電力設(shè)備及新能源行業(yè)2024年3月報(bào)：月醞知風(fēng)之新能源產(chǎn)業(yè)光伏需求預(yù)期上調(diào)海風(fēng)項(xiàng)目加快推進(jìn)

光伏3月，申萬光伏設(shè)備指數(shù)同比下跌2.09%。展望后市：PERC電池被替代的節(jié)奏加快，愛旭股份宣布將25GW

PERC電池產(chǎn)能升級(jí)改造成TOPCon，鈞達(dá)股份對(duì)PERC電池大額計(jì)提減值。2023Q4以來組件產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇和盈利明顯承壓的態(tài)勢(shì)，估計(jì)2024Q1板塊業(yè)績(jī)同比明顯下滑。風(fēng)電3月，風(fēng)電板塊指數(shù)上漲4.07%。展望后市：沿海各省積極推進(jìn)海風(fēng)建設(shè)，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電需求有望迎來快速增長(zhǎng)，鄉(xiāng)村風(fēng)電政策出臺(tái)，打開陸上風(fēng)電成長(zhǎng)空間；深遠(yuǎn)海風(fēng)電有望成為未來海風(fēng)發(fā)展趨勢(shì)，利好超大型風(fēng)機(jī)、柔直、漂浮式；國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈加快走出去，具備出海能力的整機(jī)、海纜、管樁企業(yè)受益。儲(chǔ)能&氫能3月，儲(chǔ)能指數(shù)上漲1.74%，氫能指數(shù)上漲1%。展望后市：儲(chǔ)能方面，海外大儲(chǔ)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較優(yōu)，國(guó)內(nèi)工商儲(chǔ)商業(yè)模式完善，建議關(guān)注海外大儲(chǔ)、國(guó)內(nèi)工商儲(chǔ)賽道。氫能方面，海內(nèi)外戰(zhàn)略重視氫能產(chǎn)業(yè)，政策激勵(lì)下行業(yè)發(fā)展提速，建議關(guān)注電解槽、綠氫項(xiàng)目投資等重點(diǎn)環(huán)節(jié)。導(dǎo)讀投資建議光伏：光伏主產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇的態(tài)勢(shì)，未來的競(jìng)爭(zhēng)格局和盈利水平仍待進(jìn)一步觀望，BC、異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦等新技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度提速，建議關(guān)注新型電池組件及電池設(shè)備環(huán)節(jié)，包括邁為股份、帝爾激光、捷佳偉創(chuàng)等。風(fēng)電：海上風(fēng)電需求高增，供給端格局較好環(huán)節(jié)有望明顯受益；深遠(yuǎn)海風(fēng)電趨勢(shì)漸顯，利好柔直和漂浮式等；海風(fēng)產(chǎn)業(yè)出口值得期待。建議重點(diǎn)關(guān)注明陽(yáng)智能、東方電纜、大金重工、亞星錨鏈、新強(qiáng)聯(lián)。儲(chǔ)能&氫能：儲(chǔ)能方面，建議關(guān)注海外大儲(chǔ)市場(chǎng)地位領(lǐng)先的陽(yáng)光電源，以及積極拓展工商儲(chǔ)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的蘇文電能；氫能方面，關(guān)注在綠氫項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)重點(diǎn)布局的企業(yè)，包括吉電股份和相關(guān)風(fēng)機(jī)制造企業(yè)等。導(dǎo)讀風(fēng)電：各省海風(fēng)項(xiàng)目加快推進(jìn)目錄CO

N

T

E

N

T

S光伏：國(guó)內(nèi)外需求回暖儲(chǔ)能&氫能：政府工作報(bào)告提及氫能投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示45本月重點(diǎn) |光伏本月重點(diǎn)本月回顧：3月，申萬光伏設(shè)備指數(shù)同比下跌2.09%，跑輸滬深300指數(shù)2.70個(gè)百分點(diǎn)。重點(diǎn)事件：2024年1-2月，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)36.72GW，同比增長(zhǎng)80.3%，需求超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)2024年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)預(yù)期上調(diào)；出口方面，1月我國(guó)太陽(yáng)能電池（含組件）出口數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)52%，出口金額環(huán)比提升31%，2月受春節(jié)影響出口數(shù)量與金額環(huán)比小幅下行；1-2月逆變器出口金額同環(huán)比均有所下滑。產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，上游硅料、硅片隨著庫(kù)存累積價(jià)格繼續(xù)走低，盈利情況進(jìn)一步惡化；N型電池價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，盈利有修復(fù)趨勢(shì)。展望后市：PERC電池被替代的節(jié)奏加快，愛旭股份宣布將25GW

PERC電池產(chǎn)能升級(jí)改造成TOPCon，鈞達(dá)股份對(duì)PERC電池大額計(jì)提減值。2023Q4以來組件產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇和盈利明顯承壓的態(tài)勢(shì)，估計(jì)2024Q1板塊業(yè)績(jī)同比明顯下滑。光伏相關(guān)指數(shù)光伏相關(guān)指數(shù)走勢(shì)資料來源：國(guó)家能源局，海關(guān)總署，InfoLink，智匯光伏，

Wind，平安證券研究所截至2023-3-29指數(shù)周月年初至今漲跌幅（%）光伏電池組件-3.25-6.83-12.90光伏加工設(shè)備-4.62-3.85-15.55光伏輔材-2.194.51-2.49光伏設(shè)備-2.78-2.09-7.39滬深300-0.210.613.98相較滬深300（pct）光伏電池組件-3.04-7.44-16.88光伏加工設(shè)備-4.41-4.46-19.53光伏輔材-1.983.90-6.47光伏設(shè)備-2.57-2.70-11.376產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格|光伏多晶硅價(jià)格走勢(shì)（元/kg）光伏組件價(jià)格走勢(shì)（元/W）資料來源：PV

