【小米公司現(xiàn)金流量表探析11000字（論文）】

小米公司現(xiàn)金流量表分析摘要現(xiàn)金掌握著現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的命脈，“現(xiàn)金為王”也被多數(shù)企業(yè)認可。在經(jīng)濟全球化的大環(huán)境下，現(xiàn)代企業(yè)所處市場環(huán)境復(fù)雜且活躍，企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的要素也有很大變化，管理方法更是多樣，經(jīng)營目標也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，市場機會稍縱即逝，金融工具、融資途徑日新月異。傳統(tǒng)的單純以利潤為衡量企業(yè)發(fā)展情況的模式已不能滿足企業(yè)現(xiàn)代管理需求，現(xiàn)金流管理成為企業(yè)發(fā)展的起點。本文以小米公司為例對企業(yè)現(xiàn)金流管理進行分析研究，通過對現(xiàn)金流相關(guān)指標的分析可以更加充分的反映公司的財務(wù)狀況，更清楚的反映企業(yè)利潤的質(zhì)量，提高小米公司管理層對現(xiàn)金流的重視程度，增強其持續(xù)發(fā)展的能力，更有效的規(guī)避風(fēng)險。關(guān)鍵詞：小米公司現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量指標目錄237551引言 1229741.1選題背景及意義 1213001.2國內(nèi)外文獻綜述 1146111.2.1國外研究現(xiàn)狀 2263981.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 2314161.2.3文獻述評 3288431.3本文的研究方法 378681.4本文的基本框架 3159382現(xiàn)金流量表分析概述 356832.1現(xiàn)金流量表分析的含義 340352.2現(xiàn)金流量表分析的作用 3287002.3現(xiàn)金流量表分析的方法 4134143小米公司現(xiàn)金流量表分析相關(guān)情況 446603.1小米公司情況介紹 4104253.2小米公司近五年現(xiàn)金流量表 514223.3小米公司現(xiàn)金流量表分析 6156953.3.1水平分析法 6238033.3.2垂直分析法 8215324小米公司現(xiàn)金流量表分析表現(xiàn)出的問題 9111274.1企業(yè)的長期償債能力弱 9290854.2經(jīng)營活動現(xiàn)金流量不穩(wěn)定 10294964.3企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低 1020964.4營運資金回收時間長 11312605小米公司現(xiàn)金流量表分析表現(xiàn)出的問題的對策 11223525.1優(yōu)化企業(yè)的負債結(jié)構(gòu) 1157565.2加強企業(yè)的經(jīng)營活動管理 12178095.3加強應(yīng)收賬款管理 12245035.4提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，增強企業(yè)的營運能力 135002結(jié)束語 1430488參考文獻 161引言1.1選題背景及意義隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，消費結(jié)構(gòu)也是在慢慢的升級，隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)應(yīng)用到人們生活的各個層面，手機、購物以及人工智能等等，極大的影響著人們的日常生活，極大的方便了人們的生活，移動互聯(lián)網(wǎng)所衍生出來的產(chǎn)品，還有了智能家居、高端智能手機以及互聯(lián)網(wǎng)電視等相關(guān)的企業(yè)以及以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的新型商務(wù)模式大量的涌向，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的各種智能電子產(chǎn)品近些來來持續(xù)的保持快速增長的趨勢，已經(jīng)是成為了促進經(jīng)濟增長，拉動消費的一個重要的引擎。迫使建筑行業(yè)放棄傳統(tǒng)的發(fā)展和管理模式，在新的市場競爭中尋求新的發(fā)展方式?，F(xiàn)金流量管理對大部分企業(yè)來說都是非常重要的問題，都需要在其生命周期的任一階段得到重視。現(xiàn)代企業(yè)所處市場環(huán)境復(fù)雜且活躍，尤其是現(xiàn)代信息化程度越來越高的情況下，市場機會稍縱即逝，金融工具、融資途徑日新月異，現(xiàn)金流管理成為企業(yè)發(fā)展的起點。在經(jīng)濟全球化的大環(huán)境下，企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的要素也有很大變化，管理方法、模式更是多樣，經(jīng)營目標也發(fā)生轉(zhuǎn)變。在這樣的情況下，傳統(tǒng)的單純以利潤為標準衡量企業(yè)發(fā)展的模式已不能滿足企業(yè)現(xiàn)代管理需求，越來越多的企業(yè)開始尋求以現(xiàn)金流為核心的管理模式，以更好的表明經(jīng)營活動和利潤的關(guān)系，有利于減少傳統(tǒng)管理模式的局限。