化工行業(yè)周報(bào)：供需邊際雙重改善建議超配化工板塊

基礎(chǔ)化工請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/38行業(yè)研究行業(yè)研究行業(yè)周報(bào)行業(yè)周報(bào)jinyiteng@l本周行業(yè)觀點(diǎn)：供需邊際雙重改善，建議超配化工板塊 10% 0%-10%-19%-29%-38%2023-042023-082023-12 10% 0%-10%-19%-29%-38%2023-042023-082023-12《產(chǎn)能投放高峰已過(guò)，消費(fèi)品以舊換《面板行業(yè)格局優(yōu)化、景氣度回升，開源證券證券研究報(bào)告鄆城旭陽(yáng)天辰新材料有限公司“年產(chǎn)20萬(wàn)噸尼龍66新材料項(xiàng)目(一期)5己二胺裝置項(xiàng)目”進(jìn)行規(guī)劃設(shè)計(jì)方案批前公示。擬建項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資29.18億元，開源證券證券研究報(bào)告l推薦及受益標(biāo)的l風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅波動(dòng)；下游需求疲軟；宏觀經(jīng)濟(jì)下行；其他風(fēng)險(xiǎn)詳見倒數(shù)行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/381、化工行情跟蹤及事件點(diǎn)評(píng)：化工品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 51.1、本周化工行情跟蹤：化工行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)2.78pcts 51.2、本周行業(yè)觀點(diǎn)：供需邊際雙重改善，繼續(xù)關(guān)注醋酸等化工漲價(jià)品種 51.2.1、供需邊際雙重改善，化工龍頭公司多數(shù)一季報(bào)同比大幅改善下，建議超配化工 51.2.2、醋酸、粘膠長(zhǎng)絲等化工品種價(jià)格繼續(xù)上漲 71.3、本周重點(diǎn)產(chǎn)品跟蹤：江浙織機(jī)開工率維持高位，粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格上漲 1.3.1、化纖：本周粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格上漲 1.3.2、純堿：純堿市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，庫(kù)存有所下降 1.3.3、化肥：尿素價(jià)格上漲，氯化鉀市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺上行 1.4、本周行業(yè)新聞點(diǎn)評(píng)：山東尼龍66新材料項(xiàng)目(一期)己二胺裝置項(xiàng)目公示 2、本周化工價(jià)格行情：90種產(chǎn)品價(jià)格周度上漲、66種下跌 2.1、本周化工品價(jià)格漲跌排行：PMMA、液氯等領(lǐng)漲 203、本周化工價(jià)差行情：33種價(jià)差周度上漲、33種下跌 223.1、本周價(jià)差漲跌排行：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”價(jià)差顯著擴(kuò)大，“PTA-0.655×PX”價(jià)差跌幅明顯 223.2、本周重點(diǎn)價(jià)格與價(jià)差跟蹤：聚合MDI與純MDI價(jià)差擴(kuò)大 233.2.1、石化產(chǎn)業(yè)鏈：聚合MDI價(jià)差擴(kuò)大 233.2.2、化纖產(chǎn)業(yè)鏈：滌綸長(zhǎng)絲POY-PTA/MEG價(jià)差縮窄 253.2.3、煤化工、有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈：有機(jī)硅DMC價(jià)差縮窄 263.2.4、磷化工及農(nóng)化產(chǎn)業(yè)鏈：氯化鉀價(jià)格下跌 273.2.5、維生素及氨基酸產(chǎn)業(yè)鏈：蛋氨酸價(jià)格基本穩(wěn)定 284、本周化工股票行情：化工板塊29.3%個(gè)股周度上漲 294.1、覆蓋個(gè)股跟蹤：繼續(xù)看好華魯恒升、新鳳鳴、桐昆股份等 294.2、本周股票漲跌排行：正丹股份、寶麗迪等領(lǐng)漲 365、風(fēng)險(xiǎn)提示 36圖1：本周化工行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)2.78pcts 5圖2：4月18日CCPI報(bào)4703點(diǎn)，較上周五上漲0.56% 5圖3：2024年3月以來(lái)，醋酸價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大 7圖4：本周醋酸庫(kù)存繼續(xù)下降 7圖5：本周粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格上漲 8圖6：本周粘膠長(zhǎng)絲開工率小幅上升 8圖7：本周滌綸長(zhǎng)絲POY價(jià)差有所縮窄 8圖8：本周滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存天數(shù)整體維持穩(wěn)定 8圖9：本周酚酮價(jià)格繼續(xù)上漲 9圖10：本周雙酚A價(jià)格持穩(wěn) 9圖11：本周草甘膦價(jià)格窄幅上漲 圖12：截至4月18日，江浙織機(jī)負(fù)荷率為73.09% 圖13：2024Q1服裝及衣著附件出口金額同比僅-0.64% 圖14：本周滌綸長(zhǎng)絲POY價(jià)差縮窄 