《工程項(xiàng)目融資》 課件 第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

9.1項(xiàng)目融資文件的作用與分類9.1.1項(xiàng)目融資文件的作?用項(xiàng)目融資涉及的文件少則幾十個(gè)，多則上百個(gè)，項(xiàng)目融資文件在融資過程中的作用十分重要，主要有以下兩大作?用。1.明確各方參與者在項(xiàng)目融資中的地位、權(quán)力、責(zé)任和義務(wù)項(xiàng)目融資的參與者要比傳統(tǒng)融資方式多，既有核心參與方如項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目公司和貸款銀行，又有風(fēng)險(xiǎn)分組參與方的工程承包商、設(shè)備和原材料供應(yīng)商、項(xiàng)目產(chǎn)品的購買者、政府機(jī)構(gòu)；還有工程、財(cái)務(wù)、法律顧問等。這些參與方在融資過程中所處的地位，擁有的權(quán)力，應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)各不相同，是各種文件如各種合同協(xié)議把它們聯(lián)系在一起，并明確它們各自的權(quán)力與職責(zé)。例如，新建電廠采用該融資方式時(shí)，在政府與項(xiàng)目公司之間簽署的特許權(quán)協(xié)議文件中，明確規(guī)定了政府授予項(xiàng)目公司獨(dú)占的權(quán)利以設(shè)計(jì)、建設(shè)、調(diào)試、運(yùn)營和維護(hù)電廠，按有關(guān)規(guī)定使用土地，并在特許期內(nèi)向政府銷售電廠凈輸出電量及電?力。2.項(xiàng)目融資文件是對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行界定和合理地分擔(dān)

項(xiàng)目融資的實(shí)施過程中，存在著很多風(fēng)險(xiǎn)，能否在項(xiàng)目融資的各參與方合理地分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資成敗的關(guān)鍵。項(xiàng)目融資的文件對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)定義有明確的規(guī)定和解釋，并在文件中依據(jù)項(xiàng)目融資各參與方的利益，把各種風(fēng)險(xiǎn)合理化分擔(dān)。例如，完工風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，完工風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)是項(xiàng)目公司與承包商簽訂承包合同文件，規(guī)定完工時(shí)間承包總價(jià)格、損失賠償責(zé)任等限制條款，把完工的第一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給承包商，項(xiàng)目公司承擔(dān)第二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目發(fā)起人間接承擔(dān)，貸款銀行承擔(dān)第三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。而貸款銀行則通常還要與投資力或承包商等參與者提供“完工擔(dān)?！弊鳛楸ＷC，使其風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度。從這也可以看出“完工擔(dān)保”協(xié)議文件的作?用。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度9.1項(xiàng)目融資文件的作用與分類9.1.2項(xiàng)目融資文件的分?類項(xiàng)目融資的文件數(shù)量多，種類繁雜，并各具不同用途。選擇適當(dāng)?shù)臉?biāo)志將其科學(xué)的分類，對(duì)起草、使用項(xiàng)目融資的文件，無疑都是必要的。英國CliffordChance法律公司所著《項(xiàng)目融資》一書，將項(xiàng)目融資文件分為五大類：基本文件、融資文件、擔(dān)保、抵押文件、支持文件與專家報(bào)告和法律意見書，并在每一大類中列出具體的文件名稱。例如，基本文件中主要包括各級(jí)政府特許、批準(zhǔn)的文件，項(xiàng)目發(fā)起人之間的合資文件，股東協(xié)議以及供貨合同等?等。由于項(xiàng)目融資的模式有多種，每種融資模式所涉及的文件有些是相同的，有些則是不同的。因此，對(duì)文件分類方法也有區(qū)別。例如，我國采用BOT方式建設(shè)的文件可以分為委托——代理型、授權(quán)——被授權(quán)型、合作（伙）型、投資—融資型等四種。在委托—代理型文件中主要是政府出具的正式授權(quán)委托書文件；在授權(quán)—被授權(quán)型的文件中，特許權(quán)協(xié)議文件則是最核心的文件之一；而在合作型文件中，主要是指項(xiàng)目投資人之間的合作協(xié)議，項(xiàng)目融資人之間的合作協(xié)議，項(xiàng)目公司與項(xiàng)目的承包商之間的合作協(xié)議及與項(xiàng)目公司發(fā)生聯(lián)系的各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的合作協(xié)議等；在投資融資型文件中，主要是指投資人與提供融資的國際財(cái)團(tuán)之間簽訂的《融資協(xié)議》文件及其附?件。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

