2023年財(cái)務(wù)成本管理真題及答案

2023年財(cái)務(wù)本錢(qián)治理真題及答案一、單項(xiàng)選擇題1、企業(yè)的以下財(cái)務(wù)活動(dòng)中，不符合債權(quán)人目標(biāo)的是 。B．降低財(cái)務(wù)杠桿比率C．發(fā)行公司債券D．非公開(kāi)增發(fā)股2、假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營(yíng)凈利率大于稅后利息率的狀況下，以下變動(dòng)中不利于提高杠桿奉獻(xiàn)率的是 。提高稅后經(jīng)營(yíng)凈利率提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C．提高稅后利息率D．提高凈財(cái)務(wù)杠桿3、甲公司上年凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，流通在外的一般股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬(wàn)股，優(yōu)先股為50萬(wàn)股，優(yōu)先股股息為每股1元。假設(shè)上年末一般股的每股市價(jià)為30元，甲公司的市盈率為 。121518D．22.54、銷(xiāo)售百分比法是推想企業(yè)將來(lái)融資需求的一種方法。以下關(guān)于應(yīng)用銷(xiāo)售百分比法的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是 。/銷(xiāo)售百分比和估量銷(xiāo)售收入，可以推想存貨的資金需求/銷(xiāo)售百分比和估量銷(xiāo)售收入，可以推想應(yīng)付賬款的資金需求/銷(xiāo)售百分比和估量銷(xiāo)售收入，可以推想可動(dòng)用的金融資產(chǎn)依據(jù)估量銷(xiāo)售凈利率和估量銷(xiāo)售收入，可以推想凈利潤(rùn)5、在其他條件不變的狀況下，以下事項(xiàng)中能夠引起股票期望收益率上升的是 。A．當(dāng)前股票價(jià)格上升B．資本利得收益率上升C．預(yù)期現(xiàn)金股利下降D．預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)6、甲公司是一家上市公司，使用“債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法”估量甲公司的權(quán)益資本本錢(qián)時(shí)，債券收益是指 。政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的票面利率政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的到期收益率C．甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅前債務(wù)本錢(qián)D．甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅后債務(wù)本錢(qián)7、同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均一樣。該投資策略適用的狀況是 。估量標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)發(fā)生猛烈波動(dòng)估量標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)大幅度上漲C．估量標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)大幅度下跌D．估量標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定8、在其他因素不變的狀況下，以下變動(dòng)中能夠引起看跌期權(quán)價(jià)值上升的是 。B．執(zhí)行價(jià)格下降C．股票價(jià)格上升D．預(yù)期紅利上升9、甲公司目前存在融資需求。假設(shè)承受優(yōu)序融資理論，治理層應(yīng)中選擇的融資挨次是 。內(nèi)部留存收益、公開(kāi)增發(fā)股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券內(nèi)部留存收益、公開(kāi)增發(fā)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券C．內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開(kāi)增發(fā)股D．內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開(kāi)增發(fā)股10、以下關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是 。A．經(jīng)營(yíng)杠桿反映的是營(yíng)業(yè)收入的變化對(duì)每股收益的影響程度B．假設(shè)沒(méi)有固定性經(jīng)營(yíng)本錢(qián)，則不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)C．經(jīng)營(yíng)杠桿的大小是由固定性經(jīng)營(yíng)本錢(qián)和息稅前利潤(rùn)共同打算的D．假設(shè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，表示不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)11、甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行一般股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過(guò)測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行一般股的120萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行一般股的每股收益無(wú)差異點(diǎn)為180萬(wàn)元。假設(shè)承受每股收益無(wú)差異點(diǎn)法進(jìn)展籌資方式?jīng)Q策，以下說(shuō)法中，正確的選項(xiàng)是 。A．當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)中選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券B．當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)中選擇發(fā)行一般股C．當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行一般股或發(fā)行優(yōu)先股D．當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)中選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券122023102股并派10元()103股。假設(shè)股權(quán)登記日的股票收盤(pán)價(jià)為每股25元，除權(quán)(息)日的股票參考價(jià)格為 元。101516D．16.6713、以下關(guān)于股利安排政策的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是 。承受剩余股利安排政策，可以保持抱負(fù)的資本構(gòu)造，使加權(quán)平均資本本錢(qián)最低承受固定股利支付率安排政策，可以使股利和公司盈余嚴(yán)密協(xié)作，但不利于穩(wěn)定股票價(jià)格承受固定股利安排政策，當(dāng)盈余較低時(shí)，簡(jiǎn)潔導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險(xiǎn)承受低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增加股東對(duì)公司的信念14、配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。以下關(guān)于配股的說(shuō)法中，正確的選項(xiàng)是 。A．配股價(jià)格一般實(shí)行網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式確定B．