圖15：本周滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存POY天數(shù)下降 圖16：本周粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格上漲 行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/38圖17：本周粘膠長(zhǎng)絲開工率小幅上升 圖18：截至4月19日，粘膠短纖市場(chǎng)均價(jià)為13,000元/噸 圖19：本周粘膠短纖庫(kù)存小幅下降 圖20：本周氨綸價(jià)差小幅收窄 圖21：本周氨綸庫(kù)存有所上升 圖22：本周純堿價(jià)差基本穩(wěn)定 圖23：本周光伏玻璃價(jià)格基本維持穩(wěn)定 圖24：本周純堿庫(kù)存有所下降 圖25：2024年3月原油價(jià)格上行 圖26：本周磷礦石價(jià)格基本穩(wěn)定 圖27：本周國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格上漲 圖28：本周國(guó)際尿素價(jià)格下跌 圖29：本周純MDI價(jià)差擴(kuò)大 23圖30：本周聚合MDI價(jià)差擴(kuò)大 23圖31：本周乙烯-石腦油價(jià)差收窄 23圖32：本周PX-石腦油價(jià)差擴(kuò)大 23圖33：本周PTA-PX價(jià)差縮窄 24圖34：本周POY-PTA/MEG價(jià)差小幅縮窄 24圖35：本周丙烯-丙烷價(jià)差擴(kuò)大 24圖36：本周丙烯-石腦油價(jià)差收窄 24圖37：本周環(huán)氧丙烷價(jià)差擴(kuò)大 24圖38：本周己二酸價(jià)差縮窄 24圖39：本周順丁橡膠價(jià)差縮窄 25圖40：本周丁苯橡膠價(jià)差縮窄 25圖41：本周氨綸價(jià)差收窄 25圖42：本周POY-PTA/MEG價(jià)差縮窄 25圖43：本周粘膠短纖價(jià)差收窄 25圖44：本周棉花-粘膠短纖價(jià)差縮窄 25圖45：本周有機(jī)硅DMC價(jià)差縮窄 26圖46：本周煤頭尿素價(jià)差擴(kuò)大 26圖47：本周DMF價(jià)差縮窄 26圖48：本周醋酸-甲醇價(jià)差擴(kuò)大 26圖49：本周甲醇價(jià)差擴(kuò)大 26圖50：本周乙二醇價(jià)差收窄 26圖51：本周PVC（電石法）價(jià)差擴(kuò)大 27圖52：本周純堿價(jià)格基本穩(wěn)定 27圖53：本周復(fù)合肥價(jià)格小幅下跌 27圖54：本周氯化鉀價(jià)格下跌 27圖55：本周磷酸一銨價(jià)差小幅擴(kuò)大 27圖56：本周磷酸二銨價(jià)差小幅擴(kuò)大 27圖57：本周草甘膦價(jià)差擴(kuò)大 28圖58：本周草銨膦價(jià)格基本穩(wěn)定 28圖59：本周代森錳鋅價(jià)格基本穩(wěn)定 28圖60：本周菊酯價(jià)格基本穩(wěn)定 28圖61：本周維生素A價(jià)格基本穩(wěn)定 28行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/38圖62：本周維生素E價(jià)格基本穩(wěn)定 28圖63：本周蛋氨酸價(jià)格基本穩(wěn)定 29圖64：本周賴氨酸價(jià)格基本穩(wěn)定 29表1：本周分板塊價(jià)格漲跌互現(xiàn) 表2：化工產(chǎn)品價(jià)格本周漲幅前十：PMMA、液氯等領(lǐng)漲 20表3：化工產(chǎn)品價(jià)格本周跌幅前十：硫酸、合成氨等領(lǐng)跌 21表4：化工產(chǎn)品價(jià)格30日漲幅前十：液氯、R32等領(lǐng)漲 21表5：化工產(chǎn)品價(jià)格30日跌幅前十：生膠、有機(jī)硅DMC等跌幅明顯 21表6：化工產(chǎn)品價(jià)差本周漲幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”等領(lǐng)漲 22表7：化工產(chǎn)品價(jià)差本周跌幅前十：“PTA-0.655×PX”等領(lǐng)跌 22表8：重點(diǎn)覆蓋標(biāo)的公司跟蹤 29表9：本周重要公告：遠(yuǎn)興能源、江蘇索普等發(fā)布年報(bào) 34表10：化工板塊個(gè)股收盤價(jià)周度漲幅前十：正丹股份、新鄉(xiāng)化纖等領(lǐng)漲 36表11：化工板塊個(gè)股收盤價(jià)周度跌幅前十：豐元股份、怡達(dá)股份等領(lǐng)跌 36行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/38材、星華新材、雙一科技、海油發(fā)展、利安隆、遠(yuǎn)興能源、中船漢光、中國(guó)巨石；四氯乙烯、鹽酸、沉淀混煉膠、苯胺、107膠、炭黑油、有機(jī)硅D4?！癕DI-0.775×苯胺-0.362×甲醛-0.608×液氯”、“甲醇-2.6×無(wú)煙煤”、“尿素日跌幅前五名的價(jià)差是：“PTA-0.655×PX”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“環(huán)己酮-1.144×純苯”、“己二酸-純苯”、“己內(nèi)酰胺-0.96×純苯-0.77×合成氨”。6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000上證綜指滬深300指數(shù)化工行業(yè)指數(shù)中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind1.2.1、供需邊際雙重改善，化工龍頭公司多數(shù)一季報(bào)同比大幅改善下，建議超配行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/38煤差逐步擴(kuò)大。