InfoLink，平安證券研究所35030025020015010050020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1024-0124-04致密塊料（元/kg）致密塊料（元/kg）12108642020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-04單晶硅片價(jià)格走勢(shì)（元/片）M10單晶硅片 G12單晶硅片1.51.31.10.90.70.50.320-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-0823-1023-1224-0224-04PERC與TOPCon電池價(jià)格走勢(shì)（元/W）182

單晶PERC電池片 210

單晶PERC電池 182

TOPCon電池片2.32.11.91.71.51.31.10.920-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-0823-1023-1224-02182雙面雙玻PERC組件182TOPCon雙玻組件210雙面雙玻PERC組件210HJT雙玻組件7產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)|光伏光伏電池產(chǎn)量累計(jì)值及同比增速（GW，%）光伏月度新增裝機(jī)量及同比增速（GW，%）%）0%30%60%90%01002003004005006002月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月逆變器當(dāng)月出口金額及同比增速（億美元，%）20222022同比增速20232023同比增速20242024同比增速-100%0%100%200%300%400%500%01020304050601-2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月太陽(yáng)能電池（含組件）當(dāng)月出口金額及環(huán)比增速（億美元，2021年2021同比增速2022年2022同比增速2023年2023同比增速2024年2024同比增速-30%-10%10%30%50%01020304050601月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月2022年當(dāng)月金額2022年環(huán)比2023年當(dāng)月金額2023年環(huán)比2024年當(dāng)月金額2024年環(huán)比-100%-50%0%50%100%150%200%250%036912151月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中電聯(lián)，海關(guān)總署，平安證券研究所2022年當(dāng)月金額

2022同比增速2023年當(dāng)月金額2023同比增速2024年當(dāng)月金額2024同比增速8月度回顧| 重要事件：1、電池組件出口回暖。點(diǎn)評(píng)：2024年1月，我國(guó)太陽(yáng)能電池（含組件）出口金額30.56億美元，環(huán)比提升31%；2月出口金額27.94億美元，環(huán)比下行9%。1月我國(guó)太陽(yáng)能電池（含組件）出口數(shù)量與金額均環(huán)比提升，2月出口數(shù)量與金額環(huán)比小幅下行。逆變器方面，前兩個(gè)月逆變器出口金額同環(huán)比均下行，且降幅有擴(kuò)大趨勢(shì)。2024年1月，逆變器出口金額5.67億美元，同比下降47.6%，環(huán)比下降4.7%；2月，逆變器出口金額4.49億美元，同比下降48.3%，環(huán)比下降20.7%，逆變器出口尚未有明顯改善。海外庫(kù)存持續(xù)消化，二季度需求有望改善。當(dāng)前，海外庫(kù)存持續(xù)消化，隨著下游電站陸續(xù)啟動(dòng)招標(biāo)、建設(shè)，電池組件補(bǔ)庫(kù)趨勢(shì)逐步明朗。除傳統(tǒng)歐洲、美洲等市場(chǎng)外，中東非和亞洲一些新興市場(chǎng)光伏發(fā)展提速，海外需求逐步回暖有望提振后續(xù)光伏出口表現(xiàn)。資料來源：國(guó)家能源局，海關(guān)總署，InfoLink，智匯光伏，平安證券研究所2、BC龍頭愛旭股份布局TOPCon點(diǎn)評(píng)：愛旭股份主推ABC電池組件路線，2月25日發(fā)布擬投資建設(shè)濟(jì)南一期年產(chǎn)10GW

ABC電池及組件項(xiàng)目的公告，預(yù)計(jì)到今年底愛旭ABC電池產(chǎn)能有望達(dá)到25GW及以上。近期，愛旭接連發(fā)布升級(jí)改造及新建TOPCon產(chǎn)能的公告，有望在BC技術(shù)于分布式市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的加持下，進(jìn)一步借助TOPCon布局加強(qiáng)客戶粘性、拓展集中式市場(chǎng)。值得注意的是，愛旭滁州新建的15GW

TOPCon電池項(xiàng)目由政府代建廠房，且主要配套設(shè)施具備生產(chǎn)使用條件，并計(jì)劃于2024年3月具備設(shè)備進(jìn)場(chǎng)條件，依托愛旭技術(shù)積累，預(yù)計(jì)有望在較快時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。此外，通過收購(gòu)海源復(fù)材滁州項(xiàng)目公司，有望快速接手其前期儲(chǔ)備成果，并在滁州形成集群優(yōu)勢(shì)。BC龍頭雙路線布局，出貨預(yù)期有望提升。近段時(shí)間以來，已有多家TOPCon企業(yè)宣布項(xiàng)目延期或退出，當(dāng)前頭部企業(yè)與新晉及二三線企業(yè)的排產(chǎn)和業(yè)績(jī)分化趨于明顯，2024年產(chǎn)業(yè)鏈博弈進(jìn)一步加劇，行業(yè)優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)加速，在產(chǎn)能出清的過程中，光伏新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新突破將持續(xù)推進(jìn)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍將呈擴(kuò)張趨勢(shì)，并有望在競(jìng)爭(zhēng)中獲益。9主要事件|海外及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)時(shí)間海外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)3月6日 逆變器巨頭SMA