伴隨我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，財務(wù)管理變得越來越重要，但基于權(quán)責(zé)發(fā)生制的以利潤為核心的傳統(tǒng)財務(wù)管理模式已不能更好的衡量和適應(yīng)現(xiàn)代社會對企業(yè)管理的要求，很多企業(yè)雖然利潤豐厚卻有很大部分收入是以應(yīng)收賬款的方式實現(xiàn)的，這就導(dǎo)致其利潤指標中含有大量水分，無法真實準確的反映企業(yè)發(fā)展情況。但現(xiàn)金流可以在一定程度上反映企業(yè)的盈利質(zhì)量，壓縮企業(yè)利潤中的水分，能夠比傳統(tǒng)利潤指標更好的反映公司資產(chǎn)流動性，更科學(xué)地體現(xiàn)其償債能力。當(dāng)前越來越多的建筑施工企業(yè)陷入現(xiàn)金危機，甚至一些企業(yè)開始破產(chǎn)，其中很重要的一個原因就是現(xiàn)金流管理不善?；诖耍疚母鶕?jù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)特點，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀展開分析，并以小米公司為例，解釋互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在經(jīng)營、投資和籌資方面的現(xiàn)金流管理中出現(xiàn)的問題和原因，并在相關(guān)理論的基礎(chǔ)上提出解決方案。了解企業(yè)本身特點并照其鮮明的特點對現(xiàn)金流量管理做進一步的研究，對于促進互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要的推動意義。1.2國內(nèi)外文獻綜述1.2.1國外研究現(xiàn)狀國外對于現(xiàn)金流量的研究起步較早，在上世紀初，現(xiàn)代化跨國巨型企業(yè)的涌現(xiàn)和不斷發(fā)展，使現(xiàn)金流理論在百年間得到不斷完善。因此相對于國內(nèi)，國外更早地形成一套完整的理論體系。MichaelC.Jensen（1986）提出評價投資效果的自由現(xiàn)金流量理論假說，該假說認為企業(yè)籌資決策會影響自由現(xiàn)金流量進而影響管理層的權(quán)利，決策不當(dāng)將削弱管理層的權(quán)利，從而間接影響企業(yè)價值。Walter（1993）對有關(guān)現(xiàn)金流的分析指標進行了研究，開創(chuàng)性地將現(xiàn)金流量指標用在財務(wù)分析和危機預(yù)警上，有關(guān)財務(wù)預(yù)警方面的研究開始產(chǎn)生。JamesR.Kroes,AndrewS.Manikas（2014）認為,管理營運資金以現(xiàn)金的形式從客戶應(yīng)收賬款,存貨資產(chǎn),和現(xiàn)金支付給供應(yīng)商,它們不可避免地與公司的操作。RusminRusmin,EmitaW.Astami,BambangHartadi（2014）指出,高自由現(xiàn)金流假說表明公司經(jīng)理和低增長機會傾向于使用他們的自由裁量權(quán)選擇收入增加會計選擇。SFCF之間的聯(lián)系和存在盈余管理不僅適用于在美國和英國的公司中,大多數(shù)以前的研究關(guān)注也在亞洲公司。因素解釋SFCF之間的關(guān)系和存在盈余管理可能合并方面相關(guān)。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀在經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢下，我國很多學(xué)者都為提高現(xiàn)金流量管理水平進行了深入的研究。王富蘭、國鳳蘭（2022）認為，現(xiàn)金流量關(guān)于有機的融合了企業(yè)的財務(wù)，我們有活動可以提高企業(yè)的管理水平，增強企業(yè)的價值創(chuàng)造能力，精細化管理與成本心態(tài)分析相結(jié)合，提高效率，降低成本，加強經(jīng)營性流動資產(chǎn)管理，增加企業(yè)價值。劉家杞（2021）認為，財務(wù)管理工作的實施情況，將會影響到企業(yè)的總體運行狀況，而現(xiàn)金流量管理者說，財務(wù)管理過程中的重要組成部分，對于企業(yè)的整體經(jīng)營，具有積極影響。周妍（2022）認為，加強現(xiàn)金流量分析已經(jīng)成為企業(yè)在財務(wù)管理應(yīng)用中必須的重要數(shù)據(jù)，它可以有效地提升企業(yè)整體的管理水平，尤其是企業(yè)財務(wù)的管理能力以及對業(yè)務(wù)的了解程度，更加有效地分析數(shù)據(jù)背后的真正意義。許曉東（2021）認為，在進行現(xiàn)金流量定量管理時，需要從基礎(chǔ)上入手，實現(xiàn)對現(xiàn)金流量的科學(xué)把控，以此促進企業(yè)整體效益的提高。戴俊妍（2022）認為，許多企業(yè)也開始意識到現(xiàn)金流量管理，有利于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展，但對于其中的風(fēng)險提高對企業(yè)現(xiàn)金流量管理與風(fēng)險防范認識，注重資金管控工作，加強現(xiàn)金流量表的編制與分析工作是至關(guān)重要的。1.2.3文獻述評從國內(nèi)外在現(xiàn)金流領(lǐng)域的研究成果不難看到，雖然國際上對現(xiàn)金流量管理的理論研究起步較早，但是我國的專家學(xué)者們，在前人的研究成果中吸收養(yǎng)分，不斷地把我國的現(xiàn)金流量管理研究向前推進，不斷把現(xiàn)金流量管理從簡單的以現(xiàn)金流量表的編制、現(xiàn)金流量指標的簡單分析工作，向更高的層次、更深入的方向推進，建立起一個以系統(tǒng)的理論為基礎(chǔ)，以全面科學(xué)化、模型化的管理方法為指導(dǎo)，全面的現(xiàn)金流量管理體系。