新一輪城中村改造的邏輯及影響

行業(yè)背景控風(fēng)險、拼運營、活下去快周轉(zhuǎn)、高杠桿、大擴張2013年2021年2018年2030年2013年2021年2018年2030年2010年2011年2010年2011年戶均1套停止分房住房貨幣化城市分化戶均1.1套戶均1套停止分房住房貨幣化城市分化戶均1.1套城鎮(zhèn)化率60%增量峰值存量開啟人口峰值城市化快速期結(jié)束人口紅利消失單位分房黃金十年供不應(yīng)求高速增長供需平衡供過于求行業(yè)背景人口背景倫敦都市圈都市圈都市圈紐約都市圈西海岸都市連綿區(qū)倫敦都市圈都市圈都市圈紐約都市圈西海岸都市連綿區(qū)人口背景多數(shù)都市圈經(jīng)濟人口比值大于多數(shù)都市圈經(jīng)濟人口比值大于1宏觀背景約束條件嚴(yán)格控制大規(guī)模拆除城市更新單元(片區(qū))或項目內(nèi)拆除建筑面積不應(yīng)大于現(xiàn)狀總建筑面積的20%嚴(yán)格控制大規(guī)模增建城市更新單元(片區(qū))或項目內(nèi)拆建比不應(yīng)大于2嚴(yán)格控制大規(guī)模搬遷城市更新單元(片區(qū))或項目居民就地、就近安置率不宜低于50%確保住房租賃市場供需平穩(wěn)城市住房租金年度漲幅不超過5%綜合對比綜合對比十四個五年規(guī)劃和《“十四五”新型城鎮(zhèn)化實施方案》《關(guān)于在超大特大城1)要堅持穩(wěn)中求進、積極穩(wěn)妥,優(yōu)先對群眾需求迫切、城市安全和社會治理隱患多部《開展低效用地再開實現(xiàn)項目資金平衡。”2)完善征地辦法:“明確集體土地上房屋征收補償標(biāo)準(zhǔn)和程序、依法申請強制執(zhí)行情形等規(guī)定?！?)探索不同類型用地置換模式:“探索集體建設(shè)用地之間、國有建設(shè)用地之間、集體建設(shè)用地與國有建設(shè)用地或價值相當(dāng)、雙方自愿、憑證置換'原則,經(jīng)批準(zhǔn)后進行置換,依法辦理登記?！苯ㄔO(shè)保障性租賃住房?！?《關(guān)于規(guī)范土地儲款項用于償還先期一級開發(fā)投入；采取捆綁、非正“一二級聯(lián)動”是指土地在一級開發(fā)環(huán)節(jié)，不經(jīng)過招拍掛程序而直接鎖定、指定8會議和目標(biāo)導(dǎo)向,以新思路新方式破解城中村改造中賬怎么算、錢怎么用、地地方政策地方政策《草案》指出，城中村改造包括3種方式：（一）拆除新建，是指除法律、法規(guī)明確需要保留的在公共設(shè)施方面，城中村改造應(yīng)當(dāng)根據(jù)周邊地區(qū)功能以及實際需查律、法規(guī)有關(guān)規(guī)定進行公告，聽取被征收土地的農(nóng)在征收補償標(biāo)準(zhǔn)上，《草案》指出，征收農(nóng)民集體所有土地的土地補償費和安置補助費補償標(biāo)準(zhǔn)以及征收土地涉及的村民住宅、其征收集體土地涉及非村民合法產(chǎn)權(quán)住宅的，征收補償一律按照經(jīng)依法批準(zhǔn)公布的標(biāo)準(zhǔn)公開執(zhí)行，任何單位和個人不得以任何方式提高地方政策地方政策n1月4日，n1月4日，由廣州市規(guī)劃和自然資源局組織編制的《廣州市房票安置實施方案》經(jīng)廣州市政府常務(wù)會議審議通過。n1月5日，廣州市荔灣區(qū)發(fā)行了廣州市第一批房票，標(biāo)志著廣州市房票政策正式落地。n下一步，廣州市將會在全市推廣“房票安置”。房票是被征收人房屋安置補償權(quán)益貨幣量化后，征收人（區(qū)政府）出具給被征收人購置房屋的結(jié)算憑被征收人與征收人（區(qū)政府）簽訂補償協(xié)議后不是?！胺科卑仓谩笔乾F(xiàn)有貨幣補償和實物安置模式的一種補充形式，被征收人被征收人可以自主靈活選擇復(fù)建安置、產(chǎn)權(quán)調(diào)換、貨幣補償、房票安置等其中一種補償方式，也補償方式的組合形式?！