Solar銷售額大增78.6%3月7日 加速歐洲市場(chǎng)布局，SEG

Solar再簽三項(xiàng)合作3月7日 Engie北美完成10億美元融資，資金流向1.3GW風(fēng)光項(xiàng)目3月13日 瓦克：2023年多晶硅銷售額同比下降30%3月13日 美國(guó)商務(wù)部擬對(duì)進(jìn)口鋁質(zhì)光伏跟蹤支架征收關(guān)稅3月18日 11億歐元，意大利獲可再生能源巨額補(bǔ)助3月19日 梅耶博格巨額虧損3月21日 土耳其對(duì)華光伏組件反傾銷案作出反規(guī)避終裁3月27日 德國(guó)：2

月新增光伏裝機(jī)規(guī)模1.07GW3月27日 創(chuàng)新高，西班牙2023年新增5.594GW光伏裝機(jī)容量時(shí)間3月5日3月12日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)3月4日 1月全國(guó)新能源并網(wǎng)消納情況公布，光伏利用率98%政府工作報(bào)告：加強(qiáng)大型風(fēng)電光伏基地和外送通道建設(shè)，推動(dòng)分布式能源開發(fā)利用引領(lǐng)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，光伏太陽(yáng)能高效740W+俱樂部在上海成立3月14日 29GW風(fēng)光項(xiàng)目納入甘肅重大項(xiàng)目清單，華能、甘肅電投均超7GW3月18日 國(guó)家發(fā)改委：全額保障性收購(gòu)可再生能源3月22日 國(guó)家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見》3月25日 國(guó)家能源局：1-2月新增太陽(yáng)能發(fā)電36.72GW3月29日 新華水力發(fā)電有限公司11GW組件開標(biāo)，報(bào)價(jià)下行明顯資料來源：PV-Tech，智匯光伏，索比光伏網(wǎng)，SolarZoom，Wind，平安證券研究所10主要事件|產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)及上市公司公告時(shí)間 產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)3月5日 海優(yōu)新材2億平方米光伏膠膜項(xiàng)目延期3月7日 協(xié)鑫科技2023年預(yù)盈23至26億元，顆粒硅市占率突破20%3月8日 19.04%，協(xié)鑫光電鈣鈦礦組件新紀(jì)錄3月8日 簽2GW

ABC組件協(xié)議，愛旭宣布進(jìn)軍澳大利亞市場(chǎng)3月9日 仕凈科技再投建20GW硅片+20GW電池項(xiàng)目3月11日 華晟與巴基斯坦知名太陽(yáng)能公司AE

Power簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議3月14日 華晟新能源中標(biāo)華能集團(tuán)2024年光伏組件集采3月14日 金辰股份擬在美國(guó)建廠3月16日 聆達(dá)股份宣布臨時(shí)停產(chǎn)3月16日 璉升科技簽訂6.10億元12GW異質(zhì)結(jié)電池項(xiàng)目施工總承包合同3月19日 海源復(fù)材賣掉TOPCon項(xiàng)目，愛旭接手3月20日 聆達(dá)股份終止20GW

N型電池項(xiàng)目3月20日 璉升科技簽訂硅片采購(gòu)和異質(zhì)結(jié)電池銷售訂單3月22日 加碼鈣鈦礦，京東方光能正式成立時(shí)間3月4日上市公司公告聆達(dá)股份：關(guān)于銅陵年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目一期建設(shè)進(jìn)展的公告3月7日 隆基綠能：關(guān)于公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的回購(gòu)報(bào)告書3月8日 仕凈科技：關(guān)于簽訂日常經(jīng)營(yíng)重大銷售合同的公告3月11日 愛旭股份：關(guān)于義烏基地PERC電池產(chǎn)能升級(jí)改造的公告3月12日 明牌珠寶：關(guān)于全資子公司簽訂日常經(jīng)營(yíng)重大合同的公告3月12日 鈞達(dá)股份：2023年年度報(bào)告3月14日 阿特斯：集團(tuán)（CSIQ）2023年第四季度及2023年度業(yè)績(jī)情況說明3月20日3月20日3月19日 璉升科技：2023年年度報(bào)告晶科能源：關(guān)于自愿披露間接控股股東2023年第四季度及2023年全年業(yè)績(jī)以及2024年第一季度及2024年出貨量預(yù)測(cè)的公告奧特維：自愿披露關(guān)于通過全資子公司對(duì)外投資設(shè)立境外子公司的公告3月20日 國(guó)晟科技：關(guān)于對(duì)外投資成立子公司的公告3月25日 奧特維：2023年年度報(bào)告3月28日 阿特斯：關(guān)于涉及訴訟事項(xiàng)的提示性公告資料來源：PV-Tech，智匯光伏，索比光伏網(wǎng)，SolarZoom，公司公告，平安證券研究所風(fēng)電：各省海風(fēng)項(xiàng)目加快推進(jìn)目錄CO