供需邊際雙重改善，化工龍頭公司萬(wàn)華化學(xué)等2行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/3810,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000元元/噸醋酸-動(dòng)力煤醋酸醋酸-動(dòng)力煤2520151050 庫(kù)存量（萬(wàn)噸）行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/3890%90%80%70%60%50%40%30%20%47,00045,00043,00041,000粘膠長(zhǎng)絲開工率粘膠長(zhǎng)絲無(wú)光新鄉(xiāng)化纖（元/噸）粘膠長(zhǎng)絲市場(chǎng)均價(jià)（元/噸）粘膠長(zhǎng)絲開工率9,075元/噸，較上同期價(jià)格持平。本周滌綸9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,000POY-PTA/MEG價(jià)格與價(jià)差3,0002,5002,0005000POY-0.34×MEG-0.86×PTA（右軸）——POY價(jià)格PTA價(jià)格——MEG價(jià)格50403020天403020天0 中國(guó):庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲POY:江浙織機(jī) 中國(guó):庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲FDY:江浙織機(jī) 中國(guó):庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲DTY:江浙織機(jī)行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/38長(zhǎng)春化工降負(fù)運(yùn)行，高橋石化停車檢修，揚(yáng)州實(shí)友降負(fù)，周內(nèi)行業(yè)開工變化不大。業(yè)庫(kù)存壓力仍不大，且上游雙原料價(jià)格上漲，雙酚A成本壓力增加，企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)現(xiàn)貨采買積極性不高，適量剛需跟進(jìn)，市場(chǎng)交投氣氛偏淡。9,0008,0007,0006,0005,0004,000 中國(guó):市場(chǎng)均價(jià):苯酚（元/噸）市場(chǎng)價(jià)格:丙酮:華東（元/噸）31,00026,00021,00016,0006,000 中國(guó):市場(chǎng)均價(jià):雙酚A（元/噸）中國(guó):市場(chǎng)均價(jià):PC（元/噸）行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/38下游詢單、采購(gòu)積極，多數(shù)企業(yè)均有兩周左右排單。從成本端看，本周上游原料端保持挺價(jià)態(tài)度，市場(chǎng)推漲氣氛濃郁，低價(jià)貨源難尋，新單草甘膦價(jià)格與價(jià)差85,00075,00065,00055,00045,00035,00025,00015,0005,0002018/42018/72018/102019/12019/42019/72019/102020/12020/42020/72020/102021/12021/42021/72018/42018/72018/102019/12019/42019/72019/102020/12020/42020/72020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/12024/4元/噸元/噸70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000草甘膦-0.57×甘氨酸（右軸）甘氨酸草甘膦月，以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)內(nèi)服裝及衣著附件出口金額2,403.20億元，累計(jì)同比僅下降行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/38100806040200PTAPTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷率:江浙織機(jī)（%）1,4001,2001,0008006004002000350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%出口金額:服裝及衣著附件:當(dāng)月值（億美）——出口金額:服裝及衣著附件:當(dāng)月同比（右軸）險(xiǎn)緩和，國(guó)際原油價(jià)格大幅走跌，成本面支撐力度下滑，疊加周內(nèi)庫(kù)存逐步累積，13,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,000POY-PTA/MEG價(jià)格與價(jià)差元/噸元元/噸3,0002,5002,0001,5001,0005000POY-0.34×MEG-0.86×PTA（右軸）——POY價(jià)格——PTA價(jià)格MEG價(jià)格5040302010天40302010天0 中國(guó):庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲POY:江浙織機(jī) 中國(guó):庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲FDY:江浙織機(jī) 中國(guó):庫(kù)存天數(shù):滌綸長(zhǎng)絲DTY:江浙織機(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、百川盈孚、開源證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：W行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明12/38100%90%100%90%80%70%60%50%40%30%20%47,00045,00043,00041,00039,00037,00035,000粘膠長(zhǎng)絲開工率 粘膠長(zhǎng)絲無(wú)光新鄉(xiāng)化纖（元/噸）粘膠長(zhǎng)絲市場(chǎng)均價(jià)（元/噸）粘膠長(zhǎng)絲開工率價(jià)不同程度下調(diào)，粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下滑。