期貨基礎(chǔ)知識(shí)：期貨投機(jī)與套利交易考試試題

期貨基礎(chǔ)知識(shí)：期貨投機(jī)與套利交易考試試題1、單選

7月1日，堪薩斯市交易所12月份小麥期貨合約價(jià)格為730美分／蒲式耳，同日芝加哥交易所12月份小麥期貨合約價(jià)格為740美分／蒲式耳。套利者認(rèn)為，雖然堪薩斯市交（江南博哥）易所的合約價(jià)格較低，但和正常情況相比仍稍高，預(yù)測(cè)兩交易所12月份合約的價(jià)差將擴(kuò)大。據(jù)此分析，套利者決定賣出20手（1手為5000蒲式耳）堪薩斯市交易所12月份小麥合約，同時(shí)買入20手芝加哥交易所12月份小麥合約。7月10日套利者以720美元／蒲式耳買入20手堪薩市交易所12月份小麥合約，同時(shí)以735美分／蒲式耳賣出20手芝加哥期貨交易所，其套利結(jié)果為（）。A.凈獲利5000美元B.凈獲利15000美元C.凈獲利10000美元D.凈虧損10000美元正確答案：A2、單選

現(xiàn)貨市場(chǎng)流通過程中的費(fèi)用一般要（）期貨市場(chǎng)的交割費(fèi)用。A.高于B.等于C.低于D.無法判斷正確答案：C3、單選

以下關(guān)于套利行為描述不正確的是（）。A.沒有承擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B.提高了期貨交易的活躍程度C.有助于套期保值的順利實(shí)現(xiàn)D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化正確答案：A4、單選

在期貨投機(jī)交易中，（）利用微小的價(jià)格波動(dòng)來賺取微小利潤(rùn)，他們頻繁進(jìn)出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤(rùn)。A.長(zhǎng)線交易者B.短線交易者C.當(dāng)日交易者D.搶帽子者正確答案：D5、判斷題

正向市場(chǎng)上熊市套利獲利的前提是價(jià)差縮小。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：正向市場(chǎng)上熊市套利獲利的前提是，遠(yuǎn)期合約價(jià)格與近期合約價(jià)格之間的價(jià)差擴(kuò)大。6、多選

相對(duì)來說，套利交易的風(fēng)險(xiǎn)小，但還應(yīng)特別注意（）方面的風(fēng)險(xiǎn)因素。A.現(xiàn)貨交割月的情況B.市場(chǎng)供求狀況的急劇變化C.其他破壞正常價(jià)格關(guān)系的情況D.套利交易保證金的降低正確答案：A,B,C7、單選

7月1日，某投資者以7210美元／噸的價(jià)格買入10月份銅期貨合約，同時(shí)以7100美元／噸的價(jià)格賣出12月銅期貨合約。到了9月1日，該投資者同時(shí)以7350美元／噸、7190美元／噸的價(jià)格分別將10月和12月合約同時(shí)平倉(cāng)。該投資者的盈虧狀況為（）美元／噸。A.虧損100B.盈利100C.虧損50D.盈利50正確答案：D參考解析：該交易者進(jìn)行的是買進(jìn)套利，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差擴(kuò)大了50美元／噸，因而其套利盈利50美元／噸。8、單選

在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，套利交易的傭金一般（）。A.比單盤交易的傭金費(fèi)低B.是單盤交易的傭金費(fèi)的兩倍C.等同于單盤交易的傭金費(fèi)D.比一個(gè)單盤交易的傭金費(fèi)要高，但又不及一個(gè)回合單盤交易的兩倍正確答案：D9、單選

選擇入市時(shí)機(jī)時(shí)，首先采用（）。A.技術(shù)分析法B.基本分析法C.全面分析法D.個(gè)別分析法正確答案：B10、單選

在期貨一般性的資金管理要領(lǐng)說法中不正確的是（）。A.投資額必須限制在全部資本的50％以內(nèi)B.在任何單個(gè)的市場(chǎng)上投入的總資金必須限制在總資本的10％～20％以內(nèi)C.在任何單個(gè)市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的15％以內(nèi)D.在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20％～30％以內(nèi)正確答案：C11、判斷題

當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，賣出較近月份合約的同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。所以題目表述錯(cuò)誤。12、單選

對(duì)有經(jīng)驗(yàn)的期貨市場(chǎng)交易者，在期貨交易中（）。A.可以不制訂交易計(jì)劃B.可以在交易中臨時(shí)制訂計(jì)劃C.可以隨時(shí)改變計(jì)劃D.必須有明確的交易計(jì)劃正確答案：D13、單選

某投機(jī)者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易，并確定其最大損失額為50元／噸。他在以2550元／噸買入20手合約后，又下達(dá)了一個(gè)賣出的止損指令，根據(jù)他確定的最大損失額，賣出的止損價(jià)格應(yīng)定為（）。A.2600元／噸B.2500元／噸C.2450元／噸D.2550元／噸正確答案：B14、單選

4月1日，某期貨交易所玉米價(jià)格：6月份玉米價(jià)格為2.85美元／蒲式耳，8月份玉米價(jià)格為2.93美元／蒲式耳。某投資者欲采用牛市套利（不考慮傭金因素），則當(dāng)價(jià)差為（）美分時(shí)，此投資者將頭寸同時(shí)平倉(cāng)能夠獲利最大。A.8B.-8C.4D.-4正確答案：B15、多選

跨商品套利可分為（）。A.相關(guān)商品間套利B.半成品與成品間套利C.原料與成品間套利D.任何兩種商品間套利正確答案：A,C16、單選

下面屬于熊市套利的做法的是（）。A.買入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣出1手5月大豆期貨合約B.賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約C.買入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣出2手5月大豆期貨合約D.賣出1手3月大豆期貨合約，同時(shí)買入1手5月大豆期貨合約正確答案：D17、判斷題

投機(jī)可^減緩價(jià)格波動(dòng)，因此市場(chǎng)上的投機(jī)越多越好；（）正確答案：錯(cuò)參考解析：操縱市場(chǎng)等過度投機(jī)不僅不能減緩價(jià)格波動(dòng)，而且會(huì)人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價(jià)格波動(dòng)，加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。18、判斷題

期貨投機(jī)等同于套期保值。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：期貨投機(jī)不同于套期保值行為，其交易對(duì)象、交易目的、交易方式、交易風(fēng)險(xiǎn)均區(qū)別于套期保值。19、單選

建倉(cāng)時(shí)，投機(jī)者應(yīng)該注意（）。A.應(yīng)在市場(chǎng)行情一出現(xiàn)上漲時(shí)就買入期貨合約B.應(yīng)在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確上漲時(shí)才買入期貨合約C.應(yīng)在市場(chǎng)行情下跌時(shí)就買入期貨合約D.應(yīng)在市場(chǎng)反彈時(shí)就買入期貨合約正確答案：B參考解析：在確定入市的具體時(shí)間時(shí)，即使對(duì)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的分析準(zhǔn)確無誤，如果入市時(shí)間不當(dāng)，在預(yù)測(cè)趨勢(shì)尚未出現(xiàn)時(shí)即已買賣合約，仍會(huì)使投機(jī)者蒙受慘重?fù)p失。因此，建倉(cāng)時(shí)應(yīng)注意，只有在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確上漲時(shí)買入期貨合約；在市場(chǎng)趨勢(shì)明確下跌時(shí)賣出期貨合約。所以B選項(xiàng)正確。20、判斷題

在期貨市場(chǎng)上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，如芝加哥期貨交易所、上海期貨交易所、東京谷物交易所都進(jìn)行玉米、大豆期貨交易。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：在期貨市場(chǎng)上，許多交易所都交易相同或相似的期貨商品，如芝加哥期貨交易所、大連商品交易所、東京谷物交易所都進(jìn)行玉米、大豆期貨交易；倫敦金屬交易所、上海期貨交易所、紐約商業(yè)交易所都進(jìn)行銅、鋁等有色金屬交易。所以題目表述錯(cuò)誤。21、單選

