通信行業(yè)市場前景及投資研究報告：智能汽車算力智能化融合技術(shù)價值量共進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力OpenAIkimieVTOL

證券研究報告通信/行業(yè)深度報告評級：領(lǐng)先大市-A維持智能汽車：算力與智能化融合，技術(shù)與價值量共進(jìn)通信行業(yè)深度報告2024年3月29日核心觀點u

數(shù)字化驅(qū)動智能汽車發(fā)展。①汽車加速數(shù)字化，提升企業(yè)價值；②智能硬件軟件替代傳統(tǒng)發(fā)動機(jī)，整車價值提升；③智慧交通空間擴(kuò)大，道路數(shù)字化成新趨勢。

汽車構(gòu)建智能解決方案，以“平臺+生態(tài)”戰(zhàn)略推動智能化，構(gòu)建七大解決方案。u

智能造車沖擊行業(yè)。

造車致力于三個領(lǐng)域：①智能駕駛聚焦軟件、計算平臺和傳感器；②智能座艙專注芯片算力、應(yīng)用和操作系統(tǒng)；③智能網(wǎng)聯(lián)注重云服務(wù)和路側(cè)基礎(chǔ)設(shè)施。u

智能化帶來價值和增量。①激光

&4D毫米波：確定性最強賽道；②車載模組：智能催化5G+智能模組擴(kuò)張；③算力芯片：智能推動高性能芯片爆發(fā)；④車載通信：大寬帶/

網(wǎng)是必然選擇；⑤汽車線束：新能源驅(qū)動的低壓/高壓全面增長；⑥智慧大燈：智能光源時代開啟。u

建議關(guān)注標(biāo)的：炬光科技、菲菱科思、美格智能、光庭信息、永鼎股份、電連技術(shù)u

風(fēng)險提示：與廠商合作進(jìn)展不及預(yù)期；算力芯片量產(chǎn)風(fēng)險；自動駕駛落地不及預(yù)期。2目錄一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺?.

內(nèi)因外驅(qū)共促智能汽車行業(yè)變化二、智能造車的沖擊汽車加速數(shù)字化，提升企業(yè)價值三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的智能硬件軟件替代傳統(tǒng)發(fā)動機(jī)，整車價值提升智慧交通空間擴(kuò)大，道路數(shù)字化成新趨勢五、投資建議與風(fēng)險提示3變化1：汽車數(shù)字化加速落地，為企業(yè)帶來高增值u

數(shù)字化大勢所趨，汽車智能化已成為行業(yè)共識。2022年比亞迪研發(fā)投入達(dá)到了202.23億元,同比增長90.31%;研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到69697人,較上年同期增長72.59%，攜手

云推出車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，自研DiPilot高級智能駕駛輔助系統(tǒng)。u

數(shù)字化/數(shù)字技術(shù)加速汽車迭代，為企業(yè)帶來高溢價增值。汽車工業(yè)中設(shè)計、研發(fā)和營銷環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出更高的增效價值。數(shù)字化設(shè)計/研發(fā)加速汽車的更新迭代，道路狀況信息系統(tǒng)、車輛防碰系統(tǒng)、智能座艙屏等已逐漸形成購車標(biāo)配。圖表1汽車工業(yè)微笑曲線圖表2車數(shù)智化后功能變化傳統(tǒng)模式數(shù)智化資料：華金證券研究所整理4變化2：整車價值量提升，智能軟硬件替代發(fā)動機(jī)u

電動車時代，三電、感知系統(tǒng)和芯片是電動車的核心，產(chǎn)品技術(shù)快速迭代，整車價值量提升。以電動車為代表的比亞迪銷量增速遠(yuǎn)超傳統(tǒng)車大眾。u

2022年，我國汽車銷量超2686萬輛，新能源市占率25.6%；單車軟件價值將從當(dāng)前的8,000-16,000元增長至2030年的16,000-32.000元，其價值占整車硬軟件物料清單(BOM)的比例預(yù)計將從當(dāng)前的4-9%增加至2030年的8-12%圖表4

大眾與比亞迪銷量及增速比較圖表3整車附加值附加值10009008007006005004003002001000180%160%140%120%100%80%智能車傳統(tǒng)車60%40%20%0%生-20%-40%件預(yù)設(shè)試設(shè)計/產(chǎn)品開發(fā)制品售服品牌/市20192020202120222023用戶/增值/服務(wù)/運營研發(fā)/基礎(chǔ)技術(shù)研究大眾乘用車總銷量（萬輛）大眾銷量增速比亞迪乘用車總銷量（萬輛）比亞迪銷量增速生產(chǎn)制造場/銷售/渠道：中國政府網(wǎng)、比亞迪官網(wǎng)、蓋世汽車資訊、《智能汽車軟件白皮書》羅蘭貝格、華金證券研究所資料5變化3：智慧交通空間不斷擴(kuò)大，道路數(shù)字化成為新趨勢u

智能交通行業(yè)市場規(guī)模正在不斷擴(kuò)大。2021年中國城市智慧交通（不包括停車）的千萬項目市場規(guī)模達(dá)到了276.41億元，同比增長了21.63%；江蘇已累計安裝車聯(lián)網(wǎng)路側(cè)設(shè)施超過1700個，覆蓋道路里程1400多公里。u

智慧交通千萬項目規(guī)模快速增長。尚普咨詢公布數(shù)據(jù)，截止2022年12月底，智能交通千萬項目中標(biāo)金額總和最高的企業(yè)是電信系，中標(biāo)總金額達(dá)到了17.23億元，中標(biāo)項目數(shù)量為52個；排名第二的是移動系，中標(biāo)金額為16.38億元，中標(biāo)項目數(shù)量為98個。圖表6智慧交通千萬項目中標(biāo)金額圖表5純電無人駕駛公交小巴穿梭在蘇州高鐵新城17.231816141210816.389.878.656420電信系移動系海信網(wǎng)絡(luò)中交系中標(biāo)金額（單位：億元）資料：新華社、尚普咨詢、華金證券研究所6目錄一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺?.

智能造車梳理二、智能造車的沖擊聚焦汽車智能化增量三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的進(jìn)入新車型周期構(gòu)建三大平臺+三種合作模式+七大解決方案五、投資建議與風(fēng)險提示7智能汽車：ICT能力外延，聚焦汽車智能化增量u

行業(yè)增速放緩，需開辟全新增長曲線。智能汽車市場是所選擇的重要賽道，上萬億產(chǎn)值，行業(yè)格局也在重塑，存在大量創(chuàng)新點；截至2022年底，累計投入已達(dá)30億美元，研發(fā)團(tuán)隊達(dá)到7000人的規(guī)模；u

戰(zhàn)略聚焦智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)的增量部件。主要產(chǎn)品涵蓋電動化數(shù)字能源業(yè)務(wù)和智能網(wǎng)聯(lián)化，包括車載充電系統(tǒng)、端云電池管理系統(tǒng)、智能座艙、智駕駛、智能電動、智能車云、毫米波等。圖表7業(yè)務(wù)發(fā)展演進(jìn)歷程圖表8智能汽車解決方案業(yè)務(wù)投入運營商業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)起點，傳輸網(wǎng)以及核心網(wǎng)絡(luò)全產(chǎn)業(yè)鏈。35%，1988-2010通信設(shè)備產(chǎn)品完整布局基站接入網(wǎng)，353080007000600050004000300020001000070003025201510554%，2010-2015消費者業(yè)務(wù)5000以智能手機(jī)為核心硬件，向外輻射手機(jī)配件、個人電腦和平板電腦、可穿戴設(shè)備、智能家具產(chǎn)品等硬件終端。10企業(yè)業(yè)務(wù)35%，2015-20190切入企業(yè)級業(yè)務(wù)，通過云計算推動傳統(tǒng)ICT產(chǎn)業(yè)向開放通用方向發(fā)展，利用最新技術(shù)幫助政企行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2021202220212022研發(fā)人員規(guī)模（人）累計研發(fā)金額投入（億美元）？%,2019至今智能汽車業(yè)務(wù)延伸

“端、管、云”的ICT能力，聚焦ICT技術(shù)，提供智能網(wǎng)聯(lián)汽車增量部件，幫助車企造好車。資料：億歐智庫、、未來智庫、懂車帝、華金證券研究所8智能汽車：深耕十年進(jìn)入新車型周期圖表10智能汽車業(yè)務(wù)組織架構(gòu)變革圖表9智能汽車發(fā)展周期業(yè)務(wù)萌芽期智能汽車業(yè)務(wù)組織架構(gòu)變革2013-2015通信模塊獲得訂單，進(jìn)入車聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈u

第一階段：2019年5月27日，任正非簽發(fā)《關(guān)于成立智能汽車解決方案BU的通知》文件，批準(zhǔn)成立智能汽車解決方案BU。

“智能汽推出車載通信模塊ME909T，進(jìn)軍車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)成立車聯(lián)網(wǎng)實驗室，專注車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域縱向開發(fā)拿到奧迪、奔馳的通信模塊訂單，進(jìn)入供應(yīng)商行列車解決方案BU”和“網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品與解決方案”、“Cloud&AI產(chǎn)品與服務(wù)”成為并列的一級業(yè)務(wù)部門，與運管商BG、企業(yè)BG均屬于ICT業(yè)務(wù)組織。。聯(lián)合開發(fā)期2016-20182019-2023與奔馳、寶馬、奧迪、愛立信、諾基亞、高通、英特爾聯(lián)合成立“5G汽車通信技術(shù)聯(lián)盟”與廣汽、上汽、北汽等車企達(dá)成車聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛戰(zhàn)略合作，建立聯(lián)合創(chuàng)新中心u