胺科卑仓谩睒O大地拓寬了安置渠道，增加了有。為鼓勵被征收人選擇“房票安置”，按規(guī)定在基礎(chǔ)補償額以外給予被征收人一定房票全市通用，可跨區(qū)購買“房源超市”中的房屋。增加了被征收人選擇安置房源的范圍，化解了的不確定風(fēng)險，可以讓被征收人根據(jù)自身需求和喜好，在規(guī)定的時業(yè)類型、戶型、面積、位置等，滿足了被征收人更加靈活、多元和可以。房票的使用人為被征收人本人及其直系親屬（配偶、父母、子女購房時，優(yōu)先全額使用房票支付購房款后，尚不足以支付總房款的差額部被征收住宅位于限購區(qū)的，使用房票購房不計入家庭限購套數(shù)；被征收住宅位于非限購區(qū)的，使有。房票使用期限自房票核發(fā)之日起計算，最長使用期限為18個月，到期后，未使用部分被征收人可向核等具體情況，整個征收安置過程清晰透明，讓被征地方政策地方政策任，有助打通“堵點”分類別、編規(guī)劃、做標(biāo)準(zhǔn)、抓統(tǒng)籌、強監(jiān)管的職《實施意見》將四類城中村用地優(yōu)先納入拆除新建范的；3、位于20大先進制造業(yè)園區(qū)、重大產(chǎn)業(yè)項目范圍的；4、存在公共衛(wèi)生安全風(fēng)險大、房屋安《實施意見》明確，深圳拆除新建類城中村改造需經(jīng)物業(yè)權(quán)利人三分之二以上同意，并經(jīng)原農(nóng)村集體經(jīng)濟組織繼受單位同意后方可實施。相較此前“單一地塊需經(jīng)專有部分面積占比75%以上的物業(yè)權(quán)利人且占總?cè)藬?shù)75%以上的物業(yè)權(quán)利人住宅區(qū)地塊更是要求雙95%多個地塊還需物業(yè)權(quán)利人同意更新的面積不少于總用地面積的8《實施意見》提出，整治提升（含拆整結(jié)合）類項目，“局部拆建應(yīng)以棟為基本單位，涉及的拆除用地面積之和（含零星納入的空地）原則上不超過拆整結(jié)合類城中村改造項目總用地面積的30%”。這可能意味著拆除新建有望加速“物業(yè)進村”《實施意見》提出，“區(qū)政府引導(dǎo)村股份公司引進或自行成立物業(yè)服務(wù)企業(yè)，采用菜單式物業(yè)管理、村股份公司兜底等多種加強整治提升成果后續(xù)管理運營及維護更新”。根據(jù)克而瑞的數(shù)據(jù)，深圳市于19年末啟動“物業(yè)城市”試點，截至23年5月已有37個街道進行物業(yè)城市項目招標(biāo)，覆蓋率達(dá)到50%，多家頭部物管公司皆有地方政策3)及時下達(dá)土地一級開發(fā)成本,市財政局以征收(預(yù)征收)補兩級國有土地使用權(quán)出讓收入分配和撥付辦法的通知》(筑財預(yù)〔2022〕45號)規(guī)定,及時將土地一級開發(fā)成本及房屋補償安置辦法》(征求《關(guān)于印發(fā)促進我市房地產(chǎn)市《關(guān)于進一步促進房地產(chǎn)市場《關(guān)于推進相城區(qū)房屋征收搬房票購買房源庫中商品房的購房獎勵比例不低于5%。要加快推進重點任務(wù),強化重點項目建設(shè),穩(wěn)步推動城中村改造,加強歷史文化傳承,做《關(guān)于支持建設(shè)“千億鎮(zhèn)街”資料來源：各城市政府官網(wǎng)、住建委官網(wǎng)、發(fā)改委官網(wǎng)，上海證券報，長沙晚報，金茂華北資地方計劃地方計劃金融政策金融政策資金來源官方近期表態(tài)及文件解讀中央財政資金根據(jù)住建部2020年數(shù)據(jù),2016年-2020年,國家發(fā)展改革委、財政部安排下達(dá)各類棚戶區(qū)改造中央補助資金約8000億元,占棚改7萬億總投資的11.4%。預(yù)計規(guī)模有限,棚改時期規(guī)模占比也不高地方財政資金根據(jù)上文測算,地方財政在棚改時期占比就不高目前地方財政壓力較大,預(yù)計規(guī)模有限專項債9月,據(jù)21年世紀(jì)經(jīng)濟報道,符合條件的城中村改造項目納入地方政府專項債支持范圍,新增專項債可能明年開始發(fā)行。