3530252050粘膠短纖周度庫(kù)存量（萬(wàn)噸）行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明13/38略顯不足。氨綸行業(yè)開工縮減，氨綸工廠積極出貨為主。下游用戶剛需采購(gòu)跟進(jìn)，場(chǎng)內(nèi)仍存偏低貨源。我們認(rèn)為，氨綸行業(yè)已接近行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)尾聲，2025年新增產(chǎn)綸周度庫(kù)存量（萬(wàn)噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、百川盈孚、開源證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、百別區(qū)域出現(xiàn)輕、重堿價(jià)格倒掛現(xiàn)象。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)純堿廠家持續(xù)生產(chǎn)按單發(fā)貨，t/d產(chǎn)線復(fù)工投產(chǎn)，疊加一季度投產(chǎn)產(chǎn)能逐漸滿產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)增加。需求方行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明14/38化、河南金天純堿裝置仍處于檢修狀態(tài)，整體純堿行業(yè)開工率為82.33%。近期國(guó)聯(lián)堿法純堿價(jià)差（元/噸）55504540353025205550454035302520元/噸元/噸2020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-04 中國(guó):市場(chǎng)價(jià)格(平均價(jià)):光伏玻璃(鍍膜3.2mm) 中國(guó):市場(chǎng)價(jià)格(低端價(jià)):光伏玻璃(鍍膜3.2mm) 中國(guó):市場(chǎng)價(jià)格(高端價(jià)):光伏玻璃(鍍膜3.2mm)40003500300025002000150010005000元/噸萬(wàn)噸元/噸萬(wàn)噸200180160140120100806040200純堿庫(kù)存（右軸）中國(guó):市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):輕質(zhì)純堿期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):玻璃中國(guó):市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):重質(zhì)純堿:全國(guó)行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明15/38堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)階段基層農(nóng)需備肥需求較弱，預(yù)計(jì)尿動(dòng)有限，或盤整運(yùn)行。及本身化肥補(bǔ)貼降低的情況下，極力壓低二銨價(jià)格。貨增加，市場(chǎng)高價(jià)貨源減少。下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，按需小單成交，實(shí)單成交較少。行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明16/38350300250200150100500世界銀行:商品價(jià)格指數(shù):非能源:農(nóng)業(yè):食物:谷物世界銀行:商品價(jià)格指數(shù):非能源:農(nóng)業(yè):食物:糧油世界銀行:商品價(jià)格指數(shù):非能源:肥料世界銀行:商品價(jià)格:原油:均價(jià)（美元/桶）國(guó)內(nèi)化肥價(jià)格（元/噸）國(guó)內(nèi)化肥價(jià)格（元/噸）120010008006004002000元/噸元/噸元/噸55004500350025001500國(guó)際化肥價(jià)格（元/噸）國(guó)際化肥價(jià)格（元/噸）行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明17/38工請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明18/38R134aR410a尿素請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明19/381行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明20/38硅金屬硅四氯乙烯、鹽酸、沉淀混煉膠、苯胺、107膠、炭黑油、有機(jī)硅D4。123456尿素789行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明21/38123456789123456碳酸二甲酯789123456789行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明22/38“MDI-0.775×苯胺-0.362×甲醛-0.608×液氯”、“甲醇-2.6×無(wú)煙煤”、“尿素日跌幅前五名的價(jià)差是：“PTA-0.655×PX”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“環(huán)己酮-1.144×純苯”、“己二酸-純苯”、“己內(nèi)酰胺-0.96×純苯-0.77×合成氨”。