按照一般性資金管理要求，在任何單個(gè)的市場(chǎng)上的最大總虧損金額必須限制在總資本的（）以內(nèi)。A.1%B.5%C.10%D.20%正確答案：B22、單選

下面說法中，不屬于引導(dǎo)投機(jī)行為規(guī)范發(fā)展的是（）。A.選擇好上市品種B.限制投機(jī)交易的數(shù)量C.加大政府監(jiān)管，打擊市場(chǎng)操縱D.拓寬市場(chǎng)覆蓋面，調(diào)整交易者結(jié)構(gòu)正確答案：B23、單選

以下對(duì)期貨投機(jī)的描述，正確的是（）。A.期貨投機(jī)交易者以現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)為對(duì)象B.期貨投機(jī)交易是利用期貨市場(chǎng)為現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.期貨投機(jī)交易目的就是轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.投機(jī)交易主要是利用期貨市場(chǎng)中的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益正確答案：D參考解析：期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約未來價(jià)格的變化，以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。所以D選項(xiàng)正確。24、判斷題

某交易者賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所8月白糖期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利，這種交易方式屬于跨市套利（）正確答案：錯(cuò)參考解析：題中交易只有賣出無買入，且標(biāo)的物的交割月份亦不相同，不屬于跨市套利。25、判斷題

在反向市場(chǎng)中，一般來說，對(duì)商品期貨而言，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲，在近期月份合約價(jià)格上升時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格也上升，且遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升可能更多。（）正確答案：對(duì)26、多選

以下關(guān)于期貨價(jià)差描述正確的是（）。A.期貨價(jià)差是指期貨市場(chǎng)上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差B.在價(jià)差交易中，交易者只關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差大小C.在價(jià)差交易中，交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相同的交易D.計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，應(yīng)用價(jià)格較高的一"邊"減去價(jià)格較低的一“邊”正確答案：A,D27、單選

買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時(shí)賣原油期貨合約，屬于（）。A.蝶式套利B.熊市套利C.相關(guān)商品間的套利D.原料與成品間的套利正確答案：D28、單選

在買入合約后，如果價(jià)格下降則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價(jià)，一旦價(jià)格反彈可在較低價(jià)格上賣出止虧盈利，這稱為（）。A.買低賣高B.賣高買低C.平均賣高D.平均買低正確答案：D29、多選

進(jìn)行蝶式套利的條件是（）。A.必須是同種商品跨交割月份的套利B.必須由兩個(gè)方向相反的跨期套利組成，一個(gè)賣出套利和一個(gè)買入套利C.居中月份合約的數(shù)量必須等于兩旁月份合約之和D.必須同時(shí)下達(dá)買空／賣空／買空三個(gè)指令，并同時(shí)對(duì)沖正確答案：A,B,C,D參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時(shí)賣出（或買入）居中月份合約。并買入（或賣出）遠(yuǎn)期月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。所以A、B、C、D選項(xiàng)均正確。30、單選

下面關(guān)于期貨投機(jī)的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.投機(jī)以獲取較大利潤(rùn)為目的B.投機(jī)者承擔(dān)了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.投機(jī)者主要獲取價(jià)差收益D.投機(jī)交易可以在期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行操作正確答案：D參考解析：從交易方式來看，投機(jī)交易主要是利用期貨市場(chǎng)中的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益。而套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)上同時(shí)運(yùn)作，以期達(dá)到兩個(gè)市場(chǎng)的盈利與虧損基本平衡。31、單選

跨期套利是圍繞（）價(jià)差而展開的。A.不同期貨合約相同交割月份B.同種期貨合約同種交割月份C.不同期貨合約不同交割月份D.同種期貨合約不同交割月份正確答案：D32、判斷題

期貨投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)的前提是投機(jī)者的理性化操作和適度投機(jī)。（）正確答案：對(duì)33、單選

某投機(jī)者預(yù)測(cè)3月份玉米價(jià)格要上漲，于是他買入5手3月玉米合約。此后價(jià)格果然上升，期間他分三次買入3手、2手、1手3月玉米合約。該投資者的操作方法為（）。A.平均買低B.平均賣高C.金字塔式買入D.金字塔式賣出正確答案：C34、單選

套利的存在對(duì)期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展起到了非常重要的作用，以下不正確的是（）。A.套利行為有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格、不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成B.交易者的套利行為，客觀上會(huì)對(duì)相關(guān)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響，促使期貨合約價(jià)格趨于合理C.套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高D.套利交易起到了市場(chǎng)潤(rùn)滑劑和減震劑的作用正確答案：B35、單選

某投機(jī)者以2.55美元／蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在2.25美元／蒲式耳的價(jià)格下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.80美元／蒲式耳，該投資者可以在（）下達(dá)一份新的止損指令。A.2.55美元／蒲式耳B.2.60美元／蒲式耳C.2.70美元／蒲式耳D.2.95美元／蒲式耳正確答案：C36、單選

若某賬戶的總資本金額是20萬元，那么投資者一般動(dòng)用的最大資金額應(yīng)是（）萬元。A.10B.20C.16D.2正確答案：A參考解析：一般性的資金管理中，投資額應(yīng)限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜。37、判斷題

期貨投機(jī)者關(guān)心和研究的是單一合約的漲跌，而套利者關(guān)心和研究的則是相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約價(jià)差的變化。（）正確答案：對(duì)參考解析：期貨投機(jī)交易只是利用單一期貨合約絕對(duì)價(jià)格的波動(dòng)賺取利潤(rùn)，而套利是從相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的相對(duì)價(jià)格差異變動(dòng)套取利潤(rùn)。期貨投機(jī)者關(guān)心和研究的是單一合約的漲跌，而套利者關(guān)心和研究的則是兩個(gè)或多個(gè)合約相對(duì)價(jià)差的變化。所以題目表述正確。38、多選

進(jìn)行期貨投機(jī)交易應(yīng)準(zhǔn)備的工作是（）：A.充分了解期貨合約B.制訂交易計(jì)劃C.設(shè)定盈利目標(biāo)和虧損限度D.確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本正確答案：A,B,C,D39、多選

套利分析的主要方法有（）。A.圖標(biāo)分析法B.經(jīng)濟(jì)周期分析法C.季節(jié)性分析法D.相同期間供求分析法正確答案：A,C,D40、多選

可進(jìn)行跨品種套利的是（）。A.銅期貨和鋁期貨B.小麥期貨和大豆期貨C.小麥期貨和棉花期貨D.大豆期貨、豆油期貨和豆粕期貨正確答案：A,D41、單選?下面是某交易者持倉(cāng)方式，其交易順序自下而上，該交易者應(yīng)用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高正確答案：B42、單選

在我國(guó)，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約同時(shí)賣出10手7月銅期貨合約，價(jià)格分別為45800元／噸和46600元／噸；3月9日，該項(xiàng)交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月平倉(cāng)價(jià)格分別為46800元／和47100元／噸。該交易者盈虧狀況是（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）A.虧損25000B.盈利25000C.盈利50000D.虧損50000正確答案：B參考解析：題干符合牛市套利的定義。銅的交易單位為5噸／手，故5月份合約平倉(cāng)的盈虧=（46800-45800）×10×5=50000（元）；7月份合約平倉(cāng)的盈虧=（46600-47100）×10×5=-25000（元）。因此，該交易者盈虧狀況是盈利50000-25000=25000（元）。43、單選

下面屬于跨期套利的是（）。A.小麥／玉米套利B.大豆提油套利C.蝶式套利D.原油與燃料油套利正確答案：C參考解析：A項(xiàng)為相關(guān)商品間的套利，B、D項(xiàng)為原料與成品間的套利，只有C項(xiàng)為跨期套利，所以C選項(xiàng)正確。44、單選

程序化交易系統(tǒng)的實(shí)施，需要解決的主要問題是如何處理好市場(chǎng)數(shù)據(jù)、交易規(guī)則和（）三者之間的協(xié)調(diào)。A.交易者思想B.交易者行為C.交易者指令D.交易者資金正確答案：A45、多選

