《財務(wù)管理》第一章-總論

財務(wù)管理南京審計學(xué)院金審學(xué)院顧正娣

《財務(wù)管理學(xué)》課程結(jié)構(gòu)財務(wù)管理的概念第一章財務(wù)管理的價值觀念第二章財務(wù)分析工具第三章財務(wù)管理根本內(nèi)容籌資4、5、6章投資7、8、9章營運資金管理10、11、12章利潤及其分配13、14章第一章總論第一章總論教學(xué)目的：掌握財務(wù)管理的概念、財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系；掌握財務(wù)管理目標的主要觀點及優(yōu)缺點；了解財務(wù)管理的原那么和方法。第一章總論財務(wù)管理的概念1ClicktoaddTitle234財務(wù)管理的目標財務(wù)管理的原那么財務(wù)管理的方法第一節(jié)財務(wù)管理的概念財務(wù)管理的概念1ClicktoaddTitle234企業(yè)財務(wù)活動企業(yè)財務(wù)關(guān)系財務(wù)管理的特點一、財務(wù)管理的概念流動資產(chǎn)流動負債長期投資固定資產(chǎn)長期負債股本資本公積留存收益財務(wù)管理，是企業(yè)組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。二、企業(yè)財務(wù)活動資金運動及其形式12企業(yè)財務(wù)活動資金分配資金籌集供應(yīng)投資生產(chǎn)資金營運生產(chǎn)資金營運銷售資金營運資金運動圖〔一〕資金運動及其形式利潤及其分配活動投資活動營運活動籌資活動資金運動：是指由資金從一種占用形態(tài)向另一種占用形態(tài)轉(zhuǎn)化。〔一〕資金運動及其形式

A

Gw——G——W——P——W’———G’————Gw’

Pm

金融商品貨幣資金增值貨幣資金增值金融商品

〔二〕財務(wù)活動企業(yè)財務(wù)活動：是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱?！捕池攧?wù)活動籌資活動

起點資金營運活動投資活動分配活動：財務(wù)活動四個方面1、籌資活動流動資產(chǎn)流動負債長期投資固定資產(chǎn)長期負債股本資本公積留存收益負債資本股權(quán)資本1、籌資活動籌資渠道：自有資金與債務(wù)資金籌資方式：

想一想？吸收直接投資、內(nèi)部留存收益、發(fā)行債券、銀行借款、發(fā)行股票、應(yīng)付款項等分別屬于什么籌資渠道？選擇什么樣的籌資工具？債務(wù)資金和權(quán)益資金的最正確比例是什么？2、投資活動對內(nèi)投資：購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對外投資：購置其它企業(yè)債券、股票與其它企業(yè)聯(lián)營投資活動關(guān)注的問題：如何評估投資方案？3、資金營運活動資金流入量資金流出量資金凈流量幾個主要的營運能力指標：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率關(guān)注的問題：如何提高運營效率？4、利潤及其分配活動利潤分配要按照法定的程序依法納稅彌補虧損提取公積金、公益金向投資者分配利潤