項(xiàng)目融資的實(shí)施過程中，存在著很多風(fēng)險(xiǎn)，能否在項(xiàng)目融資的各參與方合理地分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資成敗的關(guān)鍵。項(xiàng)目融資的文件對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)定義有明確的規(guī)定和解釋，并在文件中依據(jù)項(xiàng)目融資各參與方的利益，把各種風(fēng)險(xiǎn)合理化分擔(dān)。例如，完工風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，完工風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)是項(xiàng)目公司與承包商簽訂承包合同文件，規(guī)定完工時(shí)間承包總價(jià)格、損失賠償責(zé)任等限制條款，把完工的第一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給承包商，項(xiàng)目公司承擔(dān)第二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目發(fā)起人間接承擔(dān)，貸款銀行承擔(dān)第三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。而貸款銀行則通常還要與投資力或承包商等參與者提供“完工擔(dān)保”作為保證，使其風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度。從這也可以看出“完工擔(dān)?！眳f(xié)議文件的作?用。9.1.2項(xiàng)目融資文件的分?類項(xiàng)目融資的文件數(shù)量多，種類繁雜，并各具不同用途。選擇適當(dāng)?shù)臉?biāo)志將其科學(xué)的分類，對(duì)起草、使用項(xiàng)目融資的文件，無疑都是必要的。英國CliffordChance法律公司所著《項(xiàng)目融資》一書，將項(xiàng)目融資文件分為五大類：基本文件、融資文件、擔(dān)保、抵押文件、支持文件與專家報(bào)告和法律意見書，并在每一大類中列出具體的文件名稱。例如，基本文件中主要包括各級(jí)政府特許、批準(zhǔn)的文件，項(xiàng)目發(fā)起人之間的合資文件，股東協(xié)議以及供貨合同等?等。由于項(xiàng)目融資的模式有多種，每種融資模式所涉及的文件有些是相同的，有些則是不同的。因此，對(duì)文件分類方法也有區(qū)別。例如，我國采用BOT方式建設(shè)的文件可以分為委托——代理型、授權(quán)——被授權(quán)型、合作（伙）型、投資—融資型等四種。在委托—代理型文件中主要是政府出具的正式授權(quán)委托書文件；在授權(quán)—被授權(quán)型的文件中，特許權(quán)協(xié)議文件則是最核心的文件之一；而在合作型文件中，主要是指項(xiàng)目投資人之間的合作協(xié)議，項(xiàng)目融資人之間的合作協(xié)議，項(xiàng)目公司與項(xiàng)目的承包商之間的合作協(xié)議及與項(xiàng)目公司發(fā)生聯(lián)系的各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的合作協(xié)議等；在投資融資型文件中，主要是指投資人與提供融資的國際財(cái)團(tuán)之間簽訂的《融資協(xié)議》文件及其附?件。

第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度9.2.2項(xiàng)目融資文?件1.基本貸款協(xié)?議貸款協(xié)議應(yīng)包括以下基本內(nèi)容：資金的數(shù)量和用途；利率及償還期限；應(yīng)向協(xié)調(diào)銀行、代理銀行和貸款銀行交付的傭金及其它費(fèi)用；貸款的先決條例：法律意見、董事會(huì)的決定、所有項(xiàng)目協(xié)議的副本、擔(dān)保文件的轉(zhuǎn)讓、政府批文、棄權(quán)聲明書、專家評(píng)估報(bào)告以及財(cái)務(wù)報(bào)表；對(duì)借款方及項(xiàng)目發(fā)起方追索權(quán)的限制；項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量的使用；保護(hù)性條款：稅收補(bǔ)償、成本超額補(bǔ)償、浮動(dòng)利率、拖欠利息補(bǔ)償及一般件補(bǔ)償；說明與擔(dān)保：項(xiàng)目公司的法律地位和權(quán)利、擔(dān)保協(xié)議的履行、財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性、合同義務(wù)的有效性等；項(xiàng)目附加要求：工藝是否達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，項(xiàng)目是否符合經(jīng)營許可及有關(guān)法律、法規(guī)，項(xiàng)目的開發(fā)和經(jīng)營是否符合開發(fā)計(jì)劃和可行性報(bào)告，擔(dān)保是否具有連續(xù)性等；限制性契約：借款限制、消極保證、同步條款、派發(fā)紅利的限制；違約事件：加速償款程序、擔(dān)保的強(qiáng)制；項(xiàng)目完工：完工測試；項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析和預(yù)測；資金的撤出；代理?xiàng)l款、支付方法、銀行間的協(xié)調(diào)及收入分配；出現(xiàn)糾紛時(shí)法律或法院的選樣以及訴訟代理的指?定。2.擔(dān)保文?件擔(dān)保文件應(yīng)該包括以下內(nèi)容：對(duì)土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)抵押的享有權(quán)；對(duì)動(dòng)產(chǎn)、債務(wù)以及在建生產(chǎn)線抵押的享有權(quán)；對(duì)項(xiàng)目基本文件（如經(jīng)營許可、承建合同、供應(yīng)協(xié)議）給予的權(quán)利的享有權(quán)；對(duì)項(xiàng)目保險(xiǎn)的享有權(quán)；對(duì)銷售合同、照付不議合同、產(chǎn)量或分次支付協(xié)議以及營業(yè)收入的享有權(quán)；對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的享有權(quán)；對(duì)項(xiàng)目管理、技術(shù)援助和顧問協(xié)議的享有權(quán)；對(duì)項(xiàng)目公司股份的享有?權(quán)。3.支持性文?件支持性文件需要包括以下內(nèi)容：項(xiàng)目發(fā)起方的直接支持，償還擔(dān)保、完工招保、營運(yùn)資金保證協(xié)議、現(xiàn)金虧欠協(xié)議、承諾保證函和安慰信；項(xiàng)目發(fā)起方的間接支持；照付不議合同、產(chǎn)量合同、無條件的運(yùn)輸合同、供應(yīng)保證協(xié)議；項(xiàng)目管理和經(jīng)營合同；東道國政府的支持；經(jīng)營許可的保證、外匯許可等；項(xiàng)目保險(xiǎn)、商業(yè)保險(xiǎn)、出口信貸擔(dān)保以及多邊機(jī)構(gòu)的擔(dān)?保。融資文件主要還包括以下一些：貸款方與其它方就項(xiàng)目擔(dān)保所達(dá)成的內(nèi)部協(xié)議、安慰信或其它支持性文件、其它籌資文件（如果貸款不是唯一或首要的資金來源的話）、金融風(fēng)險(xiǎn)管理文件，如掉期協(xié)議、期權(quán)協(xié)議?等。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