根據(jù)所買賣的交割月份及買賣方向的差異，跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種。不同的商品期貨合約適用不同的套利方式，下列說法正確的是（）。A.活牛、生豬等不可存儲(chǔ)的商品的期貨合約適用于牛市套利B.小麥、大豆、糖、銅等可存儲(chǔ)的商品的期貨合約適用于牛市套利C.牛市套利對(duì)于可儲(chǔ)存的商品并且是在相同的作物年度最有效D.當(dāng)近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)停灾劣谒豢赡苓M(jìn)一步偏離遠(yuǎn)期合約時(shí)，進(jìn)行熊市套利是很容易獲利的E.當(dāng)近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)停灾劣谒豢赡苓M(jìn)一步偏離遠(yuǎn)期合約時(shí)，進(jìn)行熊市套利是很難獲利的正確答案：B,C,E參考解析：牛市套利對(duì)于可儲(chǔ)存的商品并且是在相同的作物年度最有效；小麥、大豆、糖、銅等可存儲(chǔ)的商品的期貨合約適用于牛市套利；活牛、生豬等不可存儲(chǔ)的商品的期貨合約不適用于牛市套利。當(dāng)近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)蜁r(shí)，以至于它不可能進(jìn)一步偏離遠(yuǎn)期合約時(shí)，進(jìn)行熊市套利是很難獲利的。46、單選

在正向市場(chǎng)上，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該（）。A.買入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣出近期月份合約B.買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約C.買入近期合約D.買入遠(yuǎn)期合約正確答案：B參考解析：無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，牛市套利均指買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行的套利。47、判斷題

在價(jià)差套利中，計(jì)算價(jià)差應(yīng)用平倉(cāng)時(shí)，也用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。（）正確答案：錯(cuò)48、單選

某投機(jī)者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易，以1200元／噸買入1手合約。成交后立即下達(dá)一份止損單，價(jià)格定于1180元／噸。此后價(jià)格上升到1220元／噸，投機(jī)者決定下達(dá)一份新的到價(jià)止損指令，價(jià)格定于1210元／噸，若市價(jià)回落可以保證該投機(jī)者（）。A.獲得15元／噸的利潤(rùn)B.損失15元／噸C.獲得10元／噸的利潤(rùn)D.損失10元／噸正確答案：C49、判斷題

當(dāng)近期合約的價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)?shù)蜁r(shí)，進(jìn)行熊市套利是很難獲利的。（）正確答案：對(duì)50、單選

下面做法中符合金字塔式買入投機(jī)交易的是（）。A.以7000美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價(jià)格買入3手銅期貨合約；價(jià)格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價(jià)格買入1手銅期貨合約；價(jià)格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價(jià)格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入3手銅期貨合約正確答案：C參考解析：金字塔式買入投機(jī)交易應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)以上原則，BD兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)下跌，現(xiàn)有持倉(cāng)虧損，不應(yīng)增倉(cāng)；AC兩項(xiàng)期貨價(jià)格持續(xù)上漲，現(xiàn)有持倉(cāng)盈利，可逐次遞減增倉(cāng)，但A項(xiàng)不符合漸次遞減原則。51、單選

假定一個(gè)交易者有總資本10萬元，每張玉米合約的保證金為2500元，那么，按照"一般資金管理要領(lǐng)"，該交易者至多可以持有（）玉米合約的頭寸。A.12張B.11張C.10張D.8張正確答案：D52、判斷題

正常市場(chǎng)中遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近期合約價(jià)格主要是由于有持倉(cāng)費(fèi)用。（）正確答案：對(duì)53、判斷題

一般說來，風(fēng)險(xiǎn)和獲利機(jī)會(huì)是對(duì)等的。（）正確答案：對(duì)54、判斷題

持倉(cāng)費(fèi)中不包括保險(xiǎn)費(fèi)。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：持倉(cāng)費(fèi)是指從近期月份到遠(yuǎn)期月份之間持有現(xiàn)貨商品支付的儲(chǔ)存費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)及利息等費(fèi)用之和。55、單選

當(dāng)市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)時(shí)，多頭投機(jī)者應(yīng)（）。A.賣出近月合約B.賣出遠(yuǎn)月合約C.買入近月合約D.買入遠(yuǎn)月合約正確答案：D參考解析：在反向市場(chǎng)中，一般來說，對(duì)商品期貨而言，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲，在近期月份合約價(jià)格上升時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格也上升，且遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升可能更多；如果市場(chǎng)行情下滑，則近期月份合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠(yuǎn)期月份合約。所以，做多頭的投機(jī)者宜買入交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約，行情看漲時(shí)可以獲得較多的利潤(rùn)；而做空頭的投機(jī)者宜賣出交割月份較近的近期月份合約，行情下跌時(shí)可以獲得較多的利潤(rùn)。所以D選項(xiàng)正確。56、單選

某投資者以2.5美元／蒲式耳的價(jià)格買入2手5月份玉米合約，同時(shí)以2.73美元／蒲式耳的價(jià)格賣出2手7月份玉米合約。則當(dāng)5月和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人可以獲利。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）A.大于等于0.23美元B.等于0.23美元C.小于等于0.23美元D.小于0.23美元正確答案：D參考解析：買入近期合約為牛市套利，又在正向市場(chǎng)上進(jìn)行，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，只有當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)獲利。57、判斷題

當(dāng)投機(jī)者預(yù)測(cè)某個(gè)市場(chǎng)群類的期貨市場(chǎng)將出現(xiàn)牛市行情時(shí)，該投機(jī)者應(yīng)該將所有資金在該市場(chǎng)群類的期貨市場(chǎng)上進(jìn)行多頭交易，以降低可能承受的風(fēng)險(xiǎn)。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：投機(jī)者應(yīng)將投資額限定在全部資本的1/3至1/2以內(nèi)為宜，剩下的做備用，以應(yīng)付交易中的虧損或臨時(shí)性的支用。同時(shí)，為控制風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者應(yīng)堅(jiān)持縱向分散化，即選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。58、單選

某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入5手合約（10噸／手），成交價(jià)格為2000元／噸。此后合約價(jià)格迅速上升到2020元／噸，該投機(jī)者再次買入4手。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格再次上升到2030元／噸時(shí)，又買入3手合約。當(dāng)市價(jià)上升到2040元／噸時(shí)再次買入2手。當(dāng)市價(jià)上升到2050元／噸時(shí)再次買入1手。則該投機(jī)者持倉(cāng)的平均價(jià)格為（）元／噸。A.2010B.2020C.2030D.2035正確答案：B59、判斷題

投機(jī)者在采取平均買低或平均賣高策略時(shí)，必須以對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)的看法不變?yōu)榍疤帷＃ǎ┱_答案：對(duì)60、判斷題

套利的傭金支出是一個(gè)回合的單盤交易傭金的兩倍。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：國(guó)外的交易所規(guī)定套利的傭金支出比一個(gè)單盤交易的傭金費(fèi)用要高，但又低于一個(gè)回合單盤交易的兩倍。61、單選

某交易者2009年2月24日以26550元／噸賣出滬銅905合約10手，第二天以26000元／噸平倉(cāng)，該交易者屬于（）。A.長(zhǎng)線交易者B.短線交易者C.當(dāng)日交易者D.搶帽子者正確答案：B62、單選

在期貨投機(jī)平倉(cāng)時(shí)，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)B.靈活運(yùn)用止損指令C.只有多頭，才能平倉(cāng)D.行情有利時(shí)，平倉(cāng)可獲取利潤(rùn)；行情不利時(shí)，平倉(cāng)可以限制損失正確答案：C63、判斷題

期貨交易是否成功，在很大程度上取決于市場(chǎng)流動(dòng)性的大小，這一點(diǎn)主要取決于投機(jī)者。（）正確答案：對(duì)64、判斷題

正向市場(chǎng)上進(jìn)行牛市套利，價(jià)差縮小的幅度不受限制。（）正確答案：對(duì)65、多選

期貨投機(jī)和股票投機(jī)的區(qū)別主要有（）。A.保證金不同B.交易方向C.結(jié)算制度D.期貨合約有特定到期日，股票無特定到期日正確答案：A,B,C,D66、單選