12尿素-1.5×無(wú)煙煤3MDI-0.775×苯胺-0.362×甲醛-0.45尿素-無(wú)煙煤6789ABS-0.19×丁二烯-0.54×苯乙烯-0123456789POY-0.34×MEG-0.86×PTA行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明23/3840,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000純MDI價(jià)格與價(jià)差3,900純MDI2024/042023/102023/042022/102022/042021/102021/042020/102020/042019/102019/04乙烯2024/042023/102023/042022/102022/042021/102021/042020/102020/042019/102019/04乙烯-石腦油價(jià)格與價(jià)差美元/噸美元/噸050,00045,00040,00035,00030,00025,00020,0005,0000聚合MDI價(jià)格與價(jià)差元/噸元/噸元/噸4,4003,9003,4002,9002,400900400(100)聚合MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯聚合MDI 苯胺甲醛（右軸)液氯（右軸）1,6001,4001,2001,0008006004002000PX-石腦油價(jià)格與價(jià)差美元/噸美元/噸PX-石腦油(右軸）石腦油價(jià)格PX價(jià)格8007006005004003002000請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明24/3812,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0002024/42023/102023/42022/102022/42021/102021/42020/102020/42019/102019/4PTA2024/42023/102023/42022/102022/42021/102021/42020/102020/42019/102019/4PTAPX價(jià)格與價(jià)差-元/噸元元/噸25002000150010005000-500PTA-PX×0.655（右軸）PTA價(jià)格PX價(jià)格1,3501,1509507505503501502024/42023/102023/42022/102022/42021/102021/42020/102020/42019/102019/4丙烯-丙烷價(jià)格與價(jià)差2024/42023/102023/42022/102022/42021/102021/42020/102020/42019/102019/4美元/噸美元美元/噸6005004003002001000-100丙烯-丙烷×1.2（右軸）丙烯價(jià)格丙烷價(jià)格25,00025,00020,0000元20,0000元/噸環(huán)氧丙烷環(huán)氧丙烷-0.85×丙烯——丙烯環(huán)氧丙烷9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,000元/噸2019-042019-072019-102020-01元/噸2019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-043,0002,5002,0005000POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右軸）PTA價(jià)格 POY價(jià)格MEG價(jià)格丙烯-石腦油價(jià)格與價(jià)差60050090040070030020020003002021/102024/4石腦油價(jià)格(美元/噸）2021/102024/4石腦油價(jià)格(美元/噸）丙烯-石腦油(美元/噸,右軸）丙烯價(jià)格(美元/噸）15,00013,00011,0009,0007,0005,0003,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,000(1,000)元(1,000)元/噸己二酸-0.8×純苯——己二酸——純苯請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明25/38元/元/噸順丁橡膠-丁二烯（右軸）丁二烯順丁橡膠17,00015,00013,00017,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000(1,000)3,0003,000(2,000)元/噸元/噸丁苯橡膠0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯（右軸）丁二烯苯乙烯丁苯橡膠40,00020,0000氨綸價(jià)差：氨綸40D-0.77*PTMEG-0.18*純MDI（當(dāng)期純MDI(桶裝)氨綸40D18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000元/噸元/噸元/噸元/噸8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0000粘膠短纖-1.03×溶解漿-0.6×燒堿（右軸）——溶解漿價(jià)格——粘膠短纖價(jià)格——燒堿價(jià)格9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,000元/噸2019-042019-072019-102020-01元/噸2019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-043,0002,5002,0005000POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右軸）PTA價(jià)格 