第二階段：2020年11月，正式將智能汽車解決方案BU的業(yè)務(wù)管轄關(guān)系從ICT業(yè)務(wù)管委會調(diào)整至消費者業(yè)務(wù)管委會，再次重申，不造整車，而是聚焦ICT技術(shù)，幫助車企造好車，造好車，成為智能網(wǎng)聯(lián)汽車的增量部件提供商。量產(chǎn)落地期正式成立智能汽車解決方案BU發(fā)布智能汽車解決方案品牌HI，宣布與長安、北汽、廣汽展開HI合作（HI模式上線）2020年以來多款搭載

智能軟硬件的汽車發(fā)布u

第三階段：智能汽車業(yè)務(wù)架構(gòu)再次調(diào)整。2021年，云計算、海思、智能汽車解決方案等一級部對汽車業(yè)務(wù)相關(guān)高管進(jìn)行調(diào)整。設(shè)立終端BG、數(shù)字能源、新車型周期門。2023年9月2023.9以來2023年9月，問界新M7系列上市智選車與奇瑞合作首款純電轎跑（LUXEED）智界S7發(fā)布資料：億歐智庫、《022年年度報告》、華爾街見聞、澎湃新聞、證券時報、雷鋒網(wǎng)、華金9智能汽車：三大平臺+三種合作模式+七大解決方案u

“平臺+生態(tài)”的發(fā)展戰(zhàn)略，依托三大平臺（iDVP、MDC、HarmonyOS）構(gòu)建生態(tài)圈，截至2022年3月，

已經(jīng)構(gòu)建智能駕駛、智能電動、智能座艙、智能車控、智能網(wǎng)聯(lián)、智能車載光和智能車云共七大解決方案。圖表11

智能汽車發(fā)展戰(zhàn)略智能網(wǎng)聯(lián)：車載通信模組、T-Box、RSU、路側(cè)天線智能駕駛：MDC平臺+自研傳感器+ADS系統(tǒng)智能電動：三合一電驅(qū)動系統(tǒng)、多合一電驅(qū)動系統(tǒng)智能座艙：座艙模組、車載智慧屏和AR-HUD三大硬件平臺智能車控：VDC智能電動平臺七大解決方案三種合作模式智能車載光：括AR-HUD、智能光顯、智能車燈智能車云：高精地圖、車聯(lián)網(wǎng)等云服務(wù)零部件供應(yīng)模式：向車企提供零部件，包括電機(jī)、電池管理系統(tǒng)、智能駕駛部件等；HI模式：向車企提供全棧智能汽車解決方案，包括計算與通信架構(gòu)、智能座艙、智能駕駛等。智選車模式：深度參與車企的產(chǎn)品定義、核心零部件選用等領(lǐng)域，合作車型終端店面銷售iDVP汽車數(shù)字平臺：提供計算與通信架構(gòu)CCA、車載操作系統(tǒng)、多域協(xié)同軟件框架HASCore和整車級工具鏈，幫助車企快速開發(fā)跨廠、跨設(shè)備應(yīng)用。三大平臺MDC智能駕駛計算平臺：用于實現(xiàn)智能駕駛?cè)案兄?、地圖&傳感器融合定位、決策等HarmonyOS智能座艙生態(tài)：提供工具和技術(shù)支持，降低座艙系統(tǒng)的集成和開發(fā)難度。資料：公開新聞、懂車帝、華金證券研究所10目錄一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺倍?/p>

智能造車的沖擊三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的智能造車的沖擊智能駕駛：聚焦軟件、計算平臺和傳感器智能座艙：專注芯片算力、應(yīng)用和操作系統(tǒng)智能網(wǎng)聯(lián)：注重云服務(wù)和路側(cè)基礎(chǔ)設(shè)施五、投資建議與風(fēng)險提示11智能駕駛：L2級進(jìn)入標(biāo)配量產(chǎn)階段u

自動駕駛主要構(gòu)成：硬件上包括：收集各種信息輸入的傳感器，對輸入信息進(jìn)行處理、對車輛運動進(jìn)行規(guī)劃和控制的計算平臺，以及實現(xiàn)轉(zhuǎn)向、制動、加速的底盤執(zhí)行器。軟件上包括：感知數(shù)據(jù)處理的感知層，對車輛運動規(guī)劃、決策的規(guī)劃層、對執(zhí)行器精準(zhǔn)控制的控制層。u

L2自動駕駛正成為前裝標(biāo)配：36氪研究院公布數(shù)據(jù)，自動駕駛分五級，我國量產(chǎn)乘用車正在由L2向L3+過渡，新車搭載L2功能正在逐漸成為前裝標(biāo)配，23年預(yù)期滲透率為51%。圖表13

自動駕駛分級介紹圖表12

自動駕駛主要構(gòu)成自動駕駛分級名稱2023年預(yù)期滲透率環(huán)境感知定位定義駕駛操作人類周邊監(jiān)控接管應(yīng)用場景無NHTSASAE傳感器感知層規(guī)劃層L0L0人工駕駛輔助駕駛?cè)祟惾珯?quán)駕駛汽車人類人類人類人類車輛對方向盤和加減速中的一項操作提供駕駛?cè)祟惡蛙嘗1L2L3L111%51%20%任務(wù)規(guī)劃行為決策動作規(guī)劃環(huán)境部分自動駕駛車輛對方向盤和加減速中的多項操作提供駕駛車輛車輛車輛車輛人類車輛車輛車輛人類人類車輛車輛L2L3L4L5限定場景條件自動駕駛由車輛完成絕大部分駕駛操作由車輛完成所有駕駛操作，人類駕駛員無須保持注意力高度自動駕駛路徑追蹤軌跡追蹤控制單元硬件控制層L411%完全自動駕駛軟件由車輛完成所有駕駛操作，所有資料：36氪研究院、智車科技、華金證券研究所12智能駕駛：軟件是核心—ADS2.0升級u

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2.0升級。HUAWEIADS1.0已實現(xiàn)基于Transformer的BEV架構(gòu)，HUAWEIADS2.0進(jìn)一步升級，基于道路拓?fù)渫评砭W(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步增強；ADS2.0新增低速緊急制動、異形物緊急制動和緊急車道保持、新增城區(qū)車道巡航輔助增強和哨兵模式。u

主流車型已配備。問界智駕版第一款搭載ADS2.0車型，其智能駕駛系統(tǒng)具備L2+級別的能力，準(zhǔn)確判斷道路上突然出現(xiàn)的各種異形障礙物，并對它們進(jìn)行細(xì)致清晰的辨識。比如避讓人或動物的選擇，停車、超車等。圖表14

智能駕駛軟件組成部分圖表15ADS2.0升級?

BEV架構(gòu)?

高速NCA?

GOD網(wǎng)絡(luò)資料：、高工智能汽車、華金證券研究所13智能駕駛：計算平臺是基礎(chǔ)—MDC

610

驅(qū)動

ADS2.0

高效實現(xiàn)u

MDC定位為智能駕駛的計算平臺。搭載智能駕駛操作系統(tǒng)AOS、VOS及MDCCore，兼容AUTOSAR，支持L2+L5平滑演進(jìn)。適用于乘用車（如擁堵跟車、高速巡航、自動代客泊車、RoboTaxi)、商用車（如港口貨運、干線物流）與作業(yè)車（如礦卡、清潔車、無人配送）等多種應(yīng)用場景。u

MDC計算單元內(nèi)部包括四大模塊。CPU模塊、圖像處理、A處理、數(shù)據(jù)交換。其中數(shù)據(jù)交換模塊主要負(fù)責(zé)其余各個模塊的數(shù)據(jù)交互，圖像處理模塊主要用于把攝像頭的原始數(shù)據(jù)處理成YUV格式或者RGB格式。u

MDC210用于中低端車的出量；MDC610用于高端車的出量。MDC810用于robotaxi，或高級別的自動駕駛。圖表16

智能駕駛計算平臺圖表17

MDC610、810配置資料：、VehicleEngineering、汽車ECU研發(fā)、華金證券研究所14智能駕駛：硬件是支撐—傳感器減法，功能加法u

傳感器減法：ADS1.0產(chǎn)品使用的傳感器非常豪華，傳感器數(shù)量非常多；2.0相比于1.0激光

減少2個，毫米波減少3個，視覺傳感器減少2個；u

功能加法：ADS2.0對比于ADS1.0，在主動安全類和舒適類功能上都做了加法；2.0還提供基礎(chǔ)包、進(jìn)階包、高階包；毫米波

（110～170GHz），激光

（905nmToF～1550nm），攝像頭（從可見光到紅外熱成像），“全頻譜”構(gòu)建汽車的感知能力圖表19

傳感器功能介紹圖表18智能駕駛硬件升級ADS1.0ADS2.0激光毫米波3163視覺傳感器主動安全類（L0功能）1311新增低速自動緊急制動異形障礙物自動緊急制動緊急車道保持輔助新增舒適類（L1-L2功能）城區(qū)車道巡航輔助增強哨兵模式資料：《智能汽車解決方案白皮書》、Vehicle、華金證券研究所15智能駕駛產(chǎn)業(yè)增量：功能帶動增量提升，千億空間釋放可期u

L2級具有自適應(yīng)巡航、車道保持、自動剎車輔助和自動泊車四大類功能；聚焦到同一層級的不同功能配置上，傳感器、算力都有成倍增長，泊車所需的產(chǎn)業(yè)增量為1200-2500元，行泊一體的產(chǎn)業(yè)增量為2900-30000元之間。u