配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，會(huì)削減老股東的財(cái)寶C．配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格D．配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格15、從財(cái)務(wù)治理的角度看，融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是 。A．租賃期長(zhǎng)B．租賃資產(chǎn)的本錢(qián)可以得到完全補(bǔ)償C．租賃合同在到期前不能單方面解除D．租賃資產(chǎn)由承租人負(fù)責(zé)維護(hù)16、在其他因素不變的狀況下，以下各項(xiàng)變化中，能夠增加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本需求的是 。承受自動(dòng)化流水生產(chǎn)線，削減存貨投資原材料價(jià)格上漲，銷(xiāo)售利潤(rùn)率降低C．市場(chǎng)需求削減，銷(xiāo)售額削減D．發(fā)行長(zhǎng)期債券，歸還短期借款17、甲公司全年銷(xiāo)售額為30000元(一年按300天計(jì)算)，信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客(按銷(xiāo)售額計(jì)算)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)待，沒(méi)有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是 元。B．2400C．2600D．300018、以下關(guān)于激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的選項(xiàng)是 。A．激進(jìn)型籌資政策的營(yíng)運(yùn)資本小于0B．激進(jìn)型籌資政策是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策C．在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，激進(jìn)型籌資政策的易變現(xiàn)率小于 1D．在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債19、以下關(guān)于協(xié)作型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說(shuō)法中，正確的選項(xiàng)是 。A．臨時(shí)性流淌資產(chǎn)通過(guò)自發(fā)性流淌負(fù)債籌集資金B(yǎng)．長(zhǎng)期資產(chǎn)和長(zhǎng)期性流淌資產(chǎn)通過(guò)權(quán)益、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性流淌負(fù)債籌集資金局部臨時(shí)性流淌資產(chǎn)通過(guò)權(quán)益、長(zhǎng)期債務(wù)和自發(fā)性流淌負(fù)債籌集資D．局部臨時(shí)性流淌資產(chǎn)通過(guò)自發(fā)性流淌負(fù)債籌集資金20、以下本錢(qián)核算方法中，不利于考察企業(yè)各類(lèi)存貨資金占用狀況的是 。A．品種法B．分批法C．逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D．平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法21、甲公司制定本錢(qián)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)承受根本標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)。消滅以下?tīng)顩r時(shí)，不需要修訂根本標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)的是 。A．主要原材料的價(jià)格大幅度上漲B．操作技術(shù)改進(jìn)，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度削減C．市場(chǎng)需求增加，機(jī)器設(shè)備的利用程度大幅度提高D．技術(shù)研發(fā)改善了產(chǎn)品性能，產(chǎn)品售價(jià)大幅度提高22、企業(yè)進(jìn)展固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)可以使用三因素分析法。以下關(guān)于三因素分析法的說(shuō)法中，正確的選項(xiàng)是 。A．固定制造費(fèi)用消耗差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際本錢(qián)-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本B=(-)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)安排率C=(-)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)安排率D．三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異一樣23、以下關(guān)于混合本錢(qián)性態(tài)分析的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是 。A．半變動(dòng)本錢(qián)可分解為固定本錢(qián)和變動(dòng)本錢(qián)B．延期變動(dòng)本錢(qián)在確定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定本錢(qián)，超過(guò)該業(yè)務(wù)量可分解為固定本錢(qián)和變動(dòng)本錢(qián)C．階梯式本錢(qián)在確定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定本錢(qián)，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過(guò)確定限度，本錢(qián)跳動(dòng)到的水尋常，以的本錢(qián)作為固定本錢(qián)D．為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線本錢(qián)可以近似看成變動(dòng)本錢(qián)或半變動(dòng)本錢(qián)24、甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨依據(jù)下季度銷(xiāo)量的10%安排。估量一季度和二季度的銷(xiāo)售量分別為150件和200件，一季度的估量生產(chǎn)量是 件。B．150C．155D．17025、甲部門(mén)是一個(gè)利潤(rùn)中心。以下財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最適合用來(lái)評(píng)價(jià)該部門(mén)部門(mén)經(jīng)理業(yè)績(jī)的是 。邊際奉獻(xiàn)可控邊際奉獻(xiàn)C．部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)D．部門(mén)投資酬勞率二、多項(xiàng)選擇題26、甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制治理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，以下資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有 。短期債券投資長(zhǎng)期債券投資C．短期股票投資D．長(zhǎng)期股權(quán)投資272023年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，折舊和攤銷(xiāo)為55萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加80萬(wàn)元，安排股利50萬(wàn)元，稅后利息費(fèi)用為65萬(wàn)元，凈負(fù)債增加50萬(wàn)元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。