金融衍生工具在企業(yè)財務管理的應用

隨著全球一體化的發(fā)展，我國企業(yè)須具備較強的財務風險管理意識，不斷提高財務管理水平，以此來把握機遇和應對挑戰(zhàn)。金融衍生工具作為現(xiàn)代化金融社會中誕生的重要產(chǎn)物，具有非常強大的生命力，其品種隨金融市場的變化不斷增多，大大降低了企業(yè)融資約束，同時如果運用得當，還能降低企業(yè)融資風險。因此，如何有效利用金融衍生工具提高企業(yè)資金運作能力，控制財務風險，實現(xiàn)財務管理目標意義重大。一、金融衍生工具的含義及應用價值（一）金融衍生工具的含義金融衍生工具，是指從原生資產(chǎn)派生出來的金融工具。相對于傳統(tǒng)的金融工具來說，它具有杠桿性、跨期性和信用交易的特點。目前常見的金融衍生工具包括金融期貨合約、金融期權合約、金融遠期合同、金融互換合同和金融結構化衍生工具等。（二）金融衍生工具的應用價值1．控制企業(yè)財務風險。企業(yè)財務風險是企業(yè)在經(jīng)營過程中無法避免的問題。降低財務風險是所有企業(yè)財務管理中的重點工作。企業(yè)通過對財務風險的管理，保證各類經(jīng)營活動的正常開展，以此規(guī)避企業(yè)各種經(jīng)濟利益遭受損失。當前，全球資本市場波動較大，人民幣的匯率波動頻繁，如此一來，急劇增加了涉及外匯業(yè)務的企業(yè)的風險。想要降低這類企業(yè)的財務風險，需依利用合適的金融衍生工具進行風險對沖。例如，進出口企業(yè)在日常經(jīng)營中會出現(xiàn)外匯資產(chǎn)和外匯負責的不對等，通過利用匯率的遠期協(xié)定、貨幣期貨、貨幣期權以及貨幣掉期等交易工具來實現(xiàn)對匯率風險的管理和防范。2．提高企業(yè)資金運作。資金是企業(yè)運行的血液，企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展需基于企業(yè)資金健康地循環(huán)流通。當代企業(yè)面臨的市場風險與日俱增，企業(yè)的資金運作風險具有不確定性，需通過較好的手段實現(xiàn)對資金運作的管理，以此提高企業(yè)盈利水平。目前看來，金融衍生工具是企業(yè)提升資金運作的一種重要手段。比如：企業(yè)在經(jīng)營中遇到資金不足的問題，可通過內(nèi)保外貸、內(nèi)保直貸等金融衍生工具為企業(yè)尋求各種融資的途徑。3．優(yōu)化企業(yè)資源配置。通常來說，財務風險和企業(yè)收益是正比的，企業(yè)要想獲得較高收益需承擔相應的風險。金融衍生工具在日常財務工作中是存在一定風險的，但其在企業(yè)財務管理中的風險是可調(diào)控的。金融衍生工具被企業(yè)合理運用，有利于對企業(yè)的資產(chǎn)進行優(yōu)化配置。如在企業(yè)的流動資金比例過高時，可購買各種銀行理財產(chǎn)品、投資資產(chǎn)市場等方式提升企業(yè)流動資金利用率，以此提升企業(yè)的盈利能力。二、金融衍生工具應用于企業(yè)財務管理時面臨的困境（一）金融衍生工具的相關制度不完善首先，金融衍生工具涉及的應用領域廣泛，目前，我國金融衍生產(chǎn)品缺乏相關監(jiān)管措施以及金融管理規(guī)則。由于資本監(jiān)管不嚴致使某些金融衍生產(chǎn)品（如：遠期交易、掉期交易等）難以得到規(guī)范管理，導致頻繁發(fā)生違規(guī)操作，致使增加企業(yè)選擇合適的金融衍生工具的難度。