自動駕駛需要毫米波

、攝像頭、超聲波

、激光

、4D毫米波

等傳感端產(chǎn)品的保障，同時需要電控轉(zhuǎn)向和電控制動的配合，2016-2021年，全球智能駕駛市場規(guī)模從929.39億元增長至1835.25億元，年復(fù)合增長率14.5%；同期中國智能駕駛市場規(guī)模從43.9億元增長至93.7億，年復(fù)合增長率16.4%，高于全球平均增速。圖表20

智能駕駛行、泊車配置信息圖表21

我國智能汽車市場規(guī)模（億元）及同比增速泊車L2行車L2行泊一體功能級別L2L2+傳感器配置5R9-12V12U1-3L4V12U1R1V1-5R5V12U芯片算力

<10TOPS

<10TOPS

<10TOPS

>100TOPS單價（元）

1200-2500

800-1500

2900-4400

4400-30000資料：華經(jīng)情報網(wǎng)、佐思汽研、華金證券研究所16目錄一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺敝悄茉燔嚨臎_擊二、智能造車的沖擊三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的智能駕駛：聚焦軟件、計算平臺和傳感器智能座艙：專注芯片算力、應(yīng)用和操作系統(tǒng)五、投資建議與風(fēng)險提示智能網(wǎng)聯(lián)：注重云服務(wù)和路側(cè)基礎(chǔ)設(shè)施17智能座艙：代際加速演變，智能化滲透快速提升u

車載座艙代際演變：包括車載信息娛樂系統(tǒng)、儀表盤、抬頭顯示（HUD）、流媒體后視鏡、語音交互系統(tǒng)等HMI交互產(chǎn)品，正在經(jīng)歷從機(jī)械儀表盤+簡單娛樂系統(tǒng)向電器儀表盤+智能系統(tǒng)的演變，當(dāng)前仍處在輔助座艙階段。u

人車交互方式日趨豐富：中控大屏、全液晶儀表和語音交互已經(jīng)成為智能汽車的標(biāo)配。華經(jīng)情報網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，2020年10英寸以上的中控屏幕滲透率達(dá)30.1%，HUD滲透率達(dá)10.6%，語音識別系統(tǒng)滲透率已經(jīng)高達(dá)65.7%。這一趨勢在電動車領(lǐng)域表現(xiàn)更明顯，截至2021年10月，新能源汽車中全液晶儀表搭載率已經(jīng)高達(dá)61.4%，語音識別系統(tǒng)更是高達(dá)73.8%。圖表23

2020年中國智能座艙交互產(chǎn)品搭載情況圖表22

車載座艙代際演變座艙1.0：機(jī)械式（2000年以前）

座艙2.0：電子式（2000~2015）65.7%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%u

機(jī)械式儀表盤u

簡單音頻播放設(shè)備u

單一物理功能按鍵u

出現(xiàn)小尺寸液晶儀表盤u

小型、低集成娛樂系統(tǒng)，配置導(dǎo)航功能30.1%26.1%u

單一物理功能按鍵10.6%座艙3.0:智能輔助座艙（2015~2025）座艙4.0：智能移動座艙（2025~）u

駕艙高度融合3.4%1.9%0.8%u

大尺寸、高清顯示和AR等新型顯示u

豐富的娛樂系統(tǒng)u

基于使用場景可實現(xiàn)半自主決策u

更加豐富和流暢的娛樂和交互功能搭載率u

觸控和基于智能感知和人機(jī)交互資料：華經(jīng)情報網(wǎng)、電子發(fā)燒友、華金證券研究所18智能座艙：以芯片算力為基礎(chǔ)，座艙OS為核心承載的軟硬件能力u

汽車智能座艙系統(tǒng)結(jié)構(gòu)：先后順序如下：芯片（麒麟系列）-OS（車載鴻蒙操作系統(tǒng)）-Middleware（中間件）-應(yīng)用-HMI（人機(jī)交互）。u

智能座艙解決方案包含三大平臺。

Harmony車機(jī)OS軟件平臺Harmony車域生態(tài)平臺以及智能硬件平臺。通過“Harmony車機(jī)OS軟件平臺+Harmony車域生態(tài)平臺+智能硬件平臺”為數(shù)字座艙提供更多交互、全場景出行體驗。圖表25

汽車智能座艙系統(tǒng)結(jié)構(gòu)圖表24

智能座艙解決方案三大平臺已發(fā)布車規(guī)級芯片麒麟9610A.麒麟990A.麒麟990A算力有了顯著。智能硬件平臺Harmony車機(jī)OS軟件平臺基于1+8+N的全場景生態(tài)能力，負(fù)責(zé)提供語音、搜索、推薦等便捷信息。已有問界

M5幾何

G6/M6

等多款車型搭載

座艙生態(tài)系系統(tǒng)一次開發(fā)。Harmony車域生態(tài)資料：、汽車之家、人民網(wǎng)、圓周智行、華金證券研究所19智能座艙：麒麟芯片超強算力車機(jī)模組u

智能座艙芯片超強算力。包括710A、980A、990A以及最新推出的9610A。目前應(yīng)用較廣泛的麒麟990A，已先后搭載于問界M5、阿維塔11、北汽魔方、北汽極狐阿爾法S等多款車型，麒麟9610A的算力達(dá)到了200kDMIPS，當(dāng)前主流的車規(guī)級芯片高通8155算力為100kDMIPS。u

智能座艙芯片性能大幅提升。目前市場上已經(jīng)量產(chǎn)的智能座艙芯片呈高性能化，比如高通的第四代驍龍汽車數(shù)字座艙平臺8295已分別超過了200KDMIPS及3TFLOPS。國產(chǎn)廠商芯馳科技發(fā)布的智能座艙芯片X9SP，AI處理能力達(dá)到8TOPS，上汽、奇瑞、長安部分車型均已量產(chǎn)上車。圖表26

各企業(yè)芯片性能配置情況圖表27

瑞風(fēng)RF8搭載

超強算力芯片CPU算力GPU算力企業(yè)型號發(fā)布制程配套情況（部分）14nmModel3/Y、寶馬、奇瑞星途英特爾A3950201642K187驍龍8155小鵬、嵐圖、蔚來、零跑等20197nm5nm105K1142高通驍龍8295極越01、極氪001FR、全新奔馳長軸距E級202120192021超200K56.8K—近3T113—MT866612nm聯(lián)發(fā)科寶駿云朵、長安歐尚麒麟990A阿維塔11、問界M5、7nm法SHI版資料：蓋世汽車、汽車之家、華金證券研究所20智能座艙：車載鴻蒙，

智能座艙核心u

車載鴻蒙至今已迭代升級到4.0。鴻蒙自2019年發(fā)布，HarmonyOS4，主要的迭代在于多模式交互（尤其是語音和視覺交互）和無縫體驗（在各種設(shè)備之間）；能夠?qū)崿F(xiàn)超級桌面應(yīng)用、車機(jī)雙分屏顯示，讓手機(jī)生態(tài)和車機(jī)生態(tài)融合共享、手機(jī)車機(jī)硬件互相調(diào)用。u

方舟引擎和分布式軟總線技術(shù)底座是HarmonyOS

4升級核心。方舟圖形引擎保證高效流轉(zhuǎn)不卡頓，多模式交互流暢；分布式軟總線技術(shù)底座，打通多個硬件設(shè)備物理空間的限制，將各類設(shè)備的硬件能力拆散，讓多設(shè)備之間融合為一體。圖表29

車載HarmonyOS

x

MagLink系統(tǒng)圖表28

手機(jī)、車機(jī)生態(tài)融合共享資料：HarmonyOS開發(fā)者技術(shù)、華金證券研究所21智能座艙：

智選落地應(yīng)用，鴻蒙智能座艙3.0進(jìn)入市場uMagLinkTM魔吸車載接口+智能互聯(lián)：支持將平板吸附在座椅后背，27W快充；智能互聯(lián)：分布式協(xié)同，車機(jī)與后排平板智能互聯(lián)，可通過車機(jī)進(jìn)行內(nèi)容點播。u

車載超級快充：兩個40W無線超級快充，三個66W有線超級快充，一個60W有線快充，有/無線同時充電。u

空間音頻+主家私享頭枕：采用19單元聲學(xué)設(shè)計8+7.1環(huán)繞聲場+1000W獨立功放結(jié)合虛擬聲像技術(shù)、艙內(nèi)聲場匹配算法，讓音樂具備空間感、流動感和臨場感。配有單元主駕私享頭枕，與乘客互不干擾。u

后視鏡自動調(diào)節(jié)：基于眼球追蹤識別技術(shù)和高精度坐姿定位模型，后視鏡自動調(diào)整到合適位置。u

ARHUD：將時速、導(dǎo)航等行車信息投影在主駕駛前風(fēng)擋玻璃上，還可根據(jù)車主眼睛位置，自適應(yīng)調(diào)節(jié)HUD高度。圖表30

MagLink

魔吸車載接口圖表31

車載超級快充圖表32

后視鏡自動調(diào)節(jié)資料：、華金證券研究所22智能座艙產(chǎn)業(yè)增量：我國滲透率高于全球，25年市場破千億u

預(yù)計我國25年市場規(guī)模破千億：根據(jù)ICVTank的數(shù)據(jù)顯示，我國2022年智能座艙市場規(guī)模約為739億元，2025年預(yù)計整體市場規(guī)模突破1000億元，達(dá)到1030億元，5年復(fù)合增長率預(yù)計達(dá)到12.7%，高于全球的復(fù)合增速。u

我國滲透率高于全球市場：根據(jù)集微咨詢的數(shù)據(jù)顯示，智能座艙包括儀表顯示系統(tǒng)、中控屏、車載娛樂信息系統(tǒng)、流媒體后視鏡、抬頭顯示系統(tǒng)、視覺感知系統(tǒng)、語音交互系統(tǒng)等，目前我國市場座艙智能配置水平的新車滲透率約為48.8%，到2025年預(yù)計可以超過75%，均高于全球市場的裝配率水平。圖表34