在當(dāng)時棚戶區(qū)改造優(yōu)先采用貨幣化安置的政策環(huán)境下,難免專項債資金流入樓市從而推升房價,也前置了居民的購房需求,因此在2019年9月各地開始進行2020年地方債項目申報時,棚改專項債被叫停。雖然2020年下半年重新恢復(fù)了發(fā)行,但明確要求僅支持已開工項目且不得用于貨幣化安置,棚改專項債的發(fā)行規(guī)模也逐年降低。將符合條件的城中村改造項目納入專項債支持范圍,其根本作用仍在于依靠財政的支持帶動民間資本的投入,保障城中村改造順利推進重要啟動資金,但根本作用仍在于依靠財政的支持帶動民間資本的投入,明年城中村改造專項債規(guī)模將受多重因素影響,包括專項債總額度、城中村改造項目儲備情況及項目質(zhì)量等。PSL專項貸款2023年8月,中國人民銀行、國家外匯管理局召開會議,指出將城中村改造納入金融支持范圍。11月,央行行長在2023金融街論年會上指出,要為城中村改造、保障性住房等‘三大工程"建設(shè)提供中長期低成本資金支持。作為棚改時期絕對主要資金,可作為資本金撬動項目推進預(yù)計仍為主要來源之一,但在倡導(dǎo)資金來源多元化的基調(diào)下,預(yù)計占比將小于棚改時期。商業(yè)銀行貸款人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會8月18日聯(lián)合召開的金融支持實體經(jīng)濟和防范化解金融風(fēng)險電視會議提出,要注意挖掘新的信貸增長點,大力支持中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、制造業(yè)等重點領(lǐng)域,積極推動城中村改造、“平急兩用公共基礎(chǔ)設(shè)施建11月,央行行長在2023金融街論年會上指出,要為城中村改造、保障性住房等‘三大工程"建設(shè)提供中長期低成本資金支持。央行23Q3貨政報告強調(diào)金融機構(gòu)應(yīng)加快保障性住房等“三大工程"建設(shè),構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。商業(yè)銀行貸款在一級開發(fā)和二級開發(fā)均可參與,項目及相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將帶來大規(guī)模融資需求,給商業(yè)銀行帶來一定增量業(yè)務(wù)空間。一二級開發(fā)均可參與,或以二級開發(fā)參與為主,以項目二級開發(fā)收入作為還款來源。后續(xù)作為重要的長期資本參與,除貸款外,還有多種綜合金融服務(wù)提供。民間資本2023年7月,國常會審議通過《關(guān)于超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造的指導(dǎo)意見》,指出要堅持城市人民政府負(fù)主體責(zé)任,多渠道籌措改造資金,積極創(chuàng)新改造模式,鼓勵和支持民間資本參在財政化債壓力較大的背景下,參考廣州在10月19日審議通過的《廣州市進一步促進民建投資高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施》,鼓勵民間投資參與城中村改造,鼓勵和引導(dǎo)民營企業(yè)發(fā)揮業(yè)態(tài)策劃、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入等優(yōu)勢,積極創(chuàng)新改造模式.高效綜合利用土地資源,加快城中村改造,穩(wěn)步推進城市更新,推動區(qū)域發(fā)展能級提升。并率先放開城投平臺在城中村改造項目中的非標(biāo)融資。