【金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問題及優(yōu)化建議探析（定量論文）6400字】

金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問題及完善對策研究[摘要]近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，人們對物質(zhì)文化的需求也在不斷增加，其中最先受到影響的就是食品行業(yè)作為現(xiàn)代財務(wù)管理理念的必要章節(jié)之一，資本結(jié)構(gòu)理論研究對有效的解決我國企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)問題，建立一套適合我國的資本結(jié)構(gòu)理論方法具有重要的研究意義。山東龍大肉食品股份金嶺礦業(yè)有限公司（下文(文中簡稱龍大肉食）金嶺礦業(yè))是一家以豬崽飼養(yǎng)、冷鮮豬肉及其它肉類食品銷售為主的企業(yè)。在當(dāng)前環(huán)境下，食品行業(yè)競爭日益激烈，為獲得更高的利潤，鐵礦開采、許可范圍內(nèi)發(fā)電業(yè)務(wù)為主營的公司，該公司存在許多企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷優(yōu)化共有的資本結(jié)構(gòu)，以趨于最佳狀態(tài)為目標(biāo)，最終問題，如負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、融資渠道單一、股權(quán)相對集中等。而許多學(xué)者通過分析研究指出，單一的融資結(jié)構(gòu)等問題，不利于我國企業(yè)充分利用財務(wù)杠桿實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。本文從近五年入手，收集相關(guān)希望以金嶺礦業(yè)為例，通過對2019-2023的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，認(rèn)真分析該企業(yè)的狀況。此外，從權(quán)屬結(jié)構(gòu)從而對金嶺礦業(yè)總資本、負(fù)債結(jié)構(gòu)和、股權(quán)進(jìn)行現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中分析。并發(fā)現(xiàn)其存在的不足之處，如：負(fù)債水平低、融資渠道單一、負(fù)債的問題以便提出一定的優(yōu)化建議，使金嶺礦業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理等問題。針對問題分析原因并提出合理的解決方法，以幫助企業(yè)更好地優(yōu)化自身相關(guān)指標(biāo)可以進(jìn)行一定的優(yōu)化從而使其逐漸向其行業(yè)的平均值進(jìn)行靠攏。另外，對金嶺礦業(yè)的分析所提供的資本結(jié)構(gòu)，使優(yōu)化方法，望能對其他公司有一定幫助。[關(guān)鍵詞]金嶺礦業(yè)；資本結(jié)構(gòu)；負(fù)債結(jié)構(gòu)；股權(quán)結(jié)構(gòu)；目錄一、資本結(jié)構(gòu)概述 1（一）資本結(jié)構(gòu)概念 1（二）資本結(jié)構(gòu)分析的必要性 1二、金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析 1（一）總資本現(xiàn)狀 1（二）負(fù)債結(jié)構(gòu) 3（三）股權(quán)結(jié)構(gòu) 3三、金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問題 4（一）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理 4（二）融資渠道單一 4（三）股權(quán)相對集中 5四、金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在問題的成因分析 5（一）負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險大，不定因素多 5（二）資本市場不完善，融資渠道少 5（三）經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化多，長期貸款難 5五、金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議 6（一）提高負(fù)債水平 6（二）拓寬融資渠道 6（三）降低流動負(fù)債比率 6六、結(jié)論及展望 6參考文獻(xiàn) 1一、資本結(jié)構(gòu)概述（一）資本結(jié)構(gòu)概念企業(yè)各種資本的其價值構(gòu)成和其比例關(guān)系指的就是企業(yè)各種資本的結(jié)構(gòu)。[1]分為廣義資本結(jié)構(gòu)和狹義的資本結(jié)構(gòu)，廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部的各項資本構(gòu)成及其比例關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長期債務(wù)資本和長期股權(quán)資本在總資本中的構(gòu)成及其比例關(guān)系[2]。