N

T

E

N

T

S光伏：國(guó)內(nèi)外需求回暖儲(chǔ)能&氫能：政府工作報(bào)告提及氫能投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示1112本月重點(diǎn) |風(fēng)電本月重點(diǎn)本月回顧：3月份風(fēng)電板塊指數(shù)上漲4.07%。重點(diǎn)事件：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，3月份海上風(fēng)電加快推進(jìn)，上海啟動(dòng)深遠(yuǎn)海海風(fēng)競(jìng)配，總規(guī)模5.8GW，其中國(guó)管4.3GW、市管1.5GW；浙江舟山啟動(dòng)400MW海上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)配并公布入選企業(yè)；龍?jiān)措娏Ω＝R祖島外300MW海上風(fēng)電項(xiàng)目獲批復(fù)；河北秦皇島500MW海上風(fēng)電項(xiàng)目獲批。風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)成本大幅下降，內(nèi)蒙古能源超過5GW的風(fēng)電項(xiàng)目EPC中標(biāo)候選情況公示，第一中標(biāo)候選人的投標(biāo)報(bào)價(jià)在2196-2721元/kW之間。海外市場(chǎng)方面，日本政府敲定《可再生能源海域利用法》修正案，把允許設(shè)置海上風(fēng)力發(fā)電設(shè)備的范圍從領(lǐng)海擴(kuò)大到專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)；英國(guó)政府已確認(rèn)為英國(guó)第六輪差價(jià)合約（CfD）計(jì)劃提供超過10億英鎊的預(yù)算，其中8億英鎊分配給海上風(fēng)電項(xiàng)目。展望后市：沿海各省積極推進(jìn)海風(fēng)建設(shè)，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電需求有望迎來快速增長(zhǎng)；深遠(yuǎn)海風(fēng)電有望成為未來海風(fēng)發(fā)展趨勢(shì)，利好超大型風(fēng)機(jī)、柔直、漂浮式；國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈加快走出去，具備出海能力的整機(jī)、海纜、管樁企業(yè)受益。資料來源：風(fēng)芒能源，

CWEA，

Wind，平安證券研究所風(fēng)電相關(guān)指數(shù)截至2024-3-30指數(shù)月年初至今漲跌幅（%）風(fēng)電指數(shù)（866044）4.070.83滬深3000.613.98相較滬深300（pct）3.46-3.16280

0260

0240

0220

0200

0180

0160

0140

0120

0Jan-22Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug

-22Sep

-22Oct-22Nov-22Dec-22Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23Jul-23Aug

-23Sep

-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24風(fēng)電指數(shù)走勢(shì)風(fēng)電指數(shù)（866044.WI）13月度回顧| 重要事件：資料來源：風(fēng)芒能源，

CWEA，平安證券研究所1、近期，金風(fēng)科技發(fā)布新一代V17陸上旗艦平臺(tái)，單機(jī)容量覆蓋8.X-11.X兆瓦，該產(chǎn)品采用雙TRB軸承。點(diǎn)評(píng)：傳統(tǒng)的雙饋機(jī)組一般采用三點(diǎn)支撐的調(diào)心滾子主軸承（SRB），隨著單機(jī)容量的快速提升，風(fēng)機(jī)傳動(dòng)鏈承受的載荷也同步提升，推動(dòng)主軸承的升級(jí)，采用兩個(gè)單列圓錐軸承（雙TRB）的趨勢(shì)顯現(xiàn)。除了本次金風(fēng)新發(fā)布陸上8.X-11.X兆瓦機(jī)型采用雙TRB以外，三一重能的7.X

MW、10MW、15MW等陸上風(fēng)機(jī)產(chǎn)品均采用雙TRB結(jié)構(gòu)。部分頭部海上風(fēng)機(jī)企業(yè)披露的新機(jī)型也開始采用雙TRB，例如電氣風(fēng)電在2023年北京國(guó)際風(fēng)能展上發(fā)布的海神平臺(tái)的新一代半直驅(qū)產(chǎn)品EW14.0-263和EW18.0-263海上風(fēng)電機(jī)組就是采用雙TRB結(jié)構(gòu)。雙TRB主軸承趨勢(shì)將會(huì)對(duì)風(fēng)電軸承行業(yè)帶來重大影響。首先，陸上風(fēng)電機(jī)組主軸承采用雙TRB形式相對(duì)于SRB能夠顯著提升主軸承的價(jià)值量，有效抵抗風(fēng)機(jī)大型化帶來的通縮效應(yīng)；另一方面，TRB與SRB的生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備差異較大，TRB的份額提升將對(duì)現(xiàn)有風(fēng)電主軸承競(jìng)爭(zhēng)格局帶來較大沖擊，在TRB方面具備較好技術(shù)和產(chǎn)能儲(chǔ)備的企業(yè)有望明顯受益。我們認(rèn)為，風(fēng)電軸承國(guó)產(chǎn)替代大勢(shì)所趨，雙TRB主軸承趨勢(shì)和獨(dú)立變槳趨勢(shì)有望提升風(fēng)電軸承環(huán)節(jié)的價(jià)值量并重塑競(jìng)爭(zhēng)格局，風(fēng)電軸承在供給端和需求端的發(fā)展形勢(shì)均相對(duì)較好。2、大唐電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)布《大唐南澳勒門I海上風(fēng)電354MW擴(kuò)建項(xiàng)目220kV、66kV海底光電復(fù)合纜及附件中標(biāo)候選人公示》，第一中標(biāo)候選人為起帆電纜，中標(biāo)價(jià)格為3.03億元。點(diǎn)評(píng)：根據(jù)中標(biāo)候選人公示，起帆電纜大概率將成為大唐南澳勒門I海上風(fēng)電354MW擴(kuò)建項(xiàng)目的送出海纜供應(yīng)商，這將是起帆電纜首次獲得廣東市場(chǎng)海上風(fēng)電送出海纜訂單；此前，廣東海上風(fēng)電送出海纜市場(chǎng)的主要參與者為東方電纜、中天科技、亨通光電、寶勝股份等，起帆電纜的預(yù)中標(biāo)意味著廣東海風(fēng)市場(chǎng)送出海纜參加者的增加。隨著海上風(fēng)電離岸化發(fā)展，海纜采購(gòu)成本在海風(fēng)項(xiàng)目總投資中的占比提升，以龍?jiān)瓷潢?yáng)100萬千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目EPC招標(biāo)價(jià)格99.7億元，其中海纜的采購(gòu)金額為22.66億元，海纜占EPC總價(jià)的比例達(dá)到22.7%；海上風(fēng)電向深遠(yuǎn)海發(fā)展也意味著成本壓力的增加，考慮海纜成本占比的提升以及海纜龍頭超高盈利水平，海纜環(huán)節(jié)的降本將是海上風(fēng)電項(xiàng)目降本的重要抓手，預(yù)計(jì)二線海纜企業(yè)以及潛在的新進(jìn)者有望獲得更大力度的支持。當(dāng)前，送出海纜向更高電壓等級(jí)發(fā)展的趨勢(shì)明顯，500千伏交流和柔性直流有望成為未來大型海上風(fēng)電項(xiàng)目的主流外送方式，目前僅有少數(shù)龍頭海纜企業(yè)具備500千伏交流或柔性直流工程業(yè)績(jī)，二線企業(yè)向高端海纜領(lǐng)域的拓展情況將是未來海纜競(jìng)爭(zhēng)格局的重要關(guān)注點(diǎn)。14主要事件|海外及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)時(shí)間3月4日3月7日3月8日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)2024年1月全國(guó)新能源并網(wǎng)消納情況公布，風(fēng)電利用率98.3%湖北公布2024年2.13GW重點(diǎn)風(fēng)電建設(shè)項(xiàng)目，華潤(rùn)、天順風(fēng)能、華能等上榜中核啟動(dòng)1GW風(fēng)機(jī)集采3月8日 浙江、河北兩省啟動(dòng)風(fēng)電場(chǎng)改造升級(jí)和退役申報(bào)3月13日