作為項目推進速度較快的省份,廣州政府的態(tài)度證明城中村改造項目對社會資本的參與保持一定依賴性但結(jié)合當(dāng)下實際情況,大部分民營房企資金鏈較為緊張,而城中村改造又具備一定的公益屬性,前期的土地開發(fā)需要大量的資金投入,預(yù)計民間資本短期內(nèi)參與有限,城中村改造周期較長,更關(guān)注民間資本在長期維度上的資金支持。預(yù)計民間資本短期內(nèi)參與有限,城中村改造周期較長,更關(guān)注民間資本在長期維度上的資金資料來源：銀行財報，21世紀(jì)經(jīng)濟報道，中國政府網(wǎng)，國家開發(fā)銀行，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，國家金融監(jiān)督管理總局注：2020年國開行投放數(shù)據(jù)是根據(jù)官方新聞披露口徑與歷年財報數(shù)據(jù)相結(jié)合計算而得，可能存在偏差三大模式三大模式nn第一類是以政府為主導(dǎo)的模式，主要將城中村改造為民生公益類n第一步，政府確定凈地方案，完成前期土地整理工作。政府確定城中村改造專項規(guī)劃，拆遷補償安置方案，政府再確定做地主體，一般是政府平臺或國企。n第二步，根據(jù)城市規(guī)劃，政府引入市場化主體落地改造項目。這個過程中，引入開發(fā)商只參與項目前期管理、勘察設(shè)計、開工準(zhǔn)備、工程建設(shè)、竣工交付、運營管理等各個環(huán)節(jié)，提供項目全生命周期管理服務(wù)，獲得代建費。nn政府主導(dǎo)模式中，改造項目公益性質(zhì)更高，拆除新建比例相對較低。這種模式下，撬動得到的固定資產(chǎn)投資量有限，商品住房市場影響也較為有限。n該模式中，公益性質(zhì)相對更高，對投資回報要求較低。一二級開發(fā)資金壓力主要由政府承擔(dān)，項目建設(shè)由政府主導(dǎo)。n項目對商品房銷售回收投資的依賴相對較低，拆除新建比例相對可控，對當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場的外溢影響也相對較小。實踐中不乏一些項目屬于純公益性質(zhì)項目，不產(chǎn)生任何新增的商品住宅。n該模式的約束是政府資金壓力大，工程改造周期較長。該模式下政府需要承擔(dān)一二級開發(fā)費用，耗費的資金量較大，且公益性質(zhì)高的項目，還需要政府補貼資金，對于財政實力相對薄弱的地區(qū)而言，短期內(nèi)難以快速大規(guī)模推行。三大模式三大模式），政府通過土地交易中心采取招拍掛方式（或定向招拍掛將土地使用權(quán)進行出讓。房地產(chǎn)開發(fā)商競拍，如完成一級凈地工作的權(quán)，則前期投入的拆遷補償安置資金和約定利潤可沖一級凈地工作的開發(fā)商未能競得土地使用權(quán)，則土地出讓貨幣化安置部分由參與一級凈地工作的開發(fā)商墊付，這種改造模金壓力在開發(fā)商，而不在地方政府開發(fā)商。為保證安全回收資金于安置的配套房屋外，還會增加大量商品房和租賃房供給，拆除新建比住宅銷售回款或是租賃住房運營收入。社會資金有帶動周邊房價和租金同步拾升的風(fēng)險。三大模式三大模式微棠在元芬新村的項目收入主要依賴租金，其次還依店、超市、餐飲等商業(yè)配套產(chǎn)生。憑借租金和運營收難以吸引社會資金參與，只能依賴財政或政府資金投元芬新村的特點是外來常住人口多，且常住人口絕大部分是租戶。根據(jù)新華社報道，元芬村位于深圳市龍華區(qū)，占地面積約10萬平。元芬新村，常住居民約1.5萬人，戶籍人口僅565人，共有259棟樓房。2018年，元芬新村和愿景集團旗下的深圳微棠公司展開合作，業(yè)主將房屋整棟租給愿景集團，愿景集團針對社區(qū)室內(nèi)外環(huán)境、公共空間規(guī)劃以及社區(qū)運營管理等方面進行規(guī)?；?，打造租賃社區(qū)一微棠新青年社區(qū)，對外出租。元芬新村改造資金來源主要國企平臺+銀行貸款。深圳市人才安居集團（國企）和愿景集團（市場化租賃機構(gòu)）分別持有深圳微棠公司51%、49%的股權(quán)。除兩家企業(yè)按股權(quán)比例額對項目進行投資外，深圳市人才安居集團還可以為項目帶來銀行授信和政府補貼。