1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳賣出1手（1手為5000蒲式耳）3月份玉米期貨合約，同時(shí)又以2.49美元／蒲式耳買入1手5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月和5月份玉米期貨合約的價(jià)格分別為2.45美元／蒲式耳、2.47美元／蒲式耳。于是，該套利者以當(dāng)前價(jià)格同時(shí)將兩個(gè)期貨合約平倉(cāng)。以下說法中正確的是（）。A.價(jià)差擴(kuò)大了11美分，盈利550美元B.價(jià)差縮小了11美分，盈利550美元C.價(jià)差擴(kuò)大了11美分，虧損550美元D.價(jià)差縮小了11美分，虧損550美元正確答案：B參考解析：該投資者進(jìn)行的是賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)會(huì)盈利。1月1日的價(jià)差為2.58-2.49=0.09（美元／蒲式耳），2月1日的價(jià)差為2.45-2.47=-0.02（美元／蒲式耳），可見價(jià)差縮小了11美分，投資者盈利0.11×5000=550（美元）。67、多選

期貨投機(jī)交易具有（）的作用。A.承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.減緩價(jià)格波動(dòng)D.提高市場(chǎng)流動(dòng)性正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨投機(jī)交易是期貨市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分．發(fā)揮著其特有的作用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；②促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)；③減緩價(jià)格波動(dòng)；④提高市場(chǎng)流動(dòng)性。所以A、B、C、D選項(xiàng)均正確。68、多選

一般情況下，在正向市場(chǎng)情況下，下面說法正確的是（）。A.近期合約漲幅大于遠(yuǎn)期合約B.近期合約漲幅小于遠(yuǎn)期合約C.近期合約跌幅大于遠(yuǎn)期合約D.近期合約跌幅小于遠(yuǎn)期合約正確答案：A,D69、單選

以下套利活動(dòng)中，不屬于跨商品套利的是（）。A.豆粕／大豆套利B.小麥／玉米套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利正確答案：A70、判斷題

由于相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約價(jià)差的變化幅度大，因而套利者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。（）正確答案：錯(cuò)71、多選

期貨投機(jī)交易的方法有（）。A.金字塔式買入賣出B.套利C.買低賣高或賣高買低D.平均買低或平均賣高正確答案：A,B,C,D72、單選

（）是跨市套利。A.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約B.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約C.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約D.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約正確答案：D參考解析：跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約獲利。73、多選

程序化交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)步驟有（）。A.交易策略的提出B.交易策略的程序化C.程序化交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)D.程序化交易系統(tǒng)的優(yōu)化正確答案：A,B,D74、多選

在（）情況下，熊市套利可以獲利。A.遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約價(jià)格，價(jià)差由10元變?yōu)?0元B.遠(yuǎn)月合約價(jià)格低于近月合約價(jià)格，價(jià)差由10元變?yōu)?0元C.遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約價(jià)格，價(jià)差由10元變?yōu)?元D.遠(yuǎn)月合約價(jià)格低于近月合約價(jià)格，價(jià)差由10元變?yōu)?元正確答案：A,D75、多選

期貨資金管理是指資金的配置和運(yùn)用問題。它包括（）等方面。A.投資組合的設(shè)計(jì)B.在各個(gè)市場(chǎng)上應(yīng)分配多少資金C.止損點(diǎn)的設(shè)計(jì)D.收益與風(fēng)險(xiǎn)比的權(quán)衡，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是積極大膽的方式正確答案：A,B,C,D76、單選

4月1日，某期貨交易所玉米價(jià)格6月份玉米價(jià)格為2.85美元／蒲式耳，8月份玉米價(jià)格為2.93美元／蒲式耳。某投資者欲采用牛市套利（不考慮傭金因素）。則當(dāng)價(jià)差為（）時(shí)，此投資者將頭寸同時(shí)平倉(cāng)能夠獲利最大。A.8美分B.4美分C.-8美分D.-4美分正確答案：C77、判斷題

若上升趨勢(shì)已發(fā)生改變應(yīng)放棄平均買低的投機(jī)策略。（）正確答案：對(duì)78、多選

影響新舊作物年度的期貨合約價(jià)格差異的主要因素包括（）。A.消費(fèi)量B.未來的需求量C.上年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存量D.來年的收成情況正確答案：A,B,C,D79、判斷題

投機(jī)者承擔(dān)了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（）正確答案：對(duì)80、判斷題

在價(jià)差套利中，交易者關(guān)注的是某一個(gè)期貨合約的價(jià)格向哪個(gè)方向變動(dòng)。（）正確答案：錯(cuò)81、單選

以下說法中，正確的是（）。A.當(dāng)實(shí)際期貨價(jià)格高于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利B.當(dāng)實(shí)際期貨價(jià)格低于無套利區(qū)間的上界時(shí)，正向套利才能獲利C.考慮了交易成本后，正向套利的理論價(jià)格下移，成為無套利區(qū)間的下界D.考慮了交易成本后，反向套利的理論價(jià)格上移，成為無套利區(qū)間的上界正確答案：A82、單選

某套利者在8月1日買入9月份白糖期貨合約的同時(shí)賣出11月份白糖期貨合約，價(jià)格分別為5720元／噸和5820元／噸，到了8月15日，9月份和11月份白糖期貨價(jià)格分別變?yōu)?990元／噸和6050元／噸，則該套利者建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差是（）。A.100元／噸B.60元／噸C.330元／噸D.170元／噸正確答案：A83、單選

某套利者以63200元／噸的價(jià)格買入1手（1手銅5噸）10月份銅期貨合約，同時(shí)以63000元／噸的價(jià)格賣出12月1手銅期貨合約。過了一段時(shí)間后，將其持有頭寸同時(shí)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為63150元／噸和62850元／噸。最終該筆投資（）元。A.價(jià)差縮小了100元／噸，虧損500B.價(jià)差擴(kuò)大了100元／噸，盈利500C.價(jià)差縮小了200元／噸，虧損1000D.價(jià)差擴(kuò)大了200元／噸，盈利1000正確答案：B84、單選

一般只在當(dāng)天或某一交易節(jié)進(jìn)行買賣的投機(jī)者為（）。A.長(zhǎng)線交易者B.當(dāng)日交易者C.短線交易者D.搶帽子者正確答案：B85、單選

從交易頭寸區(qū)分，期貨投機(jī)者可分為（）。A.多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者B.大投機(jī)商和中小投機(jī)商C.長(zhǎng)線交易者和短線交易者D.當(dāng)日交易者和搶帽子者正確答案：A參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機(jī)者可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者。按持倉(cāng)時(shí)間來劃分，期貨投機(jī)者可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。所以A選項(xiàng)正確。86、單選

同時(shí)買入2手1月份銅期貨合約，賣出5手3月份銅期貨合約，買入3手5月份銅期貨合約，屬于（）A.熊市套利B.蝶式套利C.相關(guān)商品間的套利D.牛市套利正確答案：B87、單選

大量的期貨套利交易在客觀上使期貨合約之間的價(jià)差關(guān)系趨于（）。A.擴(kuò)大B.縮小C.合理D.上漲正確答案：C88、單選

某投資者進(jìn)行蝶式套利，他在某交易所以3230元／噸賣出4手1月份大豆合約，同時(shí)以3190元／噸買入6手3月份大豆合約，并以3050元／噸賣出2手5月份大豆合約，則該投資者在1、3、5月份大豆合約價(jià)格分別為（）時(shí)，同時(shí)將頭寸平倉(cāng)能夠保證盈虧平衡。A.3170元／噸，3180元／噸，3020元／噸B.3220元／噸，3180元／噸，3040元／噸C.3220元／噸，3260元／噸，3400元／噸D.3270元／噸，3250元／噸，3100元／噸正確答案：B89、判斷題

掌握限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)的原則就是要求投機(jī)者在交易出現(xiàn)失誤，并且已經(jīng)達(dá)到事先確定的數(shù)額時(shí)，立即對(duì)沖了結(jié)，認(rèn)輸離場(chǎng)。（）正確答案：對(duì)90、單選

