投資資金的籌集培訓(xùn)課件教材講義

1投資資金的籌集2貨幣的功能和作用

企業(yè)的金融時(shí)代到了！傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)：實(shí)物—貨幣—實(shí)物現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)：貨幣—實(shí)物—貨幣貨幣作為一個(gè)重要的生產(chǎn)資源（基本生產(chǎn)要素）成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。

3一年內(nèi)投多少錢(qián)？一個(gè)項(xiàng)目投多少錢(qián)？一個(gè)項(xiàng)目要投多少年，每年投多少錢(qián)？投資資金的籌集：籌資能力對(duì)投資規(guī)模的制約，沒(méi)有籌資能力不僅指借不到錢(qián)，更重要的是指還不起錢(qián)。項(xiàng)目的不可分割性投資規(guī)模的確定：4公司長(zhǎng)期資金的來(lái)源5資金籌措的途徑：1、自籌：開(kāi)辦資金企業(yè)積累2、股份：出賣(mài)企業(yè)股份3、借債：銀行貸款債券向投資者借錢(qián)資金籌集的能力與企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)、主導(dǎo)業(yè)務(wù)和融資技巧有關(guān)。6公司融資:一個(gè)公司以本身的資信能力為主體所安排的融資。依據(jù)：資產(chǎn)負(fù)債、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量。項(xiàng)目融資：為一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時(shí)，將滿足以使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)金流量和收費(fèi)作為償還貸款的資金來(lái)源，并且將滿足以使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)作為貸款的安全保障。依據(jù)：項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度從商業(yè)銀行借貸到的投資資金：

7產(chǎn)品：光電子注冊(cè)資本：15000萬(wàn)元實(shí)際投資規(guī)模：100000萬(wàn)元開(kāi)始融資時(shí)的情況：企業(yè)一切從頭開(kāi)始結(jié)論：選擇項(xiàng)目融資——不怕沒(méi)有錢(qián)，就怕沒(méi)有好項(xiàng)目。案例１：企業(yè)：S電子公司

8項(xiàng)目主導(dǎo)：依賴于現(xiàn)金流量和資產(chǎn)；有限追索：貸款人不能追索項(xiàng)目以外的任何形式的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)：直接和間接利益關(guān)系者都承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；非公司負(fù)債型融資：項(xiàng)目債務(wù)不表現(xiàn)在借款人的資金負(fù)債表中。信用結(jié)構(gòu)多樣化：將貸款的信用支持分配到與項(xiàng)目有關(guān)各方面。注重發(fā)揮稅務(wù)結(jié)構(gòu)作用：利用稅務(wù)虧損降低融資成本。融資成本較高：融資的復(fù)雜性項(xiàng)目融資的特點(diǎn)：9以資產(chǎn)的未來(lái)收益作為債務(wù)清償?shù)馁Y金來(lái)源和保障。三個(gè)方面確定權(quán)利的擔(dān)保性：

1、權(quán)利的確定性

2、知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的貢獻(xiàn)性

3、產(chǎn)品的市場(chǎng)性（收益性）知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資10案例２創(chuàng)始人：楊致遠(yuǎn)大衛(wèi)·弗羅業(yè)務(wù)經(jīng)歷：致遠(yuǎn)萬(wàn)維導(dǎo)航對(duì)網(wǎng)站分類(lèi)，再分成子目錄1994年底成為搜索引擎的領(lǐng)導(dǎo)者1995年4月，美洲杉（sequoiaCaipital）$400萬(wàn)推薦了一個(gè)總經(jīng)理：TimkoogleTim的第一道命令：“讓公司像個(gè)賺錢(qián)的公司”擴(kuò)充廣告版面，新聞在線……1995年8月$4000萬(wàn)征資，輕易吸納股東。1996年3月7日股票上市，4月12日，正式交易，$13——$43——$33市場(chǎng)價(jià)值$8.5億，是美洲杉投資時(shí)的200倍。1997年，搜索引擎成為最有效的廣告平臺(tái)。Yahoo的風(fēng)險(xiǎn)投資11投資于非上市公司的股權(quán)投資，是一種權(quán)益資本，投入的根據(jù)：新興、發(fā)展迅速、有競(jìng)爭(zhēng)潛力。

