（必會(huì)）證券分析師近年考試真題題庫(kù)（含答案）

PAGEPAGE1（必會(huì)）證券分析師近年考試真題題庫(kù)匯總（含答案）一、單選題1.下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券分析師在證券研究報(bào)告中應(yīng)履行職責(zé)的說(shuō)法正確的包括（）。Ⅰ．遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則，加強(qiáng)合規(guī)管理，提升研究質(zhì)量和專業(yè)服務(wù)水平Ⅱ．建立健全相關(guān)的管理制度，加強(qiáng)流程管理和內(nèi)部控制Ⅲ．應(yīng)當(dāng)從組織設(shè)置、人員職責(zé)上，將證券研究報(bào)告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開(kāi)管理，以維護(hù)證券研究報(bào)告制作發(fā)布的獨(dú)立性Ⅳ．應(yīng)當(dāng)建立證券研究報(bào)告的信息來(lái)源管理制度，加強(qiáng)信息收集環(huán)節(jié)的管理，維護(hù)信息來(lái)源的合法合規(guī)性A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券分析師在證券研究報(bào)告中應(yīng)履行的職責(zé)包括：①發(fā)布證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則，加強(qiáng)合規(guī)管理，提升研究質(zhì)量和專業(yè)服務(wù)水平；②發(fā)布證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)建立健全相關(guān)的管理制度，加強(qiáng)流程管理和內(nèi)部控制；③證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從組織設(shè)置、人員職責(zé)上，將證券研究報(bào)告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開(kāi)管理，以維護(hù)證券研究報(bào)告制作發(fā)布的獨(dú)立性；④證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券研究報(bào)告的信息來(lái)源管理制度，加強(qiáng)信息收集環(huán)節(jié)的管理，維護(hù)信息來(lái)源的合法合規(guī)性。2.基于p-value的假設(shè)檢驗(yàn):如果p-value低(低于顯著水平α，通常為（），如果虛假設(shè)為真的情況下很難觀測(cè)到(樣本這樣的)數(shù)據(jù)，因此拒絕H0。A、5%B、7%C、8%D、10%答案：A解析：基于p-value的假設(shè)檢驗(yàn):p-value=P(observedormoreextremeouteHOtrue)使用測(cè)試統(tǒng)計(jì)計(jì)算p-value，虛假設(shè)為真的情況下當(dāng)前數(shù)據(jù)集傾向備擇假設(shè)的概率。如果p-value低(于顯著水平α，通常為5%)，如果虛假設(shè)為真的情況下很難觀測(cè)到(樣本這樣的)數(shù)據(jù)，因此拒絕HO。3.顯著性檢驗(yàn)方法中的t檢驗(yàn)方法，其原假設(shè)和備擇假設(shè)分別是（）。A、H0：β1≠0；β1=0B、H0：β1=0；β1≠0C、H0：β1=1；β1≠1D、H0：β1≠1；β1=1答案：B解析：回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)就是檢驗(yàn)回歸系數(shù)β1是否為零。常用的檢驗(yàn)方法是在正態(tài)分布下的t檢驗(yàn)方法。原假設(shè)和備擇假設(shè)分別是H0：β1=0；β1≠0。4.某債券為一年付息一次的息票債券，票面價(jià)值為1000元，息票利率為8%，期限為10年，當(dāng)市場(chǎng)利率為7%時(shí)，該債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元。A、1000B、1070C、1076D、1080答案：B解析：因?yàn)槊磕旮断ⅲ杳磕晔盏浆F(xiàn)金折成現(xiàn)值即為發(fā)行價(jià)：5.關(guān)于有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率，下列說(shuō)法中不正確的有（）。A、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率能反映債權(quán)人投資受到股東權(quán)益的保障程度B、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值的百分比C、有形資產(chǎn)值是股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值D、對(duì)于債權(quán)人而言，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越高越好答案：D解析：D項(xiàng)，從長(zhǎng)期償債能力來(lái)講，對(duì)于債權(quán)人而言的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好。6.市場(chǎng)中，某股票的股價(jià)為30美元/股，股票年波動(dòng)率為0.12，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%，預(yù)計(jì)50天后股票分紅0.8美元/股，則6個(gè)月后到期，執(zhí)行價(jià)為31美元的歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為（）美元。A、0.5626B、0.5699C、0.5711D、0.5726答案：D解析：在存續(xù)期內(nèi)支付紅利的B-S-M模型為：其中已知：S=30，K=31，r=5%，σ=0.12，I=0.8，T=0.5，則故有，歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為C≈29.21×0.3573-31×0.9753×0.3262=0.5726（美元）7.下面行業(yè)屬于生命周期成長(zhǎng)期的是（）。I遺傳工程Ⅱ生物醫(yī)藥Ⅲ規(guī)模計(jì)算機(jī)IV電力A、II、IIIB、I、IIC、I、IVD、II、IV答案：A解析：遺傳工程處于生命周期的幼稚期，電力處于成熟期。8.一國(guó)政府所持有的，備用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字、維持本幣匯率等的國(guó)際間普遍接受的一切資產(chǎn)稱為（）。A、國(guó)際儲(chǔ)備B、外匯儲(chǔ)備C、黃金儲(chǔ)備D、特別提款權(quán)答案：A解析：國(guó)際儲(chǔ)備也稱“官方儲(chǔ)備”，是指一國(guó)政府所持有的，備用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字、維持本幣匯率等的國(guó)際間普遍接受的一切資產(chǎn)。國(guó)際儲(chǔ)備由黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)構(gòu)成。9.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定，如果存在活躍交易的市場(chǎng)，則以市場(chǎng)報(bào)價(jià)為金融工具的（）。A、市場(chǎng)價(jià)格B、內(nèi)在價(jià)值C、公允價(jià)值D、貼現(xiàn)值（折現(xiàn)值）答案：C解析：根據(jù)我國(guó)財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，如果存在活躍交易的市場(chǎng)，則以市場(chǎng)報(bào)價(jià)為金融工具的公允價(jià)值；否則，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。估值技術(shù)包括參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進(jìn)行的市場(chǎng)交易中使用的價(jià)格、參照實(shí)質(zhì)上相同的其他金融工具的當(dāng)前公允價(jià)值、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價(jià)模型等。10.下列屬于蝶式套利的有（）。A、在同一期貨交易所，同時(shí)買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月份菜籽油期貨合約B、在同一期貨交易所，同時(shí)買入300手5月份大豆期貨合約、賣出500手7月份豆油期貨合約、買入300手9月份豆粕期貨合約C、在同一期貨交易所，同時(shí)賣出300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約D、在同一期貨交易所，同時(shí)買入200手5月份鋁期貨合約、賣出700手7月份鋁期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約答案：C解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。A項(xiàng)不符合買入賣出方向的要求；BD兩項(xiàng)不符合數(shù)量之和相等的要求。11.關(guān)于社會(huì)消費(fèi)品零售總額指標(biāo)，下列說(shuō)法正確的有（）。I社會(huì)消費(fèi)品零售總額包括批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)售給城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)零售額Ⅱ農(nóng)民售給非農(nóng)業(yè)居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品零售額是社會(huì)消費(fèi)品零售總額的構(gòu)成之一Ⅲ社會(huì)消費(fèi)品零售總額按銷售對(duì)象分為對(duì)居民消費(fèi)品總額和對(duì)非居民消費(fèi)品總額Ⅳ社會(huì)消費(fèi)品需求是國(guó)內(nèi)總需求的重要組成部分A、I、Ⅱ、IIIB、I、Ⅲ、IVC、II、III、IVD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：Ⅲ項(xiàng)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額按銷售對(duì)象劃分為兩大部分，即對(duì)居民的消費(fèi)品零售額和對(duì)社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品零售額。社會(huì)消費(fèi)品需求是國(guó)內(nèi)需求的重要組成部分，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有巨大促進(jìn)作用。12.對(duì)于利率期貨而言，影響基差的因素包括（）。Ⅰ．國(guó)債期貨價(jià)格Ⅱ．國(guó)債期貨價(jià)格乘上轉(zhuǎn)換因子Ⅲ．國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格Ⅳ．國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格乘上轉(zhuǎn)換因子A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：國(guó)債期貨的基差是指國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格與經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價(jià)格之間的差額。公式為：B＝P－（F/C）。式中，B代表可交割國(guó)債的基差，P代表國(guó)債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表國(guó)債期貨的價(jià)格，C代表可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子。13.Alpha套利可以利用成分股特別是權(quán)重大的股票的（）。Ⅰ．停牌Ⅱ．除權(quán)Ⅲ．漲跌停板Ⅳ．成分股調(diào)整A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：Alpha套利又稱事件套利，是利用市場(chǎng)中的一些事件，如利用成分股特別是權(quán)重大的股票停牌、除權(quán)、漲跌停板、分紅、摘牌、股本變動(dòng)、停市、上市公司股改、成分股調(diào)整、并購(gòu)重組和封閉式基金封轉(zhuǎn)開(kāi)等事件，使股票（組合）和指數(shù)產(chǎn)生異動(dòng)，以產(chǎn)生超額收益。14.債券持有人持有的規(guī)定了票面利率、在到期時(shí)一次性獲得還本付息、存續(xù)期間沒(méi)有利息支付的債券，稱之為（）。A、浮動(dòng)債券B、息票累計(jì)債券C、固定利率債券D、附息債券答案：B解析：息票累積債券是指規(guī)定了票面利率、在到期時(shí)一次性獲得還本付息、存續(xù)期間沒(méi)有利息支付的債券。15.量化投資技術(shù)包括（）。Ⅰ．量化選股Ⅱ．量化擇時(shí)Ⅲ．股指期貨套利Ⅳ．商品期貨套利A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，量化投資技術(shù)還包括統(tǒng)計(jì)套利、算法交易、資產(chǎn)配置及風(fēng)險(xiǎn)控制。16.完全壟斷型市場(chǎng)是指()家企業(yè)生產(chǎn)某種()產(chǎn)品的情形.A、多家，同質(zhì)B、多家，不同質(zhì)C、少量，同質(zhì)D、獨(dú)家，特質(zhì)答案：D解析：完全壟斷型市場(chǎng)是指獨(dú)家企的生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)完全處于一家企業(yè)所控制的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。17.區(qū)間預(yù)測(cè)即在給定顯著性水平α的條件下，找到一個(gè)區(qū)間，使對(duì)應(yīng)于特定x0的y0包含在這個(gè)區(qū)間的概率為（）。A、αB、1－αC、α/2D、1－α/2答案：B解析：區(qū)間預(yù)測(cè)就是在給定顯著性水平α的條件下，找到一個(gè)區(qū)間（T1，T2），使對(duì)應(yīng)于特定x0的y0包含在這個(gè)區(qū)間（T1，T2）的概率為1－α。