9.2.3項(xiàng)目融資咨詢文件在向一個(gè)項(xiàng)目發(fā)放貸款之前，貸款方必須從以下幾方獲得報(bào)?告：1.工程師主要是關(guān)于項(xiàng)目的技術(shù)可行性的報(bào)?告。2.環(huán)境顧問主要是項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的影響以及通用法律提交的報(bào)?告。3.保險(xiǎn)專家獲取項(xiàng)目保險(xiǎn)的充分性的論?證。4.會(huì)計(jì)師事務(wù)所為項(xiàng)目發(fā)起方及項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)狀況和股本結(jié)構(gòu)進(jìn)行評(píng)?估。5.東道國或其它相關(guān)國家的法律顧問為擔(dān)保過程中遇到的法律問題提供咨?詢。其中，法律意見應(yīng)包括以下內(nèi)容：各參與方在行使其在項(xiàng)目協(xié)議和信用擔(dān)保文件中規(guī)定的義務(wù)時(shí)的法律地位和權(quán)利；項(xiàng)目文件的法律強(qiáng)制性；項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)；需要獲得經(jīng)營許可和政府特許權(quán)的事項(xiàng)；有關(guān)外匯管制、關(guān)稅和稅務(wù)的法律法規(guī)；違約條款和其它補(bǔ)償條款的法律強(qiáng)制性；當(dāng)?shù)胤ㄔ簩?duì)涉外事務(wù)的裁決；法律和法庭選擇的有效性以及外國仲裁和判決的適用性訴訟或財(cái)產(chǎn)查封的豁免?權(quán)。第1章工程項(xiàng)目融資概述第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

9.3項(xiàng)目融資的主要合同結(jié)構(gòu)項(xiàng)目合同也稱為項(xiàng)目協(xié)議，是項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營的基礎(chǔ)。在項(xiàng)目融資活動(dòng)所有的合同中，最重要的是項(xiàng)目合同，因?yàn)樵摵贤瑢⒊蔀轫?xiàng)目公司獲得收入的主要依據(jù)。一般來說，項(xiàng)目合同主要有三種形式：購買合同，根據(jù)此協(xié)議，項(xiàng)目公司生產(chǎn)產(chǎn)品并出售給購買方；供應(yīng)協(xié)議，根據(jù)此協(xié)議，簽約的公共部門付款給項(xiàng)目公司，使項(xiàng)目可供使用；特許經(jīng)營協(xié)議，根據(jù)這一協(xié)議，項(xiàng)目公司提供公共服務(wù)，并向用戶收取服務(wù)費(fèi)。在項(xiàng)目融資活動(dòng)中，項(xiàng)目的資產(chǎn)和收益所共有的特點(diǎn)是在融資談判時(shí)，需要通過一系列合同、協(xié)議來實(shí)現(xiàn)。項(xiàng)目融資是許多各自獨(dú)立的合同、協(xié)議連接在一起的復(fù)合體，因而項(xiàng)目的合同結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目資信的構(gòu)成部分之一，它與項(xiàng)目的資產(chǎn)和收益，以及項(xiàng)目的增信措施共同構(gòu)成項(xiàng)目的自信結(jié)構(gòu)。為了實(shí)施項(xiàng)目而專門成立的SPV一般不具備項(xiàng)目所需的技術(shù)和資源，都需要通過各種合同來獲得，如設(shè)計(jì)施工合同、運(yùn)營維護(hù)合同、供應(yīng)合同、包銷合同等。相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也由各簽約方分擔(dān)。項(xiàng)目公司從東道國政府獲得的“特許權(quán)協(xié)議”作為項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)和安排融資的基礎(chǔ)；在項(xiàng)目建設(shè)階段，工程承包合同是項(xiàng)目建設(shè)的基礎(chǔ)；項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營階段之后，經(jīng)營協(xié)議是保障項(xiàng)目運(yùn)營維護(hù)和獲得營業(yè)收入的基礎(chǔ)，包銷協(xié)議確保了投資的回收。項(xiàng)目合同文件結(jié)構(gòu)一般有四大類合同組成：特許權(quán)協(xié)議；項(xiàng)目實(shí)施協(xié)議；融資協(xié)議；擔(dān)保合同，這些協(xié)議主要目的是用法律上可以實(shí)施的手段，把責(zé)任和項(xiàng)目相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟巾?xiàng)目參與人。其中涉及的主要合同協(xié)議有：特許權(quán)協(xié)議、投資協(xié)議、項(xiàng)目建設(shè)合同、項(xiàng)目運(yùn)行維護(hù)合同、產(chǎn)品銷售協(xié)議、項(xiàng)目供應(yīng)合同等。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