三大需求三大需求城中村改造有三重價值發(fā)現(xiàn)：城中村改造有三重價值發(fā)現(xiàn)：提升老舊小區(qū)住宅品提升老舊小區(qū)住宅品民生公益類項目模式 滿足租賃需求滿足住宅需求市場化項目運作模式市場化運作+民生保障模式社會資本重點關(guān)注三大改造需求衍生出三種不同的改造模式： 滿足租賃需求滿足住宅需求市場化項目運作模式市場化運作+民生保障模式社會資本重點關(guān)注三大改造需求衍生出三種不同的改造模式：建造為新的優(yōu)質(zhì)商品住宅，滿足城市新增住房需故而這種模式不依賴財政補貼。只不過這種模式兩大關(guān)注兩大關(guān)注n城市套戶比大于n城市套戶比大于1的有9個城市：佛山市、成都市、西安市、青島市、武漢市、昆明市、鄭州市、重慶市、長沙n城市套戶比小于等于1的有12個城市：深圳市、北京市、東莞市、上海市、廣州市、大連市、南京市、天津市、濟南市、杭州市、沈陽市、哈爾濱市。n當(dāng)下9個城市的城鎮(zhèn)居民套戶比>1，說明這些城市當(dāng)前并不太缺住房。若當(dāng)下進行城中村改造，采用棚改舊模式進行大規(guī)模拆除重建，意義將極為有限。n考慮東三省城鎮(zhèn)化推進更早且較快，人口在凈流出，沈陽、大連、哈爾濱的老宅數(shù)量也更多，并不急需對城中村進行拆遷重建，因此我們重點關(guān)注其余9個城鎮(zhèn)居民套戶比資料來源：《2020年人口普查分縣數(shù)據(jù)》、國家資料來源：《2020年人口普查分縣數(shù)據(jù)》、國家層次一人口持續(xù)流入，那么這9大城市核心區(qū)域的拆建空間仍值n第一類，租賃熱度較高的城市（租賃住房占比>50%）：深圳市、東莞市、廣州市。n第二類，租賃熱度適中的城市（租賃住房占比>30%，但小于50%北京、上海、杭州。n第三類，租賃熱度較低的城市（租賃住房占比<30%）：大連市、南京市、天津市、濟南市、沈陽城中村拆除重建之后，可重點考慮保障性資料來源：《2020年人口普查分縣數(shù)據(jù)》、國家nn其一，城中村是否需要拆除重建，關(guān)鍵是要判斷當(dāng)前城市存量住宅供需以及未來人口流入趨勢。n若當(dāng)前城鎮(zhèn)居民套戶比已經(jīng)大于1，這些城市當(dāng)下城中村改造重點應(yīng)該落在老舊住宅修復(fù)，而非拆除重建。忽略人口和住宅總量供給，而延續(xù)棚改舊模式的大拆大建，只會進一步惡化商品房供需錯配。n針對當(dāng)前城鎮(zhèn)居民套戶比<1的城市，存量供應(yīng)仍并不十分飽和。即使不考慮后續(xù)人口流入帶來的紅利，盤活存量土地資產(chǎn)增加住房供應(yīng)也有較強必要性。n在充分考慮住房供需的現(xiàn)狀，不是所有城市都有大拆大建的必要，這也就意味著不同城市城中村改造的規(guī)模和體量不能一概而論。nn其二，針對存量住宅供給不足、人口尚在持續(xù)流入城市，城中村有拆除重建必要，但拆除之后重建成怎樣的住宅類型，即城中村改造的最終用途也會不同。n對于有住房供應(yīng)需求的城市而言，究竟是采用商品住宅模式還是保障性住房模式，需要考慮當(dāng)?shù)厝丝诮Y(jié)構(gòu)、租房人口比例等等多重因素。影響影響nn拉動內(nèi)需主要涉及四大方向：一是新建商品房銷售和投資，包括為拆遷戶提供的安置商品房、貨幣化安置的業(yè)主非定向再置業(yè)、改造地塊騰退后供應(yīng)的新建商品房、騰退后新增保障性住房；二是住房租賃消費，供給端有村民將富余的安置房出租，需求側(cè)有異地安置期間村民階段性過渡租賃和原有租戶再租賃；三是房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的消費和投資，帶動建筑業(yè)、機械工業(yè)、電器機械、電子及通信設(shè)備制造業(yè)等房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)；四是配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，包括教育、醫(yī)療等公共服務(wù)設(shè)施，公共交通、水電氣熱、污水垃圾處理等城市基礎(chǔ)設(shè)施。