2017-2025年中國智能座艙市場規(guī)模(億元)及增速圖表33

2019-2025座艙智能科技配置新車滲透率趨勢12001000800600400200030.00%25.00%20.00%15.00%80.00%28.57%647103075.90%75.00%70.00%65.00%60.00%55.00%50.00%45.00%40.00%35.00%30.00%93072.10%57.60%83666%73959.80%52.20%59.40%56755.10%14.11%14.22%53.30%49.40%44113.13%39738311.08%11.24%10.75%10.00%48.80%45%5.00%0.00%38.40%35.30%3.66%0.00%2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

20252018201920202021全球市場20222023中國市場202420252026市場規(guī)模增速資料：電子發(fā)燒友、華經(jīng)情報網(wǎng)、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、HIS白皮書、未來智庫、華金證券研究所23目錄一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺倍⒅悄茉燔嚨臎_擊智能造車的沖擊三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的智能駕駛：聚焦軟件、計算平臺和傳感器智能座艙：專注芯片算力、應(yīng)用和操作系統(tǒng)五、投資建議與風(fēng)險提示智能網(wǎng)聯(lián)：注重云服務(wù)和路側(cè)基礎(chǔ)設(shè)施24智能網(wǎng)聯(lián)：實現(xiàn)人/車/路/云數(shù)字化信息交互u

智能網(wǎng)聯(lián)是基于無線通信、傳感探測等技術(shù)進(jìn)行車路信息獲取，通過車車、車路信息交互和共享，并實現(xiàn)實現(xiàn)人、車、路、云之間的數(shù)字化信息交互，提高道路交通安全、緩解交通擁堵。u

車路協(xié)同中的車指的是智能網(wǎng)聯(lián)車輛，路則是由路側(cè)感知單元（包括激光、毫米波、攝像頭、行人及車輛檢測、氣象傳感器）、邊緣計算單元（MEC）、路側(cè)通訊單元（RSU）等三大單元模塊組成。圖表35

智能網(wǎng)聯(lián)整體架構(gòu)圖表36

智能網(wǎng)聯(lián)主要涉及產(chǎn)品邊緣計算T-BOX/RSU激光/毫米波/超聲波智能駕駛芯片OBU通信模組資料：億歐智庫、華金證券研究所25車路協(xié)同：高階智能駕駛落地，單車智能到網(wǎng)聯(lián)智能u

高階輔助駕駛需要與車路融合。在單車智能自動駕駛的基礎(chǔ)上，通過車聯(lián)網(wǎng)將“人-車-路-云”與要素有機(jī)地聯(lián)系在一起，V2X會作為整個自動駕駛系統(tǒng)的一項感知源，與、攝像頭等感知設(shè)備數(shù)據(jù)融合，被集成在自動駕駛域控制器。u

車路協(xié)同自動駕駛分三個階段。階段一和二維信息交互和協(xié)同感知，階段三實現(xiàn)協(xié)同決策與控制。百度Apollo已開展了V2X測試驗證和先導(dǎo)示范，實現(xiàn)了動靜態(tài)盲區(qū)/遮擋協(xié)同感知以及路邊低速車輛感知，達(dá)到了L4級自動駕駛能力。圖表37

參與控車的

V2X

車載方案圖表38

參與控車的

V2X

車載方案大車遮擋協(xié)同感知資料：第一電動網(wǎng)、曼孚科技、TechSugar、華金證券研究所26智能車云：“平臺+生態(tài)”形式打造智能車云服務(wù)u

“平臺+生態(tài)”形式打造智能車云服務(wù)。整合云計算、大數(shù)據(jù)、車聯(lián)網(wǎng)、V2X等ICT技術(shù)，四大子服務(wù)方案包括自動駕駛云服務(wù)、車聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)、高精地圖云服務(wù)和三電云服務(wù)。此外，V2X云服務(wù)不僅提供基礎(chǔ)的V2X聯(lián)接能力，還能為無人駕駛車隊提供車隊協(xié)同、路徑規(guī)劃、統(tǒng)籌調(diào)度等服務(wù)。圖表39

OTA架構(gòu)圖表40

智能車云服務(wù)自動駕駛云服務(wù)——HUAWEI

Octopus車聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)——OceanConnectHUAWEI

Octopus（算平臺和智能駕駛OS一起，提供高效、便捷的自動駕駛云開發(fā)服務(wù)。

八爪魚是一個按需獲取的全棧云平臺，向車企及八爪魚），與MDC智能駕駛計OceanConnect是云核心網(wǎng)推出的以IoT連接管理平臺為核心的IoT生態(tài)圈，通過對車況和駕駛行為等車輛大數(shù)據(jù)的采集與分析，在云上實現(xiàn)人和車的數(shù)字畫像（DigitalTwins），通過精準(zhǔn)車主駕駛行為及出行場景分析，使能智能內(nèi)容分發(fā)和業(yè)務(wù)推薦。開發(fā)者提供覆蓋自動駕駛數(shù)據(jù)、模型、訓(xùn)練、仿真、標(biāo)注等全生命周期的服務(wù)。高精地圖云服務(wù)電池管理云服務(wù)——三電云高精地圖云服務(wù)幫助汽車預(yù)先感知路面復(fù)雜信息，輔助汽車進(jìn)行高精度定位，并結(jié)合智能路徑規(guī)劃，讓汽車做出更準(zhǔn)確可靠的感知和規(guī)控決策，使自動駕駛汽車更舒適更安全，為行業(yè)客戶提供海量地圖數(shù)據(jù)存儲及應(yīng)用合規(guī)能力，并基于大數(shù)據(jù)及人工智能，助力客戶快速構(gòu)建車聯(lián)網(wǎng)位置應(yīng)用、自動駕駛仿真、自動駕駛運營等業(yè)務(wù)。三電云服務(wù)基于車輛VHR數(shù)據(jù)，在云端基于電池的溫度、電壓、內(nèi)阻等數(shù)據(jù)進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，對電池異常、電池自燃等進(jìn)行提前預(yù)測、預(yù)警。同時，三電云服務(wù)可結(jié)合云端OTA，制定智能充電策略，保障電池安全和更長壽命。資料：智能車云服務(wù)白皮書、、懂車帝、汽車商報、華金證券研究所27智能車云：面向智能駕駛提供數(shù)據(jù)/訓(xùn)練/仿真服務(wù)u

自動駕駛云服務(wù)提供數(shù)據(jù)/訓(xùn)練/仿真服務(wù)。面向車企、研究所全托管平臺，在云上提供自動駕駛數(shù)據(jù)云服務(wù)、自動駕駛標(biāo)注云服務(wù)、自動駕駛訓(xùn)練云服務(wù)、自動駕駛仿真云服務(wù)、配置管理服務(wù)，包含數(shù)據(jù)資產(chǎn)、數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)標(biāo)注、增量數(shù)據(jù)集、模型訓(xùn)練、仿真測試等操作都可以在Octopus上完成，支持用戶從數(shù)據(jù)到應(yīng)用的全流程開發(fā)。圖表41智能車云數(shù)據(jù)、訓(xùn)練及仿真服務(wù)p數(shù)據(jù)服務(wù)：Octopus數(shù)據(jù)服務(wù)提供對自動駕駛車輛采集的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行自動化處理，方便開發(fā)人員數(shù)據(jù)管理、KPI統(tǒng)計和問題點回放定位，通過標(biāo)注平臺進(jìn)行新的訓(xùn)練數(shù)據(jù)集加工。數(shù)據(jù)存儲、流水線數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)總覽、數(shù)據(jù)回放、標(biāo)注平臺、數(shù)據(jù)管理p訓(xùn)練服務(wù)：Octopus訓(xùn)練服務(wù)提供在線的算法管理和模型訓(xùn)練，方便開發(fā)者專注于核心算法開發(fā)，無需過多關(guān)注底層資源。訓(xùn)練任務(wù)、算法管理、模型管理、算法迭代、模型評估p仿真服務(wù)：Octopus仿真服務(wù)提供在線的決策及規(guī)控算法管理和仿真測試工具，滿足復(fù)雜道路交通環(huán)境下的車輛仿真測試需求。仿真場景、在線仿真、任務(wù)管理、仿真算法資料：云、華金證券研究所28智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)增量：百公里千萬投資釋放增量空間u

根據(jù)ICVTank公布的數(shù)據(jù)，2019年全球V2X行業(yè)市場規(guī)模為900億美元，中國V2X行業(yè)市場規(guī)模為200億美元，占全球市場約22.2%。u

交通部在全國測試車路協(xié)同，雙向車道預(yù)計帶動50-100萬/公里投資（RSU7-8萬、制器3-6萬）。30萬、邊緣計算控u

（半）封閉道路是最有可能優(yōu)先爆發(fā)的場景：港口、碼頭、物流園區(qū)、景區(qū)、運動場館等。圖表42

2020-2030年中國車路協(xié)同主要IT設(shè)備投資規(guī)模（累計）預(yù)測（億元）

圖表43

百公里車路協(xié)同設(shè)備測算資料：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、36氪研究院、新華財經(jīng)、懂車帝、華金證券研究所29目錄1、智能新加產(chǎn)品的數(shù)量和價值激光

&毫米波

：智能汽車之眼，確定性最強賽道車載模組：自動駕駛智能座艙催化，5G+智能模組一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺倍?/p>

智能造車的沖擊三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的計算及主控/MCU芯片：智能需求2、升級智能產(chǎn)品的增加價值量車載通信：車內(nèi)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，大帶寬/，汽車高算力芯片爆發(fā)五、投資建議與風(fēng)險提示網(wǎng)是必然汽車線束：汽車神經(jīng)系統(tǒng)，低壓/高壓線束全放量智慧大燈：智慧燈光交互，智慧光源新時代30激光