其次，針對資本監(jiān)管缺乏有效的措施，企業(yè)想開展金融衍生業(yè)務，須保證其資本充足，從而獲得較高的信用等級，金融衍生業(yè)務方能有序開展。但缺乏充足的支持開展金融衍生業(yè)務的資金是目前眾多企業(yè)面臨的難題。最后，企業(yè)對于金融衍生工具缺少規(guī)范化的內(nèi)部控制機制，沒有建立科學、合理的問責制度，對相關財務人員監(jiān)管不到位，導致企業(yè)內(nèi)部財務風險的控制效率低下。因此，完善和優(yōu)化金融衍生工具的相關制度迫在眉睫，唯有嚴格、科學、有效的制度才能保證金融衍生工具幫助企業(yè)規(guī)避風險、優(yōu)化財務管理、提高企業(yè)效益。（二）金融衍生工具的種類不全面金融衍生工具作為市場競爭誕生的產(chǎn)物，在國外早已廣泛使用，但在我國出現(xiàn)的時間相對較晚，現(xiàn)有金融衍生工具品種有限，難以滿足當前復雜多變的資本市場的需求。加上，外圍市場波動較大，對我國資本市場的運營造成不良影響。加上我國國內(nèi)資本市場環(huán)境相對較封閉，參與國際金融市場交流的渠道有限，金融衍生工具無法充分發(fā)揮有效作用，難以為國內(nèi)企業(yè)在國際市場上提升競爭能力，國內(nèi)企業(yè)無法獲得良好的國際交易效果。（三）缺乏金融衍生產(chǎn)品的專業(yè)人才我國的經(jīng)濟在近些年有突飛猛進的發(fā)展，但金融衍生工具在我國尚且屬于新型的金融業(yè)務，目前，其相關專業(yè)性人才在國內(nèi)相對匱乏，從事金融衍生工具業(yè)務的財務人員業(yè)務水平普遍不高。第一，我國高校相關專業(yè)的設置不到位，使得金融衍生產(chǎn)品方面的專業(yè)人才輸出不夠，造成企業(yè)招聘時難以求得相關專業(yè)的應屆生，只有從其他企業(yè)或金融機構挖人才，大大增加了企業(yè)的人工成本。第二，企業(yè)財務人員對金融衍生工具認識不夠，未認識到其重要性，以至洞悉不到該業(yè)務的風險性，在運用金融衍生工具時，缺乏規(guī)避風險的意識。第三，金融衍生工具都有其自身的風險，但目前大多企業(yè)管理者把控該風險的能力普遍較差，一味地追求經(jīng)濟效益，將金融衍生工具視作企業(yè)套取利益的手段，往往忽視其存在的風險，導致企業(yè)在資本投資中易出現(xiàn)了信用違約問題，給企業(yè)在金融機構的信用帶來不良后果，從而影響企業(yè)在金融機構的授信額度。三、推進企業(yè)應用金融衍生工具加強財務管理的對策（一）創(chuàng)建利于健康發(fā)展的外部環(huán)境首先，政府相關部門應建立健全完善的監(jiān)管機制，各監(jiān)管主體積極落實各自的監(jiān)管職責，以法律、規(guī)范來約束金融衍生工具使用者的行為，凈化金融市場環(huán)境，形成良好的自律風尚，確保金融衍生工具在企業(yè)經(jīng)營中發(fā)揮作用。其次，有關金融產(chǎn)品的法律法規(guī)需進一步完善，避免金融衍生工具使用者追求利益鋌而走險。最后，由于我國目前的金融衍生工具的操作者是金融機構，金融機構需訂立合理的定價機制和披露機制，確保金融衍生工具能為企業(yè)所用。同時，金融機構應建立相關制度來控制金融衍生產(chǎn)品的風險，做好應對風險方案，合理規(guī)避風險，滿足企業(yè)相關財務管理工作的實際要求。（二）企業(yè)建立完善的金融衍生工具內(nèi)控制度和相關規(guī)范企業(yè)，是參與資本市場的中堅力量，也是資本市場的重要組成部分。