用式子表示為：P（T1＜y0＜T2）＝1－α。18.當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于通貨緊縮狀況下，證券價(jià)格將()。A、上升B、下跌C、不變D、大幅波動(dòng)答案：B解析：通貨緊縮將損害消費(fèi)者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)蕭條，從而影響投資者對(duì)證券市場(chǎng)走勢(shì)的信心，使得股票、債券及房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格大幅下降。19.在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，總量分析法是()。A、動(dòng)態(tài)分析B、靜態(tài)分析C、主要是動(dòng)態(tài)分析，也包括靜態(tài)分析D、主要是靜態(tài)分析，也包括動(dòng)態(tài)分析答案：C解析：總量分析主要是一種動(dòng)態(tài)分析，因?yàn)樗饕芯靠偭恐笜?biāo)的變動(dòng)規(guī)律。同時(shí)，總量分析也包括靜態(tài)分析，因?yàn)榭偭糠治霭疾焱粫r(shí)間內(nèi)各總量指標(biāo)的相互關(guān)系。20.若某投資者11月份以400點(diǎn)的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價(jià)格為15000點(diǎn)的12月份恒指看漲期權(quán)；同時(shí)，又以200點(diǎn)的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價(jià)格為15000點(diǎn)的12月份恒指看跌期權(quán)，則該投資者的最大收益是（）點(diǎn)。A、400B、200C、600D、100答案：C解析：期權(quán)賣出方的最大收益是全部權(quán)利金，即當(dāng)兩份期權(quán)都不執(zhí)行，該投資者的收益達(dá)到最大＝400＋200＝600（點(diǎn)）。21.甲公司某年末的資產(chǎn)總額為6000萬(wàn)元，負(fù)債總額為2000萬(wàn)元，則其產(chǎn)權(quán)比率為（）。A、100%B、50%C、33.3%D、66.6%答案：B解析：產(chǎn)權(quán)比率又稱債務(wù)股權(quán)比率，是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率。根據(jù)計(jì)算公式可得：產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益×100%＝負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額－負(fù)債總額）×100%＝2000/（6000－2000）×100%＝50%。22.下列關(guān)于弱式有效市場(chǎng)的描述中，正確的有（）。Ⅰ證券價(jià)格完全反映過(guò)去的信息Ⅱ技術(shù)分析無(wú)效Ⅲ投資者不可能獲得超額收益Ⅳ當(dāng)前的價(jià)格變動(dòng)不包含未來(lái)價(jià)格變動(dòng)的信息A、I、ⅡB、I、ⅢC、I、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅲ項(xiàng)，在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，由于所有信息均反應(yīng)在證券價(jià)格上，投資者不可能獲得超額收益。但在弱式有效市場(chǎng)中，投資者可以利用當(dāng)期公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息獲得超額收益。23.下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行條款中影響債券現(xiàn)金流確定的因素有（）。Ⅰ．基礎(chǔ)利率Ⅱ．計(jì)付息間隔Ⅲ．票面利率Ⅳ．市場(chǎng)利率A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流，在不發(fā)生違約事件的情況下，債券發(fā)行人應(yīng)按照發(fā)行條款向債券持有人定期償付利息和本金。影響債券現(xiàn)金流確定的因素有：①債券的面值和票面利率；②計(jì)付息間隔；③債券的嵌入式期權(quán)條款；④債券的稅收待遇；⑤其他因素。24.某人在未來(lái)三年中，每年將從企業(yè)獲得一次性勞務(wù)報(bào)酬50000元，企業(yè)支付報(bào)酬的時(shí)間既可在每年年初，也可在每年年末，若年利率為10%，由于企業(yè)支付報(bào)酬時(shí)點(diǎn)的不同，則三年收入的現(xiàn)值差為（）。A、12434．26元B、14683．49元C、8677．69元D、4545．45元答案：A解析：企業(yè)在年初支付報(bào)酬的現(xiàn)值為：企業(yè)在年末支付報(bào)酬的現(xiàn)值為：所以，由于支付報(bào)酬時(shí)點(diǎn)的不同，三年收入的現(xiàn)值差為：136776．86-124342．60=12434．26（元）。25.一般而言，當(dāng)（）時(shí)，股價(jià)形態(tài)不構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。A、股價(jià)形成頭肩底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度B、股價(jià)完成旗形形態(tài)C、股價(jià)形成雙重頂后突破頸線位并下降一定形態(tài)高度D、股價(jià)形成雙重底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度答案：B解析：B項(xiàng)，旗形是一種持續(xù)整理形態(tài)，不構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。26.衡量公司營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)有（）。Ⅰ．凈資產(chǎn)倍率Ⅱ．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ．資產(chǎn)負(fù)債率Ⅳ．存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅰ項(xiàng)，凈資產(chǎn)倍率（市盈率）是投資收益分析的指標(biāo)；Ⅲ項(xiàng)，資產(chǎn)負(fù)債率是長(zhǎng)期償債能力分析的指標(biāo)。27.在看跌期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得標(biāo)的期貨合約的（）部位。A、多頭B、空頭C、開(kāi)倉(cāng)D、平倉(cāng)答案：B解析：看漲期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭；看跌期權(quán)買方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨空頭。28.有關(guān)零增長(zhǎng)模型，下列說(shuō)法正確的是（）。A、零增長(zhǎng)模型的應(yīng)用受到相當(dāng)?shù)南拗疲俣▽?duì)某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股利是合理的B、零增長(zhǎng)模型決定普通股票的價(jià)值是不適用的C、在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，零增長(zhǎng)模型相當(dāng)有用，因?yàn)榇蠖鄶?shù)優(yōu)先股支付的股利是固定的D、零增長(zhǎng)模型在任何股票的定價(jià)中都有用答案：C解析：零增長(zhǎng)模型的應(yīng)用似乎受到相當(dāng)?shù)南拗?，畢竟假定?duì)某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對(duì)于決定普通股票的價(jià)值仍然是有用的。在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，這種模型相當(dāng)有用，因?yàn)榇蠖鄶?shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的。29.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為（）。A、虛值期權(quán)B、平值期權(quán)C、看跌期權(quán)D、實(shí)值期權(quán)答案：D解析：實(shí)值期權(quán)，也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果大于0的期權(quán)。題中，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值＝標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格＞0，故為實(shí)值期權(quán)。30.己知某種商品的需求價(jià)格彈性系數(shù)是0.5，當(dāng)價(jià)格為每臺(tái)32元時(shí)，其銷售量為1000臺(tái)，如果這種商品價(jià)格下降10%，在其他因素不變的條件下，其銷售量是（）臺(tái)。A、1050B、950C、1000D、1100答案：A解析：需求價(jià)格彈性系數(shù)0.5=需求量變動(dòng)率/價(jià)格變動(dòng)率10%，可得需求量變動(dòng)率為5%，即銷售量增加了5%,原來(lái)銷售量為1000元，提高5%后，銷售量=1000(1+5%)=1050(臺(tái))。31.在回歸模型y＝β0＋β1x＋ε中，ε反映的是（）。A、由于x的變化引起的y的線性變化部分B、由于y的變化引起的x的線性變化部分C、除x和y的線性關(guān)系之外的隨機(jī)因素對(duì)y的影響D、由于x和y的線性關(guān)系對(duì)y的影響答案：C解析：一般地，一元線性回歸模型定義為：y＝β0＋β1x＋ε。線性部分β0＋β1x反映了由于x的變化而引起的y的主要變化；ε被稱為隨機(jī)誤差項(xiàng)，反映了除x和y之間的線性關(guān)系之外的隨機(jī)因素對(duì)y的影響，包括次要變量、隨機(jī)行為、模型的不完善、經(jīng)濟(jì)變量的合并誤差、測(cè)量誤差等。在一元回歸中把除x之外的影響y的因素都?xì)w入ε中。32.已知的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有：流動(dòng)資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額、存貨、平均應(yīng)收賬款，根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以計(jì)算出（）。I流動(dòng)比率Ⅱ存貨周轉(zhuǎn)率Ⅲ應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率Ⅳ速動(dòng)比率A、I、ⅡB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：本題是對(duì)流動(dòng)比率、應(yīng)收賬款比率、速動(dòng)比率等比率指標(biāo)計(jì)算方式考查。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債，存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款。根據(jù)已知數(shù)據(jù)無(wú)法得知營(yíng)業(yè)成本，存貨周轉(zhuǎn)率無(wú)法計(jì)算出來(lái)。本題的最佳答案是I、Ⅲ、Ⅳ選項(xiàng)。33.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格在（）時(shí)，看漲期權(quán)賣方將出現(xiàn)虧損。A、執(zhí)行價(jià)格以下B、執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間C、執(zhí)行價(jià)格以上D、損益平衡點(diǎn)以上答案：D解析：對(duì)看漲期權(quán)賣方而言，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下，處于盈利狀態(tài)，無(wú)論標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲或下跌，最大盈利不變，等于權(quán)利金；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間，處于盈利狀態(tài)，盈利會(huì)隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化而變化，但低于權(quán)利金；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格等于損益平衡點(diǎn)，損益為0；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上，處于虧損狀態(tài)，虧損隨S變化而變化，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，賣方虧損會(huì)超過(guò)甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于權(quán)利金收入。34.某交易者欲利用到期日和標(biāo)的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲時(shí)，其操作方式應(yīng)為（）。A、買進(jìn)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)B、買進(jìn)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C、買進(jìn)較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，同時(shí)賣出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)D、買進(jìn)較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)答案：B解析：當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上升時(shí)，可考慮采用牛市價(jià)差策略，即購(gòu)買一個(gè)確定執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和出售一個(gè)相同標(biāo)的、到期日相同的較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)；通過(guò)購(gòu)買較低執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)和出售較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)也可以建立牛市價(jià)差期權(quán)。