以下說(shuō)法中，正確的有 。年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬(wàn)元B2023年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元C2023年的實(shí)表達(dá)金流量為65萬(wàn)元D2023年的凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資為160萬(wàn)元28、以下關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有 。A．可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷(xiāo)售增長(zhǎng)率B．可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷(xiāo)售增長(zhǎng)率C．在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于實(shí)際增長(zhǎng)率D．在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)29、以下關(guān)于債券價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有 。A．當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值漸漸下降，最終等于債券面值C．當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小D．當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大30、資本資產(chǎn)定價(jià)模型是估量權(quán)益本錢(qián)的一種方法。以下關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型參數(shù)估量的說(shuō)法中，正確的有 。估量無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞率時(shí)，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L(zhǎng)期債券的票面利率估量貝塔值時(shí)，使用較常年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更牢靠估量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，使用較常年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更牢靠推想將來(lái)資本本錢(qián)時(shí)，假設(shè)公司將來(lái)的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估量貝塔值31、企業(yè)在進(jìn)展資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)本錢(qián)進(jìn)展估量。假設(shè)不考慮所得稅的影響，以下關(guān)于債務(wù)本錢(qián)的說(shuō)法中，正確的有 。債務(wù)本錢(qián)等于債權(quán)人的期望收益當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)本錢(qián)等于債務(wù)的承諾收益C．估量債務(wù)本錢(qián)時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)本錢(qián)D．計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)本錢(qián)時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)32、以下關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有 。A．企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和B．企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格C．企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和D．企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和33、以下關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有 。A．附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資本錢(qián)略高于公司直接增發(fā)一般股的籌資本錢(qián)B．每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格減去純債券價(jià)值C．附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購(gòu)置票面利率低于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期債券D．認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)的權(quán)益資本，行權(quán)后股價(jià)不會(huì)被稀釋34、甲公司有供電、燃?xì)鈨蓚€(gè)關(guān)心生產(chǎn)車(chē)間，公司承受交互安排法安排關(guān)心生產(chǎn)本錢(qián)。本月供電車(chē)間供電20萬(wàn)度，本錢(qián)費(fèi)用為10萬(wàn)元，其中燃?xì)廛?chē)間耗用1萬(wàn)度電；燃?xì)廛?chē)間供氣10萬(wàn)噸，本錢(qián)費(fèi)用為20萬(wàn)元，其中供電車(chē)間耗用0.5萬(wàn)噸燃?xì)狻Ｒ韵掠?jì)算中，正確的有 。供電車(chē)間安排給燃?xì)廛?chē)間的本錢(qián)費(fèi)用為 0.5萬(wàn)元燃?xì)廛?chē)間安排給供電車(chē)間的本錢(qián)費(fèi)用為 1萬(wàn)元供電車(chē)間對(duì)外安排的本錢(qián)費(fèi)用為9.5萬(wàn)元燃?xì)廛?chē)間對(duì)外安排的本錢(qián)費(fèi)用為19.5萬(wàn)元35、使用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)展業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的主要缺點(diǎn)有 。A．不能計(jì)量公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)B．無(wú)視了物價(jià)水平的變化C．無(wú)視了公司不同進(jìn)展階段的差異D．其可比性不如非財(cái)務(wù)指標(biāo)三、計(jì)算分析題361000萬(wàn)元。該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理通過(guò)與幾家銀行進(jìn)展洽談，初步擬定了三個(gè)備選借款方案。三個(gè)方案的借款本金1000萬(wàn)元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：實(shí)行定期支付利息，到期一次性歸還本金的還款方式，每半年末40萬(wàn)元。方案二：實(shí)行等額歸還本息的還款方式，每年年末歸還本息一次，每次還250萬(wàn)元。方案三：實(shí)行定期支付利息，到期一次性歸還本金的還款方式，每年年末80萬(wàn)元。此外，銀行要求甲公司依據(jù)借款本金的10%3%的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求：計(jì)算三種借款方案的有效年利率。假設(shè)僅從資本本錢(qián)的角度分析，?甲公司是一家尚未上市的機(jī)械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的一般股股數(shù)為4000萬(wàn)股，估量2023年的銷(xiāo)售收入為18000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為9360萬(wàn)元。