9.3.1特許權(quán)協(xié)議政府與項(xiàng)目開發(fā)商之間簽訂的關(guān)于特許經(jīng)營權(quán)的協(xié)議，由政府機(jī)構(gòu)授權(quán)、準(zhǔn)許項(xiàng)目開發(fā)商在一定區(qū)域或特定的地點(diǎn)享有經(jīng)營某種特許業(yè)務(wù)的權(quán)利。特許權(quán)協(xié)議一般包括以下內(nèi)容：簽約雙方的名稱、住所、注冊(cè)地和法定代表人的姓名、國籍、職務(wù)。特許期限。項(xiàng)目預(yù)算和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)整公式。項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建造、運(yùn)營和維護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)。項(xiàng)目進(jìn)度及項(xiàng)目延期、中止或者終止的后果。項(xiàng)目終止和項(xiàng)目期滿時(shí)，項(xiàng)目設(shè)施及權(quán)益移交地方政府或授權(quán)機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)和程序。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則。項(xiàng)目公司權(quán)利、義務(wù)的轉(zhuǎn)讓。特許權(quán)約定的地方政府或授權(quán)機(jī)構(gòu)的權(quán)利、義務(wù)；項(xiàng)目設(shè)施及權(quán)益的擔(dān)保。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度9.3.2投資協(xié)議或股東協(xié)議合資協(xié)議是項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的根本性文件。在公司型合資結(jié)構(gòu)中，這種文件通常稱為股東協(xié)議，但是有些內(nèi)容也可能被包括進(jìn)公司章程；對(duì)于信托基金結(jié)構(gòu)，文件的形式略微復(fù)雜，一般由三個(gè)文件構(gòu)成：信托契約、管理協(xié)議和信托基金單位持有人協(xié)議；在合伙制結(jié)構(gòu)中，這種文件稱為合伙人協(xié)議；而在非公司型投資結(jié)構(gòu)中，這種文件就稱為合資協(xié)議。除了合資協(xié)議外，根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)和融資安排，投資者之間可能還需要有其它一系列文件作為合資結(jié)構(gòu)的法律基礎(chǔ)，這些包括：項(xiàng)目管理協(xié)議、原材料能源供應(yīng)協(xié)議、市場安排協(xié)議、技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、主要管理人員的聘用協(xié)議、項(xiàng)目建設(shè)合同、融資文件等?等。無論項(xiàng)目采用哪一種投資結(jié)構(gòu)，其結(jié)構(gòu)是復(fù)雜還是簡單，有一些帶有共性的關(guān)鍵性問題是所有的合資項(xiàng)目都會(huì)面對(duì)的，并且需要針對(duì)項(xiàng)目的法律結(jié)構(gòu)、投資者的性質(zhì)和戰(zhàn)略目標(biāo)、項(xiàng)目的生產(chǎn)管理和市場安排、項(xiàng)目的融資方式等一系列問題通過投資者之間的談判協(xié)商加以解決。這些問題的處理結(jié)果也會(huì)直接影響到貸款銀行對(duì)項(xiàng)目的信心以及項(xiàng)目融資安排的成?效。其核心條款包括：1.合資項(xiàng)目的經(jīng)營范?圍一個(gè)合資結(jié)構(gòu)的建立是為了開發(fā)一個(gè)特定的項(xiàng)目。這個(gè)項(xiàng)目需要在合資協(xié)議上清楚地加以定義和說明。合資協(xié)議中清楚地說明項(xiàng)目的性質(zhì)，即每一個(gè)投資者的獨(dú)立的商業(yè)活動(dòng)是怎樣共同地存在于一個(gè)合資項(xiàng)目中以及每一個(gè)投資者在項(xiàng)目中所承擔(dān)的責(zé)?任。2.投資者在合資項(xiàng)目中的權(quán)?益合資協(xié)議中需要規(guī)定每個(gè)投資者在項(xiàng)目中的投資以及相應(yīng)占有的比例。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度3.項(xiàng)目的管理和控?制合資協(xié)議中需要建立相應(yīng)的項(xiàng)目管理機(jī)制，其中包括重大問題的決策和日常的生產(chǎn)管理兩個(gè)方面。4.項(xiàng)目預(yù)算的審批程?序項(xiàng)目的資本預(yù)算和年度經(jīng)營預(yù)算及其執(zhí)行情況是保證合資項(xiàng)目按照預(yù)定計(jì)劃工作以實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資收益的重要一環(huán)。因此，在合資協(xié)議中需要對(duì)預(yù)算審批制訂嚴(yán)格的程序。5.違約行為的處?理違約行為是指合資結(jié)構(gòu)中的某一個(gè)投資者未能履行合資協(xié)議所規(guī)定的義務(wù)。6.融資安?排融資安排是合資結(jié)構(gòu)中最為復(fù)雜的問題之一。7.優(yōu)先購買?權(quán)項(xiàng)目的優(yōu)先購買權(quán)是指合資項(xiàng)目中現(xiàn)有投資者按照規(guī)定的價(jià)格公式和程序可以優(yōu)先購買其它投資者在項(xiàng)目中的資產(chǎn)（或股份）的權(quán)利。8.項(xiàng)目決策僵局的處理方?法為了避免項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)僵局而同時(shí)又保護(hù)一方或一部分投資者的利益，需要在合資協(xié)議中規(guī)定出相應(yīng)的處理僵局的機(jī)制。一般的處理僵局的方法包括：協(xié)商、第三方仲裁、限制性收?購。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度9.3.3項(xiàng)目建設(shè)合同項(xiàng)目的設(shè)計(jì)施工是項(xiàng)目資產(chǎn)形成的主要過程，因此項(xiàng)目建設(shè)合同是項(xiàng)目資產(chǎn)形成的關(guān)鍵合同，也是項(xiàng)目資信的關(guān)鍵組成部分，尤其是在一些工程項(xiàng)目中，貸款者在承擔(dān)了部分或全部項(xiàng)目建設(shè)或完工風(fēng)險(xiǎn)的情況下，更是如此。