【九牧電器財務(wù)風(fēng)險管理問題研究12000字】

董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財務(wù)部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財務(wù)科一財務(wù)科二財務(wù)科三財務(wù)科四圖1九牧衛(wèi)浴公司組織結(jié)構(gòu)3．2財務(wù)風(fēng)險的類型3．2．1籌資風(fēng)險籌資（融資）風(fēng)險是指由于借入資金和公司收益（股東收益）變化而導(dǎo)致的公司的破產(chǎn)潛力。因此，公司在業(yè)務(wù)活動中可能會出現(xiàn)資金不平衡或無法償還的債務(wù)，并且無法消除或避免資本風(fēng)險，但是只要公司資金啟動，資金開始流動，就會產(chǎn)生風(fēng)險，因此，將存在融資風(fēng)險（羅晨歌,宋蕾麗,2022）。合理的資本結(jié)構(gòu)可以有效地預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生。選擇的融資方式不同，風(fēng)險也不一樣。表3.1籌資指標(biāo)指標(biāo)營業(yè)收入凈利潤流動比率速動比率負(fù)債率20239,688,564707,8180.820.657.0920229,022,308693,3760.820.5756.5420217,955,328643,9751.280.9941.1120206,805,817600,0881.251.0648.820196,060,922566,1811.351.0640.822023年，九牧衛(wèi)浴實現(xiàn)營業(yè)收入9,688,564萬元，比上年增加666,256萬元，增長率為7.24%。全年實現(xiàn)凈利潤707,818萬元，比上年增加14,442萬元，同比增長2.13%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額985,164萬元，為九牧公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了有力的資金支持。流動資產(chǎn)比率是流動資產(chǎn)金額除以總資產(chǎn)的比率，不用于分析九牧公司資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。可以看出，截至2023年企業(yè)的流動比率、速動比率和負(fù)債率分別為0.82%、0.60%和57.09%，2021年的三率分別為1.28%、0.99%和41.11%，2019年的三率分別為1.35%、1.06%和40.82%。2019至2021年負(fù)債率較低，且2021至2023年負(fù)債率逐年上升。2019年至2023年，流動比率和速動比率不斷下降，說明九牧衛(wèi)浴短期償債能力逐漸下降，表明資金利用效率越來越低，償債能力的下降，增加了融資風(fēng)險。3．2．2投資風(fēng)險九牧衛(wèi)浴環(huán)境分析：在過去的幾年中，社會不斷加強(qiáng)對廚衛(wèi)電器行業(yè)的監(jiān)督，加強(qiáng)了工業(yè)準(zhǔn)入條件，發(fā)布了生產(chǎn)保護(hù)政策，生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)的過程中，廚衛(wèi)電器業(yè)公司必須符合產(chǎn)品可追溯標(biāo)準(zhǔn)，以確保國家對應(yīng)的質(zhì)量安全標(biāo)準(zhǔn)（成峰,2022）。結(jié)果，九牧公司已經(jīng)得到了極大的升級，以升級生產(chǎn)技術(shù)，增加對廚衛(wèi)電器產(chǎn)品研究和開發(fā)的投資并追求國際標(biāo)準(zhǔn)。長期以來，九牧衛(wèi)浴的許多產(chǎn)品一直是市場的領(lǐng)導(dǎo)者，整體銷售在廚衛(wèi)電器行業(yè)中遙遙領(lǐng)先，雖然受到同行的影響，但經(jīng)過九牧衛(wèi)浴政策的改進(jìn)，進(jìn)行合理的投資，成功化解了危機(jī)，鞏固了自己在廚衛(wèi)電器行業(yè)的地位。表3.2九牧投資指標(biāo)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率營業(yè)利潤率總資產(chǎn)回報率成本費用利潤率202323.38.87239.16202226.55202123.079.7420.510.48202023.910.5322.811.44201924.539.151911.96凈資產(chǎn)收益率（陳欣怡,楊明）：該比率的代表性和綜合性比其他比率的要強(qiáng)，該比率可以很好的反映出公司的盈利能力，該比率與九牧公司盈利能力呈正比。從表3.2中，我們可以看出九牧衛(wèi)浴的凈資產(chǎn)收益率幾乎保持不變，說明九牧衛(wèi)浴能夠維持住較好的盈利。營業(yè)利潤率：該比率反映的是九牧企業(yè)的運營效率。2023年是該階段營業(yè)利潤率最低的（吳夢琪,鄭小凡,徐飛,2021）。總資產(chǎn)回報率：是基于分析企業(yè)盈利的投資回報率，即投資回報率與投資總額之間的比率。