【互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)探究-以螞蟻金服為例9400字（論文）】

互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)研究--以螞蟻金服為例摘要以螞蟻金服為代表的金融科技公司在近年來發(fā)展迅速，自2014年10月螞蟻金服成立后，得益于各地政府及中國(guó)人民銀行出臺(tái)的各項(xiàng)有關(guān)金融科技發(fā)展的優(yōu)惠政策，在2016年到2020年間，該企業(yè)連續(xù)上榜全球領(lǐng)先50金融科技企業(yè)榜單并名列前茅。我國(guó)在政策上給予金融科技公司一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境，主要是因?yàn)榻鹑诳萍嫉陌l(fā)展可以推動(dòng)我國(guó)現(xiàn)有金融業(yè)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，同樣也是因?yàn)榻鹑诳萍伎梢允沟萌藗兊纳罡颖憷?。例如隨著支付寶中花唄、借唄以及掃碼支付等功能的不斷開發(fā)讓群眾在外付款更加高效快捷，為消費(fèi)能力強(qiáng)的年輕人提供小額貸款同樣也刺激了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融控股公司則是由這種規(guī)模龐大的金融科技企業(yè)實(shí)際控股并且擁有相應(yīng)業(yè)務(wù)金融牌照的公司。此前我國(guó)在金融行業(yè)方面的監(jiān)管一直是不同行業(yè)分開經(jīng)營(yíng)也分開監(jiān)管，但是互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的出現(xiàn)使得金融業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了混合業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的模式，這就對(duì)我國(guó)當(dāng)前的監(jiān)管造成了不小的沖擊，帶來了一定程度上的挑戰(zhàn)。本文將從互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的定義出發(fā)，分析該類公司在不斷發(fā)展的過程中可能給我國(guó)現(xiàn)有的監(jiān)管機(jī)制帶來怎樣的挑戰(zhàn)。同時(shí)以螞蟻金服為例，分析螞蟻金服在近年來的發(fā)展中可能會(huì)涉及到的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行研究并給出對(duì)應(yīng)的監(jiān)管建議。關(guān)鍵詞：合規(guī);金融科技;互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司;螞蟻金服;目錄TOC\o"1-3"\h\u13204一、緒論 52188(一)研究背景與意義 51101(二)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 526689(三)研究思路和方法 68494二、互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析 618622(一)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的定義 66393(二)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) 6229651．相關(guān)金融牌照無用化風(fēng)險(xiǎn) 6124592．混合業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 761383．市場(chǎng)壟斷風(fēng)險(xiǎn) 7139284．網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交易風(fēng)險(xiǎn) 7213095．?dāng)?shù)據(jù)信息安全風(fēng)險(xiǎn) 729909三、螞蟻金服案例分析 818038(一)螞蟻金服簡(jiǎn)介 84681(二)螞蟻金服盈利方式 82171．高利率 8222022．高資金利用率 9107043．風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 914415(三)螞蟻金服合規(guī)風(fēng)險(xiǎn) 10129231．混合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 10180922．輕資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 10263473．?dāng)?shù)據(jù)信息風(fēng)險(xiǎn) 11230(四)螞蟻金服約談 1121484四、監(jiān)管建議 126642(一)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管理建議 12258841．強(qiáng)化人員培訓(xùn)和管理 124732．規(guī)范數(shù)據(jù)流通和使用 1328454(二)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的外部監(jiān)管建議 13251261．明確互聯(lián)網(wǎng)金控認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn) 1320772．完善信息披露機(jī)制 13190093．強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管 145355五、結(jié)語 1414882參考文獻(xiàn) 15緒論研究背景與意義螞蟻金服原定于2020年底在上交所科創(chuàng)板以及港交所主板同步進(jìn)行上市，但是在同年11月4日中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)以及國(guó)家外匯管理局對(duì)螞蟻集團(tuán)的實(shí)際控制人以及董事長(zhǎng)進(jìn)行了約談。