產(chǎn)業(yè)鏈：關(guān)鍵部件海外占據(jù)，我國由代工向高附加值延伸u

海外廠商主導(dǎo)關(guān)鍵部件：激光器、接收器等價值量高的關(guān)鍵零部件市場仍由海外廠商主導(dǎo)。根據(jù)YOLE數(shù)據(jù)，2022年，VSCEL激光器市占率前三的公司均為海外廠商，市占率合計85%。前六中僅有縱慧芯光（Vertilite）為國內(nèi)廠商，市占率僅為1%。u

我國廠商向高附加值延伸：根據(jù)乾照光電統(tǒng)計，我國內(nèi)地VSCEL廠商主要集中在Fabless供應(yīng)模式，臺灣廠商主要集中在OEM模式。IDM模式下，仍由海外廠商主導(dǎo)，考慮到IDM模式的優(yōu)勢，未來內(nèi)地廠家有機(jī)會獲得更大的市場份額。光探測芯片方面國內(nèi)廠家也開始在各自技術(shù)路線下開始突圍。圖表44

2021年VSCEL激光器市占率圖表45

VCSEL產(chǎn)業(yè)鏈的國內(nèi)外相關(guān)公司圖表46

光探測芯片國產(chǎn)化現(xiàn)狀7%探測芯片傳輸速

國內(nèi)產(chǎn)品化能力率國外產(chǎn)品化能力1%3%4%OEMFablessIDM10G及以下量產(chǎn)、光迅科技（自用）、三安光電等量產(chǎn)6%PIN42%全新光電、Vertillite、

II-VI、AMS、25G53G小批量：光迅科技（自用）研發(fā)：光迅科技、芯思杰量產(chǎn)高平磊晶、

寧波睿熙、

LUMENTUM、AWSC、華

仟目激光、

OSRAM、乾興激光、全

檸檬光子

照光電、三安量產(chǎn)：CGS、Albis10G及以下量產(chǎn)、光迅科技（自用）、三安光電等量產(chǎn)磊光電光電、長光華芯APD37%25G53G研發(fā)：光迅科技研發(fā)：芯思杰量產(chǎn)樣品:MacomLumentum

II-VIBroadcom

VertiliteTrumptams-中低端：靈明光子等；高端（車載

）：阜時科技中高端均量產(chǎn)其他SPAD/SiPM資料：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、乾照光電、中國光博會、華金證券研究所31激光

拆解：發(fā)射模塊成本占比最高u

激光

核心模塊：激光

可以拆分為四大模塊：發(fā)射模塊、接收模塊、控制及處理模塊、掃描模塊（如有）。u

發(fā)射模塊，成本占比在30-50%：核心部件為激光器，包括EEL邊緣發(fā)射激光器、VCSEL垂直腔面發(fā)射激光器、光纖激光器。u

接收模塊，成本占比在20-30%：核心部件為探測器，包括PIN光電二極管、APD雪崩式光電二極管、SPAD單光子雪崩式光電二極管等。u

控制及處理模塊，成本占比在20-30%：主要包括FPGA、DSP、模擬芯片等電子元器件。其中FPGA占主要成本。圖表47

ToF

激光

核心模塊圖表48

激光

成本結(jié)構(gòu)及主要供應(yīng)商結(jié)構(gòu)部分發(fā)射端成本占比30%-50%內(nèi)容主要廠商激光器、發(fā)射系統(tǒng)等。激光器浮動比較大，用905和1550nm、EEL和VCSEL都會影響成本。發(fā)日本濱松、奧地利AMS、美國Lumentum等射端是激光重要的成本構(gòu)成。接收系統(tǒng)、光電探測器等APD/SPAD、ASIC處理芯片。905nm通常采用硅基接收端，1550nm還需銦鎵砷光子二極管。日本濱松、德國FirstSensor、美國Onsemi等接收端主板20%-30%20%-30%模擬芯片、FPGA、DSP、MCU、放大器、數(shù)模轉(zhuǎn)換等。主要成本是FPGA，用于整體架構(gòu)數(shù)據(jù)處理。AMD-賽靈思外殼結(jié)構(gòu)件光學(xué)部件其他10%10%\\\\微振鏡、透鏡等光學(xué)部件裝調(diào)和人工費用，機(jī)械式人工費用占50%以上。10%-50%資料：禾賽科技招股說明書、康冠光電、華金證券研究所324D毫米波：毫米波升級，與激光

功能補充u

4D毫米波是傳統(tǒng)的升級。工作原理與傳統(tǒng)類似，但增加虛擬通道數(shù)(MIMO)實現(xiàn)俯仰角度（高度）的測量，輸出結(jié)果呈現(xiàn)立體點云狀，在識別度、靈敏度、分辨率上都有提升，與激光

是補充而不是替代關(guān)系。目前4D毫米波

已搭載于飛凡R7、深藍(lán)SL03等量產(chǎn)車型，產(chǎn)品有望加速滲透。u

自動駕駛和智慧交通雙賽道需求：“3D+高度”四個維度的信息感知，可更好監(jiān)測標(biāo)志牌、高度信息（高速指示牌、地面井蓋）；兩個場景：1、車載環(huán)波

，自動駕駛所需包括前向

、后腳

、4D

等；2、智慧交通，道路上獲取多目標(biāo)車輛的實時狀態(tài)、速度及行駛軌跡，滿足信號控制和流量監(jiān)測需求。圖表50

4D毫米波

市場信息圖表49

4D毫米波

能提供更“立體化的”探測結(jié)果預(yù)計4D成像

的價格在100-150美元左右。單價配比L1等級的車將配備1-2個毫米波

，L2等級的車將配備3-5個毫米波2023年2554.6萬輛，預(yù)計2025年達(dá)到2600萬輛。乘用車總量市場空間假設(shè)1:2025年4D毫米波滲透率為10%;假設(shè)2:L1+L2滲透率，在25年將達(dá)到76%;假設(shè)3：每輛車用4個4D毫米波

；則2025年4D毫米波市場空間有望達(dá)到56.9億。資料：高工智能汽車研究院、第一財經(jīng)、中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，CSDN、華金證券研究所33激光

價值和增量：價格下探+滲透加速撐起千億空間u

新車智能化滲透率提升。23年6月的上市新車智能化配置水平為50.4%，20-30萬價位上市智能新車型占比超九成。u

智能化需求推進(jìn)加速。城市NOA陸續(xù)落地，u

激光

從配角到主角。根據(jù)麥肯錫，從L2到L4/L5級，車載傳感器的數(shù)量將從約8個上升到約24個，其中激光數(shù)量將從0上升至約4顆。/小鵬/理想開城目標(biāo)45座/50座/100座.搭載圖表52

車載激光需求及市場空間圖表51

激光價格趨勢(元)u

激光出貨量主要依靠車企推動，其次是消費者對于38004000350030002500200015001000500ADAS體驗的消費。u

2023年搭載激光汽車出貨量保守估計30萬臺，合理預(yù)計30-50萬臺。25002023激光增量1800第一梯隊1500、蔚來、理想、BYD、極氪第二梯隊800600小鵬、哪吒、吉利、上汽020232025E補盲激光2030Eu

以保守出貨量30萬臺為標(biāo)準(zhǔn)，激光均價4500計算，單車搭載方案平均2顆為例，可得出2023年國內(nèi)激光規(guī)模可達(dá)27億元。市場主視激光資料：億歐智庫、投資快報、汽車之家研究院、車東西、華金證券研究所34目錄1、智能新加產(chǎn)品的數(shù)量和價值激光

&毫米波

：智能汽車之眼，確定性最強賽道車載模組：自動駕駛智能座艙催化，5G+智能模組一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺倍?、智能造車的沖擊計算及主控/MCU芯片：智能需求2、升級智能產(chǎn)品的增加價值量車載通信：車內(nèi)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，大帶寬/，汽車高算力芯片爆發(fā)三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的五、投資建議與風(fēng)險提示網(wǎng)是必然汽車線束：汽車神經(jīng)系統(tǒng)，低壓/高壓線束全放量智慧大燈：智慧燈光交互，智慧光源新時代35車載模組：傳統(tǒng)模組高階形態(tài)，功能/場景/性能均提升u

車載模組主要構(gòu)成：按照網(wǎng)絡(luò)制式不同分為蜂窩類通信模組（4G、5G等）和非蜂窩類模組（wifi、藍(lán)牙等）。其前裝常用于車載T-Box中，為整車提供遠(yuǎn)程通訊接口，另外智能后視鏡、行車記錄儀、中控屏等部分產(chǎn)品也配置通信模組。u

車載模組是傳統(tǒng)模組高階形態(tài)：與傳統(tǒng)終端相比，在移動性、業(yè)務(wù)、環(huán)境及使用場景上均有提升。汽車通信模組廠商推出的新產(chǎn)品看，主要集中在5GC-V2X模組、智能模組等領(lǐng)域。圖表54

部分車用通信模組廠商產(chǎn)品圖表53

車載模組主要指標(biāo)主要指標(biāo)

傳統(tǒng)終端車載通信模組代表作品AG35廠商移遠(yuǎn)通信產(chǎn)品概述及特點已支持全球30多家整車廠實現(xiàn)車載智能連接移動性業(yè)務(wù)80%以上為靜態(tài)或低速移動場景l(fā)

大量高速移場景l(fā)

小區(qū)間切換頻繁4G通信模組MA800系列美格智能已實現(xiàn)大批量量產(chǎn)出貨，為多款主流車型提供4G網(wǎng)絡(luò)連接個人通信和娛樂l