關(guān)注的問題：確定股利和留存收益的比例。但凡與現(xiàn)金流相關(guān)的積極信號，都是不容易被不成功的企業(yè)所模仿的。三、企業(yè)財務(wù)關(guān)系三、企業(yè)財務(wù)關(guān)系財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。企業(yè)所有者債權(quán)人內(nèi)部單位及個人稅務(wù)行政部門被投資單位債務(wù)人1、企業(yè)與投資者〔所有者〕之間投資者向企業(yè)投入資本，企業(yè)向投資者支付投資報酬。性質(zhì)上屬于經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系。所有者有哪些？國家、法人單位、個人、外商。2、企業(yè)與債權(quán)人之間企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同按時支付利息和本金債權(quán)人有哪些？債券持有人、貸款機構(gòu)、商業(yè)信用提供者、其它出借資金的單位和個人。性質(zhì)上屬于債務(wù)債權(quán)關(guān)系。3、企業(yè)與受資者之間企業(yè)對外投資，表達所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。形式：將閑置資金用來購置股票或直接投資于其它企業(yè)，并根據(jù)出資份額參與受資方的經(jīng)營管理和分配。4、企業(yè)與債務(wù)人之間購置債券、提供借款、或商業(yè)信用等形式，借給他方。有借有還，再借不難！企業(yè)將資金借出后，有權(quán)要求其債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。性質(zhì)上屬于債權(quán)債務(wù)關(guān)系。5、企業(yè)內(nèi)部各單位之間內(nèi)部各單位之間相互提供產(chǎn)品和勞務(wù)。內(nèi)部的資金結(jié)算關(guān)系，表達了各部門之間的利益關(guān)系。親兄弟，明算帳！6、企業(yè)與職工之間企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟關(guān)系。性質(zhì)：職工和企業(yè)在勞動成果上的分配關(guān)系。老板分給我的蛋糕有多大？用收入支付工資、津貼用利潤支付獎金、提取公益金趁熱打鐵練一練！1、財務(wù)管理是對企業(yè)__________及其所表達的__________的管理。財務(wù)活動財務(wù)關(guān)系2、從整體上看，財務(wù)活動包括_______、_______、_____________、_______四個過程。3、向股東支付股息屬于〔〕活動。A、籌資B、投資C、資金營運D、分配4、以下工程中，屬于狹義投資的是〔〕A、應(yīng)收帳款B、貨幣資金C、存貨D、有價證券籌資投資資金營運分配DD四、企業(yè)財務(wù)管理的特點綜合性管理工作與企業(yè)各方面聯(lián)系廣泛迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況返回一、財務(wù)管理目標的概念企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，評價企業(yè)理財活動是否合理的標準二、財務(wù)管理目標的根本特點穩(wěn)定性：一定政治、經(jīng)濟環(huán)境的產(chǎn)物多元性：主導(dǎo)目標、輔助目標層次性：整體目標、分部目標、具體目標第二節(jié)財務(wù)管理的目標總產(chǎn)值最大化三、財務(wù)管理的整體目標1利潤最大化股東財富最大化企業(yè)價值最大化2341、產(chǎn)值最大化〔方案經(jīng)濟〕缺點：只講產(chǎn)值，不講效益；只講數(shù)量，不求質(zhì)量；只講投入，不重挖潛；只重生產(chǎn)，不抓銷售。理由：理由：在方案經(jīng)濟體制下，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達的總產(chǎn)值指標。2、利潤最大化理由：

符合人類生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的，即最大限度地創(chuàng)造剩余產(chǎn)品；資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；只有獲利，才能使整個社會財富實現(xiàn)最大化。缺點：未考慮投入產(chǎn)出之間的關(guān)系；沒考慮資金時間價值；沒能有效地考慮風(fēng)險問題；易產(chǎn)生短期行為傾向。3、股東財富最大化〔股東至上〕優(yōu)點：

考慮了風(fēng)險因素克服企業(yè)經(jīng)營的短期行為容易量化缺點：股價受各種因素影響，不好確定只適用于上市公司

不重視其他利益相關(guān)者4、企業(yè)價值最大化〔社會至上〕根本觀點：創(chuàng)立企業(yè)的目的：創(chuàng)造盡可能多的財富；企業(yè)價值最大化符合所有者的根本利益。風(fēng)險報酬均衡——到達價值最大。價值計量：其中：t—取得報酬具體時間；