約談之后就是螞蟻金服上市暫緩并推遲的消息。2021年4月12日，螞蟻金服再次被約談，這次約談的過程中給出了具體幾項(xiàng)需要螞蟻金服整改的內(nèi)容。這兩次的約談體現(xiàn)出了我國(guó)當(dāng)下對(duì)金融科技企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司監(jiān)管的重視，同樣也將該類企業(yè)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管問題暴露在公眾的視野中，讓更多的學(xué)者意識(shí)到了加強(qiáng)與完善該類企業(yè)監(jiān)管的必要性。通過研究螞蟻金服在發(fā)展過程中可能會(huì)涉及到的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)問題，可以由此放大到整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司行業(yè)的監(jiān)管問題。這對(duì)推動(dòng)我國(guó)當(dāng)前加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融控股監(jiān)管的進(jìn)程會(huì)起到相當(dāng)大的作用。國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述尹振濤（2019）在《互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的監(jiān)管》一文中給出了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的定義，同時(shí)通過該類公司的產(chǎn)生背景以及發(fā)展現(xiàn)狀提出了多個(gè)監(jiān)管要點(diǎn)，要點(diǎn)囊括了互聯(lián)網(wǎng)金控企業(yè)從認(rèn)定到業(yè)務(wù)進(jìn)行再到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。就互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司在發(fā)展過程中形成的風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)方面，魏博文、陳一?。?019）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金控?fù)碛小岸喽荒艿埂钡娘L(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)，同時(shí)這類公司過于重視數(shù)據(jù)而輕視了資產(chǎn)的準(zhǔn)備。程雪軍（2019）則認(rèn)為當(dāng)下我國(guó)主要的幾家互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司有著太大而不能倒的風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)。在互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)方面，張彧通（2018）給出了六種具體的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，牌照無用化風(fēng)險(xiǎn)、混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)壟斷風(fēng)險(xiǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)和信息安全風(fēng)險(xiǎn)以及其他法律風(fēng)險(xiǎn)。本文以他給出的這幾條合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)入手，從具體的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)給出行業(yè)內(nèi)部以及國(guó)家層面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司監(jiān)管改進(jìn)的建議。在互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司監(jiān)管方面，孔凡堯（2020）從分析螞蟻金服盈利方式入手分析了當(dāng)前我國(guó)應(yīng)該如何有針對(duì)性地去對(duì)螞蟻金服這類互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管。張金茹則從加強(qiáng)技術(shù)穩(wěn)定性、完善信用體系以及推動(dòng)法律建設(shè)幾個(gè)方面入手去給出了具體的建議。同時(shí)也有國(guó)外學(xué)者JuanZhang（2019）對(duì)我國(guó)當(dāng)前金融控股公司存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，并以國(guó)內(nèi)一家具體的金融控股公司給出了案例分析，同樣為本文針對(duì)螞蟻金服這一互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司所存在的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)問題所作出的研究給出了有價(jià)值的參考意見。研究思路和方法本文主要使用了以下兩種研究方法來對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司當(dāng)下存在的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行研究。