【上市公司融資行為對資本成本的影響及案例探究11000字（論文）】

[8]一方面，建立有效的內(nèi)部控制機制是防止內(nèi)部有人進行破壞、確保公司的管理結(jié)構(gòu)更加有效。董事會的結(jié)構(gòu)可以通過設(shè)立由專家組成的外部董事會來改進，并建立獨立董事的外部監(jiān)督機制；另一方面，建立市場監(jiān)督機制，根據(jù)管理者的市場導(dǎo)向過程，完善公司治理機制，這個需要市場化，長期的激勵。比如通過適當增加高級管理人員的持股比例，有針對性地向高級管理人員發(fā)行股票，或者鼓勵新管理人員在二級市場購買股票，向執(zhí)行企業(yè)任務(wù)的高層提供股份，從而降低公司的代理成本，更加有效的去治理公司。結(jié)論通常認為公司的財務(wù)活動包括融資、投資、商業(yè)基金管理與收益分配.在這四個行為中，不斷討論資金（或資本）的使用和改善金融行為公司是公司投資行為的結(jié)果，無論是簡單的重復(fù)生產(chǎn)還是擴大生產(chǎn)，融資都是確保各階段的順利循環(huán)的，這是企業(yè)財務(wù)管理的關(guān)鍵內(nèi)容之一。因此，融資是公司財務(wù)管理最基本的要素之一，貫穿公司財務(wù)管理全過程。融資作為企業(yè)資金有序運行的保證，它的作用在財務(wù)上是顯而易見。通過各種形式的融資，公司可以改變其資本規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、股本結(jié)構(gòu)，從而改變其決策權(quán)的分配和收入分配。在理想的市場上，大部分信息可以免費獲取，所以，投資者與信息接受者之間的信息是互通的，故彼此對目標的認識很容易達成一致。但在不完善的市場中投資者與信息接受者之間的信息是不用的，導(dǎo)致雙方會存在較大差異，這會使得投資者要求的回報率往往與信息接受者愿意承擔的資本成本存在較大分歧，這往往導(dǎo)致融資行為和資本支出不再相關(guān)。公司財務(wù)管理的最終目標是通過兩種方式保持股東資產(chǎn)的價值和增值，增加他們的財富：一是提高投資回報，二是降低融資資本成本。因此理論分析表明，只有金融行為，考慮到資本成本，可以提高股東的資產(chǎn)價值，雖然大多數(shù)行業(yè)在擴大融資規(guī)模時都考慮到資本成本，過度使用“規(guī)模經(jīng)濟”往往導(dǎo)致過度融資，而不是增加股東的財富；根據(jù)資本成本的變化選擇融資方式將有助于提高股東的資產(chǎn)價值。參考文獻李文鵬.上市公司投融資行為的風險控制方法[J].全國流通經(jīng)濟,2020(35):85-87.薛繁.我國上市公司股權(quán)融資偏好行為分析[J].營銷界,2020(19):152-153.劉明君.上市公司融資行為分析[J].財會學習,2017(17):196.楊華峰.上市公司股權(quán)資本成本影響因素分析——以河南省9家公司為例[J].金融理論與實踐,2016(08):42-48.胡劉芬.企業(yè)戰(zhàn)略對融資約束的影響及機理研究[J].南開經(jīng)濟究,2021(01):58-84.彭梓倩.我國上市公司權(quán)益資本成本的測度及影響因素研究[D].武漢大學,2017.李霄華.金融體制改革對企業(yè)投融資行為的影響[J].今日財富(中國知識產(chǎn)權(quán)),2021(03):44-45陳瑩.管理者過度自信對債務(wù)融資的影響研究[J].財訊,2019(16):160-161.王中芬.我國上市公司再融資行為的現(xiàn)狀與對策[J].商場現(xiàn)代化,2015(13):154.崔璨.分析我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與融資行為[J].品牌研究,2019(17):25-27.LeeChiChuanandLeeChienChiangandXiaoShunyi.Policy-relatedriskandcorporatefinancingbehavior:EvidencefromChina’slistedcompanies[J].EconomicModelling,2021,94:539-547YangZhao,Cheng-FewLee,Min-TehYuDoesequitymarkettiminghaveapersistentimpactoncapitalstructure?EvidencefromChina[J]TheBritishAccountingReview,2020,52GuizaniMoncefTestingthepeckingordertheoryofcapitalstructure:thecaseofIslamicfinancingmodes[J]FutureBusinessJournal,2020,6(1)Brendea,G.andPop,F.(2019),"HerdingbehaviorandfinancingdecisionsinRomania",ManagerialFinance,Vol.45No.6,pp.716-725.GauravSinghChauhan,FarizHuseynov,Corporatefinancingandtargetbehav