公司擬承受相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型中的收入乘數(shù)(/)估價(jià)模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)展評(píng)估，并收集了三個(gè)可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：可比公司名(萬(wàn)估量?jī)衾麧?rùn)(萬(wàn)一般股股數(shù)(萬(wàn)(元/稱元)元)股)股)A公司202309000500020.00B公司3000015600800019.50C公司3500017500700027.00要求：37、計(jì)算三個(gè)可比公司的收入乘數(shù)，使用修正平均收入乘數(shù)法計(jì)算甲公司的股權(quán)價(jià)值。38、分析收入乘數(shù)估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性，該種估價(jià)方法主要適用于哪類(lèi)企?1億元。由于當(dāng)前公司股票價(jià)格較低，公司擬通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為10005%，每年年末付息一次，到期還本。可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可25元。可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí)，甲公司有權(quán)以1050 元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。220.715元/股，股利年增長(zhǎng)8%。當(dāng)前市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)一般債券的市場(chǎng)利率為10%。甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。為便利計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必需在年末進(jìn)展，贖回在到達(dá)贖回條件后可馬上執(zhí)行。要求：39、計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價(jià)值。404年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。41、計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本本錢(qián)，推斷擬定的籌資方案是否可行并說(shuō)明緣由。42、假設(shè)籌資方案不行行，甲公司擬實(shí)行修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。5家汽車(chē)制造商供給擋風(fēng)玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總本錢(qián)，請(qǐng)你幫助他確定最正確的選購(gòu)批量。有關(guān)資料如下：擋風(fēng)玻璃的單位進(jìn)貨本錢(qián)為1300元。全年需求估量為9900塊。每次訂貨發(fā)出與處理訂單的本錢(qián)為38.2元。每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)68元。6小時(shí)，每小時(shí)支付工資12元。2800元，另外按平均12元/年。1%。公司的年資金本錢(qián)為5%。從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個(gè)工作日。在進(jìn)展有關(guān)計(jì)算時(shí)，每年按300個(gè)工作日計(jì)算。要求：43、計(jì)算每次訂貨的變動(dòng)本錢(qián)。44、計(jì)算每塊擋風(fēng)玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存本錢(qián)。45、計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量。46、計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總本錢(qián)。47、計(jì)算再訂貨點(diǎn)。4012月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下：50千克桶裝番茄醬。由于原料選購(gòu)的季節(jié)性，只在其次季度進(jìn)展生產(chǎn)，而銷(xiāo)售全年都會(huì)發(fā)生。每季度的銷(xiāo)售收入估量如下：第一季度750萬(wàn)元，其次季度1800 萬(wàn)元，第三季度750萬(wàn)元，第四季度750萬(wàn)元。全部銷(xiāo)售均為賒銷(xiāo)。應(yīng)收賬款期初余額為250萬(wàn)元，估量可以在第一季度2/31/3于下一個(gè)季度收回。91250%，其次季度支付剩余的款項(xiàng)。直接人工費(fèi)用估量發(fā)生880萬(wàn)元，于其次季度支付。850150萬(wàn)元。付現(xiàn)制造費(fèi)用均在發(fā)生的季度支付。每季度發(fā)生并支付銷(xiāo)售和治理費(fèi)用100萬(wàn)元。全年估量所得稅1604個(gè)季度預(yù)交，每季度支付40萬(wàn)元。公司打算在下半年安裝一條的生產(chǎn)線，第三季度、第四季度各支付200萬(wàn)元。期初現(xiàn)金余額為15萬(wàn)元，沒(méi)有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保存10萬(wàn)元?，F(xiàn)金缺乏最低現(xiàn)金余額時(shí)需向銀行借款，超過(guò)最低58%，每季度支付一次利息，計(jì)算借款利息時(shí)，假定借款均在季度初發(fā)生，還款均在季度末發(fā)生。要求：請(qǐng)依據(jù)上述資料，為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過(guò)程。季度期初現(xiàn)金余額現(xiàn)金收入：現(xiàn)金收入合計(jì)現(xiàn)金支出：直接材料直接人工制造費(fèi)用銷(xiāo)售與治理費(fèi)用所得稅費(fèi)用

一

單位：萬(wàn)元二 三

四 合計(jì)購(gòu)置設(shè)備支消滅金支出合計(jì)現(xiàn)金多余或缺乏向銀行借款歸還銀行借款支付借款利息四、綜合題甲公司是一家多元化經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)企業(yè)，投資領(lǐng)域涉及醫(yī)藥、食品等多個(gè)行業(yè)。受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)型酒店投資熱的影響，公司正在對(duì)是否投資一個(gè)經(jīng)濟(jì)型酒店工程進(jìn)展評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：經(jīng)濟(jì)型酒店的主要功能是為一般商務(wù)人士和工薪階層供給住宿效勞，KJ連鎖，KJKJ連8年，甲公司依據(jù)加盟合約年限作為擬開(kāi)設(shè)酒店的經(jīng)營(yíng)年限。加盟費(fèi)用如下：費(fèi)用內(nèi)容 費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn) 支付時(shí)間按加盟酒店的實(shí)有客房數(shù)量收初始加盟費(fèi) 加盟時(shí)一次性支付取，每間客房收取3000元特許經(jīng)營(yíng)費(fèi) 按加盟酒店收入的6.5%收取 加盟后每年年末支付特許經(jīng)營(yíng)保 加盟時(shí)一次性支付，合約到期時(shí)10萬(wàn)元證金 一次性歸還(無(wú)息)。經(jīng)過(guò)選址調(diào)查，擬租用一幢位于交通便利地段的舊辦公樓，辦公樓的建筑面積420018年，租金在每年年末支付。KJ連鎖的統(tǒng)一要求對(duì)舊辦公樓進(jìn)展改造、裝修，配備客房家具用品，估量支出600無(wú)殘值。

