2024年百融云研究報(bào)告：一站式服務(wù)的AI科技領(lǐng)航者-賦能金融行業(yè)數(shù)智化

2024年百融云研究報(bào)告：一站式服務(wù)的AI科技領(lǐng)航者_(dá)賦能金融行業(yè)數(shù)智化基于云平臺(tái)的一站式AI科技服務(wù)提供商專注于AI技術(shù)的應(yīng)用端開發(fā)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地百融云成立于2014年3月，2021年3月在香港聯(lián)合交易所主板成功上市。公司憑借生成式AI和決策式AI、大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)和云計(jì)算，為超過7,000家商業(yè)機(jī)構(gòu)提供覆蓋智能獲客、智能分析、智能信貸決策、智能資產(chǎn)運(yùn)營、智能用戶關(guān)系管理、智能信用卡用戶煥活和智能財(cái)富管理營銷等全鏈條的產(chǎn)品和解決方案。百融云目前采用同股不同權(quán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。截止至2023年上半年，公司董事長張韶峰為主要控股股東，同時(shí)高瓴資本、中國國新、IDG資本等均位列股東行列。公司高管專業(yè)且多元。公司創(chuàng)始人張韶峰先生畢業(yè)于清華大學(xué)，曾先后在Oracle、IBM等世界500強(qiáng)公司工作，長期專注于商業(yè)智能、數(shù)據(jù)挖掘以及智能解決方案。公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，高增長可持續(xù)公司業(yè)績(jī)保持高速增長趨勢(shì)。公司主營業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)從2017年的3.54億元增長至2022年的20.54億元，五年CAGR達(dá)到42.1%。2020年收入下滑主要是受影響。2023年上半年公司主營業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)12.43億元，同比增長32%。公司經(jīng)調(diào)整凈利潤由2017年的-0.83億元增長至2022年的2.94億元；2023年上半年實(shí)現(xiàn)2.27億元，同比增長80%。2017年-2022年，公司收入主要來源于存量運(yùn)營，其次分別為新量推薦和保險(xiǎn)分銷服務(wù)。2022年存量運(yùn)營達(dá)到10.39億元，同比增長41%，公司增長動(dòng)力充足。2023年半年報(bào)，為更好顯示公司的AI業(yè)務(wù)本質(zhì)，公司更改披露口徑：MaaS業(yè)務(wù)主要按照調(diào)用量收費(fèi)，應(yīng)用場(chǎng)景包含信貸、保險(xiǎn)、財(cái)富等全行業(yè)領(lǐng)域。2023年上半年實(shí)現(xiàn)收入4.31億元；BaaS包含BaaS金融行業(yè)云和BaaS保險(xiǎn)行業(yè)云。BaaS金融行業(yè)云主要按照促成交易規(guī)模收費(fèi)，涵蓋零售信貸、小微信貸、財(cái)富管理及租賃電商等具體業(yè)務(wù)場(chǎng)景；保險(xiǎn)行業(yè)云即原保險(xiǎn)營銷業(yè)務(wù)。2023年上半年BaaS實(shí)現(xiàn)收入8.12億元。公司毛利率保持較高水平，常年保持70%以上。2022年公司毛利率達(dá)到72.1%。公司正在積極拓展客戶，相關(guān)的宣傳、廣告、資訊科技服務(wù)及其他相關(guān)開支增加，由此提升公司的品牌知名度、持續(xù)宣傳獲取優(yōu)質(zhì)流量以提高轉(zhuǎn)化效率。2022年公司銷售費(fèi)用達(dá)7.85億元，同比增長36%。公司高度重視研發(fā)投入，主要聚焦在云計(jì)算、AutoML/深度學(xué)習(xí)、LLM/Transformer、NLP、隱私計(jì)算等自有及前沿技術(shù)，優(yōu)化公司產(chǎn)品，提升客戶滿意度。截至2023年上半年，公司已累計(jì)取得209項(xiàng)專利及軟著，覆蓋機(jī)器學(xué)習(xí)、隱私計(jì)算、智能語音交互等領(lǐng)域。2022年公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)3.7億元，同比增長47%。推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型，把握AI大浪潮征信產(chǎn)業(yè)逐步邁入成熟化階段我國的征信產(chǎn)業(yè)鏈主要包括數(shù)據(jù)生產(chǎn)者（數(shù)據(jù)源）、征信機(jī)構(gòu)以及應(yīng)用市場(chǎng)。上游數(shù)據(jù)源來源較為廣泛，包括銀行等金融機(jī)構(gòu)、政府、工商企業(yè)以及個(gè)人等等，主要采集的數(shù)據(jù)類型有基礎(chǔ)身份、相關(guān)社交、電商、銀行交易數(shù)據(jù)等。中游是對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理及加工，主要以征信服務(wù)機(jī)構(gòu)為主，包括中國人民銀行征信中心、從事個(gè)人征信業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)如百行征信、從事企業(yè)征信業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)如中誠信征信、鵬元征信等。