通過對比可以看出狹義的資本結(jié)構(gòu)往往忽略了短期負(fù)債造成的影響的重要性，因此廣義的資本結(jié)構(gòu)更加全面。（二）資本結(jié)構(gòu)分析的必要性對于一家企業(yè)來說，在優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)的過程中可以建立一種管束與鼓勵機制共同存在、適合企業(yè)的治理模式，最終促使企業(yè)完成利潤最大化、企業(yè)價值最大化的目標(biāo)[3]。與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險問題有很多種，特別是在企業(yè)內(nèi)部。融資投資、生產(chǎn)經(jīng)營包括資本轉(zhuǎn)型期的公司面臨諸多風(fēng)險。[4]在新的發(fā)展中有必要分析公司經(jīng)營中固有的經(jīng)濟(jì)管理風(fēng)險，科學(xué)預(yù)見和防范。一方面，財務(wù)管理的風(fēng)險防范是造成財務(wù)活動不確定性的主要原因?？赡芑蛉笔У牟糠謨H為經(jīng)營活動中可能存在的風(fēng)險；合理的預(yù)測可以為未來的發(fā)展奠定財務(wù)基礎(chǔ)。另一方面，財務(wù)管理的風(fēng)險也會影響企業(yè)的盈利能力只有充分防范這類風(fēng)險，才能保證公司的可持續(xù)發(fā)展長期經(jīng)濟(jì)效益采取合理的風(fēng)險防范措施可以優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。而調(diào)整資本結(jié)構(gòu)提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范意識和能力，達(dá)到收益最大化的目的?？梢哉f影響一家公司的資本結(jié)構(gòu)的因素是多方面的，包括經(jīng)濟(jì)政策、市場環(huán)境、內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)等等。這些因素或許不能被控制，但卻可以順應(yīng)它們，在這些條條框框中調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使其達(dá)到最優(yōu)[5]。二、金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析作為一家公司資本結(jié)構(gòu)對經(jīng)營成果的影響是非常巨大且久遠(yuǎn)的。可以說一家公司內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)是否合理將是其將持續(xù)運營的根本。（一）總資本結(jié)構(gòu)分析山東金嶺礦業(yè)股份有限公司是一家以鐵礦石開采,鐵精粉、銅精粉、鈷精粉的生產(chǎn)、銷售及機械加工和發(fā)電業(yè)務(wù)為主業(yè)的公司。公司始建于1948年，2006年在深圳證券交易所上市，公司全資控股金召礦業(yè)、金鋼礦業(yè)，控股喀什球團(tuán)，參股金鼎礦業(yè)、山鋼財務(wù)公司，擁有員工2800余人；公司擁有成熟的行業(yè)技術(shù)和深厚的企業(yè)文化，有一批認(rèn)真負(fù)責(zé)、銳意進(jìn)取的領(lǐng)導(dǎo)班子和踏實肯干、積極上進(jìn)的職工隊伍。現(xiàn)具有年生產(chǎn)鐵精礦120多萬噸、球團(tuán)50多萬噸的產(chǎn)能，主要生產(chǎn)鐵精粉、銅精粉、鈷精粉、球團(tuán)等產(chǎn)品。近五年來，營業(yè)收入呈現(xiàn)不斷增長的趨勢，但自2022年以來營業(yè)收入增速大幅減緩。負(fù)債占比一直很少，小于同期所有者權(quán)益，負(fù)債金額一直較為穩(wěn)定，有緩慢減少的趨勢。說明自2019年以來企業(yè)運營狀況正慢慢改良，由2019年凈利潤-5.63億元到2021年起凈利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正開始實現(xiàn)盈利。但對比同期行業(yè)均值數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，2022-2023年流動現(xiàn)金迅速惡化，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)均值。可見該公司仍采取較為保守的戰(zhàn)略方式從長遠(yuǎn)發(fā)展來看是存在問題的，對外投資將會受到不利影響。表1金嶺礦業(yè)總資本單位：億元指標(biāo)名稱2019年2020年2021年2022年2023年資產(chǎn)30.0326.5827.1628.8931.06負(fù)債3.773.523.082.982.82所有者權(quán)益26.2523.0724.0725.9128.24凈利潤-5.63-3.161.001.802.30資產(chǎn)負(fù)債比率12.56%13.24%11.36%10.32%9.07%產(chǎn)權(quán)比率0.140.150.130.120.10圖1金嶺礦業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率圖1是金嶺礦業(yè)2019-2023年資產(chǎn)負(fù)債比率折線圖。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債與資產(chǎn)的比值，它從總體上反映了企業(yè)的償債能力。