目的：不以債務(wù)形式歸返，超額利潤(rùn)，非永久性股東5-7年以內(nèi)，10倍以上。退出：高盈利地賣(mài)出股份風(fēng)險(xiǎn)投資12案例３：企業(yè)：S鋼琴?gòu)S產(chǎn)品：4.8呎三角鋼琴注冊(cè)資本：300萬(wàn)元實(shí)際投資規(guī)模：18000萬(wàn)元融資目標(biāo)要求：①融資結(jié)構(gòu)必須保證可以籌集到項(xiàng)目所需資金。②項(xiàng)目的原股東必須獲得高于市場(chǎng)平均水平的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)

13如何吸引風(fēng)險(xiǎn)投資一、必須回答的4個(gè)問(wèn)題

1、新產(chǎn)品滿足了市場(chǎng)的何種需求？2、市場(chǎng)是否愿意購(gòu)買(mǎi)新產(chǎn)品？3、產(chǎn)品是否獨(dú)特且具備知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)？4、產(chǎn)品是否能獲得投資者期待的回報(bào)？二、資產(chǎn)的整合：資產(chǎn)最大化

無(wú)形資產(chǎn)必須以有形資產(chǎn)為依托，有形資產(chǎn)必須靠無(wú)形資產(chǎn)來(lái)整合。三、尋求專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)幫助：投資銀行；咨詢、顧問(wèn)機(jī)構(gòu)

1、專(zhuān)業(yè)上的需要

2、風(fēng)險(xiǎn)投資人的深刻印象

3、風(fēng)險(xiǎn)投資人的入股，專(zhuān)家的協(xié)調(diào)

4、服務(wù)費(fèi)用可以談判。14廣義定義：公司資本金籌措、兼并與收購(gòu)、咨詢服務(wù)、基金管理、創(chuàng)業(yè)資本、證券的私募發(fā)行，包括了美國(guó)華爾街所做的一切。投資銀行狹義定義：證券承銷(xiāo)商和證券經(jīng)紀(jì)人．15投資銀行與商業(yè)銀行的主要區(qū)別：1、性質(zhì)投行：證券承銷(xiāo)、公司理財(cái)、項(xiàng)目融資、資金管理、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險(xiǎn)投資、金融工具創(chuàng)新商行：存貸、結(jié)算2、功能投行：直接融資咨詢、策劃、操作商行：間接融資3、利潤(rùn)投行：傭金、資金運(yùn)營(yíng)收入、利息收入商行：存貸利差、資金運(yùn)營(yíng)收入、外表業(yè)務(wù)收入4、管理投行：專(zhuān)業(yè)與開(kāi)拓商行：安全第一16股份融資：

認(rèn)購(gòu)證書(shū)股份制改造上市：境內(nèi)、境外中小企業(yè)如何在境外上市？17股份融資的利弊比較股權(quán)融資利弊在安全范圍外獲取資金，幫助企業(yè)尋找發(fā)展機(jī)會(huì)失去了對(duì)企業(yè)100%的控制權(quán)和自主權(quán)降低金融風(fēng)險(xiǎn)，如利率變動(dòng)由于股權(quán)投資者對(duì)投資的高回報(bào)而帶來(lái)較高壓力擴(kuò)大聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，增加企業(yè)影響和向外開(kāi)放需要制定股權(quán)退出制度，允許投資者在規(guī)定的年限內(nèi)轉(zhuǎn)移他們的利潤(rùn)增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和報(bào)告制度，實(shí)現(xiàn)附加戰(zhàn)略價(jià)值，市場(chǎng)份額和新的戰(zhàn)略聯(lián)合機(jī)會(huì)

企業(yè)主與投資者之間會(huì)發(fā)生個(gè)人沖突引入高規(guī)格的外來(lái)管理人才，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)附加戰(zhàn)略價(jià)值，市場(chǎng)份額和新的戰(zhàn)略聯(lián)合機(jī)會(huì)由于現(xiàn)行的審計(jì)要求而額外增加的成本由于企業(yè)信用度的提高，增加與銀行主借貸談判籌碼，獲取較好的貸款利率更詳盡的管理報(bào)告擁有更為穩(wěn)定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以改善企業(yè)的信用值和把握企業(yè)成長(zhǎng)機(jī)遇的能力