體量估算體量估算21個城市城中村業(yè)主總?cè)藬?shù)為639.0萬人，其次；本輪城中村改造總建筑面積為5.4億平方米體量估算體量估算21個特大超大城市城中村改造改造期內(nèi)對每年的銷售拉動作用測算35城2023-2027年累計對商品住宅拉動規(guī)模測算n測算結(jié)果為：2023年至2027年，21城城中村改造對住宅銷量的拉動規(guī)模占當(dāng)年全國商品住宅需求的比重，在樂觀情形下分別為8.2%、16.4%24.7%、22.3%、13.5%,5年累計占比為17.0%：在謹(jǐn)慎情形下分別為2.4%、4.8%、7.1%、6.4%、3.9%,5年累計占比為4.9%。21城城中村改造每年對住宅銷量的拉動規(guī)模占當(dāng)年全國商品房需求的比重，在樂觀情形下分別為7.3%、14.5%、21.8%、19.6%、11.9%,5年累計占比為15.0%；在謹(jǐn)慎情形下分別為2.1%、4.2%、6.3%、5.7%、3.4%，5年累計占比為4.3%.資料來源：Wind，國家統(tǒng)計局，財政部，中體量估算體量估算n2023年至2027年，21城城中村改造拉動的房地產(chǎn)建安投資占全國房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重，樂觀情形下分別為1.7%、11.6%、20.1%、22.5%、15.7%，謹(jǐn)慎情形下分別為1.1%、4.5%、7.5%、7.9%、5.3%，5年累計占比為5.3%。n如果按照房地產(chǎn)投資比例將范圍擴大到含I型城市的35城，2021年21城、35城房地產(chǎn)投資額分別為55293、74214億元，該比例為1.34倍，由此系數(shù)推算樂觀、謹(jǐn)慎情形下改造期內(nèi)累計拉動房地產(chǎn)投資分別為12.1、4.4萬億元，分別占全國房地產(chǎn)投資總量的19.5%、7.2%。資料來源：Wind，國家統(tǒng)計局，財政部，中體量估算體量估算n配套基建主要包括城中村的道路、水電氣熱、綠化、照明、物業(yè)服務(wù)等基礎(chǔ)設(shè)施，教育、醫(yī)療衛(wèi)生等公共服務(wù)設(shè)施，及直接相關(guān)的道路和公共交通、通信、水電氣熱、停車場、污水與垃圾處理等城市基礎(chǔ)設(shè)施。根據(jù)《保障性安居工程配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2016年中央預(yù)算內(nèi)投資分配辦法》規(guī)定：保障房中央預(yù)算內(nèi)投資分配中，保障房基礎(chǔ)設(shè)施工程量因素占比20%，獎罰因素占10%。因此扣除掉獎懲因素后保障房基礎(chǔ)設(shè)施工程量因素占比22%，安置投資（包括安置房建設(shè)投資和貨幣化安置金額)和配套基建投資比例大致為7：2。n本次測算假定此比例維持不變，拉動的基建配套投資顏=拉動的房地產(chǎn)開發(fā)投資顏*2/7。測算結(jié)果為：在樂觀情形下，預(yù)計2023-2027年共計拉動配套基建投資25717億元：在謹(jǐn)慎情形下，預(yù)計2023-2027年共計拉動配套基建投資9442億元。n如果擴大至35城，在預(yù)計樂觀、謹(jǐn)慎情形下2023-2027年累計拉動配套基建投資規(guī)模分別為3.4、1.3萬億元。資料來源：Wind，國家統(tǒng)計局，財政部，中n新一輪城中村改造短期是為了給低迷的宏觀預(yù)期帶節(jié)奏，長期是與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和房地產(chǎn)發(fā)展新模式高度一致。n城中村改造目的是優(yōu)化既有城