但是我們還必須看到，目前大多數(shù)研究對象都是比較大型的企業(yè)，如上市公司等，對于中小企業(yè)的現(xiàn)金流量管理研究，由于各種原因，仍無法有很大的進展。1.3本文的研究方法第一，文獻分析法：通過查閱我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的相關(guān)資料，分析其業(yè)務(wù)流程和現(xiàn)金流運作規(guī)律。仔細閱讀研究國內(nèi)外有關(guān)現(xiàn)金流文獻，掌握現(xiàn)金流管理的相關(guān)概念、基本理論和方法。第二，案例分析法：本文對小米公司財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)分析整理，搜集小米公司現(xiàn)金流方面的數(shù)據(jù)資料進行詳細分析歸納，建立符合小米公司特點的現(xiàn)金流體系。1.4本文的基本框架本文以小米公司為研究對象，主要通過現(xiàn)金流量表實際數(shù)據(jù)對該公司現(xiàn)金流量管理進行分析，從中發(fā)現(xiàn)小米公司存在的不足，并給出對應(yīng)的優(yōu)化建議。2現(xiàn)金流量表分析概述2.1現(xiàn)金流量表分析的含義現(xiàn)金流量的含義為，在特定的時期內(nèi)，企業(yè)依據(jù)現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，依據(jù)特定的活動，涵蓋了投資、經(jīng)營、籌資以及非經(jīng)常性項目等，并且造成的現(xiàn)金流出、流入和其差量情形的總體稱呼。在對某個企業(yè)現(xiàn)金流量展開探討的時候，一定要制定科學(xué)的現(xiàn)金流量表。無論是投資、籌資或者其他任何活動，都能夠在這個表里進行體現(xiàn)和說明，這主要是依據(jù)現(xiàn)金的流出以及流入得到表征的。因此，大多數(shù)時候，企業(yè)的現(xiàn)金流量值主要就包括了三部分的內(nèi)容：經(jīng)營活動制造的、投資活動制造的以及籌資活動制造的。2.2現(xiàn)金流量表分析的作用第一，能夠協(xié)助企業(yè)管理者對企業(yè)將來的現(xiàn)金流量進行合適的評價和估量。提高企業(yè)未來現(xiàn)金的資源是投資者和債權(quán)人對企業(yè)進行投資的主要目標。他們在對企業(yè)做出相應(yīng)決策的時候，對利息和本金是否能夠收取和償還是債務(wù)人一定要考慮的因素，股利和股票市場的價格變動則是投資者一定要考慮的因素。這些都決定了企業(yè)本身現(xiàn)金流量中的數(shù)額，企業(yè)是否有能力對負債的本金和利息進行及時的償還，也是只有通過現(xiàn)金流量表來體現(xiàn)出來的。第二，企業(yè)對以前債務(wù)的償還、對股利的支付以及對外籌資能力的體現(xiàn)是可以對現(xiàn)金流量表的分析來體現(xiàn)出來的。企業(yè)的現(xiàn)金流量表體現(xiàn)經(jīng)濟活動發(fā)生時資金進出的信息能夠得到有效的分析。可以說企業(yè)對現(xiàn)金的創(chuàng)造能力，是經(jīng)過經(jīng)濟活動的凈現(xiàn)金流入量所決定的，雖然企業(yè)獲得現(xiàn)金的渠道可以通過對外籌資的方式，但是企業(yè)對債務(wù)本金和利息的償還能力取決于經(jīng)濟活動凈現(xiàn)金的流入量，所以，在現(xiàn)金流量所有取得中如果經(jīng)濟活動的凈現(xiàn)金的流入量占有的比重較高，這樣，企業(yè)的財務(wù)根基就比較牢固，債務(wù)的償還能力和對外的籌資能力也會越來越強第三，能夠提升企業(yè)的管理要求和效率，企業(yè)對現(xiàn)金流量的情況分析，可以有效的幫助企業(yè)經(jīng)營者對企業(yè)的目標進行制定更完善的規(guī)劃。企業(yè)因為無法得到資金的保障，企業(yè)的戰(zhàn)略和目標是不會得到徹底落實的，所以，大部分企業(yè)失敗的原因也往往是戰(zhàn)略上的錯誤所導(dǎo)致的。2.3現(xiàn)金流量表分析的方法第一，比較分析法。比較分析旨在解釋量化關(guān)系和財務(wù)信息之間的差異，并進一步分析導(dǎo)向方向。這種比較可以與實際計劃、最初階段或同一行業(yè)的其他企業(yè)相比。第二，趨勢分析法。趨勢分析法是對企業(yè)在一段連續(xù)時間的財務(wù)指標進行對比，研究其變動情況，進而發(fā)現(xiàn)企業(yè)在一段時間內(nèi)存在的問題并預(yù)測其未來的發(fā)展趨勢第三，因素分析法。因素分析法是建立在財務(wù)指標和驅(qū)動因素關(guān)系的基礎(chǔ)之上，將要研究的財務(wù)指標分解為可以單獨計量的因素，用各個因素的比較值順次替代基數(shù)，進而得出這些因素對指標的影響程度。因素分析法可以幫助企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)財務(wù)指標差異的主要原因，提高管理效率。第四，比率分析法。比率分析法是將財務(wù)報表中相關(guān)聯(lián)指標計算比率，根據(jù)得出的數(shù)值來對企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析的一種的財務(wù)分析方法。