下游是各類應(yīng)用場(chǎng)景。根據(jù)前瞻研究院的統(tǒng)計(jì)顯示：截至2022年8月末，在中國人民銀行備案的企業(yè)征信機(jī)構(gòu)共有136家，其中在個(gè)人征信領(lǐng)域，目前僅2家征信機(jī)構(gòu)獲得個(gè)人征信業(yè)務(wù)牌照，2022年中國個(gè)人征信業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)185.3億元。截至2022年8月末，征信行業(yè)已收錄11.5億自然人信息，9874.6萬戶企業(yè)和其他組織信息，行業(yè)用戶規(guī)模逐年壯大。隨著2022年中國人民銀行征信管理局發(fā)布了《建設(shè)覆蓋全社會(huì)的征信體系》，未來我國的征信體系將會(huì)逐步完善，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)以及細(xì)分領(lǐng)域的有序發(fā)展和擴(kuò)大。美國的征信體系分為機(jī)構(gòu)征信和個(gè)人征信。機(jī)構(gòu)征信分為資本市場(chǎng)信用和普通企業(yè)信用，資本市場(chǎng)信用機(jī)構(gòu)有標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)等，普通企業(yè)信用機(jī)構(gòu)有鄧白氏等；個(gè)人征信體系以益博睿、環(huán)聯(lián)和艾可飛為主體。個(gè)人征信的三大征信局擁有美國超1.7億消費(fèi)者信用記錄的數(shù)據(jù)庫，每年提供10億份以上的信用報(bào)告。根據(jù)前瞻研究院的統(tǒng)計(jì)顯示，截止至2022年4月，個(gè)人征信的三大征信總市值超740億美元。美國是全球征信行業(yè)發(fā)展較快的地區(qū)之一，征信機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化程度較高。據(jù)IBISWorld研究，2021年美國征信機(jī)構(gòu)與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)規(guī)模約為138億美元，同比增長7.9%。與國外相比，我國的征信行業(yè)空間有待釋放。隨著我國征信行業(yè)的逐步成熟，提供相關(guān)應(yīng)用場(chǎng)景服務(wù)的金融IT廠商將迎來發(fā)展機(jī)遇。市場(chǎng)空間：住戶消費(fèi)性信貸增速回暖，保費(fèi)收入穩(wěn)定增長信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡量和授信總額規(guī)模龐大。隨著消費(fèi)信貸需求日益上升，中國信用卡市場(chǎng)快速增長。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年9月，中國信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡量有7.79億張；依據(jù)近幾年的數(shù)據(jù)來看，2023年信用卡發(fā)卡量將繼2022年后連續(xù)縮水，信用卡正式進(jìn)入“精耕細(xì)作”的存量時(shí)代。信用卡授信總額仍在增長，截至2023年9月，我國授信總額達(dá)到22.55萬億元，環(huán)比增長1.09%。住戶消費(fèi)性信貸增速回暖。消費(fèi)信貸是促進(jìn)居民消費(fèi)的"助推器"，2023年末，我國本外幣住戶消費(fèi)性貸款（不含個(gè)人住房貸款）余額19.77萬億元，同比增長9.4%，增速比上年末高4.7個(gè)百分點(diǎn)。保費(fèi)收入保持穩(wěn)定增長。2023年我國的保費(fèi)收入5.12萬億元，同比增長9.1%。獨(dú)立保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)平臺(tái)獨(dú)立且客觀，消費(fèi)者更加傾向于在此類平臺(tái)上投購保險(xiǎn)，獨(dú)立保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)平臺(tái)的滲透率由2014年的1.2%增至2019年的3.4%，未來滲透率有望快速提升，滿足消費(fèi)者需求。公司兩大業(yè)務(wù)助力機(jī)構(gòu)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)生成式AI技術(shù)的商業(yè)化落地公司專注于AI技術(shù)的應(yīng)用端開發(fā)，逐步形成MaaS（模型即服務(wù)）和BaaS（業(yè)務(wù)即服務(wù)），成功實(shí)現(xiàn)生成式AI技術(shù)的商業(yè)化落地，提供覆蓋智能獲客、智能分析、智能信貸決策、智能資產(chǎn)運(yùn)營、智能用戶關(guān)系管理、智能信用卡用戶煥活和智能財(cái)富管理營銷等全鏈條的產(chǎn)品和解決方案。