國際匯兌實務(wù) 課件 項目2+任務(wù)7+遠(yuǎn)期外匯保值

國際金融項目二掌握外匯交易的規(guī)則知識點16：進(jìn)出口貿(mào)易中的保值方式---遠(yuǎn)期外匯保值業(yè)務(wù)操作主講教師：余海萍出口收匯的遠(yuǎn)期外匯操作出口商或債權(quán)人采取先行出售期匯的做法，目的是防備外匯匯率下跌而使其收入減少，因此提前賣出其到期才能收回的外匯。例如：2017年2月中旬紐約外匯市場行情為：即期匯率GBP/USD=1.4592--1.46252個月的遠(yuǎn)期點數(shù)：225/138一位美國出口商簽訂向英國出口價值10萬英鎊的協(xié)議，預(yù)計2個月后才能收到英鎊，到時需要將英鎊兌換成美元核算盈虧。出口收匯的遠(yuǎn)期外匯操作假設(shè)美國出口商預(yù)測2個月后英鎊將貶值，兩個月后的即期匯率水平將變成GBP/USD=1.4285-1.4327，如果不考慮交易費用，此例中：（1）美國出口商不采取任何防范風(fēng)險的措施，則2個月后將收到的英鎊折算成多少美元？（2）美國出口商如何運用遠(yuǎn)期外匯進(jìn)行套期保值？出口收匯的遠(yuǎn)期外匯操作首先要明確三個匯率：1.2月的即期匯率：GBP/USD=1.4592--1.46252.2個月后的即期匯率：GBP/USD=1.4285-1.43273.計算2個月的遠(yuǎn)期匯率：

GBP/USD=1.4592--1.4625

-）225

138GBP/USD=1.4367--1.4487出口收匯的遠(yuǎn)期外匯操作

其次，進(jìn)行具體計算：

（1）若不采取任何的保值措施：10萬*1.4285=14.285萬美元（2）采取保值措施，則在商品交易的同時，美國出口商與當(dāng)?shù)赝鈪R銀行簽訂一份賣出10萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，到期執(zhí)行

10萬*1.4367=14.367萬美元比不采取任何措施多收14.367-14.285=0.082萬美元進(jìn)口付匯的遠(yuǎn)期外匯操作進(jìn)口商或債務(wù)人采取先行邁進(jìn)期匯的做法，目的是防備外匯匯率上升而使其購匯成本增加，提前買進(jìn)到期才需要支付的外匯。例如：美國一位進(jìn)口商從德國進(jìn)口一批約10萬歐元的貨物，10月15日簽訂進(jìn)口合同，合同期限2個月，12月15日付款提款。紐約外匯市場10月15日的即期匯率USD/EUR=0.6733/50,2個月點數(shù)17/15,12月15日的即期匯率行情為USD/EUR=0.6670/90。（1）進(jìn)口商不采取任何保值措施，2個月后要付多少美元？（2）該進(jìn)口商如何運用遠(yuǎn)期外匯進(jìn)行套期保值？進(jìn)口付匯的遠(yuǎn)期外匯操作首先要明確三個匯率：1.10月15日的即期匯率：USD/EUR=0.6733/502.12月15日的即期匯率：USD/EUR=0.6670/903.計算2個月的遠(yuǎn)期匯率：

USD/EUR=0.6733/50

-）

17/15

USD/EUR=0.6716/35進(jìn)口付匯的遠(yuǎn)期外匯操作

其次，進(jìn)行具體計算：

（1）若不采取任何的保值措施：10萬/0.6670=14.9925萬美元。（2）采取保值措施，在10月15日語銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯買入10萬歐元合約，到期執(zhí)行：

10萬/0.6716=14.8898萬美元比不采取任何措施少付14.9925-14.8898=0.1027萬美元歸納總結(jié)A匯率的辨別B買賣價格的選擇C計算的時候是乘法還是除法的選擇問題歸納總結(jié)A匯率的辨別實務(wù)中，會存在三種匯率，只有遠(yuǎn)期合約上的匯率是固定的，不受市場變化影響。其他兩個是即期匯率和未來的即期匯率。歸納總結(jié)A買賣價格的選擇對于等式左邊的貨幣來說，前面是買入價，后面是賣出價；對于等式右邊的貨幣來說，前面是賣出價后面是買入價

1USD=6.5354——6.6743CNY美元買價美元賣價人民幣