3小米公司現(xiàn)金流量表分析相關(guān)情況3.1小米公司情況介紹小米科技有限責(zé)任公司是在2010年的3月份才正式的成立，是一家專門專注于智能硬件和電子產(chǎn)品相關(guān)研發(fā)的移動互聯(lián)網(wǎng)公司，同時它也是一家專門專注于高端智能手機以及智能家居生態(tài)鏈建設(shè)的科技企業(yè)。小米公司的的產(chǎn)品有一個響亮的口號“為發(fā)燒而生”，正是這個產(chǎn)品理念使得小米的產(chǎn)品價格極其的親民，小米公司還創(chuàng)造了用互聯(lián)網(wǎng)的模式來對手機的系統(tǒng)進行開發(fā)，可以由發(fā)燒友參與開發(fā)以及改進的模式，擁有屬于自己的手機芯片研發(fā)的能力的科技公司。3.2小米公司近五年現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表主要反映了資產(chǎn)負債表中各個項目對現(xiàn)金流的影響，并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營、投資及籌資三個活動分類，本部分將從這三個方面小米公司的現(xiàn)金流進行分析。現(xiàn)金凈流量等于經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量加上投資活動現(xiàn)金凈流量和籌資活動現(xiàn)金凈流量，其中各部分的現(xiàn)金凈流量等于該部分現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出差值。表3-1小米公司現(xiàn)金流整體變化趨勢圖（億元）項目20192020202120222023經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額45.31-9.96-14.15238.10218.79投資活動現(xiàn)金流量凈額-37.35-26.78-75.08-315.70-176.79籌資活動現(xiàn)金流量凈額-7214.1062.15265.7431.21262.16如圖3-1所示，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額：2019到2023年，小米公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額波動較大。2019年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為45.31億元，其中，公司創(chuàng)新地提出用現(xiàn)金流指標修正利潤的約束激勵機制，推行季度專項考核和過程監(jiān)控，小米手機成為公司穩(wěn)定現(xiàn)金流的來源；2020-2021年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負值，主要是因為小米公司主要是由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加，支付的保證金押金增加等原因共同導(dǎo)致，在2022-2023年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額轉(zhuǎn)負為正，主要是由于產(chǎn)品銷售回款情況良好，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加，收回的保證金、押金增加等原因共同導(dǎo)致。投資活動現(xiàn)金凈額：五年間小米公司投資活動凈額均為負數(shù)，主要是由于購買可出售金融資產(chǎn)、新增長期股權(quán)投資及購買理財產(chǎn)品，同時新發(fā)委貸和投資支付的現(xiàn)金減少所致。籌資活動現(xiàn)金凈額：小米公司的籌資活動現(xiàn)金流量凈額除了在2019年為負值之后，均是呈現(xiàn)正值，主要是因為公司直接的對外融資需求逐步降低；其他年份隨著吸收投資的增多，以及短期借款、長期借款和發(fā)行債券的增多籌資活動現(xiàn)金凈額便出現(xiàn)了上升的趨勢。3.3小米公司現(xiàn)金流量表分析3.3.1水平分析法1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對比在對經(jīng)營活動現(xiàn)金流狀況對比時，本文選取“現(xiàn)金流量比率”這一指標對三家公司進行評價，三家公司“現(xiàn)金流量比率”相關(guān)數(shù)據(jù)如下所示：表3-2現(xiàn)金流量比率對比表（%）年份20192020202120222023小米8.9513.39-4.93.973.36蘋果10.417.564.676.913.19華為8.597.029.576.97.36通過上表表可以看出，在過去的五年里除小米公司2021年現(xiàn)金流量比出現(xiàn)負值以外，小米的現(xiàn)金流量比持續(xù)下降，由2019年的8.59%到2023年的3.36%，，說明這四年里小米的償債能力逐步減弱；蘋果和華為的現(xiàn)金流量比呈波動下降的趨勢，這三家公司現(xiàn)金流量比四年里的下降趨勢除企業(yè)自身經(jīng)營問題外也反映出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體償債能力較弱，現(xiàn)金流狀況不理想。對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)而言，現(xiàn)金流中最重要的組成部分當(dāng)屬應(yīng)收賬款，因此本文將選取“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”進一步分析探索三家公司在應(yīng)收賬款管理方面的差異。