典型的建設(shè)合同一般包括以下條款和內(nèi)容：項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人條款、價(jià)格支付條款、完工條款、不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)條款、保證條款、保險(xiǎn)條款、糾紛處理?xiàng)l款等。在項(xiàng)目融資中，常見的建設(shè)和同為EPC合同，在此類合同中，通常采用固定總價(jià)的支付方式，由承建商負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、施工和試運(yùn)營等工作，并承諾在滿足規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)前提下按時(shí)完成項(xiàng)目。通常由項(xiàng)目公司規(guī)定項(xiàng)目的產(chǎn)出標(biāo)準(zhǔn)，承建商承擔(dān)規(guī)劃設(shè)計(jì)、設(shè)備采購和施工在內(nèi)的全部工作，在這種合同結(jié)構(gòu)中，承建商的風(fēng)險(xiǎn)最大。為了進(jìn)一步減少項(xiàng)目公司的風(fēng)險(xiǎn)，通常還要求承建商以履約保函的形式提供全面的完工擔(dān)保。9.3.4項(xiàng)目運(yùn)營維護(hù)合同在項(xiàng)目融資實(shí)際運(yùn)作中，項(xiàng)目主辦人對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營有兩種方式，一種是自己經(jīng)營項(xiàng)目；另一種是聘請(qǐng)一個(gè)專業(yè)的經(jīng)營公司來經(jīng)營管理項(xiàng)目。如果把項(xiàng)目運(yùn)行維護(hù)外包給運(yùn)營商，簽定好經(jīng)營合同就顯得至關(guān)重要。運(yùn)行維護(hù)合同在保證項(xiàng)目經(jīng)營期的現(xiàn)金流量充足方面具有十分重要的作用，也是項(xiàng)目資信的重要組成部分。運(yùn)營維護(hù)合同一般包括以下關(guān)鍵條款：項(xiàng)目經(jīng)營著和所有權(quán)雙方的責(zé)任、權(quán)利、補(bǔ)償和支付條款、子合同、運(yùn)營測試、糾紛處理?xiàng)l款、賠償條款、任務(wù)分配條款、工作延誤和提前終止條款、不可抗力條款等。簽訂運(yùn)營維護(hù)合同的主要目的在于：確保項(xiàng)目設(shè)施在項(xiàng)目公司和貸款者認(rèn)可的預(yù)算范圍內(nèi)正常經(jīng)營和維護(hù)；將經(jīng)營和維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)分配給項(xiàng)目的經(jīng)營者，由此實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目公司和貸款者與此風(fēng)險(xiǎn)的隔離。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度9.3.5項(xiàng)目銷售合同不同類型的項(xiàng)目，項(xiàng)目的銷售合同有不同的形式，在生產(chǎn)型的項(xiàng)目中，如電廠和水廠等，由于項(xiàng)目產(chǎn)品為有形產(chǎn)品，項(xiàng)目銷售合同為產(chǎn)品購買合同；在服務(wù)型項(xiàng)目中，如輸油管道項(xiàng)目，項(xiàng)目銷售合同則為設(shè)施使用合同。項(xiàng)目是否有銷售合同取決于項(xiàng)目的基本特征。對(duì)債權(quán)人來說，適當(dāng)?shù)匿N售合同可以增加項(xiàng)目收益的穩(wěn)定性和可靠性。長期銷售合同是指項(xiàng)目公司與買方就負(fù)責(zé)銷售一定數(shù)量的項(xiàng)目產(chǎn)品而簽訂的合同。這種合同是項(xiàng)目產(chǎn)品銷售協(xié)議的最基本形式，買方所承擔(dān)的付款責(zé)任義務(wù)取決于具體的條款。為了增加項(xiàng)目的收益的穩(wěn)定性和可靠性，會(huì)對(duì)長期銷售合同附加一些特別的要求，從而形成不同的銷售合同。在長期銷售合同中加入“保證最小購買量”條款，從而形成所謂“保證最小購買量”合同。在這種合同中，買方以市場價(jià)格為基礎(chǔ)，定期購買不低于某一數(shù)額的項(xiàng)目產(chǎn)品。雖然需求量有最低保障，但購買的最低數(shù)量由雙方談判決定，原則上，項(xiàng)目產(chǎn)品的最低銷售量所獲得收入應(yīng)不少于該項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用和同期應(yīng)償還債務(wù)之和。在長期銷售合同中加入“提貨與付款”條款，從而就形成了“提貨與付款”合同。在這種合同中，買方在去的貨物之后，即在項(xiàng)目產(chǎn)品交付或項(xiàng)目勞務(wù)實(shí)際提供后，買方支付某一最低數(shù)量的產(chǎn)品或勞務(wù)的金額給賣方。在此種合同結(jié)構(gòu)中，貸款的支付是有條件的，即只有當(dāng)項(xiàng)目公司實(shí)際生產(chǎn)出產(chǎn)品或提供服務(wù)時(shí)，買方才履行這種義務(wù)。在長期銷售合同中加入“無論提貨與否均需付款”條款，就構(gòu)成了“無論提貨與否均需付款”合同，在這種合同中，買方定期按規(guī)定的價(jià)格向賣方支付額定數(shù)量的項(xiàng)目產(chǎn)品所對(duì)應(yīng)的銷售金額，而不問事實(shí)上買方是否提走合同項(xiàng)下的產(chǎn)品。不提貨也要付款合同的特點(diǎn)在于：它是一種長期銷售合同；買房在此合同下的支付義務(wù)是無條件的和不可撤銷的。對(duì)于沒有任何銷售合同的項(xiàng)目，一般可要求東道國政府提供最低回報(bào)率保證，即政府保證項(xiàng)目的投資回報(bào)率不低于某一特定值，如果實(shí)際回報(bào)率低于保證值，則政府給予補(bǔ)貼，使其達(dá)到保證的回報(bào)率；或者要求政府提供最低需求量保證。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度9.3.6項(xiàng)目供應(yīng)合同項(xiàng)目是否需要供應(yīng)合同取決于項(xiàng)目本身特征，例如，收費(fèi)公路、橋梁、隧道等一班沒有供應(yīng)合同，而電廠、水廠等項(xiàng)目通常就需要有燃料、原材料供應(yīng)合同。