財務(wù)分析之杜邦分析法

精選課件1報表分析之杜邦分析法精選課件2一、財務(wù)報告的組成反映企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量的書面文件1、資產(chǎn)負債表2、利潤表3、現(xiàn)金流量表4、所有者權(quán)益變動表5、附表及會計報表附注6、財務(wù)情況說明書精選課件31、資產(chǎn)負債表2、利潤表3、現(xiàn)金流量表4、股東權(quán)益變動表5、財務(wù)報表附注財務(wù)狀況經(jīng)營成果現(xiàn)金流量精選課件4資產(chǎn)負債表資產(chǎn)=所有者權(quán)益負債+現(xiàn)金銀行存款應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)遞延資產(chǎn)短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費長期借款其他負債股本資本公積盈余公積未分配利潤精選課件5利潤表收入－費用=利潤一、主營業(yè)務(wù)收入二、主營業(yè)務(wù)利潤三、營業(yè)利潤四、利潤總額五、所得稅費用六、凈利潤主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本毛利潤－=精選課件6二、股東價值最大化通過企業(yè)的合理經(jīng)營，在考慮貨幣時間價值和風(fēng)險報酬的情況下，使企業(yè)的凈資產(chǎn)價值達到最高，從而使所有者的收益達到最大。凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)就是所有者權(quán)益精選課件7三、凈資產(chǎn)收益率的影響因素盈利能力資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)凈利潤主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)資產(chǎn)所有者權(quán)益××凈資產(chǎn)收益率精選課件8四、杜邦分析法精選課件9五、杜邦分析法案例工程機械企業(yè)中聯(lián)重科股份有限公司，2011年凈資產(chǎn)收益率為25.02%；2013年受宏觀經(jīng)濟影響，凈資產(chǎn)收益率則下降至9.43%。請利用杜邦分析法分析中聯(lián)重科股份有限公司2013年凈資產(chǎn)收益率下降的具體原因。精選課件10第一步：利用總公式，尋找初步原因凈資產(chǎn)收益率=2011年：銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)25.02%=18.08%×0.69×2.012013年：9.43%=10.25%×0.43×2.13精選課件11第二步：分析銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤主營業(yè)務(wù)收入÷2011年：18.08%=81.73億元463.23億元÷2013年：9.43%=39.52億元385.42億元÷凈利潤、主營業(yè)務(wù)收入雙雙下降，且由于成本上升較快，導(dǎo)致銷售凈利率快速下降。對損益表進行詳細分析，找出導(dǎo)致下降的具體原因。精選課件12第三步：分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入總資產(chǎn)÷2011年：0.69=463.23億元672.89億元÷2013年：0.43=385.42億元892.56億元÷總資產(chǎn)上升較快，查找原因發(fā)現(xiàn)，流動資產(chǎn)上升，而導(dǎo)致流動資產(chǎn)上升的原因在于，中聯(lián)重科應(yīng)收賬款增長較快。精選課件13第四步、結(jié)論中聯(lián)重工銷售收入下滑的同時，由于成本沒有有效控制，導(dǎo)致銷售凈利率下滑明顯，應(yīng)當對成本列支項目進行詳細分析，查明原因，有效控制成本。中聯(lián)重工2013年應(yīng)收賬款增多，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。應(yīng)當分析原因，在經(jīng)濟出現(xiàn)下行，重工行業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營壓力的情況下，應(yīng)當適當調(diào)整應(yīng)收賬款政策。精選課件14六、杜邦分析法的局限性無法對長期數(shù)據(jù)進行對比，只能局限于對一年的數(shù)據(jù)進行比對分析，顯得過于注重短期財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。無法解決對無