[6]從圖中整體趨勢可以看出金嶺礦業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率變化不大，負(fù)債占比偏低。2019年至2020年有小幅度上升，但上升緩慢，負(fù)債所占比重依舊很少。總體來看負(fù)債比率仍呈現(xiàn)下降趨勢。結(jié)合表1凈利潤數(shù)據(jù)可以得出，金嶺礦業(yè)整體盈利正在增加，由2019年-5.63億元扭虧為盈，至2023年為2.30億元；負(fù)債在不斷減少。但從公司整體發(fā)展來看，公司經(jīng)營戰(zhàn)略偏向保守，仍以股權(quán)融資為主要融資方式?？梢钥闯鲈撈髽I(yè)偏保守型，是風(fēng)險較小，報酬較低的財務(wù)結(jié)構(gòu)。低產(chǎn)權(quán)比率雖能夠增強企業(yè)長期償還債務(wù)的能力，但收益卻較低[7]。綜合以上圖表可以看出，金嶺礦業(yè)總資產(chǎn)于2019-2020年有一定幅度下降，2021年以來穩(wěn)步增加，負(fù)債自2019年以來正逐步減少，但負(fù)債占比始終不高?？傮w來看，該公司屬于低風(fēng)險穩(wěn)健發(fā)展的公司類型。（二）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析以上負(fù)債結(jié)構(gòu)是一個公司償債能力的重要體現(xiàn)，通過分析流動負(fù)債與非流動負(fù)債金額變化可以看出該公司經(jīng)營模式。而通過看長短期負(fù)債占比可以看出該公司負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理。表2金嶺礦業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)表單位：萬元指標(biāo)名稱2019年2020年2021年2022年2023年短期借款15000.0010000應(yīng)付款項15400.009718.3214600.008916.838764.55其他應(yīng)付款項2086.921981.862366.562922.722945.24流動負(fù)債合計37500.0029500.0026500.0026400.0025100.00預(yù)計負(fù)債-5514.144135.693218.052841.91遞延所得稅35.34遞延收益200.00190.00226.45210.25194.06非流動負(fù)債合計235.345704.144362.143428.303035.96負(fù)債合計37700.0035200.0030800.0029800.0028200.00以上選取了金嶺礦業(yè)2019-2023年主要負(fù)債類型的數(shù)據(jù)，通過表2可以看出流動負(fù)債為主要負(fù)債占比內(nèi)容，尤其在2019年流動負(fù)債金額達(dá)37500.00萬元，2020年以來流動負(fù)債金額略有減少，但仍高達(dá)25000.00萬元以上。在流動負(fù)債中應(yīng)付款項占比最高，值得關(guān)注的是2019-2020年有兩筆數(shù)值較大的短期借款，使得流動負(fù)債金額激增。非流動負(fù)債部分以2019年為基點來看整體呈現(xiàn)增加的趨勢，2020年增幅巨大高達(dá)5514.14萬元，之后稍有回落的趨勢，但不可忽略其重要作用。由于整體呈現(xiàn)下降的趨勢，故而金嶺礦業(yè)負(fù)債部分呈現(xiàn)不斷減少的趨勢，但應(yīng)付款項一直作為負(fù)債部分主要支出，居高不下。應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。股權(quán)結(jié)構(gòu)分析股權(quán)結(jié)構(gòu)在較大程度上反映了公司實際的控制權(quán)。在像如金嶺礦業(yè)這類股份制有限公司中，持股比例變化意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，而股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變又影響著管理層結(jié)構(gòu)，因此股權(quán)結(jié)構(gòu)分析尤為必要。因此，以下選取了金嶺礦業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)表，通過對其前十大股東持股數(shù)量，持股比例變化進(jìn)行分析。表3金嶺礦業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)表機構(gòu)或基金名稱持有數(shù)量(股)持股變化(股)占總股本比例山東金嶺鐵礦有限公司3.48億不變58.41%淄博市城市資產(chǎn)運營有限公司653.00萬不變1.10%王艷珍561.83萬↑26.83萬0.94%劉境林410.27萬↑40.19萬0.69%中國國際金融香港資產(chǎn)管理有限公司-客戶資金2329.74萬新進(jìn)0.55%上海明汯投資管理有限公司-明汯朱庇特2號私募證券投資基金250.81萬新進(jìn)0.42%王維浩200.27萬新進(jìn)0.34%吳聰勇190.25萬↑23.04萬0.32%文沛林151.26萬新進(jìn)0.25%員慧136.81萬↓-10.33萬0.23%注：數(shù)據(jù)來源于金嶺礦業(yè)第一股東為山東金嶺鐵礦有限公司占比達(dá)58.41%，實際控股人為山東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（持有山東金嶺礦業(yè)股份有限公司比例：52.57%）并且該公司在近幾年占比穩(wěn)定無太大變化，股權(quán)集中度較高。