35.對(duì)投資者而言，債券的收益率有多種形式，較為常見(jiàn)的有（）。Ⅰ．遠(yuǎn)期收益率Ⅱ．到期收益率Ⅲ．持有期收益率Ⅳ．贖回收益率A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：債券收益率是影響債券價(jià)格的重要因素，通?？梢杂靡韵聨讉€(gè)指標(biāo)衡量：①息票率；②當(dāng)期收益率；③到期收益率；④持有期收益率；⑤贖回收益率。36.一般來(lái)說(shuō)，一條支撐線或壓力線對(duì)當(dāng)前走勢(shì)影響的重要性在于（）。Ⅰ．股價(jià)在這區(qū)域停留的時(shí)間長(zhǎng)短Ⅱ．股價(jià)在這區(qū)域中伴隨的成交量大?、螅@個(gè)區(qū)域產(chǎn)生的時(shí)間與當(dāng)前的時(shí)間間距Ⅳ．股價(jià)在這區(qū)域前伴隨的成交量A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：一般來(lái)說(shuō)，一條支撐線或壓力線對(duì)當(dāng)前影響的重要性有三個(gè)方面的考慮：①股價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長(zhǎng)短；②股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大??；③這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近。很顯然，股價(jià)停留的時(shí)間越長(zhǎng)、伴隨的成交量越大、離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大；反之就越小。37.（）是影響債券現(xiàn)金流的因素。A、真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B、預(yù)測(cè)通貨膨脹率C、稅收待遇D、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)答案：C解析：債券現(xiàn)金流的影響因素包括，債券的面值和票面利率、計(jì)付息間隔、債券的嵌入式期權(quán)條款、債券的稅收待遇、其他因素。38.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為6000000元，公司當(dāng)年長(zhǎng)期負(fù)債為10000000元，流動(dòng)負(fù)債4000000元，公司該年度的現(xiàn)金債務(wù)總額比為（）。A、0.29B、1.0C、0.67D、0.43答案：A解析：現(xiàn)金債務(wù)總額比是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債總額的比值，即：39.下列關(guān)于國(guó)債期貨的說(shuō)法，正確的有（）。Ⅰ．以主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債為期貨合約標(biāo)的Ⅱ．全球交易活躍的國(guó)債期貨品種主要是中長(zhǎng)期國(guó)債期貨Ⅲ．全球交易活躍的國(guó)債期貨品種主要是短期國(guó)債期貨Ⅳ．中長(zhǎng)期國(guó)債期貨一般采用實(shí)物交割A(yù)、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：本題考查對(duì)國(guó)債期貨的基本概念和特點(diǎn)的理解。國(guó)債期貨是以主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債為期貨合約標(biāo)的的，因此選項(xiàng)Ⅰ正確。全球交易活躍的國(guó)債期貨品種主要是中長(zhǎng)期國(guó)債期貨，而不是短期國(guó)債期貨，因此選項(xiàng)Ⅱ正確，選項(xiàng)Ⅲ錯(cuò)誤。中長(zhǎng)期國(guó)債期貨一般采用實(shí)物交割，因此選項(xiàng)Ⅳ正確。綜上所述，選項(xiàng)B正確。40.當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于消費(fèi)需求偏旺而投資需求不足的結(jié)構(gòu)性矛盾時(shí)期時(shí)，運(yùn)用的貨幣政策和財(cái)政政策的配合形式是（）。A、松的貨幣政策與松的財(cái)政政策B、緊的貨幣政策與緊的財(cái)政政策C、松的貨幣政策與緊的財(cái)政政策D、緊的貨幣政策與松的財(cái)政政策答案：C解析：針對(duì)消費(fèi)需求偏旺，應(yīng)采取緊的財(cái)政政策；針對(duì)投資不足，應(yīng)采取松的貨幣政策。41.將一個(gè)能取得多個(gè)可能值的數(shù)值變量X稱為()。A、靜態(tài)變量B、隨機(jī)變量C、非隨機(jī)變量D、動(dòng)態(tài)變量答案：B解析：隨機(jī)性是金融市場(chǎng)的重要特征之一。研究這些不確定事件的一般方法是將它們與數(shù)值聯(lián)系起來(lái)，然后運(yùn)用統(tǒng)計(jì)量來(lái)描述它們的特點(diǎn)。我們將一個(gè)能取得多個(gè)可能值的數(shù)值變量X稱為隨機(jī)變量。42.一國(guó)當(dāng)前匯率制度是水平區(qū)間內(nèi)的釘住安排，現(xiàn)在要擴(kuò)大匯率彈性，可供選擇匯率安排有（）。I貨幣局制Ⅱ爬行區(qū)間釘住匯率制Ⅲ有管理的浮動(dòng)Ⅳ.單獨(dú)浮動(dòng)V釘住匯率制A、I、II、III、IVB、II、III、IVC、I、II、III、VD、I、III、IV、V答案：B解析：目前，根據(jù)國(guó)際貨幣基金的劃分，按照匯率彈性由小到大，目前的匯率制度安排主要有：①貨幣局制②傳統(tǒng)的釘住匯率制③水平區(qū)間釘住匯率制度④爬行釘住匯率制度⑤爬行區(qū)間釘住匯率制度⑥事先不公布匯率目標(biāo)的管理浮動(dòng)⑦單獨(dú)浮動(dòng)43.根據(jù)股利貼現(xiàn)模型，應(yīng)該（）。A、買入被低估的股票，賣出被高估的股票B、買入被低估的股票，買人被高估的股票C、賣出被低估的股票，買人被高估的股票D、賣出被低估的股票，賣出被高估的股票答案：A解析：根據(jù)股利貼現(xiàn)模型買入被低估的股票，賣出被高估的股票。故選A44.以下不屬于缺口的是（）。A、消耗缺口B、普通缺口C、持續(xù)缺口D、沖破缺口答案：D解析：缺口包含普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口和消耗性缺口。45.在（）中，遠(yuǎn)期利率不再只是對(duì)未來(lái)即期利率的無(wú)偏估計(jì)，它還包含了流動(dòng)性溢價(jià)。A、市場(chǎng)預(yù)期理論B、市場(chǎng)分割理論C、無(wú)偏預(yù)期理論D、流動(dòng)性偏好理論答案：D解析：利率期限結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)預(yù)期理論認(rèn)為遠(yuǎn)期利率是對(duì)未來(lái)即期利率的無(wú)偏估計(jì)，而流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為，長(zhǎng)期債券并不是短期債券的理想替代物，投資者在接受長(zhǎng)期債券時(shí)就會(huì)要求將與較長(zhǎng)償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)給予補(bǔ)償，導(dǎo)致流動(dòng)性溢價(jià)的存在。46.某人借款1000元，如果年利率為10%，兩年到期后歸還（期數(shù)為2），按復(fù)利計(jì)算，到期時(shí)借款人應(yīng)支付的利息為（）元。A、200B、210C、1000D、1210答案：B解析：兩年到期后，本利和=1000×（1+10%）^2=1210（元）;利息=1210-1000=210（元）47.道氏理論認(rèn)為，趨勢(shì)必須得到（）的確認(rèn)。A、交易價(jià)格B、交易量C、交易速度D、交易者的參與程度答案：B解析：在確定趨勢(shì)時(shí)，交易量是重要的附加信息，交易量與價(jià)格共同形成量?jī)r(jià)的趨勢(shì)規(guī)律。48.已獲利息倍數(shù)越小，企業(yè)的付息能力（）。A、越弱B、越受費(fèi)率的影響C、越受利潤(rùn)的影響D、越強(qiáng)答案：A解析：已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映公司經(jīng)營(yíng)收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息；否則相反。49.根據(jù)NYSE的定義，程序化交易指任何含有()只股票以上或單值為()萬(wàn)美元以上的交易。A、15；100B、20；100C、15；50D、20；50答案：A解析：根據(jù)NYSE的定義，程序化交易指任何含有15只股票以上或單值為一百萬(wàn)美元以上的交易。50.關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以下說(shuō)法不正確的是（）。A、頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用B、突破頸線一定需要大成交量配合C、當(dāng)頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認(rèn)以后，大勢(shì)將下跌D、如果股價(jià)最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價(jià)跌破頸線后又回升到頸線上方，這可能是一個(gè)失敗的頭肩頂，宜作進(jìn)一步觀察答案：B解析：B項(xiàng)，在頭肩頂形態(tài)中，突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。51.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是在（）和資本市場(chǎng)理論的基本上形成發(fā)展起來(lái)的，主要研究證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系A(chǔ)、投資組合理論B、資產(chǎn)組合理論C、匯率決定理論D、行為組合理論答案：A解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)稱CAPM)是由美囯學(xué)者夏音、林待爾、待罜諾和莫幸等人于1964年在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的,是現(xiàn)代金融市場(chǎng)價(jià)格理論的支柱，廣泛應(yīng)用子投資決策和公司理財(cái)領(lǐng)域。資本資產(chǎn)走價(jià)模型就是投資組合理論和資本市場(chǎng)理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來(lái)的,主要研究證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價(jià)格是如何形成的。52.做（）的投資者將賣出近期股指期貨，并同時(shí)買入遠(yuǎn)期股指期貨。A、牛市套利B、熊市套利C、期現(xiàn)套利D、事件套利答案：B解析：熊市套利者看空股市，認(rèn)為近期合約的跌幅將大于遠(yuǎn)期合約。在這種情況下，近期股指期貨合約當(dāng)前的交易價(jià)格被高估，做熊市套利的投資者將賣出近期股指期貨，并同時(shí)買入遠(yuǎn)期股指期貨。53.關(guān)于完全壟斷市場(chǎng)，下列說(shuō)法正確的有（）。Ⅰ從產(chǎn)量的角度，壟斷廠商的產(chǎn)量低于競(jìng)爭(zhēng)情況下的產(chǎn)量Ⅱ如果用消費(fèi)者剩余和生產(chǎn)者剩余的總和來(lái)衡量整個(gè)社會(huì)的福利，完全壟斷市場(chǎng)下的社會(huì)福利，將低于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下的社會(huì)福利Ⅲ壟斷條件下，雖然存在帕累托改進(jìn)，但這樣的改進(jìn)對(duì)壟斷廠商是不可接受的Ⅳ自然壟斷常常發(fā)生在需要大量固定成本和大量邊際成本的行業(yè)A、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：Ⅳ項(xiàng)，某一行業(yè)在大量的固定成本和少量的邊際成本共存的時(shí)候，自然壟斷就產(chǎn)生了。54.債券的利率期限結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線。Ⅰ．反向Ⅱ．水平Ⅲ．正向Ⅳ．拱形A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指?jìng)牡狡谑找媛逝c到期期限之間的關(guān)系，主要包括四類收益率曲線：反向、水平、正向和拱形。55.一般來(lái)說(shuō)，（）的產(chǎn)品需求彈性較大。A、生活必需品B、有許多相近的替代品C、壟斷性D、用途少答案：B解析：影響需求價(jià)格彈性的因素有:①替代品的數(shù)量和相近程度。一種商品若有許多相近的替代品，那么這種商品的需求價(jià)格彈性大;②商品的重要性。一種商品如果是生活必需品，其需求彈性就小或缺乏彈性:而一些非必需的高檔商品，像貴重首飾、高檔服裝等，其需求彈性就大;③商品用途的多少。一般來(lái)說(shuō)，一種商品的用途越多，它的需求彈性就越大，反之就缺乏彈性;④時(shí)間與需求價(jià)格彈性的大小至關(guān)重要。時(shí)間越短，商品的需求彈性越缺乏;時(shí)間越長(zhǎng)，商品的需求彈性就越大。56.道-瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為（）。A、農(nóng)業(yè)、工業(yè)和商業(yè)B、制造業(yè)、建筑業(yè)和金融業(yè)C、工業(yè)、公用事業(yè)和高科技行業(yè)D、工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè)答案：D解析：道-瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè)。57.下列違背證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則的是（）。