“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”相關(guān)數(shù)據(jù)圖標如下所示：表3-3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比（次）年份20192020202120222023小米6.535.866.376.485.28蘋果4.934.814.875.946.25華為7.537.557.637.868.12如上表和上圖所示，2019年到2023年四年，小米的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均處于蘋果和華為的中間水平，這說明小米應(yīng)收賬款的回收情況相對穩(wěn)定，但是小米近五年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)一定的下降趨勢，說明小米的催收機制不夠完善，款項不能及時的回收；蘋果2019年到2021年基本保持穩(wěn)定，2022-2023年逐漸提升，說明蘋果意識到及時清理應(yīng)收賬款的重要性，采取了相應(yīng)措施解決本公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較大的情況；華為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在三家對比企業(yè)中均處于最高，說明華為對應(yīng)收賬款的回收力度較為明顯，充分利用資金創(chuàng)造企業(yè)價值。2.投資活動現(xiàn)金流量對比通過對比下表可以發(fā)現(xiàn)，三家公司投資活動現(xiàn)金凈流量幾乎都為負數(shù)，除了蘋果在2021-2022年為正值，而且蘋果的投資活動現(xiàn)金凈流量波動幅度最大。這主要是與所處行業(yè)的特點有關(guān)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)行業(yè)的產(chǎn)品很大不確定性，因此很難保證新推出的產(chǎn)品符合當(dāng)前的需求市場。但互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)企業(yè)應(yīng)統(tǒng)籌規(guī)劃，減少行業(yè)弊端對自身經(jīng)營的影響，避免出現(xiàn)現(xiàn)金流不足的狀況。表3-4投資活動現(xiàn)金凈流量對比表年份20192020202120222023小米-37.35-26.78-75.08-315.70-176.79蘋果-2459.8-2464.53160.72859.0-2474.89華為-45.15-138.67-51.90-126.22-221.573.籌資活動現(xiàn)金流量對比本文對籌資活動現(xiàn)金流量的研究主要選取三家企業(yè)的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金占籌資活動現(xiàn)金流入的比率進行對比，因為一般籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額越大，企業(yè)面臨的償債壓力也就越大，但如果現(xiàn)金凈流入主要來自于吸收的權(quán)益性資本，則不僅不會面臨償債壓力，反而會增強資金實力。對兩組數(shù)據(jù)的對比如下所示：表3-5籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額對比表年份20192020202120222023小米-7214.1062.15265.7431.21262.16蘋果-1407.54-2147.64-5778.19-6319.80-5886.23華為3642.112210.42.2430.863816.34215.64通過上表可以看出，小米出了在2019年為-7214.10億元，隨后幾年均是正值，2019年出現(xiàn)負值的原因是籌資活動現(xiàn)金流出的增長速度超過了籌資活動現(xiàn)金流入的增長速度，而這又與其2019年分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金金額較大有關(guān)，蘋果近五年出現(xiàn)負值是因為該年份用于償還債務(wù)支付的現(xiàn)金金額較大。而華為籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額近五年均為正值，表明公司資金實力顯著增強，五年里吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金占籌資活動現(xiàn)金流入的比率保持相對穩(wěn)定。3.3.2垂直分析法1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流分析小米公司2019年到2023年經(jīng)營活動現(xiàn)金流總體狀況如下表所示：表3-6小米公司2018-2021經(jīng)營活動現(xiàn)金流表單位：億元年份20192020202120222023現(xiàn)金流入量114.3215.2432.54447.65354.39現(xiàn)金流出量69.0125.246.69209.55135.6現(xiàn)金流量凈額45.31-9.96-14.15238.10218.79現(xiàn)金總量183.3340.4479.23657.2489.99現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)百分比62.36%37.69%41.07%68.11%72.33%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