該指標(biāo)越高，表明九牧企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運營越有效。2019年至2023年，該比率逐步升高，說明九牧衛(wèi)浴的資產(chǎn)運營有效。成本費用利潤率：是綜合反映九牧企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要指標(biāo)。如果價格不變，成本費用利潤率可以反映九牧企業(yè)成本費用的耗費水平。自2019年開始，該比率逐漸下降，說明九牧衛(wèi)浴單位產(chǎn)品成本費用逐漸增高。3．2．3營運風(fēng)險營運風(fēng)險是由于企業(yè)在生產(chǎn)過程中的變化或市場環(huán)境的變化造成公司未來經(jīng)營現(xiàn)金流量發(fā)生改變，從而對公司的市場價值產(chǎn)生影響。商業(yè)風(fēng)險有很多可能性：一些不道德的企業(yè)家在申請公司時出現(xiàn)的“空殼”企業(yè)，他們會仿造資本證明材料，作弊注冊或借用他人資金注冊然后退出。在公司業(yè)務(wù)活動中，我們無法預(yù)測在各種公司活動中發(fā)生的事故，沒有防止事故發(fā)生的法規(guī)，舊是可以預(yù)防。表3.3九牧公司營運指標(biāo)指標(biāo)20232022202120202019應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率59.7366.2783.7099.46105.41存貨周轉(zhuǎn)率8.108.539.689.458.33固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.615.435.645.104.35流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.573.592.912.703.02總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.471.671.631.531.53應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（基于銷售收入）：自2019年的105.41次降至2023年的59.73次，說明了九牧衛(wèi)浴收賬速度變慢，平均收賬期增長，壞賬損失增多。因為，采用的信貸政策為其他廚衛(wèi)電器公司提供了相應(yīng)收款，從而限制了九牧產(chǎn)品銷售和降低公司的盈利能力。存貨周轉(zhuǎn)率：九牧從2021年至2023年下降1.58，存貨周轉(zhuǎn)速度變慢，庫存商品出現(xiàn)滯銷，導(dǎo)致存貨積壓，增加成本，占用經(jīng)營資金，降低了九牧的資金使用效率，九牧衛(wèi)浴的資金周轉(zhuǎn)也可能受到不良影響。應(yīng)提高存貨管理效率，加強(qiáng)銷售力度。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2023年是這五年里周轉(zhuǎn)率最低的，說明九牧衛(wèi)浴的運營能力有所下降，也一定程度的影響了九牧企業(yè)的獲利能力。九牧企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對固定資產(chǎn)的管理，減少閑置浪費現(xiàn)象。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能有效反應(yīng)廚衛(wèi)電器企業(yè)的短期償還能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，財務(wù)流動風(fēng)險相對越（賴嘉美,錢佳慧,高遠(yuǎn),2021）低。提高九牧的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有利于保持企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的流動性，提高償債能力，維護(hù)九牧企業(yè)信譽(yù)。從2022年至2023年，周轉(zhuǎn)率回升，說明九牧衛(wèi)浴找到相應(yīng)的措施，提高了經(jīng)濟(jì)效益?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2023年的1.47是近五年里最低的?？傮w來看，九牧衛(wèi)浴的運營能力位于行業(yè)的中流水平，并且有運營能力下降的現(xiàn)象，表明九牧的運營風(fēng)險呈現(xiàn)上升趨勢，需要引起重視。3．2．4收益分配風(fēng)險收益分配風(fēng)險即中小廚衛(wèi)電器企業(yè)由于收益獲取和分配而對資本價值產(chǎn)生影響的可能性。收益分配風(fēng)險包括反映了營業(yè)商品產(chǎn)出節(jié)點上的經(jīng)營風(fēng)險和分配階段的資本支付風(fēng)險，它是下一次循環(huán)資本墊支價值的資金來源，是資本價值經(jīng)營所有財務(wù)風(fēng)險的開釋，制約著資本價值的規(guī)模。