A、證券分析師應(yīng)當(dāng)遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎、專業(yè)、誠(chéng)信的執(zhí)業(yè)原則B、證券分析師只能與一家證券公司執(zhí)業(yè)C、證券分析師不得通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體以及報(bào)告會(huì)、交流會(huì)等形式，發(fā)表涉及具體證券的評(píng)論意見(jiàn)D、證券分析師制作發(fā)布證券研究報(bào)告、提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)向客戶進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)提示答案：C解析：C項(xiàng)符合題意，根據(jù)《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第二十條規(guī)定：證券分析師通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體以及報(bào)告會(huì)、交流會(huì)等形式，發(fā)表涉及具體證券的評(píng)論意見(jiàn)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行證券信息傳播及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，準(zhǔn)確地表述自己的研究觀點(diǎn)，不得與其所在公司已發(fā)布證券研究報(bào)告的最新意見(jiàn)和建議相矛盾，也不得就所在研究機(jī)構(gòu)未覆蓋的公司發(fā)表證券估值或投資評(píng)級(jí)意見(jiàn)。證券分析師通過(guò)論壇、博客、微博等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)表評(píng)論意見(jiàn)的行為應(yīng)當(dāng)符合上述規(guī)定，而不是完全不能通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體以及報(bào)告會(huì)、交流會(huì)等形式發(fā)表意見(jiàn)。所以C項(xiàng)錯(cuò)誤。58.道氏理論認(rèn)為股價(jià)的波動(dòng)趨勢(shì)包括（）。Ⅰ．主要趨勢(shì)Ⅱ．微小趨勢(shì)Ⅲ．次要趨勢(shì)Ⅳ．短暫趨勢(shì)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可以將它們分為三種趨勢(shì)：①主要趨勢(shì)，指那些持續(xù)1年或1年以上的趨勢(shì)，看起來(lái)像大潮；②次要趨勢(shì)，指那些持續(xù)3周～3個(gè)月的趨勢(shì)，看起來(lái)像波浪，是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整；③短暫趨勢(shì)，指持續(xù)時(shí)間不超過(guò)3周，看起來(lái)像波紋，其波動(dòng)幅度更小。59.3月份，大豆現(xiàn)貨的價(jià)格為650美分／蒲式耳。某經(jīng)銷商需要在6月購(gòu)買大豆，為防止價(jià)格上漲，以105美分／蒲式耳的價(jià)格買入執(zhí)行價(jià)格為700美分／蒲式耳的7月份大豆看漲期權(quán)。到6月份，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲至820美分／蒲式耳，期貨價(jià)格上漲至850美分／蒲式耳，且該看漲期權(quán)價(jià)格也升至300美分／蒲式耳。該經(jīng)銷商將期權(quán)平倉(cāng)并買進(jìn)大豆現(xiàn)貨，則實(shí)際采購(gòu)大豆的成本為（）美分／蒲式耳。A、625B、650C、655D、700答案：A解析：將該看漲期權(quán)平倉(cāng)，即以300美分／蒲式耳的價(jià)格賣出一張7月份大豆看漲期權(quán)，由此獲得權(quán)利金的價(jià)差收益=300—105=195（美分／蒲式耳），則實(shí)際采購(gòu)大豆的成本=820—195=625（美分／蒲式耳）。60.以下指標(biāo)中，屬于對(duì)公司的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析的指標(biāo)有（）。Ⅰ．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅱ．凈資產(chǎn)收益率Ⅲ．資產(chǎn)負(fù)債率Ⅳ．產(chǎn)權(quán)比率A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ答案：B解析：長(zhǎng)期償債能力通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來(lái)衡量。負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率等。Ⅰ項(xiàng)是營(yíng)運(yùn)能力分析的指標(biāo)；Ⅱ項(xiàng)是盈利能力分析的指標(biāo)。61.市場(chǎng)中，某股票的股價(jià)為30美元/股，股票年波動(dòng)率為0.12，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%，預(yù)計(jì)50天后股票分紅0.8美元/股，則6個(gè)月后到期，執(zhí)行價(jià)為31美元的歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為（）美元。A、0.5626B、0.5699C、0.5711D、0.5726答案：D解析：62.中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由（）合作編制。I中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)Ⅱ中國(guó)制造業(yè)協(xié)會(huì)Ⅲ國(guó)家統(tǒng)計(jì)局Ⅳ國(guó)家財(cái)政局A、I、ⅢB、I、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)合作編制，在每月的第1個(gè)工作日定期發(fā)布。63.美式期權(quán)是指（）行使權(quán)力的期權(quán)。A、在到期后的任何交易日都可以B、只能在到期日C、在規(guī)定的有效期內(nèi)的任何交易日都可以D、只能在到期日前答案：C解析：美式期權(quán)，是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。在期權(quán)到期日之后，沒(méi)有被執(zhí)行的期權(quán)合約停止行權(quán)，期權(quán)買方的權(quán)利作廢，賣方的義務(wù)也隨之解除。64.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是（）。A、缺乏客觀性B、不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩rC、只能囿于現(xiàn)有資料開(kāi)展研究D、不能預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r答案：C解析：歷史資料研究法是通過(guò)對(duì)己有資料的深入研究，尋找事實(shí)和一般規(guī)律，然后根據(jù)這些信息去描述、分析和解釋過(guò)去的過(guò)程，同時(shí)揭示當(dāng)前的狀況，并依照這種一般規(guī)律對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是省時(shí)、省力并節(jié)省費(fèi)用:缺點(diǎn)是只能被動(dòng)地囿于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)地去提出問(wèn)題并解決問(wèn)題。65.中央銀行經(jīng)常采用的一般性政策工具有（）。Ⅰ.法定存款準(zhǔn)備金率Ⅱ.直接信用控制Ⅲ.再貼現(xiàn)政策Ⅳ.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)A、Ⅰ、ⅣB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：一般性政策工具是指中央銀行經(jīng)常采用的三大政策工具：①法定存款準(zhǔn)備金率；②再貼現(xiàn)政策；③公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。66.在正向市場(chǎng)上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A、未來(lái)價(jià)差不確定B、未來(lái)價(jià)差不變C、未來(lái)價(jià)差擴(kuò)大D、未來(lái)價(jià)差縮小答案：D解析：買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。67.凱恩斯認(rèn)為，人們對(duì)貨幣的需求產(chǎn)生于（）。A、經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)愿望B、經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄愿望C、經(jīng)濟(jì)主體存在投機(jī)偏好D、經(jīng)濟(jì)主體偏好于具有完全流動(dòng)性的貨幣答案：D解析：人們對(duì)貨幣的需求產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)主體偏好于具有完全流動(dòng)性的貨幣。68.在進(jìn)行獲取現(xiàn)金能力分析時(shí)，所使用的比率包括（）。Ⅰ．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率Ⅱ．每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量Ⅲ．現(xiàn)金股利保障倍數(shù)Ⅳ．全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：Ⅲ項(xiàng)，現(xiàn)金股利保障倍數(shù)屬于財(cái)務(wù)彈性分析。69.股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型計(jì)算的現(xiàn)值是（）。A、現(xiàn)金凈流量B、權(quán)益價(jià)值C、資產(chǎn)總值D、總資本答案：B解析：股東自由現(xiàn)金流（FCFE），指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，在扣除公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可分配給股東的現(xiàn)金凈流量。使用股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的步驟是：首先計(jì)算未來(lái)各期期望FCFE，確定股東要求的必要回報(bào)率，作為貼現(xiàn)率計(jì)算企業(yè)的權(quán)益價(jià)值VE，進(jìn)而計(jì)算出股票的內(nèi)在價(jià)值。70.用來(lái)衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度的比率是（）.A、變現(xiàn)能力比率B、盈利能力比率C、資產(chǎn)負(fù)債率D、已獲利息倍數(shù)答案：C解析：資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債券人利益的程度。71.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，行權(quán)對(duì)看漲期權(quán)多頭有利的情形有（）。Ⅰ．標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間Ⅱ．標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下Ⅲ．標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下Ⅳ．標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：看漲期權(quán)多頭的最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖10-3所示。圖中，C為期權(quán)的價(jià)格，X為執(zhí)行價(jià)格，S為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)0≤S≤X時(shí)，處于虧損狀態(tài)，不執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)X＜S＜X＋C時(shí)，處于虧損狀態(tài)，執(zhí)行期權(quán)，虧損小于權(quán)利金且隨著S的上漲而減小；當(dāng)S＝X＋C時(shí)，選擇執(zhí)行期權(quán)損益＝0；當(dāng)S＞X＋C時(shí)，執(zhí)行期權(quán)，盈利隨著S的上漲而增加。圖10-3看漲期權(quán)多頭損益狀態(tài)72.任何金融工具都可能出現(xiàn)價(jià)格的不利變動(dòng)而帶來(lái)資產(chǎn)損失的可能性，這是（）。A、信用風(fēng)險(xiǎn)B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C、法律風(fēng)險(xiǎn)D、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)答案：B解析：A項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易中對(duì)方違約，沒(méi)有履行所作承諾造成損失的可能性；C項(xiàng)，法律風(fēng)險(xiǎn)是指因合約不符合所在國(guó)法律，無(wú)法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致?lián)p失的可能性；D項(xiàng)，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手無(wú)法按時(shí)付款或交割帶來(lái)?yè)p失的可能性。73.某投資者以700元的價(jià)格買入某企業(yè)發(fā)行面額為1000元的5年期貼現(xiàn)債券，持有3年后試圖以8%的持有期收益率將其賣出，則賣出價(jià)格應(yīng)高于（）元。A、793．83B、816．48C、857．34D、881．80答案：D解析：根據(jù)公式，該債券的終值FV(即最低賣出價(jià)格)=700×(1+8%)3≈881．