)百分比37.64%62.31%58.93%31.89%27.67%從現(xiàn)金流量凈額上看，小米公司過去五年經(jīng)歷了較大的波動，現(xiàn)金流量凈額在2021年跌至-14.15億元，主要是由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加，支付的相關(guān)保證金押金增多導(dǎo)致，這也從一方面說明2021年小米公司在擴大企業(yè)規(guī)模的同時，并沒有對企業(yè)現(xiàn)金流入流出進行合理的規(guī)劃，才會出現(xiàn)2021年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)較大缺口；但2022年又有明顯的回升；從現(xiàn)金流入量上看，2022年是現(xiàn)金流入量最多的一年，但同時也是現(xiàn)金流出最多的一年。同時經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、流出量結(jié)構(gòu)百分比較高且保持穩(wěn)定，這說明小米公司大部分經(jīng)營活動現(xiàn)金流入都是通過其銷售產(chǎn)品主業(yè)實現(xiàn)的，證明近年來小米公司經(jīng)營穩(wěn)健，取得了一定的成果。2.投資活動現(xiàn)金流分析小米公司投資活動現(xiàn)金流概況如下所示：表3-7小米公司投資活動現(xiàn)金流單位：萬元年份20192020202120222023現(xiàn)金流入25.1647.91123.0452.6374.31現(xiàn)金流出62.5174.69198.12368.33251.1凈流量-37.35-26.78-75.08-315.70-176.79投資活動是公司發(fā)展的重要途徑，公司近幾年也在重視投資活動的收益，然而由于近幾年資本市場并不理想，投資收益效果并不好。小米公司近五年的現(xiàn)金流出均大于現(xiàn)金流入金額，說明公司產(chǎn)品市場競爭壓力逐漸增加。3.籌資活動現(xiàn)金流分析表3-9小米公司籌資活動現(xiàn)金流單位：萬元年份20192020202120222023現(xiàn)金流入254.74136.85741.2663.14417.63現(xiàn)金流出7468.8474.7475.5231.93155.47凈流量-7214.1062.15265.7431.21262.16從上表可以看出，小米公司四五年里籌資活動現(xiàn)金凈流量變化較大，在2019年現(xiàn)金流出7468.84億元，近年來首次為負，主要是因為當(dāng)年公司直接的對外融資需求在逐步降低；隨后幾年則均為正值，但是波動幅度較大，主要是籌資活動取得的現(xiàn)金流入很大一部分是用于償還借款的，容易陷入新款還舊款的循環(huán)，這就意味著企業(yè)的籌資活動是不合理的，企業(yè)債務(wù)規(guī)模較大、籌資方式單一，對債務(wù)籌資的方式有較高的依賴性，而這種方式使企業(yè)在規(guī)定時間內(nèi)要還本付息，還款力度大，導(dǎo)致企業(yè)大量現(xiàn)金被用來償還債務(wù)，長久以往可能會引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂的風(fēng)險即企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大大增加了。4小米公司現(xiàn)金流量表分析表現(xiàn)出的問題4.1企業(yè)的長期償債能力弱負債資金利用不合理，凈利潤不穩(wěn)定。目前國內(nèi)外科技行業(yè)競爭壓力大，需要提高服務(wù)質(zhì)量，這都會導(dǎo)致舉債成本的提高，同時舉債的時間一長，對小米科技有限責(zé)任公司來說就增加了融資壓力，縮減了利潤，公司就會有無力償債的風(fēng)險。負債結(jié)構(gòu)不合理，負債率高。從小米公司的負債資金來源情況可以看出該公司的資金來源結(jié)構(gòu)不太合理，沒有根據(jù)公司的實際情況來合理規(guī)劃負債籌資的比例。小米科技有限責(zé)任公司的負債融資主要來源于銀行貸款、應(yīng)付及預(yù)收款項。負債風(fēng)險意識匱乏，風(fēng)險管理欠缺。公司要想健康長遠的發(fā)展，就要樹立正確的風(fēng)險意識。小米公司缺乏的就是風(fēng)險意識和完善的風(fēng)險控制，沒有一套可行的風(fēng)險管理辦法。小米科技有限責(zé)任公司的財務(wù)報表中并沒有上報其他應(yīng)付款的明細，管理層更多的是重視公司的產(chǎn)品開發(fā)進度和支出，以及銷售的業(yè)績，雖然對公司的債務(wù)風(fēng)險也出了文件，但大多是停留在口頭上，沒有實質(zhì)性的戰(zhàn)略措施，同時也缺少相應(yīng)的技術(shù)人才，對所出具的財務(wù)報表和相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)進行分析，所以就不能及時發(fā)現(xiàn)公司所面臨的財務(wù)危機。4.2經(jīng)營活動現(xiàn)金流量不穩(wěn)定近年來小米公司運營風(fēng)險不斷抬高，降低了企業(yè)運營質(zhì)量，并對建筑主業(yè)現(xiàn)金流帶來較大壓力，科技行業(yè)不同于一般制造業(yè)企業(yè)，其收款方式有著自己的特點。但米公司創(chuàng)造現(xiàn)金的能力較差，且投資活動回報不高，現(xiàn)金流入主要是投資收回及其他投資活動收到的現(xiàn)金，因此企業(yè)主要依靠籌資活動現(xiàn)金流入維持日常經(jīng)營的需求，同時導(dǎo)致大量債務(wù)需要償還，財務(wù)狀況很不穩(wěn)定，會加大現(xiàn)金流的壓力，容易出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的情況，企業(yè)對此需要提高警惕。