首先是文獻(xiàn)研究法，本文通過調(diào)查互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的形成背景與發(fā)展歷程相關(guān)的文獻(xiàn)來思考它可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問題，并在參考目前已經(jīng)發(fā)布的法律法規(guī)的基礎(chǔ)上考慮該如何改善當(dāng)下監(jiān)管不足的情況。其次是案例分析法，通過研究螞蟻金服的盈利方式與其旗下支付寶app中存在的問題，給出具體的螞蟻金服的整改意見以及監(jiān)管意見?；ヂ?lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的定義1999年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織、國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《金融控股集團(tuán)監(jiān)管原則》提出金融控股公司是指在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中至少為兩個(gè)不同的金融行業(yè)大規(guī)模地提供服務(wù)的金融集團(tuán)公司。從金融控股公司的定義中可以推導(dǎo)出互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的定義，互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司應(yīng)由互聯(lián)網(wǎng)類或者科技類企業(yè)實(shí)現(xiàn)控制性持股并且擁有多個(gè)不同類別的金融牌照，同時(shí)該類公司還應(yīng)該發(fā)展形成一定的規(guī)模?；ヂ?lián)網(wǎng)金融控股公司的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)近年來互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司發(fā)展過于迅速，其在業(yè)務(wù)開展的過程中勢(shì)必會(huì)面臨著大量的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，但是其在相關(guān)的金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域迄今為止并沒有一個(gè)完善的監(jiān)管規(guī)則。因此研究互聯(lián)網(wǎng)金控公司的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)現(xiàn)有金融業(yè)監(jiān)管體系的建立起著至關(guān)重要的作用。相關(guān)金融牌照無用化風(fēng)險(xiǎn)牌照無用化，指的是通過一些技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)繞過金融牌照從事實(shí)際上屬于某一金融牌照的業(yè)務(wù)。這樣的現(xiàn)象在技術(shù)環(huán)境下非常容易實(shí)現(xiàn)，且屢屢出現(xiàn)。例如恒生電子研發(fā)HOMES系統(tǒng)可以在單一證券賬戶下開設(shè)多個(gè)虛擬證券賬戶，連接了大量的融資客體和配資主體。HOMES實(shí)現(xiàn)了資金的融通，從本質(zhì)上來說，相當(dāng)于為大量非持牌主體開展券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)提供了技術(shù)便利。那么這就打破了金融監(jiān)管的一項(xiàng)重要的基本制度--牌照特許，所以牌照無用化是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)甚至整體互聯(lián)網(wǎng)金控集團(tuán)所面臨的最嚴(yán)峻風(fēng)險(xiǎn)?；旌蠘I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)盡管互聯(lián)網(wǎng)金控集團(tuán)和傳統(tǒng)金控集團(tuán)都可以通過控股子公司來同時(shí)經(jīng)營(yíng)不同的金融業(yè)務(wù)。但是相比之下，互聯(lián)網(wǎng)金控顯然在這一方面更具優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槠溆谢ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)的助力。但是混業(yè)經(jīng)營(yíng)也不是僅僅帶來了業(yè)務(wù)上的便利。通過將不同金融牌照業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)內(nèi)部化、銷售客戶一體化，和單獨(dú)金融牌照的金融機(jī)構(gòu)相比起來金控集團(tuán)確實(shí)節(jié)省了一定的成本。但是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)由可能會(huì)隨著成本在企業(yè)內(nèi)部降低的同時(shí)也在企業(yè)內(nèi)部擴(kuò)散。這種情況下當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司所從事的實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題時(shí)，這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)從其主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)散到金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而帶來巨大的損失。