POY價(jià)格MEG價(jià)格12,00010,0008,0006,0004,0002,00025,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00025,00020,00015,00010,0005,00000元/噸元/噸20,00015,00010,0005,00000元/噸元/噸棉花-粘膠價(jià)差（右軸）——粘膠短纖——棉花行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明26/38有機(jī)硅DMC有機(jī)硅DMC價(jià)格與價(jià)差70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00002018/042018/042018/062018/082018/102018/122019/022019/042019/062019/082019/102019/122020/022020/042020/062020/082020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/022023/042023/062023/082023/102023/122024/022024/042,5002,0003,5002,5002,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000元/噸元/噸煤頭尿素-1.2×無(wú)煙煤尿素?zé)o煙煤（右軸）4,0003,5003,0002,5002,0005005002018/012018/042018/072018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/102024/012024/0400有機(jī)硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金屬硅金屬硅有機(jī)硅DMC甲醇（右軸）16,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000元元/噸元/噸25,000醋酸價(jià)格與價(jià)差醋酸價(jià)格與價(jià)差4,0002,00020,000元/元/噸15,00010,0005,0000醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸DMF-0.25×合成氨-1.1×甲醇——甲醇合成氨醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸乙二醇價(jià)格與價(jià)差2,5002,000乙二醇價(jià)格與價(jià)差2,5002,0000(500)4,5004,0002,5002,0007,0004,0002,0004,5004,0002,5002,0000元/噸元/噸甲醇價(jià)格與價(jià)差元/噸元/噸甲醇-1.5×無(wú)煙煤（右軸）甲醇——無(wú)煙煤（右軸）乙二醇-1.3×甲醇（右軸）甲醇-1.5×無(wú)煙煤（右軸）甲醇——無(wú)煙煤（右軸）行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明27/386,0006,0004,0002,00005,0004,0003,0002,0000(1,000)元元/噸元/噸PVC-1.38×電石（右軸）——電石PVC（電石法）4,0003,5003,0002,5002,0002020-042021-042022-042023-042024-04——市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):重質(zhì)純堿:全國(guó)——市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià)):輕質(zhì)純堿:全國(guó)2,0002,00040020004,0002,0000元/元/噸元/噸一銨價(jià)差（右軸）磷酸一銨:華東合成氨硫酸（右軸）4,5004,0002,5002,0002019/42019/72019/102020/12020/42020/72020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42019/42019/72019/102020/12020/42020/72020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/12024/4——市場(chǎng)價(jià)(主流價(jià)):氯化鉀(62%俄白):青島港（元/噸）磷酸二銨價(jià)格與價(jià)差5,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,000元/噸元元/噸2,0008006004002000二銨價(jià)差（右軸）磷酸二銨:華東合成氨硫酸（右軸）請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明28/38草甘膦價(jià)格與價(jià)差85,00075,00065,00055,00045,00035,00025,000元/噸元/噸70,00060,00050,00040,00030,00020,0000草甘膦-0.57×甘氨酸（右軸）——甘氨酸草甘膦30,00028,00030,00028,00026,00024,00022,00020,00018,000元/噸代森錳鋅400,000350,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,000元/噸元/噸草銨膦30,00028,00030,00028,00026,00024,00022,00020,00018,000元/噸代森錳鋅60040020006004002000元元/千克維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)——維