萬(wàn)元。依據(jù)稅法規(guī)定，上述支出可按 8年攤銷(xiāo)，期末120間客房，每間客房每天的平均價(jià)格估量17585%。經(jīng)濟(jì)型酒店的人工本錢(qián)為固定本錢(qián)。依據(jù)擬開(kāi)設(shè)酒店的規(guī)模測(cè)算，估量105萬(wàn)元。已入住的客房需發(fā)生客房用品、洗滌費(fèi)用、能源費(fèi)用等支出，每間入住29元。除此之外，酒店每年估量發(fā)生固定付現(xiàn)本錢(qián)30萬(wàn)元。經(jīng)濟(jì)型酒店需要按營(yíng)業(yè)收入繳納營(yíng)業(yè)稅金及附加，稅率合計(jì)為營(yíng)業(yè)收5.5%。依據(jù)擬開(kāi)設(shè)經(jīng)濟(jì)型酒店的規(guī)模測(cè)算，經(jīng)濟(jì)型酒店需要的營(yíng)運(yùn)資本估量50萬(wàn)元。甲公司擬承受2/3(/)為經(jīng)濟(jì)型酒店工程籌資。在該目標(biāo)資本構(gòu)造下，稅前債務(wù)本錢(qián)為9%。由于酒店行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與甲公司現(xiàn)有資產(chǎn)KJβKJ連鎖的β1.75(/)1/1。當(dāng)前市場(chǎng)5%7%KJ連鎖適用的25%。由于經(jīng)濟(jì)型酒店改造需要的時(shí)間較短，改造時(shí)間可無(wú)視不計(jì)。為簡(jiǎn)化計(jì)()，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營(yíng)運(yùn)資本在年初投入，在工程完畢時(shí)收回。一年按365天計(jì)算。要求：49(不考慮財(cái)務(wù)費(fèi)用，計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下)、會(huì)計(jì)酬勞率。工程 單價(jià)(元/間.天) 年銷(xiāo)售數(shù)量(間) 金額(元)銷(xiāo)售收入變動(dòng)本錢(qián)其中固定本錢(qián) - -其中： - -- -- -- -稅前利潤(rùn) - -所得稅 - -稅后利潤(rùn) - -計(jì)算經(jīng)濟(jì)型酒店工程的會(huì)計(jì)酬勞率：50、計(jì)算評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)型酒店工程使用的折現(xiàn)率。51()現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及工程(計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方給定的表格中)，推斷工程是否可行并說(shuō)明緣由。工程 零時(shí)點(diǎn) 第1至7年 第8年現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值凈現(xiàn)值推斷工程是否可行并說(shuō)明緣由52、由于估量的酒店平均入住率具有較大的不確定性，請(qǐng)使用最大最小法進(jìn)展投資工程的敏感性分析，計(jì)算使經(jīng)濟(jì)型酒店工程凈現(xiàn)值為零的最低平均入住率。:一、單項(xiàng)選擇題1、C]財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人]債權(quán)人把資金借給企業(yè)，其目標(biāo)是到期時(shí)收回本金，并獲得商定A、B、C都可以提高權(quán)益資金的比重，使債務(wù)的歸還更有保障，符合債權(quán)人的目標(biāo)；選項(xiàng)C會(huì)增加債務(wù)資金的比重，提高歸還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，所以不符合債權(quán)人的目標(biāo)。2、C]治理用財(cái)務(wù)分析體系]=(-)=(稅-)×凈財(cái)務(wù)杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財(cái)務(wù)杠桿都有利于提高杠桿奉獻(xiàn)率，而提高稅后利息率會(huì)使得杠桿奉獻(xiàn)率下降。3、B]市盈率指標(biāo)計(jì)算[解析]每股收益=一般股股東凈利潤(rùn)/流通在外一般股加權(quán)平均數(shù)=(250-50)/100=2( 元)，市盈率=每股市價(jià)/每股收益=30/2=15。4、C]銷(xiāo)售百分比法]銷(xiāo)售百分比法下，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債通常和銷(xiāo)售收入成正比例關(guān)系，但是金融資產(chǎn)和銷(xiāo)售收入之間不存在正比例變動(dòng)的關(guān)系，因此不能依據(jù)金融資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入的百分比來(lái)推想可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，所以，選項(xiàng)C不正確。5、B]股票的期望收益率[]/當(dāng)前股+=+A、C都會(huì)使得股票期望收益率下降，選項(xiàng)B會(huì)使股票期望收益率上升，選項(xiàng)D對(duì)股票期望收益率沒(méi)有影響。6、D]債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法[]股東比債權(quán)人擔(dān)當(dāng)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這里的稅后債務(wù)本錢(qián)是指企業(yè)自己發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅后債務(wù)本錢(qián)。7、D[考點(diǎn)] 對(duì)敲[]對(duì)敲策略分為多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲，多頭對(duì)敲是同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均一樣；而空頭對(duì)敲則是同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均一樣。多頭對(duì)敲適用于估量市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生猛烈變動(dòng)，但是不知道上升還是降低的狀況，而空頭對(duì)敲正好相反，它適用于估量市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定的狀況。8、D]期權(quán)價(jià)值的影響因素[解析]股價(jià)波動(dòng)率和看跌期權(quán)的價(jià)值同向變動(dòng)，所以選項(xiàng) A會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)值下降；執(zhí)行價(jià)格和看跌期權(quán)的價(jià)值同向變動(dòng)，所以選項(xiàng) B會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)值下降；股票價(jià)格和看跌期權(quán)的價(jià)值反向變動(dòng)，所以選項(xiàng) C會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)值下降；預(yù)期紅利和看跌期權(quán)的價(jià)值同向變動(dòng)，所以選項(xiàng)D會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)值上升。9、C]資本構(gòu)造的其他理論—優(yōu)序融資理論]依據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí)，首先選擇內(nèi)源融()，最終選擇股權(quán)融資。所C正確。10、A]經(jīng)營(yíng)杠桿]經(jīng)營(yíng)杠桿反映的是營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度，所以AA=(+固定性經(jīng))/C的說(shuō)法是正確的。假設(shè)沒(méi)有固定性經(jīng)營(yíng)本錢(qián)，1BD的說(shuō)法是正確的。11、D]每股收益無(wú)差異點(diǎn)法[]當(dāng)存在三種籌資方式時(shí)，最好是畫(huà)圖來(lái)分析。畫(huà)圖時(shí)要留意一般股籌資方式的斜率要比另外兩種籌資方式的斜率小，而發(fā)行債券和發(fā)行優(yōu)先股的直線是平行的。