80(元)。74.以下有關(guān)收入政策的描述，正確的有（）。Ⅰ．收入政策是在分配方面制定的原則和方針Ⅱ．收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入質(zhì)量目標(biāo)Ⅲ．財(cái)政政策、貨幣政策最終通過(guò)收入政策來(lái)實(shí)現(xiàn)Ⅳ．收入政策制約財(cái)政政策、貨幣政策的作用方向和作用力度A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項(xiàng)，收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)；Ⅲ項(xiàng)，收入政策最終通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。75.在經(jīng)濟(jì)周期的四階段下，大類行業(yè)的板塊輪動(dòng)規(guī)律基本符合投資時(shí)鐘的內(nèi)在邏輯。一般來(lái)說(shuō)，在衰退階段表現(xiàn)較好的是（）。A、醫(yī)療保健、公共事業(yè)、日常消費(fèi)B、能源、金融、可選消費(fèi)C、能源、材料、金融D、電信服務(wù)、日常消費(fèi)、醫(yī)療保健答案：A解析：經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降對(duì)防守型行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況的影響很小。有些防守型行業(yè)甚至在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期還會(huì)有一定的實(shí)際增長(zhǎng)。該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是必要的公共服務(wù)或是生活必需品，公眾對(duì)其產(chǎn)品有相對(duì)穩(wěn)定的需求，因而行業(yè)中有代表性的公司盈利水平相對(duì)較穩(wěn)定。典型代表行業(yè)有食品業(yè)和公用事業(yè)。76.一個(gè)投資組合風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，則它的β值可能為（）。A、0.8B、1C、1.2D、1.5答案：A解析：β是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)測(cè)度，β>1說(shuō)明比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高，β<1說(shuō)明比市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低。77.《中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)》于（）下發(fā)。A、2004年B、2005年C、2006年D、2007年答案：C解析：jin78.下列關(guān)于決定系數(shù)R2的說(shuō)法，正確的有（）。Ⅰ殘差平方和越小，R2越?、驓埐钇椒胶驮叫。琑2越大ⅢR2=1時(shí)，模型與樣本觀測(cè)值完全擬合ⅣR2越接近于0，模型的擬合優(yōu)度越高A、I、ⅢB、I、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：TSS=ESS+RSS,ESS是回歸平方和。RSS是殘差平方和，殘差越小，擬合優(yōu)度露越大。R2越接近于0，回歸直線的擬合程度就越差；R2越接近于1，回歸直線的擬合程度就越好。79.股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的現(xiàn)金流是（）。A、現(xiàn)金凈流量B、權(quán)益價(jià)值C、資產(chǎn)總值D、總資本答案：A解析：股權(quán)自由現(xiàn)金流（FCFE），指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，在扣除公司業(yè)務(wù)發(fā)展的投資需求和對(duì)其他資本提供者的分配后，可分配給股東的現(xiàn)金凈流量。80.一元線性回歸模型的總體回歸直線可表示為（）。A、E（yi）＝α＋βxiB、i＝＋xiC、yi＝＋xi＋eiD、yi＝α＋βxi＋mi答案：A解析：對(duì)一元線性回歸方程yi＝α＋βxi＋mi兩邊同時(shí)求期望，則有E（yi）＝α＋βxi。表明點(diǎn)（xi，E（yi））在E（yi）＝α＋βxi對(duì)應(yīng)的直線上，這條直線即為總體回歸直線（或理論回歸直線）。81.()一般會(huì)在3日內(nèi)回補(bǔ)，成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者。A、消耗性缺口B、普通缺口C、持續(xù)性缺口D、突破缺口答案：B解析：普通缺口一般會(huì)在3日內(nèi)回補(bǔ)，成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者，普通缺口的支撐或阻力效能一般較弱。82.()是指在期數(shù)趨于無(wú)限大的極限情況下得到的利率。A、連續(xù)復(fù)利B、單利C、復(fù)利D、年金答案：A解析：連續(xù)復(fù)利是指在期數(shù)趨于無(wú)限大的極限情況下得到的利率。83.在利率互換市場(chǎng)中，下列說(shuō)法正確的有（）。I利率互換交易中固定利率的支付者稱為互換買方，或互換多方Ⅱ固定利率的收取者稱為互換買方，或互換多方Ⅲ如果未來(lái)浮動(dòng)利率上升，那么支付固定利率的一方將獲得額外收益Ⅳ互換市場(chǎng)中的主要金融機(jī)構(gòu)參與者通常處于做市商的地位，既可以充當(dāng)合約的買方，也可以充當(dāng)合約的賣方A、I、ⅢB、I、IVC、I、Ⅲ、IVD、II、1V答案：C解析：Ⅱ項(xiàng)，固定利率的收取者稱為互換賣方，或互換空方。84.下列各項(xiàng)事件中可能減弱公司的變現(xiàn)能力的是（）。A、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債增加B、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)增加C、公司的聲譽(yù)提高D、獲得發(fā)行債券的機(jī)會(huì)答案：A解析：以下兩種因素會(huì)減弱公司的變現(xiàn)能力：①未作記錄的或有負(fù)債；②擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。85.以y表示實(shí)際觀測(cè)值，表示回歸估計(jì)值，則普通最小二乘法估計(jì)參數(shù)的準(zhǔn)則是使（）最小。A、B、C、D、答案：B解析：最小二乘準(zhǔn)則認(rèn)為，應(yīng)選擇:使得殘差平方和最小，即達(dá)到最小，這就是最小二乘準(zhǔn)則(原理)這種估計(jì)回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法(OLS)。86.會(huì)員公司和地方協(xié)會(huì)自行組織的證券分析師后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)項(xiàng)目有明確的師資、講義，且時(shí)間為（）以上。A、3個(gè)學(xué)時(shí)B、4個(gè)學(xué)時(shí)C、6個(gè)學(xué)時(shí)D、8個(gè)學(xué)時(shí)答案：B解析：選項(xiàng)B正確：證券分析師后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)項(xiàng)目有明確的師資、講義，且時(shí)間為4個(gè)學(xué)時(shí)以上。87.A企業(yè)在產(chǎn)品評(píng)估基準(zhǔn)日的賬面總成本為300萬(wàn)元，經(jīng)評(píng)估人員核查，發(fā)現(xiàn)其中有100件產(chǎn)品為超過(guò)正常范圍的廢品，其賬面成本為1萬(wàn)元，估計(jì)可回收的廢料價(jià)值為0.2萬(wàn)元，另外，還將前期漏轉(zhuǎn)的費(fèi)用5萬(wàn)元，計(jì)入了本期成本，該企業(yè)在產(chǎn)品的評(píng)估值接近（）。A、294.2萬(wàn)元B、197萬(wàn)元C、295萬(wàn)元D、299.2萬(wàn)元答案：A解析：300-1+0.2-5=294.2萬(wàn)元。88.在沃爾評(píng)分法中，營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化比率設(shè)定為（）。A、2B、4C、6D、8答案：B解析：在沃爾評(píng)分法中，流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)化比率設(shè)定為2；營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化比率設(shè)定為4；營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款的標(biāo)準(zhǔn)化比率設(shè)定為6；營(yíng)業(yè)成本/存貨的標(biāo)準(zhǔn)化比率設(shè)定為8。89.下列關(guān)于中國(guó)金融期貨交易所的當(dāng)日結(jié)算價(jià)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A、合約最后一小時(shí)無(wú)成交的，以前一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)B、若合約最后一小時(shí)的前一小時(shí)仍無(wú)成交的，則再往前推一小時(shí)，以此類推C、合約當(dāng)日最后兩筆成交距開(kāi)盤時(shí)間不足一小時(shí)的，則取全天成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)D、當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)答案：C解析：C項(xiàng)，合約當(dāng)日最后一筆成交距開(kāi)盤時(shí)間不足一小時(shí)的，則取全天成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。90.拱形利率曲線，表示期限相對(duì)較短的債券，利率與期限（）。A、相關(guān)度低B、呈反向關(guān)系C、不相關(guān)D、呈正向關(guān)系答案：D解析：拱形收益率曲線表示，期限相對(duì)較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系；期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。91.下列關(guān)于開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中可貸資金市場(chǎng)說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A、利率調(diào)整使可貸資金市場(chǎng)的供給和需求平衡B、資本凈流入是可貸資金需求的來(lái)源C、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率，和封閉經(jīng)濟(jì)中的一樣，由可貸資金的供給和需求決定D、國(guó)民儲(chǔ)蓄是可貸資金供給的來(lái)源答案：B解析：可貸資金市場(chǎng)是指想借錢投資的人能夠借貸資金、想儲(chǔ)蓄的人可以提供資金的市場(chǎng)?？少J資金需求主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)投資和資本凈流出。92.發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)符合的要求包括（）。Ⅰ．在證券研究報(bào)告中使用調(diào)研信息的，應(yīng)當(dāng)保留必要的信息來(lái)源依據(jù)Ⅱ．不得主動(dòng)尋求上市公司相關(guān)內(nèi)幕信息或者未公開(kāi)重大信息Ⅲ．不得向證券研究報(bào)告相關(guān)銷售服務(wù)人員、特定客戶和其他無(wú)關(guān)人員泄露研究部門或研究子公司未來(lái)一段時(shí)間的整體調(diào)研計(jì)劃Ⅳ．被動(dòng)知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開(kāi)重大信息的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報(bào)告A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ項(xiàng)，根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十條，發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)符合的要求之一為被動(dòng)知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開(kāi)重大信息的，應(yīng)當(dāng)對(duì)有關(guān)信息內(nèi)容進(jìn)行保密，并及時(shí)向所在機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理部門報(bào)告本人已獲知有關(guān)信息的事實(shí)，在有關(guān)信息公開(kāi)前不得發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報(bào)告。93.股票的絕對(duì)估值方法包括（）。Ⅰ．實(shí)物期權(quán)定價(jià)法Ⅱ．資產(chǎn)評(píng)估法Ⅲ．現(xiàn)金流貼現(xiàn)法Ⅳ．市盈率法A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：股票的絕對(duì)估值方法主要是現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，除此之外，也可以采用實(shí)物期權(quán)定價(jià)法、資產(chǎn)評(píng)估法等方法為股票估值。Ⅳ項(xiàng)，市盈率法是相對(duì)估值方法。94.屬于商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債項(xiàng)目的是（）。A、拆入資金B(yǎng)、應(yīng)收利息C、長(zhǎng)期股權(quán)投資D、存放中央銀行款項(xiàng)答案：A解析：負(fù)債項(xiàng)目包括：向中央銀行借款、同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)、拆入資金、交易性金融負(fù)債、應(yīng)付福利費(fèi)、吸收存款、應(yīng)付利息、應(yīng)交稅費(fèi)、預(yù)計(jì)負(fù)債、應(yīng)付債券、其他負(fù)債等。