868479-1.4535910創(chuàng)維電器-0.02794-0.92514101.19632海信家電-0.1968151.310182-0.350366老板電器2.59031-0.2987250.604664海爾電器-0.2033360.607093-0.53257四川長虹-0.9722910-0.7921781.4237514.3康佳集團財務競爭力和同行業(yè)比較由表,綜合得分以及排名得知，在這10家樣本企業(yè)中，康佳集團財務競爭力排名靠前，但這只是依據(jù)本文的樣本數(shù)據(jù)得出的結(jié)果，所以這個排名也只能說明選取的這些指標所代表的財務競爭力的情況。圖表也分別對樣本企業(yè)的主因子進行了排名，在三個主因子中，康佳集團有做的比較好的方面，也有做的比較差的方面。本部分將康佳集團和其他幾個家電企業(yè)作各個主因子的橫向?qū)Ρ?，然后基于其對比分析結(jié)果，得出康佳集團的優(yōu)勢和劣勢，使后面更有針對性的對康佳集團的發(fā)展提出有效的建議。4.3.1營運能力比較分析圖SEQ圖\*ARABIC2營運能力比較分析圖由圖可見，十家家電企業(yè)之間的差距還是挺大的。營運能力因子是判斷家電企業(yè)財務競爭力的最重要指標之一，只有排名第一位的老板電器的營運能力遙遙領(lǐng)先于其他企業(yè)，且遠遠高于第二名美的集團，說明其在營運能力方面將其他企業(yè)遠遠地甩在身后，領(lǐng)跑行業(yè)前端在業(yè)內(nèi)擁有絕對的競爭力。就康佳集團來說，營運因子得分排名第七位，說明康佳集團的營運能力水平低于行業(yè)平均水平。這很大程度上影響到了康佳集團的發(fā)展水平，也限制了康佳集團在行業(yè)內(nèi)的競爭能力。4.3.2發(fā)展?jié)摿Ρ容^分析在第二個因子，發(fā)展?jié)摿σ蜃由希导鸭瘓F排名第一位，這就說明康佳集團還是很有發(fā)展前景還是可以被看好的。尤其是這幾年，集團在經(jīng)歷了投資失敗和中美貿(mào)易戰(zhàn)的打壓，等等一系列的事情之后，意識到了創(chuàng)新的重要性，開始韜光養(yǎng)晦，努力突破發(fā)展瓶頸，發(fā)展前景還是被看好的。康佳集團還需要進一步提高自己的發(fā)展能力，發(fā)展優(yōu)勢業(yè)務的同時，尋找市場上的商機，拓寬企業(yè)的業(yè)務范圍，著力提升企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。圖SEQ圖\*ARABIC3發(fā)展?jié)摿Ψ治霰?.3.3綜合實力比較分析在第三個因子，綜合能力因子上，康佳集團排名第三名。第一名、第二名分別是四川長虹和穿創(chuàng)維電器，但是兩者之間的差距并不大。綜合前面的分析，四川長虹和創(chuàng)維電器的營運能力和發(fā)展?jié)摿υ谛袠I(yè)內(nèi)都是比較靠后的。然而在綜合實力上，這兩家企業(yè)出人意料的靠前。反觀康佳集團，在綜合實力山，排名行三，處于行業(yè)較高水平。作為中外合資的大型家電企業(yè)，康佳集團即使在營運水平上并沒有發(fā)揮出應有的水平，在綜合能力較強、發(fā)展前景一片看好的勢頭下，未來還是可期的。。圖SEQ圖\*ARABIC4綜合實力比較分析表5康佳集團財務競爭力存在的問題以及提升的對策5.1集團財務競爭力存在的問題作為中國改革開放后誕生的第一家中外合資電子企業(yè)，康佳集團的歷史比我們熟知的家電品牌，如格力和海爾的歷史還要悠久。自1992年在深圳證券交易所上市以來，康佳集團不斷突破自己，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。然而作為中國家電行業(yè)中曾經(jīng)的老大，康佳集團在近幾年的傳統(tǒng)的主業(yè)經(jīng)營困難，公司高層頻頻動蕩之后，連年虧損，種種現(xiàn)實表明，康佳集團在最近幾年發(fā)展遇到了比較大的問題。即使上述問題，暫時動不了康佳集團的根基，從長久來看，如果不妥善處理，最終真的會影響康佳集團的財務競爭力，進而最終影響它的生死存亡。上述推論，和本文研究方向是相一致的。5.1.1獲利能力比較弱，限制財務競爭力提升在2015年以前，至少前三年，康佳集團的經(jīng)營利潤都是處于虧損狀態(tài)，在2015年更是虧損了十二億左右。