市場(chǎng)壟斷風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的業(yè)務(wù)可以形成一個(gè)完整的生態(tài)鏈，通過電商平臺(tái)以及各種社交手段，完全可以實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的閉環(huán)?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)存在著一個(gè)經(jīng)驗(yàn)規(guī)律，即贏者可以獲得全部的資源。原因是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的巨頭可以更方便地進(jìn)行整個(gè)網(wǎng)絡(luò)流量的搜集。在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)領(lǐng)域同樣，擁有一個(gè)巨大的流量入口、一個(gè)豐富的流量場(chǎng)景，那么這家企業(yè)就可以很容易地占據(jù)絕大多數(shù)地市場(chǎng)份額，并最終形成市場(chǎng)壟斷。網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)交易風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金控企業(yè)通常都有著自己的交易平臺(tái)，它們會(huì)在自己集團(tuán)建立的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上開展相關(guān)業(yè)務(wù)。但是以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)方式開展金融類業(yè)務(wù)，尤其是多種不同的業(yè)務(wù)同時(shí)都在平臺(tái)上展示、推廣、宣傳甚至進(jìn)行，可能會(huì)造成市場(chǎng)、混業(yè)、牌照等多方面的混亂。同時(shí)如今網(wǎng)絡(luò)上虛假網(wǎng)站盛行，金融詐騙事件頻發(fā)，缺乏辨別能力的用戶可能在錯(cuò)誤的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上注冊(cè)了自己的賬號(hào)從而導(dǎo)致個(gè)人信息的泄露。更嚴(yán)重的則可能導(dǎo)致用戶遭受電信詐騙從而使自己的資金賬戶也面臨被盜取的風(fēng)險(xiǎn)。盡管已經(jīng)具備相當(dāng)規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金控企業(yè)可以通過建立專屬的app來解決這一問題，但是一些在網(wǎng)絡(luò)上剛起步的小型互聯(lián)網(wǎng)金控集團(tuán)可能就會(huì)面臨生存上的難題。數(shù)據(jù)信息安全風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金控集團(tuán)由于目前監(jiān)管的不足，通常不具有傳統(tǒng)金控集團(tuán)嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度，再加上當(dāng)下沒有數(shù)據(jù)信息安全保護(hù)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，使得通過互聯(lián)網(wǎng)泄露用戶個(gè)人信息的問題屢見不鮮。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司相互之間存在著數(shù)據(jù)的共享，不僅會(huì)造成侵權(quán)而且還會(huì)增加數(shù)據(jù)泄露的風(fēng)險(xiǎn)。螞蟻金服案例分析螞蟻金服簡(jiǎn)介螞蟻金服在自身官網(wǎng)上給出的定位是一家創(chuàng)新型科技企業(yè)，致力于用科技讓普通人以及一些小微企業(yè)享受到在生活以及金融服務(wù)上的平等。如今螞蟻金服已經(jīng)更名為螞蟻集團(tuán)并且是支付寶移動(dòng)支付平臺(tái)的母公司，除支付寶外，其旗下還有著余額寶、花唄、網(wǎng)商銀行以及芝麻信用等產(chǎn)品及業(yè)務(wù)。同時(shí)在2020年底的約談過后，螞蟻集團(tuán)未來會(huì)將自身申訴為金融控股公司。在此之前，雖然螞蟻集團(tuán)名義上是一家金融科技企業(yè)，但其早已具備著成為一家互聯(lián)網(wǎng)金控集團(tuán)的所有條件。螞蟻金服盈利方式高利率2020年8月我國(guó)最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，該規(guī)定中解釋，借貸雙方約定的利率不能超過合同成立時(shí)一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的四倍。相比于之前法規(guī)中規(guī)定的24%以及不超過36%即不為高利貸的標(biāo)準(zhǔn)要嚴(yán)格了更多。圖SEQ圖\*ARABIC12021年4月20日，中國(guó)人民銀行公布的一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為3.85%，其四倍即為15.4%。但是當(dāng)前支付寶花唄一項(xiàng)業(yè)務(wù)的花唄用戶合同服務(wù)合同中給出的年化綜合利率上限依然是24%。圖SEQ圖\*ARABIC2由上圖可見，花唄分期的業(yè)務(wù)中，每一種的分期期數(shù)對(duì)應(yīng)的年化利率均在13.5%以上，并且半年期的花唄分期的年化利率高達(dá)15.27%。根據(jù)2020年8月發(fā)布的螞蟻金服招股書中給出的數(shù)據(jù)，截止2020年6月的12個(gè)月內(nèi)，其微貸平臺(tái)促成的資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)2.1萬億元，可以看出花唄等小貸業(yè)務(wù)在螞蟻金服的收入中占了很大的一個(gè)比重。