BCD三項(xiàng)均屬于資產(chǎn)項(xiàng)目。95.如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)（）。A、賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)B、買入執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)C、賣出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)D、買入執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)答案：A解析：如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標(biāo)的資產(chǎn)的購(gòu)買成本；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉(cāng)。96.從長(zhǎng)期看，影響公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的主要因素有（）。Ⅰ．產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)Ⅱ．產(chǎn)品市場(chǎng)的供求關(guān)系Ⅲ．產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)Ⅳ．產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項(xiàng)屬于影響公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的短期因素。97.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響,下列說(shuō)法正確的是（）。I對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，利率上升，期權(quán)價(jià)格上漲Ⅱ?qū)礉q期權(quán)來(lái)說(shuō)，利率上升，期權(quán)價(jià)格下降Ⅲ對(duì)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，利率上升，期權(quán)價(jià)格上漲Ⅳ對(duì)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，利率上升，期權(quán)價(jià)格下降A(chǔ)、Ⅱ、IVB、I、IVC、Ⅰ、ⅢD、II、III答案：B風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響用希臘字母Rho來(lái)體現(xiàn)。對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，利率上升，期權(quán)價(jià)格上漲，反之，利率下降，期權(quán)價(jià)格下降，這點(diǎn)從看漲期權(quán)的Rho值為正可以看出。反之，對(duì)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，利率上升，期權(quán)價(jià)格下降。利率下降，期權(quán)價(jià)格上升，因?yàn)榭吹跈?quán)的Rho值為負(fù)。98.如果將β為1．15的股票增加到市場(chǎng)組合中，那么市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)（）。A、肯定將上升B、肯定將下降C、將無(wú)任何變化D、可能上升也可能下降答案：A解析：股票的β為1．15，說(shuō)明其與市場(chǎng)組合有較大的相關(guān)性，當(dāng)加入到市場(chǎng)組合中，會(huì)導(dǎo)致組合的風(fēng)險(xiǎn)增大。99.某公司某會(huì)計(jì)年度末的總資產(chǎn)為200萬(wàn)元，其中無(wú)形資產(chǎn)為10萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債為60萬(wàn)元，股東權(quán)益為80萬(wàn)元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的有形資產(chǎn)掙值債務(wù)率為（）。A、1.71B、1.50C、2.85D、0.85答案：A解析：根據(jù)有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率的公式，可得:100.下列金融衍生工具屬于貨幣衍生工具的是（）。A、股票期貨B、股票價(jià)格期權(quán)C、遠(yuǎn)期外匯合約D、利率互換答案：C解析：貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。AB兩項(xiàng)屬于股票衍生工具；D項(xiàng)屬于利率衍生工具。101.在匯率制度中，管理浮動(dòng)的本質(zhì)特征是（）。A、各國(guó)維持本幣對(duì)美元的法定平價(jià)B、官方或明或暗地干預(yù)外匯市場(chǎng)C、匯率變動(dòng)受黃金輸送點(diǎn)約束D、若干國(guó)家的貨幣彼此建立固定聯(lián)系答案：B解析：管理浮動(dòng)是指官方或明或暗地干預(yù)外匯市場(chǎng)，使市場(chǎng)匯率在經(jīng)過(guò)操縱的外匯供求關(guān)系作用下相對(duì)平穩(wěn)波動(dòng)的匯率制度。102.股指期貨合約的理論價(jià)格的計(jì)算公式為（）。A、B、C、D、答案：A解析：股指期貨合約的理論價(jià)格的計(jì)算公式為103.經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段時(shí)，將會(huì)出現(xiàn)（）。I產(chǎn)出增加Ⅱ價(jià)格上漲III利率上升IV就業(yè)增加A、I、II、III、IVB、I、II、IIIC、II、III、IVD、I、II、IV答案：A解析：經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程。某個(gè)時(shí)期產(chǎn)出、價(jià)格、利率、就業(yè)不斷上升直至某個(gè)高峰一一繁榮，之后可能是經(jīng)濟(jì)的衰退時(shí)期，產(chǎn)出、產(chǎn)品銷售、利率、就業(yè)率開(kāi)始下降，直至某個(gè)低谷蕭條。接下來(lái)則是經(jīng)濟(jì)重新復(fù)蘇，價(jià)格上漲，利率上升，就業(yè)增加，產(chǎn)出增加，進(jìn)入一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)周期。104.下列屬于金融遠(yuǎn)期合約的有（）。A、遠(yuǎn)期貨幣期貨B、遠(yuǎn)期股票期貨C、遠(yuǎn)期股票指數(shù)期貨D、遠(yuǎn)期利率協(xié)議答案：D解析：金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方在場(chǎng)外市場(chǎng)上通過(guò)協(xié)商，按約定價(jià)格（稱為“遠(yuǎn)期價(jià)格”）在約定的未來(lái)日期（交割日）買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)（或金融變量）的合約。金融遠(yuǎn)期合約主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。105.假定某公司普通股股票當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格為25元，那么該公司轉(zhuǎn)換比例為40的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值為（）元。A、0.5B、250C、500D、1000答案：D解析：轉(zhuǎn)換價(jià)值＝標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換比例＝25×40＝1000（元）。106.葛蘭碧法則側(cè)重研究的是（）問(wèn)題。A、股價(jià)B、成交量與股價(jià)波動(dòng)幅度的關(guān)系C、成交量D、成交量與技術(shù)指標(biāo)的關(guān)系答案：B解析：葛蘭碧法則側(cè)重研究的是量?jī)r(jià)關(guān)系。107.標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格（）對(duì)賣出看漲期權(quán)者有利。I波動(dòng)幅度變?、蛳碌蟛▌?dòng)幅度變大Ⅳ上漲A、I、ⅡB、I、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、IV答案：A解析：標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格越高，對(duì)看漲期權(quán)的賣方越不利，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，賣方盈利最大，為權(quán)利金。在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)或預(yù)期波動(dòng)率提高，使得標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格上漲很多的機(jī)會(huì)增加，買方行權(quán)及獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，對(duì)買方有利，對(duì)賣方不利。108.設(shè)隨機(jī)變量x的概率密度為A、B、C、D、答案：D解析：設(shè)則由x的概率密度為可知x的數(shù)學(xué)期望μ=3,方差α2，則109.當(dāng)社會(huì)總供給大于社會(huì)總需求時(shí),為實(shí)施宏觀調(diào)控而選擇的財(cái)政政策工具包括（）。I減少財(cái)政支出II增加財(cái)政支出III降了稅率IV提高稅率V減少財(cái)政補(bǔ)貼A、I、IIB、IV、VC、II、IIID、I、V答案：C解析：當(dāng)社會(huì)總供給大于社會(huì)總需求時(shí)，應(yīng)采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策刺激需求。擴(kuò)張性財(cái)政政策的手段主要包括增加財(cái)政支出和減稅。I、IV、V項(xiàng)均屬于緊縮性的財(cái)政政策。110.根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，食品、飲料行業(yè)屬于（）。A、傳播與文化產(chǎn)業(yè)B、社會(huì)服務(wù)業(yè)C、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)D、制造業(yè)答案：D解析：食品、飲料行業(yè)屬于制造業(yè)。111.某投資者判斷大豆價(jià)格將會(huì)持續(xù)上漲，因此在大豆期貨市場(chǎng)上買入一份執(zhí)行價(jià)格為600美分/蒲式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳，則當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于（）美分/蒲式耳時(shí)，該投資者開(kāi)始獲利。A、590B、600C、610D、620答案：C解析：看漲期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)二執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金==600+10=610(美分/蒲式耳)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于看漲期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，該投資者開(kāi)始獲利。112.國(guó)債期貨套期保值策略中，（）的存在保證了市場(chǎng)價(jià)格的合理性和期現(xiàn)價(jià)格的趨同，提高了套期保值的效果。A、投機(jī)行為B、大量投資者C、避險(xiǎn)交易D、基差套利交易答案：D解析：從其他的市場(chǎng)參與者行為來(lái)看，投機(jī)行為為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供了對(duì)手方，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，而基差套利交易的存在則保證了市場(chǎng)價(jià)格的合理性和期現(xiàn)價(jià)格的趨同，提高了套期保值的效果。113.針對(duì)道氏理論的不足，下列表述正確的有（）。Ⅰ.投資者因得到一些不明確的信號(hào)而產(chǎn)生困惑Ⅱ.對(duì)于研判大勢(shì)有一定的幫助作用Ⅲ.可操作性較差Ⅳ.對(duì)于研判每日的小波動(dòng)無(wú)能為力A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：本題考查道氏理論的應(yīng)用及應(yīng)注意的問(wèn)題的內(nèi)容。選項(xiàng)B屬于作用，不是不足。114.在具體交易時(shí)，股票指數(shù)期貨合約的價(jià)值是用相關(guān)標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)（）來(lái)計(jì)算。A、乘以100B、乘以100%C、乘以合約乘數(shù)D、除以合約乘數(shù)答案：C解析：一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點(diǎn)越大，或合約乘數(shù)越大，股指期貨合約價(jià)值也就越大。115.（）是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)。A、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期構(gòu)想B、對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植C、對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和扶持D、財(cái)政補(bǔ)貼答案：B解析：‘"戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”一般是指具有較高需求彈性和收入彈性、能夠帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植政策是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策的重點(diǎn)。