FCFt－第t年企業(yè)報酬現(xiàn)金流量；

I—與風(fēng)險相適應(yīng)的貼現(xiàn)率。4、企業(yè)價值最大化〔社會至上〕優(yōu)點：考慮時間價值

考慮了風(fēng)險與報酬的聯(lián)系克服企業(yè)經(jīng)營短期行為兼顧企業(yè)各方利益缺點：計量的非直觀性

總的來說，企業(yè)價值最大化被認為是現(xiàn)代企業(yè)的最優(yōu)目標。籌資管理：滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資金本錢和財務(wù)風(fēng)險投資管理：進行可行性研究、提高投資報酬率、降低投資風(fēng)險營運管理：合理使用資金、提高資金利用效果利潤管理：合理確定利潤留分比例及分配形式、提高企業(yè)潛在收益能力、提高企業(yè)總價值。四、分部目標1、所有者與經(jīng)營者之間五、現(xiàn)實分析：目標分歧與整合機制目標差異：道德風(fēng)險與逆向選擇企業(yè)所有者企業(yè)經(jīng)營者股東財富最大化經(jīng)理個人利益最大化〔增加報酬、閑暇時間、防止風(fēng)險〕1、所有者與經(jīng)營者之間五、現(xiàn)實分析：目標分歧與整合機制協(xié)調(diào)方法：解聘、接收、鼓勵解聘——所有者約束接收〔被兼并〕——市場約束鼓勵——雙贏手法〔股票選擇權(quán)、績效股〕胡蘿卜加大棒2、所有者與債權(quán)人之間五、現(xiàn)實分析：目標分歧與整合機制目標差異債權(quán)人目標希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。它強調(diào)貸款的平安性股東目標股東借款是為了擴大經(jīng)營。

它強調(diào)借入資金的收益性2、所有者與債權(quán)人之間五、現(xiàn)實分析：目標分歧與整合機制矛盾表現(xiàn)：

轉(zhuǎn)移投資方向舉新債未經(jīng)債權(quán)人同意2、所有者與債權(quán)人之間五、現(xiàn)實分析：目標分歧與整合機制協(xié)調(diào)方法：契約限制終止合作3、財務(wù)管理目標與社會責(zé)任五、現(xiàn)實分析：目標分歧與整合機制企業(yè)的財務(wù)管理目標還涉及到與社會責(zé)任的協(xié)調(diào)與統(tǒng)一。利益集團目標與股東目標的沖突協(xié)調(diào)方法經(jīng)營者報酬；增加閑暇時間避免風(fēng)險；道德風(fēng)險；逆向選擇；監(jiān)督；激勵；債權(quán)人收益和本金的求償權(quán)投資于高風(fēng)險項目；

舉借新債；契約限制；終止合作；社會公眾可持續(xù)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)品安全、質(zhì)量、勞動保險等法律；商業(yè)道德；政府行政監(jiān)督；社會公眾的輿論監(jiān)督五、現(xiàn)實分析：目標分歧與整合機制第三節(jié)財務(wù)管理的原那么系統(tǒng)原那么〔目的、整體、層次、動態(tài)〕平衡原那么〔資金數(shù)量、時間〕彈性原那么〔留有余地〕比例原那么〔合理的指標比照〕優(yōu)化原那么〔選擇、優(yōu)化〕第四節(jié)財務(wù)管理的方法財務(wù)預(yù)測財務(wù)控制財務(wù)決策財務(wù)預(yù)算財務(wù)分析財務(wù)管理的概念財務(wù)管理的概念財務(wù)活動——財務(wù)管理的根本內(nèi)容財務(wù)關(guān)系——關(guān)系的形成原因及性質(zhì)財務(wù)管理的特點財務(wù)管理的目標財務(wù)管理目標的主要觀點及其優(yōu)缺點財務(wù)管理目標的現(xiàn)實分析本章小結(jié)財務(wù)管理的原那么財務(wù)管理的方法財務(wù)管理的環(huán)境本章小結(jié)單項選擇題1．以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標存在的問題有〔〕。A.沒有考慮資金的時間價值B.沒有考慮投資的風(fēng)險價值C.容易引起企業(yè)的短期行為D.企業(yè)的價值難以確定返回自測題單項選擇題2．財務(wù)管理的根本環(huán)節(jié)是指〔〕。A．籌資、投資與用資B．預(yù)測、決策、預(yù)算、控制與分析C．籌資活動、投資活動、資金營運活動和分配活動D．資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益返回自測題單項選擇題3．狹義的投資是指〔〕。A．僅指用現(xiàn)金投資B．既指對內(nèi)投資，又包括對外投資C．僅指對內(nèi)投資D．僅指對外投資返回自測題單項選擇題5．企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系表達為〔〕。A．債權(quán)債務(wù)關(guān)系B．強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系C．資金結(jié)算關(guān)系D．債務(wù)債權(quán)關(guān)系6．在協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營者的關(guān)系時，通過所有者約束經(jīng)營者的一種方法是〔〕。A．解聘B．接收C．鼓勵D．提高報酬返回自測題單項選擇題7．在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務(wù)管理的核心是〔〕。A．財務(wù)預(yù)算B．財