提高企業(yè)財務管理水平和風險預防、控制能力，可以促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。所以，企業(yè)須科學地構建有關金融衍生工具的內(nèi)部控制制度和規(guī)范。首先，企業(yè)內(nèi)部要構建嚴格的風險管理體系，使其能夠合理控制和管理企業(yè)風險，規(guī)范企業(yè)財務管理人員的行為方式，從而促進企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的全面實施。其次，企業(yè)內(nèi)部需要制定完善的風險管理流程，明確各相關部門的職責分工。根據(jù)相關流程開展內(nèi)部風險管理工作，并準確記載交易記錄。最后，企業(yè)需要及時與審計機構交流、溝通，預防企業(yè)可能會出現(xiàn)的各種財務風險。（三）樹立企業(yè)對金融衍生工具運用的正確認識金融衍生工具是一把雙刃劍，它既能為企業(yè)帶來盈利收益，同時也會給企業(yè)帶來相應的財務風險。首先，不斷給企業(yè)管理者輸入金融衍生工具的正確概念，讓他們明了金融衍生工具對企業(yè)財務管理的意義。其次，企業(yè)管理者應正確認識金融衍生工具，牢筑管理者對金融衍生工具風險的辨別意識，但不要害怕金融衍生工具帶來的風險，要通過嚴格的流程和有效的監(jiān)督來控制相關的財務風險。最后，企業(yè)相關財務人員需實時關注金融市場動態(tài)，運用金融衍生工具時需注意分析和把控，對于突如其來的變化要有應對方案，忌企業(yè)管理者抱有賭徒心態(tài)，時刻保持理性投資心理。（四）科學運用金融衍生工具企業(yè)合理的運用金融衍生工具能為企業(yè)經(jīng)營提高效率。首先，金融衍生工具用于企業(yè)籌資。例如可通過發(fā)債，降低企業(yè)的籌資成本，激發(fā)投資者的興趣和關注，然后通過期貨成本的轉(zhuǎn)化幫助企業(yè)獲得更多資金。其次，金融衍生工具用于企業(yè)投資管理。企業(yè)在對外投資的過程中，如果由于國際市場形勢發(fā)生變化，利率或者匯率將隨之變化，不利的變動結果會給企業(yè)帶來很多額外的支出，影響企業(yè)的投資計劃。通過應用金融衍生工具，企業(yè)可延長規(guī)定的貨物交遞時間至未來某一個時間節(jié)點上，有效地防范和規(guī)避未來發(fā)展過程中的風險。最后，將金融衍生工具作為資金結算管理的工具，可以對未來的收支進行預算，將金融衍生工具用于收支結算，尤其是跨國企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)，采取相應的措施預防企業(yè)的財務風險，比如利用遠期外匯合約對國際貿(mào)易中出口的應收賬款進行保值處理，從而降低企業(yè)的壞賬損失風險。（五）提升企業(yè)財務相關人員專業(yè)水平在運用金融衍生工具的過程中，企業(yè)財務人員起到?jīng)Q定性作用。提高財務人員的專業(yè)素質(zhì)和業(yè)務水平，對企業(yè)有效應用金融衍生工具有重要意義。企業(yè)通過提高財務人員的薪資待遇水平，廣納賢才，吸引高水平、高素質(zhì)的財務人員為企業(yè)服務。同時，鼓勵財務人員進行金融衍生工具相關培訓，提倡財務人員參加相關的資格考試，提升財務人員地專業(yè)素養(yǎng)。同時，加強對財務人員職業(yè)道德的培養(yǎng)，樹立財務人員廉潔的工作作風，端正財務人員的工作態(tài)度，使其能夠自覺承擔企業(yè)的財務風險管理職責。四、結束語面對當前的