116.采用自由現(xiàn)金流模型進(jìn)行估值與（）相似，也分為零增長(zhǎng)模型、固定增長(zhǎng)模型、多階段增長(zhǎng)模型幾種情況。A、資本資產(chǎn)定價(jià)模型B、均值方差模型C、紅利（股利）貼現(xiàn)模型D、套利定價(jià)模型答案：C解析：常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：①紅利貼現(xiàn)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。與紅利貼現(xiàn)模型相似，企業(yè)自由現(xiàn)金流的計(jì)算也分為零增長(zhǎng)、固定增長(zhǎng)、多階段幾種情況，區(qū)別在于將各期紅利改為各期企業(yè)自由現(xiàn)金流。117.關(guān)于基金評(píng)價(jià)，以下表述不正確的是（）。A、基金評(píng)價(jià)可以讓投資者了解基金經(jīng)理的投資管理能力和操作風(fēng)格B、基金評(píng)價(jià)可以幫助基金托管人督促基金管理人提升基金業(yè)績(jī)C、基金評(píng)價(jià)讓投資者了解基金業(yè)績(jī)?nèi)〉玫脑駾、基金評(píng)價(jià)可以為投資者提供選擇基金的依據(jù)答案：B解析：基金評(píng)價(jià)有利于投資者正確評(píng)價(jià)基金經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為投資者正確選擇基金品種提供服務(wù)。為了對(duì)基金業(yè)績(jī)進(jìn)行有效評(píng)價(jià)，必須考慮基金的投資目標(biāo)與范圍、基金的風(fēng)險(xiǎn)水平、基金的規(guī)模和時(shí)期選擇等因素。118.如果我國(guó)人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，被其他國(guó)家作為儲(chǔ)備貨幣，則我國(guó)就成為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)。到那時(shí)，我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備就可以（）。A、增加外匯儲(chǔ)備B、保有較少總量C、投資更多股權(quán)D、增加資源儲(chǔ)備答案：B解析：確定國(guó)際儲(chǔ)備總量應(yīng)依據(jù)的因素是:①是否是儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)，如果是，則對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備需求少，反之則多;②經(jīng)濟(jì)規(guī)模與對(duì)外開(kāi)放程度;③國(guó)際支出的流量;④外債規(guī)模;⑤短期國(guó)際融資能力;⑥其他國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策和措施的可用性與有效性;⑦匯率制度。119.某投資者在800美分的價(jià)位，賣出了20手大豆的空頭合約，此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)跌到780美分，空頭合約如果現(xiàn)在平倉(cāng)，則可以獲利。但是投資者想要先鎖定利潤(rùn)，他應(yīng)該（）。I買入看漲期權(quán)Ⅱ賣出看漲期權(quán)Ⅲ買入看跌期權(quán)Ⅳ賣出看跌期權(quán)A、I、ⅢB、I、IVC、II、ⅢD、II、IV答案：B解析：空頭合約的賣方鎖定利潤(rùn)實(shí)際上是為了應(yīng)付標(biāo)的物價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)來(lái)控制這種風(fēng)險(xiǎn)。120.2000年，我國(guó)加入WTO，大家普遍認(rèn)為會(huì)對(duì)我國(guó)汽車行業(yè)造成巨大沖擊.沒(méi)考慮到我國(guó)對(duì)汽車等幼稚行業(yè)按國(guó)際慣例實(shí)行了保護(hù)，在5年內(nèi)外資只能與中國(guó)企業(yè)合資生產(chǎn)汽車，關(guān)稅和配額也是逐年減少，以及我國(guó)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展.我國(guó)汽車業(yè)反而會(huì)走上快速發(fā)展的軌道。這屬于金融市場(chǎng)中行為偏差的哪一種（）.A、過(guò)度自信與過(guò)度交易B、心理賬戶C、證實(shí)偏差D、噪音交易答案：D解析：人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)決策中受心理因素的影響并非是完全理性的，投資者有時(shí)不是根據(jù)基本因素進(jìn)行買賣本因素以外的其它因表(稱為噪音〕進(jìn)行買賣，這種行為稱為噪音交易121.切線理論利用（）來(lái)區(qū)分短期、中期還是長(zhǎng)期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變是最為簡(jiǎn)單和有效的方法之一。A、切線B、趨勢(shì)線C、K線D、壓力線答案：B解析：切線理論指股票投資“順勢(shì)而為”是非常重要的，這種勢(shì)就是趨勢(shì).而趨勢(shì)又分為短期、中期、長(zhǎng)期趨勢(shì)，“一條直線闖股市”正是對(duì)趨勢(shì)線重要性和實(shí)用性的高度概況。122.有價(jià)證券的價(jià)格是以一定的市場(chǎng)利率和預(yù)期收益為基礎(chǔ)計(jì)算得出的（）。A、期值B、現(xiàn)值C、有效利率D、復(fù)合利率答案：B解析：不同的信用工具，其價(jià)格確定方式各不相同。有價(jià)證券的價(jià)格實(shí)際上是以一定市場(chǎng)利率和預(yù)期收益為基礎(chǔ)計(jì)算得出的現(xiàn)值。123.在一段時(shí)期內(nèi)，國(guó)際儲(chǔ)備中可能發(fā)生較大變動(dòng)的主要是（）。A、外匯儲(chǔ)備B、黃金儲(chǔ)備C、特別提款權(quán)D、IMF的儲(chǔ)備頭寸答案：A解析：一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備包括外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)和在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的儲(chǔ)備頭寸。在一段時(shí)期內(nèi)，國(guó)際儲(chǔ)備中可能發(fā)生較大變化的是外匯儲(chǔ)備。124.關(guān)于總供給的描述，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A、總供給曲線描述的是總供給與價(jià)格總水平之間的關(guān)系B、決定總供給的基本因素是價(jià)格和成本C、企業(yè)的預(yù)期也是影響總供給的重要因素D、總供給曲線總是向右上方傾斜答案：D解析：D項(xiàng)，總供給曲線可分為長(zhǎng)期總供給曲線與短期總供給曲線。其中，長(zhǎng)期總供給曲線是一條與橫軸相交的垂直線；短期總供給曲線一般為一條向右上方傾斜的曲線。125.計(jì)算債券必要回報(bào)率所涉及的因素有（）。Ⅰ．真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率Ⅱ．預(yù)期通貨膨脹率Ⅲ．風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)Ⅳ．持有期收益率A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：債券必要回報(bào)率＝真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋預(yù)期通貨膨脹率＋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。126.影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有（）。Ⅰ．標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格及執(zhí)行價(jià)格Ⅱ．標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率Ⅲ．距到期日剩余時(shí)間Ⅳ．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：影響期權(quán)價(jià)格的因素有多種，主要影響因素有：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、期權(quán)的剩余期限、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率等。127.場(chǎng)外期權(quán)的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在（）方面.Ⅰ交易雙方需求復(fù)雜Ⅱ期權(quán)價(jià)格不體現(xiàn)為合約中的某個(gè)數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長(zhǎng)的合作協(xié)議Ⅲ為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模Ⅳ某些場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制存在困難A、I、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、I、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：場(chǎng)外期權(quán)合約的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在以下方面：①期權(quán)交易雙方的需求復(fù)雜；②期權(quán)的價(jià)格并沒(méi)直接體現(xiàn)在合約中的某個(gè)數(shù)字上，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長(zhǎng)的合作協(xié)議；③為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模；④對(duì)于乙方而言，某些場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制困難。128.美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）授權(quán)全美證券商協(xié)會(huì)制定《2711規(guī)則》，規(guī)范投資分析師參與投資銀行項(xiàng)目行為。主要措施包括（）。Ⅰ．禁止投資銀行人員影響投資分析師獨(dú)立撰寫研究報(bào)告、影響或控制分析師的考核和薪酬Ⅱ．非研究部門人員與研究人員的交流必須通過(guò)合規(guī)部門Ⅲ．禁止投資銀行人員審查或者批準(zhǔn)發(fā)布研究報(bào)告Ⅳ．券商不得基于具體投資銀行項(xiàng)目，向投資分析師支付薪酬A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，規(guī)范投資分析師參與投資銀行項(xiàng)目行為的措施還包括：①分析師不能參與投資銀行項(xiàng)目投標(biāo)等招攬活動(dòng)；②禁止投資分析師直接或間接參加投資銀行服務(wù)交易相關(guān)的路演活動(dòng)，或者在投資銀行部門人員在場(chǎng)的情況下與當(dāng)前或潛在投資銀行客戶進(jìn)行交流；③禁止投資銀行人員直接或間接指導(dǎo)投資分析師參與投資銀行服務(wù)營(yíng)銷或客戶招攬活動(dòng)，或者指導(dǎo)分析師與投資銀行客戶進(jìn)行交流。129.產(chǎn)量X(臺(tái))與單位產(chǎn)品成本Y(元/臺(tái))之間的回歸方程為這說(shuō)明（）。A、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少356元B、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元C、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加356元D、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元答案：D解析：由題十中給出的回歸方程可知，當(dāng)產(chǎn)量X(臺(tái))增加I時(shí)，單位產(chǎn)品成本Y(元/臺(tái))平均減少1.5元。130.在期貨投資分析中，可以運(yùn)用DW值對(duì)多元線性回歸模型的自相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行檢驗(yàn)，下列與判別準(zhǔn)則不一致的是（）。IDW接近1，認(rèn)為存在正自相關(guān)ⅡDW接近-1，認(rèn)為存在負(fù)自相關(guān)ⅢDW接近0，認(rèn)為不存在自相關(guān)ⅣDW接近2，認(rèn)為存在正自相關(guān)A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：DW檢驗(yàn)示意圖如圖4—1所示。131.關(guān)于β系數(shù)的含義，下列說(shuō)法中正確的有（）。Ⅰ．β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越弱Ⅱ．β系數(shù)為曲線斜率，證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈曲線相關(guān)Ⅲ．β系數(shù)為直線斜率，證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈線性相關(guān)Ⅳ．β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越強(qiáng)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈線性相關(guān)，β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)值絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。132.平穩(wěn)時(shí)間序列的（）統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化。