小米公司經(jīng)營狀況不夠理想，沒有足夠的現(xiàn)金流支撐企業(yè)進一步發(fā)展，究其原因，可能是因為近年來科技行業(yè)競爭日趨激烈，因此企業(yè)必須高度重視現(xiàn)金流的安全，科學(xué)支出，努力獲得與之相匹配的現(xiàn)金流入，將現(xiàn)金流比率維持在相對安全的范圍內(nèi)才能增強企業(yè)的償債能力，保障企業(yè)的資金安全。4.3企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低在應(yīng)收賬款方面，企業(yè)的應(yīng)收賬款在逐年的大幅度提高的外在因數(shù)是有多方面的，通過多家企業(yè)的數(shù)據(jù)對比這幾年的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)，筆者認為最大的因素是，現(xiàn)代市場的競爭激烈、生存壓力大、市場營銷手段發(fā)展需求，企業(yè)能在市場拿到可觀的份額，企業(yè)為了擴大市場份額，留住客戶，往往會對客戶承諾賒銷，這就導(dǎo)致了企業(yè)在業(yè)務(wù)規(guī)模擴大的同時，應(yīng)收賬款額度也提高了。企業(yè)的應(yīng)收賬款企業(yè)的應(yīng)收賬款在逐年的大幅度提高的內(nèi)在因素：任何一個公司、任何一個部門、任何一個人是不能獨立完成應(yīng)收賬款的管理工作的，企業(yè)是一個團體，業(yè)務(wù)就像數(shù)學(xué)的公式一樣，也是一環(huán)扣一環(huán)的，很少存在獨立性的部門，因此企業(yè)的應(yīng)收賬款管理需要各個部門的配合與協(xié)作才能完成。對于財務(wù)中的信用管理制度的不健全、資金回收速度變慢、應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重增大、應(yīng)收賬款的內(nèi)部控制制度不健全等出現(xiàn)的問題。通過對多家企業(yè)的財務(wù)人員訪問，大多的財務(wù)人員指出造成應(yīng)收賬款的增加是因為企業(yè)內(nèi)部控制制度的不完善，信用制度的管理不到位，銷售人員或銷售環(huán)節(jié)執(zhí)行制度不嚴格等原因造成的。對小米公司來講，它的庫存完全是依賴市場需求的，公司的主要目標之一就是進一切能力管理庫存水平與市場需求之間的關(guān)系。庫存補貨的訂單其實是在銷售的基礎(chǔ)上確定的。不過由于需求的不穩(wěn)定行以及預(yù)測方法存在的局限性，使得公司無法準確管理訂單。現(xiàn)有的比較有效的預(yù)測方法是根據(jù)小米科技有限責(zé)任公司的歷史數(shù)據(jù)分析未來的銷售量，以此為依據(jù)。4.4營運資金回收時間長營運資金的回收時間過長，則公司的各種信息的傳遞就會相對落后，將會直接影響到公司產(chǎn)品的銷售、營運資金的流通等問題發(fā)生。第一，小米公司在現(xiàn)金管理部分表現(xiàn)出明顯的問題，此處最關(guān)鍵的特點是流動性大、增值水平不高等。站在公司發(fā)展角度上進行分析，不管是資金過多還是不足，都會阻礙公司的長久穩(wěn)定發(fā)展，尤其是對于部分規(guī)模較小的公司來說，財務(wù)組織不健全，也無法按時明確公司最佳現(xiàn)金持有量，對于現(xiàn)實運營所需要的資金也不了解、并未創(chuàng)建預(yù)防風(fēng)險的舉措，這本質(zhì)上會在一定程度上限制小米公司的未來發(fā)展。另外，該企業(yè)目前持有現(xiàn)金量上表現(xiàn)出相應(yīng)的自主性，很多時候擁有充足現(xiàn)金，但是有時候也會出現(xiàn)現(xiàn)金不足的問題，因此資金擁有量變化較快。第二，小米公司存貨積壓問題。乃至在產(chǎn)品采購時表現(xiàn)出明顯的隨意性，缺少相應(yīng)的規(guī)劃，造成采購數(shù)目一般超過真實需要的數(shù)目；另外，大部分物品在采購結(jié)束之后并未進行科學(xué)存貨，導(dǎo)致物品存放損耗較多資金，弱化了資金的流動性功能。第三，小米公司缺少高效運營的短期借款管理組織。通常來說，和來自銀行的短期借款進行比較，短期資金成本較少，因為該企業(yè)缺少對于短期借款關(guān)鍵性的了解，導(dǎo)致該企業(yè)存在短期借款艱難，最后也許會導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部發(fā)生財務(wù)問題。5小米公司現(xiàn)金流量表分析表現(xiàn)出的問題的對策5.1優(yōu)化企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)通過數(shù)據(jù)分析可知，小米科技有限責(zé)任公司是高負債經(jīng)營，需要注意風(fēng)險防范，確保企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。首先，就是建立短期的財務(wù)分析指標體系。該體系主要用于財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防，通過監(jiān)控企業(yè)日常經(jīng)營現(xiàn)金流，分析企業(yè)的資金運用情況，成本控制狀況，企業(yè)的利潤來源等，在企業(yè)的經(jīng)營活動中保持足夠的流動資金，加強資金的有效管理便于企業(yè)擁有足夠的盈利空間。