龍?jiān)措娏Ω＝?00MW海上風(fēng)電項(xiàng)目獲核準(zhǔn)3月14日

鹽城2024年2.65GW重大海上風(fēng)電建設(shè)名單發(fā)布3月15日

河北秦皇島500MW海上風(fēng)電項(xiàng)目獲批3月15日

華能風(fēng)電項(xiàng)目EPC總承包工程開標(biāo)，總裝機(jī)3.5GW全部采用10MW機(jī)組3月20日

浙江舟山啟動(dòng)400MW海上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)配3月21日

上海啟動(dòng)海風(fēng)競(jìng)配，國(guó)管4.3GW、市管1.5GW3月22日

華能啟動(dòng)2390MW風(fēng)電機(jī)組采購(gòu)招標(biāo)，含504MW海上項(xiàng)目3月23日

龍?jiān)措娏Ω＝R祖島外300MW海上風(fēng)電項(xiàng)目獲批復(fù)3月26日

寧波象山450MW海上風(fēng)電項(xiàng)目配置公開詢比資料來源：風(fēng)芒能源，WindDaily，CWEA，海上風(fēng)電觀察，平安證券研究所時(shí)間 海外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)3月6日

西門子歌美颯為蘇格蘭Moray

West

海上風(fēng)電場(chǎng)準(zhǔn)備的14

MW級(jí)海上風(fēng)電機(jī)組生產(chǎn)出首批機(jī)艙。3月7日

沃旭能源在建海風(fēng)規(guī)模6.7GW，創(chuàng)歷史新高3月7日

SSE和Equinor取消英國(guó)海上風(fēng)電制氫計(jì)劃3月8日

維斯塔斯批量15MW海上風(fēng)電機(jī)組將落地美國(guó)3月11日

英國(guó)政府已確認(rèn)為英國(guó)第六輪差價(jià)合約（CfD）計(jì)劃（AR6）提供超過10

億英鎊的預(yù)算3月11日

英國(guó)4.5GW漂浮式啟動(dòng)招標(biāo)3月13日

2023年美國(guó)風(fēng)電新增風(fēng)電裝機(jī)6.4GW3月19日

日本將海上風(fēng)電開發(fā)擴(kuò)展至專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)3月20日

2023年全球風(fēng)機(jī)訂單數(shù)據(jù)出爐，中國(guó)一枝獨(dú)秀3月25日

日本375MW海上風(fēng)電項(xiàng)目的開發(fā)商和機(jī)組確定3月28日

法國(guó)第三個(gè)大型海上風(fēng)電項(xiàng)目完工，采用獨(dú)特重力式基礎(chǔ)3月29日

美國(guó)政府批準(zhǔn)了由?rsted和Eversource開發(fā)的Sunrise

Wind海上風(fēng)電項(xiàng)目，

裝機(jī)容量924兆瓦

3月28日

浙能和明陽(yáng)智能聯(lián)合體中標(biāo)舟山400MW海上風(fēng)電項(xiàng)目15主要事件|產(chǎn)業(yè)相關(guān)動(dòng)態(tài)&上市公司公告時(shí)間 產(chǎn)業(yè)相關(guān)動(dòng)態(tài)3月5日

中天科技與韓國(guó)Koseco簽署5艘海上風(fēng)電安裝船韓國(guó)海域獨(dú)家使用+租賃權(quán)協(xié)議3月9日

明陽(yáng)智能將與韓國(guó)整機(jī)商Unison成立合資公司3月9日

金風(fēng)科技入選2023年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)試點(diǎn)示范名單3月13日