當(dāng)投資期結(jié)束后，投資者選擇從其它投資者那里再購(gòu)買(mǎi)股份的資本高成本

18尋求貸款還是股權(quán)資本股權(quán)投資者貸方股權(quán)投資者清算要求高中至低投資收益固定利率收益不確定-回報(bào)為紅利（以利潤(rùn)為基礎(chǔ)）和出賣(mài)股權(quán)回報(bào)要求作為借貸中介作用，以獲取足夠的利潤(rùn)為目的投資回報(bào)要求極高額外的回報(bào)要求一般無(wú)要求某些投資要求有額外回報(bào)以抵銷(xiāo)其它不可預(yù)測(cè)的損失風(fēng)險(xiǎn)度不許有風(fēng)險(xiǎn)借貸，極力避免投資損失接受風(fēng)險(xiǎn)，如某些投資的價(jià)值減少或者可能出現(xiàn)的損失風(fēng)險(xiǎn)控制商業(yè)/金融風(fēng)險(xiǎn)分析現(xiàn)金流安全個(gè)人擔(dān)保破產(chǎn)管理商業(yè)/金融風(fēng)險(xiǎn)分析，管理技能雇請(qǐng)高級(jí)的管理人才企業(yè)參與有限董事會(huì)19人民銀行現(xiàn)行基準(zhǔn)利率：3年期每年5.76%

+10%—30%5年期每年5.85%

一年期定期存款利息：2.25%扣利息稅20%

=1.80%2004年官方消息中的通貨膨脹率：3%一年期定期存款的利息為：1.80%－3%＝－1.2%融資成本：籌資成本／資金成本20

以知識(shí)產(chǎn)業(yè)為龍頭，以對(duì)人類(lèi)的一項(xiàng)企業(yè)成果（傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)）按生態(tài)原則重塑改造為途徑，以人與自然的協(xié)同為基礎(chǔ)，以人類(lèi)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，以人的全面發(fā)展為雙贏。

傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的四個(gè)層次：

產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)→

資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)→資本經(jīng)營(yíng)→知識(shí)經(jīng)營(yíng)

二次創(chuàng)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的四個(gè)層次：知識(shí)經(jīng)營(yíng)→

資本經(jīng)營(yíng)→資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)→產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)二次創(chuàng)業(yè):21現(xiàn)狀：年銷(xiāo)售額50000萬(wàn)元，凈利5%。注冊(cè)資金18000萬(wàn)，負(fù)債10%，現(xiàn)金流量好，擬二次創(chuàng)業(yè)，已圈地250畝。發(fā)展計(jì)劃：投資20000萬(wàn)元，在全國(guó)同類(lèi)產(chǎn)品中排名第一。融資計(jì)劃：？

結(jié)論：取得相對(duì)控股地位，在項(xiàng)目中溶入高科技概念，吸納戰(zhàn)略投資者或風(fēng)險(xiǎn)投資者；上市融資或退出。企業(yè)：F食品集團(tuán)案例４22決竅1：先定計(jì)劃決竅2：知道需要多少現(xiàn)金，何時(shí)需要，如何使用決竅3：分清影響現(xiàn)金需要量和時(shí)機(jī)的事項(xiàng)和因素，了解它們可能的作用方式?jīng)Q竅4：到哪里去找錢(qián)歸納與總結(jié)：投資資金籌集二十五個(gè)決竅決竅5：將你的資金需求、投資回報(bào)及風(fēng)險(xiǎn)與資金提供者的能力、目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好匹配好決竅6：朋友與親人：為什么保持聯(lián)系，他們能為你做什么，他們?yōu)槭裁磿?huì)為你做？決竅7：資金提供者有多種，選擇最合適的一種決竅8：控尋廣泛的選擇方案以了解融資的來(lái)源23歸納與總結(jié)：投資資金籌集二十五個(gè)決竅決竅13：挑選正確的融資工具以達(dá)到目標(biāo)決竅14：讓可轉(zhuǎn)換工具、認(rèn)股權(quán)證和期權(quán)為你所用決竅15：在資本結(jié)構(gòu)中保持適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)杠桿，或在權(quán)益與債務(wù)間進(jìn)行組合決竅16：仔細(xì)比較各種融資成本決竅9：尋求開(kāi)發(fā)融資來(lái)源：了解有幾種可供選擇，每一種的要求是什么決竅10：通過(guò)正確渠道為企業(yè)融資，聽(tīng)起來(lái)容易的也許是最難的決竅11：將投資者與恰當(dāng)?shù)耐顿Y工具搭配好決竅12：理解企業(yè)發(fā)展階段，每一階段的成本及其對(duì)股權(quán)的稀釋作用24決竅17：要增長(zhǎng)就要實(shí)施業(yè)績(jī)控制，但不要將控制權(quán)集中決竅18：節(jié)省權(quán)益資本用于營(yíng)運(yùn)資本和開(kāi)發(fā)費(fèi)用決竅19：當(dāng)籌集權(quán)益資本，要盡可能公正準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)價(jià)值決竅20：閱讀融資協(xié)議的限制性