什么是采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）

會計實操文庫1/7什么是采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）

采購經(jīng)理指數(shù)(PurchasingManagers’Index，簡稱PMI)是通過對企業(yè)采購經(jīng)理的調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計匯總、編制而成的月度綜合性指數(shù)，涵蓋企業(yè)采購、生產(chǎn)、流通等各個環(huán)節(jié)，是國際上通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測指標(biāo)之一。由于采購經(jīng)理調(diào)查簡單易行，科學(xué)合理，目前國際上有50多個國家和地區(qū)編制并發(fā)布PMI指數(shù)。

一、PMI的基本概念

PMI是宏觀經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表，對國家經(jīng)濟(jì)活動的監(jiān)測、預(yù)測和預(yù)警具有重要作用。PMI指標(biāo)體系包括制造業(yè)和非制造業(yè)領(lǐng)域，分別反映制造業(yè)和非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體變化趨勢，及企業(yè)經(jīng)營活動多個側(cè)面的運行情況。PMI具有先行指數(shù)的特性，可以方便、及時地顯示經(jīng)濟(jì)變化的趨勢和范圍，預(yù)測經(jīng)濟(jì)拐點。PMI取值范圍在0至100%之間，50%為擴(kuò)張與收縮的臨界點；高于50%，表示經(jīng)濟(jì)活動比上月有所擴(kuò)張；低于50%，表示經(jīng)濟(jì)活動比上月有所收縮。PMI與臨界點的距離，表示擴(kuò)張和收縮的程度。在實際應(yīng)用中，可以通過PMI運行走勢監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)變化情況：

（一）擴(kuò)張加速。

PMI從50%上升到100%，表明經(jīng)濟(jì)運行中的擴(kuò)張成分多于收縮成分，擴(kuò)張成分在增加，收縮成分在減少，經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張區(qū)間。

（二）擴(kuò)張減速。

PMI從100%下降到50%，表明經(jīng)濟(jì)運行中的擴(kuò)張成分多于收縮成分，但擴(kuò)張成分在減少，收縮成分在增加，經(jīng)濟(jì)仍處于擴(kuò)張區(qū)間。

（三）收縮加速。

PMI從50%下降到0，表明經(jīng)濟(jì)運行中的收縮成分多于擴(kuò)張成分，擴(kuò)張成分在減少，收縮成分在增加，經(jīng)濟(jì)處于收縮區(qū)間。

（四）收縮減速。

PMI從0上升到50%，表明經(jīng)濟(jì)運行中的收縮成分多于擴(kuò)張成分，但擴(kuò)張成分在增加，收縮成分在減少，經(jīng)濟(jì)仍處于收縮區(qū)間。

二、PMI的編制方法

采購經(jīng)理指數(shù)的編制方法，采用國際通行做法，即分類指數(shù)采用擴(kuò)散指數(shù)法，綜合指數(shù)采用加權(quán)合成指數(shù)法。PMI編制大致分為三個流程：計算分類指數(shù)、合成PMI綜合指數(shù)、季節(jié)調(diào)整。

（一）分類指數(shù)計算。

制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)體系中的各分類指數(shù)均采用擴(kuò)散指數(shù)方法計算，即正向回答的企業(yè)個數(shù)百分比加上回答不變的百分比的一半。計算公式如下：

DI=“增加”選項的百分比×1+“持平”選項的百分比×0.5

（二）綜合指數(shù)計算。

1.制造業(yè)PMI計算。

制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，由新訂單、生產(chǎn)、從業(yè)人員、供應(yīng)商配送時間、原材料庫存5個分類指數(shù)加權(quán)計算而成。其中供應(yīng)商配送時間指數(shù)為逆指數(shù)，在合成制造業(yè)PMI綜合指數(shù)時進(jìn)行逆向運算。計算公式如下：

PMI=新訂單×30%+生產(chǎn)×25%+從業(yè)人員×20%+(100－供應(yīng)商配送時間)×15%+原材料庫存×10%

2.綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)計算。

綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)由制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)加權(quán)求和而成，權(quán)數(shù)分別為制造業(yè)和非制造業(yè)占兩者增加值之和的比重。計算公式如下：

綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)=制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)×制造業(yè)權(quán)重+非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)×非制造業(yè)權(quán)重

由于非制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查開展時間較短，目前尚沒有國際通行的非制造業(yè)PMI綜合指數(shù)編制方法，世界上包括我國在內(nèi)的大多數(shù)國家均使用商務(wù)活動指數(shù)反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體變化情況。

（三）季節(jié)調(diào)整。

采購經(jīng)理調(diào)查是一項月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動較大。為了消除季節(jié)因素的影響，保證月度數(shù)據(jù)之間的可比性，國家統(tǒng)計局按照國際通行方法對所有指數(shù)進(jìn)行了季節(jié)調(diào)整。

三、PMI的主要作用

PMI用于監(jiān)測經(jīng)濟(jì)周期性波動以及預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)走勢，為宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營以及金融投資活動等方面提供參考依據(jù)。主要體現(xiàn)在以下三個方面：一是預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)走勢，分析研判經(jīng)濟(jì)拐點。PMI是一個先行指數(shù)，通過對當(dāng)前和歷史數(shù)據(jù)的比較，為研判宏觀經(jīng)濟(jì)運行的方向提供重要的參考信息。二是監(jiān)測經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化。PMI的細(xì)分指標(biāo)可以從行業(yè)、規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)等不同側(cè)面反映經(jīng)濟(jì)變化情況。三是輔助企業(yè)經(jīng)營決策。企業(yè)可以通過PMI了解整體經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展的運行態(tài)勢，及時調(diào)整生產(chǎn)計劃，制定符合企業(yè)長期發(fā)展要求的戰(zhàn)略。

四、示例

2019年，制造業(yè)PMI年均值為49.7%，低于2018年1.2個百分點。四個季度的均值分別為49.7%、49.6%、49.7%和49.9%，均位于臨界點之下。受宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)發(fā)力等因素影響，第四季度景氣度好于前三個季度，11—12月指數(shù)重返榮枯線以上，連續(xù)兩個月均為50.2%，且分別高于2018年同期0.2和0.8個百分點，制造業(yè)景氣年末穩(wěn)中有升。

2019年，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)年均值為54.0%，雖低于2018年0.4個百分點，但已連續(xù)三年保持在54.0%及以上的擴(kuò)張區(qū)間。四個季度的均值分別為54.6%、54.3%、53.7%和53.6%，雖然走勢有所放緩，但1—12月持續(xù)位于榮枯線以上，非制造業(yè)總體保持平穩(wěn)較