收益分配的風(fēng)險是指由于九牧公司收益分配可能給九牧企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不利影響，是收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)，也可能產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。表3.4九牧收益分配指標(biāo)指標(biāo)20232022202120202019凈利潤709,894695,073645,200600,281566,904凈利潤增長率2.137.737.485.8921.8根據(jù)表3.4，我們可以發(fā)現(xiàn)自2019年至2023年，九牧衛(wèi)浴的凈利潤逐步上升，但凈利潤增長率卻在2023年，極速下降。說明九牧企業(yè)取得收益的能力下降。企業(yè)的現(xiàn)金流量，關(guān)系著九牧廚衛(wèi)電器公司的獲利能力和分配股利的能力。一般情況下，九牧企業(yè)的現(xiàn)金流量越高，就說明企業(yè)內(nèi)部運作能力越高，帶來的收益越高。表3.5九牧現(xiàn)金流量分配指標(biāo)指標(biāo)20232022202120202019投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-904,309-999,934-537,398-311,681-324,321經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量985,164845,548862,477700,6301,281,733籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-4,656-101,647-1,074,898405,281-881,453現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增加額36,685-249,822-719,105754,45799,468九牧衛(wèi)浴投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，說明九牧衛(wèi)浴在進(jìn)行對外投資或者進(jìn)行擴(kuò)張?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有正有負(fù)且自2021年開始流量增加，財務(wù)風(fēng)險受太多不確定因素影響，致使九牧衛(wèi)浴盈利能力不是特別樂觀，但在回升。3．3財務(wù)風(fēng)險管理具體方法3．3．1財務(wù)預(yù)警模型財務(wù)預(yù)警模型是指借助企業(yè)財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)體系，來識別企業(yè)財務(wù)狀況的判別模型。財務(wù)預(yù)警的模型有多種，在這一章節(jié)中，九牧主要采用多元線性判定模型中最為經(jīng)典的Z分?jǐn)?shù)模型和在此基礎(chǔ)上改進(jìn)后的F分?jǐn)?shù)模型建模，對九牧衛(wèi)浴2019年至2023年的九牧財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行財務(wù)預(yù)警分析（沈靜宜,韓云飛,周慧）。選擇Z分?jǐn)?shù)模型和F分?jǐn)?shù)模型進(jìn)行預(yù)測分析的原因，是因為這兩個模型使用較為簡單，屬于多變量預(yù)測模型，預(yù)測結(jié)果也比較準(zhǔn)確，在理論界和實務(wù)界也被廣泛應(yīng)用。其中F分?jǐn)?shù)模型是對Z分?jǐn)?shù)模型的改進(jìn)和修正（朱思源,康樂天,2022）。Z-Score模型，即Z模型，是多元線性判別方法并在財務(wù)困境預(yù)測中是最為經(jīng)典的方法。模型如下（沈靜宜,韓云飛,周慧,2020）：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5X1=（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）/總資產(chǎn)X2=留存收益/總資產(chǎn)X3=息稅前收益/總資產(chǎn)X4=股東權(quán)益的市場價值/負(fù)債總額的賬面價值X5=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Z分?jǐn)?shù)模型從企業(yè)的資本規(guī)模，變現(xiàn)能力，獲利能力，資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)利用效率五個方面綜合反應(yīng)了九牧廚衛(wèi)電器企業(yè)的財務(wù)狀況，對九牧企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行有效的預(yù)警（潘夢蝶,施雅）。其中用于判別企業(yè)是否存在財務(wù)風(fēng)險的閾值分別為1.81和2.675，即當(dāng)企業(yè)的Z值大于2.675時，九牧企業(yè)的財務(wù)狀況良好，破產(chǎn)的概率很?。