Maas主要是向商業(yè)機(jī)構(gòu)提供模型即服務(wù)—將評(píng)估類產(chǎn)品（如反欺詐評(píng)估及貸款意向評(píng)估）和用戶畫像類產(chǎn)品（如營銷意向及資格認(rèn)證）封裝在不同模塊里，通過決策式AI驅(qū)動(dòng)的MaaS云平臺(tái)高效供給商業(yè)機(jī)構(gòu)客戶，客戶根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求自由調(diào)配各類模型，對(duì)用戶進(jìn)行KYC和KYP評(píng)估，應(yīng)用場(chǎng)景包含信貸、保險(xiǎn)、財(cái)富等全行業(yè)領(lǐng)域。MaaS業(yè)務(wù)根據(jù)調(diào)用量收取服務(wù)費(fèi)或按解決方案收取咨詢費(fèi)。公司MaaS業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，截止至2023年上半年，MaaS業(yè)務(wù)錄得收入同比增長24%至人民幣4.31億元；其核心客戶數(shù)（定義為全年貢獻(xiàn)收入人民幣30萬元以上的客戶）146家，比上半年年末的132家增加了14家，核心客戶平均收入同比增長11%，核心客戶留存率進(jìn)一步提升至98%。BaaS業(yè)務(wù)基于領(lǐng)先的決策式AI能力，對(duì)商業(yè)機(jī)構(gòu)的目標(biāo)客戶進(jìn)行預(yù)判分析以及標(biāo)簽分層，進(jìn)而精準(zhǔn)匹配營銷策略，再疊加生成式AI的智能交互能力執(zhí)行策略并進(jìn)行AIChatbot、短信服務(wù)、人工或其他方式的組合協(xié)同觸達(dá)用戶。目前，BaaS業(yè)務(wù)主要應(yīng)用于金融行業(yè)云和保險(xiǎn)行業(yè)云兩個(gè)主要場(chǎng)景，并根據(jù)促成的交易規(guī)模收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)或傭金。BaaS金融行業(yè)云涵蓋零售信貸、小微信貸、財(cái)富管理及租賃電商等具體業(yè)務(wù)場(chǎng)景，基于MaaS的累積優(yōu)勢(shì)對(duì)用戶進(jìn)行精準(zhǔn)畫像、分層并匹配策略，并利用AIGC高效觸達(dá)和運(yùn)營新老客戶，幫助銀行、消金、互金、證券、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)擴(kuò)展新客戶、煥活存量用戶。截止至2023年上半年，BaaS金融行業(yè)云收入為人民幣4.92億元，同比增長55%，主要得益于促成的資產(chǎn)交易規(guī)?？焖偕仙?，上半年資產(chǎn)交易規(guī)模同比增長72%至人民幣212.6億元。從效果上來看：1）相比純?nèi)斯?，“AI+人工”節(jié)省成本約80%，“AI”模式節(jié)省成本約90%；2）AIVoiceGPT能打人工4倍的電話量。公司BaaS保險(xiǎn)行業(yè)云主要通過黎明保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)在全國范圍內(nèi)展業(yè)，在30多個(gè)城市擁有100多個(gè)分支，并通過日月保盒應(yīng)用程序高效賦能5,800多位保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人，為經(jīng)紀(jì)人提供包括用戶管理系統(tǒng)、人才管理系統(tǒng)以及簽單自動(dòng)化流程等多項(xiàng)工具。公司利用決策式AI提供全面客戶洞察，生成式AI精準(zhǔn)推薦保險(xiǎn)產(chǎn)品，提高保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人人效并進(jìn)行高價(jià)值保單的用戶沉淀。截至2023上半年，BaaS保險(xiǎn)行業(yè)收入達(dá)到3.2億元，同比增長14%；總保費(fèi)達(dá)到15.97億元，同比增長59%。其中首年保費(fèi)成交額達(dá)到9.4億元，同比增長76%；續(xù)期保費(fèi)成交額達(dá)到6.58億元，同比增長40%；保費(fèi)繼續(xù)率持續(xù)超90%?？蛻艋A(chǔ)扎實(shí)，主打兩條腿發(fā)展思路公司具備坡長雪厚的扎實(shí)客戶基礎(chǔ)，目前公司客戶累計(jì)達(dá)到7000+家，包含全部國有銀行及股份制銀行，絕大部分區(qū)域性銀行、消費(fèi)金融公司、保險(xiǎn)公司等以及各類型垂直領(lǐng)域公司汽車、出行、物流、票務(wù)、外賣、互聯(lián)網(wǎng)、音樂、能源、建筑等。公司核心客戶數(shù)總體保持上升，核心客戶留存率常年達(dá)90%以上。公司核心客戶數(shù)為年內(nèi)貢獻(xiàn)收入總額超過30萬的持牌金融機(jī)構(gòu)，2022年核心客戶數(shù)已達(dá)到227家。核心客戶留存率是公司某年內(nèi)擁有核心客戶在未來12個(gè)月繼續(xù)留存的百分比，2022年該數(shù)據(jù)達(dá)到97%。公司基于扎實(shí)的客戶基礎(chǔ)，致力于‘先落地再擴(kuò)張’戰(zhàn)略，擴(kuò)大應(yīng)用場(chǎng)景，增加客制化產(chǎn)品及解決方案，尋找更多增長曲線，提升產(chǎn)品及服務(wù)在個(gè)人客戶中的滲透率，進(jìn)而提升每名客戶的平均收入貢獻(xiàn)。其次公司還在持續(xù)豐富業(yè)態(tài)，探索更多新的數(shù)智化機(jī)會(huì)，其中包括：財(cái)富管理