某投機(jī)者認(rèn)為3月份大豆期貨價(jià)格會(huì)上升，故以2850元／噸買入1手大豆合約。此后價(jià)格不升反降到2780元／噸，該投機(jī)者繼續(xù)買入1手以待價(jià)格反彈回來再平倉(cāng)了解2手頭寸。此種做法為（）。A.平均買低B.平均賣高C.金字塔買入D.金字塔賣出正確答案：A91、判斷題

期貨投機(jī)是指在期貨市場(chǎng)上以獲取無風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。（）正確答案：錯(cuò)92、多選

以下關(guān)于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）A.當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，可以進(jìn)行反向套利B.當(dāng)期價(jià)低估時(shí)，可以進(jìn)行正向套利C.當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，可以進(jìn)行正向套利D.當(dāng)期價(jià)低估時(shí)，可以進(jìn)行反向套利正確答案：C,D參考解析：當(dāng)期價(jià)高估時(shí)，可以進(jìn)行正向套利。93、單選

某投機(jī)者于某日買入2手銅期貨合約，一天后他將頭+平倉(cāng)了結(jié)，則該投機(jī)者屬于（）。A.長(zhǎng)線交易者B.短線交易者C.當(dāng)日交易者D.搶帽子者正確答案：B參考解析：短線交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。搶幡子者義稱逐小利者，是利用微小的價(jià)格波動(dòng)來賺取微小利潤(rùn)，他們頻繁進(jìn)出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤(rùn)。94、多選

期貨投資資金管理的主要內(nèi)容包括（）。A.將資金在各個(gè)市場(chǎng)中進(jìn)行分配B.多樣化的安排以及投資組合的設(shè)計(jì)C.報(bào)償與風(fēng)險(xiǎn)比的權(quán)衡以及止損點(diǎn)的設(shè)計(jì)D.面對(duì)成功階段和挫折階段之后應(yīng)采取的措施正確答案：A,B,C,D95、單選

1月1日，上海期貨交易所3月份銅合約的價(jià)格是63200元／噸，5月份銅合約的價(jià)格是63000元／噸。某投資者采用熊市套利（不考慮傭金因素），則下列選項(xiàng)中可使該投資者獲利最大的是（）。A.3月份銅合約的價(jià)格保持不變，5月份銅合約的價(jià)格下跌了50元／噸B.3月份銅合約的價(jià)格下跌了70元／噸，5月份銅合約的價(jià)格保持不變C.3月份銅合約的價(jià)格下跌了170元／噸，5月份銅合約的價(jià)格下跌了250元／噸D.3月份銅合約的價(jià)格下跌了250元／噸，5月份銅合約的價(jià)格下跌了170元／噸正確答案：D96、判斷題

在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提髙平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落，可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這稱為平均買低。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：題中所述是平均賣高策略。平均買低是指在買入合約后，如果價(jià)格下降，則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價(jià)，一旦價(jià)格反彈，可在較低價(jià)格上賣出止虧盈利。97、多選

以下關(guān)于期貨市場(chǎng)中投機(jī)者類型的描述，正確的是（）。A.按交易頭寸區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商B.按交易量大小區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者C.按持有頭寸方向來劃分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者D.按持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者正確答案：C,D參考解析：按持有頭寸方向來劃分，期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。按交易主體的不同來劃分，期貨投機(jī)者可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者。按持倉(cāng)時(shí)間來劃分，期貨投機(jī)者可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。所以C、D選項(xiàng)正確。98、多選

根據(jù)所買賣的期貨合約交割月份及買賣方向的不同，跨期套利可以分為（）。A.牛市套利B.熊市套利C.跨市套利D.蝶式套利正確答案：A,B,D99、判斷題

賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約為反向大豆提油套利。（）正確答案：對(duì)100、多選

期貨套利交易者在實(shí)際操作過程中應(yīng)該注意（）。A.套利必須堅(jiān)持同時(shí)進(jìn)出B.下單報(bào)價(jià)時(shí)明確指出價(jià)格差，不要用鎖單來保護(hù)已虧損的單盤交易C.不要在陌生的市場(chǎng)做套利交易D.不能因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)和低額保證金而做超額套利，應(yīng)注意套利的傭金支出正確答案：A,B,C,D101、判斷題

套利者利用同一商品在兩個(gè)或更多合約之間的差價(jià)發(fā)生有利的變化而獲利。（）正確答案：對(duì)102、單選

9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，則該交易者（）美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.虧損50000B.虧損40000C.盈利40000D.盈利50000正確答案：C參考解析：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為625美分／蒲式耳，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差為545美分／蒲式耳。因?yàn)樵摻灰讓儆谫u出套利交易，價(jià)差減小，交易獲利，即獲利=（625-545）×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。103、判斷題

利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為套期圖利。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為期現(xiàn)套利（Arbitrage）。利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，稱為價(jià)差交易（Spread）或套期圖利。104、多選

若某投資者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入1手（1手=10噸）大豆期貨合約，成交價(jià)格為4000元／噸，而此后市場(chǎng)上的5月份大豆期貨合約價(jià)格下降到3980元／噸。該投資者再買入1手該合約。那么當(dāng)該合約價(jià)格回升到（）元／噸時(shí)，該投資者是獲利的。A.3985B.3995C.4005D.4015正確答案：B,C,D參考解析：該投資者持有的2手大豆期貨合約的平均買入價(jià)格為：（4000×10+3980×10）÷（1×10+1×10）=3990（元／噸），則市場(chǎng)價(jià)格在3990元／噸以上時(shí)，該投資者是獲利的。105、判斷題

小麥和玉米均可用做食品加工及飼料，價(jià)格有相似變化趨勢(shì)，因此可進(jìn)行小麥與玉米間的跨商品套利。（）正確答案：對(duì)參考解析：小麥與玉米間的套利為跨商品套利中的相關(guān)商品間的套利，所以題目表述正確。106、單選

按照一般性資金管理要求，在任何單個(gè)的市場(chǎng)上所投入的總資金必須限制在總資本的（）以內(nèi)。A.5%～10%B.10%～15%C.10%～20%D.30%～40%正確答案：C107、多選

從持倉(cāng)時(shí)間看投機(jī)者類型分為（）。A.搶帽子者B.長(zhǎng)線交易者C.短線交易者D.當(dāng)日交易者正確答案：A,B,C,D108、單選

在進(jìn)行套利交易時(shí)，買入與賣出期貨合約的指令必須（）。A.同時(shí)下達(dá)B.賣出指令先下達(dá)C.買入指令先下達(dá)D.哪個(gè)指令先下達(dá)均可正確答案：A109、判斷題

若市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入交割月份較近的近期月份合約，做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約。（）正確答案：錯(cuò)110、多選

引導(dǎo)投機(jī)行為規(guī)范發(fā)展的做法有（）。A.選擇好期貨上市品種B.控制投機(jī)交易的數(shù)量C.加大政府監(jiān)督，打擊市場(chǎng)操縱D.拓寬市場(chǎng)覆蓋面，調(diào)整交易者結(jié)構(gòu)正確答案：A,C,D111、判斷題

某投機(jī)者在做空頭交易時(shí)運(yùn)用了止損指令，則止損指令將在期貨價(jià)格下跌時(shí)生效。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：如果投機(jī)者做空頭交易，期貨價(jià)格下降時(shí)投機(jī)者會(huì)獲利，期貨價(jià)格上漲時(shí)投機(jī)者可能面臨損失，因而止損指令將在期貨價(jià)格上漲時(shí)生效，在期貨價(jià)格下跌時(shí)失效。112、單選

以下選項(xiàng)中，不屬于投機(jī)方法的是（）。A.金字塔式買入賣出B.套期保值C.買低賣高或賣高買低D.平均買低或平均賣高正確答案：B113、單選

7月1日，某投資者以7210美元／噸的價(jià)格買入10月份銅期貨合約，同時(shí)以7100美元／噸的價(jià)格賣出12月銅期貨合約。到了9月1日，該投資者同時(shí)以7350美元／噸，7190美元／噸的價(jià)格分別將10月和12月合約同時(shí)平倉(cāng)。該投資者的盈虧狀況為（）。A.虧損100美元／噸B.盈利100美元／噸C.虧損50美元／噸D.盈利50美元／噸正確答案：D114、判斷題

跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）另一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。（）正確答案：錯(cuò)115、單選

某日，5月份玉米期貨價(jià)格為1750元/噸，7月份玉米期貨價(jià)格為1680元/噸，9月份玉米期貨價(jià)格為1660元/噸，該市場(chǎng)為（）。A.正向市場(chǎng)B.反向市場(chǎng)C.實(shí)值市場(chǎng)D.虛值市場(chǎng)正確答案：B參考解析：當(dāng)近期期貨合約大于遠(yuǎn)期期貨合約時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)。116、判斷題

買入1手LME3月份銅期貨合約，同時(shí)賣出1手3月份上海期貨交易所銅期貨合約屬于跨市套利。（）正確答案：對(duì)參考解析：跨市套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利。所以題目表述正確。117、單選

某投資者進(jìn)行蝶式套利，他在某交易所以3230元／噸賣出4手1月份大豆合約，同時(shí)以3190元／噸買入6手3月份大豆合約，并以3050元／噸賣出2手5月份大豆合約。則該投資者在1、3、5月份大豆合約價(jià)格分別為（）時(shí)，同時(shí)將頭寸平倉(cāng)能夠保證盈虧平衡。A.3220元／噸3180元／噸3040元／噸B.3220元／噸3260元／噸3400元／噸C.3170元／噸3180元／噸3020元／噸D.3270元／噸3250元／噸3100元／噸正確答案：A118、判斷題

牛市套利的交易方式是買進(jìn)近期月份期貨合約的同時(shí)，賣出遠(yuǎn)期月份期貨合約。（）正確答案：對(duì)119、多選

使用金字塔買入或賣出策略，投資者欲增倉(cāng)需遵循的原則是（）。A.現(xiàn)有頭寸已經(jīng)獲利B.現(xiàn)有頭寸已經(jīng)虧損C.持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞增D.持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減正確答案：A,D120、多選

以下關(guān)于套利行為描述正確的是（）。A.承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)B.提高了期貨交易的活躍程度C.保證了套期保值的順利實(shí)現(xiàn)D.促進(jìn)交易的流暢化和價(jià)格的合理化正確答案：A,B,C,D121、多選

以下對(duì)期現(xiàn)套利描述中，正確的是（）。A.在臨近交割時(shí)，期現(xiàn)套利有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的趨同B.期現(xiàn)套利有助于保持期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的合理價(jià)格關(guān)系C.當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，可通過買入現(xiàn)貨并用于期貨交割來進(jìn)行期現(xiàn)套利D.當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，可通過賣出現(xiàn)貨并用于期貨交割來進(jìn)行期現(xiàn)套利正確答案：A,B,C122、單選

期貨交易的平均買低方法中，若買入合約后價(jià)格下跌，則應(yīng)（）。A.繼續(xù)持倉(cāng)B.立即平倉(cāng)C.繼續(xù)買入合約D.平倉(cāng)后賣出該合約正確答案：C123、多選

關(guān)于牛市套利正確的是（）。A.牛市套利對(duì)于可儲(chǔ)存的商品并且是在相同的作物年度最有效B.如果在反向市場(chǎng)上，近期價(jià)格要高于遠(yuǎn)期價(jià)格，牛市套利是買入近期合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約C.在正向市場(chǎng)上，牛市套利的損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大D.在反向市場(chǎng)上，近期價(jià)格要高于遠(yuǎn)期價(jià)格，牛市套利是買入近期合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約正確答案：A,B,C,D124、單選

某投機(jī)者以2.55美元/蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在價(jià)格為2.25美元/蒲式耳時(shí)下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價(jià)格為（）美元/蒲式耳時(shí)下達(dá)一份新的止損指令。A.2.95B.2.7C.2.55D.2.8正確答案：B參考解析：該投機(jī)者做多頭交易，當(dāng)玉米期貨合約價(jià)格超過2.55美元/蒲式耳時(shí)，投機(jī)者可將止損價(jià)格定于2.55~2.8（當(dāng)前價(jià)格）之間，這樣既可以限制損失，又可以滾動(dòng)利潤(rùn)，充分利用市場(chǎng)價(jià)格的有利變動(dòng)。如將止損價(jià)格定為2.7美元，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌至2.7美元時(shí)，就將合約賣出，此時(shí)仍可獲得0.15美元的利潤(rùn)，如果價(jià)格繼續(xù)上升，該指令自動(dòng)失效；如將止損價(jià)格定為2.55，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，投資者有可能獲得0利潤(rùn)；如將止損價(jià)格定為>2.8時(shí)，當(dāng)前就應(yīng)平倉(cāng)，可能失去以后獲利機(jī)會(huì)。由上可見，將止損價(jià)格定于2.55~2.8（當(dāng)前價(jià)格）之間最有利。125、多選

套利在本質(zhì)上是一種投機(jī)活動(dòng)，但它對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行有特殊的作用，主要體現(xiàn)在（）。A.增加市場(chǎng)流動(dòng)性B.有助于投機(jī)者平均收益的提高C.是期貨市場(chǎng)的潤(rùn)滑劑和減震劑D.有助于期貨市場(chǎng)更好發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能正確答案：A,C,D126、多選

一般情況下，在正向市場(chǎng)情況下，對(duì)商品期貨而言，下面說法正確的是（）。A.當(dāng)行情上漲時(shí)，近期合約漲幅大于遠(yuǎn)期合約B.當(dāng)行情上漲時(shí)，近期合約漲幅小于遠(yuǎn)期合約C.當(dāng)行情下跌時(shí)，近期合約跌幅大于遠(yuǎn)期合約D.當(dāng)行情下跌時(shí)，近期合約跌幅小于遠(yuǎn)期合約正確答案：A,D參考解析：一般來說，在正向市場(chǎng)中，對(duì)商品期貨而言，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲時(shí)，在遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升時(shí)，近期月份合約的價(jià)格也會(huì)上升，以保持與遠(yuǎn)期月份合約間的正常的持倉(cāng)費(fèi)用關(guān)系，且可能近期月份合約的價(jià)格上升更多；當(dāng)市場(chǎng)行情下跌時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約的跌幅不會(huì)小于近期月份合約，因?yàn)檫h(yuǎn)期月份合約對(duì)近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉(cāng)費(fèi)。所以A、D選項(xiàng)正確。127、單選

某人買入S8LP500近月合約，同時(shí)賣出S&P500遠(yuǎn)月合約，此人是（）。A.套利者B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者C.套期保值者D.以上皆非正確答案：A128、判斷題

縱向投資分散化的意思是選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。（）正確答案：對(duì)129、單選

當(dāng)投機(jī)總量超過了保證期貨市場(chǎng)所需足夠的流動(dòng)性以及市場(chǎng)容量的承受力時(shí)，該商品價(jià)格突然或不合理的波動(dòng)，或不正常的變化，可以界定為（）。A.空頭投機(jī)B.多頭投機(jī)C.過度投機(jī)D.適度投機(jī)正確答案：C130、判斷題

止損指令是實(shí)現(xiàn)限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)原則的有力工具。（）正確答案：對(duì)131、多選

有關(guān)賭博與期貨投機(jī)的區(qū)別表現(xiàn)在（）。A.風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制不同B.參與人員不同C.經(jīng)濟(jì)職能不同D.運(yùn)作機(jī)制不同正確答案：A,C,D132、多選

期貨市場(chǎng)的交割費(fèi)用一般包括（）。A.運(yùn)輸成本B.入庫(kù)與倉(cāng)儲(chǔ)成本C.質(zhì)檢成本D.增值稅發(fā)票成本正確答案：A,B,C,D133、單選