划?dāng)九牧企業(yè)的Z值小于1.81時，企業(yè)的財務(wù)狀況惡化，破產(chǎn)的概率較大；當(dāng)九牧企業(yè)的Z值介于1.81和2.675之間時，則企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定。表3.6九牧公司Z模型數(shù)據(jù)指標(biāo)指標(biāo)20232022202120202019流動資產(chǎn)2,838,0582,570,5852,445,5302,984,5732,019,270流動負(fù)債3,476,8183,143,2271,917,0782,385,0031,490,745總資產(chǎn)7,115,4266,046,1274,760,6204,930,0363,926,227負(fù)債總額4,062,1623,418,7131,956,8982,406,0541,602,639盈余公積304,819320,697304,573242,265188,590未分配利潤2,049,2741,832,6841,567,2621,410,9791,229,275留存收益2,354,0932,153,3811,871,8351,653,2441,417,865息稅前收益814,985819,411757,764707,411663,208九牧凈利潤709,894695,073645,200600,281566,904所得稅105,091124,338112,564107,11696,304九牧利息支出14股東權(quán)益市場價值3,053,2642,627,4142,803,7222,523,9822,323,589九牧資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.471.671.631.531.53F分?jǐn)?shù)模型是在九牧公司Z分?jǐn)?shù)模型的基礎(chǔ)上改進(jìn)的，它更多地考慮了現(xiàn)金流指標(biāo)。F分?jǐn)?shù)模型如下（蔣海瑤,魏紫韻,程靈,2022）：F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5X1=（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）/總資產(chǎn)X2=留存收益/總資產(chǎn)X3=（稅前純收益+折舊）/平均總負(fù)債X4=股東權(quán)益的市場價值/總負(fù)債X5=（稅前純收益+利息+折舊）/平均總資產(chǎn)九牧F模型中，閾值為0.0274,當(dāng)九牧企業(yè)的F分?jǐn)?shù)值大于0.0274時，企業(yè)的財務(wù)狀況良好（黃婉兒,曹夢秋,邱彥,2019）；當(dāng)九牧企業(yè)的F分?jǐn)?shù)值小于0.0274時，企業(yè)的財務(wù)狀況不樂觀，破產(chǎn)的概率較大。表3.7F模型數(shù)據(jù)指標(biāo)指標(biāo)20232022202120202019流動資產(chǎn)2,838,0582,570,5852,445,5302,984,5732,019,270總資產(chǎn)7,115,4266,046,1274,760,6204,930,0363,926,227平均總資產(chǎn)6,580,776.55,403,373.54,845,328.04,428,131.53,944,662.0流動負(fù)債3,476,8183,143,2271,917,0782,385,0031,490,745九牧總負(fù)債4,062,1623,418,7131,956,8982,406,0541,602,639平均總負(fù)債3,740,4382,687,8062,181,4762,004,3471,775,572股東權(quán)益的市場價值3,053,2642,627,4142,803,7222,523,9822,323,589九牧稅前純收益814,985819,411757,763707,397663,207折舊1,309,0911,124,112977,823869,238764,367利息36,16821,39457,68951,07229,721表3.8九牧Z分?jǐn)?shù)模型預(yù)測結(jié)果日期X1X2X3X4X5Z2023-0.08980.33080.11450.75161.47002.65442022-0.09470.35620.13550.76851.67002.963320210.11100.39320.15921.43271.63003.698620200.12160.33530.14351.04901.53003.248320190.13460.36110.16891.44991.533.6245備注Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5從表3.6可以看出2023年的Z分?jǐn)?shù)值為2.6544，其他年度的Z分?jǐn)?shù)值都大于判別閾值，并且均高于2.675，說明九牧衛(wèi)浴發(fā)展?fàn)顩r良好，但從2021年開始，Z分?jǐn)?shù)逐漸下降，判別結(jié)果正確。