此題圖示如下：120時(shí)，發(fā)行一般股籌資的每股收120時(shí)發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資的每股收益最大。12、C]股票股利[解析]除權(quán)日的股票參考價(jià)=(股權(quán)登記日收盤(pán)價(jià)-每股現(xiàn)金股利)/(1+送股率+轉(zhuǎn)增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16( 元)13、D]股利安排政策[]承受低正常股利加額外股利政策具有較大的靈敏性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)富強(qiáng)的局部利益安排給股東，使他們?cè)黾訉?duì)公司的信念，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。所以，選D的說(shuō)法不正確。14、C]股權(quán)再融資]A不正確；假設(shè)不考慮募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，假設(shè)老股東都參與配股，則股東財(cái)寶不發(fā)生變化，假設(shè)有股東沒(méi)有參與配股，則這些沒(méi)有參與配股的股東的B的說(shuō)法太確定，所以不正確；擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，假設(shè)股票價(jià)格大于配股價(jià)格，則股東可以選擇依據(jù)配股價(jià)格購(gòu)入股票，所以執(zhí)行價(jià)格就是配股價(jià)格，選項(xiàng)C正確；配股權(quán)價(jià)值=(配股后股票價(jià)格-配股價(jià)格)/購(gòu)置一股股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價(jià)值 =配股前股票價(jià)格-配股后股票價(jià)格，所以選項(xiàng)D不正確。[補(bǔ)充資料] 網(wǎng)上定價(jià)和網(wǎng)上競(jìng)價(jià)的不同：發(fā)行價(jià)格確實(shí)定方式不同：競(jìng)價(jià)發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價(jià)，由發(fā)行時(shí)競(jìng)價(jià)打算發(fā)行價(jià)；定價(jià)發(fā)行方式事先確定價(jià)格；認(rèn)購(gòu)成功者確實(shí)認(rèn)方式不同：競(jìng)價(jià)發(fā)行方式按價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)位時(shí)間優(yōu)先原則確定；網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行方式按抽簽打算。15、C]經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃]典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不行撤銷(xiāo)的租賃。其中最主要的財(cái)務(wù)特征是不行撤銷(xiāo)。16、B]營(yíng)運(yùn)資本的有關(guān)概念]=-A會(huì)削減經(jīng)=流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日B銷(xiāo)售利潤(rùn)率降低，銷(xiāo)售本錢(qián)率提高，流淌資產(chǎn)投資會(huì)C會(huì)削減流淌資產(chǎn)投資，降低經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資D對(duì)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本沒(méi)有影響。17、C]信用政策確實(shí)定[解析]應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=20×40%+30×(1-40%)=26( 天)，應(yīng)收賬款年平均余額=30000/360×26=2600(元)。18、C]激進(jìn)型籌資政策[]營(yíng)運(yùn)資本=流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債=(波動(dòng)性流淌資產(chǎn)+穩(wěn)定性流淌資)-(+)，激進(jìn)型籌資政策下只是臨時(shí)性負(fù)債的數(shù)額大于波動(dòng)性流淌資產(chǎn)的數(shù)額，并不能得出流淌負(fù)債的金額大于流淌資產(chǎn)的金額，所以0A的說(shuō)法不正確；激進(jìn)型籌資政策是B的說(shuō)法不正確；易變現(xiàn)率=[(++)-]/經(jīng)營(yíng)流淌資產(chǎn)，而，波動(dòng)++=+++經(jīng)營(yíng)++經(jīng)-=-臨時(shí)性負(fù)債，激進(jìn)型籌資政策下部-臨時(shí)性負(fù)債”小++-長(zhǎng)期資產(chǎn)”小1；激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策下，在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)局部穩(wěn)定性流淌資產(chǎn)要通過(guò)臨時(shí)性金融負(fù)債籌集資金，所D不正確。19、B]協(xié)作型籌資政策[]協(xié)作型籌資政策下臨時(shí)性流淌資產(chǎn)通過(guò)臨時(shí)性負(fù)債籌集資金，穩(wěn)定性流淌資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)用自發(fā)性流淌負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益籌集資金，A、CDB正確。20、D]平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法[]平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，不能供給各個(gè)步驟的半成品本錢(qián)資料，所以不利于考察企業(yè)各類(lèi)半成品資金占用狀況。21、C]標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)的種類(lèi)[]根本標(biāo)準(zhǔn)本錢(qián)只有在生產(chǎn)的根本條件發(fā)生重大變化時(shí)才需要進(jìn)展修訂，生產(chǎn)的根本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理構(gòu)造變化，重要原材料和勞ABC都屬于生產(chǎn)的根本條件的重大變化。22、B]固定制造費(fèi)用差異分析[]=-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)，A=(-)×固定制=(-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固BD不正確；固定制造費(fèi)用效率差異=(-)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)安排率，選C不正確。23、B]本錢(qián)按形態(tài)分類(lèi)]延期變動(dòng)本錢(qián)在確定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定本錢(qián)，超過(guò)特定業(yè)務(wù)量B不正確。24、C]生產(chǎn)預(yù)算]=+-期初產(chǎn)成品存貨=150+200×10%-15010%=155(件)。一季度的期初就是上年第四季度的期末，10%150×10%，所以一150×10%。25、B]利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)]邊際奉獻(xiàn)沒(méi)有考慮部門(mén)經(jīng)理可以把握的可控固定本錢(qián)，所以不適宜作為評(píng)價(jià)部門(mén)經(jīng)理的業(yè)績(jī)；部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)扣除了不行控固定本錢(qián)，所以更適合評(píng)價(jià)該部門(mén)對(duì)公司利潤(rùn)和治理費(fèi)用的奉獻(xiàn)，而不適合于部門(mén)經(jīng)理的評(píng)價(jià)；部門(mén)投資酬勞率是投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。