下列關(guān)于期貨套利的說法，不正確的是（）。A.利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為稱為價(jià)差交易B.套利是與投機(jī)不同的交易方式C.套利交易者關(guān)心的是合約之間的價(jià)差變化D.套利者在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣正確答案：D參考解析：期貨投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣；而套利則是在同一時(shí)間在相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，或者在同一時(shí)間買入和賣出相關(guān)期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。134、判斷題

在價(jià)差套利中，計(jì)算價(jià)差應(yīng)用平倉(cāng)時(shí)與計(jì)算應(yīng)用建倉(cāng)時(shí)二者是保持連貫一致的。（）正確答案：對(duì)參考解析：在計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，為了保持計(jì)算上的一貫性，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。135、單選

某投資者在LME銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行蝶式套利，他應(yīng)該買入5手3月LME銅期貨合約，同時(shí)賣出8手5月LME銅期貨合約，再（）。A.在第二天買入3手7月LME銅期貨合約B.同時(shí)賣出3手1月LME銅期貨合約C.同時(shí)買入3手7月LME銅期貨合約D.在第二天買入3手1月LME銅期貨合約正確答案：C136、判斷題

套利交易可以分別計(jì)算每個(gè)期貨合約的盈虧，然后進(jìn)行加總，得到整個(gè)套利交易的盈虧。（）正確答案：對(duì)137、單選

關(guān)于期貨投機(jī)的操作，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.在買賣合約時(shí)，操作品種不要超過三種B.制訂明確的交易計(jì)劃C.設(shè)定虧損限度D.倒金字塔買入和賣出正確答案：D138、多選

關(guān)于套利交易指令正確的是（）。A.套利指令通常不需要標(biāo)明買賣各個(gè)期貨合約的具體價(jià)格，只要標(biāo)注兩個(gè)合約價(jià)差即可B.套利交易都能享受傭金、保證金方面的優(yōu)惠待遇C.套利者可以選擇市價(jià)指令或限價(jià)指令，如果要撤銷前一筆套利交易的指令，則可以使用取消指令D.如果套利者希望盡快成交，則可以選擇使用市價(jià)指令正確答案：A,C,D139、判斷題

買進(jìn)期貨合約的投機(jī)者，擁有多頭頭寸，被稱為多頭投機(jī)者。（）正確答案：對(duì)參考解析：在交易中，投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測(cè)來確定其交易頭寸。投機(jī)者買進(jìn)期貨合約，持有多頭頭寸，這樣的投機(jī)者被稱為多頭投機(jī)者。所以題目表述正確。140、判斷題

根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的20％～30％以內(nèi)。（）正確答案：錯(cuò)141、判斷題

期貨市場(chǎng)上所規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，將隨著投機(jī)活動(dòng)的消失而消失。（）正確答案：錯(cuò)142、判斷題

當(dāng)投機(jī)者最初的持倉(cāng)方向獲利后，才能追加投資交易，且追加的投資額應(yīng)低于最初的投資額。（）正確答案：對(duì)143、多選

期貨投機(jī)具有減緩價(jià)格波動(dòng)的作用，但其實(shí)現(xiàn)前提是（）。A.投機(jī)者要理性化操作B.適度投機(jī)C.投機(jī)者要做現(xiàn)貨交易D.要選擇好的期貨上市品種正確答案：A,B144、單選

在期貨投機(jī)操作時(shí)，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.首先選擇合適的入市時(shí)機(jī)B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.選擇合適的交割月份正確答案：C145、判斷題

投機(jī)對(duì)期貨市場(chǎng)沒有好處。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：投機(jī)在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮著承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、減緩價(jià)格波動(dòng)和提高市場(chǎng)流動(dòng)性的功能。146、單選

按照一般性資金管理要領(lǐng)，在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的（）以內(nèi)。A.20%-30%B.20%-25%C.5%-10%D.10%-20%正確答案：A147、多選

在使用金字塔買入策略時(shí)，投資者欲增倉(cāng)需遵序（）原則。A.現(xiàn)有頭寸已經(jīng)獲利B.現(xiàn)有頭寸已經(jīng)虧損C.持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減D.持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞增正確答案：A,C參考解析：金字塔式買入賣出指如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。所以A、C選項(xiàng)正確。148、判斷題

在正向市場(chǎng)中，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約，做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出遠(yuǎn)期月份合約。（）正確答案：對(duì)149、單選

早期的程序化交易主要是指在（）同時(shí)買賣超過15只以上的股票組合的交易。A.紐約商業(yè)交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.紐約股票交易所D.芝加哥期貨交易所正確答案：C150、單選

某投機(jī)者預(yù)測(cè)3月份銅期貨合約價(jià)格會(huì)上漲，因此他以7800美元／噸的價(jià)格買入3手（1手5噸）3月銅合約。此后價(jià)格立即上漲到7850美元／噸，他又以此價(jià)格買入2手。隨后價(jià)格繼續(xù)上漲到7920美元／噸，該投機(jī)者再追加了1手。試問當(dāng)價(jià)格變?yōu)椋ǎr(shí)該投資者將持有頭寸全部平倉(cāng)獲利最大。A.7850美元／噸B.7920美元／噸C.7830美元／噸D.7800美元／噸正確答案：B151、單選

在正常的市場(chǎng)中，新作物年度期貨合約價(jià)格一般（）上一作物年度期貨合約價(jià)格。A.高于B.低于C.等于D.無法判斷正確答案：B152、多選

以下屬于期貨投機(jī)建倉(cāng)階段內(nèi)容的是（）。A.平均買低和平均賣高B.選擇入市時(shí)機(jī)C.金字塔式買入賣出D.合約交割月份的選擇正確答案：A,B,C,D153、多選

在期貨交易中，一般性的資金管理要領(lǐng)有（）。A.投資額應(yīng)限定在全部資本的1／2至2／3以內(nèi)為宜B.根據(jù)資金量不同，投資者在單個(gè)品種上最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10％～20％以內(nèi)C.在單個(gè)市場(chǎng)中的最大總虧損金額宜限制在總資本的20％以內(nèi)D.在任何一個(gè)市場(chǎng)群中所投入的保證金總額宜限制在總資本的20％～30％以內(nèi)正確答案：B,D154、單選

某投資者預(yù)通過蝶式套利方法進(jìn)行交易。他在某期貨交易所買入2手3月銅期貨合約，同時(shí)賣出5手5月銅期貨合約，并買入3手7月銅期貨合約。價(jià)格分別為68000元／噸，69500元／噸和69850元／噸。當(dāng)3月、5月和7月價(jià)格分別變?yōu)椋ǎr(shí)，該投資者平倉(cāng)后能夠凈盈利150元.A.67680元／噸，68930元／噸，69810元／噸B.67800元／噸，69300元／噸，69700元／噸C.68200元／噸，70000元／噸，70000元／噸D.68250元／噸，70000元／噸，69890元／噸正確答案：B參考解析：將各選項(xiàng)帶入題中進(jìn)行驗(yàn)算。其中B項(xiàng)：（67800-68000）×2+（69500-69300）×5+（69700-69850）×3=150，與題干相符。其他選項(xiàng)的計(jì)算與此公式類似。155、單選

以下對(duì)期貨投機(jī)交易描述正確的是（）。A.期貨投機(jī)交易以獲取價(jià)差收益為目的B.期貨投機(jī)者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移者C.期貨投機(jī)交易等同于套利交易D.期貨投機(jī)交易在期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行交易正確答案：A156、單選?下圖是某交易者持倉(cāng)方式，該交易者應(yīng)用的操作策略是（）。A.平均買低B.金字塔式買入C.金字塔式賣出D.平均賣高正確答案：B157、判斷題

期貨上市品種的價(jià)格應(yīng)受到政府限制。（）正確答案：錯(cuò)158、判斷題

在反向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利，價(jià)差縮小可以盈利。（）正確答案：對(duì)159、單選