駕駛信息，定位信息l

車載娛樂系統(tǒng)先后在上汽集團(tuán)、長城汽車、一汽紅旗、華人運通、蔚來汽車、理想汽車等近二十多家主流主機(jī)廠陸續(xù)成功量產(chǎn)AG55xQ系列AG59x系列移遠(yuǎn)通信移遠(yuǎn)通信產(chǎn)品設(shè)計l

天線布放空間局促，但方案成

天線設(shè)計形態(tài)千差萬別，需要單新產(chǎn)品，2023年上半年開始提供樣片，首款符合3GPPRelease16標(biāo)準(zhǔn)的模組，智齒5GNR獨立組網(wǎng)（SA）和非獨立組網(wǎng)（NSA），支持選配C-V2X，兼容第一代車規(guī)5G模組，提供靈活的GNSS定位服務(wù)，還可以提供相匹配的高性能天線熟l

功耗敏感獨優(yōu)化典型場景

傳統(tǒng)的室外和室內(nèi)場景高速、隧道、地庫等典型場景5G通信模組使用環(huán)境

高低溫、生活防水、掉落等更嚴(yán)格的高低溫、防水、雷電、振動、沖擊等MH5000使用自研芯片資料：未來智庫、通信世界、華金證券研究所36智能模組：三大應(yīng)用場景，高算力配置u

智能模組主要分為數(shù)據(jù)傳輸、智能座艙、智能駕駛?cè)髨鼍?，?nèi)部集成了高算力的芯片和內(nèi)存，擁有強大的處理能力、豐富接口，可以實現(xiàn)行車記錄、360環(huán)視、抬頭顯示等功能，未來有可能會成為智能座艙、車身域控制器的主流方案圖表56

智能模組不同應(yīng)用的具體數(shù)據(jù)圖表55

智能模組應(yīng)用場景場景業(yè)務(wù)應(yīng)用車輛數(shù)據(jù)采集OTA升級主要場景端到端時延30,000ms100ms可靠性>99.99%>90%遠(yuǎn)程車輛狀態(tài)監(jiān)控定位精度（m）1.5車輛數(shù)據(jù)采集數(shù)據(jù)傳輸類01數(shù)據(jù)傳輸場景智能座艙場景娛樂系統(tǒng)、智能駕駛網(wǎng)絡(luò)帶寬（Mbps/單用戶）OTA升級智能座艙類AR業(yè)務(wù)VR業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)用AR-HUD<20ms<20ms車速范圍99%網(wǎng)絡(luò)帶寬（Mbps/單用戶）>60網(wǎng)絡(luò)帶寬（Mbps/單用戶）>250定位精度（m）VR（8K高清視頻）主要場景99%場景通信距離超高清視頻場景沉浸式場景02闖紅燈預(yù)警0~70km/h0~130km/h0~120km/h≥150m≥300m≥200m≤1.5≤1.5≤1.5出行服務(wù)交通管理業(yè)務(wù)應(yīng)用道路危險狀況提示浮動車數(shù)據(jù)采集智能駕駛類場景動態(tài)車道管理主要場景0~70km/h≥200m≤1.5通信距離端到端時延網(wǎng)絡(luò)帶寬（Mbps/單用戶）出行服務(wù)類場景交通管理類場景03

智能駕駛場景安全預(yù)警監(jiān)控遙控交叉路口碰撞預(yù)警遠(yuǎn)程遙控駕駛≥150m≤100ms智能駕駛類場景（100ms，

上行帶寬：60-64Mbps；下行帶寬：400kpbs20ms）安全預(yù)警類場景業(yè)務(wù)應(yīng)用協(xié)作通行主要場景車速范圍通信距離側(cè)向精度監(jiān)控遙控類場景協(xié)作通行類場景協(xié)作式變道0~120km/h0~70km/h≥200m≥200m≤0.5m≤1m智能駕駛類協(xié)作式交叉口同行資料：《2023車載模組技術(shù)發(fā)展白皮書》中國移動通信研究院、華金證券研究所375G車載模組價值和增量：搭載率提升，增量市場快車道u

5G

車載模組需求有望在自動駕駛、智能座艙帶動下快速提升：5G模組能夠?qū)崿F(xiàn)車與人、車與車、車與路之間的毫秒級通信；廣通遠(yuǎn)馳推出基于MT2735平臺的首個5G模組AN768已在國內(nèi)某新能源品牌正式量產(chǎn)交付，成為全球首款量產(chǎn)的基于

MT27355G

平臺的車規(guī)模組，可快速與

TBOX、ADAS、OBU、RSU、TCAM

等車載

ECU

產(chǎn)品進(jìn)行適配。u

5G前裝搭載率提升，進(jìn)入增量市場快車道。據(jù)高工智能汽車研究院測算，2024年國內(nèi)乘用車市場5G上車前裝搭載率將突破10%，據(jù)我們測算，隨著5G模組單價降低、滲透率提升，市場規(guī)模有望達(dá)50億元。圖表57

5G車載模組應(yīng)用于智能駕駛圖表58

5G車載模組裝載情況預(yù)計2025年達(dá)到2600萬輛，2030年達(dá)到2960萬輛乘用車總量5G模組滲透率5G模組單價高工智能汽車研究院預(yù)計，2024年將突破10%，2025年將達(dá)到25%。目前5G模組價格已經(jīng)下探至500元，合理區(qū)間預(yù)計300-500元之間假設(shè)25年滲透率為25%，單價為500元；30年滲透率為60%，單價為300元5G

車載模組市場規(guī)模約在30-50億元之間資料：工信部、上海市通信制造業(yè)行業(yè)協(xié)會、財聯(lián)社、有駕、華金證券研究所38目錄1、智能新加產(chǎn)品的數(shù)量和價值激光

&毫米波

：智能汽車之眼，確定性最強賽道車載模組：自動駕駛智能座艙催化，5G+智能模組一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺倍?、智能造車的沖擊計算及主控/MCU芯片：智能需求2、升級智能產(chǎn)品的增加價值量車載通信：車內(nèi)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，大帶寬/，汽車高算力芯片爆發(fā)三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的五、投資建議與風(fēng)險提示網(wǎng)是必然汽車線束：汽車神經(jīng)系統(tǒng)，低壓/高壓線束全放量智慧大燈：智慧燈光交互，智慧光源新時代39汽車算力芯片：主控芯片升級，MCU向SoC轉(zhuǎn)移u

車載電腦芯片向SOC轉(zhuǎn)移：電子控制單元ECU，又稱車載電腦。由微控制器（MCU）、存儲器（ROM、RAM）、輸入/輸出接口（I/O）、模數(shù)轉(zhuǎn)換器（A/D）等大規(guī)模集成電路組成。在集中式E/E架構(gòu)下，新增的域控制器被集成了更多的功能。使得主控芯片算力必須隨之提升。在此趨勢下，汽車芯片將從MCU向SoC（系統(tǒng)級芯片）開始轉(zhuǎn)移。u

智能座艙SoC芯片市場份額主要集中在海外芯片企業(yè)：從全球范圍來看，在2022年，高通座艙SoC芯片市占率最高，占比為43.4%；瑞薩電子排在第二位，占比為19.7%；英特爾排在第三位，占比為18.16%。前三家占比超過80%的市場份額，智能座艙SoC芯片市場高度集中。圖表59

2022全球座艙SoC芯片市場份額圖表60

自動駕駛SoC芯片能效比廠商產(chǎn)品算力功耗30W能效比18.74%英偉達(dá)Xavier30TOPS1TOPS/W43.40%特斯拉雙芯片F(xiàn)SD平臺144TOPS72W2TOPS/W18.16%昇騰910征程5512TOPS（INT8）128TOPS（INT8）106TOPS（INT8）4.2TOPS310W30W25W4W1.7TOPS/W4.3TOPS/W4.2TOPS/W1.1TOPS/W地平線黑芝麻智能零跑汽車A1000Pro凌芯0119.70%高通

瑞薩

英特爾

其他資料：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)、公開新聞、焉知汽車、機(jī)器之心、華金證券研究所40汽車算力芯片競爭格局：高算力芯片集中化，國內(nèi)崛起u

高算力芯片頭部集中化：根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)預(yù)估，2022年在全球高算力（算力大于50Tops）自動駕駛SoC芯片領(lǐng)域，英偉達(dá)、地平線、黑芝麻智能、海思、高通這幾家巨頭占據(jù)全球94.7%的市場份額。u

各家主流算力芯片對比：應(yīng)用場景爭取覆蓋L2-L5，算力從個位數(shù)卷到百位數(shù)、千位數(shù)。比如，英偉達(dá)相繼推出Orin芯片（254TOPS）、Thor芯片（2000TOPS）；地平線相繼推出征程3芯片（5TOPS）、征程5芯片（128TOPS），黑芝麻智能推出A1000Pro芯片（最高196TOPS），英偉達(dá)市場份額獨占鰲頭。圖表61

2022年中國及全球高算力自動駕駛SoC出貨量排名圖表62

各企業(yè)主流芯片對比企業(yè)量產(chǎn)交付情況定點情況量產(chǎn)車型2023年預(yù)計全年征程系列芯片出貨量超過300萬顆。據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)（不包括特斯拉自研FSD芯片），2023年上半年，地平線戰(zhàn)略30.71%的NOA前裝（標(biāo)配）市場份額，位列第二截至2023年4月，