而花唄等小貸業(yè)務(wù)之所以可以成為螞蟻金服主要的收入來源之一就是依靠緊貼司法紅線的利率。高資金利用率圖SEQ圖\*ARABIC3螞蟻金服提高資金利用率的方式主要是利用債券進(jìn)行抵押貸款，當(dāng)支付寶中的用戶使用花唄或者借唄的業(yè)務(wù)時(shí)，其和螞蟻金服之間就會(huì)產(chǎn)生借款合同，螞蟻金服會(huì)將這些借款合同根據(jù)它們信用風(fēng)險(xiǎn)的不同按照上圖的過程進(jìn)行打包形成資產(chǎn)支持證券，之后再將這些債券組合起來賣給基金、銀行以及信托等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)從而再次獲得資金，獲得這筆資金以后螞蟻金服就可以重復(fù)進(jìn)行操作將這筆資金再次通過花唄和借唄等業(yè)務(wù)貸放給支付寶的用戶。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移近年來我國(guó)的金融業(yè)及其監(jiān)管一直是處于分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的狀態(tài)，但是螞蟻金服這一類金融科技企業(yè)的崛起為當(dāng)下的金融監(jiān)管帶來了挑戰(zhàn)，螞蟻金服旗下的貸款業(yè)務(wù)是銀監(jiān)會(huì)和央行的監(jiān)管范圍，但是當(dāng)螞蟻金服在擴(kuò)大自己資金池的時(shí)候采用了資產(chǎn)證券化的方式，而資產(chǎn)證券化應(yīng)該由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管。在螞蟻金服這種混業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況下，證監(jiān)會(huì)不能監(jiān)管螞蟻金服這一類貸款公司，但是銀監(jiān)會(huì)與央行也不能監(jiān)管螞蟻金服的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。但是資產(chǎn)證券化這一活動(dòng)進(jìn)行的過程中等于是把企業(yè)會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移分散到了整個(gè)社會(huì)中去，尤其是像螞蟻這樣規(guī)模巨大的互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司，再加上它本身也是金融科技屬性的公司，通過互聯(lián)網(wǎng)科技它可以更加快速的通過資產(chǎn)證券化來進(jìn)行一輪又一輪的融資。這樣就更加速了它的風(fēng)險(xiǎn)不斷彌漫向全社會(huì)。綜上，螞蟻金服通過以上幾種方式為自己賺取了大量的收入，提供了穩(wěn)定的資金來源，但是同樣的每種方式都存在著不同的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，通過分析螞蟻金服盈利的方式，可以幫助本文分析這家互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司中的巨頭所存在的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)問題。螞蟻金服合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)混合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)螞蟻金服給自己的標(biāo)簽是科技企業(yè)，但是它卻從事了相當(dāng)多的金融業(yè)務(wù)，從支付寶的業(yè)務(wù)中舉例，花唄、借唄都屬于小額貸款，而現(xiàn)在更是可以在支付寶中購買基金以及保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品。這就讓當(dāng)前我國(guó)對(duì)該類涉及混業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的監(jiān)管越發(fā)困難。雖然混業(yè)經(jīng)營(yíng)給互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司帶來了很多便利，擁有多種不同金融牌照的金控企業(yè)會(huì)比只擁有單一金融牌照的企業(yè)在辦理業(yè)務(wù)上節(jié)省更多的時(shí)間以及其他資源。這就大大降低了從事業(yè)務(wù)過程中所需要的成本。但是混業(yè)經(jīng)營(yíng)也不是只會(huì)帶來便利，同樣地混業(yè)經(jīng)營(yíng)也會(huì)將不同業(yè)務(wù)會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)帶給企業(yè)從而使得企業(yè)內(nèi)部合規(guī)管理的進(jìn)行更加困難。因此例如螞蟻金服這樣一家擁有多種金融業(yè)務(wù)牌照的互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司更需要一個(gè)非常專業(yè)以及有著眾多豐富合規(guī)管理經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)人員的合規(guī)管理部門。但是螞蟻金服這樣的金融科技企業(yè)巨頭中的合規(guī)管理部門都不一定可以完全處理混業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中會(huì)遇到的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，所以其他的互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司處理起混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就更加困難。