對(duì)于債權(quán)人來說，適當(dāng)?shù)墓?yīng)合同可以增加項(xiàng)目收益的穩(wěn)定性和可靠性，因而也是項(xiàng)目資信的一個(gè)組成部分。當(dāng)項(xiàng)目的正常經(jīng)營活動(dòng)依賴于必須的原材料供應(yīng)時(shí)，項(xiàng)目公司和貸款銀行都十分關(guān)心項(xiàng)目在整個(gè)貸款其內(nèi)是否有可靠的、穩(wěn)定的原料供應(yīng)。項(xiàng)目公司能否在事先協(xié)商價(jià)格基礎(chǔ)上簽訂一份長期的供應(yīng)合同是至關(guān)重要的，否則可能面臨市場是是否能夠獲得供應(yīng)和價(jià)格波動(dòng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)合同的基本形式為單一供應(yīng)合同，在這種合同結(jié)構(gòu)下，項(xiàng)目公司和一家供應(yīng)商簽訂協(xié)議，項(xiàng)目公司承諾向該供應(yīng)商購買項(xiàng)目所需的原料，但是可以事先先規(guī)定或不規(guī)定具體的數(shù)量和價(jià)格。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度9.4項(xiàng)目融資的法律制度工程項(xiàng)目融資合同的法律制度是指法定的國家機(jī)關(guān)制定的具有不同法律地位和效力的工程項(xiàng)目融資法律構(gòu)成的體系，是工程項(xiàng)目融資法律的各種具體表現(xiàn)形式構(gòu)成的整體。9.4.l工程項(xiàng)目融資法律特征從項(xiàng)目融資產(chǎn)生的歷史來看，項(xiàng)目融資源于西方市場經(jīng)濟(jì)國家。市場經(jīng)濟(jì)的核心是法制經(jīng)濟(jì)，由于項(xiàng)目融資與一般傳統(tǒng)融資相比具有的特殊性，所以項(xiàng)目融資涉及的法律種類繁多，并且對(duì)法律的依賴程度也很高。其基本特征包括：1.主體的特殊性在工程項(xiàng)目融資運(yùn)作過程中，當(dāng)事人會(huì)涉及國家主體和國際上的有關(guān)機(jī)構(gòu)。如，在BOT項(xiàng)目融資中，主權(quán)國家的政府不僅是特許項(xiàng)目的直接參與者，同時(shí)又是項(xiàng)目的管理和監(jiān)督者。國際上的一些金融機(jī)構(gòu)，如世界銀行等常作為資金的提供者參與項(xiàng)目融資。這種主體的特殊性決定了適用法律的復(fù)雜性。2.客體標(biāo)的物的特殊性一般需要進(jìn)行項(xiàng)目融資的項(xiàng)目，一般都是投資數(shù)額巨大、建設(shè)周期長、風(fēng)險(xiǎn)也較大的項(xiàng)目。其中有些項(xiàng)目如電站、地鐵等還具有明顯的壟斷性。這些特殊性決定了項(xiàng)目融資適用法律的特殊性。3.體系的復(fù)雜性項(xiàng)目融資過程涉及若干個(gè)法律與法規(guī)，這些法律與法規(guī)構(gòu)成了復(fù)雜的法律體系。以BOT項(xiàng)目融資為例，在我國它所涉及的法律包括13各方面，在這些法律中，既有國內(nèi)法律，也有經(jīng)中國政府正式簽署的國際雙邊或多邊條約和國際公約。4.基礎(chǔ)的一致性盡管項(xiàng)目融資涉及的法律很多，并且法律之間的關(guān)系復(fù)雜，但基本的法律關(guān)系則是合同關(guān)系。因?yàn)橥ㄟ^一系列的合同安排，可以確定各當(dāng)事人之間的權(quán)利、義務(wù)關(guān)系。合同法是項(xiàng)目融資的基本法。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

9.4.2工程項(xiàng)目融資法律體系健全的法律體系是項(xiàng)目融資成功的基本保證。就我國項(xiàng)目融資發(fā)展歷程而言，有關(guān)項(xiàng)目融資的法律、法規(guī)經(jīng)歷了一個(gè)不斷修改完善的過程。由于現(xiàn)階段我國項(xiàng)目融資主要是以BOT為代表的融資方式，相關(guān)的法律體系基本是在BOT融資模式基礎(chǔ)上形成的法律體系。法律體系涉及涉外法律、國內(nèi)法律、以及相關(guān)的其他法律法規(guī)文件等構(gòu)成。1.工程項(xiàng)目融資國際條約工程項(xiàng)目融資國際條約主要是經(jīng)中國政府正式簽署的國際雙邊或多邊條約和國際公約。具體包括：（1）鼓勵(lì)和保護(hù)投資方面的法律。中國政府與德國等50多個(gè)國家簽署的雙邊投資保護(hù)協(xié)定，與美國、加拿大簽署的雙邊投資保險(xiǎn)協(xié)議；（2）防止雙重征稅條約。中國政府與日本等30多個(gè)國家簽署的避免雙重征稅協(xié)定。（3）涉外仲裁裁決條約。中國政府于1986年12月正式加入《承認(rèn)和執(zhí)行外國仲裁裁決公約》。2.工程項(xiàng)目融資國內(nèi)法律國內(nèi)法律包含各個(gè)層次的有關(guān)項(xiàng)目融資的法律。（1）《憲法》。我國《憲法》第十八條規(guī)定：“中華人民共和國允許外國的企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人依照中華人民共和國法律的規(guī)定在中國投資，同中國的企業(yè)或者其他經(jīng)濟(jì)組織進(jìn)行各種形式的經(jīng)濟(jì)合作。在中國境內(nèi)的外國企業(yè)和其他外國經(jīng)濟(jì)組織以及中外合資經(jīng)營的企業(yè)，都必須遵守中華人民共和國的法律。它們的合法的權(quán)利和利益受中華人民共和國法律的保護(hù)?！薄稇椃ā返倪@一規(guī)定是我國所有外資立法最權(quán)威的法律依據(jù)，在包括BOT項(xiàng)目在內(nèi)的外資法的層次中居于核心地位。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