Z分?jǐn)?shù)模型用于九牧衛(wèi)浴的財務(wù)預(yù)警十分理想。表3.9九牧F分?jǐn)?shù)模型預(yù)測結(jié)果日期X1X2X3X4X5F2023-0.08980.33080.56790.75160.32831.03852022-0.09470.35620.72310.76850.36361.352920210.11100.39320.79561.43270.37011.748020200.12160.33530.78661.04900.36761.723420190.13460.36110.80401.44990.36941.7872備注F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5接下來，在用F分?jǐn)?shù)模型進(jìn)行財務(wù)預(yù)警，考察年度仍然是2019到2023年，預(yù)期2021年度F分?jǐn)?shù)值會開始下降，但九牧公司每年的F分?jǐn)?shù)值應(yīng)該會超過閾值。如表3.7所示。通過分析兩種模型的比較，九牧公司的兩個模型均表示2021年數(shù)值下降，事實也正是如此。所以可以用兩個分析模型對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測。3．3．2降低財務(wù)風(fēng)險的措施建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系。防范財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)是財務(wù)風(fēng)險處理不當(dāng)?shù)母驹?。因此，增?qiáng)防范財務(wù)風(fēng)險意識，建立和完善九牧的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)十分重要且必要。建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，進(jìn)行現(xiàn)金流量預(yù)算編制。一個廚衛(wèi)電器企業(yè)能否維持下去，只看其公司是否盈利是不夠的，還要關(guān)注其是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。確立財務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。對九牧企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，九牧還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性。樹立風(fēng)險意識，健全內(nèi)控程序，降低或有負(fù)債的潛在風(fēng)險。如訂立擔(dān)保合同前應(yīng)嚴(yán)格審查被擔(dān)保企業(yè)的資信狀況；訂立擔(dān)保合同時適當(dāng)運用反擔(dān)保和保證責(zé)任的免責(zé)條款；訂立合同后九牧公司應(yīng)跟蹤審查被擔(dān)保企業(yè)的償債能力，減少直接風(fēng)險損失?？茖W(xué)地進(jìn)行投資決策。4九牧衛(wèi)浴財務(wù)風(fēng)險管理問題以及對策分析4．1九牧衛(wèi)浴財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題4．1．1負(fù)債經(jīng)營一些廚衛(wèi)電器企業(yè)在資金不足的情況下，借貸經(jīng)營，企業(yè)的負(fù)債融資產(chǎn)生和加大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。借債有利有弊，在有限的資金下，借債可以合理地使用有限的資源，能夠使得廚衛(wèi)電器企業(yè)減少企業(yè)資本成本，為股東取得經(jīng)濟(jì)效益，但同時也帶來了財務(wù)風(fēng)險。如果資金鏈出現(xiàn)問題，則會使得企業(yè)負(fù)債規(guī)模加大，財務(wù)成本加大，無法負(fù)擔(dān)負(fù)債所帶來的應(yīng)付利息，企業(yè)缺少運營成本，使得企業(yè)申請破產(chǎn)，有倒閉的風(fēng)險。九牧企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營需要有一個臨界點，負(fù)債經(jīng)營在提高九牧公司經(jīng)濟(jì)效益的同時也在增加潛在的風(fēng)險。負(fù)債過多，資金鏈一旦斷裂，企業(yè)將有破產(chǎn)的風(fēng)險。4．1．2經(jīng)營不善一些廚衛(wèi)電器公司由于系統(tǒng)問題或管理問題而盲日擴(kuò)展了業(yè)務(wù)，這可能會導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)狀況惡化。管理不善意味著某人沒有(缺乏)這種知識和經(jīng)驗方面的積累。這是一項必要的預(yù)先考慮，尚未引起對貿(mào)易后果的強(qiáng)烈回應(yīng)。一些廚衛(wèi)電器公司管理中的錯誤或疏忽不僅會導(dǎo)致公司虧損，而且其運營資本不會增加價值，還會導(dǎo)致公司資金損失。