這與19年山東金嶺礦業(yè)公司與山東金嶺鐵礦有限公司簽訂的無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議有關(guān)，將過半股份劃轉(zhuǎn)為國有股，股份可相對保持穩(wěn)定，但這種集中的持有模式對中小股東比較不友好。同時，其他股東占比較為分散，持股比例較低，由上圖可以看出第二大股東淄博市城市資產(chǎn)運營有限公司占比僅為1.10%，其他位于前十的股東持股占比不足百分之一。三、金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問題（一）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理負(fù)債結(jié)構(gòu)分析主要是考察短期負(fù)債或長期負(fù)債與總負(fù)債或總資產(chǎn)的比例關(guān)系，衡量的指標(biāo)有短期負(fù)債或長期負(fù)債占總負(fù)債的比重以及短期負(fù)債或長期負(fù)債占總資產(chǎn)的比重。長期負(fù)債與短期債務(wù)相比具有較強的穩(wěn)定性，一般不會使企業(yè)面臨較大的流動性不足的風(fēng)險?？梢钥闯鲈摴驹?019、2020兩年曾嘗試短期借款融資方式，但并未改變企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)，應(yīng)付款項占比始終很高，未能合理利用長期負(fù)債的穩(wěn)定性進(jìn)行融資，改變負(fù)債結(jié)構(gòu)。這種較高的短期負(fù)債占比搭配極低的長期負(fù)債占比是較為不合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)。而這種負(fù)債結(jié)構(gòu)會增加企業(yè)在財務(wù)方面的風(fēng)險，頻繁的借款支出可能會使公司的資金鏈斷裂，導(dǎo)致公司深陷危機。（二）融資渠道單一企業(yè)想要使自身的現(xiàn)金流更加穩(wěn)固，就要將各種融資方式結(jié)合起來，使得自身的融資結(jié)構(gòu)更加堅固穩(wěn)定。[9]可以看出金嶺礦業(yè)使用到的融資工具很少，主要為股權(quán)融資方式，通過吸引小股東購買少部分股票給自己注資。2019-2023年間并未有長期借款，可見借款融資的方式也為實行。這種單一的方式很容易對該公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，近期現(xiàn)金流的明顯惡化就是對其最好的佐證。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，公司應(yīng)考慮選擇多方面融資的方式來維持自身運營。而金嶺礦業(yè)若繼續(xù)維持單一的融資渠道，將會帶來不利影響。（三）股權(quán)相對集中可以看出金嶺礦業(yè)采用的是比較傳統(tǒng)的控股方式，集中一家公司控制過半股份，第一股東持股比例較大，擁有較大的話語權(quán)。這種集中地控股方式雖然能擁有較高的話語權(quán)，但過高的股權(quán)集中對小股東并不友好，不利于吸引投資。但這種方式也與該公司為國有性質(zhì)股票有關(guān)，礦業(yè)產(chǎn)業(yè)是該地區(qū)重要且基礎(chǔ)的行業(yè)，不能輕易流失資源。但這種控股方式不利于完善公司的治理結(jié)構(gòu)。四、金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在問題的成因分析（一）負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險大，不定因素多金嶺礦業(yè)主要經(jīng)營的是鐵礦石開采，該行業(yè)的特殊性在于自然資源的獨有性和不可復(fù)制性。在此行業(yè)特殊背景下負(fù)債經(jīng)營面臨的高風(fēng)險以及可能給帶來的巨大損失是該公司無法承受的。因此選擇股權(quán)融資這種較為穩(wěn)定的方案是情有可原的。故而在選擇是否進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營時，需要考慮多方面的因素。然而自然資源的開采程度以及市場變化并不能準(zhǔn)確預(yù)測，經(jīng)營者為了避免債務(wù)危機，必須謹(jǐn)慎選擇。（二）融資渠道不暢股權(quán)融資為目前金嶺礦業(yè)采用的融資方法，這種方法雖然代表著低風(fēng)險，但同時可吸收的資本金額也較小。從其股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出股權(quán)融資對股權(quán)結(jié)構(gòu)帶來的影響甚微。債券融資則意味著高風(fēng)險高收益，一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂情況，將會面臨破產(chǎn)危機，甚至是后果更為惡劣的信譽危機。公司的管理層應(yīng)發(fā)散思維，努力豐富融資渠道。[10]選擇合理的融資方案需要對融資機構(gòu)市場發(fā)展等多方面因素進(jìn)行綜合考量。