公司利潤減少了，在凈利潤增長率以及主營業(yè)務增長率等方面沒有一定的競爭優(yōu)勢，增長速度開始放緩，發(fā)展速度不如競爭者，在一定程度上弱化了公司在盈利環(huán)節(jié)的競爭力。當前，康佳集團正在尋求將核心業(yè)務之外的資產(chǎn)盤活或者剝離，在主營業(yè)務方面，尋求大股東的增資，以此來盤活市場，重整雄風。然而，在真正的實施階段，康佳集團的內(nèi)部經(jīng)營效率較低，低于行業(yè)平均水平。上述因子分析結(jié)果也可以論證該企業(yè)的這個問題。在產(chǎn)品研發(fā)方面，近幾年康佳集團并沒有領(lǐng)先業(yè)界的產(chǎn)品推出，更多的還是處于“吃老本”的狀態(tài)。隨著近幾年家電行業(yè)異軍突起，后起之秀有很多，例如我們熟知的小米，也開始進軍家電行業(yè)，因其時尚前衛(wèi)，與時俱進的商品風格深受消費者的喜愛。5.1.2創(chuàng)新轉(zhuǎn)型之路漫長，影響發(fā)展能力隨著人們生活水平的提高，人們對家電的需求不再單一的追求質(zhì)量這一個指標了。年輕一代，在購買家電的時候，更多考慮的是新潮和智能。這就考驗一個企業(yè)的創(chuàng)新能力，能否與時俱進的向市場提供新潮智能的家電，成為決定其能否在家電市場分取一杯羹的重要因素。近幾年康佳集團追求科技轉(zhuǎn)型的決心家喻戶曉，集團本身為了能夠盡快實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，擺脫大眾對其老牌家電的刻板印象，可謂是煞費苦心。但是，在集團謀求轉(zhuǎn)型的路上，經(jīng)歷了2015年以后連續(xù)3年的虧損，其謀求創(chuàng)新的動力已然不足。近幾年的中美貿(mào)易戰(zhàn)，像康佳集團這樣的中外合資上市企業(yè)也多少受到些影響，這也成為康佳集團創(chuàng)新動力不足的一個原因。5.1.3盈利能力不足問題，生存能力差從本文選取的數(shù)據(jù)顯示，盈利能力整體得分不高。事實上，盈利能力是上市公司財務績效的核心要素，是企業(yè)競爭力最為有力的支撐。這體現(xiàn)在兩個方面，一方面，企業(yè)經(jīng)營最直接的目的就是最大限度地賺取利潤，另一方面，盈利能力也是外部投資者最為關(guān)心的財務指標。如果企業(yè)的盈利能力不足，就很難支撐其在市場競爭中繼續(xù)生存下去，同時一個合格的投資者也不會選擇一個盈利能力低的企業(yè)去進行投資。5.1.4市場不景氣，“內(nèi)憂外患”2018年開始的中美貿(mào)易戰(zhàn)，直到幾年之后的今天，仍然勢頭不減。美國為了遏制中國制造業(yè)的發(fā)展，聯(lián)合其他國家，加重中國商品進出口的關(guān)稅，大大增加企業(yè)的經(jīng)濟負擔。加上技術(shù)管制，中外企業(yè)之間無法相互學習交流，借鑒有益經(jīng)驗，發(fā)展創(chuàng)新后勁不足。2020年末，席卷全球的新冠疫情對于家電企業(yè)來說，又是一記重擊。春節(jié)是民眾添置家電的旺季，然而受疫情影響，交通管制，出行受阻，家電內(nèi)銷不暢，線下實體店紛紛倒閉。這就意味著，對內(nèi)銷路不暢，對外銷不出去，真的可以用內(nèi)憂外患來形容了。5.2提升財務競爭力的對策當前我國正面臨著復雜的經(jīng)濟局勢，市場競爭也越來越激烈。加上2020年全球新冠疫情大爆發(fā)，中美貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，中國企業(yè)的發(fā)展前景堪憂，而能否在這些消極因素中突圍成功，并在市場競爭中擁有一席之地，這就需要企業(yè)充分發(fā)揮自己的智慧，尋求提升財務競爭力的對策。5.2.1加大家電產(chǎn)品創(chuàng)新力度，增強主營業(yè)務的財務競爭力通過前面的對比分析，我們發(fā)現(xiàn)康佳的營運能力在行業(yè)中并不占優(yōu)勢，查看企業(yè)近幾年的報表可以看出來，在近些年集團的主營業(yè)務水平甚至有衰落的趨勢。作為曾經(jīng)家喻戶曉的家電品牌，近些年向多元方向發(fā)展的同時，其在主業(yè)上卻處于衰落狀態(tài)?？?/p>