公司財務(wù)管理薄弱大多數(shù)公司都處于會計后階段。與此同時，公司財務(wù)活動缺乏或管理不善，會導(dǎo)致廚衛(wèi)電器公司面臨償還債務(wù)的風(fēng)險，加劇了公司的財務(wù)風(fēng)險。管理不善會導(dǎo)致業(yè)務(wù)資金沉淀，而資金沉淀意味著這些資金不會在一段時間內(nèi)流通，也不會被回收。公司管理不善會造成資金損失，在集團(tuán)現(xiàn)有模式的管理下，預(yù)算機(jī)制在財務(wù)過程中非常重要。4．1．3外部環(huán)境影響外部環(huán)境是指該廚衛(wèi)電器公司的政治環(huán)境、社會環(huán)境、技術(shù)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的統(tǒng)稱。公司發(fā)展的外部環(huán)境主要表現(xiàn)在相互競爭的國家資源、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)水平和法律環(huán)境的發(fā)展差異上。由于九牧公司的發(fā)展很容易受到市場經(jīng)濟(jì)的影響，因此外部環(huán)境的變化要求健全的財務(wù)管理系統(tǒng)來減少公司的財務(wù)風(fēng)險。4．1．4對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識不充分影響財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的重要因素之一，就是缺少對財務(wù)風(fēng)險的理解和對管理的興趣，并且九牧公司對財務(wù)風(fēng)險的了解不充分，才導(dǎo)致無法預(yù)測危機(jī)。當(dāng)危險來臨時，它無法抗拒，造成巨大損失。財務(wù)風(fēng)險是指當(dāng)九牧公司使用債務(wù)資金最大化股東財富時破產(chǎn)的可能性增加或普通股利潤發(fā)生重大變化。有必要提高九牧公司財務(wù)管理效率，現(xiàn)在九牧衛(wèi)浴的管理方法是綜合管理，這可以積極影響資金使用效率，提高子公司的資金管理和資金周轉(zhuǎn)率。但是對于資金集中管理模式給財務(wù)工作部門帶來了較大的工作壓力，大量的工作集中在總財務(wù)工作部門，除了日常工作以外，還要花費大量的時間對于數(shù)據(jù)的檢驗、審查、核算和報表編輯。4．1．5財務(wù)管理制度不夠完善不完善的交易系統(tǒng)將影響公司的發(fā)展和成長。九牧公司必須有完善的財務(wù)管理制度，保證各項財務(wù)活動的正常開展。財務(wù)管理制度的不完善導(dǎo)致對風(fēng)險預(yù)測的了解不及時，關(guān)注度不足和巨大的經(jīng)濟(jì)損失。沒有明確的責(zé)任和權(quán)力，因此必須實行職責(zé)分離。若九牧公司各級管理部門的職責(zé)以及員工的各自角色和職責(zé)仍然不清楚，內(nèi)部控制就必須得到加強(qiáng)。有效執(zhí)行，保護(hù)資產(chǎn)的安全性、完整性和附加值，避免錯誤的發(fā)生；糾正錯誤和欺詐，并保證財務(wù)信息的真實性、合法性和完整性。4．2解決措施4．2．1適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，減少負(fù)債比例九牧衛(wèi)浴的資產(chǎn)負(fù)債率幾乎一直維持在廚衛(wèi)電器行業(yè)中的頂端，企業(yè)如果不適當(dāng)降低債務(wù)比例，債務(wù)風(fēng)險就會不斷加大，資金鏈變得脆弱，不利于九牧企業(yè)的長久穩(wěn)定發(fā)展經(jīng)營。4．2．2加強(qiáng)銷售環(huán)節(jié)的管理企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中體現(xiàn)銷售收入增加變化的環(huán)節(jié)就是銷售環(huán)節(jié)。企業(yè)開展經(jīng)營活動最主要的目的就是追求銷售利潤的最大化。但是，九牧公司成本的增加和應(yīng)收賬款不能及時收回成為了追求銷售利潤增大化中的絆腳石。要想加強(qiáng)在銷售環(huán)節(jié)的管理，首先，要注重科技的研發(fā)，加強(qiáng)九牧企業(yè)產(chǎn)品的競爭力，讓銷售收入增加。其次，從廚衛(wèi)電器生產(chǎn)到銷售這一整條產(chǎn)業(yè)鏈，要盡可能的減少不必要的浪費，節(jié)省成本。最后，九牧要加大收款力度，將應(yīng)收款項早日收回。4．2．3加強(qiáng)對存貨等營運資本的管理九牧衛(wèi)浴應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對存貨的管理，管理者應(yīng)當(dāng)實時對存貨的庫存量及其種類爛熟于心。只有對企業(yè)自身的存貨狀況清楚的了解到真實的情況，才能做出合理的調(diào)整。如果調(diào)查出某種廚衛(wèi)電器產(chǎn)品的銷售前景非常好，那就應(yīng)該增加產(chǎn)品的庫存量，為避免供不應(yīng)求的狀況發(fā)生，影響九牧企業(yè)的利潤。相反，若產(chǎn)品的銷售前景不理想，則要縮減庫存量。