基于此，經(jīng)營者可能在實際經(jīng)營過程中不愿意采用風(fēng)險高的債券融資，更傾向于穩(wěn)健的經(jīng)營策略。這種較為保守的經(jīng)營策略也導(dǎo)致融資渠道的單一化，使該公司融資方法并不能達(dá)到利益最大化的根本目標(biāo)。（三）經(jīng)營者資本結(jié)構(gòu)觀念不足從該公司單一的資本結(jié)構(gòu)可以看出經(jīng)營者對資本結(jié)構(gòu)的觀念并不充足，或許并未意識到資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要性，對資金的使用及股權(quán)的分配上也未能進(jìn)行很好的計劃安排。使得股權(quán)相對集中，自然人股東分散持股數(shù)量較少，并不能很好地掌握控制權(quán)。五、金嶺礦業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議（一）優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)由于企業(yè)的負(fù)債比例偏高影響企業(yè)的償債能力和經(jīng)營狀況，而負(fù)債結(jié)構(gòu)與企業(yè)的財務(wù)管理和長遠(yuǎn)發(fā)展息息相關(guān)，所以企業(yè)務(wù)必根據(jù)行業(yè)和自身實際情況建立合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)、合理控制負(fù)債。[11]開放對資產(chǎn)的負(fù)債比率的限制，可以考慮通過更多的舉債使這一指標(biāo)繼續(xù)提高。[12]一般來說資產(chǎn)負(fù)債比率在40%左右較為理想，而金嶺礦業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比率明顯偏低。這一點可以通過拓寬經(jīng)營規(guī)模經(jīng)營方式，開發(fā)多元化業(yè)務(wù)來進(jìn)行調(diào)整。同時，上市公司應(yīng)對現(xiàn)階段的流動負(fù)債比例進(jìn)行調(diào)整，使其適度科學(xué)地降低并保持在一個區(qū)間之中。并適度調(diào)整長期借款比例，保證短期借款與長期借款占比在一個較為平衡的范圍之內(nèi)。通過不斷地改革、調(diào)整，找到最佳的調(diào)整方案，使負(fù)債結(jié)構(gòu)趨于科學(xué)、均衡，從而提高該公司的償債能力在具體實施的過程中，可以從負(fù)債期限結(jié)構(gòu)與債源方面入手以實現(xiàn)流動負(fù)債與長期負(fù)債的比例關(guān)系，可通過債務(wù)重組更好地抑制流動負(fù)債，盡可能地增加長期負(fù)債的比例。[13]（二）搭建多元化融資機制若想搭建多元化融資機制首先要選擇適合自己的融資方法。此外，考慮到融資成本的高低，企業(yè)可以首先考慮母公司、子公司之間的資金調(diào)配，進(jìn)行合理規(guī)劃提高資產(chǎn)負(fù)債比率，同時拓寬生產(chǎn)渠道，吸引更多注資。除此之外，要合理利用債權(quán)融資，相較于其他融資方法，這種方式受到的約束比較小，可以籌集到較多資金。恰當(dāng)?shù)陌才藕瞄L短期債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)和規(guī)模的大小，充分發(fā)揮其財務(wù)杠桿的作用。通過搭建多元化融資機制使公司持續(xù)經(jīng)營，提高行業(yè)競爭力。（三）加強內(nèi)部管理，優(yōu)化內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)上市公司國有股比例過大，不僅影響公司股票的流通，而且侵害中小股東的利益。因此，應(yīng)該加強國有股的自由流通，降低國有股的比重，實現(xiàn)股權(quán)多元化。[14]從股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出該公司曾嘗試過私募來增加自然人股東持股比例，但是變動并不大，未能對股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變造成太大影響。鑒于該行業(yè)的特殊性，金嶺礦業(yè)可以考慮吸引其他企業(yè)注資購股，分發(fā)股利等形式優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，盡量使股東擁有實質(zhì)話語權(quán)，實現(xiàn)對該公司的實際控制。同時在除第一大股東之外，其他股東也有較為合理的比例，這有助于建立健全的制衡機制，加強內(nèi)部管理股東之間及時溝通，相互配合也至關(guān)重要。六、結(jié)論及展望資本結(jié)構(gòu)作為一家公司維持經(jīng)營的根本之道，還有許許多多問題可以改善探索。盡管現(xiàn)在山東金嶺礦業(yè)公司存在著一些資本結(jié)構(gòu)方面的問題，但這些問題都是可以通過資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化解決的。在競爭過程中，經(jīng)營者可以合理地利用企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使其在競爭中處于優(yōu)勢，更能夠確保企業(yè)能持久，健康地運轉(zhuǎn)下去[15]。因此，金嶺礦業(yè)若想實現(xiàn)最終的目標(biāo)——企業(yè)價值