輕資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前社會(huì)早已處在了一個(gè)大數(shù)據(jù)時(shí)代，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的中心從資產(chǎn)的吸納轉(zhuǎn)向了數(shù)據(jù)的搜集，擁有第一手?jǐn)?shù)據(jù)的企業(yè)往往可以處處快其他企業(yè)一步。但是當(dāng)所有企業(yè)都開始重視數(shù)據(jù)的時(shí)候它們就會(huì)忽略了自身資本金的儲(chǔ)備。這種競(jìng)爭(zhēng)方式一旦繼續(xù)下去會(huì)使得企業(yè)對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力變低。因?yàn)榇蠖鄶?shù)企業(yè)雖然可以利用互聯(lián)網(wǎng)通過很多不同的渠道融資到足夠企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)的資金，但是這樣也讓他們忽視了自身的資產(chǎn)杠桿，從而在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)很容易導(dǎo)致公司的破產(chǎn)，并且過多的融資也會(huì)導(dǎo)致這種不利的影響擴(kuò)散到整個(gè)社會(huì)。螞蟻金服原定于在上交所的科創(chuàng)板上市，雖然它的標(biāo)簽是一家科技企業(yè)但是根據(jù)它主要從事的業(yè)務(wù)來看，上市后螞蟻金服的估值會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他在科創(chuàng)板上市的科技企業(yè)，這樣一旦螞蟻金服上市后迎來的必然是公司股價(jià)的大漲，但是螞蟻金服通過資產(chǎn)證券化的方式融資到了很多的資金，這使得它資產(chǎn)杠桿率過高，一旦螞蟻金服上市后出現(xiàn)問題，立刻就會(huì)對(duì)我國(guó)的金融體系造成巨大的沖擊并快速擴(kuò)散到整個(gè)社會(huì)。數(shù)據(jù)信息風(fēng)險(xiǎn)光是在中國(guó)使用支付寶app的人數(shù)就已經(jīng)達(dá)到了7.11億，這樣龐大的用戶群體為螞蟻金服提供了大量的用戶信息，如何保護(hù)這些信息數(shù)據(jù)的安全就成了一個(gè)不可避免的問題。螞蟻金服從2014年正式成立發(fā)展到如今的規(guī)模，它的用戶隱私保護(hù)系統(tǒng)已經(jīng)是相當(dāng)完善了，不會(huì)出現(xiàn)泄露用戶隱私泄露的情況。但是其他的剛開始發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司則不一定有建立起完善的保護(hù)用戶數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)的能力。因此如何從監(jiān)管層面上解決互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司保護(hù)用戶數(shù)據(jù)信息安全的問題就成了一大難題。螞蟻金服約談在螞蟻金服被約談后，螞蟻金服內(nèi)部成立了專門的整改團(tuán)隊(duì)，針對(duì)金融管理部門對(duì)螞蟻金服提出的合規(guī)問題進(jìn)行整改。整改內(nèi)容涉及到了五個(gè)具體的方面。第一是糾正支付業(yè)務(wù)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，在支付方式上給消費(fèi)者更多選擇權(quán)，此前在支付寶的支付方式中，使用花唄或借唄等方式支付是支付寶app中會(huì)推薦給用戶作為首要支付方式的。盡管支付寶作為螞蟻金服旗下的app有理由推薦用戶使用本企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行支付，但是這樣確實(shí)構(gòu)成了業(yè)務(wù)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，需要整改。第二是打破信息壟斷，嚴(yán)格落實(shí)《征信業(yè)管理?xiàng)l例》要求。支付寶的中國(guó)用戶如今已經(jīng)達(dá)到了7.11億，如此龐大的用戶群體為支付寶提供了大量的數(shù)據(jù)信息，保障這些信息數(shù)據(jù)的安全并且做到不濫用這些數(shù)據(jù)成了螞蟻金服當(dāng)下必須解決的問題之一。第三是螞蟻集團(tuán)整體申訴為金融控股公司，螞蟻集團(tuán)此前一直以科技企業(yè)自居，通過國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新公司的優(yōu)惠政策不斷發(fā)展壯大自己，但是如今螞蟻集團(tuán)需要把公司內(nèi)部所有從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)全部納入金融控股公司接受監(jiān)管并且將企業(yè)內(nèi)部不同金融業(yè)務(wù)以及科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效隔離，以防止出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。第四是嚴(yán)格落實(shí)審慎監(jiān)管要求，完善公司治理。支付寶app中涉及到金融業(yè)務(wù)的領(lǐng)域有小額貸款、保險(xiǎn)以及金融理財(cái)?shù)?，螞蟻金服不僅要將這些業(yè)務(wù)中涉及到違規(guī)的操作全部避免而且還要降低通過資產(chǎn)證券化融資資金的次數(shù)，提高自己的資產(chǎn)準(zhǔn)備金以降低企業(yè)的高杠桿。第五是管控重要基金產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)壓降余額寶余額。