有色金屬-行業(yè)周報(bào)：美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變,黃金有望迎來(lái)反彈

證券研究報(bào)告市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)研究《央行持續(xù)增持黃金，或抬升金價(jià)中樞》.貴金屬：美聯(lián)儲(chǔ)最新點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)或仍有加息。9月22日倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)、銀價(jià)分別為1927.35美元/盎司和23.65美元/盎司，周漲跌幅分別為0.0%和+2.6%。COMEX黃金價(jià)、銀價(jià)分別為1944.9美元/盎司和23.82美元/盎司，周漲跌幅分別為0.0%和+2.2%。上海金交所金價(jià)、銀價(jià)漲跌幅分別為+0.45%和+0.76%。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)，9月議息會(huì)議中美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在525-550BP之間不變。此外，根中有12位官員認(rèn)為在23年內(nèi)仍需加息25BP，24-25年利率中樞較6月點(diǎn)陣圖預(yù)期有明顯上移。由于美聯(lián)儲(chǔ)加息或已近尾聲，我們認(rèn)為，短期來(lái)看美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)黃金的壓制效果或已見(jiàn)頂，黃金或有望迎來(lái)反彈。推薦：銀泰黃金、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、盛達(dá)資源和湖南黃金；建議關(guān)注：招金礦業(yè)、四川黃金等。.能源金屬：印尼為鎳資源供給帶來(lái)變數(shù)。上周能源金屬價(jià)格漲跌不一，國(guó)內(nèi)電池級(jí)、工業(yè)級(jí)碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格周漲跌幅分別為-6.5%、-8.6%和-5.2%，硫酸鎳和長(zhǎng)江鈷價(jià)格周漲跌幅分別為+1.4%和+2.4%。9月22日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)17.3萬(wàn)元/噸，LME鎳價(jià)1.94萬(wàn)美元/噸，長(zhǎng)江鈷價(jià)格26萬(wàn)元/噸。據(jù)SMM援引文華財(cái)經(jīng)，國(guó)際鎳業(yè)研究組織公布數(shù)據(jù)，全球鎳市場(chǎng)23年7月份供應(yīng)過(guò)剩2.86萬(wàn)噸，去年同期為過(guò)剩1.59萬(wàn)噸，23年6月為供應(yīng)過(guò)剩2.54萬(wàn)噸，鎳市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩情況延續(xù)。庫(kù)存方面，LME鎳庫(kù)存持續(xù)增加。截至9月22日LME印尼2023年已不再簽發(fā)新的采礦配額，這將可能導(dǎo)致后續(xù)鎳礦石供應(yīng)收緊。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、中礦資源；華友鈷業(yè)、格林美等公2023Q4銅加工費(fèi)保持不變，電解鋁庫(kù)存處于歷史低位。上周LME銅、鋁、錫價(jià)周漲跌幅分別為-2.5%、+2.5%、+2.0%；上期所銅、鋁、錫價(jià)周漲跌幅分別為-2.2%、+1.5%、-0.1%。9月22日LME銅、鋁、鋅價(jià)格分別為8199美元/噸、2251美元/噸、2556美元/噸。據(jù)SMM報(bào)導(dǎo)，CSPT小組于9月22日上午在昆明召開(kāi)2023年第三季度總經(jīng)理辦公會(huì)議，并敲定2023年四季度的現(xiàn)貨銅精礦采購(gòu)指導(dǎo)加工費(fèi)為95美元/噸及9.5美分/磅，較2023年三季度現(xiàn)貨銅精礦采購(gòu)指導(dǎo)加工費(fèi)95美元/噸及9.5美分/磅保持不變。.電解鋁方面，SMM數(shù)據(jù)顯示，9月21日國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存52.2萬(wàn)噸，較周一庫(kù)存減少0.7萬(wàn)噸，較2022年9月歷史同期庫(kù)存下降16.1萬(wàn)噸，繼續(xù)位于近五年同期低位，近期小幅去庫(kù)的原因主要還是到貨節(jié)奏的下降。.稀土和小金屬、新材料：需求向好，稀土價(jià)格有望上漲。上周氧化鐠釹價(jià)格收于52.1萬(wàn)元/噸，周漲跌幅為-0.8%；鉬精礦價(jià)格下跌4.2%，銻價(jià)持平。建議關(guān)注：北方稀土、中國(guó)稀土、湖南黃金、金鉬股份等公司。.風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；新能源車(chē)、地產(chǎn)消費(fèi)不及預(yù)期；主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊超預(yù)期；國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。2行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)21.申萬(wàn)有色指數(shù)下跌1.94% 52.