明陽(yáng)智能提交申報(bào)，2024年首個(gè)進(jìn)入審核階段風(fēng)電REITs產(chǎn)品3月14日

中船海裝18MW海上風(fēng)電全功率試驗(yàn)平臺(tái)正式投運(yùn)3月14日

金風(fēng)科技成立人工智能應(yīng)用研究院3月15日

世界首臺(tái)25MW級(jí)風(fēng)電系列軸承在洛陽(yáng)軸研科技下線3月20日

華斯壯“185米預(yù)應(yīng)力構(gòu)架式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組塔架”獲認(rèn)證3月21日

起帆電纜中標(biāo)廣東海上風(fēng)電項(xiàng)目3月22日

天順風(fēng)能海工裝備南通公司為華能（臨高）新能源有限公司建造的海上風(fēng)電場(chǎng)風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)項(xiàng)目首樁（重量1635噸）順利發(fā)運(yùn)3月23日

明陽(yáng)簽約黑龍江肇州縣383MW風(fēng)電項(xiàng)目3月29日

烏茲別克斯坦Zarafshan項(xiàng)目首批次7臺(tái)金風(fēng)科技風(fēng)電機(jī)組順利通過168小時(shí)試運(yùn)行3月30日

中車發(fā)布全球最大漂浮式風(fēng)電機(jī)組“啟航號(hào)”時(shí)間 上市公司公告3月5日 三一重能:關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份的進(jìn)展公告3月6日 光威復(fù)材:關(guān)于公司實(shí)際控制人續(xù)簽一致行動(dòng)人協(xié)議的公告3月12日 力星股份:2023年年度報(bào)告3月12日 亨通光電:關(guān)于中標(biāo)海洋能源項(xiàng)目的公告3月14日 寶勝股份:2023年年度報(bào)告3月15日 吉鑫科技:2023年年度報(bào)告3月19日 運(yùn)達(dá)股份:關(guān)于聘任董事會(huì)秘書的公告3月19日3月19日 運(yùn)達(dá)股份:關(guān)于儲(chǔ)能公司項(xiàng)目跟投暨關(guān)聯(lián)交易的公告3月19日 泰勝風(fēng)能:關(guān)于公司高級(jí)管理人員職務(wù)調(diào)整的公告天能重工:青島天能重工股份有限公司關(guān)于持股5%以上股東減持股份預(yù)披露公告3月20日 日月股份:

關(guān)于轉(zhuǎn)讓控股公司部分股權(quán)的公告3月20日 東方電纜:2023年年度報(bào)告3月28日 金風(fēng)科技:2023年年度報(bào)告3月28日 電氣風(fēng)電:2023年年度報(bào)告資料來源：風(fēng)芒能源，WindDaily，CWEA，海上風(fēng)電觀察，WIND，平安證券研究所風(fēng)電：各省海風(fēng)項(xiàng)目加快推進(jìn)目錄CO

N

T

E

N

T

S光伏：國(guó)內(nèi)外需求回暖儲(chǔ)能&氫能：政府工作報(bào)告提及氫能投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示167,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000儲(chǔ)能指數(shù) 氫能指數(shù)17本月重點(diǎn)|儲(chǔ)能&氫能本月重點(diǎn)本月回顧：3月，儲(chǔ)能指數(shù)上漲1.74%，跑贏滬深300指數(shù)1.13個(gè)百分點(diǎn)；氫能指數(shù)上漲1%，跑贏滬深300指數(shù)0.39個(gè)百分點(diǎn)。重點(diǎn)事件：儲(chǔ)能：2024年2月，國(guó)內(nèi)共計(jì)完成47項(xiàng)儲(chǔ)能采招工作，規(guī)模3.77GW/10GWh，容量環(huán)比翻倍。報(bào)價(jià)方面，2h儲(chǔ)能系統(tǒng)平均報(bào)價(jià)0.814元/Wh，較1月（0.82元/Wh）略降?！赌茉垂ぷ髦笇?dǎo)意見》提出，強(qiáng)化促進(jìn)新型儲(chǔ)能并網(wǎng)和調(diào)度運(yùn)行的政策措施。海外市場(chǎng)方面，美國(guó)2023年儲(chǔ)能裝機(jī)8.74GW/25.98GWh，同比增長(zhǎng)89%；其中大儲(chǔ)裝機(jī)7.91GW/24.00GWh，同比增長(zhǎng)98%；戶儲(chǔ)和工商儲(chǔ)裝機(jī)共計(jì)2GWh。氫能：2024年政府工作報(bào)告提及氫能，定調(diào)“前沿新興”產(chǎn)業(yè)；《2024年能源工作指導(dǎo)意見》提出：編制加快推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策。山東省發(fā)布新政，對(duì)氫能車輛暫免收取高速公路通行費(fèi)，試行期2年，有望提升氫能汽車全生命周期運(yùn)行經(jīng)濟(jì)性。展望后市：儲(chǔ)能方面，海外大儲(chǔ)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較優(yōu)，國(guó)內(nèi)工商儲(chǔ)商業(yè)模式完善，建議關(guān)注海外大儲(chǔ)、國(guó)內(nèi)工商儲(chǔ)賽道。氫能方面，海內(nèi)外戰(zhàn)略重視氫能產(chǎn)業(yè)，政策激勵(lì)下行業(yè)發(fā)展提速，建議關(guān)注電解槽、綠氫項(xiàng)目投資等重點(diǎn)環(huán)節(jié)。截至2024-03-29指數(shù)周月年初至今漲跌幅（%）儲(chǔ)能指數(shù)-2.511.74-7.57氫能指數(shù)-2.051.00-5.28滬深300-0.210.614.80相較滬深300（pct）儲(chǔ)能指數(shù)-2.301.13-12.37氫能指數(shù)-1.830.39-10.082022年4月 2022年9月 2023年2月 2023年7月 2023年12月資料來源：儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)，EIA，政府官網(wǎng)，Wind，平安證券研究所18月度回顧|