二、多項(xiàng)選擇題26、ABC]治理用財(cái)務(wù)報(bào)表]對(duì)于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長(zhǎng)期的債權(quán)性投資，所以選線 A、B正確；短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必需的，只是利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此選項(xiàng)C正確；長(zhǎng)期股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D不正確。27、CD]治理用財(cái)務(wù)報(bào)表[解析]2023 年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)A不正確；2023 年的債務(wù)現(xiàn)金流量=65-50=15( 萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)B不正確；2023 年的股權(quán)現(xiàn)金流量=50-0=50( 萬(wàn)元)，2023 年的實(shí)表達(dá)金流量=15+50=65(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)C正確；2023年凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資(2023年教材改為了資本支出)=305-80-65=160( 萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)D正確。28、ABC]可持續(xù)增長(zhǎng)率[](不轉(zhuǎn)變銷(xiāo)售凈利率)(/)時(shí)，其銷(xiāo)售所能到達(dá)的最大增長(zhǎng)率。可持續(xù)增長(zhǎng)率必需同時(shí)滿足不發(fā)行股，不轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)效A、B、C的說(shuō)法不正確。在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)D的說(shuō)法正確。29、BCD]債券的價(jià)值]當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，此時(shí)債券A的說(shuō)法不正確。30、CD]資本資產(chǎn)定價(jià)模型]估量無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，應(yīng)中選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收A不正確；估量貝塔時(shí)，較長(zhǎng)的期限可以供給較多的數(shù)據(jù)，但是假設(shè)公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)使用變化后的年份作為推想B不正確。31、ABD]債務(wù)本錢(qián)的含義[]企業(yè)在進(jìn)展資本預(yù)算時(shí)對(duì)債務(wù)本錢(qián)進(jìn)展估量時(shí)，主要涉及的是長(zhǎng)期債務(wù)，計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)本錢(qián)時(shí)不是使用全部的現(xiàn)有債務(wù)，只涉及到全部長(zhǎng)C不正確。32、ABD]企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象]企業(yè)雖然是由局部組成的，但是它不是個(gè)各局部的簡(jiǎn)潔相加，而是A的說(shuō)法不正確；企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是確定一個(gè)企業(yè)的B的說(shuō)法不正確；在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，必需明確擬評(píng)估的對(duì)象是少數(shù)股權(quán)價(jià)值還是控股權(quán)價(jià)值，兩者是不同的概D的說(shuō)法不正確。33、ABD]認(rèn)股權(quán)證]認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是可以降低相應(yīng)債券的利率，所以附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資本錢(qián)低于公司直接發(fā)行債券的本錢(qián)，而公司直接發(fā)行債券的本錢(qián)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格減去純債券價(jià)值的差額再除以每張債券附送的認(rèn)股權(quán)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀D的說(shuō)法錯(cuò)誤。34、ABD]關(guān)心生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和安排[解析]供電車(chē)間安排給燃?xì)廛?chē)間的本錢(qián)費(fèi)用 =10/20×1=0.5(=20/10 萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)A正確；燃?xì)廛?chē)間安排給供電車(chē)間的本錢(qián)費(fèi)用 ×0.5=1( 萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)B正確；供電車(chē)間對(duì)外安排的本錢(qián)費(fèi)用=10+1-0.5=10.5( 萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)C不正確；燃?xì)廛?chē)間對(duì)外安排的本錢(qián)費(fèi)用=20+0.5-1=19.5( )，所以選項(xiàng)D正確。35、ABC]業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量[解析]業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量主要有三個(gè)缺點(diǎn)：一是財(cái)務(wù)計(jì)量是短期的業(yè)績(jī)計(jì)量，具有誘使經(jīng)理人員為追趕短期利潤(rùn)而損害公司長(zhǎng)期進(jìn)展的弊端，所以選項(xiàng)A正確；二是無(wú)視價(jià)格水平的變化，在通貨膨脹比較嚴(yán)峻時(shí)，可能歪曲財(cái)務(wù)報(bào)告，所以選項(xiàng)B正確；三是無(wú)視公司不同進(jìn)展階段的差異，所以選項(xiàng)C正確；財(cái)務(wù)指標(biāo)比非財(cái)務(wù)指標(biāo)在進(jìn)展業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，可比性更好，選線 D不正確。三、計(jì)算分析題36、方案1：半年的利率=40/1000=4%，有效年利率=(F/P ，4%，2)-1=8.16%21000=250×(P/A，i，5)=7.93%方案3：依據(jù)1000×(1-10%)=(80-1000 ×10%×3%)×(P/A，i，5)+1000(1-10%)×(P/F，i，5)計(jì)算900=77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)計(jì)算i=8%77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=773.9927+900×0.6806=919.98i=9%77×(P/A，i，5)+900×(P/F，i，5)=773.8897+900×0.6499=884.42依據(jù)(i-8%)/(9%-8%)=(900-919.98)/(884.42-919.98) 得到：i=8.56%甲公司應(yīng)中選擇方案二 37、計(jì)算三個(gè)可比公司的收入乘數(shù)、甲公司的股權(quán)價(jià)值A(chǔ)=20/(20230/5000)=5B=19.5/(30000/8000)=5.2C=27/(35000/7000)=5.4可比公司名稱 實(shí)際收入乘數(shù)預(yù)期銷(xiāo)售凈利率A公司 545%B公司 5.252%C公司 5.450%平均數(shù) 5.249%修正平均收入乘數(shù)=5.2/(49% ×100)=0.1061=0.1061(9360/18000)×100×(18000/4000)=24.83(萬(wàn))=24.83×4000=99320()[或：甲公司每股價(jià)值=5.2/(49% ×100)×(9360/18000) ×100×(18000/4000) ×4000=99330.60( 萬(wàn)元)] 38、收入乘數(shù)估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性、適用范圍。