關(guān)于期貨套利與投機(jī)的區(qū)別，下列說法不正確的是（）。A.期貨投機(jī)交易只是利用單一期貨合約絕對(duì)價(jià)格的波動(dòng)賺取利潤(rùn)，而套利是從相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的相對(duì)價(jià)格差異變動(dòng)套取利潤(rùn)B.期貨投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣；而套利則是在同一時(shí)間買入和賣出相關(guān)期貨合約，或者在同一時(shí)間在相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色C.期貨套利交易賺取的是合約價(jià)格變動(dòng)的收益D.期貨套利交易成本一般要低于投機(jī)交易成本正確答案：C160、多選

成功的交易預(yù)測(cè)和交易結(jié)果受到（）等因素的影響。A.客觀現(xiàn)實(shí)B.個(gè)人情緒C.分析方法D.制定的交易計(jì)劃正確答案：A,B,C,D161、判斷題

套利交易的傭金支出比一個(gè)單盤交易的傭金費(fèi)用要高，但要低于一個(gè)回合單盤交易的兩倍。（）正確答案：對(duì)參考解析：按國(guó)外的慣例，套利的傭金支出比一個(gè)單盤交易的傭金費(fèi)用要高，但又不及一個(gè)單盤交易的兩倍。所以題目表述正確。162、多選

在選擇入市時(shí)機(jī)時(shí)，要做到（）。A.采取基本分析法研究市場(chǎng)是處于牛市還是熊市B.采取技術(shù)分析法分析市場(chǎng)趨勢(shì)和持續(xù)時(shí)間C.權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景D.決定入市的具體時(shí)間正確答案：A,B,C,D參考解析：選擇入市時(shí)機(jī)時(shí)，首先，可以通過基本分析法，仔細(xì)研究市場(chǎng)是處于牛市還是熊市，采取技術(shù)分析法分析市場(chǎng)趨勢(shì)和持續(xù)時(shí)間；其次，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景；最后，確定入市的具體時(shí)間。所以A、B、C、D選項(xiàng)均正確。163、單選

以下哪一個(gè)不是期貨投機(jī)和股票投機(jī)的區(qū)別。（）A.交易方向不同B.保證金規(guī)定不同C.結(jié)算制度不同D.交易目的不同正確答案：D164、單選

某投機(jī)者預(yù)測(cè)3月份玉米價(jià)格要上漲，于是他買入1手3月玉米合約。但此后價(jià)格不漲反跌，他進(jìn)一步買入1手3月玉米合約。此后市價(jià)反彈，該投資者賣出合約。此投機(jī)者的作法為（）。A.平均買低B.平均賣高C.金字塔式買入D.金字塔式賣出正確答案：A參考解析：金字塔式買入賣出指如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。此投機(jī)者一直買入其認(rèn)為估低的合約，所以A選項(xiàng)正確。165、多選

選擇人市的時(shí)機(jī)分為（）等步驟。A.研究周邊市場(chǎng)的變化B.研究市場(chǎng)趨勢(shì)C.權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景D.決定入市的具體時(shí)間正確答案：B,C,D參考解析：A項(xiàng)周邊市場(chǎng)對(duì)本國(guó)期貨市場(chǎng)有二定的影響，但對(duì)入市時(shí)機(jī)影響不大。166、判斷題

運(yùn)輸費(fèi)用是決定同一品種在不同交易所間價(jià)差的主要因素。（）正確答案：對(duì)167、單選

過度投機(jī)行為不能（）。A.拉大供求缺口B.破壞供求關(guān)系C.平緩價(jià)格波動(dòng)D.加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：C參考解析：操縱市場(chǎng)等過度投機(jī)行為不僅不能減緩價(jià)格波動(dòng)，而且會(huì)人為拉大供求缺口，破壞供求關(guān)系，加劇價(jià)格波動(dòng)，加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。168、單選

（）指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。A.跨期套利B.跨商品套利C.跨市套利D.期現(xiàn)套利正確答案：A參考解析：跨期套利（CalendarSpread），是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利?？缙贩N套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利?？缡刑桌侵冈谀硞€(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖在手的合約而獲利。所以A選項(xiàng)正確。169、判斷題

盡管套利的種類有很多，但其基本的操作原理是相似的，都可以歸結(jié)為買進(jìn)套利和賣出套利兩大類。（）正確答案：對(duì)170、判斷題

蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)都較大。（）正確答案：錯(cuò)參考解析：蝶式套利是兩個(gè)跨期套利互補(bǔ)平衡的組合，可以說是"套利的套利"。蝶式套利與普通的跨期套利相比，從理論上看風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)都較小。所以題目表述錯(cuò)誤。171、判斷題

套利交易的基本原則是：交易者要同時(shí)在相關(guān)合約上進(jìn)行方向相反的交易，也就是說，要同時(shí)建立一個(gè)多頭部位和一個(gè)空頭部位。（）正確答案：對(duì)172、多選

靈活運(yùn)用止損指令可以起到（）的作用。A.避免損失B.限制損失C.減少利潤(rùn)D.滾動(dòng)利潤(rùn)正確答案：B,D173、多選

制定交易計(jì)劃具有的好處是（）。A.可以使交易者明確自己正處于何種市場(chǎng)環(huán)境B.可以使交易者選取適合自身特點(diǎn)的交易方法C.可以使交易者被迫考慮可能被遺漏或考慮不周的問題D.可以使交易者明確將要何時(shí)改變交易計(jì)劃，應(yīng)付多變的市場(chǎng)環(huán)境正確答案：A,B,C,D174、單選

當(dāng)市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)時(shí)，空頭投機(jī)者應(yīng)（）。A.買入近月合約B.賣出近月合約C.買入遠(yuǎn)月合約D.賣出遠(yuǎn)月合約正確答案：D參考解析：在正向市場(chǎng)中，一般來說，對(duì)商品期貨而言，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲時(shí)，在遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格上升時(shí)，近期月份合約的價(jià)格也會(huì)上升，以保持與遠(yuǎn)期月份合約間的正常的持倉(cāng)費(fèi)用關(guān)系，且可能近期月份合約的價(jià)格上升更多；當(dāng)市場(chǎng)行情下滑時(shí)，遠(yuǎn)期月份合約的跌幅不會(huì)小于近期月份合約，因?yàn)檫h(yuǎn)期月份合約對(duì)近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉(cāng)費(fèi)。所以，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約；做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出遠(yuǎn)期月份的合約。所以D選項(xiàng)正確。175、多選

交易者在對(duì)自己的資金進(jìn)行管理時(shí)，有必要做到（）。A.投資額應(yīng)限定在全部資本的1／3至1／2以內(nèi)為宜B.根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的20％～30％以內(nèi)C.在單個(gè)市場(chǎng)中的最大總虧損金額宜限制在總資本的5％以內(nèi)D.集中資金用于一筆交易正確答案：A,C176、單選

關(guān)于追加投資額的說法，下列正確的是（）。A.持倉(cāng)頭寸獲利后立即平倉(cāng)，不再追加投資B.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)等于上次的投資額C.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)大于上次的找資額D.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額正確答案：D參考解析：如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并巳經(jīng)使投機(jī)者被利，可以增加持倉(cāng)，進(jìn)行追加投資額。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則.①只有在持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)頭寸的增加應(yīng)漸次遞減。177、多選

熊市套利能夠獲利的情況有（）。A.正向市場(chǎng)時(shí)，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差擴(kuò)大B.正向市場(chǎng)時(shí)，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小C.反向市場(chǎng)時(shí)，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差擴(kuò)大D.反向市場(chǎng)時(shí)，近月與遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小正確答案：A,D178、判斷題

當(dāng)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間出現(xiàn)較大的偏差時(shí)，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)就會(huì)存在。（）正確答案：對(duì)179、單選

關(guān)于期貨投機(jī)追加投資額的說法中，正確的是（）。A.持倉(cāng)頭寸獲利后立即平倉(cāng)，不再追加投資B.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)等于上次的投資額C.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額D.持倉(cāng)頭寸獲利后追加的投資額應(yīng)大于上次的投資額正確答案：C180、多選

下列操作中，符合反向大豆提油套利做法的是（）。A.擴(kuò)大生產(chǎn)，增加豆粕和豆油供給量B.縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油供給量C.賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