重要事件：資料來源：政府官網(wǎng)，勢(shì)銀能鏈，中電聯(lián)，平安證券研究所政府工作報(bào)告提及氫能《2024政府工作報(bào)告》提出：“積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)……加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！睔淠墚a(chǎn)業(yè)首次被作為一個(gè)整體提及，且定調(diào)“前沿新興”產(chǎn)業(yè)，提法較5年前的2019年（“加氫等設(shè)施建設(shè)”）更進(jìn)一步。點(diǎn)評(píng)：定調(diào)“前沿新興”產(chǎn)業(yè)，重視程度更進(jìn)一步。繼2019年“加氫設(shè)施”在政府工作報(bào)告修改版本中出現(xiàn)后，政府工作報(bào)告再提氫能，提法更進(jìn)一步。2024年政府工作報(bào)告將氫能產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)整體提及，定調(diào)“前沿新興產(chǎn)業(yè)”，并明確提出“加快氫能（等）產(chǎn)業(yè)發(fā)展”，體現(xiàn)出更高的重視程度。我們認(rèn)為，政策的規(guī)范與扶持在氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中將扮演重要角色，此次政府工作報(bào)告為氫能定調(diào)、加之各地政策積極探索下，氫能產(chǎn)業(yè)有望蓬勃發(fā)展。我們將持續(xù)關(guān)注后續(xù)政策與規(guī)劃出臺(tái)情況。點(diǎn)評(píng)：指導(dǎo)意見指明儲(chǔ)能、氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展要點(diǎn)，后續(xù)政策方向值得關(guān)注。儲(chǔ)能方面，《意見》提出“強(qiáng)化促進(jìn)新型儲(chǔ)能并網(wǎng)和調(diào)度運(yùn)行的政策措施”，后續(xù)或?qū)⒂袃?chǔ)能調(diào)度相關(guān)政策出臺(tái)，推動(dòng)新型儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)模式逐步完善。氫能方面，《意見》提出：編制加快推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)政策，有序推進(jìn)氫能技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展，穩(wěn)步開展氫能試點(diǎn)示范等。指導(dǎo)意見提出編制相關(guān)促進(jìn)政策，后續(xù)隨著氫能產(chǎn)業(yè)具體政策出臺(tái)，綠氫制氫和下游應(yīng)用等環(huán)節(jié)有望更進(jìn)一步。《2024年能源工作指導(dǎo)意見》印發(fā)3月18日，國(guó)家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見》?！兑庖姟穱@“持續(xù)推動(dòng)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展、保障能源安全”的發(fā)展原則，提出了2024年我國(guó)能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和工作要點(diǎn)。中電聯(lián)發(fā)布2023年儲(chǔ)能運(yùn)行數(shù)據(jù)3月27日，中電聯(lián)發(fā)布了《2023年度電化學(xué)儲(chǔ)能電站行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)》。報(bào)告對(duì)國(guó)內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能電站裝機(jī)情況、利用情況、可靠性等方面進(jìn)行了全面總結(jié)。點(diǎn)評(píng)：工商儲(chǔ)表現(xiàn)突出，大儲(chǔ)利用率仍待提升。儲(chǔ)能利用情況方面，2023年國(guó)內(nèi)工商儲(chǔ)、新能源配儲(chǔ)、獨(dú)立儲(chǔ)能各場(chǎng)景儲(chǔ)能利用水平均較2022年有所提升；工商儲(chǔ)利用情況最優(yōu)，日均等效充放電次數(shù)0.87次；獨(dú)立儲(chǔ)能利用情況有所改善，平均利用率指數(shù)38%，日等效充放次數(shù)0.47次；新能源配儲(chǔ)利用率仍處低位，平均利用率指數(shù)僅17%，日等效充放電次數(shù)0.28次。系統(tǒng)可靠性方面：電池和PCS問題成為非計(jì)劃停運(yùn)的主要原因，儲(chǔ)能系統(tǒng)質(zhì)量有待重視。國(guó)內(nèi)工商儲(chǔ)利用率較優(yōu)，大儲(chǔ)低利用率和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)問題仍存，建議優(yōu)選海外大儲(chǔ)、國(guó)內(nèi)工商儲(chǔ)賽道。19主要事件|海外及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)時(shí)間 海外市場(chǎng)動(dòng)態(tài)3/3 氫能：中國(guó)建筑（CSCEC）將與韓國(guó)SK

Ecoplant合作開發(fā)埃及綠氫項(xiàng)目。3/10 氫能：中國(guó)能建簽約馬來西亞200MW綠氫一體化項(xiàng)目。3/11 儲(chǔ)能：華為與歐洲光儲(chǔ)電站開發(fā)商SUNOTEC簽署儲(chǔ)能合作備忘錄。3/12 儲(chǔ)能：固德威首座海外工廠順利投產(chǎn)。3/15 氫能：隆基氫能中亞首個(gè)綠氫項(xiàng)目簽約。3/18 氫能：國(guó)富氫能與印度ADVAIT簽約，在印度本土部署電解槽產(chǎn)能。氫能：豐田開始向巴黎奧運(yùn)會(huì)和殘奧會(huì)交付500輛Mirai氫燃料電池3/20 汽車。3/21 儲(chǔ)能：國(guó)軒高科與日本大和能源簽約，將合作開發(fā)儲(chǔ)能電站業(yè)務(wù)。3/22 儲(chǔ)能：天合儲(chǔ)能與比利時(shí)公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，斬獲百臺(tái)工商儲(chǔ)機(jī)柜訂單。3/27 儲(chǔ)能：陽(yáng)光電源與泰國(guó)Gulf