截至2023年4月，量產(chǎn)車已與超過20家車企共計120多款車型達(dá)成定點合作。型超過50款，博愛闊理想ONE、理想L8、榮威RX5、長安UNI-T等，在研在交付車型超過120款。地平線截至2022年底，已拿下超過15家車企的量產(chǎn)項目，2022年主力芯片產(chǎn)品華A1000/A1000LSoc全年出貨量超2.5萬顆。預(yù)計于2023年交付超過10萬顆SoC收獲一汽紅旗項目定點。將應(yīng)用于一汽紅旗80%左右車型。一汽集團(tuán)和江汽集團(tuán)旗下的多款量產(chǎn)車型，合作車型一汽紅旗E001和E202，最快2024年量產(chǎn)落地黑芝麻智能據(jù)高工智能汽車數(shù)據(jù)（不包括特斯拉自研FSD芯片），2023上半年，英偉達(dá)占領(lǐng)52.57%的NOA前裝（標(biāo)配）市場份額，位列第一比亞迪、蔚來、小鵬、理想等旗下一眾車型合計94,6%94.7%英偉達(dá)41汽車算力芯片價值和增量：智能需求

，三年翻倍增長u

2020年汽車領(lǐng)域芯片需求量已占全球芯片市場11.4%，車載計算芯片市場將迎來高速發(fā)展期。億歐智庫測算，2021年中國車載計算芯片市場規(guī)模將達(dá)15.1億美元，2025年市場規(guī)模將迅速增長至89.8億美元。u

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會，新能源汽車的芯片使用量要普遍高于傳統(tǒng)燃油汽車。以全球水平的汽車芯片搭載量初步測算，2021年我國汽車芯片需求量為178億顆。圖表63

2020-2021年中國汽車大算力芯片市場潛在規(guī)模體量圖表64

2021-2025年中國汽車銷量及車載計算芯片市場規(guī)模預(yù)測指標(biāo)2020年25230.42021年26081300029002800270026002500240029631009080706050403020100中國汽車生產(chǎn)量（萬輛）2855L3級別以上自動駕駛汽車滲透率（‰）潛在L3級別以上自動駕駛汽車產(chǎn)量（萬輛）汽車大算力芯片售價（美元/顆）L3級別以上自動駕駛汽車裝配數(shù)量（個）年度平均匯率（美元/人民幣）中國大算力芯片市場潛在規(guī)模（億元）2767271012.62600400340036.900.836.452.012021E2022E2023E2024E2025E左軸

中國汽車銷量（萬輛）右軸

中國汽車計算芯片市場規(guī)模（億美元）資料：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、汽車電子與軟件、億歐智庫、華金證券研究所42目錄1、智能新加產(chǎn)品的數(shù)量和價值激光

&毫米波

：智能汽車之眼，確定性最強賽道車載模組：自動駕駛智能座艙催化，5G+智能模組一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺倍⒅悄茉燔嚨臎_擊計算及主控/MCU芯片：智能需求2、升級智能產(chǎn)品的增加價值量車載通信：車內(nèi)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，大帶寬/，汽車高算力芯片爆發(fā)三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的五、投資建議與風(fēng)險提示網(wǎng)是必然汽車線束：汽車神經(jīng)系統(tǒng)，低壓/高壓線束全放量智慧大燈：智慧燈光交互，智慧光源新時代43車載通信：大帶寬車載通信成必然趨勢u

信息多媒體系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)帶寬需求高。車內(nèi)通信傳輸為四類：A類為20kbit/s以下的低速通信網(wǎng)絡(luò)，B類為20-125kbit/s的中速網(wǎng)絡(luò)，C類為0.125-25Mbit/s之間的高速網(wǎng)絡(luò)，D類為25-150Mbit/s的信息多媒體系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)。u

MOST總線利用光脈沖，傳輸速率快。車內(nèi)通信四大總線技術(shù)：CAN總線、LIN總線、FlexRay總線和MOST總線。MOST總線利用光脈沖傳輸數(shù)據(jù)，應(yīng)用場景為多媒體音視頻傳輸，一個網(wǎng)絡(luò)中最多可以有64個結(jié)點。圖表66

不同通信技術(shù)介紹圖表65

不同類型網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)分類位傳輸速率應(yīng)用范圍主流協(xié)議類型介紹A類<20kbit/s

刮水器、后視鏡以及其他

LIN、TTP/A智能傳感器是一種世界標(biāo)準(zhǔn)的串行通訊協(xié)議，為數(shù)據(jù)高速公路確定統(tǒng)一的“交通”規(guī)則。CAN是由ROBERTBOSCH公司和Intel公司專門為汽車內(nèi)數(shù)據(jù)交換開發(fā)的總線系統(tǒng)。不僅能簡化車輛各電子控制單元的設(shè)計和安裝，還減輕布線的重量和降低了對空間的要求。CAN通訊技術(shù)B類C類20~125kbit

車燈、車窗等信號多、實

低速CAN/s時性要求低的控制單元最初由奧迪、寶馬、大眾、摩托羅拉等汽車及其供應(yīng)商組成的LIN聯(lián)盟提出。一種低成本、串行通信網(wǎng)絡(luò)，通信接口為UART。LIN分主節(jié)點和從節(jié)點，通過單線連接。LIN主要應(yīng)用通信帶寬要求比較低車身控制方面，如車窗、座椅等，作為CAN通信補充。0.125~25M

發(fā)動機(jī)、ABS等實時性要

FlexRay、LIN通訊技術(shù)bit/s求高的控制單元TTP/C、高速CANFlexRay總線采用時間觸發(fā)和事件觸發(fā)的方式，可以確保將信息延遲和抖動降至最低，盡可能保持傳輸?shù)耐脚c可預(yù)測。使用周期通信，劃分為靜態(tài)、動態(tài)、特征窗和網(wǎng)絡(luò)空閑時間，滿足高速應(yīng)用需求如線控剎車、線控轉(zhuǎn)向。D類25~150Mbi

導(dǎo)航、多媒體系統(tǒng)IDB-1394、MOSTt/sFlexRay通訊技術(shù)MOST通訊技術(shù)E類（非車內(nèi)通信）10Mbit/s

氣囊的面向乘員的被動安

Byteflight全系統(tǒng)面向媒體的系統(tǒng)傳輸總線，MOST是汽車業(yè)合作的成果，而不具備正式的標(biāo)準(zhǔn)。它是一種專門針對車內(nèi)使用而開發(fā)的、服務(wù)于多媒體應(yīng)用的數(shù)據(jù)總線技術(shù)。MOST表示“多媒體傳輸系統(tǒng)”。資料：阿寶說車、華金證券研究所44車載通信：車載

網(wǎng)是車載通信/智能座艙的核心u

車載

網(wǎng)是車載通信/智能座艙的核心：車載總線通信正逐步由“CAN總線為主、其他總線為輔”的分布式架構(gòu)，向“

網(wǎng)為主、CAN及其他總線為輔”的域集中式架構(gòu)轉(zhuǎn)變。u

車載

網(wǎng)優(yōu)勢：1、成本：使用一對非屏蔽雙絞線進(jìn)行全雙工信息傳輸，大大減少連接器成本和整體重量；2、性能：大帶寬，傳輸速率10M-10Gbit/s；3、場景：智能座艙、智能駕駛圖表67

車載

網(wǎng)架構(gòu)圖表68

不同網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)對比對比項EthernetCAN/FDFlexray20MOST150LIN0.0216帶寬（Mbps）

100/1000/…5最大節(jié)點數(shù)限于端口數(shù)301102264傳輸長度15/40/…24128040（m）網(wǎng)絡(luò)訪問全雙工無競爭非破壞性仲裁時間觸發(fā)時間觸發(fā)時間觸發(fā)成本低低低高非常低總線拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)星、樹IEEE802.3UTP/STP/…強總線總線、星Flexray聯(lián)盟UTP環(huán)、星MOST公司ISO11898UTPISO17987傳輸介質(zhì)錯誤檢測主要應(yīng)用Optical/UTP

單線強強強弱娛樂系統(tǒng)、常規(guī)通信安全相關(guān)娛樂系統(tǒng)門、座椅ADAS資料：智子實驗室、汽車電子與軟件、汽車網(wǎng)技術(shù)研究實驗室、華金證券研究所45車載通信（

網(wǎng)）價值和增量：車載

網(wǎng)帶動芯片/交換機(jī)提升u

車載網(wǎng)總端口數(shù)將達(dá)到3億個。到2025年，滲透率預(yù)計會增加到80％；根據(jù)中國汽車技術(shù)研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年中國大陸芯片市場交易規(guī)模達(dá)38億元，預(yù)計2025年中國大陸

網(wǎng)物理層芯片市場規(guī)模有望突破120億元，年復(fù)合增長率為30%以上。網(wǎng)滲透率逐漸提升。據(jù)Frost＆Sullivan預(yù)測，到2020年，40％的汽車銷售商會將汽車網(wǎng)投入使用，且到2020年，汽車網(wǎng)物理層u

滲透提升帶動網(wǎng)交換機(jī)增長。佐思汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，車載網(wǎng)需要交換機(jī)組網(wǎng)，預(yù)計到2028年，平均每輛車使用2-4片網(wǎng)交換機(jī)芯片，2-4片物理層芯片。2023年網(wǎng)交換機(jī)/物理層芯片市場規(guī)模大約8億美元，2028年預(yù)計將達(dá)到25億美元。圖表69：網(wǎng)芯片市場結(jié)構(gòu)圖表70：

網(wǎng)交換機(jī)不同廠商市場情況車載

網(wǎng)交換機(jī)與物理層主要玩家有NXP、Marvell、博通、Microchip、德州儀器和瑞昱。廠商市占率及相關(guān)情況約50%，市場占有率最高，高端市場占有率極高，至少有90%。Marvell約15%，主要產(chǎn)品是物理層芯片，集中在低端產(chǎn)品，帶寬低，通道數(shù)少。NXP博通