優(yōu)點(diǎn)：它不會(huì)消滅負(fù)值，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)。它比較穩(wěn)定、牢靠，不簡(jiǎn)潔被操縱。收入乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。局限性：不能反映本錢(qián)的變化，而本錢(qián)是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一。收入乘數(shù)估量方法主要適用于銷(xiāo)售本錢(qián)率較低的效勞類(lèi)企業(yè)，或者銷(xiāo)售本錢(qián)率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。2問(wèn)英文答案：Advantages:Itcan”tbeanegativevalue, sothatthosecompaniesinalossorinsolvencypositioncanworkoutameaningfulincomemultiplier.It”smorestable, reliableandnoteasytobemanipulated.It”ssensitivetothechangeofpricepolicyandbusinessstrategy, henceitcanreflecttheresultofthechange.Disadvantages:importantfactorswhichaffectcorporationcashflowandvalue.It”sappropriateforserviceenterpriseswithlowcost-saleortraditionalenterpriseswithsimilarcost-saleratio.ratio39、發(fā)行日每份純債券的價(jià)值=1000×5%(P/A10%5)+1000(P/F10%，5)=810.44( 元) 40、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率=1000/25=404年年末每份債券價(jià)值=10005%×(P/A，10%，1)+1000×(P/F，10%，1)=954.56( 元)第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=40×22×(1+8%)4=1197.23( 元)，大于債券價(jià)值，所以第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為 1197.23 元4122(1+8%)4≈3025×1.2=30，所以1050的價(jià)格贖回，則理性投資人會(huì)=22×(1+8%)4×40=1197.23可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本本錢(qián)1000=50×(P/A，i，4)+1197.23 ×(P/F，i，4)率為9%時(shí)，50×(P/A，9%，4)+1197.23 ×(P/F，9%，4)=1010.1當(dāng)利率為10%時(shí)，50×(P/A，10%，4)+1197.23 ，10%，4)=976.2內(nèi)插法計(jì)算：(i-9%)/(10%-9%)=(1010.1-1000)/(1010.1-976.2)i=9.30%所以可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本本錢(qián)9.3%。由于可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本本錢(qián)小于等風(fēng)險(xiǎn)一般債券的市場(chǎng)利率 10%，對(duì)投資人沒(méi)有吸引力，籌資方案不行行 42、由于目前的股權(quán)本錢(qián)是0.715/22+8%=11.25% ，假設(shè)它的稅后本錢(qián)高于股權(quán)本錢(qián)11.25%，則不如直接增發(fā)一般股；假設(shè)它的稅前本錢(qián)低于一般債券的利率10%，則對(duì)投資人沒(méi)有吸引力。10%r，則：1×r×(P/A，10%，4)+1197.23 ，10%，4)1r=5.75%6%1假設(shè)它的稅前本錢(qián)為11.25%/(1-25%)=15% ，此時(shí)票面利率為r

，則：21000=1000×r

×(P/A，15%，4)+1197.23 ×(P/F，15%，4)2r=11%2所以使籌資方案可行的最低票面利率 6%，使籌資方案可行的最高票面利率11%43、每次訂貨的變動(dòng)本錢(qián)=38.2+68+6×12=178.20( 元)44、每塊擋風(fēng)玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存本錢(qián)=12+1300×1%+1300×5%=90(元) 45、經(jīng)濟(jì)訂貨量=198(件) 46、與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總本錢(qián) =17820(元)47、再訂貨點(diǎn)=(9900/300) ×6=198(件)48、季度現(xiàn)金預(yù)算一二單位：萬(wàn)元三四合計(jì)期初現(xiàn)金余額151910.312.615現(xiàn)金收入：本期銷(xiāo)售本期收款5001200500500上期銷(xiāo)售本期收款250250600250現(xiàn)金收入合計(jì)現(xiàn)金支出：750145011007504050直接材料912/2=456456直接人工880制造費(fèi)用150850150150銷(xiāo)售與治理費(fèi)用100100100100所得稅費(fèi)用40404040購(gòu)置設(shè)備支出200200現(xiàn)金支出合計(jì)74623264904904052現(xiàn)金多余或缺乏19-857620.3272.613向銀行借款歸還銀行借款885590255支付借款利息17.717.75.9期末現(xiàn)金余額1910.312.611.7]=250+2/3=250+750×2/3=750()第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19( 萬(wàn)元)其次季度現(xiàn)金收入合計(jì)=1800×2/3+750×1/3=1450( 萬(wàn)元)其次季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=-857( 假設(shè)其次季度為A，則：-857+A-A×2%＞10A＞884.69A5萬(wàn)元的整數(shù)倍，所以A=885萬(wàn)元，即其次季度向銀行借款885萬(wàn)元其次季度支付借款利息=8852%=17.70()其次季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17.7=10.30( 萬(wàn)元)第三季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2/3+1800×1/3=1100( 萬(wàn)元)第三季度現(xiàn)金余缺=10.3+1100-490=620.3( 萬(wàn)元)假設(shè)第三季度還款為B，則：620.3-B-17.7 ＞10B592.6B5萬(wàn)元的整數(shù)，所以B=590萬(wàn)元，所以第三季度歸還銀行借590萬(wàn)元第三季度支付借款利息=8852%=17.70()第三季度期末現(xiàn)金余額=620.3-590-17.7=12.60( 萬(wàn)元)第四季度現(xiàn)金收入合計(jì)=