（2）項(xiàng)目融資方面的專門法律。此處僅指狹義上的法律，即全國人民代表大會(huì)及其常務(wù)委員會(huì)制定、頒布的適用于工程項(xiàng)目融資的規(guī)范性文件，一般名稱均稱為“法”，例如，《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國招標(biāo)投標(biāo)法》、《中華人民共和國政府采購法》、《中華人民共和國擔(dān)保法》、《中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、《中華人民共和國外資企業(yè)法》、《中華人民共和國涉外經(jīng)濟(jì)合同法》、《中華人民共和國技術(shù)合同法》、《中華人民共和國土地管理法》、《中華人民共和國勞動(dòng)合同法》、《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》、《中華人民共和國海洋環(huán)境保護(hù)法》《中華人民共和國水污染防治法》、《中華人民共和國大氣污染防治法》、《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)稅法》、《《中華人民共和國保險(xiǎn)法》、《中華人民共和國公路法》、《中華人民共和國行政訴訟法》、《中華人民共和國國家賠償法》、《中華人民共和國仲裁法》等。（3）項(xiàng)目融資方面的行政法規(guī)。行政法規(guī)是由最高行政機(jī)關(guān)一國務(wù)院制定、頒布的適用于工程項(xiàng)目融資的規(guī)范性文件，具體名稱有條例、決定、指示、命令等。例如，《關(guān)于鼓勵(lì)外商投資的規(guī)定》、《外資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》、《招標(biāo)投標(biāo)法實(shí)施條例》、《政府采購法實(shí)施條例》、《中華人民共和國中外合資企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》、《中華人民共和國中外合作企業(yè)法實(shí)施細(xì)則》，分別適用于以合資、合作、獨(dú)資方式建立的融資項(xiàng)目公司。此外，還有《外匯管理?xiàng)l例》、《境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保管理規(guī)定》等外匯管理、外債登記、對(duì)外擔(dān)保的行政法規(guī)。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

（4）工程項(xiàng)目融資地方性法規(guī)。工程項(xiàng)目融資地方性法規(guī)是省、自治區(qū)、直轄市的人民代表大會(huì)及其常務(wù)委員會(huì)，在不與憲法、法律和行政法規(guī)相抵觸的前提下制定、頒布的有關(guān)工程項(xiàng)目融資的地方規(guī)范性文件。例如，1994年4月28日海南省第一屆人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第八次會(huì)議通過的《海南經(jīng)濟(jì)特區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資綜合補(bǔ)償條例》(2006年提請(qǐng)廢止）。蘇州市人民政府于2017年1月25日印發(fā)了《蘇州市市級(jí)政府投資項(xiàng)目資金管理暫行辦法》等。（5）工程項(xiàng)目融資有關(guān)的部門規(guī)章。工程項(xiàng)目融資規(guī)章是國務(wù)院各部、委、局及地方人民政府在其職權(quán)范圍內(nèi)依法制定、頒布的管理性文件。例如，1997年4月16日，國家計(jì)委（現(xiàn)為國家發(fā)改委）和國家外匯局發(fā)布的《境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理辦法》；2004年5月1日，建設(shè)部（現(xiàn)為住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部）發(fā)布實(shí)施的《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》；2005年，國家發(fā)改委、國家開發(fā)銀行發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目融資支持有關(guān)問題的通知》；中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》的通知，國務(wù)院《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（2010年13號(hào)），國家外匯管理局印發(fā)的《跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定》，國家發(fā)展改革委2014年發(fā)布的《關(guān)于開展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見》，財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于推廣運(yùn)營政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問題的通知》（財(cái)金[2014]76號(hào)），國家發(fā)展和改革委員會(huì)2017年發(fā)布的《企業(yè)境外投資管理辦法》，2019年中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，2022年國家財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)政府和社會(huì)資本合作（PPP）規(guī)范發(fā)展、陽光運(yùn)行的通知》等。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

【案例研究】河北固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目PPP模式融資1．項(xiàng)目概況固安工業(yè)園區(qū)地處河北省廊坊市固安縣，與北京大興區(qū)隔永定河相望，距天安門正南50km，園區(qū)總面積34.68km，是經(jīng)國家公告(2006年）的省級(jí)工業(yè)園區(qū)。2002年，固安縣政府決定采用市場機(jī)制引入戰(zhàn)略合作者，投資、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營固安工業(yè)園區(qū)。同年6月，通過公開競標(biāo)，固安縣人民政府與華夏幸福基業(yè)股份有限公司（簡稱華夏幸福公司）簽訂協(xié)議，正式確立了政府和社會(huì)資本(PPP)合作模式。