此前支付寶用戶余額寶中的資金不能一次性轉(zhuǎn)移到自己在支付寶綁定的銀行卡中，支付寶也會(huì)提醒用戶設(shè)置是否在轉(zhuǎn)入余額時(shí)自動(dòng)轉(zhuǎn)入到余額寶，但是支付寶用戶的體量相當(dāng)之大，這樣做就會(huì)帶來巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此次金融管理部門對(duì)螞蟻金服提出的五項(xiàng)具體整改要求都具體的指出了支付寶目前存在的問題，從這些整改意見中可以看出我國(guó)當(dāng)前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司監(jiān)管的側(cè)重點(diǎn)。研究這些方面可以為日后完善我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)監(jiān)管體系的建立提供巨大幫助。監(jiān)管建議對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部管理建議強(qiáng)化人員培訓(xùn)和管理強(qiáng)化公司治理，建立防火墻，對(duì)于同時(shí)涉及實(shí)體和金融的互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司，應(yīng)當(dāng)在制度方面將實(shí)業(yè)板塊和金融板塊進(jìn)行隔離，在實(shí)體和金融之間建立有效的防火墻從而實(shí)現(xiàn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)。位于金融板塊內(nèi)部的各子公司之間同樣也應(yīng)該相互隔離從而防范有可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)的相互傳導(dǎo)?；ヂ?lián)網(wǎng)金控公司應(yīng)當(dāng)按照現(xiàn)代金融企業(yè)制度，建立健全公司治理結(jié)構(gòu)，不得濫用控制地位損害子公司其他股東和客戶的合法權(quán)益。并且其在為發(fā)揮客戶、信息共享等方面協(xié)同效應(yīng)的內(nèi)部交易中，必須遵循市場(chǎng)公允定價(jià)和透明度原則，建立重大關(guān)聯(lián)交易信息披露和報(bào)告制度。加強(qiáng)金融知識(shí)以及風(fēng)險(xiǎn)防范方面的培訓(xùn)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金控的技術(shù)人員開展金融知識(shí)培訓(xùn)制度，對(duì)于一些關(guān)鍵的公司高管崗位以及風(fēng)控人員的任職資格要提出相對(duì)更高的要求。對(duì)于控股子公司所在金融行業(yè)，母公司風(fēng)控部門也應(yīng)當(dāng)配備相似領(lǐng)域的專業(yè)人才。規(guī)范數(shù)據(jù)流通和使用以螞蟻金服為代表的金融科技企業(yè)在用戶數(shù)據(jù)方面有著巨大的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)數(shù)據(jù)也是該類企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司可以保護(hù)用戶隱私不泄露的前提下應(yīng)該允許這些數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)金控集團(tuán)的子公司之間相互流通以達(dá)到提高效率的目的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融控股公司在在進(jìn)行內(nèi)部數(shù)據(jù)共享之前應(yīng)該對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加密處理并且要提前告知用戶，一旦用戶的數(shù)據(jù)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金控企業(yè)的操作不當(dāng)而泄露，那么該企業(yè)應(yīng)該對(duì)其關(guān)聯(lián)公司個(gè)人數(shù)據(jù)的侵權(quán)行為承擔(dān)連帶責(zé)任。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的外部監(jiān)管建議明確互聯(lián)網(wǎng)金控認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立一個(gè)具體統(tǒng)一的可以認(rèn)定為互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。除了擁有商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司中的兩家及以上、且持股均超過一定比例作為金融控股的普遍認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)以外，針對(duì)現(xiàn)狀適當(dāng)增加其它認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。如針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金控存在的“同股不同權(quán)”等情況，表決權(quán)比例作為持股比例的備選項(xiàng)目納入認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn);由于互聯(lián)網(wǎng)金控涉及的金融牌照范圍較廣，可以認(rèn)為累計(jì)商業(yè)銀行的股權(quán)或表決權(quán)比例、證券公司、保險(xiǎn)公司(或累計(jì)持有重要金融牌照公司)超過一定限額作為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)對(duì)包括互聯(lián)網(wǎng)公司在內(nèi)的實(shí)體企業(yè)試圖通過控制金融牌照來牟利的沖動(dòng)，將金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收入超過集團(tuán)總收入一定比例作為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；此外，金融資產(chǎn)超過集團(tuán)總資產(chǎn)一定比例的集團(tuán)公司也應(yīng)視為金融控股公司。