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)1,6001,4001,2001,00080060040020001,6001,4001,2001,0008006004002000元元/千克維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)——維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明29/381,6001,4001,2001,00080060040020001,6001,4001,2001,0008006004002000元元/千克維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)——維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)60040020006004002000元元/千克維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)維生素A(50萬(wàn)IU/g):國(guó)產(chǎn)司或?qū)⒊浞窒硎軜I(yè)績(jī)彈性。同時(shí)，通過(guò)控股泰昆石化，投資建設(shè)印尼煉化項(xiàng)目，公司也有望為元，同比-34.20%、環(huán)比-26.98%，業(yè)績(jī)符合升，公司鉀肥單日產(chǎn)量再破紀(jì)錄。我們看好公司以“一年新增一個(gè)百萬(wàn)噸鉀肥項(xiàng)公司發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度實(shí)們下調(diào)2023年并維持2024-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為18.90請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明30/38需求的改善，鈦白粉價(jià)格多次上調(diào)，盈利也繼續(xù)修復(fù)。根據(jù)涂料經(jīng)與鈦資訊公眾號(hào)消息，20結(jié)合當(dāng)前市價(jià)運(yùn)行情況及行業(yè)格局，我們下調(diào)元。我們看好公司作為國(guó)內(nèi)工業(yè)硅與有機(jī)硅龍頭，向下游光伏等產(chǎn)業(yè)鏈延伸的潛力，維持“買母凈利潤(rùn)0.40億元，同比-49.63%。當(dāng)前公司出億元，同比-9.40%。2024年Q1的利潤(rùn)分配預(yù)案。考慮到未來(lái)純堿行業(yè)供給壓力增大，我們略調(diào)低公司請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明31/38覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)同比-49.23%、環(huán)比+82.98%，Q3營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)均環(huán)比大幅增長(zhǎng)。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)我們認(rèn)為，公司按計(jì)劃推進(jìn)廣安必美達(dá)和印尼項(xiàng)目助力高質(zhì)景下，公司展現(xiàn)出穩(wěn)健盈利能力，結(jié)合一季報(bào)和產(chǎn)銷漲，終端需求承壓致醋酸價(jià)格超跌，公司主營(yíng)產(chǎn)品醋酸盈利跌至底部，致公司業(yè)績(jī)同比、環(huán)比合肥工廠庫(kù)存有所下降，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。我們維持公司202司將在湖北荊州、應(yīng)城、宜城布局復(fù)合肥、磷酸鐵新產(chǎn)能，擴(kuò)大一體化優(yōu)勢(shì)，打開未來(lái)成長(zhǎng)空請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明32/38覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)游硅石基地、單體產(chǎn)能擴(kuò)建、發(fā)展下游硅橡膠等新材料產(chǎn)業(yè)。精細(xì)化工方面，以離子膜燒堿為作物保護(hù)品市場(chǎng)規(guī)模不斷增加。公司作為農(nóng)藥龍頭，產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，未來(lái)有53.01%、環(huán)比-8.82%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。考慮當(dāng)前農(nóng)藥價(jià)格承壓及公司葫蘆島項(xiàng)目建設(shè)，我們看好公司深化提質(zhì)增效、全面開啟第四次創(chuàng)同比-30.22%；扣非凈利潤(rùn)19.5金石資源請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明33/38覆蓋個(gè)股首次覆蓋時(shí)間覆蓋評(píng)級(jí)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.14億元，環(huán)比+13.26%；實(shí)現(xiàn)歸母凈（含稅現(xiàn)金分紅比例為35.35%。我們維持2024-2025年并新增2026年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明34/38公司擬在鹽堿分公司投資建設(shè)鍋爐煙氣二氧化碳捕集及固廢綜合再利用項(xiàng)目，將可優(yōu)化純堿廠石灰窯運(yùn)行模式，減少石灰石、焦炭用量，降低生產(chǎn)成本，達(dá)到節(jié)公司擬以自有資金4.90億元對(duì)三孚新材料進(jìn)行增資，增資后三孚新材料注冊(cè)資