約15%，是網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域霸主，實力超強。資料：佐思汽車研究、談思實驗室、裕太微招股書，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、未來智庫、華金證券研究所46車載通信（智能網(wǎng)關(guān)）價值和增量：網(wǎng)關(guān)數(shù)量成倍增長，市場破百億u

車載網(wǎng)關(guān)數(shù)量四倍增長。網(wǎng)關(guān)即網(wǎng)間連接器、協(xié)議轉(zhuǎn)換器，CAN通訊架構(gòu)，中央網(wǎng)關(guān)（分布式ECU架構(gòu)）和服務(wù)型網(wǎng)關(guān)的中央網(wǎng)關(guān)只有1個，網(wǎng)通訊架構(gòu)，升級到中央計算單元，1個中央計算單元配4個區(qū)域網(wǎng)關(guān)，分布在車身四角。u

中央單元網(wǎng)關(guān)市場將破百億。根據(jù)恒州誠思的數(shù)據(jù)顯示，2020年，全球汽車中央網(wǎng)關(guān)模塊市場規(guī)模達(dá)到了1177.50百萬美元，預(yù)計2027年將達(dá)到1540.49百萬美元，年復(fù)合增長率(CAGR)為2.26%。傳統(tǒng)獨立網(wǎng)關(guān)的主要供應(yīng)商包括海外Tier1如大陸、博世、邁隆、聯(lián)電、李爾等，國內(nèi)企業(yè)主要有歐菲光、比亞迪、廣州華望等。圖表71：車載網(wǎng)關(guān)分布圖表72：全球汽車中央網(wǎng)關(guān)模塊市場銷售額及增長率資料：佐思汽車研究、恒州誠思、華金證券研究所47目錄1、智能新加產(chǎn)品的數(shù)量和價值激光

&毫米波

：智能汽車之眼，確定性最強賽道車載模組：自動駕駛智能座艙催化，5G+智能模組計算及主控/MCU芯片：智能需求

，汽車高算力芯片爆發(fā)2、升級智能產(chǎn)品的增加價值量一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺倍?/p>

智能造車的沖擊三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的五、投資建議與風(fēng)險提示車載通信：車內(nèi)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，大帶寬/

網(wǎng)是必然汽車線束：汽車神經(jīng)系統(tǒng)，低壓/高壓線束全放量智慧大燈：智慧燈光交互，智慧光源新時代48車載線束：低壓線束+高壓線束全放量u

汽車線束是汽車電路的網(wǎng)絡(luò)主體。將中央控制部件和汽車控制單元、電子電器執(zhí)行單元、電器件連接在一起，構(gòu)成汽車的電控系統(tǒng)低壓線束（＜60V），座艙等低壓環(huán)境，汽車電能、電信號傳輸，受益智能化+車內(nèi)通信爆發(fā)；高壓線束（≥60V），底盤區(qū)域，新能源高壓電氣系統(tǒng)（動力電池）。u

高壓線束作為電動汽車上動力輸出的主要載體：線束可以分為：車身總成線束、發(fā)動機(jī)線束、儀表板線束、底盤線束、頂棚線束、門線束等。新能源汽車高壓線束系統(tǒng)是電動化下的全新系統(tǒng)，取代了傳統(tǒng)車的發(fā)動機(jī)線束，主要包括高壓連接器、高壓線纜、充電插座等。圖表74

傳統(tǒng)/新能源車用線束對比圖表73

汽車線束分類汽車線束分類類型主要用途產(chǎn)品功能低檔傳統(tǒng)乘用車（10萬元車型）低檔傳統(tǒng)乘用車（20萬元車型）高檔傳統(tǒng)乘用車實現(xiàn)了整車電路無觸點化及對系統(tǒng)多個負(fù)載的控制功能，解決了線束復(fù)雜問題，提高了系統(tǒng)工作的可靠性和安全性車身總成線束傳統(tǒng)車用線束低壓線束為主低壓線束采用一束普通導(dǎo)線傳輸多路信號，實現(xiàn)了對發(fā)動機(jī)電噴系統(tǒng)多個負(fù)載的控制功能，解決了線束復(fù)雜問題電噴發(fā)動機(jī)線束儀表盤線束線束裝配極為方便，工藝性更好高壓連接器通過與車身線束的對接，實現(xiàn)了電動玻璃升降、電加熱控制反光鏡、電控門鎖及揚聲器等功能門控系統(tǒng)線束交聯(lián)聚乙烯絕緣電纜高壓線纜硅橡膠電纜新能源車用線束通過與車身線束的對接，實現(xiàn)了車內(nèi)頂燈、電動天窗、雨量傳感器及ONSTAR等功能車頂線束高壓線束連接四門、駐車、座椅等地板上所有電氣件，如門開關(guān)、手剎、安全帶預(yù)警、座椅調(diào)節(jié)等地板線束高壓線束交流充電插座充電插座直流電充電插座新能源車中專用資料：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、華金證券研究所49車載線束：新能源汽車是第二驅(qū)動曲線u

新能源汽車是汽車線束的第二驅(qū)動：新能源采用三電系統(tǒng)作為整車的動力

，車內(nèi)電壓升級至百伏，帶來了高壓線束新增量，根據(jù)AssertsStrategicMarketResearch數(shù)據(jù)，2020~2030年電動汽車是汽車線束的主要應(yīng)用領(lǐng)域，約占全球汽車線束總需求的58.21%。u

線束行業(yè)為外資主導(dǎo)，國內(nèi)高壓線束突破：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年全球汽車線束企業(yè)CR3為71%，分別為矢崎、住友和安波福，市場份額為別為30%、24%、17%。目前外資占據(jù)絕大部分市場份額，國內(nèi)企業(yè)（中航光電、瑞可達(dá)以及永貴電器等）主要集中在高壓連接器領(lǐng)域，已得到整車廠認(rèn)可。圖表75

新能源三電系統(tǒng)圖表76

2021年線束行業(yè)廠商市場份額1.00%3.00%4.00%5.00%30.00%6.00%17.00%24.00%矢崎

住友

安波福

萊尼

李爾

古河

藤倉

裕羅資料：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、中國汽車高壓線束行業(yè)發(fā)展趨勢研究與投資前景分析報告、線束世界、華金證券研究所50車載線束價值和增量：價值量提升，空間超千億u

2023年市場空間超千億：根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，傳統(tǒng)乘用車中低、中、高檔車用線束平均價值量分別為2500、3500、4500元。新能源車用線束平均價值量為5000元。結(jié)合2016-2023年汽車產(chǎn)量，可得車載線束歷史市場空間。自2020年開始車載線束市場連續(xù)4年保持正增長。2023年市場總額達(dá)到1100億元，同比增速12%。u

高壓線束比重逐年提升：高壓線束是新能源汽車產(chǎn)生的增量，2021年我國汽車高壓線束行業(yè)市場規(guī)模為88.6億元，較上年同比增長159.82%;2022年我國汽車高壓線束行業(yè)市場規(guī)模為141.4億元，較上年同比增長59.59%圖表77

2016-2023車載線束市場空間圖表78

2016-2022年我國汽車高壓線束行業(yè)市場規(guī)模及增速160140120100801.81.61.41.211200100080015%10%5%141.488.60.80.60.40.206000%6040034.131.930.54019.8-5%-10%20013.9200-0.2020162017201820192020202120222016年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年市場規(guī)模增速非新能源車載線束（億元）新能源車載線束（億元）YOY資料：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、中國汽車高壓線束行業(yè)發(fā)展趨勢研究與投資前景分析報告、華金證券研究所51目錄1、智能新加產(chǎn)品的數(shù)量和價值激光

&毫米波

：智能汽車之眼，確定性最強賽道車載模組：自動駕駛智能座艙催化，5G+智能模組一、數(shù)字化智能汽車?yán)顺倍?、智能造車的沖擊計算及主控/MCU芯片：智能需求2、升級智能產(chǎn)品的增加價值量車載通信：車內(nèi)網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，大帶寬/，汽車高算力芯片爆發(fā)三、智能化帶來價值增量四、建議關(guān)注標(biāo)的五、投資建議與風(fēng)險提示網(wǎng)是必然汽車線束：汽車神經(jīng)系統(tǒng)，低壓/高壓線束全放量智慧大燈：智慧燈光交互，智慧光源新時代52智慧大燈：AR-HUD有望彎道超車u

AR-HUD

產(chǎn)品有望實現(xiàn)彎道超車。融合ADAS的AR-HUD作為未來發(fā)展趨勢，其核心技術(shù)在于成像技術(shù)、空間光學(xué)和數(shù)字顯示界面，國內(nèi)廠商逐漸嶄露頭角，研發(fā)技術(shù)持續(xù)突破。u

2022年中國市場乘用車新車搭載HUD約為150.7萬臺，滲透率逐漸提升；2022年中國汽車HUD市場規(guī)模約40.2億元，預(yù)計2025年市場規(guī)模有望突破120億元，滲透率將超過30%。圖表79

HUD技術(shù)原理圖表80

飛凡R7

AR-HUD平視系統(tǒng)

圖表81

華陽雙焦面AR-HUDu

2022年上汽飛凡R7首發(fā)搭載AR-HUD，實現(xiàn)全球量產(chǎn)車型最大可視角13°×5°和最高清分辨率1920×730。u

2022年華陽基于單PGU設(shè)計方案，打造了在體積、顯示效果、BOM成本方面具備優(yōu)勢的雙焦面AR-HUD，并獲長城定點項目。資料：澎湃新聞、華金證券研究所53智慧大燈：

智能光顯+智能車燈u

智能車載光主要包括光源、成像芯片、空間光學(xué)、光