其次，通過以企業(yè)償債能力為基礎(chǔ)指標，盈利能力、經(jīng)濟效率、資產(chǎn)管理等為輔助性指標，建立起長期、高效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，完善企業(yè)的整個財務(wù)管控體系，真正有效的做好財務(wù)風(fēng)險控制工作。最后，要制定全套的現(xiàn)代化的財務(wù)風(fēng)險控制制度。優(yōu)化公司制約環(huán)境、實施全方位的風(fēng)險評價、構(gòu)建有序的制約活動、增強信息交流與融合、增強公司的內(nèi)部監(jiān)管。如在實際運營中，對合作企業(yè)，一定要詳細了解對方的背景、資信情況，嚴格審查被擔(dān)保企業(yè)，持續(xù)跟蹤被擔(dān)保企業(yè)的償債能力，從而最終達到降低直接風(fēng)險的目的。此外還需按照統(tǒng)一流程編制公司財務(wù)風(fēng)險控制報告，為以后的企業(yè)運營提供財務(wù)風(fēng)險控制資料。5.2加強企業(yè)的經(jīng)營活動管理首先，重視現(xiàn)金流分析與財務(wù)人員的水平提高。現(xiàn)金是維持企業(yè)生命的血脈，而能使血脈最大程度發(fā)揮作用維持企業(yè)健康有序發(fā)展的就是具有關(guān)專業(yè)知識的高素質(zhì)人才。現(xiàn)代企業(yè)越來越意識到現(xiàn)金流對于企業(yè)發(fā)展的重要性，因此小米公司有必要培養(yǎng)或招收一批能夠從多學(xué)科、多角度出發(fā)分析制定合理有效現(xiàn)金流管理制度的人才，這些人才不僅僅需要有過硬的經(jīng)濟和財務(wù)方面的專業(yè)知識，還應(yīng)該對法律、技術(shù)、政策等有所涉獵，除對各學(xué)科知識的要求以外，面對現(xiàn)代社會的高速發(fā)展，知識更新?lián)Q代的速度也在加快，還要培養(yǎng)員工的快速接受吸收新知識的能力，培養(yǎng)創(chuàng)造性思維使其可以從全新的角度面對公司的問題。其次，提高現(xiàn)金流管理，減少費用的支出。小米公司在日常經(jīng)營過程中雖然會按時編制年度、季度、月度預(yù)算表，但由于種種原因預(yù)算編制存在不合理之處，且并沒有嚴格執(zhí)行預(yù)算計劃。在編制預(yù)算表時應(yīng)避免“拍腦袋”決策的情況，應(yīng)認真全面了解項目部或公司總部的實際情況和當(dāng)期的市場環(huán)境，具體問題具體分析，對現(xiàn)金流情況進行準備預(yù)估，增加預(yù)算表的合理性和可操作性。5.3加強應(yīng)收賬款管理在上述分析中，可以得知，小米科技有限責(zé)任公司的應(yīng)收賬款額度在逐年遞增，企業(yè)在擴展業(yè)務(wù)規(guī)模的同時，需要重視應(yīng)收賬款的管理。加大清欠力度，制定積極的收款政策，完善企業(yè)應(yīng)收賬款的內(nèi)部監(jiān)控制度，努力形成規(guī)范的應(yīng)收賬款控制程序。首先，對應(yīng)收賬款可以進行分類，比如已經(jīng)收不回的賬款，即壞賬，客戶超過回款日期的賬款，在正常償還期的賬款。很多超過回款日期的應(yīng)收賬款，一方面是由于客戶的償債能力有限，需要拖延周轉(zhuǎn)一段時間，但還有個普遍原因是客戶的拖欠心理，拒絕按時支付，企業(yè)應(yīng)該采取一定的措施，杜絕客戶這種習(xí)慣的養(yǎng)成。同時，逾期未還的應(yīng)收賬款形成壞賬的可能性更大，時間越長，對公司資金流動的影響越大。其次，對逾期未還的應(yīng)收賬款進行更為細致的賬齡分析。國外公司分析應(yīng)收賬款是否過期及過期天數(shù)來計算應(yīng)收賬款賬齡；而國內(nèi)公司直接分析應(yīng)收賬款存續(xù)的時間來計算應(yīng)收賬款賬齡。最后，應(yīng)收賬款發(fā)生后，應(yīng)成立欠款清收小組?？刂茐馁~的基本前提是完善的應(yīng)收賬款內(nèi)部控制制度。具體來說，第一，企業(yè)應(yīng)明確應(yīng)收賬款的經(jīng)手人和部門負責(zé)人，對數(shù)額較大的應(yīng)收賬款應(yīng)經(jīng)過企業(yè)負責(zé)人的批準，并明確相關(guān)負責(zé)人應(yīng)付的責(zé)任。第二，企業(yè)應(yīng)建立嚴格的資金回收制度，成立專門的資金回收機構(gòu)，并將催收業(yè)績納入企業(yè)績效考核的范疇中；同時企業(yè)還應(yīng)建立健全應(yīng)收賬款。5.4提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，增強企業(yè)的營運能力首先增強管理人員的現(xiàn)金流管理意識?，F(xiàn)金流能否合理流動最終取決于管理人員。企業(yè)要構(gòu)建科學(xué)的現(xiàn)金流量管理體系，必須讓管理者先樹立良好的現(xiàn)金流量管理意識。具體做法如下：一是加強培訓(xùn)。二是把現(xiàn)金流列入績效考核指標。如果對企業(yè)經(jīng)營者考核只依靠傳統(tǒng)的財務(wù)指標，沒有現(xiàn)金流量指標對其補充和修正，這樣的考核難以對經(jīng)營者作出客觀與公正的評價。其次，完善現(xiàn)金流管理制度。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動企業(yè)現(xiàn)金流的主要來源之一，也關(guān)系著企業(yè)的未來。企業(yè)能不能繼續(xù)發(fā)展下去，和它有著直接的關(guān)系。因為企業(yè)沒有實質(zhì)性業(yè)務(wù)所以企業(yè)經(jīng)營活動呈負增長。所以，第一，我們應(yīng)該明確企業(yè)的主營業(yè)務(wù)，將企業(yè)的