明確互聯(lián)網(wǎng)金融控股集團(tuán)與實(shí)體企業(yè)相剝離的標(biāo)準(zhǔn)。如果企業(yè)已經(jīng)達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)金控的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，在一定條件下，應(yīng)強(qiáng)制剝離金融業(yè)務(wù)，成立單獨(dú)的、純金融控股集團(tuán)，以防范實(shí)體與金融聯(lián)系過于緊密所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。建議將符合下列條件之一的互聯(lián)網(wǎng)金控企業(yè)納入觀察重點(diǎn)或強(qiáng)制剝離:企業(yè)總體規(guī)模較大，在多個(gè)實(shí)體行業(yè)擁有大型業(yè)務(wù)或子公司;存在相互關(guān)聯(lián)的子公司、整體已在一些實(shí)體行業(yè)擁有支配地位；從事與金融密切相關(guān)的業(yè)務(wù)并且已經(jīng)達(dá)到一定的規(guī)模；經(jīng)營(yíng)的實(shí)體行業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大并且規(guī)模也較大等。完善信息披露機(jī)制互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司旗下的機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品以及業(yè)務(wù)繁多，應(yīng)該建立相應(yīng)的信息披露機(jī)制。在其交易平臺(tái)、公司年度或月度報(bào)告以及官網(wǎng)上向消費(fèi)者披露，以便消費(fèi)者可以及時(shí)了解公司內(nèi)部的信息并作出正確的決策。披露的信息建議至少應(yīng)該包括：公司基本情況、高管任職情況、母公司和子公司財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等）、交叉持股情況、關(guān)聯(lián)交易情況、內(nèi)控及風(fēng)險(xiǎn)情況等。強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管不正當(dāng)而且繁多的集團(tuán)內(nèi)部交易，不僅不能提高效率，還可能造成內(nèi)部管理混亂，變相增加風(fēng)險(xiǎn)隱患。但是也不能完全取締集團(tuán)的內(nèi)部交易，因此監(jiān)管的目的在于減少集團(tuán)內(nèi)部中繁瑣不必要的交易過程，將其控制在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)并且要在最大的程度上實(shí)現(xiàn)信息的披露?；ヂ?lián)網(wǎng)金融控股及其關(guān)聯(lián)技術(shù)集團(tuán)內(nèi)部存在大量的技術(shù)關(guān)聯(lián)交易。此類交易為互聯(lián)網(wǎng)金融控股帶來技術(shù)升級(jí)優(yōu)勢(shì)，是互聯(lián)網(wǎng)金融控股的核心競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)在公平定價(jià)的前提下允許交易。同時(shí)，金融管理部門應(yīng)該對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行嚴(yán)格把控，杜絕集團(tuán)內(nèi)部出現(xiàn)利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行不合規(guī)的資金輸送的情況，以防止消費(fèi)者的權(quán)益受到損害。結(jié)語互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司作為互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)積極介人金融行業(yè)的背景下的新型金融控股公司，與傳統(tǒng)金融控股公司具有一定的差異。由于互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司在發(fā)展過程中產(chǎn)生了多種風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)，然而我國(guó)對(duì)此的監(jiān)管機(jī)制卻還尚未完善，從而容易在互聯(lián)網(wǎng)金控公司的運(yùn)作過程中滋生合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。因此，不能機(jī)械地沿用傳統(tǒng)金融控股公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)制邏輯，而應(yīng)當(dāng)根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司之間“資本加數(shù)據(jù)”的關(guān)聯(lián)模式，按照披露的邏輯運(yùn)用內(nèi)部管理和外部監(jiān)管并重的規(guī)制方法建立和完善相關(guān)制度，從而對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行有效的規(guī)制。

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