按照工業(yè)園區(qū)建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化的總體要求，采取“政府主導(dǎo)、企業(yè)運(yùn)作、合作共贏”的市場化運(yùn)作方式，傾力打造“產(chǎn)業(yè)高度聚集、城市功能完善、生態(tài)環(huán)境優(yōu)美”的產(chǎn)業(yè)新城。目前，雙方合作范圍已拓展至固安新興產(chǎn)業(yè)示范區(qū)和溫泉休閑商務(wù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。2.建設(shè)內(nèi)容與規(guī)模固安工業(yè)園區(qū)PPP新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目，是固安縣政府采購華夏幸福公司在產(chǎn)業(yè)新城內(nèi)提供的設(shè)計(jì)、投資、建設(shè)、運(yùn)營一體化服務(wù)。（1）土地整理服務(wù)。配合以政府有關(guān)部門為主體進(jìn)行的集體土地征轉(zhuǎn)以及形成建設(shè)用地的相關(guān)工作。2008—2013年，華夏幸福公司累計(jì)完成土地整理29047.6畝，累計(jì)投資103.8億元。（2）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。具體包括道路、供水、供電、供暖、排水設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)。截至2014年，已完成全長170km的新城路網(wǎng)、4座供水廠、3座熱源廠、6座變電站、1座污水處理廠等相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)。（3）公共設(shè)施建設(shè)及運(yùn)營服務(wù)。具體包括公園、綠地、廣場、規(guī)劃展館及教育、醫(yī)療、文體等公益設(shè)施建設(shè)，并負(fù)責(zé)相關(guān)市政設(shè)施運(yùn)營維護(hù)。園區(qū)內(nèi)巳經(jīng)建成中央公園、大湖公園、400畝公園、帶狀公園等大型景觀公園4處，總投資額2.54億元。目前，由北京八中、固安縣政府、華夏幸福公司合作辦學(xué)項(xiàng)目北京八中固安分校已正式開學(xué)，按三級(jí)甲等標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)的幸福醫(yī)院也已開工建設(shè)。（4）產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)。具體包括招商引資、企業(yè)服務(wù)等。截至2014年年底，固安工業(yè)園區(qū)累計(jì)引進(jìn)簽約項(xiàng)目482家，投資額達(dá)638.19億元，形成了航空航天、生物醫(yī)藥、電子信息、汽車零部件和高端裝備制造五大產(chǎn)業(yè)集群。（5）規(guī)劃咨詢服務(wù)。具體包括開發(fā)區(qū)域的概念規(guī)劃、空間規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及控制性詳規(guī)編制等規(guī)劃咨詢服務(wù)，規(guī)劃文件報(bào)政府審批后實(shí)施。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度

3.運(yùn)作模式固安工業(yè)園區(qū)在方案設(shè)計(jì)上充分借鑒了英國道克蘭港口新城和韓國松島新城等國際經(jīng)典PP合作案例的主要經(jīng)驗(yàn)，把平等、契約、誠信、共贏等公私合作理念融入固安縣政府與華夏幸福公司的協(xié)作開發(fā)和建設(shè)運(yùn)營之中。其基本特征是：（1）政企合作。固安縣政府與華夏幸福公司簽訂排他性的特許經(jīng)營協(xié)議，設(shè)立三浦威特園區(qū)建設(shè)發(fā)展有限公司（簡稱三浦威特）作為雙方合作的項(xiàng)目公司(SPV)，華夏幸福公司向項(xiàng)目公司投入注冊(cè)資本金與項(xiàng)目開發(fā)資金。項(xiàng)目公司作為投資及開發(fā)主體，負(fù)責(zé)固安工業(yè)園區(qū)的設(shè)計(jì)、投資、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)一體化市場運(yùn)作，著力打造區(qū)域品牌；固安工業(yè)園區(qū)管委會(huì)履行政府職能，負(fù)責(zé)決策重大事項(xiàng)，制定規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，提供政策支持，以及基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)價(jià)格和質(zhì)量的監(jiān)管等，以保證公共利益最大化（見圖9~1)。(2)特許經(jīng)營。通過特許協(xié)議，固安縣政府將特許經(jīng)營權(quán)授予三浦威特，雙方形成了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系（見圖9~2)。三浦威特作為華夏幸福公司的全資公司，負(fù)責(zé)固安工業(yè)園區(qū)的工程項(xiàng)目融資，并通過資本市場運(yùn)作等方式籌集、墊付初期投入資金。此外，三浦威特與多家金融機(jī)構(gòu)建立了融資協(xié)調(diào)機(jī)制，進(jìn)一步拓寬了融資渠道。第9章工程項(xiàng)目融資文件與法律制度圖9~3固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目投資收益圖圖9~2固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目特許經(jīng)營模式

(3)提供公共產(chǎn)品和服務(wù)?；谡奶卦S經(jīng)營權(quán)，華夏幸福公司為固安工業(yè)園區(qū)投資、建設(shè)、開發(fā)、運(yùn)營提供一攬子公共產(chǎn)品和服務(wù)，包括土地整理投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)以及咨詢服務(wù)和運(yùn)營服務(wù)等。截至2014年，華夏幸福公司在固安工業(yè)園區(qū)內(nèi)累計(jì)投資超160億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)投資占到近40%。(4)收益回報(bào)機(jī)制。雙方合作的收益回報(bào)