同時，九牧企業(yè)要想立于不敗之地就必須形成自己的核心競爭力，領(lǐng)先于同行業(yè)水平，做到“人無我有，人有我精”，通過穩(wěn)定產(chǎn)品的銷量從而把握住產(chǎn)品的庫存量。廚衛(wèi)電器產(chǎn)品質(zhì)量好、競爭力強(qiáng)，搶占更大的市場，減小庫存，九牧企業(yè)財務(wù)風(fēng)險會降低。4．2．4加強(qiáng)對原材料成本控制、各類費用控制上的管理水平九牧衛(wèi)浴近幾年的營業(yè)收入一直處于上升階段，但是利潤增長速度卻上升緩慢甚至還有下降現(xiàn)象。九牧企業(yè)要想取得良好的產(chǎn)業(yè)業(yè)績，需要提高對成本和費用的管理控制水平。4．2．5加強(qiáng)對財務(wù)信息的管理九牧公司有關(guān)部門應(yīng)該加強(qiáng)對財務(wù)信息真實性和可靠性的監(jiān)督，并保證財務(wù)數(shù)據(jù)的真實、有效、可靠。為了保證九牧財務(wù)真實，準(zhǔn)確，建議相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)該加大財務(wù)造假的處罰力度，減少財務(wù)造假現(xiàn)象的發(fā)生，以給外部投資者提供準(zhǔn)確的財務(wù)信息。4．2．6增強(qiáng)對外部環(huán)境變化的調(diào)整管理九牧衛(wèi)浴企業(yè)外部環(huán)境也會發(fā)生實時的變化，倘若外部環(huán)境發(fā)生了改變，企業(yè)要想不被環(huán)境所淘汰，就必須認(rèn)真分析外部環(huán)境的變化情況并根據(jù)變化調(diào)整管理方案，積極應(yīng)對風(fēng)險。在日常經(jīng)營活動中，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)實時的了解外部環(huán)境情況。外部環(huán)境一發(fā)生變動，能夠在第一時間發(fā)現(xiàn)，并對這一變化展開分析、判定，以便更快速的找出其變化規(guī)律，擬定應(yīng)對管理措施。同時，九牧衛(wèi)浴企業(yè)的財務(wù)人員也應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)風(fēng)險意識，學(xué)習(xí)風(fēng)險應(yīng)對知識，不至于像遇見三聚氰胺事件等重大市場環(huán)境變化時，而不知所措。5結(jié)論5．1研究結(jié)論從整個廚衛(wèi)電器市場環(huán)境來看，九牧衛(wèi)浴企業(yè)面對這次系統(tǒng)風(fēng)險并沒有出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，也沒有被證監(jiān)處以特別處理，因此本文認(rèn)為雖然一些不利事件對九牧衛(wèi)浴的業(yè)績產(chǎn)生一定影響，但是九牧衛(wèi)浴在自身經(jīng)營上同樣存在問題。加強(qiáng)對九牧衛(wèi)浴企業(yè)內(nèi)部的管理，保障財務(wù)的真實可靠，通過財務(wù)風(fēng)險分析進(jìn)行防范，極大程度上能防止像三聚氰胺事件的發(fā)生，并降低其損失。本文將九牧衛(wèi)浴2019年到2023年的財務(wù)數(shù)據(jù)帶入兩個預(yù)警模型中，通過其預(yù)測結(jié)果，可以更加準(zhǔn)確的檢測其相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險。不論九牧衛(wèi)浴企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況是否良好，只要財務(wù)報告是真實有效的，那么兩個分?jǐn)?shù)模型的預(yù)測能力都比較可靠。5．2政策1.防范九牧衛(wèi)浴企業(yè)財務(wù)風(fēng)險必須堅持標(biāo)本兼治。要求各廚衛(wèi)電器企業(yè)應(yīng)遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，樹立財務(wù)風(fēng)險識別和防范意識，正本清源，綜合治理，走嚴(yán)格管理，規(guī)范經(jīng)營之路。2.建立健全適合廚衛(wèi)電器市場要求的約束機(jī)制。減少行政干預(yù)等人為因素的干擾和影響，為九牧衛(wèi)浴企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險創(chuàng)造前提條件。3.建立九牧衛(wèi)浴的財務(wù)管理系統(tǒng)，并不斷完善管理系統(tǒng)，這樣才能幫助各企業(yè)適應(yīng)變化多端的財務(wù)管理環(huán)境。4.強(qiáng)制各廚衛(wèi)電器企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行會計法規(guī)，強(qiáng)化會計制度約束。會計信息對社會資源的配置有重要的調(diào)節(jié)作用。5.完善九牧衛(wèi)浴的會計控制制度，強(qiáng)化審計監(jiān)督。防范財務(wù)風(fēng)險的重要措