I數(shù)值Ⅱ均值Ⅲ方差Ⅳ協(xié)方差A(yù)、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：平穩(wěn)時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，反之，為非平穩(wěn)時(shí)間序列。133.以下哪種情況下，期權(quán)為實(shí)值期權(quán)？（）Ⅰ．當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)Ⅱ．當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)Ⅲ．當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)Ⅳ．當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)為實(shí)值期權(quán)；執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。134.PMI是一套（）發(fā)布的經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系。A、年度B、季度C、半年度D、月度答案：D解析：采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)是根據(jù)企業(yè)采購(gòu)與供應(yīng)經(jīng)理的問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)而編制的月度公布指數(shù)。135.壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)長(zhǎng)期均衡條件有（）。Ⅰ．邊際收益MR＝長(zhǎng)期邊際成本LMC＝短期邊際成本SMCⅡ．平均收益AR＝長(zhǎng)期平均成本LAC＝短期平均成本SACⅢ．在廠商的長(zhǎng)期均衡點(diǎn)上，需求曲線不一定與LAC曲線相切Ⅳ．生產(chǎn)成本降到了長(zhǎng)期平均成本LAC的最低點(diǎn)A、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、ⅡD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)長(zhǎng)期均衡時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格和平均成本相等。用公式表示為：邊際收益MR＝長(zhǎng)期邊際成本LMC＝短期邊際成本SMC，平均收益AR＝長(zhǎng)期平均成本LAC＝短期平均成本SAC。Ⅲ項(xiàng)，在廠商的長(zhǎng)期均衡點(diǎn)上，單個(gè)廠商的需求曲線一定與LAC曲線相切；Ⅳ項(xiàng)，壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)處于長(zhǎng)期均衡時(shí)，短期平均成本與長(zhǎng)期平均成本LAC相切，但長(zhǎng)期平均成本不是最低點(diǎn)。136.對(duì)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)來(lái)說(shuō)，提供了一種財(cái)富套期保值手段的行業(yè)屬于（）A、增長(zhǎng)型B、周期型C、防守型D、幼稚型答案：A解析：增長(zhǎng)型行業(yè)提供了一種財(cái)富套期保值的手段。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，高增長(zhǎng)行業(yè)的發(fā)展速度通常高于平均水平，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，其所受影響較小甚至仍能保持一定的增長(zhǎng)。137.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的敘述正確的有（）。Ⅰ證券市場(chǎng)線是用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)Ⅱ如果某證券的價(jià)格被低估，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方Ⅲ如果某證券的價(jià)格被低估，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的下方Ⅳ證券市場(chǎng)線說(shuō)明只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、IVD、Ⅲ、IV答案：C解析：Ⅰ項(xiàng)，證券市場(chǎng)線是用貝塔系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，即只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素；Ⅲ項(xiàng)，如果某證券的價(jià)格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方。138.中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）由（）合作編制。Ⅰ．中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)Ⅱ．中國(guó)制造業(yè)協(xié)會(huì)Ⅲ．國(guó)家統(tǒng)計(jì)局Ⅳ．國(guó)家財(cái)政局A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)合作編制，在每月的第1個(gè)工作日定期發(fā)布。139.在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中的“可變”是指（）。A、股票的投資回報(bào)率是可變的B、股票的內(nèi)部收益率是可變的C、股息的增長(zhǎng)率是變化的D、股價(jià)的增長(zhǎng)率是可變的答案：C解析：零增長(zhǎng)模型和不變?cè)鲩L(zhǎng)模型都對(duì)股息的增長(zhǎng)率進(jìn)行了一定的假設(shè)。事實(shí)上，股息的增長(zhǎng)率是變化不定的，可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中放松了股息增長(zhǎng)率不變的假設(shè)，即認(rèn)為股息增長(zhǎng)率是變化的。140.某4年期債券，面值為1000元，息票利率為5%?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價(jià)向全社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，2年后債券發(fā)行人以1050元的價(jià)格贖回。若首次贖回日為付息日后的第一個(gè)交易日，則其贖回收益率為（）。A、7.61%B、9.68%C、10.03%D、10.25%答案：D解析：根據(jù)贖回收益率的計(jì)算公式：用試錯(cuò)法求得：贖回收益率y=10.25%。141.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R2與F統(tǒng)計(jì)量的關(guān)系可知，當(dāng)R2＝0時(shí)，有（）。A、F＝－1B、F＝0C、F＝1D、F＝∞答案：B解析：擬合優(yōu)度R2為回歸平方和（ESS）占總離差平方和（TSS）的比例，其計(jì)算公式為：F統(tǒng)計(jì)量的計(jì)算公式為：當(dāng)R2＝0時(shí)，ESS＝0，所以有F＝0。142.國(guó)債期貨套期保值策略中，（）的存在保證了市場(chǎng)價(jià)格的合理性和期現(xiàn)價(jià)格的趨同，提高了套期保值的效果。A、投機(jī)行為B、大量投資者C、避險(xiǎn)交易D、基差套利交易答案：D解析：從其他的市場(chǎng)參與者行為來(lái)看，投機(jī)行為為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供了對(duì)手方，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，而基差套利交易的存在則保證了市場(chǎng)價(jià)格的合理性和期現(xiàn)價(jià)格的趨同，提高了套期保值的效果。143.某一行業(yè)有如下特征：企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)很快，但競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)較大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高，那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的（）。A、成長(zhǎng)期B、成熟期C、幼稚期D、衰退期答案：A解析：處于成長(zhǎng)期的企業(yè)雖然其利潤(rùn)增長(zhǎng)很快，但所面臨的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰規(guī)律的作用，市場(chǎng)上生產(chǎn)廠商的數(shù)量會(huì)在一個(gè)階段后出現(xiàn)大幅度減少，之后開(kāi)始逐漸穩(wěn)定下來(lái)。144.以下說(shuō)法中正確的是（）。Ⅰ外匯儲(chǔ)備是一國(guó)對(duì)外債權(quán)的總和Ⅱ外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)是由國(guó)際收支發(fā)生差額引起的Ⅲ擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備會(huì)相應(yīng)減少國(guó)內(nèi)需求Ⅳ擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備會(huì)相應(yīng)增加國(guó)內(nèi)需求A、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、IVC、I、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：外匯儲(chǔ)備是一國(guó)對(duì)外債權(quán)的總和，用于償還外債和支付進(jìn)口，是國(guó)際儲(chǔ)備的一種。外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)是由國(guó)際收支發(fā)生差額引起的。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，外匯儲(chǔ)備就會(huì)增加，擁有外匯的企業(yè)或其他單位可能會(huì)把它兌換成本幣，比如用來(lái)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)買原材料等，這樣就形成了對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求。因而，擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備會(huì)相應(yīng)增加國(guó)內(nèi)需求。145.宏觀分析所需的有效材料一般包括（）等。I金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料Ⅱ貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料Ⅲ一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料Ⅳ每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向A、I、ⅣB、I、Ⅲ、ⅣC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：宏觀分析信息包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料、金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料、貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料、每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向、突發(fā)性非經(jīng)濟(jì)因素等。146.甲公司于3年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為10年，該債券面值為1000元，票面利率為8%，市場(chǎng)上相應(yīng)的公司債券利率為10%，假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為20，當(dāng)前對(duì)應(yīng)的每股股價(jià)為44.5元，則該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的底線價(jià)值為（）元。A、90B、877.11C、902.67D、950.26答案：C解析：該可轉(zhuǎn)換債券純債券的價(jià)值=10008%(P/A，10%，7)+1000(P/F，10%，7)=902.67，轉(zhuǎn)換價(jià)值=2044.5=890(元)，所以底線價(jià)值為902.67元。147.關(guān)聯(lián)購(gòu)銷類關(guān)聯(lián)交易，主要集中在幾個(gè)行業(yè)。這些行業(yè)包括（）。Ⅰ．勞動(dòng)密集型行業(yè)Ⅱ．資本密集型行業(yè)Ⅲ．市場(chǎng)集中度較高的行業(yè)Ⅳ．壟斷競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：關(guān)聯(lián)購(gòu)銷類關(guān)聯(lián)交易，主要集中在以下幾個(gè)行業(yè)：一種是資本密集型行業(yè)，如冶金、有色、石化和電力行業(yè)等；另一種是市場(chǎng)集中度較高的行業(yè)，如家電、汽車和摩托車行業(yè)等。148.某投資者購(gòu)買了10000元的投資理財(cái)產(chǎn)品，期限2年，年利率為6%,按年支付利息。假定不計(jì)復(fù)利，第一年收到的利息也不用于再投資，則該理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)的本息和為（）元A、10600.00B、11200.00C、11910.16D、11236.00答案：B解析：?jiǎn)卫?jì)算公式為:I=p*r*n。其中，I表示利息額，p表示本金，r表示利率，n表示時(shí)間。則該理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)的本息和為:FV=