主要子板塊跟蹤 62.1能源金屬：長(zhǎng)江鈷價(jià)上漲2.4% 62.2工業(yè)金屬：LME鋁價(jià)上漲2.5% 82.3貴金屬：倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格上漲2.6% 2.4稀土等小金屬：氧化鏑價(jià)格上漲1.9% 3.重要事件 4.風(fēng)險(xiǎn)提示 3行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)3 圖1申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)周漲跌幅 5圖2申萬(wàn)有色二級(jí)行業(yè)周漲跌幅 5圖3部分申萬(wàn)有色三級(jí)行業(yè)和鋰礦指數(shù)、稀土指數(shù)周漲跌幅 5圖4申萬(wàn)有色行業(yè)周漲幅前十個(gè)股 5圖5申萬(wàn)有色行業(yè)周跌幅前十個(gè)股 5圖6有色金屬行業(yè)海外重點(diǎn)上市公司股價(jià)周漲跌幅 6圖7鋰鹽價(jià)格（萬(wàn)元/噸） 6圖8廣期所碳酸鋰期貨收盤(pán)價(jià)（萬(wàn)元/噸） 6圖9三元前驅(qū)體價(jià)格（萬(wàn)元/噸） 6圖10鋰電池正極材料價(jià)格（萬(wàn)元/噸） 6圖11LME、SHFE鎳價(jià) 7圖12全球鎳庫(kù)存（萬(wàn)噸） 7圖13硫酸鎳和高鎳鐵價(jià)格 7圖14上期所鎳期貨收盤(pán)價(jià)（萬(wàn)元/噸） 7圖15長(zhǎng)江鈷及MB鈷價(jià) 7圖16LME、SHFE銅價(jià) 8圖17全球銅庫(kù)存（萬(wàn)噸） 8圖18上期所銅期貨收盤(pán)價(jià)（萬(wàn)元/噸） 8圖19LME、SHFE鋁價(jià) 8圖20全球鋁庫(kù)存（萬(wàn)噸） 8圖21上期所鋁期貨收盤(pán)價(jià)（萬(wàn)元/噸） 8圖22A00鋁和氧化鋁價(jià)格 9圖23LME、SHFE鋅價(jià) 9圖24全球主要交易所鋅庫(kù)存（萬(wàn)噸） 9圖25LME、SHFE錫價(jià) 9圖26全球主要交易所錫庫(kù)存（噸） 9圖27LME、SHFE鉛價(jià) 9圖28全球主要交易所鉛庫(kù)存（萬(wàn)噸） 圖29COMEX與SHFE黃金價(jià)格 圖30倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格與美元指數(shù) 4行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)4 圖32美國(guó)CPI當(dāng)月同比與聯(lián)邦基金利率（%） 圖33美國(guó)國(guó)債長(zhǎng)短期利差（%） 圖34金銀比和銅金比 圖35全球主要經(jīng)濟(jì)體央行總資產(chǎn) 圖36SPDR、iShares黃金ETF持有量（噸） 圖37主要稀土價(jià)格 圖38鉬精礦和銻價(jià)格 圖39鍺錠和鎢精礦價(jià)格 圖40海綿鈦和鈦精礦價(jià)格 圖41電解錳和鎂錠價(jià)格（萬(wàn)元/噸） 圖42精鉍和精銦價(jià)格 5行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)56行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)62.主要子板塊跟蹤7行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)78行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)899行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)湖南黃金：全資子公司大萬(wàn)礦業(yè)自2023年6月17日起臨時(shí)停產(chǎn)，于2023年9月23日恢復(fù)生產(chǎn)，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，本次停產(chǎn)預(yù)計(jì)減少公司當(dāng)期凈利潤(rùn)約4200西藏礦業(yè)：將白銀扎布耶100%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓底價(jià)調(diào)整為2.74億元（在首次掛牌價(jià)格的基礎(chǔ)上降價(jià)60%）。銅陵有色：公司擬與銅陵港航、大江投資共同出資成立合資公司港航液貨建設(shè)高等級(jí)液體危化品碼頭項(xiàng)目(甲B類(lèi))。港航液貨注冊(cè)資本為人民幣4000萬(wàn)元，其中公司擬以土地使用權(quán)出資，投資金額以經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估備案程序的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為底價(jià)，對(duì)應(yīng)最低投資金額為685.713萬(wàn)元(含5%增值稅)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；新能源車(chē)、地產(chǎn)消費(fèi)不及預(yù)期；主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊超預(yù)期；國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)研究〃有色金屬行業(yè)信息披露本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資格，以