Energy簽約3.5GWp光儲(chǔ)供貨協(xié)議。儲(chǔ)能：昱能科技與荷蘭最大分銷商之一Solarclarity簽署合作協(xié)議，加3/28 速歐洲市場(chǎng)拓展。3/29 儲(chǔ)能：SMA發(fā)布2023年年度報(bào)告。時(shí)間 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)3/1 氫能：國(guó)家七部委發(fā)文：構(gòu)建氫能全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)裝備體系。3/4 儲(chǔ)能：工信部：2023年鋰電池電芯價(jià)格下降超50%。儲(chǔ)能：四川兩個(gè)細(xì)則正式發(fā)布，獨(dú)立儲(chǔ)能調(diào)峰補(bǔ)償400元/MWh，新3/5 能源配儲(chǔ)可獲充電補(bǔ)償。3/7 氫能：四川省支持在化工園區(qū)外開展制氫加氫一體站試點(diǎn)。3/11 儲(chǔ)能：陜西省印發(fā)《陜西省新型儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)交易實(shí)施方案》。3/12 儲(chǔ)能：江蘇發(fā)布政策，加快電網(wǎng)側(cè)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目并網(wǎng)。3/18 儲(chǔ)能：四川36條“光伏+高速”開建，配儲(chǔ)比例要求20%以上。3/27 氫能：第一季度國(guó)內(nèi)氫車招標(biāo)2681輛，已超2023年總和。3/28 氫能：新疆全面放開非化工園區(qū)綠氫制備。3/28儲(chǔ)能：重慶發(fā)布虛擬電廠實(shí)施方案：三年達(dá)到1GW，重點(diǎn)聚焦用戶側(cè)儲(chǔ)能等可調(diào)資源。資料來源：各公司官方公眾號(hào)，儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)，北極星氫能網(wǎng)，香橙會(huì)研究院，平安證券研究所20主要事件|產(chǎn)業(yè)相關(guān)動(dòng)態(tài)&上市公司公告時(shí)間 產(chǎn)業(yè)相關(guān)動(dòng)態(tài)3/4 氫能：億華通首套PEM電解水制氫設(shè)備順利產(chǎn)氫。3/5 氫能：南都電源成立氫能公司，加速氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。3/5 氫能：中國(guó)能建在吉林簽約20萬噸綠色甲醇項(xiàng)目。3/7 儲(chǔ)能：寧夏虛擬電廠管理平臺(tái)已進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)階段。3/11 氫能：中國(guó)石化與吉利簽約，深化綠色甲醇等領(lǐng)域合作。3/11 氫能：金風(fēng)內(nèi)蒙古綠氫制50萬噸綠色甲醇項(xiàng)目獲批。儲(chǔ)能：CNESA發(fā)布中國(guó)儲(chǔ)能（電池）系統(tǒng)集成商2023年度出貨量榜3/13 單。3/15 氫能：隆基氫能國(guó)內(nèi)最大單體電解槽3000Nm3/h發(fā)貨。3/18 儲(chǔ)能：中國(guó)石化與寧德時(shí)代簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。3/18 氫能：國(guó)內(nèi)首臺(tái)商用液氫球罐開工，液氫裝載量可達(dá)25噸以上。3/25 氫能：明陽(yáng)氫能天津電解槽生產(chǎn)基地正式投運(yùn)。3/26 氫能：億緯氫能發(fā)布全球首臺(tái)100

kW

AEM電解槽。3/26 氫能：氫燃料電池汽車現(xiàn)史上最大單筆訂單，需求規(guī)模高達(dá)500輛重卡。時(shí)間 上市公司公告3/4 雄韜股份:關(guān)于獲得專利證書的公告3/4中鼎恒盛:關(guān)于終止對(duì)中鼎恒盛首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定3/5 南都電源:關(guān)于簽署儲(chǔ)能項(xiàng)目框架協(xié)議的進(jìn)展公告3/14 南都電源:關(guān)于中標(biāo)儲(chǔ)能項(xiàng)目的公告3/19 南網(wǎng)儲(chǔ)能:關(guān)于簽訂云南西疇抽水蓄能項(xiàng)目開發(fā)框架協(xié)議的公告3/19 科華數(shù)據(jù):關(guān)于控股股東增持公司股份計(jì)劃時(shí)間過半的公告3/20 金盤科技:2023年年度報(bào)告3/21 科陸電子:2023年年度報(bào)告3/25 盛弘股份:2023年年度報(bào)告3/25 青鳥消防:2023年年度報(bào)告資料來源：儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)，北極星氫能網(wǎng)，香橙會(huì)研究院，公司公告，公司官網(wǎng)，平安證券研究所風(fēng)電：各省海風(fēng)項(xiàng)目加快推進(jìn)目錄CO

N

T

E

N

T

S光伏：國(guó)內(nèi)外需求回暖儲(chǔ)能&氫能：政府工作報(bào)告提及氫能投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示21